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美联储降息未能打压美元，市场投机者对美元走弱的预期遭遇挫折
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导致货币贬值，因为较低的借贷成本会减少外国投资者对该国资产的需求。然而，美联储的降息未能对美元产生预期的下行压力，这让许多看空美元的交易员感到失望。根据美联储主席杰罗姆·鲍威尔的言论，美联储的长期中性利率（R*）可能比疫情前更高，这为美元提供了支撑。鲍威尔的这一表态使得市场对未来美元走软的预期有所动摇。市场投机活动根据美国商品期货交易委员会（CFTC）截至9月17日的最新数据，在美联储宣布降息前，投机交易员持有约93亿美元的美元空头头寸，尽管相比前一周减少了55亿美元，但仍处于高位。这表明许多对冲基金、资产管理公司和其他投机者依然预期美元将走软。然而，自降息宣布以来，美元抛售的力度不如预期。这主要是因为美联储的政策前景较为保守，表明未来的货币宽松步伐将较为缓慢，抑制了市场的过度反应。美联储政策与未来展望美联储的长期中性利率预计仍将维持在接近3%的水平，高于欧洲和亚洲的中性利率。这意味着美元将继续吸引资本流入，尤其是在欧洲和亚洲的利率水平较低的背景下。这一因素可能进一步支撑美元，使其保持相对强势。尽管如此，市场上仍有部分分析人士认为，随着更多的降息预期，美元可能在短期内走弱。预计2024年美联储将再降息70个基点，削弱美元对其他主要货币的吸引力。总结虽然美联储近期的降息并未立即导致美元走软，但未来的降息预期和全球经济的利差变化可能会对美元施加压力。交易员们应密切关注全球利率差异和美联储的进一步政策调整，以适时调整其外汇市场策略。名词解释中性利率（R*）：即长期中性利率，指既不会刺激也不会抑制经济的利率水平。美联储降息：美国联邦储备系统降低其基准利率的行为，通常会影响市场的流动性和汇率。美元空头头寸：指投资者预期美元贬值而在市场中持有的看跌交易头寸。相关大事件 2023年9月，美联储宣布自2020年以来首次降息50个基点，旨在应对通胀压力和经济增长放缓的风险。这一举措对全球金融市场产生广泛影响，特别是在外汇市场上，引发了关于美元走势的广泛讨论。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-22
“牛”气冲天！全球资金再次涌入印度股市，涨势将延续到2025年？
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值同比增长了6.7%。今年4-5月，外国投资者持续抛售，大选之后6、7月外国投资流入回升，8月则有所放缓。但9月预计将达六个月高位，有望成为海外资金连续第四个月流入印度。印度指数有望连续第六个季度上涨。此次涨势已将 Sensex 和 Nifty 的12个月预期市盈率分别推高至 23.6 和 24.4，为新兴市场中最高。分析师表示，美国经济软着陆的预期也可能促进信息技术和制药等行业的发展，这些行业的大部分收入来自美国。房地产、汽车、公共部门企业、制药和能源等是今年迄今为止表现最好的行业指数。 Kotak Mahindra AMC 董事总经理 Nilesh Shah 表示，聪明的资金似乎正转向大盘股，因为预计这些股票将迎来更多外资流入，这凸显出在美联储降息后，它们的表现将优于中小型股。展望未来，美国经济软着陆可能进一步惠及印度 IT 和制药等行业，因为这些行业的收入与美国市场密切相关。新加坡 Smartsun Capital Pte 基金经理Sumeet Rohra也指出，海外投资者的回归表明，一个能带来回报的市场不能被长期忽视，印度在 MSCI 指数中的权重也大幅上升。
格隆汇2024-09-21
印度MSCI可投资指数权重超越中国！大摩看多印度？
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全球经济增长新引擎的信心不断增强，今年外国投资者将迎来自2023年6月以来最大的季度购买量。 MSCI全球可投资市场指数市场权重(%) 美国 63.23 日本 5.73 英国 3.51 加拿大 2.83 法国 2.38 印度 2.35 中国 2.24 数据来源：截至9月16日MSCI、摩根士丹利研究数据彭博行业研究策略师Marvin Chen表示：“随着投资者转向新兴市场的增长引擎，印度在部分MSCI指数中超越中国。过去一年，流入印度的外资一直很强劲，权重变化就是这种趋势的反映。” 随着选举的政治阻力消散，全球投资者的回归，规模达5万亿美元的印度股市今年已屡创新高。相比之下，过去几年中国在MSCI全球指数中的权重有所下降。沪深300指数目前徘徊在五年来的最低点附近。不过，印度尚未在更广泛的MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数中取代中国。尽管MSCI全球可投资指数涵盖的公司范围更广，但这并不是全球投资者最常用的指标，投资者仍然更喜欢只包含大盘股和中盘股的指标。摩根士丹利策略师Jonathan Garner等认为，印度将继续获得市场份额，因为印度股市表现优异、新债券发行和流动性改善。该策略师在泛亚洲新兴市场的资产配置中仍看好印度，看淡中国。原文链接
投资慧眼2024-09-19
小摩警告：美元面临的最大威胁是美国高昂的债务负担
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债资产的需求增强了美元的国际地位，因为外国投资者需要美元来抢购美国债务。根据彼得·彼得森基金会的数据，截至 2023 年 12 月，外国持有者占公开持有的联邦债务的 29%。但一些人警告称，如果联邦债务失去吸引力，这种情况可能会发生变化。尽管美国国债因其避险声誉而具有吸引力，但一些分析师表示担心这种声誉存在风险。自疫情爆发以来，美国支出大幅增加，目前的赤字约占 GDP 的 6% ——远高于 50 年平均水平 3.7%。与此同时，最新的政府预测显示，到 2034 年，债务占 GDP 的比例将从去年的 97.3% 上升至 122.4%。随着这一比例上升，美国偿还债务的难度将加大。如果这一趋势进一步扩大，专家警告称，华盛顿可能在短短 20 年内面临债务违约。参加网络研讨会的前财政部经济学家马克·索贝尔此前曾警告称，美国必须解决其“庞大的赤字”，才能保持财政政策的可控性。在之前的评论中，他指出，在特朗普政府的领导下，这一威胁将会加剧。 “尽管美元的主导地位仍然根深蒂固，但无论是该平台还是特朗普的政策都意味着对美国领导层的信心和信任度降低，宏观经济管理能力减弱，市场为大量美国国债融资带来巨大负担，”现任美国官方货币与金融机构论坛主席的索贝尔表示。近年来，去美元化的担忧源于其他国家的行动。尽管转向其他货币的多元化仍在继续，但网络研讨会的结论是，去美元化的警告有些夸大其词；相反，美元仍然保持着其作为储备和国际融资工具的全球地位。例如，许多危言耸听者关注美元在外汇储备中的占比，经常指出外国央行已大量购买黄金作为替代品。但摩根大通表示，这种关注忽略了一个事实，即银行存款、主权财富基金资产和其他美元工具在储备持有量中的比例一直在上升。网络研讨会专家还指出，几乎所有长期指标都高估了贸易加权美元。摩根大通表示，美国强劲的经济、诱人的收益率和大量资本流入支撑了美元在过去十年贸易加权汇率升值 30%。
埃尔瓦2024-09-18
分歧白热化！谁在步步紧逼？
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金融协会(IIF)公布的数据显示，8月外国投资者向新兴市场股票和债务投资组合净投入309亿美元，同比增长47%，7月为374亿美元，反映市场继续为美联储即将减息做准备。其中，新兴市场固定收益基金吸引278亿美元流入，中国债务吸引14亿美元流入。新兴市场股票净流入17亿美元。据外媒报道，过去两个月，基金经理持续增持泰国、印度尼西亚和马来西亚的主权债券。近三个月来，基金经理同步净买入印尼、马来西亚和菲律宾的股票。东方汇理新加坡有限公司的投资主管Joevin Teo Chin-Ker对东南亚的债券和货币市场持乐观态度。理由是东南亚国家的实际利率、比一年前更高，还有进一步降息的空间，这对于当地的债券市场来说是一个利好消息。贝莱德也认为，本月市场的波动性可能为买入东南亚地区国债券提供良机，美联储降息将推高该地区的债券市场。 “这是亚洲固定收益的黄金时代，特别是新兴的亚洲市场。在波动的情况下，增加投资组合的久期（即债券的平均剩余期限）是一个不错的策略。” 3‍ 港股连续两日反转回看国内市场，港股这两日的表现可谓是给了市场一个大惊喜，连续两日走出低开高走的反转走势，今日日本股市大跌2%的情况下，港股三大指数均收涨，恒指涨1.37%，国指涨1.41%，恒生科技指数涨1.12%。香港ETF市场方面，FL二南方恒指、FL二南方国指、XL二南方恒科和平安香港高息股均涨超2%。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）对于美联储降息对国内资本市场的影响，中金证券团队认为最关键的逻辑是观察外围宽也是当前现实约束下更可能的情形，那么美联储降息对市场的影响可能就是边际和局部的。在看到更大力度的财政支持前，宽幅区间震荡的结构性行情依然是主线。相比A股，中金团队更好看港股的弹性。因为港股对外部流动性敏感，以及联系汇率安排下香港跟随降息的缘故，其弹性较A股更大。
格隆汇2024-09-17
重磅消息！彭博社：香港准备发布首份AI金融应用政策
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市场应用AI的政策立场和方针。” 随着外国投资者对中国日益加强的控制感到不安，并考虑新加坡等其他地点，香港希望将这座富裕的城市重新定位为金融中心。新加坡在制定从加密货币到金融科技和AI等各个领域的指导方针方面取得了进展。与此同时，华尔街正在探索AI可能重塑金融公司运营的方式。全球各大银行都在大力宣传吸引AI人才，并利用新兴技术执行审查客户投资组合和寻找潜在违约者等任务。政策声明将提供广泛的指导方针，但不会立即生效。不过，此类声明已成为香港宣布其对Web3和家族办公室等新竞争性政策领域承诺的一种流行方式。知情人士表示，预期的声明表明监管机构将对AI应用采取积极态度，并将在稍后发布更具体的规则。据知情人士透露，该政策声明还旨在整合各银行和证券监管机构的各种详细指导。他们补充说，这将是香港技术局的一项独立工作，该局专注于开发自己的AI工具。据知情人士指出，一些香港金融家最近开始担心利用此类服务的难度，以及企业使用此类服务的监管不确定性。 OpenAI、Anthropic和Alphabet Inc.的谷歌等美国公司不在中国提供他们的聊天机器人，而百度公司和字节跳动有限公司等中国科技巨头的聊天机器人可能很难使用甚至无法使用。不过，还是有解决办法的。微软允许在城市内使用其工具。此外，还可以使用VPN或虚拟专用网络等其他手段来隐藏用户的位置，以便访问聊天机器人。香港证券及期货事务监察委员会2023年更新了使用外部数据存储提供商的指南，涵盖公共和私有云服务、虚拟和传统数据中心。作为香港金融管理局和政府支持的技术中心，数码港在8月启动了监管沙盒，供银行试用新的AI用例。目前尚不清楚法规何时会允许此类应用在实际案例中使用。新的AI指南预计将为此类用途提供统一的规则和明确性。
圈内人2024-09-17
外资涌入印尼债市推动印尼盾反弹，美联储政策转向与利差优势成关键因素
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央银行，负责制定货币政策。外资流入：外国投资者购买一国资产（如债券、股票等）的资本流动行为。正向利差：指两种不同利率之间的差额，通常指本国债券收益率高于外国债券收益率。 2024年相关大事件 2024年7月：外资自2024年7月起已向印尼债券市场注入29亿美元，预计这是自2023年3月以来的最大季度净流入。 2024年9月：印尼央行预计将在9月的会议上维持利率不变，以保持国内债券市场的吸引力。 2024年9月：美联储转向鸽派的预期正在推动资本从美元资产流向新兴市场债券，尤其是印尼等高收益国家。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-17
中国数据全线恶化！彭博:放缓加剧考验中国领导人对增长不达标的容忍度
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世界第二大经济体的信心。今年第二季度，外国投资者从中国撤出的资金已经达到创纪录水平。 8月份的数据进一步证明，自截至6月份的三个月中国国内生产总值(GDP)增速放缓至4.7%以来，中国经济已经走软。这是五个季度以来最糟糕的增速，关键是低于中国政府5%左右的年度目标。现在的焦点是10月份的第三季度数据。法国巴黎银行(BNP Paribas SA)首席中国经济学家Jacqueline Rong估计，迄今为止的数据显示，第三季度GDP将增长4.6%-4.7%。包括Larry Hu在内的麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)分析师预计，如果目前的增长势头持续到12月份，全年的增长将达到上述水平，“无法达到5%左右的目标”。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)上周末将今年中国GDP增长预期下调至4.7%，进一步加剧外界的怀疑。 (截图来源：彭博社) 若果真如此，这将是三年来中国第二次未能达到经济增长目标。2022年的疫情封锁导致自20世纪90年代初政府开始设定GDP目标以来最大的不达标。习近平上周似乎暗示对略低于5%增速的容忍度。他敦促官员们实施现有政策，“努力实现”全年目标。这一措辞似乎没有7月份“坚决”实现目标的呼吁那么有力。渣打银行(Standard Chartered)大中华区和北亚区首席经济学家丁爽说：“他避免给官员施加太多要求实现5%经济增速的压力。我认为，只要他们忠实地执行政策，最终略低于5%的增长率是可以接受的。” (截图来源：彭博社) 习近平是在甘肃省举行的一些共产党领导人会议上说这番话的。甘肃省是中央政府认为债务高得惊人的12个省份之一。
tqttier2024-09-16
东京星银行推出跨境房地产金融服务，外国投资者积极进入日本市场，推动东京公寓价格创下新高
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东京星银行助力外国投资者进入日本房地产市场的战略与影响内容导读银行服务概述市场需求与客户增长对房地产市场的影响未来展望编辑总结名词解释相关大事件银行服务概述东京星银行（Tokyo Star Bank Ltd.）正在为非日本居民提供账户和贷款服务，以便他们能够购买日本房地产。自去年推出这一服务以来，东京星银行的业务增长迅速。这一变化主要得益于日元贬值和低利率，这两者都刺激了外国对日本房地产的兴趣，并推动了价格的上涨。市场需求与客户增长东京星银行的跨境业务部门在过去一年中增加了“数百名”客户，主要是来自台湾、中国大陆、香港和新加坡的高净值个人。该银行预计，2023年下半年高净值客户贷款余额将是上半年金额的三倍。银行利用其母公司CTBC金融控股公司的网络，使其能够向国际客户提供服务，这是日本本地银行通常难以做到的。对房地产市场的影响外国客户的贷款需求涵盖了从单间公寓到整栋建筑和酒店等多种房地产形式。东京星银行甚至为东京市内高档住宅项目Azabudai Hills中的单元提供了贷款。外国投资者的兴起也推动了东京新建公寓价格连续第三年创下新高。特别是来自台湾、香港和新加坡的买家，在日本市场上占据主导地位。未来展望东京星银行计划在未来五年内将跨境银行业务发展成为核心业务，特别是针对中国及亚洲其他地区的富裕客户。该银行已经在过去一年中招聘了约20名员工，其中一半能讲普通话。尽管日元升值以及日本央行可能进一步加息，东京星银行仍然看好日本房地产市场的前景。编辑总结东京星银行通过为非居民提供账户和贷款服务，显著扩大了外国投资者在日本房地产市场的参与。这一举措不仅满足了国际投资者对日本房地产市场的需求，也反映出日本市场对外资的开放程度在增加。随着日元贬值和低利率的持续，预计外国对日本房地产的兴趣将持续高涨。东京星银行的战略可能为其他金融机构提供了可行的市场进入模式，并对全球房地产市场产生深远的影响。名词解释东京星银行（Tokyo Star Bank）日本的一家中小型城市银行，由台湾的CTBC金融控股公司拥有。该银行提供面向国际客户的账户和贷款服务。 CTBC金融控股公司（CTBC Financial Holding Co.）台湾第三大金融集团，拥有东京星银行。 Azabudai Hills 东京市内的一处高档住宅开发项目，以其高昂的价格和优越的地理位置闻名。相关大事件 2023年9月：东京星银行的跨境业务部门宣布在过去一年中增加了数百名国际客户，并预计下半年高净值客户贷款余额将是上半年金额的三倍。该银行继续吸引来自台湾、中国大陆、香港和新加坡的富裕客户。 2023年8月：东京市内的新建公寓价格创下连续第三年的新高，外资需求在推动市场价格上涨方面发挥了重要作用。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-14
外资企业在华触及“临界点”，是撤离还是留下？
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有银行支持对高科技产业的投资。但许多外国投资者担心他们没有看到这种增长的好处，根据商会的调查，70%的受访者表示，他们所在行业的产能过剩导致价格下跌。约44%的受访者对未来两年的盈利能力感到悲观，这是历史新高。周三发布的立场报告指出，商会会员公司正变得具有“防御性”。报告引用了2024年上半年外国直接投资在中国下降29%的数据。尽管欧洲公司并未“急于撤离”，但他们已经开始“孤立”其中国业务，以便将其与外部世界分开，使其更具应对变化的监管条件和当地市场低增长的韧性。报告中提到，这包括投资于独立的IT和数据存储，以符合中国国家安全要求，而不是加强研究或试图扩大市场份额。 “类似的防御性趋势也可以在供应链多样化方面看到，”报告表示，并补充说，欧洲公司正在寻找新的离岸生产基地。欧盟商会表示，去年中国发布的关于优化外资的文件，包括简化采购程序等措施，未能带来太大改善。报告称：“随着国家安全考虑逐渐与经济增长相平衡，有时甚至优先于经济增长，这提出了一个问题，即中国官员是否有足够的空间来推出务实的、有利于商业的政策。” 报告还指出，仍然存在的市场准入壁垒包括外资铁路公司必须转让技术，以及在铁路项目采购招标中涉嫌偏袒中国国有企业的情况。 “中国仍然有吸引力，但中国不再是唯一的选择，”Eskelund说，“我们在商业信心调查中看到，52%的会员计划在中国削减成本，26%计划减少员工人数。如果你想改变这些趋势，现在就是时候。”
超启2024-09-12

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