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跌惨了！5月份外资抛售17.1亿美元中国股票唱空声缘何愈演愈烈？

FX168财经报社(北美)讯外国投资者抛售中国股票的势头在5月份有所增强，这是因为中国国内需求疲软以及对企业盈利疲弱的预期，导致中国内地和香港股市大幅下跌。 Refinitiv的数据显示，5月份外国投资者通过“沪港通”卖出了价值17.1亿美元的中国内地股票，4月份卖出了6.59亿美元。“沪港通”是连接内地和香港交易所的重要跨境通道。（图源：Refinitiv Eikon、香港交易及结算所）今年1月，中国在三年的疫情限制后重新开放经济，引发了一波对经济增长的看涨预期。今年1月，投资金额总计达209.2亿美元，此次抛售标志着这一趋势出现了缓慢逆转。随着国内外需求的萎缩，这种希望破灭了，事实证明复苏并不均衡。根据国家统计局的数据，中国工业企业的利润在今年头四个月大幅下滑。尽管在2月、4月和5月出现了资金外流，但今年前五个月，外国投资者对中国内地股票的净购买量仍为250.5亿美元，而2022年全年的净购买量约为63.6亿美元。周三发布的官方采购经理人指数(PMI)调查显示，5月份中国制造业活动收缩幅度超出预期。不过，周四(6月1日)发布的财新/标普全球制造业采购经理人指数显示，中国5月份制造业活动出人意料地由下降转为增长。 4月份，进口大幅收缩，工业品出厂价格下跌，房地产投资大幅下滑，工业利润大幅下滑，工业产出和零售销售均低于预期。在过去的一个月里，分析师们将中国大中型企业的12个月盈利预期下调了0.7%以上，其中矿业和房地产行业的预期下调幅度超过3%。 “消费者和企业投资者的信心恢复速度没有市场预期的那么快，”abrdn亚洲股市高级投资总监Pruksa Iamthongthong表示。 “我们认为，经济复苏需要一段时间，在潜在的全球衰退背景下，我们会看到短期内出现一段避险情绪，以应对经济活动放缓的风险。” 据晨星公司(Morningstar)称，专门投资中国大陆、台湾和香港的美国基金出现了亏损。根据Refinitiv的数据，截至5月25日的一周，安联全中国股票WT (GBP)流出1.376亿美元，这是至少自2018年7月以来最大的单周流出量，而iShares Core MSCI中国ETF (HKD)面临价值1.0372亿美元的净抛售。上证综合指数5月份下跌3.6%，创下七个月来最大单月跌幅，而摩根士丹利资本国际亚太指数同期下跌1.2%。汇丰资产管理(HSBC Asset Management)活跃股票业务全球能力主管Alexander Davey表示:“要恢复信心，需要采取果断的政策行动，包括降准和有针对性的财政宽松等周期性和宏观政策工具，尽管从长期来看，投资者可能过于看淡中国经济，消化了太多风险或下行风险。” 中国股市资金外流的另一个原因是，随着美联储提高利率以应对通胀压力，投资者变得更加厌恶风险。晨光投资(M&G Investments)亚洲股票投资组合经理Vikas Pershad表示，由于中国各行业的监管审查力度加大，中国市场的风险溢价有所上升，投资者需要更高的回报才能向中国市场配置更多资本。 Pershad说:“外国投资者似乎一直在抛售，这是因为近期经济数据不尽如人意，也可能与拥有更广泛(泛亚或全球)使命的投资者可以获得的机会有关。” “我们认为，其他投资者今年已将部分资金从中国重新配置到这些(和其他)市场。”

市场焦点2023-06-03

连锁反应！中国复苏乏力，经济放缓忧虑开始影响韩国市场……

国经济放缓的担忧开始在韩国市场显现。外国投资者购买的韩国债券创下两年来最高水平。随着韩国最大贸易伙伴经济前景恶化，对韩国央行转向鸽派的押注增加。根据彭博汇编的数据，全球基金在5月份购买110亿美元的韩国债券，这是自2021年7月以来的最高水平。有利的韩元货币掉期也在支撑债券。中国公布的一系列疲弱数据，正引发人们对亚洲最大经济体增长放缓的担忧，以及对韩国等国的连锁影响。韩国央行已经暂停了加息步伐，分析师预计今年晚些时候会降息，因为韩国第一季度险些陷入衰退。 “由于中国PMI指数没有明显反弹迹象，预计韩国对中国的出口将继续承压，”Kyobo Securities固定收益分析师Paik Yoon-min说，“主流观点是，韩国的经济复苏将被推迟，这可能会推动对韩国债券的需求。” 中国经济复苏在5月减弱，引发了对增长前景的新担忧。周三公布的官方数据显示，制造业活动收缩速度比4月份更糟，服务业扩张放缓，表明疫情后的反弹已经失去动力。韩国6个月期的单日掉期在5月下跌多达17个基点，因对韩国央行的鸽派押注升温，不过最近几日有所收窄。以美元为基础的韩国债券投资者也继续受益于有利的跨货币基差互换。通过用美元兑换韩元，他们的投资多赚了80个基点，将五年期主权债券的回报率提高到4.8%。相比之下，5月份同期限美国国债的平均收益率约为3.60%。 “可能会有更多的外资流入，”法国兴业银行香港分行首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong说。他补充说：“在这个关键时刻，韩国更高的利率和央行明显的转向可能对投资者也有吸引力，尽管我们认为这可能是一个暂时的趋势。”

超启2023-06-01

马斯克访华会见多位政府高官，表明美国企业难以与中国“脱钩”？

他商界领袖表示欢迎，称中国政府希望看到外国投资者“分享中国发展的红利”。彭博社本月早些时候报道称，特斯拉即将开始在上海试生产改进后的Model 3，马斯克认为这款车将更有效地与中国对手竞争。更新后的轿车比当前版本略长，更具运动性，内饰设计更时尚。 2022年特斯拉的上海工厂占其全球产量的一半以上，该工厂现在每年可生产多达110万辆汽车。特斯拉降低了价格，并向包括加拿大在内的新市场出口，上海工厂的出货量远低于这一速度。去年特斯拉占上海市汽车工业总产值的近四分之一。当地政府本月早些时候承诺，将继续通过自动驾驶和机器人模块加强与特斯拉公司的联系。

白兔捣药秋复春2023-05-31

阿达尼集团强势反弹印度股市规模重回全球第五

过1000亿美元。　　自4月初以来，外国投资者已经增持了价值约57亿美元的印度股票，以追求稳定的收益增长，并从全球增长最快的经济体之一中受益。　　上周，杰富瑞金融集团的策略师克里斯托弗·伍德（Christopher Wood）在其除日本外亚太地区模型投资组合中增加了印度股票的权重。　　在3月中旬短暂进入回调区间后，标普BSE Sensex指数已反弹超过9％，上周五收于创纪录高位。阿达尼集团的股价反弹进一步提振了印度股市的上涨势头。此前，由印度法院指定的一个调查小组表示，没有发现美国做空机构兴登堡研究公司所称的阿达尼操纵股价的确凿证据。　　上周，阿达尼旗下10家上市公司的市值增加了约150亿美元，将兴登堡报告发布后的市值损失从此前的1530亿美元缩小至1050亿美元。

金融界2023-05-30

押注芯片业触底今年前五月外资大举买入韩国芯片股

韩国证券交易所周一表示，今年迄今为止，外国投资者购买韩国科技和汽车股的总额已超过16万亿韩元（约合120亿美元）。　　据韩国证券交易所统计，截至5月26日，外资买入三星电子、现代汽车等相关股票达到16.45万亿韩元。　　今年前五个月，外资买入了价值9.78万亿韩元的三星电子股票，其后依次是现代汽车（1.26万亿韩元）、SK海力士（1.1万亿韩元）、三星SDI（9673亿韩元）、起亚汽车（5469亿韩元）。　　分析人士认为，外国投资者大举买入三星电子和SK海力士的股票，因为他们预期全球芯片制造业已经触底，在盈利能力方面正在复苏。　　与此同时，现代起亚汽车的库存减少，加上高端车型在全球市场的销量增加，预计其股价将进一步上涨。

金融界2023-05-30

基金经理投资笔记|火热“日特估”的冷思考，带给6月哪些投资启示

火爆。　　但对于日本股市而言，很多的外国投资者并不是想作为产业资本进行投资，而只是一个单纯的财务投资者，抱着“赚一波”就走的心态，包括巴菲特主要投资的对象也不是需要融资做投资扩张的行业，而是坐享收割资源贸易垄断利润的公司。对于日本而言，海外投资者用极低的成本在日本融资，然后炒高日本的股市，最后在高位套现离场，或给日本留下一地鸡毛的股市和经济、金融波动，类似的情景2015年的中国和前几年国内消费价值股也曾经历。作为投资者，全球寻找这样的投资机会当然是一件好事，但从国家层面而言，外资纯粹基于套利和交易机会的财务投资，看上去短期活跃了市场、推动了股指上涨，但实际上被国际资本炒家收割，而基于产业投资机会的外资投资才会更持久地利好一个国家的经济发展。　　【了解作者】　　魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。　　罗水星博士，创金合信基金经理、首席宏观分析师，2022年2月加入创金合信基金。此前履职博时基金，负责宏观策略、宏观政策、大类资产配置与择时研究。武汉大学学士，上海财经大学经济学硕士、博士，中国社科院经济学博士后，学术论文多发表于国际SSCI英文核心经济学期刊。

金融界2023-05-29

另一场里拉“崩盘”一触即发？摩根士丹利警告：埃尔多安获胜后里拉恐暴跌29%

alik说：“埃尔多安的胜利不会给任何外国投资者带来安慰。在通胀非常高、利率非常低、没有净外汇储备的情况下，一场影响所有资产的痛苦危机可能即将到来。” 埃尔多安对利率的非正统做法——他认为低利率会导致低通胀——使市场受制于一种不可预测的临时监管和干预的组合，新措施经常被非正式地引入。自2013年以来，外国投资者持有的土耳其股票和债券总额减少约85%，即近1300亿美元。在过去十年中，因土耳其经济处于繁荣到萧条周期，并面临通胀高企和货币危机等困境，里拉贬值90%以上。自今年年初以来里拉已下跌6%以上。 (图片来源：彭博社) 蓝湾资产管理公司策略师Tim Ash表示，由于土耳其外汇储备有限，实际利率大幅为负，里拉面临的压力很大。

晴天云2023-05-29

押注芯片业触底，今年前五月外资大举买入韩国芯片股

　　韩国证券交易所周一表示，今年迄今，外国投资者购买韩国科技股和汽车股总额已超过16万亿韩元（约合120亿美元）。今年前五月，外资买入了价值9.78万亿韩元的三星电子股票，其后依次是现代汽车（1.26万亿韩元）、SK海力士（1.1万亿韩元）、三星SDI（9673亿韩元）、起亚汽车（5469亿韩元）。分析人士认为，外国投资者大举买入三星电子和SK海力士的股票，因为他们预期全球芯片制造业已触底，盈利能力在复苏中。

金融界2023-05-29

智利政府就锂投资展开谈判

略能够扩大国际贸易关系，同时吸引更多的外国投资进入该行业。智利贸易部副部长Claudia Sanhueza表示，智利总统博里奇领导的政府正与十多个国家的40多家投资者进行谈判，这些投资者有意投资智利的锂产业。智利政府在上月公布了一项新模式，即国家将在智利未来公私合营的锂矿床中持有控股权。政府的目标是吸引更多的私人资本，但也要加强国家干预，以确保环境保护和增加附加值。Sanhueza说：“我们面临的最大挑战是能够为所提取的资源增加价值。”

金融界2023-05-28

格上每日收评—2023年05月26日

积极信号：中国将持续开放营商环境，吸引外国投资。克雷格·艾伦说，当前，解决经贸政策问题能够最大限度发挥工商界“稳定器”作用，为建立必要的信任奠定基础，以解决未来可能面临的更大难题。他表示，美国企业已做好准备为此提供支持，支持中国经济实现以国内消费和创新驱动的绿色转型。“历史表明，我们越是互联融通，冲突的可能性就越低，共同繁荣的可能性就越大。” 华刚林也称，美中两国贸易使美国获益良多，两国经贸是“高度融合”的，突然的冲击对美中两国和世界都将造成“灾难性的后果”。他表示，两国政府需要密切合作来解决现有的一些关切，提供务实有意义的指导，指导企业界更好在华运作。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-05-26

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