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最新数据！中日两大“债主”狂抛美债，英国增持131亿美元

美元，海外官方净流入86亿美元。 5月外国投资者持有美国长期证券减少了167亿美元。其中，外国私人投资者持有的美国长期证券减少了177亿美元，外国官方机构持有美国长期证券增加了10亿美元。5月份，美国投资者持有的外国长期证券增加了378亿美元。如果将海外投资组合通过股票互换购入的美股考虑在内，5月份外国投资者持有美国长期证券的总净额估计减少了546亿美元。 5月外国投资者持有的美国国债减少了98亿美元，外国投资者持有的所有以美元计价的美国短期证券和其它托管债券增加了47亿美元。

格隆汇2024-07-19

中国4万亿美元债市恐“泡沫化”！彭博社：央行准备一场“大胆”新政策实验

难，信贷风险高，房地产方面，忘掉它吧。外国投资受到限制，也有其自身的风险，”日内瓦GAMA Asset Management SA投资组合经理、拥有37年从业经验的Rajeev De Mello表示。“这确实令人担忧。” (来源:Bloomberg) 结果是，收益率似乎不断下降，央行也敲响了警钟。首先，收益率下降加剧了人们的猜测，即中国央行将需要引导官方利率下降，但由于担心人民币进一步贬值，中国不愿这么做。中国的目标是实现“强势货币”，以巩固其作为主要金融强国的地位。尽管低收益率可以降低从企业债务到住宅抵押贷款等各类债务的借贷成本，从而支撑经济增长，但长期低收益率只会加剧人们对中国经济日本化的担忧。最令中国央行担忧的可能是，如果通胀再度抬头，收益率飙升，低收益率债券购买激增可能导致中国银行业重度依赖型经济遭受巨额损失。一些投资者借钱购买债券，如果短期和长期收益率不匹配，他们将面临资金紧缩的风险。潘功胜上个月在陆家嘴论坛上表示，硅谷银行的倒闭向世界各国央行表明，它们应该监控和防止金融市场风险的积累。据知情人士透露，彭博社此前报道称，中国央行开始对区域性银行的债券投资进行新一轮检查，以评估债券销售的潜在影响并为未来措施做准备。自4月底以来，中国官方发出的警告基本没有引起重视。相反，投资者继续追逐势头，对经济短期内出现好转的前景持怀疑态度。上海天增私募基金管理有限公司副总裁Chen Kang表示：“市场正在与中国央行博弈，过去的市场逆转通常是由经济好转、信贷风险和货币政策收紧引起的。这些事情不太可能在短期内发生。” 彭博策略师Mary Nicola提到，如果不进行重大的结构性改革来促进消费拉动型增长并管理人口结构转型，中国很可能会进一步步日本后尘。持续的低收益率和低迷的经济表现将成为新常态。因此，中国央行决定采取直接方式。由于自身资产负债表上没有足够数量的国债，中国央行安排从一级交易商借入国债，进行所谓的公开市场操作。这将使其能够随意出售债券，以将收益率拉低至最低水平。市场正在猜测何时会出现这样的举措，彭博社的一项调查显示，中国央行10年期国债收益率的红线为2.25%，周二的交易价格大致如此。本月早些时候，该基准创下了2.18%的历史新低。周一(7月15日)公布的数据显示，第二季度经济增长意外放缓至五个季度以来的最差水平，原因是消费者支出疲软削弱了出口繁荣。如果曾威胁提高中国商品关税的美国前总统特朗普(Donald Trump)连任，逆风可能会加剧。 (来源:Bloomberg) 本周的全体会议是一场政治盛会，而非政策盛会，这意味着投资者不应期待会议将推出任何具体的大规模刺激措施。相反，7月底召开的政治局会议将成为政府放弃限制、寻求刺激增长的下一个机会。风险在于，如果政策支持持续缺失，中国央行引导收益率的工作将变得更加困难。鉴于市场上缺乏长期政府债券，收益率的任何反弹都可能最终成为债券多头重返市场的机会。 (来源:Bloomberg) 根据中国央行数据，5月份中国国债余额为30.4万亿元人民币，约合4.2万亿美元，而中国债券市场的规模为163.5万亿元人民币，其中大部分为境内债券。散户投资者的投机性购买、基金经理借资金流入而产生的需求，以及寻求更高收益的公司购买推动了今年的涨势。尽管自2023年底以来国际投资者的持仓有所增加，但5月份的持仓量仍仅占7%。一些人对中国央行的目标持谨慎态度。贝莱德驻新加坡亚太区基本固定收益首席投资官尼拉杰·塞斯(Neeraj Seth)表示，债券发售计划的消息“让我们更加中立，你不想妨碍中国央行试图调整曲线”。但对于布兰迪万全球投资管理公司(Brandywine Global Investment Management)投资组合经理Carol Lye来说，债券市场的上涨势头仍有所减弱，尤其是在中国经济增长依然疲软的情况下。 “可能正在形成一些泡沫，”她说。“总有一天我们必须离开，但现在还不是时候。”

圈内人2024-07-18

美国突发！中国商人郭文贵被判“诈骗”有罪美证监会：涉黄金、比特币散户吸金案

中国商人郭文贵在美国被判有罪，面临数十年的监禁。

圈内人2024-07-17

链GDP：一个评估公链繁荣程度的新指标？

经济体：激励计划=刺激流动性流入=外国投资那么，衡量这一活动的最佳指标是什么？当前的指标存在许多问题： TVL——代表美元，但不代表活动。受大额存款影响，并非所有 TVL 都具有同等生产力。 TX 数量——代表活动，但不代表金额。这很容易让人上当。 DEX 交易量——代表美元和活动，但仅代表特定类型的经济活动。不捕获游戏甚至其他 DeFi 项目的活动。链GDP——链GDP 衡量链上的美元和活动。本质上，这是链上应用程序产生的所有费用的总和。注意：这并不意味着只有链本身的费用。由于只计算费用（而不是原始转账量），因此使用刷量交易或女巫攻击进行伪造会更加困难。要伪造链 GDP，你需要向生态系统中的各种 dApp 支付大量费用。方法为了提取数据，我使用了DefiLlama 的费用和收入 API 。如果你不确定费用和收入之间的区别：费用 = 用户支付的金额收入 = 协议或代币持有者应得的费用例如，支付给流动性提供者的费用不是收入，但用于治理代币质押奖励的费用则是收入。至于实际提取这些数据，可以迭代遍历协议，按链提取其总费用，也可以迭代遍历链，计算该链上协议的总费用。我选择迭代链并使用 /overview/fees/{chain} 端点，因为当按链提取费用时，TotalDataChart 属性会显示该链上所有协议的费用总和——这正是我们想要的。此时必须做出两个主要决定：费用还是收入？将L2与L1分组还是保持它们独立？费用与收入是一个简单的决定。收入在很大程度上取决于代币经济学。以 Uniswap 这样的协议为例。尽管 Uniswap 是加密货币领域最大的经济活动中心之一，但如果我们计算收入而不是费用，只有 Uniswap Labs 的收入才会对以太坊的 GDP 做出贡献。此外，我过去进行的分析一直发现，费用比收入更能预测市值。决定是否将L2与其父L1分组更加困难。老实说，这主要与以太坊有关。我选择将它们分开有几个原因：数据粒度更高。将 Arbitrum、Base 等与以太坊结合起来提供的信息比将它们分开提供的信息要少。任何想将它们算在一起的人都可以轻松做到这一点；然而，默认将它们分组会掩盖链上经济中正在发生的有意义的转变。行业标准。不管喜欢与否，大多数数据提供商（如 DefiLlama 和 Artemis）默认将 L2 作为自己的链进行比较。链上经济。链上的经济活动在一定程度上是该链流动性流入的下游。至少目前，流入和流出 L2 的流动性与链间流动类似。应广大用户的要求，我计划在 GitHub 上发布我使用的完整脚本，以便其他人可以自己测试，但我之前从未在那里发布过（我的背景是金融/经济学，而不是软件）。链GDP数据现在我们来看一下数据。以太坊在链 GDP 方面明显领先（这并不奇怪）。最近几天，以太坊的 GDP 大多数日子都在 1000-1500 万美元左右，而按此指标排名第二的 Solana 的 GDP 约为 600-700 万美元。话虽如此，Solana 显然是今年的赢家。虽然大多数主要区块链在 3 月份达到顶峰，并且自那时起就遭受了经济活动下滑的影响（经济衰退？），但 Solana 一直保持稳定甚至有所增长，与其最接近的竞争对手拉开了距离，并接近以太坊本身的 GDP。另一个值得注意的趋势是 Base，尽管最近几周呈下降趋势，但其 GDP 在这些公链中从第 8 位短暂上升到第 3 位，现在排名第 6。对于那些希望深入了解其他连锁店和时间段的人，以下是 2024 年 7 月 12 日导出的数据摘录 https://docs.google.com/spreadsheets/d/1JSIMYO4gTMIRbc2PIIHUtEkGcQKj3zJy6QL0SUAaBF8/edit?gid=0#gid=0。这个电子表格包含了自 2024 年初以来 50 多个链的数据。来源：金色财经

金色财经2024-07-16

构建中沙资本市场桥梁南方沙特ETF今起正式上市

数量增长显著，金融产品不断丰富，合格外国投资者的数量大幅增加，金融开放性和国际影响力不断提升，为全球投资者提供了具有吸引力的投资机会。据了解，沙特ETF跟踪的是富时沙特阿拉伯指数，该指数是代表沙特阿拉伯的市值加权指数，囊括富时全球指数中的具有沙特阿拉伯国籍的大型及中型上市公司。从代表性来看，富时沙特阿拉伯指数可以简单理解为沙特版本“沪深300”，其前十大成分股占比62%，重点集中于金融、能源、原材料、公用材料和通信等国民经济支柱领域。据富时罗素数据显示，截至2024年5月31日，该指数囊括了超过50家的沙特大中型上市公司，前五大权重股包括全球最大的伊斯兰银行拉吉希银行、沙特资产规模最大的银行沙特国家银行、全球市值第四大的企业沙特阿美、全球新能源领军企业沙特国际电力和水务公司，以及全球知名化工企业沙特基础工业公司，均是沙特乃至全球范围内颇具影响力的巨头。不仅如此，富时沙特阿拉伯指数占比与投资者固有印象的石油作为沙特最出名的标签有所不同，其以石油和煤炭为代表的能源股占比仅为9.5%，而这与沙特于2016年公布的长期经济转型计划“沙特阿拉伯2030愿景”息息相关。在该愿景中，沙特着重以石油产业为主要经济来源去发展数字经济、旅游等新兴行业，从而不断释放投资机遇和经济新的增长点，为富时沙特阿拉伯指数增长提供强劲助力。据Bloomberg数据显示，截至2024年4月30日，该指数近6月、近1年、近3年累计收益为15.1%、8.4%和24.5%，长期表现亮眼。作为国内首批规范的基金管理公司之一，南方基金扎根于深圳这个改革开放的桥头堡，始终坚持国际化发展方向，争当资本市场对外开放的先行者。沙特ETF的顺利上市，是南方基金和境外子公司南方东英强强联合的成果。值得一提的是，南方东英是香港特别行政区领先的ETF发行商，提供股票、固定收益、杠杆与反向、主题、货币市场和虚拟资产等多种产品。2023年，在香港交易所成交最活跃的10只ETF中，有5只为南方东英发行的产品。

金融界2024-07-16

中美突发重磅消息！南华早报：一批重量级美企高管下周访华以获得三中全会第一手资料

和商业环境有关的问题。中国当局已经为外国投资者铺开“红地毯”，承诺扩大市场准入并提供平等待遇，但这些承诺往往遭到怀疑。中国商务部(Ministry of Commerce)的数据显示，今年前5个月，以人民币计算的外商直接投资(FDI)同比下降28.2%。 Misco总裁Dan Digre表示：“从经济角度来看，美国和中国保持良好关系非常重要。就我的业务而言，我们仍然严重依赖中国制造的产品。”Misco是一家位于明尼苏达州的美国音响设计师和制造商。 Digre补充说，美中关系的问题是“由政治驱动的”，“与中国接触可能会让现任政府看起来像是在试图达成协议”，而此时没有任何一位美国总统候选人希望看起来“软弱”。

tqttier2024-07-16

好消息证明了美国铝业还有额外的上涨

里程碑。这包括在6月13日获得澳大利亚外国投资审查委员会的监管批准，这标志着该交易通过所需的最终监管批准。正因为如此，管理层预计这笔交易将在今年8月1日左右完成。该公司继续在其ELYSIS技术上取得进展，该技术使无碳冶炼成为可能。这一进展包括该公司与力拓集团达成的一项协议，该协议将启动该技术的首次工业规模示范。如上文所述，该公司上个月完成了其Kwinana炼油厂的全面削减。在第二季度，该公司继续推进可能出售其San Ciprian综合设施的计划。来源：美国铝业说实话，美国铝业的未来还不清楚。虽然目前的行业状况可能令人不快，但管理层确实相信未来是光明的。他们正在采取某些短期行动来提高盈利能力。如上图所示，如果一切按计划进行，该公司预计今年和明年采取的行动将使年化EBITDA增加约6.45亿美元。但考虑到这一领域的波动性，投资者不应依赖任何预测。好消息是，在最坏的情况下，股票可能相当合理估值，或者有点贵。而在最好的情况下，股票看起来相当便宜。尽管公司经历了所有波动，正如下面的图表所示，它一直能够产生正现金流。来源：SEC EDGAR Data 就整体估值而言，如果我们使用2023年以来的历史结果，我们可以看到该业务的股票肯定不便宜。但从2019年到2022年，任何恢复到这种利润水平的情况，都会导致股票看起来相当有吸引力。即使我们只回到2020年的水平，当时世界因新冠而崩溃，该公司的市盈率仍在较高的个位数范围内。在任何比这更好的情况下，预计交易倍数将在个位数的中低区间。再加上前面提到的提高盈利能力的计划，现金流最终可能会从现在开始稳步攀升。来源：SEC EDGAR Data 总结从根本上说，美国铝业无疑正在显示出改善的迹象。这些初步结果无疑令人鼓舞，投资者应该对此感到高兴。其他发展，如上文所强调的，对业务基本上是积极的。只要我们假设2023年经历的这种痛苦不是该公司新常态的一部分，就很难想象股价会出现任何真正的下跌。 $美国铝业(AA)$

老虎证券2024-07-12

中美突发重磅！拜登警告中国：若继续支持俄罗斯欧洲盟国将削减对华投资

来的最低水平。更广泛地说，进入中国的外国投资一直在放缓。根据中国商务部6月底发布的数据，一项衡量中国外商直接投资(FDI)的指标连续12个月下降，突显出北京难以提高对海外投资者的吸引力，以提振经济增长。

tqttier 1评论2024-07-12

中国突传重量级消息！路透：中国对四大会计师事务所进行更严格的审查

司将目光投向香港和海外上市，以及中国对外国投资者更加开放，四大会计师事务所在中国建立了可观的业务。但会计与审计通讯TThe Dig的创始人Francine McKenna指出，恒大的问题凸显审计公司没有能够“防患于未然”。她说：“财政部有理由担心中国的金融服务公司是否容易受到房地产行业持续问题的影响。” 据美国彭博社今年5月报导，由于对恒大的审计失误，普华永道将面临至少10亿元人民币的创纪录罚款。

tqttier2024-07-11

三中全会难采取“大爆炸式解决方案”！投资者对中国股市的情绪恶化

力和催化剂，在截至周二的过去一个月里，外国投资者在除三个交易日外的所有交易日都在抛售中国股市。如果这一趋势继续下去，7月份将是第二个月的净流出，并可能使年初以来的资金流入变为负值。这与2月至5月的资金流入形成鲜明对比。（中国股市外资流出来源：彭博）

风起2024-07-11

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