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让统计数据“更爱国”无助于经济恢复失去的势头美国新闻周刊：中国正在掩盖经济危机
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着重大阻力。这些问题包括劳动力老龄化、外国投资下降、房地产市场低迷以及全球出口需求下降。中国国家统计局近期报告称，12月份16至24岁人群的失业率为14.9%。与去年6月报告的21.3%相比，这将是一个相当大的改善。中国国家统计局局长康义1月17日表示，为更加准确完整反映青年就业失业状况，从充分考虑国情的角度出发，对分年龄组失业率统计做了两方面的调整，一是发布不包括在校学生的16-24岁劳动力失业率；二是增加发布不包括在校学生的25-29岁劳动力失业率。美国《新闻周刊》文章称，这是否为今年有望毕业的1100多万大学生描绘了一幅美好的图景？台湾大学经济系研究生主任Elliott Fan说，还没那么快，“青年失业率的下降是因为中国国家统计局将学生从样本中剔除，而不是因为青年劳动力市场有任何实质性的改善”。 Elliott Fan列举了另外三个被排除在外的社会群体，这进一步使数据受到质疑。 1.那些每周工作不到一小时的人仍然被认为是有工作的，这“不符合校准失业率的国际标准”。 2.该报告不包括那些因就业前景黯淡而放弃找工作的人。 3.中国统计局只调查了居住在城市地区的人。 Elliott Fan说，这表明危机将长期存在，“中国政府没有任何强有力的工具来解决失业问题，即使他们想这么做。失业率飙升伴随着不利的宏观经济冲击，这些冲击是结构性的，可能是长期的。” 在经济低迷时期，年轻人受到的打击尤其严重，因为他们的工作经验较少。去年5月，在中国停止发布相关数据前不久，高盛(Goldman Sachs)研究员Maggie Wei在一份报告中指出，新冠疫情给年轻人造成打击，尤其是在服务业。服务业往往雇佣更多的年轻员工。去年1月，随着中国长达数年的严格新冠清零政策的结束，经济学家预测，由此带来的劳动力需求上升可能会使青年失业率下降3个百分点。然而，Maggie Wei的报告称，这些温和的需求上升可能被那年夏天即将到来的毕业生潮所抵消。英国伦敦大学亚非学院“中国研究院”院长Steve Tsang上周五在接受《新闻周刊》采访时表示，青年失业率新报告方法的最大受益方是中国共产党领导层。 Tsang指出，新的统计数据“支持党对中国经济和社会的叙述，从而团结全国，按照中国领导人习近平的指示追求‘中国梦’”。然而，Tsang补充说：“仅仅让统计数据更爱国，无助于经济恢复失去的势头。” Tsang表示，刺激经济最有效的方法是把钱放在最有可能花钱的人手中——在中国，这些人就是Z世代。不过，习近平已经避开这种方式，而是支持国家主导的投资方式，从工业到基础设施。 Tsang说道：“钱没有直接流向消费大众。它甚至没有针对医疗保健和社会安全网等服务，这些服务可以减少相对贫穷的人口，以节省医疗和其他应急费用。” 西北大学(Northwestern University)经济学教授Nancy Qian去年10月写道，令年轻求职者感到沮丧的其他因素还包括习近平对大型科技公司和私立教育的打压，而这两个行业曾经是年轻人更可靠的选择。去年春天，中国国务院宣布旨在稳定失业率的措施，其中包括计划开放至少100万个实习岗位，支持国有企业招聘，并向雇用16至24岁登记失业者的公司提供一次性补贴。
tqttier2024-01-30
6万亿美元崩盘后、现在可以买入中国股票吗？眼下是黄金时刻还是价值陷阱？
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5. 我觉得自己很勇敢，该如何投入？外国投资者可以通过与香港的交易通道投资在上海和深圳上市的股票。在香港交易的大多数股票也是内地公司的股票，而且更容易投资。他们还可以购买在海外上市的交易所交易基金，如iShares MSCI中国ETF、Xtrackers嘉实沪深300中国A股ETF和KraneShares沪深中国互联网ETF。其他选择包括共同基金和投资ADRs——在美国上市的中国公司的股票。包括阿里巴巴、百度和京东在内的主要科技公司都已在美上市。纳斯达克金龙中国指数追踪这些公司。
风起2024-01-29
会员
“政策必须提振国内投资者的信心” 日经：中国的刺激措施受到外国投资者的质疑
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亚洲表现最差的市场的协作措施，但在说服外国投资者回归方面似乎收效甚微。 (截图来源：《日经亚洲) 本周聚集在香港的全球知名机构和当地明星公司的投资者对这些政策的有效性表示怀疑。到目前为止，中国房地产危机和信心低迷等关键问题似乎尚未得到解决。贝莱德(BlackRock)亚太区主管陈蕙兰(Susan Chan)在由香港政府主办的重要年度会议亚洲金融论坛(Asian Financial Forum)上表示：“政策必须提振国内投资者的信心，这样经济才能重新启动。” 陈蕙兰在周四的一次会议上表示，当“中国为中国变得更健康”时，外资将会回归，并变得“具有粘性”，“如果没有，就目前而言，我们将看到资金流入流出，因为人们在交易而不是投资。” 中国总理李强在周一的国务院会议上表示，北京方面以“强有力”的方式“稳定市场和信心”。周二，有消息称，中国从国有企业的离岸账户中调集高达2万亿元人民币(约合2820亿美元)，通过香港购买内地股票。然后在周三，中国央行行长潘功胜宣布将下调银行存款准备金率，而香港表示将扩大外国投资者利用中国政府债券进行离岸流动性的能力。这些举措推动上证综指重返2900点以上，这是中国散户投资者的关键心理基准。在香港，恒生指数也收复今年的大部分失地，攀升至16000点以上，但周五再次下跌。据中国金融信息提供商万得资讯(Wind)报道，本周，外国投资者通过与香港的交易通道净买入价值人民币121亿元的A股，但本月，他们仍净卖出价值人民币194亿元的内地股票。英国最大的资产管理公司之一Abrdn的投资首席执行官Rene Buehlmann表示，仅仅改变利率是不足以吸引外国投资者回到中国。 Buehlmann在陈蕙兰参加的座谈会上说：“老实说，要解释(中国的)结构性问题相当有挑战性。”他表示，只有当这种信心恢复时，来自国际投资者的资金流肯定会回来。他说：“坦率地说，这不仅仅是一个指标的作用，也不是利率上升或下降的作用。” 瑞银(UBS)亚太区首席投资办公室主管Tan Min-Lan在同一个小组讨论会上表示，投资者必须评估风险敞口，以在规避风险的同时保留回报。在等待中国结构性变化的同时，她喜欢那些能给她带来股息收益率的中资银行。 Tan说：“中国正处于政策导向的经济转型中，因此这将是痛苦的，同时也会带来重大风险。” 香港著名投资组合经理刘洋也在论坛上发言，她提到恢复香港股价的两个关键因素：中美关系的改善和北京利用国家资本支撑股市。刘洋说，这两种情况都不太可能在短期内发生。
tqttier 1评论2024-01-27
《南华早报》：中国总理李强首次政府工作报告，或将恢复私营企业信心？
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国领导人指望这一工具能够拉动内需、说服外国投资者留在中国并对抗美国的脱钩企图。这份备受期待的工作报告将揭示李强和他的内阁计划如何执行北京的经济战略，以帮助应对国内经济衰退并抵御来自国外的巨大阻力。尽管去年的经济增速高于预期的5.2%，但中国的经济复苏仍然参差不齐，房地产行业依然低迷，开发商和地方政府背负着沉重的债务，私营部门和外国企业信心薄弱。与美国的贸易紧张局势持续、与欧盟的摩擦不断加剧、西方持续的技术遏制和去风险化也加剧了中国面临的外部形势。此前，李强在周二的另一次会议上向中央财经大学校长马海涛、百度创始人李彦宏以及其他经济学家和企业家征求了意见。清华大学中国经济实践与思考学术中心主任李稻葵也出席了周三的会议，不过官方媒体新华社的官方报道并未提供细节。这位清华大学学者是呼吁提升中国私营经济政治地位、享受与国有经济同等待遇的最强烈声音之一。 “这可能是一个暗示，李强可能会进一步重视（私营部门），因为新华社的报道也提到了激发市场活力，简而言之，就是恢复私营经济的信心，”上海中欧国际工商学院经济学教授朱田表示。 2023年，中国私人投资同比收缩0.4%，而国有部门投资年增长率为6.4%。 7月，北京向中国私营部门发出了有史以来最强烈的信息，推出了31点行动计划，旨在提振支撑经济增长、就业和技术创新的境况不佳的部门，但似乎未能重振市场情绪。自今年年初以来，李强总理还会见了多位外国领导人，包括访问瑞士和爱尔兰，以及上周在达沃斯世界经济论坛上发表的热情洋溢的演讲。他利用这些场合渲染中国经济前景，并呼吁国际投资者保持对中国的信心。去年，中国吸收外资同比下降8%，至1.13万亿元人民币（1590亿美元）。周四，李强还在北京接见了由200人组成的日本企业代表团，其中包括日本经济团体联合会、日中经济协会和日本商工会议所的高管和代表。李强表示，经贸关系是恢复中日友好关系的压舱石。他还呼吁共同努力，挖掘经济关系潜力，稳定产业链供应链。 “中国欢迎更多投资，将坚持开放政策，大幅削减负面清单，取消制造业准入限制，并保证外国企业的公平待遇，”李强周四对代表团表示。“我们将努力营造市场化、国际化的营商环境。”
Peng2024-01-27
中国股市希望重燃，经济刺激预期引发全球资金疯狂涌入
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显得尤为突出。美国银行的策略师们表示，外国投资者的大量撤离和房地产股票的严重通缩之后，中国政府的宽松政策为市场带来了新的生机。 EPFR研究主管卡梅伦•勃兰特也在一封电子邮件中证实，截至1月24日的一周内，以中国为重点的股票基金吸引了约120亿美元的资金流入。他特别指出，这些资金“几乎全部投向了ETF”。EPFR一直密切追踪流入共同基金和交易所交易基金（ETF）的资金总额，以提供市场动态的深入洞察。同时，美银策略师在报告中强调了中国央行下调银行利率和存款准备金率的举措，认为这是为稳定经济和市场情绪所采取的重要步骤。该图表还追踪了上海房地产指数，显示出中国政府对于房地产市场的深度关注。 EPFR在周五的另一份报告中提到，中国央行已经宣布将银行存款准备金率下调50个基点。这些政策动向为以中国为重点的股票基金吸引了大量资金，显示出全球投资者对于中国市场的积极预期。尽管中国股市在周五出现下跌，沪深300指数下跌0.3%，今年迄今累计下跌2.8%，但在过去三年连续下跌后，该指数仍显示出企稳迹象。与此同时，交易所交易基金（ETF）如iShares MSCI China ETF（MCHI）的股价在周五午盘前后下跌0.5%，今年以来的跌幅已达到6%左右。尽管如此，该ETF在本周早些时候曾因刺激预期而大幅上涨，显示出市场对于中国经济刺激政策的积极响应。 EPFR最后表示，“进入1月份的最后一周，流入中国股票基金的资金已经达到了2015年第三季度初的水平，接近历史最高水平。”这一资金流入的规模显示出全球投资者对于中国市场的强烈信心，同时也反映出政策制定者在试图遏制股市下跌的过程中所取得的初步成效。相信随着更多经济刺激政策的出台和实施，中国股市有望在未来迎来更多的资金流入和投资机会。
金融界2024-01-27
中国6万亿美元的股票清仓，暴露出一个更深层次的问题……
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长加速时，中国股市往往会上涨，但中国和外国投资者都得出结论，目前这种情况不太可能发生。” (来源:Bloomberg) 文章指出，中国的紧迫迹象越来越明显，中国国务院总理李强本周早些时候呼吁采取“有力”行动稳定市场。正在考虑的2800亿美元市场救助计划和宣布的存款准备金率下调，可能有助于为当前危机奠定基础。2015年，中国允许主要稳定工具中国证券金融公司使用高达3万亿元的借入资金直接购买股票。购买量使市场区间波动，直到2016年中期经济开始好转时，价格才开始回升。但这一次，投资者表示，他们需要看到中国采取更多具体行动来提振增长，以及政策转变以推动市场持续反弹。报道写道：“中国需要实施其所暗示的宏观经济刺激措施，特别是增加政府借贷和支出，这将有助于提振内需。细节要等到3月初的年度立法会议、政府发布工作报告时才会公布。央行需要通过降低利率和存款准备金率，来让借贷变得更加容易。” “投资者也在寻求遏制日益恶化的房地产低迷的措施，可能需要采取进一步措施来解决开发商的融资问题和未完工的公寓项目，央行支持建设项目的资金备受期待。” 近年来，一系列旨在从环境保护到缩小贫富差距的行动，给中国企业带来了沉重打击。改善私营企业的环境，包括更好地保护产权，以及允许更多市场力量配置资源的政策，将是缓解私营企业家之间不信任的关键。此外，投资者希望中国缓解贸易紧张局势并改善与包括美国在内的其他主要经济体的关系。新加坡海峡投资控股公司(Straits Investment Holdings)基金经理曼尼什·巴尔加瓦(Manish Bhargava)表示：“恢复信心和实现股市持续反弹的道路可能是渐进的，需要中国当局的持续努力。” (来源:Bloomberg) 到目前为止，还没有明确迹象表明北京将做出任何这些改变。中国高层曾强调，需要促进更可持续的增长模式，避免重蹈之前经济衰退的覆辙，当时大规模刺激措施提振了短期增长，但却给经济带来了巨大的债务负担。尽管如此，一些投资者仍然希望严峻的经济状况能够引发方向的改变。 “中国已经表明，当形势需要迅速采取行动时，他们可以迅速采取行动，回想一下新冠疫情封锁的突然结束。如果他们选择这样做，就能扭转局面。”道尔顿投资有限责任公司董事长Belita Ong表示。股票投资者已经了解到，政策制定者可能不会认同他们对经济的看法。在最近的一次会议上，中国人民银行(中国央行)副行长陆磊被问到他是否是投资者，以及他是否能理解那些在市场暴跌期间遭受苦难的人。据一位不愿透露姓名的知情人士透露，陆磊称这是一个棘手但“公平”的问题。上海半夏投资管理中心创始人李蓓表示，观点出现分歧的部分原因可能是当局优先考虑根据价格变化调整的实际经济增长数据，而市场更关心名义扩张，而名义扩张因通货紧缩而放缓。由于可拉动的杠杆较少，且需要赢得持怀疑态度的投资者基础，持续的转变对北京来说将是一项艰巨的任务。 Natixis SA首席亚太经济学家Alicia Garcia Herrero表示：“情况比2015年要困难得多。” “他们需要拿出一个大的刺激方案，我不知道他们是否有财政空间，也不知道他们是否可以降息到足以实现这一目标。” “所以，做好准备，我们应该系紧安全带。”#中国经济#
圈内人2024-01-25
中日重磅！日本约200人经济代表团访华会见中国总理中方承诺改善商业环境
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(截图来源：彭博社) 日本是中国最大的外国投资国之一，这个由约200名日本高管组成的代表团正在北京与中国领导层和官员会晤，讨论经济关系。 1975年来，日本经济界代表团每年都会对中国进行访问。但受疫情影响，2019年秋季后便停止。此次也是时隔4年零4个月后，日本经济界代表团再度访问中国。此次日本经济界代表团最高顾问分别是经团联会长、住友化学董事长十仓雅和，以及日本商工会议所会长、三菱商事顾问小林健，团长由日中经济协会会长、日本制铁董事长进藤孝生担任。据日本《产经新闻》报导，日中经协会长进藤孝生、经团联会长十仓雅和、日商会长小林健等日本企业领袖与李强进行了会谈。过去几年，日本在华投资放缓，疫情、外交紧张局势以及去年一名日本商人被捕，所有这些都导致两国关系的减弱。该代表团周三会见了中国国家发展和改革委员会官员，并计划周四晚些时候会见商务部长王文涛。代表团成员Ken Kobayashi说，李强告诉来访者，中国商务部正在努力倾听外国公司的意见。日中经济协会(Japan-China Economic Association)的官员在讨论结束后向记者通报说，该组织要求中国再次允许日本公民免签证入境，这是疫情前的做法。他们补充道，李强声称，人文交流很重要，但也需要互惠互利。过去一年，中国允许至少11个国家的公民免签证入境，其中多数是单方面决定，没有让中国公民获得同样的权利。据日本媒体报道，北京要求东京允许中国公民免签证入境，作为给予日本免签证待遇的条件。在大约一个小时的会议中，日本代表提出了一些棘手的问题，包括对在华日本公民安全的担忧，以及禁止进口海鲜和其他食品。
tqttier2024-01-25
欧盟对华“新动作” 防止中国获取敏感技术或重要设施
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会周三(1月24日)制定了计划，通过对外国投资进行更严格的审查，以及对向中国等竞争对手的出口和技术外流进行更协调的控制来加强欧盟的经济安全。（来源：路透社）文件文本显示，投资审查将扩大到在欧盟所有国家的外国投资项目，包括欧盟内部的外资控股公司。另据美国《彭博社》报道称，欧盟还计划设立一支基金，加强开发军民两用技术。尽管欧盟战略文件预计不会点名任何国家，但欧盟强调与“可靠伙伴”合作“降低风险”，这是欧盟减少对#中国经济#依赖的一项基本政策。尤其中国在绿色科技和关键矿物质的生产方面占据主导地位，加之与俄罗斯关系密切，欧盟对中国的怀疑更是有增无减。中国欧盟商会表示对该计划感到担忧，并补充说，接受调查的会员中约有一半担心其负面影响。出口管制此外，欧盟将推动欧盟各国在出口控制方面加强协调，特别是针对那些具有军事用途的产品的出口，提高各成员国对加强关键技术研究的安全意识，特别是在这些研究有第三方参与的情况下。欧盟还要求采取措施，防止敏感技术泄露给那些受到“关注的”国家。委员会还提议进行为期12个月的监测，以评估对外投资是否存在人工智能(AI)、半导体、量子计算和生物技术等敏感技术有害泄漏的风险。事实上，欧盟的措施和协调将变得棘手，因为欧盟成员国一般认为出口和投资管制是视自身而定。不过他们也正形成一种共识，即欧盟需要整合所有成员的经济实力，才能有效与中国和美国等竞争。欧盟执行委员会的一揽子计划是对#新冠疫情#、#俄乌战争#、网络和基础设施攻击以及地缘政治紧张局势加剧所暴露的多重风险的回应，但这些变化可能需要耗时三年时间才能生效。
marsh2024-01-25
《商业内幕》深度：2024年初，为什么中国股市如此惨淡？
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报》上个月对香港股市通数据的分析显示，外国投资者对中国如此不热情，以至于他们在2023年已经撤出了投入中国股票的近90%的资金。 “雪球”衍生品正在形成抛售的恶性循环随着过去几年市场的抛售，中国股市大幅失血还有一个更技术性的原因：“滚雪球”衍生品。雪球是一种鲜为人知、相对较新的金融产品，是与股票指数挂钩的工具。指数跌破特定设定水平会自动触发经纪商出售期货头寸，进一步给市场带来压力。这种多米诺骨牌效应与2015年发生的事情相呼应——上次中国股市出现自由落体式下跌。当时，中国投资者被迫出售借钱投资的股票，因为在“追加保证金”期间他们无法再向账户充值现金或资产，这进一步给市场带来压力。北京试图安抚紧张情绪，但投资者可能不会坚持下去北京似乎对市场崩溃感到担忧，并正在努力提振信心。路透社周三援引未透露姓名的消息人士的话报道称，中国证券监管机构含蓄地指示一些对冲基金经理限制卖空。周二，彭博社报道称，北京正在考虑一项2万亿元人民币（约合2820亿美元）的一揽子计划来稳定市场。根据周一的一份官方声明，李强总理还指示有关部门采取更加“有力、有效”的措施来稳定市场和投资者信心。但没有进一步的细节。香港和中国市场似乎受到北京采取损害控制措施的消息的鼓舞，恒生指数周三上涨3.6%，将年初至今的涨幅削减至7%左右。与此同时，追踪市值最大的300只上海和深圳上市股票的沪深300指数上涨1.4%，但今年迄今仍下跌4.5%。 “我们认为，如果中国的支持资金确实动员起来，我们将获得短期的积极影响，这将有助于遏制下行势头，但可能很难全部动员起来提出的2万亿人民币目标， ” ING经济学家周三在一份报告中写道。 “此外，为了实现更可持续的反弹，我们可能需要看到今年晚些时候发布的潜在刺激政策的进一步明确性。目前市场情绪仍然脆弱，”他们补充道。
Linlin2024-01-25
中国含蓄警告！电动汽车反补贴调查“不公平”，更多欧盟产品恐面临贸易调查
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其中包括允许欧盟筛选并可能阻止敏感行业外国投资的规则。傅聪受访时说，这些措施“主要针对中国”。他表示，中国“完全理解”欧洲国家加强经济安全的愿望，但欧盟最近的举措有些过头了。傅聪说：“一切似乎都在损害欧盟的安全，但问题是，你的界限在哪里，边界在哪里，如何在经济和安全之间取得适当的平衡？” 对于中国针对欧盟白兰地的反倾销调查是否是报复，傅聪说这是对中国企业担忧的回应，“我不想说这可能会扩散到欧洲的其他产品中。”
风起2024-01-24

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