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人民币大反攻，一度大涨500点！央行稳汇率力度加大，人民币汇率有望重回升势

多，表示当前人民币汇率没有偏离基本面，外汇市场运行总体有序。人民币汇率反映人民币与其他货币的比价关系，受内外部多种因素影响，短期不确定性大，也测不准，但长期根本上取决于经济基本面。专栏4中再度强调“人民币汇率没有偏离基本面”以及“人民币汇率不会单边走贬，会保持双向波动”。主要基于两方面，从外部看，美联储加息接近尾声，美元大幅走升的动能有限；从内部看，经济运行整体好转也将支撑人民币汇率。同时，央行强调过去几年，人民币对美元汇率三次破7，又三次回到了7以内。在应对多轮外部冲击的过程中，人民银行、外汇局积累了丰富的经验，也具有充足的政策工具储备，有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行。离岸人民币九个月来首次逼近7.35，受到消息影响一度回涨超500点。北京时间8月18日4点59分，离岸人民币兑美元报7.3041元，较周三纽约尾盘涨322点，扭转连跌五日势头，最近十个交易日内第二日上涨。人民币汇率何时企稳？ 8月15日，备受关注的8月MLF续做结果出炉，作为中期政策利率的1年期MLF利率下调15个基点，同时短期政策利率的7天逆回购利率下调10个基点。这是央行继今年6月份之后年内第二次降息，MLF的累计调降幅度累计达到了25个基点。在意外降息之后，人民币汇率承压，在岸人民币汇率跌破7.28关口，而离岸人民币汇率则跌破了7.30，双双创出去年11月4日以来的最弱水平。中金宏观分析，降息中长期对汇率未必是利空。汇率的实质是一国商品、服务和资产相对另一国商品、服务和资产的比价，汇率的变化是跨境商品市场、服务市场、货币市场、资本市场等多个市场均衡的结果。从货币收益率的维度看，降息短期内造成人民币的收益率相对下降，这会对跨境收支乃至人民币汇率造成一定的压力。但是从长期看，降息能够降低境内偿债负担，提高国内经济的投资回报率。经济的稳定能够反过来吸引跨境资金回流，从而对汇率形成支撑。因此需要动态、全面地看待降息对汇率所造成的影响。人民币汇率何时企稳？国金宏观分析，短期贬值压力无需过虑、中期仍待内生动能改善。短期来看，人民币贬值压力相对可控，不必过于担忧。通胀粘性的差异下美欧货币政策的收敛、财政约束分化下经济基本面的美强欧弱，对美元或有支撑、进而对人民币汇率或有压制。但企业、居民部门“二级储备”的增厚、银行结汇意愿的边际改善、央行的信心注入，以及政策底的不断夯实，或将缓和人民币汇率的贬值压力。财通宏观指出，考虑到中美货币政策分化导致的利差扩大以及国内经济内生动能暂显疲弱，短期人民币汇率依旧承压，而央行已在报告中频频释放干预汇率贬值的信号，如“综合施策、稳定预期”、“用好各项调控储备工具”、“对市场顺周期、单边行为进行纠偏”等等，并在下阶段政策思路和专栏部分两次强调“坚决防范汇率超调风险”。展望来看，随着国内经济的预期逐步好转、美联储货币政策收紧或将结束，必要时配合央行政策工具的使用，人民币汇率有望重回升势。央行地产、化债、汇率方面部署积极地产领域：延续政治局会议定调，强调调整优化房地产政策。报告延续7月政治局会议对地产领域的政策部署，强调“适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展”。此前人民银行工作会议已明确部署继续引导个人住房贷款利率下行，后续通过LPR降息引导房贷利率下行可期。化债方面：强调统筹协调金融支持化债工作。继7月政治局会议部署制定一揽子化债方案后，本次报告明确提出要“统筹协调金融支持地方债务风险化解工作”，这可能意味着在一揽子化债方案中，货币政策方面也会提供一定的支持。汇率方面：突出强调纠偏单边行为，坚决防范超调。在近期汇率贬值压力有所加大、呈现单边走势背景下，本次报告传递稳定汇率信号，在专栏 4特别强调“人民币汇率不会单边走贬”，在下一阶段政策思路部分突出强调“必要时对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险”，这也预示着如果后续汇率贬值压力持续，政策也会进行纠偏调节。

金融界2023-08-18

中国央行又要放大招？！紧盯这一关键信号：史上最强有力指引呼之欲出

，中国将坚决防止人民币过度调整。它说，外汇市场目前与基本面相符。澳新银行策略师写道，中国央行“不希望人民币大幅贬值的风险可能引发金融稳定问题”。“我们预计人民币不会大幅贬值，近期疲软幅度将限制在7.40左右。”

市场焦点2023-08-18

重磅！中国央行与超30家巨头突然出手三则消息传来人民币与A50齐涨

息：中国有关部门本周要求国有银行加大对外汇市场的干预力度，以防止人民币波动加剧；中国央行发布报告，提及加大宏观政策调控力度，统筹协调金融支持地方债务风险化解工作和适时调整优化房地产政策等新表述；本周中国已有30多家上市公司宣布股份回购计划以提振市场信心。中国要求国有银行加大对外汇市场的干预力度据知情人士透露，中国有关部门本周要求国有银行加大对外汇市场的干预力度，以防止人民币波动加剧。知情人士说，高层官员还在考虑使用降低银行外汇储备要求等工具来防止人民币快速贬值。他们补充说，这一要求是在人民币兑美元汇率跌至1美元兑7.35元人民币之际提出的，这是中国最高领导层一直密切关注的水平。上述人士说，有关部门还在调查国内公司是否通过做空人民币的投机交易加速了人民币的下跌。由于没有被授权讨论此事，这些人士要求不具名。尽管中国方面试图通过出人意料的降息、一系列高于预期的人民币每日参考利率以及向金融体系注入大量短期资金来提振市场情绪，但本周中国市场仍笼罩着一种悲观情绪。尽管采取了这些措施，在岸人民币汇率仍跌至2007年以来的最低水平，香港股市的一个关键指数已接近熊市。加拿大皇家银行Brewin Dolphin市场分析主管Janet Mui表示，“虽然当局试图引导人民币汇率走强，但市场力量仍在起决定作用。”“中国央行似乎对人民币逐步贬值没有意见。不过，他们会采取大而尖锐的行动。” 消息传来之后，离岸人民币汇率短线上涨超500点，突破7.30，而在岸人民币也强势上涨。（美元兑离岸人民币走势图，来源：FX168）股市也闻讯上涨，A50短线迅速拉升。所谓的中间价机制将在岸人民币汇率每日上下波动幅度限制在2%以内，是中国央行最喜欢的外汇管理工具，但随着交易员对中国不断表现平平的经济数据失去耐心，这种机制的作用正在减弱。作为支撑人民币的又一举措，中国央行本周不得不宣布在香港增发票据，这实际上收紧了离岸流动性。如果中国央行希望加大对人民币空头的打击力度，它仍然可以选择从自己的工具箱中挖掘更多资金。它可以选择减少银行必须持有的外汇存款作为储备，从而有效地向金融体系注入美元，或者提高利用衍生品做空人民币的成本。德国商业银行(Commerzbank AG)货币策略主管Ulrich Leuchtmann表示，人民币“应该足够疲软，以支持出口行业，但不要大幅贬值，因为这会增加想要离开中国的资本压力。” 日内稍早，人民币兑美元汇率跌至逾9个月低点，原因是人民币与美元的利差扩大，以及对中国政府将出台更多宽松政策的预期，盖过了比预期更坚定的指导价和国有银行的支持。美元兑一篮子货币全线上涨，原因是美国经济表现强劲，这巩固了人们对美国利率将在更长时间内保持在较高水平的押注。与此形成对比的是，市场预期中国将进一步放松货币政策，以支撑步履蹒跚的经济复苏，这推动全球两大经济体之间的收益率差升至16年来的最大水平，并令人民币承压。市场开盘前，中国人民银行将人民币兑美元汇率的中间价设定在7.2076，比之前的7.1986低90个基点，为7月6日以来的最低水平。人民币兑美元汇率被允许在2%的区间内波动。（来源：彭博社）不过，这一中间价仍远高于市场预期，比路透社估计的7.3047高出约971个基点。马来西亚银行分析师说，高于预期的中间价表明央行继续努力确保人民币兑美元汇率不会跌得太低。“话虽如此，CFETS人民币指数已开始走软，这可能有助于支撑出口，鉴于国内需求可能需要一段时间才能复苏，这是非常必要的，”他们在一份报告中称。根据路透基于官方数据的计算，衡量人民币兑主要贸易伙伴汇率的CFETS人民币一篮子指数周四跌至97.33。该指数跌至8月8日以来的最低水平，今年迄今已累计下跌1.36%。现货市场上，在岸人民币以1美元兑7.3101元人民币开盘，随后一度跌至7.3174低点，为2022年11月3日以来的最低水平。截至午盘，该指数交投于7.3149，较前一盘尾盘下跌159点。离岸人民币汇率跟随走软趋势，跌至1美元兑7.3490元人民币的逾9个月低点。中午前后，离岸人民币兑美元汇率维持在7.3381。消息人士对路透社表示，为防止人民币贬值过快，中国主要国有银行忙着在在岸和离岸即期外汇市场抛售美元买入人民币。国有银行通常在外汇市场上代表中国央行，但它们也可以代表自己进行交易或执行客户的指令。消息人士称，本周在伦敦和纽约交易时段，中国国有银行的海外分支机构被看到抛售美元。央行重磅报告：坚决防范汇率超调风险、不存在长期通缩或通胀的基础、支持地方债务风险化解、适时调整房地产政策中国央行周四发布了2023年第二季度中国货币政策执行报告。与一季度货币政策执行报告相比，“坚决防范汇率超调风险”、“促进企业融资和居民信贷成本稳中有降”、“适时调整优化房地产政策”、“发挥好金融在促消费、稳投资、扩内需中的积极作用”都是“新表述”。专家表示，近期人民币跟随宏观经济短期波动，但从内外环境趋势看，下半年人民币汇率有望继续在合理均衡水平附近双向波动。房地产方面，《报告》提及供需关系变化，加之目前房地产供需表现偏弱，预计预计后续稳楼市支持力度适度加大。此外，《报告》提及推动实体经济融资成本稳中有降，发挥利率市场化改革效能，预计后续存款利率仍有一定幅度下调。以下为《2023年第二季度中国货币政策执行报告》要点：保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险央行表示，稳健的货币政策要精准有力，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，稳固支持实体经济恢复发展。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，综合施策、稳定预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。切实防范化解重点领域金融风险，统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，稳步推动中小金融机构改革化险，守住不发生系统性金融风险的底线。中国经济供需总体平衡不存在长期通缩或通胀的基础央行表示，预计8月开始CPI有望逐步回升，全年呈U型走势；PPI同比已于7月触底反弹，未来降幅还将趋于收敛。中长期看，我国经济供需总体平衡，货币政策保持稳健，居民通胀预期平稳，不存在长期通缩或通胀的基础。国内经济运行面临需求不足、一些企业经营困难、重点领域风险隐患较多等挑战将加大宏观政策调控力度央行表示，当前中国经济已恢复常态化运行，高质量发展扎实推进。也要看到，国际政治经济形势复杂严峻，发达经济体快速加息的累积效应继续显现，全球经济复苏动能减弱，国内经济运行面临需求不足、一些企业经营困难、重点领域风险隐患较多等挑战。中国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变，有利条件和积极因素不断积蓄，要保持战略定力，增强发展信心。密切关注重点领域风险统筹协调金融支持地方债务风险化解工作央行表示，下一阶段，持之以恒做好风险防范化解。密切关注重点领域风险，统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，稳步推动高风险中小金融机构改革化险。继续按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的方针，统筹发展和安全，压实金融风险处置各方责任，压降存量风险、严控增量风险。强化金融稳定保障体系，完善金融稳定立法和金融稳定保障基金制度。继续健全金融稳定监测评估框架，优化央行评级、监测预警、压力测试工作框架，切实防止金融风险累积、扩散。加大对城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度延续实施保交楼贷款支持计划至2024年5月末央行表示，落实好“金融16条”，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。延续实施保交楼贷款支持计划至2024年5月末，稳步推进租赁住房贷款支持计划在试点城市落地。因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，促进房地产市场平稳健康发展。超30家上市公司密集出手最近市场虽然没有明显的多头情绪，但许多上市公司采取积极措施来增强信心，掀起了一波积极的股份回购浪潮。本周，这种趋势变得更加明显，已经有超过30家上市公司宣布计划进行股份回购。根据财联社不完全统计，今天又有超过20家上市公司发布了回购股份的公告。其中，派能科技、大全能源、纳芯微、中控技术、威高骨科等公司拟回购的金额均在亿元以上。值得注意的是，今天晚间宣布回购计划的上市公司主要集中在科创板。到目前为止，本周已有30多家上市公司宣布了股份回购计划。其中，值得一提的是，本周计划回购股份的公司中，韦尔股份的举措最为慷慨。该公司在昨天的公告中表示，计划回购金额在5亿元到10亿元之间，回购价格不超过每股100元。此次回购的股份将全部用于未来的员工持股计划或股权激励。或许受此影响，韦尔股份的股价今天出现企稳，结束了连续大幅下跌的趋势。 7月底召开的政治局会议提出了活跃资本市场、增强投资者信心的要求。目前，监管层正在逐步落实政策部署，上市公司此次引发的回购热潮无疑是提振市场信心的重要举措，有望支持市场的稳定和强劲发展。根据东方财富研究中心的统计，截至昨天，今年已有大约400家公司进行了股份回购，总计回购金额超过了200亿元。从行业分布来看，计算机和电力设备行业的回购金额超过1亿元的公司最多，各有8家。电子、医药生物和基础化工行业也有较多的回购情况，分别为7家、5家和5家。

财经风云2023-08-17

中国央行“再出手”！承诺将保持政策“精准有力”助力经济复苏

告中喊话称“有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行”后，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场走高。

Peng2023-08-17

中国突放大招：人民币止血反弹！全球债市抛售凶猛，美联储赢麻了……

露，中国有关部门本周要求国有银行加大对外汇市场的干预力度，以防止人民币波动加剧。知情人士说，高层官员还在考虑使用降低银行外汇储备要求等工具来防止人民币快速贬值。他们补充说，这一要求是在人民币兑美元汇率跌至1美元兑7.35元之际提出的，这是中国最高领导层一直密切关注的水平。上述人士说，有关部门还在调查国内公司是否通过做空人民币的投机交易加速了人民币的下跌。由于没有被授权讨论此事，这些人士要求不具名。 “股市目前面临两股逆风——首先，随着美国经济显示出与经济复苏相符的数据，实际利率再次飙升。”Lombard Odier资产管理公司宏观研究主管Florian Ielpo说，“其次，中国正开始发出可怕的信号，这一定会让投资者想起2015年那个糟糕的夏天，当时房地产市场和影子银行体系陷入困境。”

厉害啦2023-08-17

离岸人民币兑美元短线拉升，收复7.30关口

总的来看当前人民币汇率没有偏离基本面，外汇市场运行总体有序。人民币汇率反映人民币与其他货币的比价关系，受内外部多种因素影响，短期不确定性大，也测不准，但长期根本上取决于经济基本面。人民银行、外汇局积累了丰富的经验，也具有充足的政策工具储备，有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行。下一阶段，深化利率汇率市场化改革，以我为主兼顾内外平衡。继续深入推进利率市场化改革，完善央行政策利率体系，健全市场化利率形成和传导机制，持续发挥好贷款市场报价利率改革效能和存款利率市场化调整机制重要作用，多措并举推动企业综合融资和居民信贷成本稳中有降。稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。加强预期管理，坚持底线思维，做好跨境资金流动的监测分析和风险防范，必要时对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

金融界2023-08-17

刚刚，央行重磅报告发布，涉及债市、楼市、汇市，适时调整优化房地产政策......

总的来看当前人民币汇率没有偏离基本面，外汇市场运行总体有序。人民币汇率反映人民币与其他货币的比价关系，受内外部多种因素影响，短期不确定性大，也测不准，但长期根本上取决于经济基本面。人民银行、外汇局积累了丰富的经验，也具有充足的政策工具储备，有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行。下一阶段，深化利率汇率市场化改革，以我为主兼顾内外平衡。继续深入推进利率市场化改革，完善央行政策利率体系，健全市场化利率形成和传导机制，持续发挥好贷款市场报价利率改革效能和存款利率市场化调整机制重要作用，多措并举推动企业综合融资和居民信贷成本稳中有降。稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。加强预期管理，坚持底线思维，做好跨境资金流动的监测分析和风险防范，必要时对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。楼市：对于楼市，报告指出，下阶段适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。延续实施保交楼贷款支持计划至2024年5月末，稳步推进租赁住房贷款支持计划在试点城市落地。因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，促进房地产市场平稳健康发展。债市：报告指出，下一阶段，不断深化金融改革。完善债券市场法制，夯实公司信用类债券的法制基础。推进民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）扩容增量，强化债券市场支持实体经济。进一步规范债券承销行为和提升做市功能，增强一二级市场联动，提升债券定价的有效性和传导功能。加快柜台债券业务发展，引导市场适当分层，促进银行间债券市场运行效率提升和基础设施服务多元化。坚持市场化法治化原则，继续贯彻“零容忍”理念，加大对债券市场违法违规行为查处力度。坚定不移推动债券市场对外开放。有序推进人民币国际化，进一步扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用，深化对外货币金融合作，发展离岸人民币市场。稳步推进人民币资本项目可兑换和金融市场制度型开放。产业政策：报告指出，下阶段，要进一步推动我国新能源汽车产业高质量发展，加快建设汽车强国，以高质量供给引领和创造需求，有力提振汽车等大宗消费。一是提高技术创新能力。提升新能源汽车在集成、节能、安全等方面的技术水平，提高综合性能。加强动力电池与管理系统、驱动电机与电力电子、网联化与智能化技术研发，提升关键零部件技术供给体系。二是构建新型产业生态。鼓励新能源汽车、能源、交通、信息通信等领域企业跨界协同，发挥龙头企业带动作用，提升产业链现代化水平。三是完善基础设施体系。大力推动充换电网络建设，加快充换电基础设施建设、提升充电基础设施服务水平。物价：央行报告指出，近期猪肉价格企稳回升，旅游出行价格明显上行，国内成品油价格也经历了“四连涨”，预计8月开始 CPI 有望逐步回升，全年呈 U 型走势；PPI 同比已于7 月触底反弹，未来降幅还将趋于收敛。中长期看，我国经济供需总体平衡，货币政策保持稳健，居民通胀预期平稳，不存在长期通缩或通胀的基础。防风险下一阶段，持之以恒做好风险防范化解。密切关注重点领域风险，统筹协调金融支持地方债务风险化解工作，稳步推动高风险中小金融机构改革化险。继续按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的方针，统筹发展和安全，压实金融风险处置各方责任，压降存量风险、严控增量风险。强化金融稳定保障体系，完善金融稳定立法和金融稳定保障基金制度。继续健全金融稳定监测评估框架，优化央行评级、监测预警、压力测试工作框架，切实防止金融风险累积、扩散。

金融界2023-08-17

央行：总的来看当前人民币汇率没有偏离基本面

的来看，当前人民币汇率没有偏离基本面，外汇市场运行总体有序。人民币汇率反映人民币与其他货币的比价关系，受内外部多种因素影响，短期不确定性大，也测不准，但长期根本上取决于经济基本面。人民银行、外汇局积累了丰富的经验，也具有充足的政策工具储备，有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行。

金融界2023-08-17

央行：有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行

策工具储备，有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行。下一阶段，人民银行、外汇局将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，以保持人民币汇率在合理均衡22水平上基本稳定为目标，发挥以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度优势，综合施策、稳定预期，用好各项调控储备工具，调节外汇市场供求，对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险。

金融界2023-08-17

美元涨不破104的关键原因找到了！荷兰国际集团：鲍威尔鹰派缺乏“这个关键拐点”

，这仍然是ING预估的基本情况。周四外汇市场可能又是相当安静的一天，除非美国数据方面出现重大意外，并且考虑到欧元区日历相当清淡，ING展望称，欧元/美元应该继续徘徊在1.0850/1.0900附近。英镑：欧元/英镑准备测试低点高于预期的工资和通胀数据推动索尼娅曲线一个月内首次将利率推至6.0%。在通胀方面，我们的英国经济学家在本文中指出，服务业通胀的意外上升主要是由于租金所致，这一因素不应符合英国央行对“持续”的定义。尽管9月加息25个基点应该已成定局，但考虑到经济其他领域的价格压力有所减轻，ING表示：“我们仍然认为11月加息仍是一个悬而未决的问题，尽管如此，鉴于缺乏影响市场走势的数据和英国央行发言人，英镑目前在重新定价后仍处于强势，但这种强势似乎不太可能迅速减弱。” “考虑到欧元缺乏强有力的特殊防御，欧元/英镑有望重新测试7月低点0.8505。”

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小萧2023-08-17

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