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金融科技板块迎政策催化，金融科技ETF(516860)冲击4连涨，成交额超1.6亿元

放举措，其中“会同证监会研究推进人民币外汇期货交易”也能够反映出高层对于金融创新的支持态度。6月20日跨境支付迎来重磅政策，中国内地与香港跨境支付通正式启动，将于6月22日正式上线。跨境支付通的推出，有利于提升两地跨境支付效率和服务水平，便利两地经贸活动和人员往来，巩固和提升香港国际金融中心地位。近期多项金融政策落地，金融系统改革创新持续推进，为金融科技板块带来显著的增量需求。资金流入方面，金融科技ETF最新资金净流入831.54万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1224.70万元，日均净流入达244.94万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。金融科技ETF本月以来融资净买额达151.27万元，最新融资余额达6715.45万元。截至6月25日，金融科技ETF近1年净值上涨114.12%，指数股票型基金排名8/2878，居于前0.28%。从收益能力看，截至2025年6月25日，金融科技ETF自成立以来，最高单月回报为55.92%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为113.16%，上涨月份平均收益率为10.19%，年盈利百分比为66.67%，历史持有3年盈利概率为97.22%。截至2025年6月25日，金融科技ETF成立以来超越基准年化收益为0.52%。截至2025年6月20日，金融科技ETF近1年夏普比率为1.39。回撤方面，截至2025年6月25日，金融科技ETF今年以来相对基准回撤0.44%。回撤后修复天数为79天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，金融科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年6月25日，金融科技ETF近1年跟踪误差为0.045%，在可比基金中跟踪精度最高。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为同花顺(300033)、东方财富(300059)、润和软件(300339)、恒生电子(600570)、新大陆(000997)、指南针(300803)、东华软件(002065)、银之杰(300085)、广电运通(002152)、赢时胜(300377)，前十大权重股合计占比52.03%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）金融科技ETF(516860)，场外联接(博时中证金融科技主题ETF联接A：023536；博时中证金融科技主题ETF联接C：023537)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-26 11:37

美元信心动摇之际，中国趁机发力！北京正加大人民币交易力度

设立数字人民币国际化中心，并推动人民币外汇期货的交易。北京此前已推出数字人民币，取代部分流通中的纸币和硬币。中国近期的多项措施集中于期货市场。上周起，中国三大期货交易所宣布，合格的外国机构投资者可以交易内地新增的16种期货和期权合约。根据上海、大连和郑州交易所发布的消息，涵盖的大宗商品包括天然橡胶、铅和锡。总部位于杭州、专注于期货产品和研究的经纪公司南华期货宏观外汇创新分析师Zhou Ji表示，在此之前，今年早些时候还为外国机构投资者增加了数十种其他可交易的期货合约。 Zhou指出，这些合约除了扩大国际机构的对冲工具选择外，也提高了人民币在全球大宗商品定价体系中的影响力。为进一步鼓励全球投资者使用人民币，上海期货交易所5月底宣布，就允许外币作为人民币结算交易的抵押品征求意见。其他渐进式的措施还包括：自10月9日起，允许合格的外国投资者参与场内ETF期权交易进行对冲。今年早些时候，监管机构还宣布，为国际金融机构开设本地账户进入债券市场提供500元手续费减免。摩根士丹利今年1月宣布，其中国本地子公司已可正式提供商品期货经纪服务，并计划在获得相关资质后拓展至股票和固定收益类期货与期权。这项准入政策已筹划多年，摩根士丹利早在2023年5月就获得中国监管批准设立全资经纪业务。尽管全球金融机构长期希望分散投资至中国市场，但北京严格的资本流动管控和相对不透明的制度，仍阻碍了大规模投资。 BCA Research的首席地缘政治策略师Matt Gertken表示，虽然部分人士担忧近期美国政策的不可预测性，但中国尚未成为可靠的替代选择。“中国的法治水平低于美国，也没有一个对外资开放、流动性大且深度充足的资产池，”他指出，北京也未能充分应对与其市场相关的地缘政治风险。全球支付不仅仅是投资产品。多年来，中国已经发展一个庞大的离岸人民币清算银行网络，并推动了跨境银行间支付系统。美联储上月发布的分析报告显示，越来越多的中资银行向新兴市场经济体提供贷款的方式已从美元转向人民币，部分原因是贷款成本较低。中国还大力推动双边贸易以人民币结算。2月份，中国宣布为香港企业提供1000亿元人民币的融资额度。欧亚集团中国事务总监王丹表示：“中国似乎正在加速推进去美元化，尽管进展仍不平衡。”她指出，中国与海外能源和大宗商品公司之间跨境人民币结算的增长尤为明显。另一个助力人民币国际化的趋势是中国企业尤其是中小企业在海外的扩张，特别是通过线上销售产品。初创公司FundPark表示，由于其金融合作伙伴高盛和汇丰银行持有离岸人民币，中国客户可轻松用于境内外业务操作。 FundPark中国区总经理Bear Huo表示，中国当局还为离岸人民币贷款提供部分利息补贴。他指出，尽管人民币使用总体仍较低，但正在增长，不过他未透露具体数据。在全球范围内，人民币在国际支付中的使用比例在5月份略有下降。据Swift的人民币追踪数据显示，按支付金额计算，人民币占全球支付总额的2.89%，为第六大活跃货币，低于上月的第五位。美元占48.46%，欧元占23.56%。去美元化中国近期推动人民币的举措正值亚洲地区整体“去美元化”趋势增强之际。受地缘政治紧张、货币政策变化及避险需求等因素影响，亚洲正逐步减少对美元的依赖。特朗普总统的政策不确定性引发美元大幅抛售，4月录得年内最大跌幅。海外投资者在寻求对冲美资风险并分散配置的过程中，也加大了对人民币的关注。道富环球的资深新兴市场策略师Ning Sun表示：“我们的专有数据显示人民币资金强劲流入，这并不令人意外，毕竟人民币金融资产表现良好。我们的数据仅跟踪机构投资者，他们目前仍明显低配人民币资产。”

风起06-25 11:51

会员

周评：本周金价突然大跌的原因在这！鲍威尔传递重要信号中国祭出大动作

八：央行会与中国证监会研究推进人民币外汇期货交易，推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。今年的陆家嘴论坛主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”，由潘功胜与上海市长龚正担任共同轮值主席。特朗普“压垮”美国经济？！5月美国零售销售大幅下滑周二，美国5月零售销售大幅下降，汽油与汽车购买量的明显回落成为主因，而这也是美国总统唐纳德·特朗普新一轮关税措施生效后的第二个月。整体零售销售环比下降0.9%，远超经济学家普遍预期的0.6%跌幅。相比之下，根据美国人口普查局修正后的数据，4月销售仅下降0.1%。具体来看，汽油销售下滑2%、汽车销售重挫3.5%、建筑材料销售减少2.7%，成为5月整体销售回落的主要拖累因素。 Capital Economics北美经济学家Bradley Saunders在周二早间发布的研究报告中表示：“5月零售销售的疲软主要是受到前期抢购性关税订单结束以及美国东部异常潮湿天气的短期影响，预计这一趋势将在6月出现反弹。” 此项数据发布之际，市场正密切关注特朗普关税政策的实际经济影响。此次调查周期涵盖了特朗普与中国达成90天关税暂停协议的阶段。到目前为止，关税提高对通胀的整体推升作用尚不明显，而劳动力市场数据显示出逐步降温的趋势。加密行业和特朗普的里程碑式胜利！美国参议院通过稳定币法案美国参议院通过了稳定币法案，制定了与美元挂钩的加密货币的监管规则，美国彭博社称，这是蓬勃发展的加密行业和美国总统特朗普的一次里程碑式的胜利。美国参议院当地时间周二晚间以68比30的投票结果通过《稳定币监管框架法案》(GENIUS Act)，为与美元挂钩的加密货币稳定币建立监管制度。这一具有分水岭意义的立法标志着数字资产行业首次获得联邦层面的法律规范。这项获得两党支持的法案由多数共和党人推动，多名民主党议员选择跨党派支持。投票结果标志着严重分裂的参议院出现了罕见的两党合作时刻。目前法案将交由共和党控制的众议院审议，通过后方能呈送特朗普总统签署。与特朗普有关的稳定币的市值已经达到20亿美元。前白宫国家经济委员会副主任、美亚博律师事务所合伙人安德鲁·奥梅姆指出：“这是加密行业发展的重大转折点，该法案首次为快速增长的数字金融产品——稳定币建立了监管框架，填补了十余年的法律空白。” 作为锚定美元(通常维持1：1兑换)的特殊加密资产，稳定币近年来交易量激增，主要被用于加密市场资金流转。支持者认为其即时支付特性可能重塑传统金融体系。美国众议院一直在推进自己的立法，包括一项更全面的措施，以规范更广泛的加密货币市场。众议院议员现在必须决定是接受参议院的法案，还是协商达成一项妥协措施。

tqttier06-22 08:59

会员

ETF复盘0620-A股缩量盘整，证券ETF龙头（159993）连续4天获资金逆市流入

方案，与中国人民银行共同研究推出人民币外汇期货等，有助于进一步增加各类外资参与中国市场的便利度，资本市场对外开放持续深化。有机构指出，政策环境改善，公募新规落地开启行业高质量发展新时代，随着费率第三阶段改革落地行业利空出尽。监管支持活跃并购重组市场、深圳试点“H+A”等，资本市场融资端改革持续深化。券商再融资“松绑”，资金需求与服务实体经济能力共振提升。行业板块相关产品：证券ETF龙头（159993）保险有机构指出，保险板块兼具基本面及资金面催化。Q2业绩基数压力有限，在Q3预定利率调降50bps预期及一季度多数机构新单承压态势下，预计负债端增速有望改善，新增负债成本有望迎来进一步下调；同时，一季度长端利率阶段性提升带来的FVTPL债券公允价值下行压力有望在Q2消减。公募新规落地后，低配的非银板块关注度显著提升，从板块内部来看，基于稳定性及负债端增长预期，预计吸引力有望优于券商，中短期建议关注具备较高估值性价比的标的。近年来人身险公司PEV持续低于1的核心原因是对利差损风险的担忧带来的EV折价。金管局成立后，明确压降负债成本为控制利差损风险的核心抓手。站在当前时点，该机构认为比起NBV、新单等传统成长性观测指标，影响估值最为核心的因素变为保险公司负债成本与长期投资收益表现的差值。从资产端角度来看，不论是从投资收益率这一定量指标还是从组织架构、投资策略等定性指标，受限于资金体量等因素尚未发现具备明显、可持续投资alpha的机构，当前影响估值的核心因素或在于对负债成本的管控成效。行业板块相关产品：保险证券ETF（515630），LOF A：（160625）；LOF C：（015693）；LOF I：（023379）。银行消息面上，中小银行正迎来新一轮密集“补血”，2025年以来，已有15家中小银行资本补充工具获批发行，拟通过发行二级资本债券等，补充银行资本实力。同时，部分中小银行则通过增资扩股、定向增发等方式补充资本。券商研究方面，广发证券指出，当下应关注中小银行。梳理2024年中小银行经营业绩情况，扩表维度，从趋势上看，除贵州、山西、上海等少数区域外，2024年各省市城商行增速整体快于农商行，头部效应明显，规模3000亿元以上银行资产增速高于其余银行。资负结构维度，资产端贷款占比均值较上年提升，城商行贷款占比提升幅度略高于农商行，负债端存款净流入情况依然明显，2024年中小行负债端存款占比较上年提升，城商行存款占比提升幅度明显高于农商行。资本维度，资本充足率水平整体提升，均值较上年提升。资产质量维度，行业资产质量有所承压，且主要集中在农商行。不良率方面，中小银行不良率均值较上年提升。拨备覆盖率亦有所承压，中小银行拨备覆盖率均值较上年下降。盈利维度，息差承压，中小银行净息差均值较上年下降。行业板块相关产品：中证银行ETF（512730）；LOF A：（160631）；LOF C：（012042）。风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 18:18

单日“吸金”超2亿元，银行ETF(512800)最新规模超93亿！年内累计上涨超14%

行负责人宣布将会同证监会研究推进人民币外汇期货交易，推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好地管理汇率风险。意味着人民币外汇期货的推出已被正式提上日程。广发证券指出，当下应关注中小银行。梳理2024年中小银行经营业绩情况，扩表维度，从趋势上看，除贵州、山西、上海等少数区域外，2024年各省市城商行增速整体快于农商行，头部效应明显，规模3000亿元以上银行资产增速高于其余银行。华泰证券认为，基本面和资金面共同驱动下，看好优质区域行机会。优质城商行有望率先突破1倍PB，进而打开其他优质区域行估值提升空间。此前可转债强赎价附近博弈阻力加剧的相关银行，近期触发强赎后进一步打开估值提升空间。重庆地区在国家级战略加持下，近年来发展动能强劲，当地部分银行有望持续享受区域红利。此外，部分区域行估值仍处低位（06/16），性价比较为突出，关注补涨机会。顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。数据来源：沪深交易所等。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 12:17

陆家嘴论坛召开，系列政策解析！中证A500指数ETF(563880)高开震荡！长期视角下，资产配置怎么做？

结构性货币政策工具创新研究推进人民币外汇期货交易等。有关部门将推出进一步深化科创板改革“1+6”政策措施，“1”在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用于科创板第五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、持续研发投入大、商业前景广口的优质科创企业，在强化信息披露、加强投资者适当性管理方面作出安排。 “6”即在科创板创新推出6项改革措施，包括对于适用科创板第五套标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。中信建投表示，本次会议坚持贯彻新“国九条”精神，落实金融高质量发展和“五篇大文章”，发力方向包括货币政策框架改革、金融开放合作和资本市场改革等。上海市作为陆家嘴论坛的承办城市，也是一系列探索政策的重要试点区域，将为未来我国金融改革指明方向。（来源于中信建投20250619《开放合作，聚焦科创——2025年陆家嘴论坛学习体会》）【本次系列政策有何影响？】申万宏源表示，本次陆家嘴论坛政策，重在长期布局。一方面，“中美战略相持期”已经成为了预期的基本盘，制造业强国带来的国际竞争力和影响力提升正在显现。中国企业出海已从“单打独斗”进入了“体系出海”时代，中国金融外循环是重要的一环。人民币国际化需要流动性充足、风险对冲工具完善的金融市场环境，也需要更多海外投资者可交易的优质人民币资产。另一方面，A股投融资功能建设都在构筑大行情根基。2024年“新国九条”重在优化投资功能，A股市场股东回报提升，已经有了明显改善。本次陆家嘴论坛以深化科创板改革为重点，重在加强融资功能，叠加鼓励并购重组与A股一级市场创投拐点形成共振，已经初步演绎的国内AI、具身智能、新消费和创新药都还有巨大的产业趋势发酵空间。A股市场长期叙事的变化在不断增强。（来源于申万宏源20250619《A股市场长期叙事的积极变化正在不断增加——申万宏源策略2025年陆家嘴论坛点评》）【本次系列政策对长期资产配置有何指引？】华泰证券认为，陆家嘴论坛有望推动资本市场改革和发展，为权益市场中长期向好提供有利土壤，中长期关注核心资产！(来源于华泰证券20250619《华泰 | 联合解读：2025年陆家嘴金融论坛》) 一方面，金融开放有望助力金融外循环发展，弱美元背景下，中国核“新”资产配置价值突出！从政策内容以及影响来看，本次政策有助于建设良好的金融外循环体系，扩大金融开放有助于疏通外资流入通道，在金融开放的进程中，中证A500指数ETF（563880）聚焦核“新”资产，引入ESG和互联互通机制，更对外资“口味”，叠加弱美元周期，全球资金流向新兴市场需求，以中证A500指数ETF（563880）代表的核“新”资产有望持续引来增量资金。另一方面，本次政策给科创板IPO“松绑”，大力支持科技金融，体现了高层发展新质生产力的决心。当前DeepSeek 重写科技叙事，全球资本市场重塑对中国科技的认识，AI、创新药等多赛道景气度提升，科技创新有望提振经济增长动能！中金公司表示我国或已进入金融周期下半场，科技创新驱动的全要素生产率提升，或为经济增长注入新动能，基准情形下，至2035 年 AI 有望使我国 GDP 相较 2024 年额外累计增加 9.8%，对应年化增速额外提升 0.8 个百分点。（来源于中金20250618《 “科特估”专题（2）：格局重构和产业浪潮下的科创投资》）在此背景下，超配新质生产力的中证A500指数ETF（563880）更能表征经济发展趋势和资本市场产业结构，可为资产配置优选！把握核“新”资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇，分享经济高质量发展的长期回报！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-20 11:17

日元疲软、人民币走强，双币面临不同境遇？

了自然且高流动性的环境。芝商所上市的外汇期货不仅提供确认定价，还提供便利的月度和季度期货，以及每周、每月和每季度的期权。这些工具不仅增强了日元/美元风险管理的精确度，还使得交易者能够灵活地利用中央限价盘记录簿进行交易、参考大宗交易，或进行相关仓位互换交易（EFRP）。

金融界06-20 09:27

债市早报：2025陆家嘴论坛召开；资金面平稳，债市全天以震荡为主

科创债券；八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易，推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。【证监会：加力推出深化科创板改革“1+6”政策措施】证监会主席吴清6月18日在2025陆家嘴论坛上表示，聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，以发展多元股权融资为重点，着力打造更具吸引力、竞争力的市场体系和产品服务矩阵，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。他透露，证监会将加力推出进一步深化科创板改革的“1+6”政策措施，包括在科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市等。同时，证监会也将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。当日，证监会发布了《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，增强科创板制度包容性、适应性，通过深化资本市场投融资综合改革，更好服务科技创新和新质生产力发展。【首批10只科创债ETF“火速”上报】伴随科创债市场快速扩容、流动性逐渐提升，支持科技创新的便利投资新工具也即将面世。6月18日，中国证监会主席吴清在出席2025陆家嘴论坛时提出，加快推出科创债ETF。当日，10只科创债ETF已“火速”上报。业内人士表示，科创债ETF的推出是资本市场支持“科技金融”的重要举措之一，对更好服务国家科技创新战略、丰富债券市场投资工具、提升科创债市场流动性、促进科技创新的“债股联动”、吸引长期资金支科创企业等有着重要意义。【合格境外投资者将获许参与ETF期权交易】6月18日，证监会表示，经商央行、国家外汇局，将从10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。证券时报记者了解到，这是证监会落实党的二十届三中全会“优化合格境外投资者制度”决策部署的具体举措之一。证监会表示，后续还将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措，有力推进资本市场高水平制度型开放。（二）国际要闻【美联储继续按兵不动，称不确定性减弱但还高，仍预计今年降息两次】美东时间6月18日，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间依然维持在4.25%至4.5%。本次美联储的决议相比上次大致保持不变，但提出经济前景的不确定性有所减弱。反映美联储官员对利率前景预期水平的点阵图显示，美联储官员预计今年会有两次25个基点的降息，和3月的预测完全相同，但预计今年不降息的官员增加。会后公布的经济展望显示，美联储官员本次下调了2025-2026年GDP增长预期、上调2025-2027年失业率预期、上调2025-2027年的PCE通胀以及核心PCE通胀预期。鲍威尔在记者会上表示，目前美国经济形势稳固，他对就业市场情况满意，但贸易政策和财政政策的调整仍然不确定，而加征关税可能会推高美国的价格，关税对通胀的影响可能会更加顽固，预计未来数月将出现一定幅度的通胀压力上升。他表示，目前来看，关税的总体影响有多大、会持续多久、什么时候完全体现出来，都非常不确定。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格继续上涨】6月18日，WTI原油收跌0.85%，报74.50美元；布伦特原油收跌0.87%，报76.52美元；NYMEX天然气价格收涨2.79%至3.976868美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 6月18日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1563亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量1563亿元，中标量1563亿元。Wind数据显示，当日有1640亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金77亿元。（二）资金利率 6月18日，税期影响接近尾声，资金面平稳。当日DR001下行0.04bp至1.371%，DR007上行0.40bp至1.527%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势由于6月18日召开的陆家嘴论坛未宣布相关货币政策，债市全天以震荡为主。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行0.35bp至1.6370%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.45bp至1.7080%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 6月18日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H8龙控05”跌超93%，“H0宝龙04”涨超23%。 2. 信用债事件旭辉集团:公司公告，本公司被列为失信被执行人。涉建设工程合同纠纷，公司承担连带给付责任，执行标的为4.22万元。昆明新都投资：公司公告，公司被列为失信被执行人，因涉建设工程合同纠纷，涉案金额为462.85万元。公司已退还申请人履约保证金82万元，并与申请人积极协商剩余款项付款时间及金额。深圳特区建设发展：公司公告，深基华智因合同纠纷起诉本公司及华南国际工业。龙光控股：公司公告，为做好债券后续偿付安排，经本公司申请，本公司所有存续公司债券将自6月19日开市起停牌。雅砻江流域水电开发：公司公告，鉴于近期市场变化，拟取消发行“25雅砻江SCP002”。厦门航空：公司公告，鉴于最近市场波动较大，取消发行“25厦门航空MTN001（可持续挂钩）”。百川畅银：中证鹏元将公司主体及“百畅转债”评级由A+调整为A。水发集团：穆迪下调水发集团发行人评级至“Baa3”，展望调整至“稳定”。财信地产发展集团：公司公告，公司收到管理人通报，财信地产及财信集团重整案一债会表决通过《债务人财产管理方案》。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 6月18日，A股窄幅整理，AI硬件方向活跃，多支银行股再创新高，稀土永磁、创新药、新消费跌幅明显，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.04%、0.24%、0.23%，全天成交额1.22万亿元。当日，申万一级行业多数下跌，上涨行业中，电子、通信涨超1%；下跌行业中，美容护理、房地产、建筑材料、非银金融、轻工制造跌逾1%，其余行业整体振幅较小。【转债市场主要指数涨跌不一】 6月18日，转债市场有所分化，当日中证转债、上证转债分别收涨0.01%、0.05%，深证转债收跌0.07%。当日，转债市场成交额597.5亿元，较前一交易日缩量39.21亿元。转债市场个券多数下跌，470支转债中，205支收涨，256支下跌，9支持平。当日上涨个券中，恒帅转债继续涨停20%，雪榕转债涨超9%，联得转债涨超8%；下跌个券中，北路转债、天路转债跌逾9%，金丹转债跌逾8%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（6月20日），华辰转债开启网上申购。 6月18日，杭氧转债公告将转股价格由26.59元/股下修至25.98元/股；天箭转债公告预计触发转股价格下修条件。 6月18日，超达转债公告不提前赎回，且未来6个月内（2025年6月18日至2025年12月17日），若再度触发提前赎回条款，亦不选择强赎；金陵转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 6月18日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率保持在3.94%不变，10年期美债收益率下行1bp至4.38%。数据来源：iFinD，东方金诚 6月18日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至44bp；5/30年期美债收益率扩大1bp至90bp。 6月18日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.31%不变。 2. 欧债市场 6月18日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.50%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行3bp、4bp、3bp和4bp。

金融界06-19 11:57

重磅金融政策推出，规模超百亿的信用债ETF博时(159396)冲击8连涨，成交放量超127亿元

有连云06-19 11:07

央行宣布八项政策举措，中证银行ETF(512730)收涨近1%

工具创新。八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。开源证券认为，国有行零售风险可控，其以清收手段有限处置不良赋予其较高的拨备调节能力，影响拨备因素协调性更佳，拨备指标更具确定性；部分股份行已减值贷款拨贷比高，具有安全边际优势，零售不良率改善下，存量风险有出清迹象；个别城、农商行在信用下沉同时，仍可通过少计提拨备来保持盈利增长。中证银行ETF紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年5月30日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、中国银行(601988)、平安银行(000001)、民生银行(600016)，前十大权重股合计占比64.64%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-18 15:27

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