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FXTM富拓:财经视角 |英镑美元要破1.38有多难？

非关税影响得到控制，否则流入英国市场的外资可能减少，从而增加对英债、英股，乃至英镑的压力。相关品种分析：英镑美元(GBPUSD) 此前，英镑/美元仍保持着年初以来的强势，且刚刚刷新年内高点。虽然近日显着回撤，但全球宏观背景复杂、英国政治风险以及货币政策前景不确定性等诸多影响逆向交织，汇价尚未形成明确的方向性行情。走势看，市场距离趋势改变的门槛位仍有空间，因此多头保留着探寻波段更高低点的余地。然而毕竟MACD指标已数次顶背离，而5月起本月升势始终未能确立潜在5浪结构，因此市场向上持续前景隐患不小。了解更多信息，请访问：FXTM 免责声明：本书面/视频材料为个人观点和想法，不应被理解为包含任何类型的投资建议和/或任何交易的邀请。它并不意味着有义务购买投资服务，也不保证或预测未来的业绩。FXTM富拓及其网络联盟商、代理机构、董事、管理人士或职员不保证任何信息或数据的准确性、有效性、时效性或完整性，对基于以上信息进行投资造成的损失不承担任何责任。风险警示：差价合约(CFD)是复杂的交易品种，由于杠杆原因，存在快速亏损的高风险。应该仔细考虑您是否理解了CFD的原理以及您是否能够承担亏损的高风险。编者按: FXTM富拓品牌：ForexTime Limited 受CySEC 监管(执照号：185/12)，获得南非FSCA许可， FSP编号46614。Forextime UK Limited获得FCA授权和监管 (执照号：777911)。Exinity Limited受毛里求斯金融服务委员会监管，执照号C113012295。作者：FXTM富拓特约分析师陈文操 2025-07-08

FXTM 富拓07-08 19:53

下半年市场怎么走？陈果重磅研判：关注这几个方向！

业盈利回升，进一步推进生育补贴，那么内外资有望加速流入中国股市。 04关注哪几个方向？陈果认为，股票市场下半年有几个方向值得关注。第一，工程师红利加速释放，新科技带来新机遇。 2020年中国理工科博士毕业生已超3.5万人，这批工程师红利正在体现中国各个领域上，但一切才刚刚开始，今年理工科博士毕业生数量已达美国的一倍，预计2029年将达到10万人，远远拉开和美国的距离。在这一线索下，中国未来数年的技术进步将不断给市场惊喜，需关注核心领域的重点公司。第二，出海，新市场提供新增长。海外至少有3-4个中国市场，而中国企业可以与当地构成新的共赢关系。第二，传统行业龙头重估。上一个十年的过剩产能行业现在可以是红利资产。中国未来可能有很多传统行业会走此路径，尤其是结合现在的反内卷，一批传统行业龙头将迎来估值修复。此外，陈果认为，构建投资组合，第一要关注整体最大的变化；第二要讨论估值问题，兼顾赔率，本轮重估牛的机会较多，既要关注新技术、新消费及新市场，也要留意传统经济在新一轮反内卷下的重估机会。

格隆汇07-08 18:30

定价权“南移”重构中国资产估值坐标，A+H龙头企业价值如何演变？

指数总成交额的50%，出内资活跃度超越外资。由此再来看，上述提到的美的、顺丰、宁德等的溢价率变化显然并非孤立现象，而是南向资金大规模涌入引发的市场资金风向转变结果。这意味着港股核心资产定价能力的提升，传统“A股定价锚”逻辑正被打破。对此，中信证券业在最新报告中也指出这一个历史性转折：A股核心资产的定价权正在系统性南移至港股市场。进一步透视这波资本流动和定价权南移，核心资产主要集中在AI科技、新消费革命、创新药突破这三大领域，且呈现的一个鲜明的特征是资产质量飞跃式提升，包括行业龙头占比提高、护城河深厚、盈利能力突出等特点。如宁德时代，2024年净利润超500亿元，同比增长15%，是全球电池和储能领域的霸主，在零碳科技领域领先，其电池技术和产品创新领先同行一代，动力电池连续八年全球使用量第一，市占率37.9%；储能电池连续四年出货量全球第一，市占率36.5%。又如顺丰控股，2024年营收超国内快递市场前五企业总和，净利润101.7亿元，同比增长23.51%，其时效快递产品在中国市占率高达63.9%，以绝对优势领先同业。其物流配送网络是新消费革命的基础设施和智能科技载体，以技术驱动构建了“陆运+空运+仓储”立体化极速物流网络。这些企业扎堆港股，作为优质资产向市场投资者展现出巨大的价值潜力，也进一步放大了港股市场的吸引力。从全球视角看，港股价值也备受国际投资者关注。伴随美元流动性宽松周期开启，为中国股市带来增量资金，而港股估值当下仍具性价比。从科技板块来看，截至7月7日，恒生科技指数PE(TTM)为19.83倍，处于均值-1倍标准差(3年滚动)水平附近，为历史偏低水平。综上，国际资本基于全球资产再配置战略，有望持续回流香港市场。港股作为连接中国核心资产与国际资本的“价值发现主阵地”，其市场活跃度有望持续跃升，前景值得期待。 02估值联动，H股走高长期利好A股科技成长股及蓝筹股在前文所述基础上进一步深入剖析，可以发现A股龙头企业赴港上市后的表现，对A股市场产生了显著的提振作用。以顺丰控股为例，对比其A股（黄色部分）与H股（蓝色部分）近6个月的股价走势，能清晰看到H股涨幅更高，带动A股跟涨。在阶段性调整期间，A股与H股表现趋于同步，且A股跌幅更小。后续H股重启上涨且涨幅高于A股。这充分表明顺丰H股与A股已形成紧密的联动效应，估值呈现同涨态势，且港股市场对顺丰这类经营质地卓越的行业龙头定价更为慷慨。从客观数据来看，A股市场风格向核心资产转变的趋势已有所显现。根据中信证券研报显示，2021-2025年（截至5月23日），A股绩优股指数相较亏损股的超额收益依次为-44.1pcts、-21.2pcts、-19.8pcts、-9.3pcts和-1.6pcts。可以看到，绩优股指数跑输幅度明显递减，即将跨过拐点，未来有望实现对亏损股收益的超越。众所周知，港股市场中机构投资者占比较高，拆分今年一季度南向资金净流入规模结构来看，不难发现，险资、公募等机构资金在其中占据主导地位。同样，近年来，A股机构投资者占比也在不断提升。展望未来，伴随越来越多的龙头公司赴港上市，港股对核心资产的定价能力将得到边际提升，进而对A股产生引导作用。与此同时，随着险资权益配置上限放开、公募新规等政策落地，中长期资金入市有望加速，A股估值体系或将逐步与全球接轨，“A股市场定价港股化”或成为长期趋势。在全球市场，行业/公司质地以及为股东创造回报的能力一直是定价的核心逻辑。由此也不难预期，未来在A股市场，契合全球投资者估值体系的具备核心竞争力的科技成长股、基本面稳健的蓝筹股，有望成为投资者更加偏好的两大板块。 03拥抱核心资产“南向定价”时代，顺丰等龙头长期释放投资价值在核心资产定价权“南移”的趋势浪潮中，A股龙头企业奔赴港股上市，正在书写新的投资价值篇章。以顺丰控股为典型样本，能够清晰洞察其中所蕴含的投资机遇。首先是定价权“南移”的红利。顺丰控股展现出多维度的独特优势，铸就深厚且坚实的“护城河”，展现出强大的市场竞争力和发展潜力。一方面，科技驱动成为顺丰的核心引擎，为其带来显著的市场辨识度。2024年其投入研发资金达30.9亿元，公司积极运用大数据、人工智能和自动化设备等先进技术，持续提升运营效率、优化运输路径并改善客户体验。这些举措不仅提高了顺丰的服务质量和运营速度，还使其在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为行业的标杆。另一方面，其在亚洲地区建立的领先时效壁垒，构成了坚实的防线，确保了顺丰在时效快递领域的优势地位。同时，广泛的全球网络覆盖为顺丰拓展了市场边界，使其能够触及更多的客户和市场。此外，顺丰在新兴市场的本土化运营能力进一步增强了其在国际舞台上的影响力，使其能够更好地适应不同市场的特点和需求，提升其全球竞争力。再者，顺丰的商业模式展现出强大的可拓展性，公司业务涵盖时效快递、经济快递、快运、冷链、同城即时配送、国际物流及供应链服务等多个领域，实现了全场景的广泛覆盖，充分满足了不同客户的多样化需求。这种多元化的业务布局不仅增强了顺丰的市场适应能力，还为其带来了更广泛的客户群体和更稳定的收入来源。与此同时，管理层过往的卓越决策力与执行力，也为公司的发展提供了有力的战略引领。可以说，这些优势特征汇聚，赋予顺丰控股强大的长期成长潜力，使其能够在激烈的市场竞争中持续稳固龙头地位。在港股市场这一国际资本的汇聚地，顺丰控股凭借其独特价值，有望吸引更多投资者的关注与押注，从而在估值层面获得更多认可与提升。接着是A股和H股估值齐升的潜力。物流行业作为规模经济效应显著的领域，顺丰控股凭借高成长性与创新性，构建起独特的核心竞争力。稳定盈利和高分红比例（2024年度40%）展现出顺丰良好的基本面。随着A股市场定价体系逐步呈现“港股化”特征，顺丰控股兼具科技成长股与蓝筹股的双重属性，使其在市场中独具魅力。市场增量资金有望借助A-H联动机制，为顺丰控股A股估值的提升注入强劲动力，推动其估值水平向更具合理性与吸引力的方向发展。最后是顺丰长周期布局下的价值生长。顺丰控股前期重资产布局与战略精进的成果逐渐显现，公司已步入收入增长与盈利能力持续提升的收获期。一方面，顺丰核心的时效快递业务需求展现出更强的韧性。业务量结构正从传统的商务件向大消费及工业制造领域稳步渗透，消费及工业制造相关的品类寄递成为时效快递业务增长的主要驱动力，为公司业务增长提供了多元化的支撑。另一方面，顺丰降本增效的底层逻辑建立在新技术加持的营运模式变革之上。例如，年报中提到的“中转场直接分拣+容器集装并直接发运至末端小哥收派区域”模式，有效提升了运营效率，降低了成本。这样的降本逻辑具有较强的可持续性，为公司未来的成本控制与利润提升奠定了坚实基础。回归到估值角度来看，当下顺丰H估值与全球同业相比，仍具有较大的提升空间。采用EV/EBITDA估值法对比，顺丰控股H股的EV/EBITDA约为5.6倍，低于A股、H股快递同业的平均6.2倍，更低于全球龙头UPS、FDX、DHL的7.1倍。此外从自由现金流层面来看，2022-2024年，顺丰控股的自由现金流分别是177、131、223亿，三年总计531亿元，是同期归母净利润总和246亿元的2.16倍。不难看到，在合理管控资本开支与盈利高增长的背景下，顺丰控股具备强大的能力与实力，为股东创造更多回报，自由现金流的持续提升也将进一步推动估值上升与后续分红预期的增强。 04结语当下，站在定价权 “南移” 的历史转折点，港股正迅速崛起为中国资产面向全球的定价核心，一场核心资产的价值重估浪潮已然来临。从龙头企业的估值溢价率变化到南向资金历史级涌入，每一个信号都在指引市场投资人认真审视这一全新时代的到来。而诸如顺丰控股、宁德时代等行业龙头，其内在价值也在这场资本市场的新叙事被全球投资者予以重新审视。它们不仅是当前经济格局下的中流砥柱，更是未来国家经济高质量发展蓝图中的关键拼图。于投资者而言，在港股这个全球资本的新舞台上，见证并参与这些中国核心资产的价值跃升，这不仅是对财富的追求，更是对未来的期许，对时代脉搏的精准把握。

格隆汇07-08 18:30

剑指3500点！“AI双子星”鼎力助攻，159363放量涨超3%！港股互联网也嗨了，513770劲涨2.4%

向资金重回对科网龙头的大举增仓态势。外资方面，根据交银国际数据，外资一如既往聚焦港股科技，反映其对港股科技企业长期竞争力和估值修复空间的看好，同时也体现了国际资本对中国科技产业转型升级的持续关注。展望后市，华泰证券表示，当前港股科技板块正处于"估值洼地"与"产业变革"的交汇点，政策、技术、资金三因素共振推动配置价值显著提升。资金面上，南向资金与外资形成合力，持续改善板块流动性；政策面上，产业支持与资本市场改革双重利好叠加，从盈利基础与估值体系双维度提振市场信心。在AI技术迭代、政策环境优化及全球资金再配置的驱动下，港股科网板块或将成为新一轮市场行情的重要引擎。变局时刻，把握港股核心科网龙头。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）重仓“ATM”三巨头，合计持有“阿里系”、“腾讯系”、“小米系”合计权重达61.06%，成为港股AI投资利器。数据显示，本轮行情启动以来至6月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超28%，明显优于恒指、恒科指同期表现，区间最大涨幅更是高达56.21%，领涨弹性突出。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。截至2025年6月30日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额5.94亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！数据来源于沪深交易所、公开资料等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；双创龙头ETF被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，科创人工智能ETF、金融科技ETF、科技ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF、双创龙头ETF、港股互联网ETF的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-08 17:50

罕见！养老金巨头准备出手？

，以及德国、法国为代表的欧洲市场，但海外资金回流中国大陆和港股市场仍不明显。美国万亿美元主动管理巨头威灵顿投资管理日前撰文表示，随着“美国例外论”叙事日渐衰落，越来越多的投资者询问：下一步该投资哪里？针对这个问题，他认为答案可能是多方面的，但应该包括中国。该机构表示，海外投资者尚未以显著仓位重新参与中国市场，鉴于估值有吸引力、基本面改善、更具韧性的经济模式、政策支持私营部门、消费信心有改善迹象、房地产市场企稳等因素，中国很可能成就下一个“重估故事”，建议投资者重新审视中国股票敞口。 3 10只科创债ETF首日售罄今年是当之无愧的债券ETF爆发元年。 7月7日，首批10只科创债ETF集体发行，全部顶格卖出，单日合计募集规模达300亿元，全部实现 “一日售罄”，一举成为债券ETF市场的标志性事件。首批10只科创债ETF由华夏、易方达、鹏华、南方等10家公募基金公司推出，单只产品募集上限均为30亿元。尽管原计划中部分产品（如景顺长城、嘉实、南方）的募集期长达 5-12 天，不曾想10只债券ETF集体迎来“日光基”时刻，甚至出现“半日售罄”的情况，刷新了债券ETF的发行纪录。自从首批9只信用债ETF纳入回购质押库以来，资金疯狂涌入相关ETF。截至7月7日，债券ETF今年合计净流入1845.9亿元，其中跟踪沪做市公司债、深做市信用债、中证短融指数的ETF今年分别净流入693.66亿元、416.73亿元和199.09亿元。近2000亿资金的疯狂涌入下，债券ETF的规模也水涨船高，截至7月7日，最新规模达到3907亿元，届时10只科创债ETF携300亿增量资金入市后，债券ETF规模站上4000亿元指日可待。目前A股有29只上市的债券ETF，规模过百亿的有15只，其中政金债券ETF、短融ETF、可转债ETF、公司债ETF易方达的最新规模分别是525.23 亿元、495.16 亿元、366.56 亿元230.36亿元。市场疯狂抢筹科创债ETF的背后透露出资金什么态度？且不管资金初衷是否是看中科创债的中长久期、高等级信用水平特征，科创债ETF为科技创新企业开辟了新的融资渠道，引导社会资金精准流向硬科技领域，再次凸显“投小、投早、投硬科技”的趋势。

格隆汇07-08 17:38

中国平安（601318.SH/02318.HK）：ESG实践赋能差异化竞争优势，助力长期价值成长

近期包括花旗、高盛、中信证券等多家内外资机构看好平安后续表现，持续对外释放积极信号。其中，花旗观点表示，看到多重催化剂将加速共同基金和保险公司对股市的投资，并推动家庭资产向股票重新配置，特别是大盘ETF及高收益率股票，利好指数权重高且高股息的中国金融机构。同时，保险公司也是共同基金改革的主要受益者，结合强劲的新业务增长、投资回报提升、监管顺风及低估值，偏好中国平安。站在当下来看，优异的ESG表现也将是平安后续价值成长的重要看点所在，不妨就此进一步探讨。 1、透视平安ESG表现，多维实践彰显差异化竞争优势翻览平安2024年可持续发展报告，不难看到，其ESG战略已深度融入业务核心，形成差异化竞争力。平安坚持金融为民，积极服务实体经济，强化保险保障功能。围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等领域不断探索实践，为经济社会发展提供强有力的金融支撑。特别是在金融同质化竞争时代背景下，其持续深化“综合金融+医疗养老”战略，通过“服务差异化”构建核心竞争力，为客户提供全方位的金融顾问、家庭医生、养老管家专业服务。 ESG报告显示，其在多个层面取得了不俗成果，展现了其ESG实践在服务国家战略、践行普惠金融等方面的卓越成效与广泛影响力。一方面，公司坚持响应国家战略规划，充分发挥保险保障功能，为能源、交通等关键领域提供全面风险保障。截至2024年底，平安产险已为全国1870多个重点工程提供超过4.5万亿元风险保障，并为其他112个国家和地区的公共设施建设提供超1.5万亿元风险保障。同时，平安还充分发挥保险资金长期资本的天然优势，通过债权投资计划、资产支持计划、保险私募股权基金等方式积极服务国家战略，以金融高质量发展服务实体经济的新旧动能转化。 2024年，平安资产管理在多个国家战略产业领域持续发力。如在绿色基建领域，落地新能源电池、光电产业基础设施绿色债权投资计划。截至2024年底，平安资产管理直接对实体经济累计投资规模超2.4万亿元。在助力国家重点项目建设的同时，平安还积极投身乡村振兴事业，持续开展“三村工程”，面向“村业、村医、村教”三个方向，充分发挥平安“综合金融+医疗养老”优势，在产业、健康、教育三个关键领域助力乡村振兴。值得一提的是，2024年，平安还制定《三村工程2024-2026新三年规划》，通过制定具体量化目标，进一步推进“三村工程”纵深发展。以其村业工程来看，平安通过“振兴保”模式，撬动产业发展资金61.3亿元，落地269个产业帮扶项目，为乡村地区持续注入金融活水，助力农业现代化与规模化发展。（来源：中国平安2024可持续发展报告）另一方面，平安持续践行普惠金融，发挥自身全金融牌照优势，从小微企业、产业发展、特定群体的不同特点以及需求出发，不断提升金融产品创新能力和服务体系建设，为更广大的人群提供更好的金融服务性。截至目前，平安在全国已有超过7240家保险及银行业务网点，同时还通过拓展农网渠道等方式，为广大县域乡村地区居民提供高质量的金融服务。截至2024年底，平安全国金融服务触点数量已达69042个。而在绿色金融领域，平安将ESG因素深度融入投资决策和风险管理流程。截至2024年末，公司的绿色投资规模已突破1247亿元。（来源：中国平安2024可持续发展报告）此外，在健康普惠领域，平安则通过“保险+健康管理”模式，有效降低理赔率并提升客户健康水平，助力健康中国建设。截至2024年，平安健康平台累计接受14.36亿次问诊，AI技术实现在线问诊质控全覆盖，电子病历甲级率达到99.97%。平安健康推出的“平安医博通”多模态医疗大模型，通过12个业务模型群赋能真实场景，为慢性病患者提供疾病闭环管理服务。平安健康与国家慢病中心合作，已管理约157万糖尿病患者。这一系列创新模式不仅提升了医疗服务效率，还显著增强了客户的健康保障水平。（来源：中国平安2024可持续发展报告）不难看到，平安通过多维度的ESG实践，不仅在环境、社会和公司治理领域取得了显著成就，更在差异化竞争中构建了独特优势。从绿色金融的风险保障到乡村振兴的产业帮扶，从健康普惠的医疗服务到金融科技的创新驱动，平安以其综合金融与医疗养老的双轮驱动战略，为经济社会发展注入强劲动力，也为自身的长期投资价值奠定了坚实基础。 2、ESG如何提升平安的长期投资价值？中国平安的良好ESG表现不仅提升了其可持续发展能力，也为投资者创造了长期价值，而这可以从如下几个方面来探讨。首先，ESG实践有助于降低政策与经营风险。在当前全球可持续发展趋势下，政府对金融行业的ESG要求日益严格。中国平安积极践行ESG，使其业务发展方向与政策导向高度契合，减少了因政策调整而可能面临的合规风险。例如，在应对气候变化方面，公司提前布局绿色金融业务，符合国家“双碳”目标政策要求，避免了因政策收紧对传统高碳业务的冲击。同时，从保险行业经营特点来看，ESG因素与风险评估紧密相关。平安通过ESG理念融入风险管理框架，能够更全面地识别和评估各类风险，如环境风险对保险标的的影响、社会因素对客户信任及业务稳定性的作用等。此外，在ESG投资潮流下，越来越多的投资者倾向于选择ESG表现优秀的保险公司。中国平安良好的ESG表现使其在行业竞争中占据有利地位，吸引更多优质客户和业务资源，同时也有利于与监管机构保持良好沟通，为业务拓展和创新创造有利条件，进一步巩固和提升其市场地位，降低因市场竞争加剧而带来的经营风险。其次，卓越的ESG表现也有助于增强企业融资能力、优化企业融资成本、提升盈利能力。随着ESG投资理念的兴起，越来越多的投资者将ESG表现作为投资决策的重要依据。良好的ESG表现能够吸引更多的投资者，尤其是长期投资者，使企业在融资时有更多选择，从而更容易获得资金支持。而且，金融机构也更倾向于向ESG表现优秀的企业提供贷款或进行投资，这有助于企业拓宽融资渠道，降低融资门槛和成本。实际上，透过平安过往实践也能够看到，其通过成功发行绿色债券，票面利率也明显低于行业平均水平。而这正是得益于公司在ESG方面的卓越表现，吸引了长期资金的青睐。较低的融资成本显然也有助于提升公司的盈利能力和财务状况。再次，优异的ESG表现带来品牌溢价、赋能主业增长。当前，随着消费者和客户对企业的社会责任和可持续发展关注度不断提高。平安积极的ESG实践有效提升了其品牌形象和市场声誉，增强了品牌溢价。例如，公司在环境保护、社会责任履行等方面的突出表现，赢得了社会各界的广泛认可和赞誉，提升了客户对公司的信任度和忠诚度。在综合金融、医疗养老等市场竞争中，良好的品牌形象有助于公司吸引更多优质客户，提高产品的销售转化率，促进主业增长。值得一提的是，凭借在ESG各方面的优异表现，中国平安获得了市场的高度认可。其MSCI ESG 评级为AA 级，连续三年位列“综合保险及经纪”亚太区第一。最后，ESG理念与业务的协同效应也在平安身上得到了充分的体现，并持续释放价值成长动力。例如，通过“保险+健康管理”模式，利用健康管理服务降低客户的患病风险，从而有效降低理赔率，提高保险业务的盈利性；再比如，得益于ESG客群精准风控策略的应用，普惠金融业务不良率低于行业水平。这些协同效应不仅提升了业务的运营效率和盈利能力，还为公司在保险、金融等领域的业务拓展奠定了坚实基础，进一步增强了公司的市场竞争力和长期投资价值。 3、ESG溢价正在显现，静待重估时刻当前全球资本市场正在经历深刻的估值体系重构，其中ESG投资浪潮的涌动更是为那些在ESG领域有着优异表现的企业带来了价值新机遇。越来越多的投资者开始意识到，优秀的ESG表现不仅是企业社会责任的体现，更是企业长期价值创造的重要驱动力。富达国际的一项调查揭示了一个关键趋势：ESG评级较高的公司在股市表现和财务回报方面均表现出色。而根据明晟研究显示，MSCI全球ESG领先指数近五年年化收益率为10.3%，高于基准MSCI全球指数2.5个百分点；MSCI中国ESG领先指数近五年年化收益（18.3%）高于基准MSCI中国指数7.8个百分点。从国内ESG主题基金情况来看，根据新财富统计，44只ESG主题基金2024年平均回报为11.72%，高出内地公募基金平均水平7.3个百分点。从成立以来的平均收益率来看，ESG相关主题基金平均值为17.85%，远高于内地公募基金中位数9.74%。这些数据均有力地证明了ESG投资在创造超额回报方面的潜力。（来源：Wind，新财富杂志）然而，与全球市场的成熟度相比，我国的ESG投资仍处于早期发展阶段。尽管国内市场的ESG投资意识正在迅速觉醒，但对于ESG领先企业的价值尚未得到充分的市场反映和认可。这种认知差距实际上为投资者提供了一个潜在的投资机会——ESG估值修复空间。随着市场对ESG因素的重视程度不断提高，那些ESG表现卓越的企业有望迎来估值的重新评估和提升。一般而言ESG领先企业往往意味着，其不仅在经营上有着良好的表现，如具有优异的现金流，更高的盈利能力和分红水平。同时也具有较低的系统性风险，风控能力突出，遭遇股价“黑天鹅”可能性较小。此外，其在资本市场往往也能够获得更高的估值溢价，展现更强的抗周期能力。以中国平安来看，其业绩表现良好，且分红优势突出。数据显示长期以来，其一直保持着稳定且具有吸引力的分红水平，分红总额连续13年保持增长，上市以来累计现金分红超过4000亿元。这一优异的分红能力与ESG投资者对稳定现金流的偏好高度契合。对于寻求长期稳定回报的投资者而言，这种稳定的分红政策进一步提升了公司的投资吸引力。（来源：中国平安2024可持续发展报告） 4、结语总的来看，平安通过深度融入ESG战略，其在环境、社会和公司治理等方面取得了显著成就，不仅提升了自身的可持续发展能力，还为投资者创造了长期价值。随着ESG投资理念的不断普及和深入，ESG溢价正在全球资本市场逐渐显现，中国平安有望凭借其ESG优势，在未来的市场竞争中持续保持领先地位，为股东和社会创造更多的价值。

格隆汇07-08 15:58

人工智能ETF(515980)全天强势收涨2.67%，成分股乐鑫科技涨超8%，中际旭创、新易盛跟涨

月，高盛、摩根士丹利、德意志银行等多家外资机构集体调高了对2025年中国经济的预期。其中，高盛在最新发布的报告中称，得益于人民币对美元汇率走强，维持对中国股票市场“增持”立场。摩根士丹利也于近日上调了中国经济增速预期和股指目标，认为中国在人工智能、智能制造领域出现了能够引领全球技术竞争的科技领袖。消息面上，上海市政府今日官网消息，深化国际科技创新中心建设重磅《意见》获通过，将加紧谋划制度型开放升级版。加快关键核心技术攻坚突破要勇于挑最重的担子、啃最硬的骨头。加快发展壮大集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，加强重点领域科技攻关，推动国有企业打造原创技术策源地，鼓励民营企业创新开放发展，支持外资研发中心提升能级。方正证券指出，在成长类行业中，计算机板块的开源模型推动AI平权，国产化、智能化加速，算力基建需求明确，AI+行业落地加速；电子板块的消费电子受益于AI赋能传统智能终端，新型智能硬件结合AI创造增量需求，半导体领域AI算力高景气度持续，海外算力需求显著提升，国内ASIC加速自研。在市场众多人工智能产品中，目前独家跟踪这个指数的华富人工智能 ETF（515980）可看做人工智能行业的小宽基，它能精准捕捉算力基建与应用创新的双重机遇，助投资者把握行业发展机遇，从容应对 AI 产业的高速进化。场外投资者也可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021），通过投资目标ETF跟踪指数，布局人工智能板块中具有高增速潜质的优质企业。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-08 15:47

半导体设备国产化率仍存在提升空间，半导体产业ETF(159582)交投活跃涨近1%

策源地，鼓励民营企业创新开放发展，支持外资研发中心提升能级。首创证券证券认为，半导体设备国产化率仍存在提升空间，国内主要晶圆厂资本开支维持高位。2025年一季度全球半导体销售额同比增长18.8%，显示行业景气度持续上行。在国内政策支持下，并购重组趋势加快，有望推动半导体产业链横向扩张与纵向整合，龙头企业凭借资金和技术优势将更具竞争力。同时，AI大模型的发展也为算力芯片带来新增长点，国产替代逻辑支撑明确。截至7月7日，半导体产业ETF近1年净值上涨40.80%，指数股票型基金排名460/2899，居于前15.87%。从收益能力看，截至2025年7月7日，半导体产业ETF自成立以来，最高单月回报为20.82%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为45.46%，涨跌月数比为8/6，上涨月份平均收益率为8.89%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月7日，半导体产业ETF成立以来超越基准年化收益为1.50%。截至2025年7月4日，半导体产业ETF成立以来夏普比率为1.10。回撤方面，截至2025年7月7日，半导体产业ETF今年以来相对基准回撤0.48%。费率方面，半导体产业ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月7日，半导体产业ETF近2月跟踪误差为0.025%，在可比基金中跟踪精度最高。半导体产业ETF紧密跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数从上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证半导体产业指数(931865)前十大权重股分别为北方华创(002371)、中微公司(688012)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、华海清科(688120)、南大光电(300346)、拓荆科技(688072)、长川科技(300604)、中科飞测(688361)，前十大权重股合计占比75.63%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：半导体产业ETF(159582) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-08 13:57

AI+Semi！纯科技锐度尽显！港股通科技ETF(159262)盘中换手超20%，涨幅较同类港股科技ETF弹性更大

配置价值显著提升。资金面上，南向资金与外资形成合力，持续改善板块流动性；政策面上，产业支持与资本市场改革双重利好叠加，从盈利基础与估值体系双维度提振市场信心。该机构认为，在AI技术迭代、政策环境优化及全球资金再配置的驱动下，港股科技板块或将成为新一轮市场行情的重要引擎。港股通科技ETF(159262)，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-08 13:48

全面性关税接近尾声，不确定性进一步下降

受益的国家之一。多说一句，希望配置海外资产的投资者，可以关注天弘纳斯达克（QDII）C（018044），天弘恒生科技（QDII）C（012349），天弘越南市场股票（QDII）C（008764），即可了解、布局。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。如基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。

金融界07-08 13:47

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