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科创100ETF基金(588220)一马当先，成交额破2亿！居同类第一！

银的支撑。现在环境下，短期大盘蓝筹以及外资偏好的核心资产可能先做反应，近期回调较大的板块可能有反弹。如果大盘蓝筹板块能持续上涨，资金可能会继续向其他板块扩散。鹏华科创100ETF基金（588220）紧密跟踪上证科创板100指数，交投持续活跃，24日上午截至10:34成交额2.29亿元，换手率12.40%，均居第一，遥遥领先同类产品！反弹看科创，科创选100，科创100ETF基金（588220）优质投资标的。基金有风险，投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-24

如何一键布局医药，半导体和小盘成长？

空间广阔，板块情绪修复可期。（3）在外资流出、外部环境复杂、成长题材频现的市场背景下，RSI风格择时模型指示小盘成长风格占优。一、医药：ESMO会议披露重磅ADC药物临床数据二、半导体：限制新规再出，国产替代加速三、小盘成长：RSI择时指示小盘成长风格占优一、医药：ESMO会议披露重磅ADC药物临床数据无论是历史上的大药企自研时代或是当前的医药研发外包时代，技术迭代一直是驱动创新药产业向前发展的核心引擎。过去40年以来，底层技术突破驱动了一波又一波的创新药研发热潮。上世纪80年代至21世纪初是重组基因药物崛起的时代。21世纪初，伴随肿瘤学说、免疫学说、单克隆抗体和抗原技术逐渐成熟，靶向药因其可干扰肿瘤细胞生长所需特定分子进而抑制细胞癌变的特质，对正常细胞影响小，迎来爆发式增长。疾病治疗进一步微观化进入生物分子水平，靶向药也成为现代创新药研发的核心。近年来技术持续突破，创新药药物形式从最初的单抗和小分子抑制剂向ADC、CAR-T等演变。（信息来源：中信建投）欧洲肿瘤内科学会（the European Society for Medical Oncology，ESMO）是全球最具影响力的肿瘤学会议之一。2023年ESMO大会将于10月20日-24日在西班牙马德里召开。国内众多ADC候选药物将在ESMO大会上发布重磅临床数据，有望刷新创新药板块预期。 ADC药物概念：ADC药物全称抗体药物偶联物（Antibody-Drug Conjugate）是一类由抗体、连接头和细胞毒性药物组成的靶向生物药剂，以单抗为载体将小分子细胞毒性药物以靶向运输方式高效运输至目标肿瘤细胞内发挥抗肿瘤作用。简单理解，ADC药物就是精准打击癌细胞的“自动巡航导弹”，包含三种成份（1）高特异性和高亲和力的抗体（导航系统）；（2）高稳定性的连接头（抗体和药物之间的桥梁，还能控制癌细胞内药物的释放，类似导弹主体）；（3）高效小分子细胞毒药物（摧毁癌细胞的弹头）。ADC药物在血液循环中保持稳定，准确达到治疗靶点，在靶点附近释放细胞毒性药物并起到杀伤癌细胞的作用。（信息来源：安信证券） ADC药物进入快速增长时代，为创新药板块打开长期空间：近年来ADC药物开发取得重大进展，如新偶联技术出现、药物抗体比例优化、连接子设计改善等，ADC领域发展提速。商业化放量端，2019-2022年ADC占FDA批准的生物制剂约15.4%，截至2023年上半年，全球获批的ADC药物共15款，包括针对HER2+癌症癌症的颠覆性疗法优赫得（Enhertu）重磅药物，商业化上市首年实现超2亿美元收入，2022年销售额超12亿美元。研发端，全球创新药企也在积极布局。截至2023年Q1，全球有500多项正在进行的临床试验，涉及222款ADC候选药物，且分别有130/75/17款正在进行I/II/III期临床试验。据Frost Sullivan数据，2022年全球ADC市场已增长至79亿美元，2018-2022年CAGR为40.4%，预计可以30%的CAGR持续增长至2030年的647亿美元，在整个生物制剂市场中的占比预计也将从2022年的2.2%大增至2030年的8.3%。（信息来源：民生证券）图：ADC市场规模变化及预测（信息来源：Frost&Sullivan、民生证券）我国创新药企ADC研发实力领跑全球：据Frost&Sullivan数据，自2022年以来涉及ADC交易已超100笔，其中license out授权交易共63笔，同比大增270%。我国当前是ADC对外license out授权交易的主要国家，2022年-2023年5月ADC授权交易共35笔，甚至超过了美国同期的25笔。图：2018-2023年（前5月）中美ADC对外授权交易数量（个）（信息来源：民生证券）整体全球重磅创新药学术会议ESMO将于10月20-24日召开，我国作为ADC药物研发的领先国家，创新药企多个相关产品入选口头报告及壁报，届时披露的有效性和安全性数据如能超市场预期，有望提振创新药板块情绪，值得重点跟踪。二、半导体：限制新规再出，国产替代加速 10月17日，美国相关部门工业与安全局（BIS）公布两项新的出口限制规则，进一步加强了先进计算芯片和半导体制造设备的对我国出口干扰。新规生效日期为10月19日起后推30天，但板块预期或将提前演绎。相较于2022年10月7日出口限制规则，本次新规主要变化包括：（1）芯片：调整高性能计算芯片（AI芯片）的出口限制规定，导入总算力和算力密度两大尺度。界定总算力超过4800的芯片或者总算力超过1600，算力密度高于5.92的芯片为最高性能芯片，最高性能芯片对我国出口需要事先获得许可证。（2）半导体设备：进一步细化对光刻机等关键设备的参数限制。1）对我国出口套刻精度低于1.5nm的光刻机需要事先获得许可证；2）对我国出口套刻精度在1.5nm~2.4nm之间的光刻机，需要限定使用用途不能是先进工艺（如制造14nm以下芯片或者大存储器）。（信息来源：美国BIS）图：我国半导体产值及市场规模（信息来源：华福证券）整体继美国将我国公司列入实体清单后，本月再度收紧对我国半导体出口限制新规。展望未来，在AI大产业趋势持续兑现，上游算力需求高企时点，高性能AI芯片、光刻机等关键设备的进口缺失势必强化我国企业自主研发替代趋势，技术安全资金偏好有望再起，我国半导体市场供需失衡差距明显，国产替代空间广阔，板块估值修复可期。三、小盘成长：RSI择时指示小盘成长风格占优根据申万宏源RSI风格择时模型，当前阶段小盘成长风格相对占优。RSI是一个动量震荡指标，RSI计算上等于N天内上涨收盘价均值除以N天内上涨收盘价均值与N天内下跌收盘价均值之和，可衡量一段时期内资产价格变动幅度和速度。能反映出不同时间点上市场买卖双方的力量，即价格上涨或下跌的“干净程度”，如多方和空方的力量越强，趋势就越干净，对应的指标数值也就越极端。不同期限的RSI的相对强弱对多空头的动态优劣判断也有一定指示意义，如20日RSI高于60日RSI的话，说明多头力量逐步占优，反之亦然。我们进一步将RSI指标中的股价替换为不同风格指数的比值，就能够对当前市场时点的风格占优情况有个判断。表：主要指数动态占优情况截至10月13日，据申万宏源金工梳理，当前阶段创业板指/沪深300指标20日RSI上穿60日RSI，提示当前成长相对占优；创成长/红利质量指标20日RSI上穿60日RSI，指向当前创成长风格占优；申万小盘/申万大盘20日RSI上穿60日RSI指向当前小盘风格占优。这与外资流出、外部环境复杂、但资本市场创新题材频出的市场环境相符合。在医药板块催化频出、半导体板块估值提振、小盘成长风格占优的市场背景下，何种指数能够进行一键布局呢？科创100指数前两大权重行业为医药和电子，成分股平均市值规模为145亿，深度挖掘科创板中小盘估值洼地，整体个股集中度低，对科创板各大成长赛道表征力较强。科创100ETF（588190）同时布局医药、半导体题材下高弹性标的，小盘成长风格显著，或可聚焦！图：科创100指数行业分布（信息来源：Wind；中信一级行业；截至20231019）风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-24

如何一键布局医药、半导体和小盘成长？

空间广阔，板块情绪修复可期。（3）在外资流出、外部环境复杂、成长题材频现的市场背景下，RSI风格择时模型指示小盘成长风格占优。一、医药：ESMO会议披露重磅ADC药物临床数据二、半导体：限制新规再出，国产替代加速三、小盘成长：RSI择时指示小盘成长风格占优一、医药：ESMO会议披露重磅ADC药物临床数据无论是历史上的大药企自研时代或是当前的医药研发外包时代，技术迭代一直是驱动创新药产业向前发展的核心引擎。过去40年以来，底层技术突破驱动了一波又一波的创新药研发热潮。上世纪80年代至21世纪初是重组基因药物崛起的时代。21世纪初，伴随肿瘤学说、免疫学说、单克隆抗体和抗原技术逐渐成熟，靶向药因其可干扰肿瘤细胞生长所需特定分子进而抑制细胞癌变的特质，对正常细胞影响小，迎来爆发式增长。疾病治疗进一步微观化进入生物分子水平，靶向药也成为现代创新药研发的核心。近年来技术持续突破，创新药药物形式从最初的单抗和小分子抑制剂向ADC、CAR-T等演变。（信息来源：中信建投）欧洲肿瘤内科学会（the European Society for Medical Oncology，ESMO）是全球最具影响力的肿瘤学会议之一。2023年ESMO大会将于10月20日-24日在西班牙马德里召开。国内众多ADC候选药物将在ESMO大会上发布重磅临床数据，有望刷新创新药板块预期。 ADC药物概念：ADC药物全称抗体药物偶联物（Antibody-Drug Conjugate）是一类由抗体、连接头和细胞毒性药物组成的靶向生物药剂，以单抗为载体将小分子细胞毒性药物以靶向运输方式高效运输至目标肿瘤细胞内发挥抗肿瘤作用。简单理解，ADC药物就是精准打击癌细胞的“自动巡航导弹”，包含三种成份（1）高特异性和高亲和力的抗体（导航系统）；（2）高稳定性的连接头（抗体和药物之间的桥梁，还能控制癌细胞内药物的释放，类似导弹主体）；（3）高效小分子细胞毒药物（摧毁癌细胞的弹头）。ADC药物在血液循环中保持稳定，准确达到治疗靶点，在靶点附近释放细胞毒性药物并起到杀伤癌细胞的作用。（信息来源：安信证券） ADC药物进入快速增长时代，为创新药板块打开长期空间：近年来ADC药物开发取得重大进展，如新偶联技术出现、药物抗体比例优化、连接子设计改善等，ADC领域发展提速。商业化放量端，2019-2022年ADC占FDA批准的生物制剂约15.4%，截至2023年上半年，全球获批的ADC药物共15款，包括针对HER2+癌症癌症的颠覆性疗法优赫得（Enhertu）重磅药物，商业化上市首年实现超2亿美元收入，2022年销售额超12亿美元。研发端，全球创新药企也在积极布局。截至2023年Q1，全球有500多项正在进行的临床试验，涉及222款ADC候选药物，且分别有130/75/17款正在进行I/II/III期临床试验。据Frost Sullivan数据，2022年全球ADC市场已增长至79亿美元，2018-2022年CAGR为40.4%，预计可以30%的CAGR持续增长至2030年的647亿美元，在整个生物制剂市场中的占比预计也将从2022年的2.2%大增至2030年的8.3%。（信息来源：民生证券）图：ADC市场规模变化及预测（信息来源：Frost&Sullivan、民生证券）我国创新药企ADC研发实力领跑全球：据Frost&Sullivan数据，自2022年以来涉及ADC交易已超100笔，其中license out授权交易共63笔，同比大增270%。我国当前是ADC对外license out授权交易的主要国家，2022年-2023年5月ADC授权交易共35笔，甚至超过了美国同期的25笔。图：2018-2023年（前5月）中美ADC对外授权交易数量（个）（信息来源：民生证券）整体全球重磅创新药学术会议ESMO将于10月20-24日召开，我国作为ADC药物研发的领先国家，创新药企多个相关产品入选口头报告及壁报，届时披露的有效性和安全性数据如能超市场预期，有望提振创新药板块情绪，值得重点跟踪。二、半导体：限制新规再出，国产替代加速 10月17日，美国商务部工业与安全局（BIS）公布两项新的出口限制规则，进一步加强了先进计算芯片和半导体制造设备的对我国出口限制。新规生效日期为10月19日起后推30天，但板块预期或将提前演绎。相较于2022年10月7日出口限制规则，本次新规主要变化包括：（1）芯片：调整高性能计算芯片（AI芯片）的出口限制规定，导入总算力和算力密度两大尺度。界定总算力超过4800的芯片或者总算力超过1600，算力密度高于5.92的芯片为最高性能芯片，最高性能芯片对我国出口需要事先获得许可证。（2）半导体设备：进一步细化对光刻机等关键设备的参数限制。1）对我国出口套刻精度低于1.5nm的光刻机需要事先获得许可证；2）对我国出口套刻精度在1.5nm~2.4nm之间的光刻机，需要限定使用用途不能是先进工艺（如制造14nm以下芯片或者大存储器）。（信息来源：美国BIS）图：我国半导体产值及市场规模（信息来源：华福证券）整体继美国将我国公司列入实体清单后，本月再度收紧对我国半导体出口限制新规。展望未来，在AI大产业趋势持续兑现，上游算力需求高企时点，高性能AI芯片、光刻机等关键设备的进口缺失势必强化我国企业自主研发替代趋势，技术安全资金偏好有望再起，我国半导体市场供需失衡差距明显，国产替代空间广阔，板块估值修复可期。三、小盘成长：RSI择时指示小盘成长风格占优根据申万宏源RSI风格择时模型，当前阶段小盘成长风格相对占优。RSI是一个动量震荡指标，RSI计算上等于N天内上涨收盘价均值除以N天内上涨收盘价均值与N天内下跌收盘价均值之和，可衡量一段时期内资产价格变动幅度和速度。能反映出不同时间点上市场买卖双方的力量，即价格上涨或下跌的“干净程度”，如多方和空方的力量越强，趋势就越干净，对应的指标数值也就越极端。不同期限的RSI的相对强弱对多空头的动态优劣判断也有一定指示意义，如20日RSI高于60日RSI的话，说明多头力量逐步占优，反之亦然。我们进一步将RSI指标中的股价替换为不同风格指数的比值，就能够对当前市场时点的风格占优情况有个判断。表：主要指数动态占优情况截至10月13日，据申万宏源金工梳理，当前阶段创业板指/沪深300指标20日RSI上穿60日RSI，提示当前成长相对占优；创成长/红利质量指标20日RSI上穿60日RSI，指向当前创成长风格占优；申万小盘/申万大盘20日RSI上穿60日RSI指向当前小盘风格占优。这与外资流出、外部环境复杂、但资本市场创新题材频出的市场环境相符合。在医药板块催化频出、半导体板块估值提振、小盘成长风格占优的市场背景下，何种指数能够进行一键布局呢？科创100指数前两大权重行业为医药和电子，成分股平均市值规模为145亿，深度挖掘科创板中小盘估值洼地，整体个股集中度低，对科创板各大成长赛道表征力较强。科创100ETF（588190）同时布局医药、半导体题材下高弹性标的，小盘成长风格显著，值得持续关注！图：科创100指数行业分布（信息来源：Wind；中信一级行业；截至20231019）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2023-10-24

53个重大项目签约落地，合作金额1080亿元！2023物博会无锡收获满满

智能等领域，加快形成新质生产力。其中，外资项目4个，超百亿元项目2个、50亿至100亿元项目10个，展现出无锡物联网产业发展的强劲势头。

金融界2023-10-23

10月23日晚间要闻盘点：中央汇金再度出手！入场买入ETF，未来继续增持…前9月我国累计发电装机约27.9亿千瓦

。免申即享，先购先得，发完即止。【海外资讯】美国10年期国债收益率自2007年以来首次升至5% 美国10年期国债收益率上升9个基点，至5.00%，为2007年以来最高。随着一些美联储官员面对强于预期的美国数据而表现出鹰派立场，收益率本月已上升逾40个基点。【重要公司】雪佛龙宣布同意收购美国能源公司赫斯企业总价值600亿美元雪佛龙23日宣布同美国能源公司赫斯达成最终协议，将以全股票交易的方式收购后者全部流通股，交易价值为530亿美元，预计2024年上半年完成。包括债务在内，此次交易的企业总价值为600亿美元。赫斯公司CEO约翰·赫斯有望加入雪佛龙董事会。

金融界2023-10-23

除了中国还有什么替代方案？外资加速撤离在华投资推行这一策略......

许多人发现离开一个拥有如此庞大生产基地的国家并不容易，因此正在推行所谓的“中国加一”战略。这些公司没有在中国扩张，而是将新投资转向越南和印度等其他低成本国家。美国经济分析局的数据显示，墨西哥已超过中国，成为美企对外直接投资的最大目的地。美中贸易全国委员会在 6 月和 7 月进行的年度调查显示，超过三分之一的受访者在过去一年中，削减或暂停了对中国的投资，远高于去年的调查的 22%，创历史新高。该组织还表示，地缘政治是“长期影响商业信心的最大问题”。

IreneLim2023-10-23

滕泰：货币政策、民营经济信心、国民收入、技术革命等问题决定了中国股市长期会到10000点还是1000点

是股权分置的问题，或是泡沫论、赌场论和外资看空等问题，毕竟都是资本市场本身的问题。但是现在中国股市面临的问题，除了长期的过度融资和货币流动性不足等资本市场的问题之外，就像9月8日中国证监会召开座谈会后发布的：“一是要坚定对我国经济发展大势的信心，二是要坚定对防范化解房地产风险的信心。三是要坚定对防范化解地方债务风险的信心。四是要坚定对大力发展民营经济的信心。”证监会说的这些问题还是资本市场本身的问题吗？虽然不是，但资本市场已经成为所有这些经济问题的信心晴雨表。所以，20年前我们关心股市、谈股市本身的问题，现在仍然关心股市却更关心中国宏观经济问题，尤其是货币政策可否有所作为的问题、民营经济信心问题、居民收入占比过低背景下如何推动国民收入支出结构改革以扩大内需的问题、人工智能新技术革命影响的问题等。资本市场政策调整好了，事关三千点还是五千点，中国经济这些问题解决不解决，则决定了股市长期会到10000点还是1000点。希望中国经济长期向好，希望中国资本市场繁荣、中国股市长期牛市！

金融界2023-10-23

商务部副部长盛秋平：前五届进博会累计意向成交额近3500亿美元

向成交额近3500亿美元，助力稳住外贸外资基本盘。今年，组织322家进博会展商走进地方，有力促进“展商变投资商”。

金融界2023-10-23

商务部：第六届进博会各项筹备工作已就绪，“进博朋友圈”持续扩大，参展人数全面恢复到疫情前水平

投资中国年”峰会等重要活动，分专题举行外资企业圆桌会，发布《世界开放报告2023》及最新世界开放指数。坚持高标准推进，精心组织22场分论坛，议题覆盖绿色发展、数字经济、智能科技等全球开放热点。坚持高质量研讨，全球政商学研界300余位重量级发言嘉宾将出席，开展高端对话，贡献“虹桥智慧”。五是专业配套和人文交流活动覆盖面更广。配套现场活动已排期124场，涵盖政策解读、贸易对接、投资促进、研究发布等类别。人文交流活动参与国别、省份及展台数量均创新高，中外文化团体将同台演出，呈现近百场人文特色浓郁的展演活动，促进经贸与人文融合。目前，第六届进博会各项筹备工作已基本就绪。

金融界2023-10-23

美债风暴来袭！10年期美债利率5%是未来新常态？机构：美元与美债背离预示美元或已见顶转机或来临，A股转机或来临

，带来价格和库存水平的有力修复。对于外资流动，新华社今日发文称，今年以来，受内外部多重因素影响，沪深港通北向资金出现大幅波动，引发市场广泛关注和讨论。事实上，信息披露并不是越多越好，不断完善信息披露与市场发展的适配性、保护投资者尤其是中小投资者权益，是信息披露机制优化的根本出发点。业内人士表示，相较于中小投资者，机构投资者的信息搜集分析能力更强，北向信息高频披露，有可能加大机构投资者的信息优势，而中小投资者处于相对劣势，信息使用上并不平衡。从维护市场整体信息披露公平性的角度，可考虑优化盘中实时交易信息披露，并一定程度减少盘后披露内容或降低频率。

金融界2023-10-23

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