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越跌越买！月内近500亿港元南下“扫货”，港股互联网ETF(513770)份额持续新高，港股“底”或渐行渐近！

偏好出现分歧。资金结构方面，虽然主动性外资流出还在持续，但产业资本回购总体金额则出现大幅上升。从港股估值角度来看，当前的绝对估值和相对A股的估值水平皆展现出一定的投资性价比。天风证券海外首席分析师孔蓉认为，港股目前估值性价比较高，估值在历史低位，建议投资者加大关注度。从政策力度上来说，市场也在期待有更多有效措施推出，去支持香港市场的发展，包括正在讨论中的降低印花税等相关研究措施。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-21

沪指跌破3100点，基金“自购潮”开启！中证医疗续创阶段新低，券商、地产双双深度调整

情绪脆弱还与这五大因素有关。第一，以外资为代表的机构资金流出。北向资金持续11日减仓，合计净卖出超600亿元。第二，小作文满天飞，向市场传递虚假信息，造成波动。如今天传“免税经营扣点下降”，上海机场等盘中跌停。第三，半年报密集披露时段，业绩雷+市场承压，金龙鱼、韦尔股份等龙头股在半年报业绩出来后，股价大跌。第四，关于中融信托、恒大地产、碧桂园的一些消息给市场造成冲击。第五，外围市场方面，欧美股市普遍大跌，原因在于美国10年期国债收益率持续走高，导致全球资本市场波动。 “市场底”何时到来？今日，多家头部公募、券商资管开启“自购潮”，合计金额已超8亿元，释放“救市”信号。华福证券表示，当前市场“政策底”方向明确、根基牢固，国家政策对于资本市场的高度重视和持续关怀。历史经验中“政策底”出现后股票市场往往会先在底部震荡徘徊一段时间，随后再真正进入上行通道，这个过程中，理性乐观的投资者最终将能够获得很好的回报。中金公司认为，随着市场调整，估值、情绪和投资者行为进一步呈现出偏底部特征，投资吸引力也进一步增加。展望后市，结合政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，对于后续市场表现不必悲观。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊医疗、券商和地产等3个板块主题的交易和基本面情况。一、【医疗板块冲高回落，中证医疗续创阶段新低，医疗ETF（512170）溢价大幅走阔】医疗板块今日冲高回落，早盘盘中90度拉升冲高后震荡滑落，午后在大盘跳水影响下加速翻绿，中证医疗指数收于8144.73点，续创逾三年新低，较2021年7月1日创下的历史最高收盘点位19769.21点，已回落逾58%。医疗ETF（512170）复制指数走势，收盘场内价格跌0.74%，收于0.401元，同样创下阶段新低，全天成交5.86亿元。尽管医疗板块未能抵抗住午后抛压，但今日表现仍优于大盘。截至收盘，A股三大指数跌幅均超1%，其中沪指跌1.24%失守3100点。资金动向上，医疗ETF（512170）场内几乎全天维持溢价交易，午后走低区间溢价大幅走阔，反映买盘资金相对强势，资金或继续放逢跌涌入。数据显示，此前5个交易日，医疗ETF（512170）已连续获资金净申购合计超9.6亿元。市场人士分析指出，从估值来看，医药医疗板块风险已大量释放，让本已处于历史估值低位的中证医疗更加低估（中证医疗最新PE-TTM为28.83倍，处于历史9%分位），短期看板块虽还有不确定性，但的确已具备较高的投资性价比。这也是资金持续逆行增仓的原因之一。兴业证券最新研报表示，近期医药医疗板块出现较大调整，我们认为行业长期逻辑不变，调整后可加强对板块的关注。策略上，当前可逐步开始关注创新药产业链（生命科学上游、CXO）底部反转机会，产业需求有望在明年迎来需求恢复。民生证券最新医疗策略表示，短期继续关注院外方向，包括 CXO，周期底部、边际改善的原料药和低值耗材，医药消费和医疗服务（包括眼科产业链等细分赛道机遇）。建议持续关注医疗反腐进度与影响，中长期继续坚定看好医药医疗创新、医疗先进制造和医疗消费。基本面来看，目前中证医疗指数成份股中已有17只发布中报，上半年全部实现盈利，其中8股实现净利润两位数增长，南微医学以111.69%的同比增幅暂列增速榜首位，权重股药明康德上半年净利润同比增长14.6%至53.23亿元。圣湘生物、华大基因、达安基因、万孚生物等COVID-19检测相关概念股业绩同比大幅下滑。公开资料显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。二、【券商深度回调，券商ETF（512000）失守20日线，机构却提示行情万事俱备，只欠东风】今日（8月21日）券商板块全天走弱，中证全指证券公司囊括的50只上市券商股，仅华鑫股份、首创证券上涨报收，华泰证券、中原证券、东吴证券、东方财富等跌幅居前。券商ETF（512000）场内价格收跌3.38%，失守20日线，全天成交额11.6亿元。消息面上，上周五盘后，证监会就活跃资本市场、提振投资者信心提出一揽子举措，其中降低证券交易经手费，优化券商风控指标计算标准，适当放宽对优质证券公司的资本约束；实施融资融券逆周期调节，研究适度降低场内融资业务保证金比例；研究推出金融期货期权品种、允许更多境内外投资机构在审慎前提下使用衍生品管理风险等措施，都将对券商业务发展和营商环境产生重大影响。券商ETF（512000）基金经理丰晨成认为，之前部分投资者预期的推出T+0和印花税这类标志性“猛药”的落空，券商板块短期会有政策组合拳1.0版本终于见面后的波动行情。但当前市场成交量及指数点位均未达到“活跃资本市场”目标，后续的政策传送带还会不断的有券商板块的积极措施落地。方正证券也表示，跨部门联动的政策从酝酿、讨论、到出台需要时间，在这段时间市场、券商可能会有阶段性调整，在上述一揽子政策措施落地直至达到“活跃资本市场、提振投资者信心”的目标之前，券商板块调整或许即是机会。具体有三方面支撑：一是公募基金在券商板块的配置比例延续显著低配；二是活跃资本市场的政策支持；三是板块基本面预期改善，全年利润增速将显著快于中期利润增速，且估值依然在底部。就券商后市行情而言，机构则提示：万事俱备只欠东风，重点关注大盘整体景气度改善。华创证券认为，本轮行情可比2018年10月到2019年3月的券商行情，以史为鉴，华创证券表示，当前政策对券商板块的前期铺垫较多，利好颇多，新一轮券商业务创新周期或已开启，这或为后续券商重大行情打下基础。万事俱备只欠东风，后续券商板块进一步上涨的驱动力可能更多来源于大盘整体实现景气度改善，带来券商板块的贝塔与阿尔法共振。看好本轮券商行情持续性的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。三、【“降息”不及预期，地产ETF（159707）跌超2%！机构：板块短期均衡有望出现，Q3或是左侧进场点】地产板块全天调整，滨江集团、招商蛇口、华发股份下跌超3%，绿地控股、万科A等跌逾2%，代表A股龙头房企行情的中证800地产指数收跌2.11%。代表ETF方面，地产ETF（159707）低开低走，尾盘跌幅扩大，截至收盘，场内价格跌幅为2.10%，日线两连阴。全天换手率超12%，成交额4928万元。对地产板块来说，5年期以上LPR“按兵不动”，不及市场预测，这或为地产板块深度调整的原因之一。不过，分析人士称，5年期以上LPR“按兵不动”可为存量按揭利率调整预留空间。中国民生银行首席经济学家温彬认为，在当前新发放贷款利率已降至历史低位，各地因城施策空间较大，且银行息差持续承压环境下，为保持银行合理利润水平，5年期以上LPR报价维持不变可为存量房贷利率加快落地预留空间。诸葛数据研究中心首席分析师王小嫱表示，本次5年期以上LPR下调预期落空或是预示着目前在统筹增量、存量房贷利率的定价关系，当前增量和存量房贷利率存在较大利率差，存量利率下调的预期逐步提升。从基本面来看，地产板块今年1-7月销售数据依然承压。招商证券认为，政策改善叠加房价回落背景下短期均衡有望出现。具体来看：（1）领先指标持续回升，预计政策改善叠加房价回落下，短期均衡或出现在Q4，Q3或是左侧进场点，等待政策落地及基本面检验；（2）从有效库存看，中期均衡或快于市场预期于2024年中出现，估值修复持续性或更强。展望房地产板块后市，基于需求端政策的边际改善预期以及供应端的结构性短缺和过剩并存，维持“弱β交易强α”的策略，而因为ROE的差异性在变弱，经营层面量（销售和拿地）的改善可能短期更加重要。仍建议关注“持续内生性现金流创造能力”的真正高质量周转公司以及从区域开始扩大发力的弹性标的。就以上2类房企配置而言，建议特别关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：沪深交易所。风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、券商ETF、地产ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-21

A股跌破3100点，方正证券：坚定看好后市，越跌机会越大

跌意味着市场“围城”效应较低，没有场内外资金筹码交换的“围城”效应，存量博弈为主，市场弱势形态明显，市场空方肆意，多方难以组织起像样的反攻，每一次盘中反攻，都会引来做空资金的加速流出，空方的行为既打压了市场，也打击了多方信心。做空A股的资金来自于境外机构资金，我们从盘口观察到，北上资金连续十个交易日净流出A股市场，十个交易日内净流出资金约547亿，上周五净流出力度再度加大，盘中一度净流出超100亿，尾盘净流出幅度有所收窄，净流出85.22亿，大盘盘中更是走出了冲高回落走势，并以最低点收盘。北上资金连续净流出，这在A股历史上十分罕见的，从盘口上看，无论大盘盘中是否反抽，北上资金流出力度不减，流出对象就是境外金融机构重仓股，境外金融机构做空A股的动力较足。A股市场遭到北上资金大幅流出影响而走低，我们注意到，港股更是遭到境外金融机构减持，走势与A股关联度较高的恒生科技指数连续两周震荡走低，两周回落10.9%，指数回落至底部平台附近。不但A股、港股遭到境外金融机构做空，汇率市场也难以平静，时隔九个月，人民币兑美元再度回落至7.3：1的重要关口，离前期低点也仅一步之遥，人民币兑美元之所以再度持续回落，除了国内经济弱复苏因素外，更重要的是美联储货币政策具有较大的不确定性，美联储已罕见地将利率提升至5.25%—5.50%，但仍未有收手的迹象，9月是否继续加息成为市场关注的焦点，这是美元指数再度上行至103之上的原因所在。目前，中美10年期国债收益率差扩大至约1.69个百分点，若美联储选择继续加息，则中美之间的利差还会进一步扩大，外资流出的步伐仍不会停止，人民币兑美元贬值压力仍存，国内资产价格将继续承压。一方面是经济稳增长促转型的要求，货币政策适度松动，另一方面则要兼顾人民币汇率保持稳定的问题，政策的兼顾性将是央行货币政策的出发点。今年以来，国内央行为实现稳增长，为防范金融风险，选择了适度宽松的货币政策，6月及8月分别下调了MLF利率及LPR，6月对称式下调MLF利率及LPR各10个BP，8月更是超预期下调MLF利率15个BP，接踵而至的LPR也得到了下调，但昨央行在LPR操作中，采取了低于市场预期的“非对称性”降息，仅下调一年期LPR10个BP，五年期未调整，这就意味着国家坚定了经济转型的决心，同时兼顾人民币汇率的相对稳定。当前，内在因素确定，稳增长、促转型是大势所趋，资本市场在经济活动中的地位大幅提升，“活跃资本市场，提振投资者信心”给了A股中长期行情预期与信心，A股中长期行情可期，但外在因素存在较大的不确定性，如美联储的货币政策不确定性，全球金融战的不确定性等。政策已陆续推出，后续还将继续释放，“政策在先，市场在后，政策在左，行情在右”的历史规律告诉我们，政策的量变将转换为行情的质变，A股有望如我们之前所言，短期波动反复筑底，中长期行情震荡盘升。保持信心，保持耐心，大盘继续向下的空间十分有限，跌出来的机会正在呈现，现在跌的越多，后市机会越大，未来收获越大，信心与耐心是获取未来投资收益的关键。周一大盘低开之后，盘中一度跌至3100点整数关口附近，金融股下跌拖累大盘，但与利率相关性较低的科技股走强，市场活跃度不降反升。保持信心，保持耐心，大盘继续向下的空间十分有限，跌出来的机会正在呈现，现在跌的越多，后市机会越大，未来收获越大，信心与耐心是获取未来投资收益的关键。操作上，轻指数、重个股，逢低关注军工、TMT细分行业龙头股、中特估概念股、环保、交运、智能制造、农林牧渔及低位、低价、低估值的“三低”股，回避外资重仓股及风险股。

金融界 1评论2023-08-21

连平：货币政策或将在9月份出现明显变化，人民币汇率可能迎来转机

可能对房地产甚至经济增长造成潜在压力，外资投行下调中国经济增长预期，怎么看这些问题？连平：从三季度运行情况来看，经济确实比市场预期疲弱一些，实际上，政策一直在持续加码，包括金融、房地产等方面的政策，考虑到前期的相关政策已经在持续产生影响，8月份有些数据会出现一些好转。在7月24日政治局会议之后，政策力度明显加大，尤其是房地产方面。我们不能期望这些政策在短期内就快速产生效应，它需要有一个逐步渗透到实体经济和产生效应的过程。我觉得四季度可以审慎乐观。从全年的增长来看，原先预期的目标是5%左右，我们认为达成此目标是有可能的。

金融界2023-08-21

关于熊市囤币的最新思考

024年6月之间开展定投。同时，预备额外资金（定投本金的30%用于抄底）。即我是根据大饼的价格，结合250日均线开展定投。举个例子，比如我每天定投1000，则根据当前大饼价格距离250日均线比例确定今日实际投入是300，还是1200？在完成现货买入后，把现货移到合约账户均分多头资金作为保证金卖出等额的一揽子垃圾币。当前定投标的是市值前三BTC、ETH和BNB。 BNB上涨动力是有限，蛮多大佬现在不建议定投，但架不住牛市金铲子，只要安安还是宇宙第一所，老三使用价值还是蛮多的。 2.截止目前的空头仓位在8月18日我已经对空头仓位平仓了30%开始止盈，并把止盈的利润作为定投总投入。另外，在8月18日开始停止等额做空一揽子垃圾币。 3.当前资金投入情况：我从2023年5月开始定投，截止现在已经把定投筹码打出去了16%，这部分资金会按照计划一直定投到24年6月份，把子弹全部打出去。三、8月17日下跌的新思考 1.大饼横盘的打破，仍然强势维持在24000以上。在24000以上，大饼的支持目前看还是很坚挺的。 2.当大饼跌破25000点，大饼将重回9神指标的抄底区间。因此我把部分定投仓位提前打出在sell put上。假如真的集中了，就通过sell call慢慢退出。 3.把定投持仓的饼饼们收益最大化（1）分一部分到ok上进行币本位理财（2）分一部分到期权账户进行“捡钢镚”策略，当前已经吃了一点sell put被动买入仓位，下一步可以大胆执行sell call把该部分仓位进行利润提取（3）分一部分到lsdfi挖矿 4.拿出抄底备用金20%作为底仓投入到期权账户开展sell put被动吃货，提高该部分资金的效率。 5.寻找新叙事标的，把定投资金的10%投入到新叙事之中（1）买入时间点：抄底备用金使用之时同步买入20%目标仓位（2）新叙事标的挖掘：还在想，从市值前200饼饼们挖掘。目前初步心仪标的：新公链，其次L2 学会慢慢变有钱，是我们投资路上最应该遵循的准则，不要去赌，一时爽，并不能让我们活的更久，持续稳定的获利，摒弃赌博暴利的诱惑！保住本金，市场机会一直都在，只有有本金才能让我们拥有更多的参与机会！耐心等待市场的二次回踩，观察价格行为，抄底进场！最后的最后，还有很多其实都没写进来，比如具体的机会，具体的决策，这些东西往往不是一篇文章能概括的。来源：金色财经

金色财经2023-08-21

恒指跌入技术熊市，港股互联网ETF(513770)份额却逆市新高，超跌布局机会来了？

人民币贬值压力而下降时，由于港股中欧美外资占比较大，港股的估值较A股更容易受到压制。当中国与美欧的即期利差加大时，AH溢价扩大。历史数据显示AH溢价长期具有稳定的均衡值，在该值上下波动并具有均值回归的特性。当前AH溢价高企，未来有望向中值回归。 4、港股通未来或增设人民币交易柜台这个属于政策面利好消息。上周五盘后，证监会就活跃资本市场、提振投资者信心答问时表示，支持香港市场发展，统筹提升A股、港股活跃度。目前，已经宣布在沪深港通中引入大宗交易机制。下一步，将进一步推出务实举措，激发香港市场活力，促进内地和香港市场协同发展。一是持续优化互联互通机制，进一步拓展互联互通标的范围，在港股通中增设人民币股票交易柜台。二是在香港推出国债期货及相关A股指数期权。三是支持在美上市中概股在香港双重上市。 5、守望港股的估值“黄金坑” 国信证券最新策略观点建议守望港股的估值“黄金坑”。国信认为，近两周港股向下突破了所有技术短线支撑信号。在新的技术信号形成前，港股有望迎来估值压力的释放，带来一个估值“黄金坑”。当估值回到“低估”区间时，相信港股对全球资本的吸引力将再次凸显。国泰君安从经济、盈利，估值、流动性，风险溢价、市场情绪、交易拥挤度等指标观察港股的位置，发现部分指标已出现底部特征，意味着港股当前位置机会逐渐大于风险，长期机会或等待政策。在国内政策预期升温叠加FOMC加息周期接近尾声，港股或有上涨的窗口期，在较大的箱体震荡行情下做风格切换策略。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-21

中信证券：吨铝利润预计维持高位，维持板块“强于大市”评级

天花板。同时我国停止新建境外煤电项目，外资企业新增项目有限，且多为远期规划，电解铝供给缺乏弹性。中短期来看，2021年以来，全球电解铝限电减产频发。其中，由于电解铝增产与电力供给的矛盾短期难以解决，云南地区限电减产或成常态，电解铝供应存在不确定性。 ▍需求短期具备较强韧性，长期增长具备高确定性。长期来看，我们测算2022-2025年汽车及光伏行业用铝增量可达166万吨和343万吨，电解铝长期需求增长具备高确定性。短期来看，1-7月，房地产行业竣工保持较好增长，家电、汽车、电力需求同比增速处于高位。仅净出口量大幅下滑，但其增速具备改善预期。电解铝消费具备较强韧性，且随着“金九银十”旺季到来具备进一步提升的空间。落实到开工率，1-7月，铝型材及铝线缆开工率皆同比高增，仅铝板带箔开工率表现弱势，但与产能基数亦有关系。 ▍紧平衡状态下铝价有望维持高位。据阿拉丁预测，考虑到年内云南省再次限电减产的可能性，2023年国内电解铝产量预计为4150万吨，同比增长3.6%，电解铝总供应量预计为4235.0万吨。我们预计房地产行业竣工增长延续，家电、汽车、电力行业持续对铝消费产生拉动，净出口量增速触底回升，预测2023年国内电解铝消费量为4222.0万吨。由此，我们得到2023年国内电解铝供需平衡为+13.0万吨，预计年内电解铝处于紧平衡状态，铝价及吨铝利润将维持高位。 ▍风险因素：国内电解铝减产程度不及预期，全球电解铝复产进度超过预期，海外电解铝产能投产超过预期，电解铝下游需求增长不及预期，美联储加息程度或维持时间超过预期。 ▍投资策略：吨铝盈利提升已成为近期主线，驱动板块重启涨势。展望未来，电解铝产能受限且扰动频发，供给持续承压；需求短期具备较强韧性，长期增长具备高确定性。紧平衡下铝价有望维持高位，叠加年内能源及原料价格缺乏上涨支撑，吨铝利润预计维持高位，支撑板块后续涨势。我们看好铝板块布局机会，维持板块“强于大市”评级。

金融界2023-08-21

easyMarkets易信：2023年8月21日消息面相对平静，投资人入市交易意愿不强

个压力位置的挑战如能突破，可能会引燃场外资金入市的热情，伴随着成交量的放大，个股才能行情重现。否则无增量资金烘托，大盘股继续低迷，光靠赛道股的短促上涨，跟风的资金数量会有限，并限制相关板块炒作持续时间。技术上A50上方12550附近是压力，突破看12600，12750附近，支撑是12450附近，破位看12380美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于低位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。英镑在缺乏流动性，和重大消息面指引的背景下，多空双方都不大愿意加大仓位配置来助行情突破。当下英镑就是这样的局面，所以短线更多的表现为横盘。本周三英国，欧元区和美国会公布制造业PMI数据，或许届时英镑波动幅度会加大，而在此之前横向整理的格局会有一定的惯性。技术上上方1.277附近是压力，突破看1.28附近，支撑是1.27附近，破位看1.268美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金在流动性缺乏，美元指数放下不明的背景下继续震荡，但这样的局势不久会被打破。通常黄金在消费旺季呈现强势特征，但是当下黄金表现平平。而消费数据显示黄金需求下降，加上世界经济增长速度放缓，通胀数据回落的背景下，黄金中长线存在一定隐忧。日内基本面消息平静，所以黄金形态可能继续保持震荡。技术上黄金上方1893美元附近是压力，突破看1896美元附近，支撑是1886美元附近，破位看1880美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于低位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。今日重点关注的财经数据与事件：2023年8月21日周一 09:15 中国至8月21日一年期贷款市场报价利率 14:00 德国7月PPI月率请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 加入我们的Telegram 获取免费的交易信号 2023-08-21

易信easyMarkets2023-08-21

中信建投：A股强烈建议加仓买入至高仓位

开，A股中期积极因素全面积累，仅有短期外资显著流出这个未来半年市场表现的重大反向指标还在边际压制短期指数，A股强烈建议加仓买入至高仓位。

金融界2023-08-21

利好和利空大多已被预期！积极做多，紧握两大方向“抢反弹”，看十大券商策略...

面趋势改善，盈利弹性凸显，且受益于内、外资共同超配，筹码结构较佳；（3）医药生物，CXO和创新药或受益于美国利率中枢下行，有利于海外医药投资回升，以及国内消费复苏预期；（4）机械自动化（包括机器人、工业母机等），更受益于行业景气周期筑底回升；（5）电力设备有望反弹：包括：大储、充电桩、电网、光伏（HJT）等未来仍具成长性，且目前估值已经降至合理偏下水平的细分领域。消费风格建仓哪些？汽车、医药生物（创新药/CXO）和白酒（顺周期“领跑者”）。政策驱动下重点看好什么？券商，受益于“活跃资本市场”，经纪业务、两融业务、衍生品及资管业务等均有望受益，考虑券商做多动力依然较高，静待交易过热风险化解，仍有望迎来新一轮上涨。信达证券：当下是战略性底部，配置风格偏向顺周期 5月以来，市场不断预期政策，7月底政治局会议后股市有两周乐观的表现，之后因为对政策进度的分歧、汇率贬值、中报等因素，股市开启了调整。我们认为，这一调整虽然略超预期，但并没有改变当下是战略性底部的判断。经济虽然一直偏弱，但已经是一轮经济下行的末期了，后续大概率会出现一次库存周期，即使是最弱的库存周期，也会对未来1年内的经济数据有拖底的影响，政策层面，7月的政策基调意味着半年内政策大概率会不断超预期，短期政策力度大小不是重点，政策力度还存在加强的可能性。行业配置建议：配置风格偏向顺周期，中特估主题内部下半年超配金融类（证券银行），Q3后期可能会进一步提高上游周期的配置重要性。（1）消费链、地产链：虽然今年的经济恢复波折很多，但我们认为无需过度悲观，后续可能会出现政策微调，大概率存在超跌后预期修复的上涨。（2）中特估&TMT：这些板块前期的调整主要是交易拥挤后的调整，从战略上，由于经济尚未恢复，大部分板块盈利验证一般，所以有长期逻辑的中特估和TMT依然会有机会，不过由于中报临近，或不宜追涨，相对低位的中特估可以持续关注。如果经济持续弱，中特估中建筑公用事业会偏强，而如果经济预期逐渐企稳，中特估中金融和周期会更强。（3）Q3建议关注周期：周期股当下受到全球库存周期下行的影响，整体偏弱，但随着库存周期下降进入尾声，2023年Q4-2024年，宏观需求存在回升的可能。我们认为，考虑到长期产能建设不足，需求、供给和估值可能会共振。

金融界2023-08-21

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