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安抚性言论还不够！美媒：中国市场大跌加剧中国领导人提供政策支持的压力

业环境。尽管今年中国政府努力吸引更多外资企业，但外资企业越来越不愿意在华投资。今年前5个月，中国实际利用的新投资同比下降近6%。中国国家主席习近平周五表示，政府需要不断出台新的措施来吸引外国投资，这可能表明当局对这种下滑越来越担心。与李强一起参加会议的一些经济学家以研究财政政策和地方政府债务而闻名，而其他人则专注于金融市场，工业经济和城市化。国金证券(Sinolink Securities Co.)首席经济学家赵伟也是与会者之一。他在周二的一份研究报告中写道，中国经济正在进入“后房地产时代”，经济增长对房地产业的依赖程度正在降低。当局需要在短期内防止银行和地方政府的二次风险，并促进包括设备制造和生产性服务业在内的新兴产业。由24名成员组成的中共中央政治局将有机会在本月晚些时候召开一次重要的经济会议时讨论刺激方案。中央政治局7月份的会议通常是制定今年剩余时间经济政策。

tqttier2023-07-07

2023年房地产上市公司ESG评级结果分析

国有企业ESG的整体表现优于民营企业和外资企业。在国有企业中，ESG表现获得BB的占比为38.46%，获得B的占比为48.72%，获得CCC的占比为10.26%，而民营企业中，ESG表现获得BBB和BB的占比均为6.25%，获得B的占比为56.25%，获得CCC的占比为31.25%；外资企业中，ESG表现获得BB的占比为0%，获得B的占比为100%，获得CCC的占比为0%。整体上，国有企业ESG表现比民营企业和外资企业好，说明在相关政策及规范的监管下，国有房地产企业的ESG建设质量相对较完善，但是整体的ESG表现都比较差，房地产企业未来还需要加大力度投入到ESG实践中。图7：按企业性质分的的ESG评级结果分布图8：按企业性质分的ESG评级结果分布情况（占比）总结本文通过分析披露了ESG相关报告的房地产上市公司的ESG表现，整体上，房地产行业的ESG 表现较差，最好的等级为BBB，占比仅1.72%，大部分的公司的评级结果为BB和B，说明房地产行业的ESG综合管理水平较一般，未来还需要加强相关投入，提高ESG的整体水平。附表：联洲信评ESG评级结果释义撰稿人：（UCCR）ESG专项小组

金融界2023-07-07

北京银行：感谢您对本行关注！我们从以下几方面回答您的关注：（一）高效能的组织架构

第一大股东是否有实际参与公司经营管理？外资第一大股东对公司股权结构和经营管理带来什么优势？北京银行董秘：投资者您好！截至2022年12月31日，INGBANKN.V.持有北京银行的股份占比为13.03%，是我行单一大股东。INGBANKN.V.向我行派驻两名董事。INGBANKN.V.在合法合规前提下，积极行使其股东权利，充分了解银行业的行业属性、风险特征、审慎经营规则，积极强化资本约束，确保投资行为与其资本规模、持续出资能力、经营管理水平相适应。ING通过公司治理程序正当行使股东权利，积极维护本行独立运作，审慎行使对本行董事的提名权，确保提名人选符合相关监管规定。2005年3月25日，北京银行与INGBANKN.V.在北京签署《战略合作伙伴协议》。此后，北京银行与INGBANKN.V.不断强化双方长期战略合作关系。双方以资本合作为纽带，在公司治理、风险管理、业务创新、技术援助、信息科技等方面展开了全方位合作，实现了资本、文化、理念、机制、技术全方位融合，共同开创了中荷乃至中欧金融合作的成功典范。感谢您对本行关注！投资者：您好请问和大多数城商行比贵公司有哪些过人之处北京银行董秘：投资者您好，感谢您对本行关注！我们从以下几方面回答您的关注：（一）规模优势。北京银行是我国国内资产规模最大的城商行，截至2022年末，北京银行资产总额达3.39万亿元，较年初增长10.76%，持续保持城商行首位，规模优势助力北京银行在开展业务创新、拓展客群生态、综合化经营等方面占据领先优势，这为探索构建各具特色的利润增长极奠定了坚实基础。（二）客群优势。北京是政府类机构、大型国有企业和跨国公司总部的集聚地，北京银行全力维护好首都“基本盘”，依托本地机构客群资源优势，北京银行深入推进对公客户倍增计划，机构业务“护城河”更加稳固。同时，北京银行持续巩固在财政、社保、医疗、教育、工会等战略业务领域服务优势，强化场景建设和科技赋能，有效连通政府“智慧政务”和百姓“美好生活”。（三）人才优势。北京汇聚了大批高素质专业人才，北京银行依托北京的人才资源优势，已经搭建起多层次、宽领域的专业人才梯队，尤其是在2022年北京银行博士后科研工作站获批独立招收博士后资格后，已连续招收博士后研究人员30余名，研究覆盖数字金融、科创金融、绿色金融和养老金融等多领域，为业务决策提供全方位的智力支撑。投资者：请问北京医保新政策对公司的影响有多大呢？北京银行董秘：投资者您好！自北京医保新政策推出以来，对我行公司业务未造成影响。北京银行将不断增强综合实力，提升内在价值和可持续发展能力，回馈社会和投资者。感谢您对本行关注！北京银行2023一季报显示，公司主营收入164.03亿元，同比下降6.92%；归母净利润74.93亿元，同比上升1.9%；扣非净利润75.05亿元，同比上升2.67%；负债率90.93%，投资收益23.53亿元。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级5家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为5.56。近3个月融资净流入1526.74万，融资余额增加；融券净流入788.94万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，北京银行（601169）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性较差。该股好公司指标3星，好价格指标4.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）北京银行（601169）主营业务：1.公司银行业务;2.个人银行业务;3.资金业务。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-07

金融舆情周报：多家头部公募上报让利型产品！瑞众人寿获批开业

款解决方案，成为首批在华开展此类业务的外资银行之一。星展在7月5日发布的公告中指出，该解决方案使得星展中国的企业客户能够以数字人民币向其客户收取付款，数字人民币将自动结算并存入其人民币账户。另外，这个解决方案还通过提供具有详细列示的数字人民币交易的综合商户报告，以实现无缝对账。该报告可在企业银行平台DBS IDEAL上获取。星展中国行长兼行政总裁郑思祯透露，该行已经为深圳的一家餐饮公司完成了首笔数字人民币收款交易。自2020年4月推出试点以来，中国数字人民币的使用量稳步增长。截至2022年底，流通中数字人民币存量达到136.1亿元(约25.43亿新元)。数字人民币目前在中国17个省市的26个地区被接受，随着该计划逐步扩展到更多地区，预计采用率将进一步增长。

证券之星2023-07-07

中证能源指数上涨0.41%，能源ETF(159930)上涨0.08%

预计长协对现货价格将持续形成支撑。国内外资本开支增速回落，中长期供给仍受约束。需求仍具韧性：电力需求刚性增长，基建+制造业+海外需求也有支撑。政策托底，需求有韧性，期待市场好转提升估值。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-07

美国小非农超预期，恒生科技ETF基金（513260）接连获资金增仓！恒生指数再度破净，何时企稳？

扩张期，企业的盈利环比将逐步改善，加之外资的预期很低，加息的动作或不会对港股有进一步压制，在Q3伊始，港股可能已经在上涨的路上。并指出，恒生科技中的造车新势力目前是成长股的代表，而大型互联网公司则是多维度提升ROE，虽然市场已经提升了对它们的ROE预测，但可能依然低估了其2024、2025 年的盈利能力。中信建投指出，港股估值修复再次启动。年初以来港股的涨跌主要由估值贡献，随着交易量的逐步萎缩以及卖空水平的不断上升，到了6月初多重指标暗示港股再次进入超跌状态，恒生指数PE再次跌至历史均值减1倍标准差下限附近，PB再次破净。盈虚有数，韬晦待时，随着港股估值再度回到极具吸引力的水平，新一轮估值修复与扩张已经开启。（来源：中信建投，《业绩与估值双升，港股科技龙头布局正当时——2H2023港股投资策略展望》）公开资料显示，恒生科技ETF基金（513260）及其联接基金（A：013127、C：013128）跟踪恒生科技指数（HSTECH），是恒生重点旗舰指数，市场认可度高，优选港股市值最大的 30 家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、及先进工业等板块，指数前5大重仓股包括阿里巴巴、腾讯控股、美团、快手、小米等。（数据来源：恒生指数公司，截至2023.3.31，指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐）风险提示：投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于恒生科技指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。基金产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。基金投资有风险。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-07

基金经理投资笔记|风浪大的港股，鱼还贵吗？

1月份净流入1400多亿元，也说明了海外资金对于中国权益资产的看好。这些因素共同造就了港股22年年底到今年1月份上涨的行情。但是随着春节之后的复工复产，国内经济的恢复并没有像之前预期的那样强劲，尤其是消费不及预期，港股就此进入第二阶段。国内整体经济下行的压力较大。政策方面没有出台类似以往经济下行的逆周期调节政策，而是保持了高质量经济发展相当的定力。国外方面，美联储货币政策偏鹰，美元指数处于震荡趋势。地缘政治冲突加剧，国际关系较为紧张。国际资本对于中国权益资产的风险偏好降低。以上因素导致虽然有人工智能等波段性投资机会，但无法改变整体趋势下行。展望港股的未来表现，我们认为港股依然具有投资价值。第一，中国经济向好复苏的方向是不变的。经济复苏本身不是一蹴而就的，而是螺旋式的反复上升的过程。居民的消费和投资信心也是在这个过程中逐步建立的，我们看好长期复苏的趋势。第二，美联储加息周期处于尾声，全球权益类资产风险偏好逐步增加。港股和全球主要经济体的权益资产表现的分化，以及港股本身估值在当前处于历史低位水平，均凸显了港股的投资价值。第三，人民币兑美元汇率处于高位水平，人民币进一步贬值的空间有限，未来大概率会升值回调，港币计价的中国资产将会受益。当然，我们在看到港股的投资价值之外，还应该密切关注海外地缘政治冲突、国际关系紧张、经济恢复不及预期等因素可能为港股的走势带来的风险。【了解作者】于润泽，本科毕业于中南财经政法大学金融工程专业，硕士毕业于纽约大学金融工程专业。现任方正富邦基金管理有限公司数量投资部基金经理。管理基金包括：方正富邦大湾区综指(LOF)、方正富邦深证100ETF联接等。

金融界2023-07-07

债市早报：资金面延续宽松，隔夜回购加权利率进一步回落；银行间主要利率债收益率窄幅波动

下更大功夫。要建立健全政府与民营企业、外资企业等各类企业的常态化沟通交流机制，通过增强工作互动性来增强决策科学性。【商务部将印发促进家居消费政策文件】商务部7月6日召开例行新闻发布会。新闻发言人束珏婷在会上表示，中国政府高度重视扩大内需、促进消费工作。家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复。近期，商务部会同相关部门在深入调研基础上，起草了促进家居消费政策文件，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环境等方面提出具体举措。该文件已经6月29日国务院常务会议审议通过，将于近日正式印发。（二）国际要闻【美国6月ISM非制造业创四个月新高，与制造业差距创2015年来最大】7月6日，ISM公布数据显示，受益于商业活动和订单的加速，美国6月ISM非制造业指数53.9，创四个月最快扩张速度，大幅好于预期值51.3,5月前值为50.3。重要分项指数方面：商业活动指数为59.2，创五个月新高，较5月的51.5大增7.7个点；新订单指数也在6月有所上升，从5月的52.9攀升2.6个点至55.5。就业分项指数自5月的49.2上涨3.9个点，达到53.1的四个月高点；投入品价格指标在6月进一步下降，单月降低2.1个点至54.1。存货指标经历了5月暴涨后，6月下降2.4个点到55.9，表明以更为温和的速度增长。订单积压指数有一定上升，从5月的40.9升至43.9，不过仍处收缩区间。【美国5月JOLTS职位空缺数回落近50万，自主离职人数意外大涨】7月6日，美国劳工部报告称，美国5月JOLTS职位空缺982.4万人，不及预期的990万人，与4月数据相比大幅下降49.6万人。分行业来看，政府相关的职位空缺增加约6.1万人，教育服务业增加了4.5万人，医疗保健和社会援助类职位空缺减少28.5万人，金融和保险类减少13.9万人，其他服务业减少了7.8万人。5月的职位空缺比失业人数多372.7万人，创2021年9月以来最低。5月每个失业工人对应1.6个职位空缺，较4月的1.8大幅回落。去年3月时这一比例创下超过2的纪录水平。该比例在新冠疫情前为1.2，现在仍明显高于这一长期趋势水平。此外，JOLTS报告还显示，自主辞职率有所上升，这通常表明劳动力市场紧张，工人有信心离开目前的工作以寻求更好的机会。5月自主辞职人数单月意外增加25万人，创2021年11月以来最大单月涨幅，总数突破400万人。医疗保健和社会援助领域、以及建筑业的自主离职人数最多。自主离职率上升0.2个百分点至2.6%。（三）大宗商品【美油布油涨跌不一，NYMEX天然气价格继续下跌】7月6日，WTI 8月原油期货收涨0.01美元，涨幅0.01%，报71.80美元/桶；ICE布伦特9月原油期货收跌0.13美元，跌幅0.17%，报76.52美元/桶；NYMEX 8月天然气期货下跌1.81%至2.609美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 7月6日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.9%。Wind数据显示，当日有1930亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1910亿元。（二）资金利率 7月6日，资金面延续宽松，隔夜回购加权利率进一步回落，当日DR001下行7.13bps至1.042%，DR007下行6.91bps至1.715%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 7月6日，银行间主要利率债收益率窄幅波动。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率持平于2.6400%；10年期国开债活跃券230205收益率下行0.01bp至2.8285%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 7月6日，13只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“20宝龙04”跌超18%，“20阳城01”跌超38%，“20阳城03”跌超61%；“21旭辉01”涨超11%，“21远洋控股PPN001”涨超14%，“21远洋02”“15远洋05”涨超18%，“21远洋01”涨超19%，“19远洋02”涨超21%，“15远洋03”涨超24%，“19远洋01”涨超25%，“21阳城01”涨超37%，“18远洋01”涨超42%。 2. 信用债事件大连万达商管集团：穆迪投资者服务公司将大连万达商业管理集团有限公司的企业家族评级由“Ba2”下调至“B1”；万达商业地产 (香港) 有限公司的企业家族评级由“B1”降至“B3”；Wanda Properties Overseas Limited、Wanda Properties Global Co. Limited和Wanda Properties International Co. Limited（均为万达香港的全资子公司）所发行债券的高级无抵押债务评级由“B1”降至“B3”；万达商管及其子公司的评级展望由“评级观察”调整为“负面”。厦门城投：公司公告，拟于2023年7月24日召开“23厦门城投债01”2023年第一次债券持有人会议，审议表决《关于变更“2023 年第一期厦门市城市建设发展投资有限公司公司债券”募集资金用途的议案》。昆明城投：昆明市城建投资开发有限责任公司于6月28日被纳入失信被执行人名单，公司目前正积极与保利公司协商执行和解，尽快撤销该事项。广西柳州投控：“18柳州投资MTN002”持有人会议未生效，会议拟审议同意子公司注销7块土地的议案。融信集团：因未按规定披露子公司票据逾期情况，公司被采取行政监管措施，被责令于2023年7月14日前对2022年以来对债务逾期情况进行梳理，并补充披露。远洋集团：远洋集团公告，2023年6月以来，远洋集团两大股东——中国人寿和大家人寿保险针对远洋集团成立联合工作组，联合工作组聘请财务顾问为远洋集团的工作开展提供服务。截至公告发布时点，联合工作组相关工作开展仍在进行中，远洋集团控股有限公司也在积极配合联合工作组的相关工作开展。截至目前，本公司生产经营正常，包括“18远洋01”偿付方案等所有事宜，请以公司公告信息为准。贵阳白云城投：中证鹏元于6月27日将公司评级展望由稳定调整至负面，调整原因为由于市场疲软，公司经营状况出现下降，资产流动性变弱且面临较大的资金压力，存在借款本金及票据逾期情形。公司表示，目前已与相关单位达成展期意向，相关协议正在签订中；本次评级展望调整，不会对公司的日常管理、生产经营及偿债能力产生不利影响。公司同时公告称，“PR白云01”将于2023年7月17日兑付本期债券发行总量20%的本金。易居企业控股：拟7月27日召开股东特别大会，审议债务重组及TM Homes股份认购事。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指缩量收跌】 7月6日，权益市场三大股指延续跌势，当日上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.54%、0.55%、0.91%，上证指数再度迫近3200点位，两市成交额仅8198亿元，北向资金净流出13.44亿元。当日申万一级行业指数多数下跌，有色金属、医药生物、钢铁、银行等行业跌逾1%，虽然房地产、电子、农林牧渔等8个行业逆势收涨，但涨幅不足1%。【转债市场指数延续跌势】7月6日，转债市场主要指数继续震荡走弱，中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.09%、0.09%、0.07%。当日转债市场成交额787.94亿元，较前一交易日增加10.36亿元。当日转债市场个券多数下跌，494只个券中200只上涨，288只下跌，6只持平。当日，新上市国力转债上涨32.69%，大幅领先市场，永鼎转债、天铁转债、华锋转债涨超5%，当日涨幅居前个券成交异常活跃，前十大个券日成交额近四成；当日虽多数个券下跌，但普遍下调幅度不大，仅润达转债跌逾4%，小熊转债、全筑转债、大元转债、华钰转债、斯莱转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日，恒邦转债、山河转债、金埔转债上市；武进转债拟于7月10日开启申购。 7月6日，小商品城发行可转债申请获得义乌市国资办同意批复，龙蟠科技终止不超21亿元可转债发行申请，志邦家居拟发行可转债募集资金不超过7亿元。 7月6日，鹤21转债公告不下修转股价格，且自2023年7月7日起，若再次触发下修条件，将召开董事会决定是否行使下修权利；惠云转债公告可能触发下修转股价格条件。 7月6日，润达转债公告预计满足赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场： 7月6日，由于当日公布的“小非农”ADP就业数据超预期，推动市场加息预期升温，各期限美债收益率普遍继续大幅上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至4.99%，10年期美债收益率上行10bp至4.05%。数据来源：iFinD，东方金诚 7月6日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄5bp至94bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大6bp至36bp。 7月6日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.27%。 2. 欧债市场： 7月6日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍大幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行15bp至2.63%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行15bp、21bp、15bp和20bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至7月6日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-07-07

中国总理重磅表态！李强：中国正处在经济复苏关键期要及时公布组合性政策措施

决策的科学性，建立健全政府与民营企业、外资企业等各类企业的常态化沟通交流机制，深入了解新情况新问题，及时改进政策举措，进一步提振信心、稳定预期。周三，中国商务部部长王文涛会见了包括默克(Merck & Co.)和辉瑞(Pfizer)在内的12家外国制药商，了解它们在中国的运营情况，并寻求优化外资企业营商环境的建议。澎湃新闻报道，参加此次座谈会的8名专家来源比较多元，2人来自政府研究部门，3人来自高校，3人来自市场研究机构。他们分别是：中国财政科学研究院院长刘尚希，粤开证券首席经济学家罗志恒，清华大学五道口金融学院副院长田轩，浙江大学副校长黄先海，中诚信国际信用评级有限责任公司研究院副院长袁海霞，中国电子信息产业发展研究院总工程师秦海林，上海交通大学中国发展研究院执行院长、教授陆铭，国金证券首席经济学家赵伟。其中，陆铭2020年8月曾参加中共总书记习近平主持召开的经济社会领域专家座谈会，1973年出生的他是当时最年轻的发言者。报道称，6月16日召开的国务院常务会议“围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等4个方面，研究提出了一批政策措施”。从国常会的“研究提出”到此次座谈会的“抓紧实施”，意味着稳增长、稳就业、防风险等的政策有望加快落地。 7月份中国经济的主要焦点将是将于本月中旬公布的第二季国内生产总值(GDP)数据。中国经济在第一季GDP同比增长4.5%。李强于6月底在天津举行的世界经济论坛上致开幕词时表示，第二季的GDP增速将更快。李强还表示，北京“有希望”实现今年5%的经济增长目标。像往常一样，采购经理人指数(PMI)每个月都是反映中国经济状况的第一个指标，上周发布的官方指标显示，6月份工厂活动有所回升，但连续第三个月处于收缩状态。中国6月份财新制造业PMI从5月份的50.9降至50.5，表明经济活动仅略有扩张。中国6月份的通胀和贸易数据都将先于GDP数据公布，GDP数据还将伴随着零售销售、固定资产投资和失业数据。今年5月，中国出口同比下滑7.5%，进口下滑4.5%。 5月份，16-24岁年龄组的失业率创下20.8%的纪录新高，此前4月份为20.4%。中国5月份消费者物价指数(CPI)同比上升0.2%，增幅低于预期。

晴天云 1评论2023-07-07

人民币兑美元中间价较上日调升44个基点，报7.2054

海外补库需求料将带动外需回升，叠加“稳外资、稳外贸”政策支撑，中国出口有望维持一定韧性，货物贸易顺差仍能保持一定规模；中国降息操作有望拉开政策“组合拳”序幕，汇率的核心仍在于基本面，若市场对于未来经济预期转暖，或带来对直接投资账户和证券投资账户修复。叠加美元指数或随着美国经济逐步承压和美联储紧缩预期的放缓而有所走弱、以及央行应对外汇大幅波动的政策工具储备丰富，人民币汇率有望逐步企稳甚至重回升值通道。消息面上，央行货币政策委员会6月28日在北京召开2023年第二季度例会。会议指出，要深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。华创宏观分析，“综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险”的表述背后，央行已经开始关注汇率，或有实际手段引导汇率的稳定。中信证券指出，央行的货币政策工具箱储备较为充足，大致可以分为四类，影响程度逐步递增：1）公开喊话；2）外汇存款准备金、外汇风险准备金、离岸央票等工具；3）逆周期因子；4）动用官方外汇储备干预。前三类工具有可能在未来使用，或起到延缓贬值速度的作用，但是短期内或难以逆转趋势。长江证券认为，更值得关注的是外汇波动下的投资机遇。汇率对QDII基金等投资于海外市场的公募基金品种影响较大，这类基金的投资收益来源于“底层资产的投资回报”+“持有外国货币带来的收益”，因此当本国货币贬值、外国货币升值，即人民币对他国汇率上升时，QDII基金或可获得两种投资收益来源的加成。

金融界2023-07-07

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