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中美突发重磅消息!美媒:白宫即将对美国在华投资采取“史无前例”的行动
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上,发言人毛宁表示,今年1月,中国吸收
外资
迎来“开门红”,实际使用
外资
金额达到1276.9亿元,同比增长14.5%。包括美国企业在内的
外资企业
持续看好中国市场,计划扩大在华业务。美国商务部数据显示,2022年美中货物贸易总额达到6906亿美元,创历史新高。毛宁称:“这些都说明中美贸易投资合作是互利共赢的,脱钩断链损人害己,不得人心,也不可行。” 毛宁表示,无论国际风云如何变幻,中国坚持扩大高水平开放的决心不会变,同世界分享发展机遇的决心不会变。我们欢迎包括美国企业在内的各国企业进入中国市场,共享发展红利,共同推动世界经济增长。
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tqttier
2023-04-19
“东北药茅”一季度营收净利双降,医药ETF(159929)延续弱势震荡,此前连续12日吸金合计5.4亿元!
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:Wind,截至2023.4.18 【
外资
近期大手笔加仓医药!】 最新数据显示,截至4月14日,在申万一级行业分类中,医药生物行业近一月获北向资金净买入额高达97.13亿元,在31个申万一级行业中高居榜首! 数据来源:Wind,统计时间截至2023.4.14 中泰证券建议二季度关注医药板块,我国人口结构变化或使中药、OTC、家用医疗器械等需求中期持续向上。除此之外,在新一轮科技革命的驱动下,医药健康或成为投资的重中之重! 中金公司指出,随着研发投入的逐步产出,国内医药产品端已经悄然升级。近几年是国内医药企业国际化加速的阶段,无论是创新药和创新器械的海外临床都处于提速状态,国内创新药海外权益转让案例在新的一年有望大幅提升。 医药ETF(159929)跟踪中证医药卫生指数,指数成份股包含恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药龙头,轻松实现医药板块整体行情一键布局。 风险提示:任何在本文出现的信息,包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。医药ETF属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。 风险提示:界面有连云呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!
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有连云
2023-04-19
嘉能可有意收购泰克,加拿大自然资源部长:正在密切关注两大矿业公司的交易
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加拿大的投资法赋予政府一定的自由来阻止
外资
收购大公司,尽管这种权力并未经常使用。在本世纪初允许了矿业和金属行业的一系列大型收购之后,2010年加拿大政府曾阻止了必和必拓集团(BHP Group)收购萨斯喀彻温省钾肥公司(Potash Corp.)的提议。2022年特鲁多政府下令中国公司剥离三家小型锂矿企业,并承诺对关键矿产行业的投资制定更严格的规定。
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绿山墙的安妮
2023-04-18
青岛银行:4月14日召开业绩说明会,中泰证券、兴业证券等多家机构参与
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既是有效践行金融支持实体经济,也是在稳
外资
稳外贸方面有所作为。 2022年,我行通过加强国际业务客群建设、加快国际业务金融产品创新、加大力度推进国际业务线上化进程,不断创新国际业务产品和服务,全力推动国际业务规模做大、管理做强、服务做优,实现了业务规模、盈利能力和社会效益的稳健增长。2022 年国际结算量达 105.70 亿美元,同比增长 70.68%。 2023年,我行已将国际业务纳入全行战略规划,将持续加大国际业务基础客群建设,全面提升国际业务盈利能力。以中小外贸企业、制造业、实体类企业为目标客群,通过专业化服务、个性化产品充分挖掘市场潜力,不断提升我行国际业务竞争能力,为企业客户提供更加全面的跨境金融服务,助力金融服务实体经济。 问:贵行 2022 年资产质量保持向好态势,不良率、拨备覆盖率等都持续改善,背后的驱动因素主要是?如何展望2023 年资产质量情况? 答:从外部原因看是近几年来整体的区域经济环境有利于银行业的健康发展,从内部原因看,第一是我行由总行进行统一授信审批,把全行的授信审批权限集中至总行,统一全行的风险偏好,新增不良显著降低;第二是我行建立了统一的不良资产清收机制,存量不良资产的清收和化解得到有效提升;第三是我行实行统一的不良问责机制,由总行对新增不良进行问责,促使全行达成一致的风险文化认同,从思想和根源上巩固风险意识。 2023年,我行将坚定不移的以“固强补弱、服务实体、营治风险、规范管理”为基本经营指导思想,聚焦山东省、青岛市经济社会高质量发展,坚持强化优势、补足短板,全力提升服务实体经济能力;坚持强化风险管控,规范经营管理,开启高质量发展新局面。由此,预计我行资产质量仍将持续保持稳定向好的态势。 问:贵行子公司青银理财 2022 年发展情况如何? 答:2022年,在全市场震荡中,青银理财业务实现稳健发展,理财产品净值表现稳定,管理规模再创新高,产品创新与时俱进,渠道开拓与品牌建设卓有成效,市场地位进一步增强。 2022年,在股债大幅波动的背景下,青银理财提前布局,针对不同时段与市场机会,及时降低债券久期与杠杆,在权益低位逢低加仓,提高权益资产的整体占比,并严格产品管理,设置机制及时监测产品净值,提前预判并进行配置与布局。2022年末青银理财管理的近七百只产品净值表现稳定,实现产品净值“0破净”。2022年末,青银理财管理的理财产品余额突破两千亿大关,达 2,008.15 亿元,较年初增长19.67%。青银理财每千亿产品规模净利润水平也在同业中名列前茅。 2022 年,青银理财新发了固收+、混合类、权益类、私募类等多种类型理财产品,产品谱系不断丰富完善,业绩表现优异,青银理财专业化、特色化的品牌形象进一步巩固。 青岛银行(002948)主营业务:公司银行业务、零售银行业务和资金业务等。 青岛银行2022年报显示,公司主营收入116.44亿元,同比上升4.56%;归母净利润30.83亿元,同比上升5.48%;扣非净利润30.02亿元,同比上升3.4%;其中2022年第四季度,公司单季度主营收入21.21亿元,同比下降28.05%;单季度归母净利润4.88亿元,同比下降3.26%;单季度扣非净利润4.59亿元,同比下降6.8%;负债率93.09%,投资收益23.87亿元。 该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级6家;过去90天内机构目标均价为4.47。 以下是详细的盈利预测信息: 融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1319.3万,融资余额增加;融券净流入349.57万,融券余额增加。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,青岛银行(002948)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。该股好公司指标2.5星,好价格指标4星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-04-18
TRM:伊朗加密经济现状分析
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收量的不到1%。 2022年,被美国海
外资
产控制办公室(OFAC)制裁的实体向伊朗交易所流入的资金不到200万美元。 TRM Labs已发现伊朗人使用VPN和假ID来规避国际交易所的合规系统的实例,国际交易所合规系统封禁来自受制裁的司法管辖区的客户。 伊朗的加密货币采用 Nobitex是伊朗最大的加密货币交易所,其在2022年接收了流入伊朗交易所的所有国内和国际资金的87%,相当于26亿美元,另外的12%由其他四家交易所占据:Wallex.ir、Excoino、Aban Tether和Bit24。2022年,伊朗交易所之间的资金流动占伊朗加密货币总量的0.5%。Wallex.ir 是主要的资金发送方,Nobitex是主要接收方。 TRM分析显示,TRON是伊朗交易所的首选区块链,占2022年交易量的65%,交易以TRX和USDT(TRC20)进行。在过去两年里,TRON越来越受欢迎,特别是因为USDT具有很好的可用性和稳定性,以及交易费用明显低于其他USDT链(即以太坊)。 伊朗交易所采用KYC认证 世界各地很多虚拟资产服务提供商(VASP)收集用户资料,作为KYC(了解你的客户)程序的一部分。TRM分析发现,伊朗交易所符合全球顶级交易所的KYC要求。 TRM对15个伊朗交易所的KYC程序进行分析,并将交易要求分为三类:不需要个人识别信息(PII)(1级);需要PII,不需要文档验证(2级);需要PII和至少一个文档验证(3级)。 2022年,拥有最严格KYC程序的伊朗交易所(Nobitex在内)共占伊朗加密货币交易量的89%。 伊朗交易所从全球交易所获得了大部分交易量 2022年,伊朗交易所处理的全部资金中,多达60%来自伊朗境外的服务。根据TRM Labs的研究,其中,全球加密货币交易所占发送实体总数的80%,占接收实体总数的66%。非托管钱包和智能合约占发送实体总数的十分之一左右,占接收实体总数的三分之一多一点。去中心化金融(DeFi)部分可以忽略不计,只占发送和接收量的不到1%。 现金-加密货币兑换业务 现金-加密货币兑换服务,包括加密货币ATM、凭证服务和货币服务业务(MSB),仅占2022年伊朗交易所交易量的0.01%。就伊朗交易所的情况而言,TRM发现,向伊朗交易所发送资金的现金兑换加密货币的实体主要包括位于欧洲(72%)和北美(28%)的加密货币ATM。 现金-加密货币兑换业务,尤其是规模较小的加密货币ATM,通常具有较弱的KYC要求,并常与非法活动有关。虽然现金-加密货币兑换服务只占2022年伊朗加密货币总量的一小部分,但使用此类服务意味着更高的合规风险。 · 混淆技术 尽管绝大多数伊朗人更喜欢使用国内加密交易所,但TRM Labs发现有些伊朗人会通过使用VPN和假ID来规避国际交易所封禁来自受制裁司法管辖区的用户的合规系统。 伊朗国内的交易所,如Nobitex,不鼓励客户使用VPN,因为VPN可能会干扰合规检查。然而,使用OpenVPN或Tiket VPN等服务访问外国交易所被伊朗加密爱好者在网上大力推广。这些人还鼓励使用VPN进行大规模加密货币交易。 TRM Labs发现了一个波斯语加密货币Telegram群组,该群组推荐使用OpenVPN来访问全球加密货币交易所。Telegram群组成员近54,000名,他们就各种加密货币相关话题发表评论,如价格更新、山寨币广告、空投和关于加密货币投资机会的讨论。 TRM Labs还发现了多名人员在Telegram上出售用于登录交易所的虚假ID。 这些虚假ID专门针对全球交易所,让用户可以获取来自印度尼西亚、哈萨克斯坦、哥伦比亚、瑞士、阿联酋和希腊的假身份(ID)。 OFAC制裁的实体 2022年,有三家被美国海
外资
产控制办公室(OFAC)正式制裁的实体直接向伊朗交易所输送资金。高风险的俄罗斯交易所Garantex占受制裁实体向伊朗交易所流入交易量的91%(近120万美元)。 在OFAC特别指定国民名单(SDN)上的两名伊朗人在2022年向Nobitex发送资金超过11万美元。Amir Hossein Nikaeen Ravari和Ahmad Khatibi Aghada以及与此二人有关的已知加密货币地址在2022年9月14日更新的SDN名单中被列为网络和伊朗相关制裁下。根据名单情况,两人都隶属于伊斯兰革命卫队(IRGC)。 对非伊朗非法对手方的敞口与全球平均水平相当 尽管伊朗是一个受制裁的司法管辖区,并在法定世界中进行过一些非法金融活动,但TRM分析发现,2022年伊朗交易所接收的非法交易量比重(0.08%)略低于全球平均水平。 相比之下,另一个受国际制裁的国家俄罗斯已经成为国际加密犯罪分子和其他恶意行为者的避风港。例如,95%的俄罗斯交易所几乎没有KYC或AML(反洗钱)认证,但只有11%的伊朗交易所是这样的。根据TRM的分析,这种高风险交易所处理的非法加密货币交易量是非高风险交易所的90倍。 事实上,在2022年从国外进入伊朗的280万美元非法资金中,超过30%来自被美国制裁的俄罗斯加密货币交易所Garantex。非法资金的第二大来源为国际投资欺诈。 伊朗区块链项目 自2019年以来,伊朗已经发布了两个主要的区块链项目:Kuknos和Borna。Kuknos网络于2019年由 Bank Mellat、Bank Melli Iran、Bank Pasargad和Parsian Bank四家伊朗主要银行机构与银行软件解决方案提供商Tosan联合推出。PayMon(PMN)是一种由黄金支持的加密货币,是Kuknos网络的原生加密货币。Kuknos平台提供多项服务,包括数字资产钱包和NFT平台。 自2019年以来,Borna区块链平台的开发一直由伊朗中央银行与德黑兰老牌区块链解决方案提供商Areatak共同主导。该平台的开发人员希望“Borna能够成为该国银行和金融部门的中央数字平台”。Borna平台是使用Hyperledger Fabric创建的,Hyperledger Fabric是由美国IBM和Linux基金会共同开发的开源区块链平台。 使用Hyperledger Fabric架构创建Borna被认为是该平台能够在国际范围内(不仅限于伊朗内部)应用的重要一步。2019年,Areatak首席执行官Saeed Khoshbakht表示:“Borna的开发人员正在努力使用全球公认的平台、工具和解决方案,用于伊朗的新技术基础设施。” 伊朗政府参与加密货币 伊朗中央银行最近发布的一份报告指出,仅在本财年的第二季度,加密相关交易已达约1.976亿美元。2023年1月,伊朗政府成立了加密货币国家工作组,每月召开两次会议。该工作组的参与者包括伊朗中央银行和来自情报部、能源部、工业部、矿业和贸易部的大臣,其目标是加强政府机构之间在加密相关事务上的协调合作。 在去年围绕中央银行数字货币(CBDC)的开发和使用的全球对话中,伊朗中央银行(CBI)一直是焦点。2022年9月,伊朗政府最初宣布推出“crypto-rial”试点项目,该项目自2018年以来一直处于开发阶段。2023年1月,CBI表示,CBDC已经过了试点阶段,将于2月7日发布。CBI于3月初宣布,在成功完成试点测试阶段后,CBDC正在进入试验阶段。据报道,除了“crypto-rial”,伊朗和俄罗斯政府一直在研究一种由黄金支持的稳定币,用于跨境支付,这可能是两国政府试图避免美国和国际持续制裁影响的一种尝试。 鉴于伊朗和受制裁的俄罗斯交易所之间现有的交易量,俄罗斯和伊朗之间合作开发CBDC可能会加大制裁风险。TRM将密切监测两国间的未来活动,以及其他非法交易对手方的资金流入和流出变化。 结论及建议 伊朗的加密生态系统正在以独特的方式发展,国家加密项目获得重大投资和进展,非制裁相关非法融资风险相对较低,现金-加密货币兑换和去中心化协议使用率较低。这些发展也可能给西方交易所、支付处理商、新兴加密业务和其他传统金融领域带来合规挑战。 TRM Labs建议企业实施如下策略: 制定强有力的制裁计划,以识别伊朗行为者的潜在联系和漏洞点,这些行为者可能以更微妙的方式进行交易,这正成为当务之急。 利用区块链智能实时捕获这些趋势并将之进行可视化处理。确保分析师、监管机构和合规官员对新兴市场相关风险有更细致的了解。 来源:金色财经
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金色财经
2023-04-18
财信研究评1-3月宏观数据:经济回升超预期,政策进入观察期
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去库存周期,拖累工业生产恢复偏慢。三是
外资企业
和私营企业生产恢复滞后,对全部工业增加值的拖累仍大。往后看,随着稳增长政策持续显效和基数回落,工业生产增速回升无悬念,但其恢复程度仍会受到企业去库存、民企投资低迷、出口或放缓等因素的制约。 >;>; 国内生产总值(GDP):预计2023年约增长5.7%,呈“N”型走势。一是消费将成为拉动2023年经济增长的主动力,预计社零总额约增长8-12%。二是投资增速或整体平稳。其中,房地产投资增速降幅有望逐步企稳;基建投资增速或仅小幅回落至8%左右,呈前高后低走势;制造业投资增速回落至6%附近,仍具韧性。三是出口对经济贡献由正转负,增速受数量、价格、份额支撑减弱影响,预计同比下降约5%。 >;>;消费:服务、汽车消费是回升超预期主因,未来持续好转仍可期。3月份社零同比增长10.6%,较1-2月份提高7.1百分点,恢复继续大幅好于预期。原因有三:一是受益于疫情影响消退下消费场景增加、人员流动加快,接触性、集聚性、流动性服务消费显著回升,3月份餐饮收入拉动社零增长约2.6个百分点;二是低基数与低价促销推动汽车消费明显回升,拉动全部社零约增长1个百分点,同时其他基本生活类、升级类消费亦继续恢复;三是受中低收入群体收入增长恢复滞后的影响,限额以下商品零售增速改善相对偏慢。展望未来,疫情对消费的限制进一步消除、居民收入改善、高储蓄率、低基数和促消费政策持续发力等五方面的因素,将继续支撑消费成为拉动经济增长的主动力,预计2023年社零约增长8-12% >;>; 投资:基建、制造业支撑减弱,地产延续负增。1-3月份固定资产投资增速较前值放缓0.4个百分点,显示出投资增长动能边际走弱。一是制造业增速较1-2月份放缓1.1个百分点,其中中游装备制造业为主要拖累,上游和下游投资恢复也偏弱,民营企业盈利下滑和预期不稳或为主要原因;预计未来制造业投资将延续缓慢回落态势。二是广义基建投资受高基数和政策节奏放缓影响,增速较前值回落1.4个百分点,但仍维持两位数以上的高增长,稳增长作用仍强;预计 2023 年广义基建投资增速或小幅回落至8%左右,节奏上前高后低。三是受疫情期间积压需求释放、前期货币金融和因城施策等政策效应显现影响,房地产销售和价格出现企稳回升;预计年内房地产投资在去年同期低基数的助力下有望趋稳,降幅逐步收窄,但在家庭资产负债表受损、预期扭转需要时间等因素的综合影响下,对房地产投资增速不宜高估。 >;>;国内政策展望:进入观察期,宽松节奏或有所放缓。财政方面,预计二季度专项债券发行规模继续维持高位,但难以超过去年同期水平;支出端继续优化结构,更多聚焦三保和高质量发展领域,并发挥政府投资引导作用,增强政策效能;用足用实现有减税降费政策,继续着力助企纾困,增强政策的精准性和针对性。货币方面,预计货币政策进入观察期,短期内宜静不宜动,维持流动性总量合理充裕即可,宽松力度大概率边际有所减弱,降息必要性进一步下降,信贷投放节奏或有所放缓。政策将更强调打好组合拳,找准扩大有效需求和优化供给的有机结合点发力,切实推进经济高质量发展。 正文 一、工业增加值:工业生产继续恢复,但恢复速度仍偏慢 2023年一季度规模以上工业增加值同比增长3%,比去年四季度加快0.3个百分点,呈现恢复态势。3月当月规上工业增加值同比增长3.9%,比1-2月份加快1.5个百分点,或主要与基数下降较多和出口改善相关(见图1);从环比增速看,3月规上工业增加值环比仅增长0.12%,与2月份持平,低于历史均值较多,反映出工业生产恢复仍偏慢(见图2)。 总体上,受益于疫情防控较快平稳转段,各项稳增长政策靠前发力显效,1-3月份工业生产逐步恢复,但三方面的原因导致其恢复速度仍偏慢。一是受固定资产投资增速回落,尤其是民间投资持续低迷等因素影响,需求不足对工业生产的制约明显。如3月份规模以上工业企业产销率创下历史新低,甚至低于去年疫情较严重期间的水平(见图3),表明总需求不足仍是当前经济运行面临的最突出矛盾。二是疫情三年冲击导致企业资产负债表修复和生产信心恢复还需要一些时间,加上企业仍处于去库存周期和盈利下滑,拖累工业生产恢复偏慢。三是分经济类型看,
外资企业
和私营企业生产恢复滞后,对全部工业增加值的拖累仍大。如1-3月份外商及港澳台商投资企业和私营企业增加值分别同比下降2.7%和增长2.0%,低于全部工业5.7和1.0个百分点。 从三大门类看,制造业、电力热力等生产供应业加快恢复是工业生产回升的主因。3月份制造业、电力热力燃气及水的生产和供应业、采矿业增加值分别增长4.2%、5.2%、0.9%,分别较1-2月份提高2.1、提高2.8、回落3.8个百分点,前两者是支撑工业生产恢复的主要动力来源(见图4),但均与去年同期基数下降较多相关。采矿业生产放缓则主要源于3月份PPI降幅扩大和去年同期基数偏高且抬升较多。 从制造业内部看,中游装备制造业支撑作用显著,下游消费品生产恢复偏慢。一是随着经济稳步恢复,基建等投资维持较快增长,上游原材料制造业生产多数保持平稳,如3月份化学原料及化学制品、黑色/有色金属冶炼及压延加工业等工业增加值增速均维持在6%以上(见图5),一季度原材料制造业增加值同比增长4.7%。二是受益于出口增速明显回升、促消费政策推动汽车终端需求大幅改善等因素影响,1-3月份中游装备制造业增加值增长4.3%,比1-2月份加快2.5个百分点,对规模以上工业增长贡献率达到42.5%,支撑作用显著。其中,汽车制造业增加值增速较1-2月份提高14.5个百分点,通用设备、金属制品增加值增速均较上期提高5个百分点以上(见图5),改善明显。三是尽管国内消费明显改善,但商品消费恢复滞后于服务消费,加上企业继续去库存,导致下游消费品制造业增加值增速多数维持负增长,其中农副食品加工业、食品制造、饮料制造等增加值增速均较1-2月份还有所回落(见图5)。 从产业结构看,高技术制造业生产恢复偏慢,但不改产业升级大趋势。3月份规模以上高技术制造业增加值同比增长1.5%,较上月提高1个百分点,低于同期全部制造业2.7个百分点(见图6)。高技术制造业生产恢复滞后,主因受高基数等因素影响,高技术行业中占比最大的两个行业,即计算机通信电子制造业和医药制造业增加值3月份仅分别增长1.2%和-8.3%。但2020-2022年高技术制造业增加值三年平均增长10.8%,增速为同期全部制造业的两倍,我国产业升级大趋势未变。此外,从产品产量看,1-3月份太阳能电池、新能源汽车产量分别增长53.2%、22.5%,低碳等新型产品产量持续保持较快增长。 二、国内生产总值:预计2023年增长5.7%左右,呈“N”走势 随着国内疫情防控超预期平稳转段,各项稳经济政策靠前发力、持续显效,加上出口增速超预期回升,2023年一季度国内GDP同比增长4.5%,增速高于去年四季度1.6个百分点,大幅超出市场预期。从环比增速看,一季度GDP环比增长2.2%,高于历史同期水平较多,也指向经济恢复势头较为强劲。具体来看,经济恢复呈现以下三大特征。 一是从生产端看,服务业恢复亮眼、支撑显著,工业恢复滞后于服务业。如一季度服务业增加值同比增长5.4%,比上年四季度加快3.1个百分点,对经济增长的贡献率达到69.5%,是经济回升最主要的支撑力量,其中前期受疫情影响较大的接触型、聚集型服务业回升尤为突出。相比之下,一季度第二产业增加值仅增长3.3%、规上工业增加值仅增长3%,均明显滞后于服务业的恢复。 二是从需求端看,消费的拉动作用明显增强,尤其是服务消费回升显著。如一季度最终消费支出对经济增长贡献率达到66.6%,比去年全年提高33.8个百分点,已明显高于同期资本形成总额的贡献,成为拉动经济增长的主动力。三大需求中,社零增速也重新高于投资和出口增速(见图7)。其中随着疫情影响消退、消费场景增加,服务性消费回升最为明显,如一季度全国餐饮收入同比增长13.9%,高于全部社零增速8.1个百分点。 三是经济恢复基础尚不牢固,需求不足仍是突出矛盾,市场信心仍待加力提振。其一,需求不足对工业生产的制约依旧显著,如3月份规上工业企业产销率再度创下历史新低,拖累规上工业企业增加值环比增速持续大幅低于历史同期水平。其二,民间投资严重滞后于全国投资水平,1-3月份民间投资仅增长0.6%,低于同期全部投资4.5个百分点,也较1-2月回落0.2个百分点,民企信心仍待政策加力提振。其三,居民收入增速滞后于GDP增速,青年失业率水平仍在走高。如一季度全国居民人均可支配收入实际增长3.8%,低于同期GDP增速约0.7个百分点,居民收入恢复弱于GDP,且贫富分化继续有所加大(居民人均可支配收入中位数增速低于平均数增速),明显不利于消费恢复后劲的增强。此外,3月份全国城镇调查失业率虽稳中有降,但16-24岁青年人失业率高达19.6%,比上月还上升1.5个百分点(见图8),结构性就业矛盾突出,也将进一步影响消费和经济恢复的成色。 展望2023年,预计经济总体上将呈现出“内需担主纲、外需有拖累”的复苏格局,动力节奏上“一季度基建托底、二季度房地产企稳、消费加速反弹”,预计全年GDP增长5.7%左右,各季度GDP分别增长4.5%、7.9%、5.0%、5.4%,呈“N”型走势(见图9)。一是受益于防疫政策优化、居民收入就业改善、居民储蓄余粮释放和促消费政策加力等多重因素的支撑,消费将成为拉动2023年经济增长的主动力,预计社零总额约增长8-12%。二是地产修复,基建制造放缓,投资增速相对平稳。房地产投资增速降幅有望在一季度企稳,预计全年约增长0%左右;基建投资受项目充足和准财政工具支撑,增速或仅小幅回落至8%左右,呈前高后低走势;制造业投资将继续受经济结构转型和产业链安全支撑,但出口需求下降、盈利走弱和去库存将拖累其增速回落至6%附近。三是出口增速受数量、价格、份额支撑均减弱影响,预计同比下降约5%,对经济贡献由正转负。 三、消费:服务、汽车消费是回升超预期主因,未来持续好转可期 (一)服务类、汽车类和基本生活类消费支撑社零增速超预期回升 1-3月份社会消费品零售总额(简称社零,下同)为114922亿元,同比增长5.8%,较1-2月份提高2.5个百分点。3月当月社零同比增长10.6%,增速较1-2月提高7.1个百分点(见图10),继续大幅好市场预期。原因主要有三: 一是服务性消费显著回升,餐饮收入拉动3月社零增长约2.6个百分点。随着疫情影响逐步消退,消费场景增加、人员流动恢复,居民外出、餐饮、娱乐、旅游等接触性、集聚性、流动性消费快速回暖,3月餐饮收入同比增长26.3%,比1-2月份提高17.1个百分点(见图11),拉动全部社零增长约2.6个百分点。一季度全国居民人均服务性消费支出同比增长6.2%,高于全部居民人均消费支出增速0.8个百分点。 二是低基数与低价促销推动汽车消费明显回升,其他基本生活类、升级类消费亦继续恢复。3月份限额以上商品零售同比增长8.5%,增速较上月提高约7个百分点,也是社零增速超预期回升的重要原因。具体分商品种类看(见图12):1)受去年同期基数明显回落和近期全国多地推出较大力度的优惠购车活动等因素影响,限额以上汽车消费增速同比增长11.5%,较1-2月份提高20.9个百分点,拉动全部社零增长约1个百分点以上;2)随着疫情防控较快平稳转段和居民收入回升,部分基本生活类消费持续改善、升级类消费明显加快,如服装纺织、化妆品、日用品、烟酒类商品零售增速均保持较快增长且较1-2月份有所提高,金银珠宝类、化妆品类等升级类商品零售额增速均较1-2月提高10个百分点以上;3)受益于疫情基本结束,居民储备药品和食品的必要性下降,中西药品类和粮油、食品类等限额以上商品零售增速继续较1-2月份有所回落;4)受新房销售恢复弱于二手房,二手房销售对地产相关消费的带动作用偏弱的影响,家电、家具和建筑材料类商品零售额增速仍处偏低水平,部分增速较上月还有所回落。 三是受中低收入群体收入增长恢复滞后的影响,限额以下商品零售增速改善偏慢。如3月份限额以下商品零售增速虽较1-2月份继续提升,但增幅明显低于同期限额以上商品零售增速和全部社零增速(见图11),表明中低收入群体消费恢复速度不及整体。背后的核心原因在于国内居民就业、收入恢复不均衡,中低收入群体恢复偏慢,如3月末以农民工为主的外来农业户籍人员调查失业率较上月保持不变达到6%,高于全部城镇失业率0.7个百分点;一季度农村外出务工劳动力月均收入仅增长1.5%,低于同期人均可支配收入3.6个百分点,较2022年回落2.6个百分点(见图13)。未来中低收入群体就业、收入的恢复,仍需政策加力支持。 (二)消费持续改善有支撑,预计2023年社零约增长8-12% 展望未来,五方面因素将支撑消费继续成为拉动经济增长的主动力。一是随着国内经济活动将持续好转,居民就业和收入有望相应改善,对居民消费能力形成有力提振。二是充足的居民储蓄余粮,将为消费持续回升提供重要动力保障,如疫情发生三年来,居民储蓄存款年均增加约12.5万亿元,为疫情前五年年均增幅的1.9倍左右,未来居民储蓄逐步转化为消费值得期待。三是疫情对消费的限制作用有望进一步消除,居民消费场景、消费意愿将得到修复,居民消费潜力将得以释放。四是极低的基数,也为消费增速反弹提供助力,如2020-2022年社会消费品零售总额三年平均增长2.6%,增速较疫情前2019年回落5.4个百分点,消费修复空间广阔,且二季度为全年消费基数最低时点。五是今年政府工作报告,将把恢复和扩大消费摆在优先位置,预计今年在扩大消费方面政策还会持续发力,对消费形成有力支撑。 预计2023年社零约增长8-12%。一方面,政府工作报告将2023年实际GDP增速目标定为5.0%左右,实际结果有望高于5%,同时假定收入价格指数约增长2%,得到2023年名义居民人均可支配收入约增长7-8%。另一方面,根据海外疫情放松经验,假定2023年我国居民边际消费倾向,分别恢复2020年降幅的5-9成。综合上述两方面的假定,可测算出2023年名义人均消费支出约增长9.5%-13.3%。根据历史经验,消费恢复阶段名义居民人均消费支出增速平均高于同期名义社会消费品零售总额增速约1个百分点,因此可测算出2023年名义社会消费品零售总额约增长8-12%。 四、投资:基建、制造业支撑减弱,地产延续负增 1-3月份固定资产投资和民间固定资产投资分别同比增长5.1%和0.6%,分别较1-2月份放缓0.4和0.2个百分点(见图14);从环比增速看,1-3月份季调后的固定资产投资环比增长-0.25%,环比转负,且大幅低于历史同期值(见图15),显示出受节后复工复产效应逐渐消退、企业预期改善偏慢、工业企业继续去库存等因素拖累,投资端动能边际回落,对经济的支撑作用减弱。从内部结构看,呈现出“基建、制造业支撑减弱、地产延续负增”的特征,三大类投资增速均有所回落(见图16)。 从民间和固定资产投资增速差看,1-3月份民间投资累计增速低于固定资产投资增速4.5个百分点,较上月收窄0.2个百分点(见图14),但仍处于历史高位区间。民间投资与整体投资增速差距持续位于高位,前者恢复大幅滞后于后者,主要原因在于受企业预期偏弱、市场需求不足、企业盈利承压、海外经济动荡加剧等因素影响,民营企业投资的意愿和能力均不足。 (一)中游装备制造业支撑减弱,预计未来将延续缓慢回落态势 1-3月份制造业投资同比增长7.0%,较1-2月份放缓1.1个百分点(见图16)。根据累计增速倒推,3月份制造业投资同比增长6.2%,较上月放缓1.9个百分点。制造业投资增速放缓的原因有三:一是房地产和基建投资边际走弱,对制造业产品的带动作用减弱;二是受海外动荡加剧影响,出口预期转差对企业投资形成一定的压制;三是受企业盈利走弱和库存继续积压影响,企业扩产投资的意愿减弱。 从行业看,中游装备制造业投资增速普遍回落,上游和下游投资恢复整体偏弱。一是受投资需求带动作用边际回落、价格对利润的支撑减弱影响,部分上游原材料行业投资增速有所回落;二是受欧美银行业风波加剧外部需求的不确定性影响,加之市场有效需求不足、企业库存仍处于高位,中游装备制造业投资扩产动能趋于谨慎,多数行业投资增速出现回落;三是受国内疫情较快平稳转段影响,食品制造业、纺织业等下游行业投资增速回升,但农副食品、医药制造业等行业投资增速回落,说明国内需求恢复依然偏慢,下游消费品制造业投资增速回升仍需时日(见图17)。 高技术制造业投资持续领跑,经济结构继续优化。1-3月高技术制造业投资累计增长15.2%,较1-2月份回落1.0个百分点,高于整体制造业投资增速8.2个百分点(见图18),新动能对制造业投资的引领作用继续加强,制造业转型升级步伐有所加快。 展望2023年,预计制造业投资增速回落至6%左右。一是在结构转型与产业链安全的背景下,政策和金融支持将对设备更新改造和高技术投资形成强支撑,预计2023年制造业中长期贷款增速有望延续高增态势;二是高基数和外需回落压力仍大,预示2023年制造业投资增速面临一定的下行压力,如2020-2022年制造业投资三年平均增长6.7%,高于2015-2019年五年平均增速0.7个百分点,连续三年高增将对2023年增速形成压制;三是盈利走弱和去库存预示2023年制造业投资增速或边际回落,如2022年工业企业利润增速快速下行,预示2023年制造业企业扩产能力和意愿均将出现回落,不利于制造业投资增速的回升(见图19)。 (二)高基数和政策节奏放缓共致基建投资回落,但其稳增长作用仍强 受去年同期基数走高、稳增长政策集中于年初发力等因素影响,1-3月份基础设施建设投资和基础设施建设投资(不含电力)分别同比增长10.8%和8.8%,较1-2月份分别回落1.4和0.2个百分点(见图16),但仍继续保持两位数或接近两位数的高增长水平,基建稳增长作用较强。 展望2023年,在前期项目持续推进,地方提前进行项目储备、准财政工具继续发挥撬动效用的共同影响下,基建投资增速有望继续保持高增,但专项债券可用资金大幅下降,基建投资增速或小幅回落,预计2023年广义基建投资增速中枢在8%左右,节奏上前高后低。 一是专项债券前置使用、政策性金融工具继续发挥撬动作用支撑仍强,但全年专项债券可用资金规模下降,基建投资增速大概率前高后低。其一, 2022年专项债可用规模合计高达5.35万亿元,包括3.65万亿元新增额度、约1.2万亿元2021年结余资金和5000亿元结存限额,2023年新增专项债券额度3.8万亿元,较2022年可用规模明显下降,或对基建投资增速形成一定拖累。其二,截止4月18日,2023年新增专项债券累计发行约1.49万亿元,和去年同期基本相当,前置发力特征明显(见图20),预计二季度专项债券发行规模继续维持高位,但或难以超过2022年二季度,对二季度基建投资资金来源形成小幅拖累。其三,据测算,2022年已投放的7399亿元金融工具将继续发挥撬动作用,最多可为2023年基建投资提供约8000亿元的增量资金,加上若经济面临超预期冲击,政策性、开放性仍有可能继续扩容,持续为基建项目新开工提供一定资金支持。 二是2022年开工项目继续推进,加上年初各地积极推进重大项目开工,预计2023年基建投资项目有充足保障。一方面, 2022年基建新开工项目明显增加,其继续推进建设将为2023年基建投资打下坚实基础。如2022年1-12月份,固定资产投资新开工项目计划总投资同比增长20.2%,较去年同期加快16.9个百分点,创2017年以来同期新高(见图21)。另一方面,在全力拼经济的政策导向下,2023年各地重大项目呈现出“早开工”的态势,将为2023年全年基建投资提供一定项目保障。 三是城投等配套资金来源仍面临严监管约束,将对基建投资回升幅度形成约束。从资金来源看,超五成的基建投资资金来源于自筹资金,自筹资金比重下降是2018年以来基建投资增速持续低迷的主要原因(见图22)。基建投资自筹资金主要包括城投平台债务、PPP、非标融资等资金来源。据统计,1-3月份城投债净融资金额为5430.7亿元,较去年同期回落约142亿元,预计在“坚决遏制增量、化解存量”定调下,2023年城投平台融资环境难以大幅改善,城投平台累计净融资转正的概率不高(见图23)。在城投配套融资缺位的情况下,基建投资增速高度有限。 (三)房地产投资增速降幅有望趋于收窄 受前期积压需求释放、房地产刺激政策合力显效等因素影响,今年1-3月房地产销售、价格等指标增速出现企稳回升,预计年内房地产投资在去年同期低基数效应的助力下,降幅有望趋于收窄。 1、房地产销售和价格趋稳,去库存仍是未来主要任务 从需求看,商品房销售有所好转,价格环比企稳上涨。一是销售面积降幅继续收窄。1-3月商品房销售面积增速同比降低1.8%,降幅较1-2月继续收窄1.8个百分点。当月同比降幅收窄0.2个百分点(见图24);从技术层面看,去年同期累计和当月降幅分别扩大4.2、8.1个百分点,低基数成为本月增速继续收窄的重要原因。二是商品房价格环比上涨。3月70个大中城市新建商品住宅价格指数环比上涨0.4%,连续两个月环比正增长;同比降幅也较上月收窄0.5个百分点。用来衡量销售价格增速变化的(商品房销售额-商品房销售面积)指标,连续两个月正增长,3月差值由上月的3.5%提高到5.9%(见图25),表明价格在筑底企稳上涨。 从供给看,去库存仍是未来主要任务。2021年以来,房地产销比(待售面积与近三个月平均销售面积之比)整体由降转升,今年1-3月仍处于升势中。如3月份为5.2倍,较上月提高0.1倍,比2020年底提高2.3倍(见图26)。从商品房待售面积看,3月较1-2减少758万平方米,但仍处于2020年以来的高位;1-3月待售面积同比增长15.4%,较1-2月提高0.5个百分点,且处于2016年2月份以来的新高,表明房地产市场去库存压力较大。 从投资增速看,回升过程中的波动整理。今年1-3月全国房地产开发投资同比下降5.8%,降幅较上月扩大0.1个百分点,当月降幅也较上月扩大1.5个百分点(见图27);从技术层面看,去年同期增速环比大幅下降,所以基数效应不能解释本月投资增速的降低;本月投资增速在上月大幅反弹后小幅波动,预计不会改变全年降幅收窄的进程。 2、领先指标企稳,预计年内投资增速降幅趋于收窄 一是房企资金来源增速降幅继续收窄。2023年1-3月房地产资金来源同比下降9.0%,降幅较上月收窄6.2个百分点,当月增速由负转正,较上月大幅提高17.9个百分点(见图28)。从资金来源细项数据看,其他资金(由个人按揭贷款、定金及预收款两部分组成)在资金来源中的比重达到56.3%,1-3月增速下降3.4%,降幅收窄10个百分点(见图29),贡献了本月降幅收窄的九成。其中1-3月定金及预收款、个人按揭贷款降幅分别收窄8.6、12.4个百分点,当月增速更是由负转正,分别大幅提高24.9、35.2个百分点,说明销售情况在边际好转,与销售增速、销售价格环比上涨形成印证。当然,去年同期基数低也是本月增速降幅收窄的原因之一。 房企资金来源的改善,与去年11月份以来金融监管部门出台房地产市场流动性的信贷支持、债券发行和股权融资“三支箭”,以及建立首套住房贷款利率政策动态调整机制等有关,房地产市场预期和合理融资需求得到逐步改善。预计年内资金来源增速降幅将趋于收窄,但整体效果仍取决于居民购房意愿和购房能力,房地产市场及其预期的扭转需要时间和过程。 二是土地市场有所企稳,但房企尤其是民营房企拿地意愿仍弱。受房地产销售向好和房价企稳影响,房企拿地意愿有所企稳。从100个大中城市土地市场数据看, 1-3月一二三线城市土地成交面积增速分别为18.5%、-6.9%、3.5%,较1-2分别变动9.7、-1.3、-0.6个百分点(见图30)。受其影响,100个大中城市土地溢价率连续三个月上涨,从去年12月份的2.1%连续提高到本月的5.3%,间接印证土地市场有趋稳迹象。但根据疫情期间土地市场情况,各地地方国资、央企托底拿地明显,民企拿地意愿不足,表明土地市场的真正好转,仍需销售市场的持续向好。 三是房地产销售面积企稳,预示房地产投资有望趋稳。房地产销售面积对房地产投资有较好的预示作用,按照历史经验,前者一般领先后者4-10个月左右(见图31)。年初以来,新建商品房销售面积增速降幅连续两个月收窄,但仍为负增长,预示房地产投资增速大幅下降阶段正在过去,有望逐步企稳向好。 总体看,目前房地产市场处于企稳筑底阶段,投资增速有望缓慢回升。房地产销售、资金来源等先行指标已于2022年中以来开始趋稳,目前处于低位企稳回升过程。按照往年经验,这些先行指标一般平均领先半年左右,预示房地产市场今年一季度有望波动企稳,然后回升。结合疫情过峰消退、前期货币金融和因城施策等政策效应显现,房地产市场全年趋于好转是大概率事件,但在家庭资产负债表受损、预期扭转需要时间等因素的综合影响下,此轮房地产市场的恢复时间可能长于以往、回升斜率也低于往年,房地产投资增速不易高估。
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金融界
2023-04-18
华西证券:给予隆盛科技买入评级
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动电机马达铁芯领域,目前已经正式成为某
外资
电动汽车及能源公司一级供应商,2021年5月开始批量生产,并通过联合汽车电子间接配套蔚来、上汽、奇瑞、理想、长城等车企,为后续做大铁芯产业奠定坚实基础。中长期来看,我们认为公司将持续受益汽车电动化趋势下的行业高速成长及优质客户资源,且远期公司亦存向其他高端马达铁芯应用领域渗透机遇。 天然气喷射系统绑定博世,第三业绩增长点。公司自2017年10月起与博世共同开发“天然气喷射系统”项目,于2019年10月获博世供应商定点,承接从核心部件“大流量天然气喷嘴”的制造到天然气喷射系统总成配套业务,2020年10月正式进入小批量生产阶段,虽2021-2022年受天然气气价及其他外部因素影响销售有所起伏,但仍然是公司产品和客户转型的重要方向之一。 投资建议 公司深耕EGR业务多年,EGR阀、冷却器、节气门三大核心产品有望在国VI阶段快速放量;马达铁芯配套优质客户,持续受益汽车电动化趋势;天然气喷射系统绑定博世。鉴于2023年行业价格战影响,下调盈利预测,预计2023-2024年营收由25.81/37.26亿元调整为22.85/34.70亿元,归母净利由2.93/4.21亿元调整为2.53/3.63亿元,EPS由1.45/2.09元调整为1.09/1.57元;新增2025年营收预测46.78亿元,归母净利预测4.94亿元,对应EPS2.14元。对应2023年4月17日21.98元/股收盘价,PE分别20/14/10倍,维持“买入”评级。 风险提示 国内商用车销量低于预期;全球及国内新能源汽车渗透低于预期;新能源业务拓展低于预期。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券李子俊研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达90.42%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.36亿,根据现价换算的预测PE为18.3。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级1家,增持评级1家。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,隆盛科技(300680)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星,好价格指标2.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-04-18
构建“Web3的VISA”:基于PlatON的Web3.0密态支付清算体系TOPOS正式发布
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POS在整体合约架构上进行了拆分,将链
外资
产到链上的发行、密态支付相关合约、价值交换的相关合约独立拆分成不同的组件,支持不同的参与方独立参与,这样的做法有利于各个不同组件的参与机构根据自身的属地进行合规展业。 要保障整个体系的安全,只是密态支付当然是不够的,要让支付生态可以运转起来,需要大量的密码学组件和基础服务支持。TOPOS在LatticeX基金会的技术支持下,其中在结算货币发行的设计上使用了MPC的方式,既帮助发行方定义内部的发行审批流程,又能够满足API对接的需要。而在合约设计上不光提供兼容目前主流ERC20/EIP712/EIP1155/EIP2612/EIP3009等实现,还在发行前增加了审计合约的功能,来帮助发行商更好的管理储备资产,更有利于资产的审计。 值得一提的是,通过开放的支付生态,TOPOS可以将原来跨境高昂的支付手续费至少降低60%。在VISA/MASTERCARD的跨境支付过程中,商户不但要承担高昂的手续费,用户在进行货币兑换的过程中还存在着隐性的成本,整体的支付成本可能占到了交易金额的5%以上。而这些收益的分配卡组织占了很大的比例,因此也解释了为什么卡组织在整个全球支付生态中的估值最高。而采用TOPOS的开放架构以后,TOPOS只会占用收益中很小的部分,其中的一部分分配给Tokenized Money协议的Creator,另外一部分是作为GAS支付给PlatON底层区块链平台,当然这部分的费用在一些场景中也可以由收单机构或者Wallet来支付,总体来说这部分的费用是及其低廉的。主要的收益会更多的分配给支付服务的提供者,也就是收单机构和钱包机构,让这些最终服务商户和用户的机构能够获得更大的生态收益。 “在Web3的未来,我们认为越来越多的资产共识的成为可结算货币后,生态中可以被用于结算的货币将越来越多,这些货币的清结算更多的类似于目前的跨境支付,因此Web3世界中跨境支付的比例会越来越高,从现在的20%为跨境支付可能会提升到80%为跨境支付,因此TOPOS经济模型在这个发展趋势下整体的成本节约更为可观,给收单机构和钱包服务方带来的收益分配也更大。”孙立林表示。 Out Of many,One 这些年来PlatON一直独树一帜,始终坚持在技术底层深耕。此次支付清算基础设施TOPOS的正式亮相,可以说是PlatON从底层技术向上层业务的完美转身。未来,TOPOS将致力于在全球监管合规框架之下,广邀全球开发者、发卡机构、收单机构、钱包、其他第三方专业化服务机构共同参与构建基于多方共识的多边支付清算架构,在Web3的世界里做一个去中心化的联邦体制的VISA。 正如孙立林所言,如果用一句话来概括TOPOS的核心理念:什么是“Web3的VISA”、什么是新一代的全球清算支付基础设施”?可以借用美国国徽上的格言:“Out Of many,One。”“合众而一”。 全球多边架构下的共赢生态才有可持续价值,期待TOPOS的未来与发展! 来源:金色财经
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金色财经
2023-04-18
国家统计局:1-3月份,全国房地产开发投资同比降5.8%
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内贷款4995亿元,下降9.6%;利用
外资
8亿元,下降22.7%;自筹资金10171亿元,下降17.9%;定金及预收款11909亿元,下降2.8%;个人按揭贷款6188亿元,下降2.9%。 四、房地产开发景气指数 3月份,房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为94.71。
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金融界
2023-04-18
重磅发布!一则超预期利好
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在持续发力,仍将对银行板块形成支撑。
外资
5月或将再度流入 在经济复苏和企业盈利的恢复的推动下,多家
外资
机构认为A股市场将继续上行。高盛集团、野村证券等大型国际金融机构纷纷上调今年中国经济增长预期。与此同时,
外资
也在密集布局A股。 数据显示,截至4月17日,QFII累计持有255只A股,持股总市值累计达到870亿元。新增持股170只,剔除个股113只。 从行业角度看,按申万一级行业划分,银行、医药生物、电子行业持股市值居前,分别为383亿元、92亿元和73亿元。其余行业包括非银金融、建筑材料、电力设备等的持股市值也超过30亿元。 从个股角度看,QFII持仓市值最高的是宁波银行,2022年末QFII合计持仓市值达到376亿元,新加坡华侨银行现身前十大流通股股东;生益科技在QFII持仓市值中排名第二,2022年末QFII合计持仓市值达到50.27亿元,挪威中央银行、阿布扎比投资管理局等现身前十大流通股股东;此外,QFII对中国太保、东方雨虹、泰格医药等个股的持仓市值也高于20亿元。 从机构角度看,多家知名
外资
机构频繁现身。其中,瑞士联合银行集团出现了68次,摩根士丹利出现了34次,摩根大通出现了24次,高盛公司出现了22次。 往后看,
外资
在5月后有望再度涌入A股。 东吴证券猜测,中美资本市场“跷跷板”效应,叠加中国经济复苏等因素,可能让海
外资
本在5月之后重新增配中国资产。尽管即将涌入中国资产的海
外资
本没有去年12月至今年1月那么迅猛,但持续的净买入,会对市场结构产生重要影响。而且这次涌入的资金,不再仅仅是对冲基金,还会包括一些长线资金,公募、主权基金等。 “强现实”下,A股投资有何策略? 随着近期经济数据和A股财报密集披露,市场的基本面预期正在不断上修,成为短期市场的主驱动。 其一,近期随着国内基本面数据的不断发布,如3月社融新增数据、3月出口数据、一季度经济数据等等,均从不同角度显示了国内经济的复苏确认。 其二,Wind数据的机构一致预测对于一季度GDP数据的中枢也从1月份的最低水平2.4%回升至4月至今的4.03%。虽然宏观分析师预期已在上修(最新披露达已4.5%),但市场并未对此充分定价。 其三,花旗中国经济意外指数在2023年1月16日迎来阶段最低点-78.6,而后大幅反弹,近期4月13日数据已创出阶段新高162.3。该指数能反映实际发布的数据与彭博社调查的媒体预测数据之间的标准差。当其为正数时,表示实际经济情况好于市场普遍预期。 整体而言,A股市场已由春节前“强预期”转向至“强现实”,在此基础上,后续投资策略会如何转变?通过复盘历史上8轮“强预期”转向“强现实”的市场变化,华创证券总结了3类情况: ①真实复苏:经济数据兑现复苏现实,顺周期领涨。代表行业如社会服务、有色、军工、汽车、煤炭等。 经济整体位于周期底部、复苏初期,且各项经济数据超预期。在区间结束后复苏趋势持续,由于市场预期上升向经济现实靠近,经济意外指数将回落。在此区间顺周期领涨,定价经济复苏,领涨行业包括社服平均超额42%、有色30%、军工26%、汽车21%、煤炭19%。 ②复苏存疑:经济增长昙花一现,消费为代表价值股领涨。代表行业如美容护理、银行、医药。 经济整体同样位于周期底部,区间内各项经济数据超预期,出现复苏迹象。但区间结束后复苏趋势若存疑,现实数据回落将带来经济意外指数回落。区间领涨行业包括美容护理平均超额19%、环保16%、银行14%、医药14%。 ③经济过热:经济过热带来非理性预期,弹性品种领涨如有色、军工、地产。 经济整体位于周期顶部,区间内各项数据出现超预期过热。区间结束后,现实数据回落向预期靠近,带来经济意外指数回落。区间领涨行业包括有色平均超额24%、军工22%、地产19%、煤炭18%。 向后看,诺安基金表示,经济正在从局部复苏走向全面复苏,主线轮动已开始。一是关注财报业绩成为阶段性的驱动主线。如机械设备、大炼化、磷化工,大消费板块中的纺织服装、烘焙零食、职业教育等,新能源板块中的硅片、逆变器、电池片等。二是关注受益于扩大内需政策的地产、消费及基建。
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证券之星
2023-04-18
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