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本轮12个新股分析：关注这些行业龙头

司，国内为数不多的公司，民用这块基本被外资企业垄断，公司主要是军用为主，研发投入非常高，还是有一定的技术含量的，未来看点在于是否能突破外资企业的垄断，向民用市场进军，过去几年收入稳步增长，但扣非利润基本没动，不过也没太大关系，公司研发投入非常高，利润短期看不是很重要。参考EDA的热炒，上市后该公司的估值应该会很高，但也值得关注一下。　　五、恒尚节能（603137）　　恒尚股份的产品主要为幕墙以及门窗，报道其内，幕墙占到了公司收入的八成以上，2019年占到了九成。恒尚股份的幕墙工程主要客户为国内一线的总承包商，包括中国建筑、上海建工等。　　幕墙公司，建材的一种，下游是各类建筑和房地产公司，没有前途，不关注了。　　六、北方长龙（301357）　　北方长龙成立于2010年，公司专注于军事装备领域，主要从事以非金属复合材料的性能研究、工艺结构设计和应用技术为核心的军用车辆配套装备的研发、设计、生产和销售业务，产品广泛应用于电子信息、装甲战斗、装甲保障等轮式、履带车辆主战装备。　　标准的军工企业，主要是各种军用车的配套设备，比较依赖单一产品，且产品基本都是外协加工，军工企业订单不透明度太高，大股东就曾因2次行贿入狱，公司还是有较大不确定性的，注意到22年业绩大幅下滑。　　七、颀中科技（688352）　　颀中科技是中国境内最早具备显示驱动芯片全制程封测能力的企业之一，也是中国境内可提供集成电路金属凸块制造种类最多的企业之一。凭借研发与技术硬实力，公司近年来实现高速增长。颀中科技在中国大陆市场的市占率均在20％以上，在全球市场占有率也在6％以上。　　显示驱动芯片封装龙头，全球第三，细分行业市占率很高了，21年吃了疫情红利业绩爆发，22年停止增长，23年下游需求大减（一季度业绩预告利润大幅下滑），封装行业本质上就是芯片的中游制造业，毛利率相对一般，没有太高的技术含量，不过公司是细分赛道龙头，也不是完全没看点。　　八、高华科技（688539）　　高华科技主营业务为高可靠性传感器及传感器网络系统的研发、设计、生产及销售，主要产品为各类压力、加速度、温湿度、位移等传感器，以及通过软件算法将上述传感器集成为传感器网络系统。　　传感器公司，军用占比不小，但没太高的技术含量，本身就不是什么高端传感器，公司研发投入在同行业内一般，专利也不算很多，公司整体规模不大，21年疫情红利后业绩爆发，22年增速放缓明显，且收到了美国的制裁，未来核心芯片的采购成问题，看点在于民用市场的拓展，可以稍微关注一下。　　九、荣旗科技（301360）　　荣旗科技主要从事智能装备的研发、设计、生产、销售及技术服务，重点面向智能制造中检测和组装工序提供自主研发的智能检测、组装装备，能够为客户提供从单功能装备到成套生产线的智能装备整体解决方案；并且能够为客户提供持续的智能装备改造升级服务，实现产线柔性生产和功能、流程的持续优化。　　消费电子上游设备公司，苹果产业链，占比高达80％，这种业务单一，客户单一的公司个人建议还是回避，一不小心苹果砍单就完了，况且消费电子景气度很差。公司过去几年吃了疫情红利业绩还算不错，未来就很难说了。　　十、美利信（301307）　　历经创立至今二十多年持续深耕，美利信已成为铝合金精密压铸生产领域的综合解决方案提供商，能够为客户提供涵盖产品同步设计开发、模具设计制造、压铸生产、精密机械加工、表面处理和喷粉、FIP点胶、装配及检验等完整业务流程的一体化服务，在高真空压铸、高薄散热片压铸和高导热材料研发及应用等高新技术方面达到国际水平，是国内为数不多的具备5G通信基站结构件和汽车零部件大型精密压铸件生产能力的制造厂商，在高端精密制造领域具有较强的竞争力。　　汽车大型模具公司，也有通信基站结构件业务，这两个行业景气度高峰已过，22年下游汽车行业高景气度公司业绩很好，但个人不看好未来，此外公司应收款非常高也需要注意。　　十一、晶升股份（688478）　　晶升装备成立于2012年2月，成立之后公司便切入化合物半导体赛道，于2013年向市场推出蓝宝石单晶炉。目前晶升装备开发了包括半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉和蓝宝石单晶炉及其他生长设备等主要产品，实质上形成了硅+化合物的双轮业务模式。公司半导体级单晶硅炉分为SCG200 8英寸系列和SCG300系列、SCG400系列两个12英寸系列，覆盖8/12英寸轻掺、重掺硅片，硅片覆盖28nm以上CIS、通用处理芯片、存储芯片及90nm以上指纹识别、电源管理等半导体器件。　　半导体硅片和消费电子材料上游单晶炉公司，行业最景气的时候已过，且面对竞争，公司产品价格走低，22年扣非净利润下滑50％，公司规模太小了，难有很高的竞争力，不关注了。　　十二、中船特气（688146）　　公司是国内领先、世界知名的电子特种气体和三氟甲磺酸系列产品供应商，主要产品包括高纯三氟化氮、高纯六氟化钨、高纯氯化氢、高纯氟化氢、高纯四氟化硅、高纯氘气、高纯六氟丁二烯、高纯八氟环丁烷、高纯电子混合气等电子特种气体，以及三氟甲磺酸、三氟甲磺酸酐、双（三氟甲磺酰）亚胺锂等含氟新材料。公司产品广泛应用于集成电路、显示面板、锂电新能源、医药、光纤等行业。公司是国内第一、全球第九的电子特气供应商。　　特种气体公司，公司的气体主要用于集成电路制造过程，细分行业市占率国内第一，全球第九，还是有一定实力的，疫情几年业绩爆发，唯一需要注意的是下游需求的转向（比如京东方订单已经大幅减少），会影响公司的业绩。参考A股已经上市的几个特种气体公司，这类卖铲子的生意长期看业绩都不错，可以适当关注。

金融界2023-03-31

突发！美国调查第一共和银行非法内幕交易州务卿：爆雷风险再次回到原点

银行保持独立，它们包括向拜登政府寻求额外资金，以换取银行认股权证。 Quill Intelligence首席策略师Danielle DiMartino Booth表示：“贷款簿中支持任何类型房地产的抵押品存在很大的不确定性，这可能是第一共和银行难以找到买家的原因。必须重新定价的贷款会受到利率冲击的影响，这将削减银行无风险证券的价值，以及引发贷款基础抵押品相关的未知损失。” 现在即使提供有限的援助，拜登政府仍因其支持银行体系的努力而受到批评，这可能是拜登政府不愿救助第一共和银行的原因，尽管它的失败可能导致未来几个月其他银行倒闭。早前为了平息更多的恐慌，以摩根大通为首的美国大型银行启动对第一共和银行的私营部门救助计划，将300亿美元的存款注入其本月早些时候因存款人提款而耗尽的金库。但熟悉摩根大通努力的人士表示，如果没有政府对损失的支持，没有买家愿意完成交易。机构风险分析师Christopher Whalen表示：“联邦监管机构完全睡着了，美联储量化宽松政策的规模加上利率的迅速上升，再加上一些糟糕的押注，导致了这些失败。”#银行业危机#

小萧2023-03-31

港股持续回暖，港股通50ETF（159712）涨超0.5%，申洲国际涨近6%

较确定，北向资金大举回流，也侧面说明了外资对中国基本面改善的信心，围绕市场方面的乐观预期可能也正在逐步形成。未来，政府可能出台的更多利好性政策举措，支撑港股基本面继续复苏。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-31

中国人民银行行长易纲：人民银行将延续实施支持工具，激励金融业支持碳减排

国性中资银行适用碳减排支持工具外，7家外资银行和数十家地方法人银行也陆续加入，我们对中资、外资和民营金融机构一视同仁。从效果来看，2022年支持工具已带动碳减排量约一亿吨，经认真评估，人民银行将延续实施支持工具，激励金融业支持碳减排。　　易纲说，碳减排支持工具在引导和激励金融体系以市场化方式支持绿色低碳发展方面发挥了积极作用。截至目前，绿色贷款余额超22万亿元，约占所有贷款余额的10％；绿色债券余额也大幅增长至超2.5万亿元。　　易纲表示，人民银行将综合运用包括碳减排支持工具在内的激励机制和政策手段，推动金融体系通过绿色贷款、绿色债券等产品和工具助力中国实现碳达峰、碳中和。

金融界2023-03-31

李大霄：纳斯达克100走牛鼓舞全球，中国股市跃跃欲试蓄势待发

经度过最困难的时候。　　截止到昨天，外资流入已经高达1843亿，外资拥有广阔的国际视野、深厚的投资经验、雄厚的资金实力、长久的考核周期、丰富的对冲工具和灵活的决策机制，一直以来扮演着投资“风向标”的角色。远超去年整年900亿，外资在A股取得辉煌的投资业绩，其先知鸭的口碑良好，今年外资持续增配中国资产动向值得高度重视。只可惜底部又给外资抄走了。　　从长期资金入市的角度来看，个人养老金入市才刚刚开始，133家个人养老金基金除两家之外全部正收益，这是个好的开始。而社保基金、养老金、企业年金、保险资金、银行理财资金、公募基金、私募基金等长期资金入市亦刚刚开始。投资端的改革亦同步推进。　　随着央企指数止跌回升，中国特色估值体系的理论在中国股市将得到最佳实践，随着全面注册制首批新股平稳发行和上市，预示者改革取得初步成功。这是一个里程碑式的事件，具备重大的历史意义。在32年的市场发展中，值得写下浓重的一笔，中国股市必将步入大发展的新征程，为中国式现代化建设形成强大助力。牛市到了。

金融界2023-03-31

easyMarkets易信：2023年3月31日市场将聚焦于欧元区CPI数据结果，美元指数还将面临考验

如果A50能保持上涨惯性，则可能说明场外资金有流入的迹象，市场信心会被进一步激发。反之A50冲高回落，则对于A股大盘有巨大负面压力。技术看，A50第一压力是13300，突破看13400，支撑是13230，破位看13150附近。指标看布林线开口张大，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于下方位置重要性，可以尝试逢低多交易，跌破关键位置，则多头离场。欧元欧元短线受到德国CPI数据利好支持而震荡上涨，这一强势走势是否能维持，则要看今天下午的欧元区CPI数据。在关键事件公布前欧元可能保持震荡形态，消息公布后欧元会有短线方向选择。技术上欧元上方1.093附近是压力，突破看1.096附近，支撑是1.087附近，破位看1.084美元附近。指标看布林线开口向上，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于下方位置重要性，可以尝试逢低多交易，跌破关键位置，则多头离场。黄金黄金受到美元走跌的支持，一举突破前期箱体压力1975美元，后市黄金表现还是取决于美元指数的表现。日内欧元区的CPI，以及美国数据，可能影响美元指数的短线方向，进而黄金的波动幅度也会加大。技术上黄金上方1983美元附近是压力，突破看1990美元附近，支撑是1975美元附近，破位看1970美元附近。指标看布林线开口向上，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于下方位置重要性，可以尝试逢低多交易，跌破关键位置，则多头离场。【3月31日(周五)交易日待公布重点数据及财经事件提醒】 1)日本2月失业率 2)日本3月东京CPI年率 3)中国3月官方制造业PMI 4)德国2月实际零售销售月率 5)德国3月季调后失业率 6)欧元区3月调和CPI年率-未季调初值 7)美国2月个人支出月率 8)美国2月PCE物价指数年率 9)美国3月芝加哥PMI 10)美国3月密歇根大学消费者信心指数终值当天需要关注的大事：美联储理事巴尔出席美国众议院金融服务委员会的听证会，博鳌亚洲论坛2023年年会进入第四天，欧洲央行行长拉加德发表讲话风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-03-31

易信easyMarkets2023-03-31

债市早报：隔夜回购加权利率续跌，但七天回购加权利率继续上行，银行间主要利率债收益率普遍小幅上行

、国际化一流营商环境。中国对吸引和利用外资工作一直高度重视，下一步将进一步放宽市场准入，支持各类开放平台加快形成与国际通行规则相衔接的制度体系和监管模式，扎实推动共建“一带一路”高质量发展。投资中国就是选择了更好的未来。　　【两部门发布《关于协同做好不动产“带押过户”便民利企服务的通知》】自然资源部、银保监会发布《关于协同做好不动产“带押过户”便民利企服务的通知》。通知指出，各地要在已有工作的基础上，根据当地“带押过户”推行情况、模式及配套措施情况，深入探索，以点带面，积极做好“带押过户”。要推动省会城市、计划单列市率先实现，并逐步向其他市县拓展；要推动同一银行业金融机构率先实现，并逐步向跨银行业金融机构拓展；要推动住宅类不动产率先实现，并逐步向工业、商业等类型不动产拓展。实现地域范围、金融机构和不动产类型全覆盖，常态化开展“带押过户”服务。　　【财政部：1-2月国有企业利润总额同比增长9.9%】3月30日，财政部发布2023年1-2月全国国有及国有控股企业经济运行情况。1-2月，全国国有及国有控股企业（以下称国有企业）效益企稳回升，实现良好开局。1-2月，国有企业营业总收入122395.2亿元，同比增长5.0%；国有企业利润总额6505.6亿元，同比增长9.9%；国有企业应交税费10923.9亿元，同比增长3.2%；2月末，国有企业资产负债率64.6%，上升0.3个百分点。　　【IMF将对今年中国经济的增长预期调高至5.2%】3月30日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃出席了博鳌亚洲论坛2023年年会开幕式并致辞。格奥尔基耶娃预测，今年，中国经济增长对全球经济增长的贡献率将达到三分之一，或者超过三分之一。在最新一期《世界经济展望报告》中，国际货币基金组织将对今年中国经济的增长预期由4.4%调高至5.2%。　　【国务院参事室娄洪：针对当前城投国企债务形势严峻等情况，应进一步强化对债券项目配套投资管理】3月29日，国务院参事室特约研究员娄洪在《债券杂志》撰文称，当前地方政府债务风险问题受到各方面高度关注，特别是对地方政府的隐性债务、融资平台类国有企业经营性债务风险的讨论尤为集中。在地方政府专项债券从发行到偿还的过程中，管理规范化程度高、信息透明度高，可控程度也相对较高，但一些风险因素仍然值得高度关注：一是债券项目的配套投资资金风险、二是债券项目收益风险、三是土地收益下滑产生的风险。　　【上清所推出债券现金要约收购和置换线上化服务】据上清所官网发布，为提升发行人主动债务管理业务办理效率，上海清算所于2023年3月30日正式对外推出现金要约收购和置换线上化服务，并同步修订发布了《银行间市场清算所股份有限公司现金要约收购业务操作须知》和《银行间市场清算所股份有限公司置换业务操作须知》。　　（二）国际要闻　　【美国四季度GDP终值2.6%，核心PCE再度上修，2022全年GDP为2.1%】3月30日，美国商务部经济分析局（BEA）数据显示，美国四季度实际GDP年化季环比终值为2.6%，略低于预期和前值2.7%。三季度实际GDP年化季环比上修为3.2％。备受关注的通胀指标全面上修。美国四季度个人消费支出（PCE）价格指数上涨3.7%，扣除食品和能源之后的核心PCE价格指数上涨4.4%，初值为3.9%。BEA表示，2022年美国实际GDP增长第三次估算结果为2.1%，2021年为5.9%。BEA表示，实际GDP在第四季度放缓，同比增长2.6%，而在第三季度增长了3.2％。放缓主要反映了出口下降以及消费支出、非住宅固定投资和州和地方政府支出的减速。这些变化部分被私人投资的上升、住宅固定投资的小幅下降和联邦政府支出的加速所抵消。进口在第四季度的下降程度比第三季度小。　　【美联储三高官齐发声，强调降通胀】美联储官员在最新讲话中继续强调降低通胀的必要性。3月30日，共有三位美联储高级官员发言，他们的立场与上周美联储主席鲍威尔表态相呼应，即虽然银行业面临压力，但政策制定者不会因此不顾恢复价格稳定的责任。2024年有FOMC会议投票权的里士满联储主席巴尔金称，现在对5月怎样加息没有任何看法，通胀仍很高，若通胀风险持续，可以进一步加息，鉴于前景面临的不确定性，利率路径有范围很广的可能结果；2025年有FOMC会议投票权波士顿联储主席柯林斯称，银行业的压力让人难以判断怎样的利率政策合适，但再加息25个基点似乎是合理的，她目前预计会适度收紧货币，然后维持到今年底；今年有FOMC会议投票权的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，他致力于让通胀回落到目标2%，现在还没有完全明确金融系统动荡会产生什么影响。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格止跌转涨 NYMEX天然气价格回升】3月30日，WTI 5月原油期货收涨1.40美元，涨幅1.92%，报74.37美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.99美元，涨幅1.26%，报79.27美元/桶；NYMEX 5月天然气期货收涨5.68%，报收2.104美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　3月30日，央行公告称，为维护季末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了2390亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有640亿元逆回购到期，因此单日净投放1750亿元。　　（二）资金利率　　3月30日，隔夜资金供给依旧泛滥，隔夜回购加权利率续跌，但跨季需求更趋旺盛，七天回购加权利率继续上行：当日DR001下行7.12bps至0.755%，DR007上行15.16bps至2.289%，其他期限利率多数下行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　3月30日，股市午后走升，现券期货午后转弱，银行间主要利率债收益率普遍小幅上行。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券230004收益率上行0.70bp至2.8600%；10年期国开债活跃券220220收益率上行0.85bp至3.0535%。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　3月30日，9只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21宝龙03”跌超12%，“21碧地02”跌超13%，“21远洋控股PPN001”跌超14%；“21远洋02”“21旭辉02”“21旭辉03”涨超10%，“20旭辉01”涨超15%，“19远洋02”涨超16%，“20奥创2A”涨超97%。　　3月30日，城投债成交价格整体稳定，3只债券成交价格偏离幅度超10%。其中，“18舟山蓬莱债01”跌超18%，“19渝鸿业项目债”跌超20%，“19渝两江双创债02”跌超30%。　　2. 信用债事件：　　华润置地：公司公告称，已完成124亿收购华夏幸福4间公司股权。　　泰禾集团：公司公告称，为子公司福建泰康2.8亿元借款展期提供担保。　　新昌县高新园区投资集团：公司公告称，原控股股东浙江省新昌县投资发展集团有限公司将持有的发行人100%股权无偿划转至新昌县高创控股集团有限公司。　　光大控股：穆迪投资者服务宣布维持中国光大控股有限公司的长期/短期本币和外币发行人评级为“Baa3”/“P-3”；维持其高级无抵押永续票据评级为“Baa3(hyb)”。同时将光大控股的独立信用评估从“Ba3”下调至“B1”。光大控股的实体层面展望维持“负面”。　　百年人寿：联合资信公告，确定下调百年人寿保险股份有限公司主体长期信用等级为A+，下调“19百年人寿”信用等级为A，评级展望为稳定，移出负面观察名单。　　融信福建投资：公司公告称，“20融信03”2023年第一次债权持有人会议同意调整宽限期。　　中国金茂：武汉兴茂(为公司间接全资附属公司)与嘉兴定茂签订股权转让协议，武汉兴茂同意收购武汉煜茂置业有限公司50%的股权，对价为约人民币11.79亿元。　　华侨城：拟向特定对象发行88亿元可转换公司债券，募资用于10个项目。　　中骏集团：购回并注销2.065亿美元2023年到期7.25%票据。　　大悦城控股：为重庆悦致渝3亿贷款延期提供担保。　　云投集团：完成发行“23云投SCP010”，票息为7.64%，本期债券发行总额为9.7亿元，期限为180日，兑付日为2023年9月25日。　　阳光城集团：为云南继光地产2000万元融资展期提供担保，期限18个月。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指探底反弹】3月30日，权益市场主要指数早盘震荡探底后于午时开始强势反弹上行，上证指数、深证成指、创业板指盘分别收涨0.65%、0.62%和0.50%；两市合计成交9446亿元，北向资金净买入48.07亿元。当日申万一级行业指数多数上涨，家用电器上涨3.31%，大幅领先市场，煤炭上涨2.89%，建筑材料、社会服务、食品饮料、美容护理涨超1%；仅6个行业下跌，其中仅通信下跌3.11%，计算机下跌2.08%，跌幅较为明显。　　【转债市场指数走势分化】3月30日，转债市场主要指数跟随权益市场盘中出现V型反弹，但幅度不及主要股指，中证转债、上证转债午后翻红，小幅收涨0.14%、0.22%，深证转债反弹力度偏弱，最终微跌0.06%。当日转债市场成交额429.08亿元，较前一交易日减少48.64亿元。当日，转债市场多数个券下跌，477只个券中198只上涨，275只下跌,4只持平。个券表现上，多数个券涨跌幅度不大，当日仅华统转债、小熊转债涨超3%，法兰转债、声迅转债、川投转债、寿仙转债涨超2%，但上涨个券中近九成涨幅不超过1%；下跌个券中天铁转债深跌111.24%，蓝盾转债、汉得转债跌幅超过5%，嵘泰转债、法本转债跌逾4%，跌幅较为明显。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　今日，能辉转债、志特转债开启申购；下周，水羊转债、超达转债拟于4月4日开启申购。　　3月30日，德方纳米拟发行可转债不超过35亿元，祥明智能拟发行可转债不超3.58亿元，万凯新材拟发行可转债不超过27亿元，必创科技终止向不特定对象发行可转债事项。　　3月30日，奥佳转债公告不下修转股价格，同时在未来6个月内(即2023年3月31日至2023年9月30日)，如再次触发转股价格下修条件，亦不提出向下修正方案；公司董事会提议下修健帆转债转股价格，该议案将提交公司2022年度股东大会审议。　　3月30日，贵广转债公告可能满足赎回条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　3月30日，各期限美债收益率走势分化，但普遍变化不大。其中，2年期美债收益率小幅上行2bp至4.10%，10年期美债收益率小幅下行2bp至3.55%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　3月30日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至55bp；5/30年期美债收益率利差收窄3bp至8bp。　　3月30日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.34%。　　2. 欧债市场：　　3月30日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.37%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行7bp、8bp、3bp和5bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至3月30日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-03-31

人民币兑美元中间价报6.8717元，上调169个基点

-6.98区间。与人民币汇率走势相合，外资对A股的投资也经历了先流入、后流出、再抄底的变化。主要非美货币——欧元、日元、英镑均相对人民币小幅升值，三大人民币指数亦升值。人民币相对美元锚持续超升。2023年2月银行代客结汇率时隔5个月首次超过购汇率，显示未结汇盘开始释放。　　人民币流动性方面，截止3月27日，第一季度央行共投放108970亿元逆回购和17590亿元MLF，共有120500亿元逆回购和12000亿元MLF到期，公开市场净回笼5940亿元；此外央行还下调存款准备金率25bp。第一季度DR001和DR007中枢分别为1.67％和2.01％，较2023年第四季度分别上行40bp、28bp。Shibor、NCD以及CNH Hibor利率先上行后回落，境内外人民币利差（境外-境内）先走阔后收敛。　　美元流动性方面，以3月10日为转折点，美元SOFR利率先升后降。发达和新兴市场美元流动性先松后紧，3月末离岸美元流动性紧张有所缓解。境内美元利率（掉期隐含）上行速率快于同期限美元SOFR和Libor利率。境内外美元利差（境外-境内）负值加深。　　衍生品方面短期限美元兑人民币掉期先上行后回落，长期限掉期从2022年11月的低点反弹后陷入震荡。境内外远掉期价差（境外-境内）震荡。各期限期权隐含波动率低位震荡，境内外波动率差（境外-境内）亦震荡，波动率曲线持续倒挂。离岸人民币期货持仓量下降。各期限美元利率互换价格先升后降，利率互换曲线倒挂；长期限美元利率互换成交量有所增长。　　后市展望：即期汇率：展望第二季度，如果欧美银行业风波持续，避险属性助力人民币汇率维持震荡偏升行情；反之如果风波平息，市场交易基本面差，美元有反弹动力。美元兑人民币有效向下突破250日均线是强技术性升值信号。

金融界2023-03-31

国盛证券：情绪边际回暖，TMT虹吸显著

，新高股、强势股、线上股指标触底回升，外资交易盘与杠杆资金延续入场。结构层面，TMT虹吸效应明显，上周成交占比升至42.5％，刷新历史峰值，同时个股成交集中度也迫近历史90％分位水平，与之对应的是消费、新能源、银行地产链等板块热度的持续走低。具体而言，IT服务、数字芯片设计、游戏等近期热度提升居前，而半导体设备、光伏电池组件、电子化学品、中药、生猪养殖热度回落居多。

金融界2023-03-31

开源证券4月策略及金股推荐：绿能慧充、炬光科技、联瑞新材、宇环数控、科大讯飞等

统领军者，有望在中高端数控系统领域打破外资垄断，市占率及盈利能力持续提升。　　7、计算机：科大讯飞（002230.SZ）　　公司是A股人工智能龙头，大模型正在研发和推进中，后续有望与下游教育/2C的业务场景相结合。　　8、传媒：姚记科技（002605.SZ）　　游戏、扑克牌业务业绩有望反转，投资的卡淘等公司或进入利润兑现期，AIGC驱动估值提升。　　风险提示：国内经济复苏不及预期；美国货币政策超预期；工业用电未见明显扭转；企业财报不及预期。

金融界2023-03-31

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