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主力资金｜主力连续12天抢筹A股面板巨头，实现股价十连涨；昔日千亿大白马再度跳水，遭主力净卖出近8亿元

流入超过1000亿元。　　资金面上，外资持续流入A股买价值标的，而机构仓位已满，只能跨行业调仓，左右换右手。整体看主力买入证券、半导体，信创等板块，卖出白酒、锂电、通信设备等板块。　　值得注意的是，京东方A周四被主力净买入5.04亿元，据统计，京东方A最近13个交易日中，有12个交易日获得主力资金净流入，累计净流入金额高达24亿元。消息面上网传苹果处于控制成本考虑将把大单交给京东方A，京东方A在1月9日回应称不予置评。但根据最近的资金面来看，明显是有机构在建仓，说明消息八九不离十。　　而中天科技周四股价大跌7.84%，再遭主力净卖出7.72亿元，自从宣布重启分拆中天海缆上市后，便遭到投资者用脚投票，市值自近千亿高点一度跌去50%，目前市值仅剩500亿。　　计算机板块净流入24亿元，中国软件净流入5.59亿元，科大讯飞等3股净流入超1亿元。　　证券板块净流入13亿元，东方财富净流入3亿元，华林证券净流入2.8亿元，中信证券、南京证券净流入超1亿元。　　半导体板块净流入12亿元，北方华创净流入2亿元，韦尔股份等6股净流入超1亿元。　　白酒板块净流出17亿元，贵州茅台净流出7.5亿元，五粮液净流出4.64亿元。　　两市A股中主力资金净流入超1亿的有36家公司，净流出超1亿的有35家公司。　　其中净流入最多的公司是中国软件、英方软件、京东方A，分别净流入5.59亿元、5.32亿元、5.04亿元。净流出最多的公司是中天科技、贵州茅台、五粮液，分别净流出7.72亿元、7.52亿元和4.62亿元。

金融界2023-01-19

收评：A股震荡上行创业板指涨超1%，北向资金本月净买入超千亿

。　　中信建投指出，节前行情预计仍由外资主导，但在外资影响下上涨过快的板块则可能面临一段时间的震荡以消化估值，所以估值仍处低位又面临边际变化的行业后市可能吸引更多资金的关注。此外，经济修复背景下有更多政策预期的地产、消费、汽车、养老、生育等，以及安全背景下的信创、军工、半导体、高端制造，加之经济结构转型背景下的数字经济、工业互联网等仍可作为跟踪主线。

金融界2023-01-19

Mysteel：看清当下大宗商品市场中国新周期交易策略的虚与实

外价格对于国内价格的溢价行情。 3、海外资金重新点燃入市兴趣，近期北向资金净买入增加明显。无论是国内还是海外，对中国经济的信心并非无水之源，空穴来风。在党的二十大之后的中央经济工作会议强调了经济发展的重要性，并发布了一系列支持经济恢复的措施。同时，对房地产市场作为中国经济支柱产业的认定一系列旨在恢复房地产市场活力的政策和措施出台无疑对大宗商品的需求是极大的利好。未来政策中对新能源行业的大力支持也有利于铜，铝等有色金属的需求上涨。这样的强预期，配合主要大宗商品的相对低库存和相对低产量，成为了弱现实，强预期的大宗商品价格交易逻辑，即当下在海外和国内的大宗商品市场喧嚣尘上的中国新周期交易策略。可以看到，从去年11月份开始大宗商品价格相继发力上涨，其中黑色商品价格领先，有色跟进，最后连在去年下半年一直萎靡不振且中国消费比例不高的原油价格也在一月份开启了反弹（海外市场有分析师甚至认为中国经济复苏可以把油价重新带上一百美元关口）。 Mysteel认为，2023年以经济发展为重心推动经济复苏是不争的事实，但是必须意识到这将是一个缓慢和循序渐进的过程并可能经历曲折和弯道。其中， 1、房地产市场的核心指标持续保持下滑动能，虽然对房地产企业的支持力度逐步加强。但是购房者预期改善进而入市买房的关键节点尚未打通，难以形成一个健康房地产市场需要的闭环。在闭环合拢之前，地产投资，开工以及配套行业的大宗商品需求难言乐观。 2、基建投入2023仍将保持强势，央国企带头发力保证形成实物工作量。但同时需要看到，往年地方基建项目的另一主力：各地今年的财政压力难以缓解，基建项目可以托底对大宗商品需求的托底但难以实现“强地产，强基建”带来的强劲大宗商品需求增长。 3、出口动能从四季度开始快速下滑，成为经济恢复，尤其是出口导向型制造业恢复的严重掣肘。市场普遍预期发达国家可能在今年步入衰退周期，虽然对衰退的程度有所争议，但对进口商品的需求下滑已经出现端倪（海运运费价格在1月份已经跌至疫情前水平）。 4、海外市场的重提2008年以后经济的快速恢复，带动大宗商品价格快速上涨的往事，并以此开启大宗商品价格上涨的想象空间。但是，必须提示，当下面临的挑战难以同日而语：房地产市场的低迷，经济结构的调整和外部环境的挑战，需要时间和空间进行结构性改善。 5、中长期而言，经济增长对大宗商品的依赖程度已经逐步放缓。虽然可能出现短期反弹，但资源供给情况和经济结构调整的变化，大宗商品消费对GDP的增长贡献弹性近几年明显下降。就原油需求而言，海外预测今年的经济复苏会加大对原油的进口需求，推涨原油价格。但Mysteel的研究表明，原油需求的核心驱动是化工产品的需求而并非作为运输能源的需求，而化工产品的需求增长核心是内需消费和出口产品的需求增长。 6、过去几年，国内强调并加大了资源保供的力度，虽然不同大宗商品的供应改善程度不一，但是对部分核心资源的国内生产和海外供应保障在过去两年增长明显。 Mysteel认为虽然当下大宗商品市场中国新周期交易策略有一定依据，但是偏离循序渐进式恢复的价格快速上涨其实已经在现货和期货市场上种下了风险的种子，表现在： 1、大宗商品价格的快速上涨，尤其是对进口依存度高的大宗商品价格上涨，极易造成输入性通胀，不利于经济的恢复。 2、大宗商品价格的快速提前上涨实际已经透支了未来需求。如果大宗商品需求未能如期足量及时跟进，极易造成大宗商品价格下跌，影响市场平稳运行。各部委近期通过不同的形式不断提示部分大宗商品价格上涨带来的市场风险，未雨绸缪地提示防止大宗商品价格带来的输入型通胀风险，遏制PPI反弹对经济恢复的侵蚀作用。Mysteel也提示无论作为大宗商品市场的投资者还是实体企业的经营者，都应该看清当下大宗商品市场中国新周期交易策略的虚与实，及时充分做好风险控制。特别提示，中国新周期交易策略中的海外市场热度明显高于国内热度，需注意海外热钱的逐利性和灵活性可能会在极短的时间内对市场造成价格冲击。

我的钢铁网2023-01-19

“数”说板块轮动规律！为何顺周期、科技、消费如此切换？

市场资金而言，必选消费行业是公募基金、外资等重仓领域，其中贵州茅台连续多年成为A股第一重仓股，在基金经理业绩考核窗口期之下，消费（防御）板块有大资金护持。　　四、板块轮动模型在于寻找变动，发掘领涨板块　　板块轮动模型可以看出整个市场的大势，发掘哪些板块率先启动。最后，金融界上市公司研究院再对模型做出总结。　　第一，发现整体大势规律。6大板块多数时刻轮动跟随大势变动，有共升共降的特点。通过背后景气度数值，可以研判市场冷暖。　　第二，寻找边际变动数值，提前发现规律。各大板块景气度数值变化，或预示轮动新方向，或预示迎来调整，需要进一步思索。例如，当3月多数板块景气度降至0％时，顺周期板块无法独善其身。科技板块在去年10月28日当周景气度指数率先从0％升至26.67％，预示整个板块景气度回暖。　　第三，踩准节奏，持有高景气度板块。当景气度指数都研判某一板块有较高景气度，且从政策面、基本面等多个维度也可判定这一大方向是投资主线时，这时候应该领会市场语言，持有适合的板块。　　板块轮动模型全面洞察2022年市场板块共振与轮动规律，目前模型还在继续，可以发掘当前市场高景气度的行业，感兴趣朋友欢迎留言获得更多模型数据。

金融界2023-01-19

MSCI中国A50ETF（560050）份额超100亿份，今日强势翻红

金流入明显。兴业证券认为，年初以来，外资已回流超800亿元，但展望全年外资今年流入空间仍大，或成为A股市场今年最重要的增量资金来源之一。2023年，“水往低处流”的长期增配逻辑并未改变，随着内外扰动缓解，外资将重归趋势性流入。经历过去几年流入，A股当前外资占总市值比重仅为4%左右，在全球市场中仍然是处于大幅低配，“水往低处流”的长期逻辑并未改变，而外资流入经历去年的大幅波动后，今年随着内外扰动缓解，有望重归趋势性流入。保守估计外资今年将流入3000亿元，而考虑到资金回补、全球流动性由紧转松、中国资产优势重现，流入规模或有望达到4000-5000亿元超预期水平，成为A股市场今年最重要的增量资金来源之一。安信证券认为，2023年即将迎来核心资产的春天。从国内基本面角度来看，虽然市场核心矛盾还在“强预期弱现实”，但是国内公共卫生防控优化后经济适应企稳迹象已经开始明确。根据各地会议召开的情况来看，后续市场还会存在对于大力全力提振经济的定价过程，对于这点我们深信不疑。在此，我们对市场的评估是：国内公共卫生防控优化后经济适应企稳迹象已经出现，2023年春季躁动或已提前开启，我们此前说的“冬日里的小阳春”开启兑现。MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数（746059），配置均衡、龙头个股适度集中。能够较好地覆盖A股市场，且能较好地适应市场变化。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-19

消息称桥水基金在华资产扩大一倍，“强烈看好”短期债券

（Man Group），成为中国最大的外资对冲基金公司。

芷莹2023-01-19

中美重要消息！耶伦和刘鹤在首次面对面会晤上讨论了美国的技术政策

的措施已显示出效果，中国将更加注重吸引外资。中国商务部说，以美元计，去年中国的外商直接投资增长8%。中国商务部在一份新闻稿指出，来自韩国、德国、英国和欧盟的投资大幅增加，但没有提到美国。刘鹤本月将满70岁，并将从中国领导层退休。分析人士预计，国家发展和改革委员会主任何立峰将接替刘鹤，领导金融和经济工作。

天马行空 1评论2023-01-19

双创ETF（159780）强势冲击六连阳金山办公盘中劲升逾6%

劲的牛市信号，预计此波牛市将持续。今年外资增持A股并非个别现象，而是代表了一种趋势。它背后的逻辑是，A股在全球市场动荡时期提供了一个相对安全的避风港。

金融界2023-01-19

私募证券投资2022年度盘点

轮加息，中美利率出现罕见“倒挂现象”，外资流出加速，人民币贬值。　　国内环境：2022年，央行两次降息，两次降准，一次下调外汇存款准备金率，对冲贬值预期，释放流动性。虽政府多次释放经济稳增长信号并采取相关措施。但是疫情影响对国内经济基本面形成压制。在内外环境共同影响下，A股市场全年收跌。　　从走势上看，2022年走势大致可分为4个阶段：　　2022年A股走势四个阶段　　1-4月：俄乌战争开启，地缘冲突升级，全球能源价格飙升；美国加息周期开启；国内上海疫情反弹，A股震荡下行。　　5-6月：随着4月底政治局会议释放积极信号，5月底国务院发布33条稳增长政策，复工复产与消费复苏成为一致预期，市场情绪明显转向。　　7-10月：随着地产行业风险暴露，叠加高温限电、社融结构恶化等事件，A股再次震荡下行。　　11-12月：疫情防控政策持续调整，美联储加息节奏放缓，地产行业维稳政策陆续推出，指数震荡反弹。　　　　　　主要指数年度盘点　　2022私募证券投资盘点　　　　从全球市场来看，2022年A股、港股和美股均呈现下跌态势。纳斯达克踪指跌幅最大，全年下跌-33.51％。港股表现略好，全年下跌-14.41％。A股全年大小盘、成长/价值风格反复轮动，整体表现不佳。上证指数、深证成指、创业板指分别下跌-14.64％、-25.55％、-29.37％。上证50、沪深300、中证500、中证1000分别下跌-19.21％、-21.33％、-19.79％、-20.73％。　　从国内市场各投资品类来看，商品期货表现最好，2022年全年上涨20.32％。中证全债指数表现次之，全年上涨3.55％，股票市场表现最差。　　横向来看，上证指数、深证成指、创业板指、中证500、中证1000均结束三年连涨，2022年收跌。纳斯达克综指近10年首次出现深度下跌。　　　　从2022年各月指数来看，2022年A股各指数仅5月、6月、11月上涨，香港恒生指数1月、5月、6月、11月、12月上涨，表现好于A股，尤其是11月、12月，涨幅较大，弥补部分前月亏损。纳斯达克指数3月、7月、10月、11月上涨，其他月份下跌。　　2022年度，南华商品指数全年震荡态势，1-4月连涨、5-7月连跌、8-9月上涨、10月下跌，11-12上涨。震荡行情对商品期货策略产品收益形成挑战。　　　　　　A股行业年度盘点　　2022私募证券投资盘点　　　　通过对过去十年行业涨跌表现数据比较，2022年的最大行业涨幅为综合行业11.07％，在过去十年数据中排6/10分位；最小行业涨幅为电子行业-36.6％，在过去十年数据中排9/10分位；涨幅首尾差47.70％，在过去十年数据中排8/10分位。整体来说，在过去十年中，2022年市场表现偏弱，行业分化不明显，且从 A 股市场历年表现来看，2022年是少有的各行业表现普遍都不佳的一年，仅好于2018年及2016年表现。　　对比于各个行业近十年表现的平均值，2022年存在超跌可能性的行业分别是电子、电力设备、计算机、国防军工、家用电器及食品饮料行业，超跌幅度在55.1％到37.4％不等。考虑行业估值分位数及行业ROE数据，结合当前的疫情放开政策及能源紧张的背景，未来一年A股中，电力设备、电子及家用电器行业可能存在一些投资机会。　　对比于各个行业近十年表现的平均值-中位数，过去十年表现中位数超过均值较多、胜率较高的行业分别是家用电器、国防军工、有色金属、电力设备及煤炭行业。剔除掉十年表现均值水平较低的煤炭、有色金属及国防军工行业，未来一年A股中，电力设备及家用电器行业，投资胜率可能较高。　　　　通过对过去十年行业涨跌表现数据比较，2022年的最大行业涨幅为综合行业11.07％，在过去十年数据中排6/10分位；最小行业涨幅为电子行业-36.6％，在过去十年数据中排9/10分位；涨幅首尾差47.70％，在过去十年数据中排8/10分位。整体来说，在过去十年中，2022年市场表现偏弱，行业分化不明显，且从 A 股市场历年表现来看，2022年是少有的各行业表现普遍都不佳的一年，仅好于2018年及2016年表现。　　对比于各个行业近十年表现的平均值，2022年存在超跌可能性的行业分别是电子、电力设备、计算机、国防军工、家用电器及食品饮料行业，超跌幅度在55.1％到37.4％不等。考虑行业估值分位数及行业ROE数据，结合当前的疫情放开政策及能源紧张的背景，未来一年A股中，电力设备、电子及家用电器行业可能存在一些投资机会。　　对比于各个行业近十年表现的平均值-中位数，过去十年表现中位数超过均值较多、胜率较高的行业分别是家用电器、国防军工、有色金属、电力设备及煤炭行业。剔除掉十年表现均值水平较低的煤炭、有色金属及国防军工行业，未来一年A股中，电力设备及家用电器行业，投资胜率可能较高。　　　　　　八大策略年度盘点　　2022私募证券投资盘点　　　　2022年，中国私募证券投资总体情况来看，八大策略平均收益率由高到低排序为：管理期货（4.09％）＞市场中性（3.05％）＞债券策略（2.7％）＞套利策略（1.94％）＞多策略（-6.38％）＞FOF/MOM（-7.29％）＞宏观策略（-11.94％）＞主观策略（-14.28％）。　　从细分策略看，股票策略中，量化股票2022年平均收益率（-8.51％）表现优于主观股票收益率（-15.16％）。在量化股票策略中，中证1000指增（-4.13％）优于中证500指增（-8.68％），中证500指增优于中证300指增（-12.65％）。债券策略中，纯债策略2022年平均收益率（12.94％）优于混债策略（8.23％）。管理期货策略中，量化策略2022年平均收益率（4.26％）优于主观策略（3.08％）　　横向来看，八大策略2022年平均收益率全部低于2021年的平均收益率，接近2018年各策略收益率水平。2022年内外宏观经济环境较差，俄乌冲突、美联储多轮加息叠加国内疫情反复，地产风险暴露等，股票、债券、商品、外汇等2022年表现都不尽如意。　　　　　　2023年投资展望　　2022私募证券投资盘点　　青骊投资对2023年市场并不悲观，展望2023年，疫情、加息、地产的“三座大山”影响渐次消除，市场显著处在估值底部，政策、市场、疫情、海外、经济均将有向上共振。　　希瓦私募认为2023年是经济复苏之年，随着防疫政策调整，三年疫情逐渐画上句号，宏观经济即将迎来拐点，而美国也处于加息周期尾声，流动性压力减小，股市估值依然处于低位，市场在多方利好因素共振之下极具投资价值。　　对于2023年的经济增长，元葵资产认为将呈现环比逐季回升的态势，整体高度会受到潜在增长率的天花板和全球经济周期性因素的制约，经济活动呈现弱复苏的态势，较难重现2020H2-2021H1新冠疫情后的增长高度。　　回顾2022年，大类资产处于“滞胀”周期，全球风险资产大幅承压，A股也面临国内外多重冲击。展望2023年，清和泉资本认为大类资产有望切换至“衰退”象限，估值压力缓减，而A股市场迎来了多重转折，有望从低位展开修复。

金融界2023-01-19

人民币兑美元中间价报6.7674元，下调72个基点

和84亿美元。从最新的市场数据看，近期外资参与境内证券市场保持活跃，2023年1月上半月净买入境内股票、债券合计约126亿美元。　　据王春英介绍，2022年人民币汇率双向浮动、弹性增强，在合理均衡水平上保持基本稳定。我国跨境资金流动全年总体均衡，主要特点如下：　　第一，全年银行结售汇和涉外收支均为顺差，外汇市场供求保持基本平衡。2022年银行结售汇和银行代客涉外收支顺差规模分别为1073亿美元和763亿美元。近期，在内外部因素共同推动下，我国外汇市场运行更趋平稳，12月银行结售汇和涉外收支均为顺差，分别为70亿美元和231亿美元。综合考虑其他供求因素，2022年我国外汇市场供求总体保持基本平衡。　　第二，外汇市场预期总体平稳，市场交易理性有序。在复杂多变的内外部环境下，远期和期权市场反映人民币汇率预期的相关指标变动幅度可控，没有出现持续较强的单边走势，说明市场主体汇率预期保持总体稳定，市场主体结售汇和涉外收支行为理性有序。市场主体结汇意愿基本平稳，总体保持“逢高结汇”的理性交易模式。2022年结汇率（即客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比）为67％，较2021年提升1个百分点。企业积极使用自有外汇对外支付，持汇意愿较为稳定。2022年11月末，企业、个人等市场主体的境内外汇存款余额6396亿美元，较2021年末下降562亿美元。　　第三，货物贸易、外商直接投资等资金流入发挥了稳定跨境资金流动的主导作用。2022年我国货物贸易跨境资金净流入规模创历史新高，较2021年增长45％，体现了我国对外贸易的发展韧性。外商直接投资资本金项下资金净流入保持较高规模，显著高于疫情前2019年水平；另据商务部统计，1-11月我国实际使用外资1781亿美元，同比增长12％，说明我国经济发展前景以及巨大消费市场对外资吸引力仍然较强。　　第四，近期境外投资者持续恢复对我国证券市场投资。据外汇局统计，2022年12月境外投资者净增持境内债券和股票分别为73亿美元和84亿美元。从最新的市场数据看，近期外资参与境内证券市场保持活跃，2023年1月上半月净买入境内股票、债券合计约126亿美元。　　王春英称，2023年我国跨境资金流动主要影响渠道有望更趋平稳。一方面，经常账户将保持合理规模顺差，继续处于均衡区间。货物贸易项下，随着我国统筹疫情防控和经济社会发展成效显现，产业链供应链稳定的基础将更加坚实，同时制造业转型升级和区域贸易合作的持续推进也有助于提升货物贸易产品竞争力、推动出口市场多元化及发展跨境贸易新业态，我国货物贸易有望保持较高规模顺差。服务贸易项下，近年来我国制造业和服务业融合发展，生产性服务贸易尤其是计算机信息服务、商业服务等新兴服务业快速发展，将带动相关服务贸易出口增长。　　另一方面，资本项下跨境资金流动有望更加稳定。外商来华直接投资保持稳步发展，我国对外直接投资继续合理有序，直接投资将总体延续顺差格局。近年来我国外债结构优化，企业跨境融资波动性降低，未来仍会延续平稳走势。在我国经济增速企稳回升、人民币资产吸引力增强以及人民币资产避险属性凸显等因素支撑下，外资将继续稳步投资我国证券市场。

金融界2023-01-19

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