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快讯:大智慧涨停 报于8.58元
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公司主要从事 以互联网为基础向国内
外资
本市场的参与各方提供及时、全面的金融信息和数据服务。 截止2022年9月30日,大智慧营业收入6.9567亿元,归属于母公司股东的净利润-8729.726万元,较去年同比减少1421.6605%,基本每股收益-0.044元。 (更多个股业绩查询请点击) 风险提示:个股诊断结果通过运算模型加工客观数据而成,仅供参考,不构成绝对投资建议。
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金融界
2023-04-04
中国对外贸易中心:第133届广交会美国沃尔玛、日本似鸟团组人数超200人
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如,国内的外贸企业、跨境电商平台、部分
外资企业
和境外企业的代理商等,他们虽然是境内采购商,但主要目标还是国际市场。 目前,境内采购商报名踊跃,京东集团、苏宁易购、唯品汇、网易严选、华润万家、华联超市、永辉超市、广百股份、雨果跨境、希音国际、飞利浦家电(中国)、三星贸易(上海)、美国威特摩尔深圳代表处等近百家国内零售百强、知名跨境电商、
外资企业
、行业领军企业等大采购商均确认参会。 储士家指出,境内采购商的全面引入,将更好发挥广交会联通内外的平台作用,推动内外贸一体化,促进国内国际双循环,服务加快构建新发展格局。
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金融界
2023-04-04
保险快报:两家保司增资;多家
外资
公司首席代表任职获批;银保监会将全面开展非银机构数据治理
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今日要点 【1】国宝人寿董事长周兴云已出任四川金控董事长 【2】陆卫东获批任光大永明人寿副总经理、财务负责人 【3】赵智飞获批任日本第一生命北京代表处首席代表 【4】村上祐一获批任日本住友生命保险北京代表处首席代表 【5】权世铉获批任韩国贸易保险公社成都代表处首席代表 【6】君龙人寿拟增资6亿,原股东各出资3亿 【7】瑞再企商获批增资1
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金融界
2023-04-04
基金经理投资笔记|二季度投资策略:波动加大!产业分歧严重,权益主赛道的新能源与数字经济仍是投资人焦点
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预期改善,国内修复与海外衰退预期差吸引
外资
流入,人民币兑美元升值,A股上涨,债券走弱。二月美国通胀数据和经济数据波动使得美联储加息预期上扬,美元、美债回升,有色和贵金属承压。市场对国内温和复苏基本形成一致预期,两会聚焦数字经济、科技自主可控的政策主线更加清晰,政策主线相关行业领涨。三月海外灰犀牛发酵,美国硅谷银行、瑞士信贷事件冲击,流动性危机引发避险交易的情绪,黄金价格走高,衰退预期升温,工业金属和原油价格下跌。 第二,数字经济和中特估值确定的主赛道基本确立。 一季度A股涨幅靠前的行业为计算机(34%)、通信(30%)、传媒(29%)、电子(14%),主要原因为政策与技术共同驱动,政策层面为自主可控大环境下的信创国产替代、数字经济、中特估值与国企改革。技术层面为Open AI等人工智能技术的持续更新迭代,加速行业变迁。2022年12月,Open AI推出的基于GPT3.5模型的ChatGPT应用;2023年3月14日Open AI便发布了多模态GPT4.0大模型;3月25日,ChatGPT再次功能升级,实现了对插件的初始支持,帮助ChatGPT访问最新信息、运行计算或使用第三方服务;国内,百度发布了文心一言大模型,华为盘古大模型也将发布。 第三,利率债与信用债券走势分化,转债表现较好。 一季度在保险等配置资金驱动信用债市场的修复行情带动下,基金等交易型机构也逐步增加对信用债的配置力度。年后现金管理类理财规模增长较快,理财增配短久期信用债。由于高等级、短久期信用债收益率恢复程度较高,市场资金流向短久期、中低评级及更长久期的资产。由于2月资金面收敛、银行增加信贷投放需补充负债及商业银行资本管理办法出台等因素,同业存单利率上行幅度较大。利率债仍呈震荡,配置盘影响下长端波动幅度小于短端。 从细分类属来看,受资金及同存利率影响,短端利率债波动幅度较大,长端则在配置盘作用下窄幅震荡。信用方面,随着投资者需求及资产性价比变化,修复行情从短久期、高等级逐渐向短久期、中低评级、中长久期等方向扩散。1-3年中低评级城投债、3-5年银行二永、7-10年普通金融债表现较好。 二、波动加大或是二季度的特征 无论是宏观与产业的基本面因子,还是交易因子,都彰显二季度市场的波动或会明显极大。 2.1 海外市场进入紧缩末期交易,波动加剧 海外市场经历了通胀交易、危机交易,下一步将会进入到衰退交易,这意味着市场进入到紧缩末期,但尚未到达宽松期,投资者与决策者分歧的加大,会加剧市场的波动。我们对此的判断是: 首先,需要明确对美国衰退的分歧源于衰退的非平衡,居民部门消费韧性延后了衰退的时点。 在年度报告《破壁重铸》中,我们判断欧美各类经济领先指标出现明显下降,2023年海外经济预期出现阶段性衰退。年初以来持续超预期的就业、通胀数据使得对市场对海外衰退的预期出现分歧,“浅衰退”还是“不衰退”?从库存、地产、产能、投资、消费多维度来看,美国处在非平衡衰退之中,消费的韧性延后衰退时点,但经济的下行周期虽迟但到。从前瞻指标看,2023年1月、2月制造业PMI均跌破48%,密歇根大学消费者信心指数、工业产出指数均处在下行通道。从库存看,尽管消费还不错,但制造业库存和零售商库存都在高位回落过程中,还在去库阶段。从投资看,固定资产投资增速已经大幅下降并转负,预计随着今年去库的展开,投资增速还将继续大幅下跌。从消费看,超额储蓄以及劳动力供需缺口支撑居民消费部门韧性,但2月同比增速也开始出现下降。 其次,流动性的现实紧张与预期的宽松分歧催化了市场波动。流动性对市场的扰动是长期的,短期扰动风险偏好,中期影响加息预期,长期压制盈利底。短期风险偏好下降,中期流动性宽松形成利好,长期推迟“盈利底”。持续的加息以及较高的利率点位使得欧美流动性较为脆弱,其他中小银行同样可能出现流动性的冲击,IMF在年报中也重点强调了全球金融稳定性风险上升,美国财长耶伦也表示“没有考虑过提高存款保险的额度”,短期必然带来风险偏好的波动。中期来看金融稳定与抑制通胀成为美联储货币政策的难题,倒逼美联储政策转向,市场对美联储5月停止加息的预期升温,带来流动性边际的利好。长期来看,在紧缩周期和流动性冲击的压力下,通常经济增速会放缓,甚至出现利润表式衰退。 流动性对市场的扰动还需要考虑银行资产负债表收缩和去杠杆的影响。我们认为这一影响预计还会延续,部分资产配置集中、久期风险较高,银行面临去杠杆压力,储户也可能从类似硅谷银行的机构撤出存款转向大型银行或现金,放大货币政策紧缩的影响。在这一影响下,美联储下修2023、2024年经济增速预期,海外经济逐步进入衰退模式。 再次,资产价格波动率明显上升,且呈分化态势。在紧缩末期,我们看到当前市场波动率明显上升。其中,1)商品价格的波动率变化显著高于权益资产;2)权益市场前期跌幅较大,因此短期受美元流动性冲击影响相对较小,美股整体波动幅度变化大于新兴市场;3)实际收益率下行推动黄金和原油价格表现分化,黄金和原油的资产价格波动率提升明显;4)与此同时避险情绪严重,金油比(现货黄金/WTI原油期货价格)大幅上升,短端美债收益率大幅下滑,2年期与10年期美债利差显著收窄。我们预计二季度这一特征将会更加明显。 2.2 中国经济温和复苏,但结构性差异与外部性不确定性增大 中国经济济处在温和复苏中,复苏的大趋势不变,但也看到结构性修复的差异以及外部不确定性的增大。具体而言: 从投资看,总体投资增速回升,基建、制造业投资保持高景气,房地产投资降幅收窄。1-2月固定资产投资同比增长5.5%,较去年12月上行2.4%,整体超预期。其中基建和制造业投资延续去年的高景气,同比分别增长12.2%、8.1%,前值分别为10.4%、7.4%。地产投资依然在萎缩,降幅为5.7%,明显收窄(前值为下降10%)。分类别看,第一产业累计同比增长1.5%,第二产业累计同比增长10.1%,第三产业累计同比增长3.8%;从行业看,1-2月固投增速表现相对较好的行业包括汽车、有色金属、专用设备等。由于财政支出前置和信贷大额强劲投放等因素提振,固定资产投资增速在节后加速恢复,预计固定资产投资仍将是上半年支撑经济复苏趋势的重要基础。 从工业增加值看,温和修复,服务业生产指数明显回升。1-2月规模以上工业增加值同比增长2.4%,较上年12月份回落1.2%,低于Wind平均预期的3%,但考虑到2022年初高景气,年初工业生产整体温和复苏。支撑1-2月工业增加值保持增长主要是采矿业,同比增长4.7%,电力、热力、燃气及水生产和供应业同比增长2.4%。服务业生产指数明显回升,同比增长5.5%,前值为下降0.8%,结构上,信息传输软件技术业、金融业、住宿餐饮业、运输业等服务业表现较好。 从工业企业利润看,增速回落,需求偏弱,成本刚性。1-2月,规模以上工业企业利润同比下降22.9%,降幅较2022年12月扩大14.6%。量升价跌,利润率大幅回落。一方面需求偏弱,营收反弹乏力;另一方面营业成本刚性,成本率大幅提升。行业层面上,利润增速超过10%的行业较少,仅有色金属、电热、铁路船舶、电气机械四个行业。利润结构方面,制造业下游强于中上游。往后看,基数、PPI、开工率、需求等因素的影响,预计都偏正面,企业利润增速大概率见底,但回升的斜率可能较温和。 从消费复苏趋势看,相对温和。1-2月社会消费品零售总额为7.7万亿元,累计同比增长3.5%,较2022年12月增速回升5.3个百分点。其中商品消费同比增长2.9%,餐饮消费同比增长9.2%。受益于疫情过峰后人流的快速恢复,餐饮出现了比较明显的修复。春节假期金银珠宝、烟酒、饮料等呈现较强的增长。而大件商品消费情况较弱,汽车和电子消费拖了后腿。 房地产施工面积、投资、新开工面积仍然处于萎缩通道,但降幅均在收窄。1-2月房地产投资同比下降5.7%(前值为下降10%),房屋施工面积同比下降4.4%(前值为下降7.2%),房屋新开工面积同比下降9.4%(前值为下降39%),商品房销售面积同比下降3.6%(前值为下降24%),其中住宅销售额增长3.5%。年初至3月25日30城商品房累计成交面积3234万平,同比转正,短期住宅销售有筑底迹象,但有低基数与前期压抑需求集中释放的影响。 2.3 从产业链看,产业赛道分歧严重 2023年权益主赛道在旧有的新能源与新演化的数字经济的争夺。第一季度,数字经济完胜,二季度这一争夺还将继续,远远没有到分出胜负的时候。 从产业链来看,耐用消费品中的新能源汽车增速是收敛的。乘联会数据表明,1月底乘用车库存量为333万台,库存周期64天,2月起湖北省推出限时购车补贴,东风雪铁龙C6由原价21万元降价9万元至12万元,引发奔驰、宝马、大众等合资车企相继降价。1-2月狭义乘用车零售销量为267.8万辆,同比下降19.8%。3月预计狭义乘用车零售销量为159万辆,同比持平,环比增长14.5%;其中新能源零售销量预计为56万辆,同比增长25.8%,环比增长27.5%。这表明传统车在降价清库存,新能源车销量增速收敛。 新能源产业链本身也在分化。1-2月累计光伏新增装机20.37GW,同比增长87.6%,去年同期累计光伏新增装机量仅为10.86GW。截至2月底我国光伏累计装机量达413.04GW,同比增长30.8%。3月23日国家能源局、生态环境部、农业农村部、国家乡村振兴局发布了关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知,提升农村能源革命试点县的申报率。光伏的需求在逐步恢复,但其距离重新站上主赛道,难度非常大。 从交易指标看,TMT行业估值与换手率抬升较快,均突破历史两倍标准差,警惕交易风险的报告开始多了起来。很多人预期高换手率背景下的交易性回撤是确定主赛道的必然规律,所谓以进为退就是这个道理,通常而言,这就是考验产业配置定力和能力的关键节点,也是对主导产业进行深入研究的意义所在,而这是我们一直强调的能力。 2.4 从企业盈利来看,盈利周期尚未到底,且分化严重 二季度,企业盈利对市场的走势影响是明显的。从库存周期看,2022年5月开始国内工业企业库存见顶,正式步入主动去库周期,2023年二季度库存周期有望从主动去库切换到被动去库周期。用PPI(工业生产者出厂价格指数)同比和PPIRM(工业生产者购进价格指数)同比的价差,表征工业企业盈利空间的所处周期和变化方向,可以发现,盈利空间和库存周期成反比关系,且盈利空间领先于库存周期变化2个月左右。考虑到海外通胀和国内疫情的影响,本轮PPI周期和盈利周期稍有错位,PPI周期晚于盈利周期见顶,目前来看PPI仍处于筑底阶段。 同时,统计上中下游利润占比情况后发现,工业企业的盈利结构分化明显。上游利润占比持续攀升,中游利润占比呈现明显的下滑趋势;下游利润则处于底部区间,有触底的趋势。整体来看,上游在未来的利润分配格局中仍将占据主导位置,但鲸落万物生,经济的弱复苏需要利润更均衡的再分配支持。 2.5 从市场和基本面匹配上看,二季度市场面临波动放大的可能 2016年后PPI和WIND全A指数有较强的同步性,权益市场走势多反映企业盈利预期的变化情况;这轮周期出现明显的背离,后续宏观经济盈利周期与wind全A指数可能出现收敛的过程。上证50、沪深300和10年期国债收益率是强相关的,具体表现为经济复苏——利率上行,经济复苏——强宏观行业上市公司业绩增厚。但无论是5%的增长目标还是实际的经济数据,都对国债利率能否维持在2.9%的位置提出了考验,上证50、沪深300在二季度面临波动放大的可能。 三、二季度投资策略:乘风破浪 波动是二季度市场的明确特征,乘风破浪就是投资策略的基本原则。 从宏观环境看,宏观因子的核心是关注海外流动性冲击与国内经济修复幅度。从宏观交易看,二季度或将盈利周期收敛,震荡筑底。全球经济衰退和海外持续紧缩背景下,波动大概率将加大,但A股仍将呈现出独立韧性。预计二季度A股整体进入震荡筑底阶段,价值与成长可均衡配置,需要逢低逐步提升仓位。主线仍然按照年度报告提出的自主可控主线,下游疫后复苏和国企重塑主题进行配置。 从风险防范上看,需要高度关注海外流动性风险的传导和演绎,提防金融风险在欧洲股市与美国房市上的蔓延,密切跟踪外部冲击对中国复苏大趋势的扰动程度。 【了解作者】 魏凤春博士,创金合信基金首席经济学家,投委会委员兼秘书长,宏观策略配置部总监,兼任MOMFOF投研总部总监,南开大学经济学博士,清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来,一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行,将中国经济看作一份资产,通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。 罗水星博士,创金合信基金经理、首席宏观分析师,2022年2月加入创金合信基金。此前履职博时基金,负责宏观策略、宏观政策、大类资产配置与择时研究。武汉大学学士,上海财经大学经济学硕士、博士,中国社科院经济学博士后,学术论文多发表于国际SSCI英文核心经济学期刊。
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金融界
2023-04-04
李大霄:注册制改革平稳落地成功在望,A股价升量增大踏步跨入牛市
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息接近尾声,人民币汇率稳定的基础稳健,
外资
流入加速进行,中国居民储蓄的蓄水池越来越庞大,长期资金配置需求越来越强烈,个人养老金入市方兴未艾,养老金、社保基金、企业年金、保险资金、
外资
、公募基金、私募基金等长期资金配置才刚刚开始,一轮中国优质资产的全新牛市或许已经启程。 更加重要的是,中国经济增长潜力巨大,2022年中国国内生产总值超过121万亿,近十年中国经济年均增长6.2%,远高于2.6%的同期世界平均增速,其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%,超过七国集团贡献率的总和,未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升,经济增长从长远看必然推动股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间。
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金融界
2023-04-04
中邮证券:给予赤峰黄金买入评级
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发布了研究报告《内增外扩两手抓,加快海
外资
产布局》,本报告对赤峰黄金给出买入评级,当前股价为18.0元。 赤峰黄金(600988) 事件:公司发布2022年度报告 2023年3月31日,赤峰黄金发布2022年度报告。2022年,公司实现营收62.67亿元,同比增长65.67%,主要系金星资源纳入合并范围及万象矿业黄金产销量增加;归母净利润4.51亿元,同比下降22.57%;扣非归母净利4.01亿元,同比下降24.90%。公司盈利不及预期,有三个方面的原因:1)一是2022年度矿石品位较上年度有所下降,原材料、能源价格上升导致材料费和电费较上年度大幅上涨,单位成本上升;2)金星资源纳入合并范围后所得税有效税负率上升;3)并购过程中形成的评估增值在本年度摊销金额较大。 主要产品为矿产金/电解铜/锌精粉,其营收分别为53.05亿元/3.93亿元/1.74亿元,分别占比总营收84.65%/6.28%/2.78%。其中,矿产金是公司毛利主要来源;2022年,矿产金毛利润为14.66亿元,占比总毛利81.67%。 2023年,公司将保守计划黄金产量,重点关注降本控费。全年预计实现销售收入65亿元人民币,实现归属于母公司的净利润不低于6.5亿元人民币。 黄金产量首次突破10吨,迈向大型黄金矿企 2022年,公司生产矿产金13.57吨,较上年增长67.61%,公司黄金产量首次突破10吨;电解铜0.64万吨,较上年增长28.16%。2023年经营计划:矿产金产量计划不低于14.6吨,电解铜6,670吨,铜铅锌精粉23,800吨,钼精粉400吨。 内增外扩两手抓,加快海
外资
产布局 积极开拓与并购资源,加速布局海外业务。公司通过认购增发股份、竞标摘牌、二级市场增持等方式投资澳大利亚上市公司铁拓矿业,截至2022末持有其已发行股份的13.05%,加强了在西非这一全球重要产金区域的战略布局。公司与沙特阿吉兰兄弟控股集团在沙特境内合作开展金矿勘探项目,这是公司以较低成本和风险,培育潜在优质项目的尝试,以期打开中东金矿资源开发良好局面。 收购新恒河矿业51%股权,赋能黄金主业。取得云南洱源溪灯坪金矿控股权,其采矿权、探矿权内已探明资源矿石量(探明+控制+推断)1028.5万吨,平均品位1.32g/t,金金属量13.558吨。该项目处于建设期,一期设计采选规模为14万吨/年,待探矿权转采矿权后,采选规模和黄金产量将进一步提高。 员工持股计划有序推进,利好公司发展 第二期员工持股计划参与人数不超过120人,截止截至2023年1月16日,公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份1657.54万股,占公司总股本的0.9962%,已支付的资金总额为人民币30076.00万元。业绩考核要求公司2023年度实现归属于上市公司股东净利润较上年同期增长达到30%以上(含),本员工持股计划可分配全部标的股票权益总额。此举有利于充分激励员工,促进公司良性发展。 黄金:加息进入尾声,金价有望迎来新一轮上涨 于北京时间2023年3月23日凌晨,美联储如期加息25bp,加息幅度再次放缓,预示着加息进入尾声。同时,硅谷银行倒闭、瑞信流动性问题均显示了全球因货币紧缩政策而带来的潜在市场风险。因而,美联储表示后续政策会高度关注美国银行系统的健康状况。结合通胀缓慢回落甚至经济陷入衰退的趋势,我们预计3月或是美联储最后一次加息,流动性边际放松,黄金价格上行压力有所释放;同时近期市场避险情绪升温,驱动黄金发挥避险属性,金价有望迎来新一轮上涨。 盈利预测 预计公司2023/2024/2025年实现营业收入74.52/84.16/92.87亿元(23/24E下调),分别同比增长18.92%/12.94%/10.35%;归母净利润分别为8.58/11.55/14.22亿元(23/24E下调),分别同比增长90.20%/34.66%/23.08%,对应EPS分别为0.52/0.69/0.85元。以2023年4月3日收盘价18.15元为基准,对应2023-2025E对应PE分别为34.91/25.92/21.06倍。维持“买入”评级。 风险提示: 宏观经济不及预期;美联储加息超预期;产能建设不及预期。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东亚前海证券李子卓研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为50.83%,其预测2023年度归属净利润为盈利15.19亿,根据现价换算的预测PE为19.78。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有14家机构给出评级,买入评级12家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为23.7。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,赤峰黄金(600988)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星,好价格指标1星,综合指标1.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-04-03
中国银行业高管呼吁:加大风险管理,应对扰乱金融市场的全球银行业危机!
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在《中国财经》上写道,中资银行在收购海
外资
产时应“守住不发生系统性金融风险的底线”。 他说,银行在危机后低价收购海
外资
产时应该谨慎,因为被收购公司的问题可能并不完全可见,可能会给买家带来很大的负担。
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白兔捣药秋复春
2023-04-03
世界银行行长担忧中国贷款给非洲 中方回应“不寻求任何政治私利”
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相对价值下降,他们可能很难找到所需的额
外资
金。 马尔帕斯先生说,这是“双重打击,它意味着 经济]增长将放缓”。 美中竞争 应对这一挑战及其后果是本周美国副总统卡马拉哈里斯(Kamala Harris)访问三个非洲国家的主要原因之一。这次访问带来了对坦桑尼亚和加纳的巨大财政支持承诺。 美国与中国争夺在非洲大陆的影响力的竞争越来越激烈,非洲大陆拥有丰富天然资源,包括对电动车电池至关重要的金属镍。 她在加纳首都阿克拉发表讲话说,“美国的指导方针不是我们能为我们的非洲伙伴做些什么,而是我们能为我们的非洲伙伴做些什么”。 哈里斯强调将在坦桑尼亚设新的镍加工设施时表示,该项目将在 2026 年之前供应美国和其他市场,并将“帮助应对气候危机,建立有弹性的全球供应链,并创造新的产业和就业机会”。 对于这种合作方式,世界银行行长马尔帕斯表示肯定,他说世界上两个最大经济体的竞争”应该对发展中国家是健康的”,因为它提供了不同选择。 马尔帕斯说:“我强烈鼓励的是,他们的合同要透明。这一直是个问题;如果你写了一份合同,但说‘不要给别人看’,那就是一个减分项。所以要避免这种情况。” 他还警告说:”对于非洲的政府来说,他们不应该提供抵押品作为贷款的诱因,因为它绑住了几代人。这在中国已经发生了。” 近年来,中国已成为借钱给发展中经济体的最大贷款来源之一。基尔世界经济研究所(IfW, Kiel Institute for the World Economy)一项新研究显示,在全球范围内,中国在2016年至2021年间向22个国家提供了1850亿美元的援助。 有说法指中国利用金融援助剥削其他国家,北京予以反驳。 外交部发言人毛宁上周在例行记者会上表示,中国”尊重有关国家意愿,从来没有强迫任何一方借款,从未对任何国家逼债,不会在贷款协议中附加任何政治条件,更不寻求任何政治私利”。
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Peng
2023-04-03
上银基金一周早知道| 当前A股市场投资的核心在哪里?
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字头”个股在国企改革旗帜下,也受到场内
外资
金的青睐,成为能与TMT个股并驾齐驱的A股投资主线之一。“中字头”个股走出强劲的上涨走势并带领大盘在年线上方稳步运行,尽管近日盘中股价出现大幅回调走势,但场内
外资
金依旧不敢忽视“中字头”个股对大盘及结构行情的影响,在“中字头”个股调整过程中,仍有场内
外资
金逢低吸纳。 同时,上银基金也注意到,当今年的市场热点集中在TMT及“中字头”之际,春季以来,大盘并未走出超预期的向上突破走势,一直处在3217点至3442点的区间震荡运行。截至上周一,大盘区间涨幅为-0.41%,其它宽基指数的表现可谓悲喜交加,上证50指数和沪深300指数区间涨幅分别为-6.95%、-4.04%,创业板指数区间涨幅为-7.27%,创业板综指区间涨幅为0.44%,科创50指数区间涨幅为2.75%,代表中小市值的中证1000指数区间涨幅为2.22%,国证2000指数区间涨幅为3.50%。 行业分类指数也表现出较大的差异性。受信创、ChatGPT及数字中国等题材与主题投资的推动,TMT站上风口。截至上周一,TMT当中的软件服务指数区间涨幅为19.26%,大数据指数区间涨幅为24.05%,AI指数区间涨幅为25.47%,互联网指数区间涨幅为44.53%,ChatGPT指数区间涨幅为36.19%,半导体指数区间涨幅为4.89%。 而与此同时,房地产板块及与房地产经济周期相关板块呈现出持续低迷的态势,资金以持续流出为主。截至上周一,房地产板块区间涨幅为-6.65%,白酒板块区间涨幅为-5.24%,食品饮料区间涨幅为-4.44%,家电区间涨幅为-0.88%,建材区间涨幅为-5.42%。 综上,上银基金分析指出,新的经济周期转向科技推动下的新型消费,科技既是中国新的经济基础,也是中国新的核心资产。由此可见,改革与转型是今年A股市场的投资核心所在,“中字头”+“数字中国”是今年A股行情的双主线,国内经济结构的转变正带来投资结构的转变,顺势而为,才是今年的投资之道。 二、上银基金每周关注:3月PMI数据解读 3月制造业采购经理指数为51.9%,低于上月0.7个百分点;非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为58.2%和57.0%,高于上月1.9和0.6个百分点。三大指数连续三个月位于扩张区间,我国经济发展仍在企稳回升之中。 制造业采购经理指数持续位于景气区间。3月份,受上月高基数等因素影响,制造业PMI有所回落,景气水平仍为近两年次高点,在调查的21个行业中,有13个行业PMI高于上月。上银基金指出大致可以反映以下几点: 1. 产需两端继续扩张。随着国内经济循环加快恢复,制造业生产和市场需求稳步回升,生产指数和新订单指数分别为54.6%和53.6%,比上月回落2.1和0.5个百分点,仍位于近期较高景气水平。从行业看,非金属矿物制品、通用设备、专用设备、汽车等行业指数均升至57.0%及以上较高景气区间,行业产需加快释放。 2. 企业采购意愿增强。在生产和市场需求回暖的带动下,近期企业采购活动比较活跃,采购量指数为53.5%,是2020年12月份以来高点;进口指数为50.9%,连续两个月位于扩张区间,企业生产用原材料进口量继续增加。从行业看,石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等上游行业采购量指数和进口指数均比上月明显上升。 3. 各规模企业PMI保持扩张。大型企业PMI为53.6%,景气水平与上月基本持平,其中生产指数和新订单指数均位于55.0%以上较高景气区间,恢复发展动能较强。中、小型企业PMI分别为50.3%和50.4%,比上月有不同程度回落,但均连续两个月位于景气区间。 4. 重点行业PMI运行稳定。装备制造业、高新技术制造业、高耗能行业和消费品行业PMI分别为53.0%、51.2%、51.1%和51.9%,继续保持扩张态势。其中,装备制造业PMI高于制造业总体1.1个百分点,带动作用较为显著;消费品行业PMI连续三个月回升,扩张步伐有所加快。 5. 市场预期稳定向好。近期我国经济保持恢复势头,企业信心稳定,生产经营活动预期指数为55.5%,持续位于较高景气区间。从行业看,调查的全部行业生产经营活动预期指数均连续两个月位于景气区间,其中食品及酒饮料精制茶、专用设备、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业位于60.0%以上高景气区间,相关企业对市场发展前景看好。
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