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1月破纪录的北向资金重点配置这些板块！ChatGPT持续发酵！信创、国防军工板块逆市领涨

周期错位、美国加息周期放缓的背景下，境外资金有望流入经济具有韧性的新兴市场。而中国经济复苏预期最为明确，北上资金流入或将持续。【市场热点回顾及解读】今日A股早盘单边下行，午后三大股指企稳回升，跌幅均有所缩窄。截至收盘，上证指数收跌0.68%，周线止步四连阳，深证成指跌0.63%，创业板指跌0.85%。两市成交9157.4亿元。北向资金实际净卖出42.46亿元，结束连续17个交易日净买入。从个股表现来看，今日A股市场共1894只个股上涨，2994只下跌，181只持平。板块方面，信创、消费电子概念股午后崛起，Web3.0、ChatGPT、数据要素题材反复活跃；金融、地产、汽车、消费板块出现回调。资金方面，今日计算机、传媒、电子、轻工制造、国防军工主力净流入额居前，其中计算机板块主力净流入60.97亿元高居首位。从近5日维度来看，计算机、电子为两大主力净流入额超百亿元的板块。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊金融科技、大数据、国防军工板块的交易和基本面情况。一、【金融科技ETF（159851）、大数据ETF（516700）】今日，信创概念股午后崛起，ChatGPT概念持续活跃。受此带动，计算机板块涨幅近2%，高居申万一级行业第一，主力资金净流入近61亿元，近5日净流入近155亿元！相关概念ETF逆市领涨，大数据产业ETF（516700）及金融科技ETF（159851）午后相继冲高，均收涨超1.5%。值得注意的是，两只ETF自阶段近期低点（2022.12.21）以来，均已连续反弹超20%！催化上，ChatGPT火爆全球，引得国内外科技巨头争相布局。二级市场上，多只相关个股也应声上涨。拓尔思今日收涨5.8%，近5个交易日累计涨幅超35%！ ChatGPT是由人工智能实验室OpenAI发布的通用聊天机器人，于去年11月30日上线，随即掀起热潮，5天吸引超100万用户。方正证券研报指出，ChatGPT的主要应用场景包括：聊天机器人；编写和调试计算机程序；文学、媒体相关领域的创作，包括创作音乐、电视剧、童话故事、诗歌和歌词等；教育、考试、回答测试问题。马斯克此前如此评价ChatGPT：“厉害到吓人，我们离强大而危险的人工智能不远了。” 此外，信创概念依旧表现不俗，太极股份尾盘封死涨停板，股价创7年新高！中科江南、拉卡拉等均涨超7%。近期，中信建投证券研究所所长武超则表示，信创的发展到了一个“天时地利人和”的节点。随着数字中国等提法的出现，各方对于数字经济开始有了越来越多的关注。在这一背景下，信息基础设施的安全就会变得尤为重要。信创在当前节点受到这么大的关注，首先便是信创的市场空间要比之前大很多，此前可能更多集中在党政领域，现在则包括金融、电信、电力等关系国计民生的十几大行业，真正形成了产业。资料显示，大数据产业ETF（516700）跟踪中证大数据产业指数（930902），成份股覆盖信创、数字经济、人工智能、网络安全、云计算等细分赛道，其中信创概念股达17只，权重占比近7成！金融科技ETF（159851）则跟踪中证金融科技主题指数，覆盖A股移动支付概念股达28只，为目前全市场“含币量最高”ETF！二、【国防军工ETF（512810）】今日全场31个申万一级行业中仅有8个行业逆市飘红，国防军工板块仅次于计算机，涨幅位居第二，主力资金净流入近13亿元。中证军工指数成份股方面，四创电子大涨逾7%，航发控制涨近6%，航天彩虹、广联航空涨超4%，中航光电涨近4%，中国海防、长城军工、航发动力均涨超3%。表征军工板块行情的国防军工ETF（512810）今日早盘弱势震荡，午后翻红一路走强，逆市收涨1.01%，录得周线二连阳！全天成交额6604万元，换手率13.19%。西南证券指出，长周期看，国防军工为“确定性”与“成长性”并存的优质投资领域。我国确定了“建军百年奋斗目标”，在此目标催化下，军工先进武器装备列装必将加速进行，因此军工整体需求增长有保障，长期投资价值凸显。展望2023年，业绩层面，国防军工各领域延续高增长。20系列军机仍在爬坡阶段，保持快速增长的态势；2022年受各方面因素的影响，导弹供给增速减缓，2023年压制因素解除后，研制进度加快，有望迎来业绩拐点；发动机供给端产能持续释放，业绩继续快速增长。估值层面，军工板块估值处于历史相对低位，后续具备估值修复的空间。建议关注长期有超预期增量的领域，优选竞争力、盈利能力强的优质标的。资料显示，国防军工ETF（512810）成份股全面覆盖74只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布日期为2016.10.18；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，金融科技ETF、大数据ETF、国防军工ETF的风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-03

兴业投资：经济忧虑&美元反弹，美油考验75美元关口

政政策方面，2023财年支出法案中的额外资金为我们对2023年实际联邦支出增长大致持平的假设带来了上行风险。与此同时，美元指数正在进行美联储货币政策会议后跌至逾九个月低点的修正反弹，也给油价带来压力，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵，削弱了原油吸引力。周四早盘，在美联储主席杰罗姆•鲍威尔发表喜忧参半的讲话后，美元大幅下跌至2022年4月底以来新低，不过随后恢复活力，因市场更倾向于关注全球最大经济体继续出现反通胀结果的前景，鲍威尔说，“反通胀进程已经开始”，这是给多头的一份礼物。此外，受冬季风暴影响美国数百架次航班被取消，令航空燃油需求下降。受冬季风暴影响，美国得克萨斯州达拉斯-沃思堡国际机场周四取消了数百架次航班。航班信息追踪网站的数据显示，截至当天下午，约有260架次从达拉斯-沃思堡国际机场出发的航班被取消，有250架次飞往该机场的航班也被取消。然而，欧盟对俄罗斯成品油的禁令有助于阻止油价进一步走低，该禁令将于2月5日生效，可能会对全球供应造成打击。外交官表示，欧盟国家将在周五就欧盟执委会关于对俄罗斯石油产品设定价格上限的提议寻求达成协议，此前由于成员国之间存在分歧，欧盟执委会周三推迟做出决定。欧盟执委会上周提议，从2月5日起，欧盟对柴油等俄罗斯优质石油产品实行每桶100美元的价格上限，对燃料油等折扣产品实行每桶45美元的上限。此外，“北溪”管道检修因欧盟制裁而搁浅，也冲击了原油供应。挪威国家石油公司2月1日表示，欧盟的制裁导致该公司无法为受损的“北溪”天然气管道提供检修所需的服务和设备。这是该公司首次说明挪威没有为检修“北溪”天然气管道提供帮助的原因。挪威国家石油公司在声明中表示，挪威外交部已经指出，如果为“北溪”天然气管道开展检修工作，会违背挪威以及欧盟的制裁规定。接下来，原油交易商将密切关注美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至1月27日当周，原油钻井总数减少4座至609座，预期为616座。若数据显示原油活跃钻井进一步减少，料减缓油价下行压力。与此同时，围绕经济衰退的议论和全球疫情发展仍是油市的主要重大风险。此外，欧洲关于俄罗斯石油产品价格上限的讨论也需留意，其也会对油价产生重要影响。美元指数美元指数周四跳空低开并继续下滑至100.80的逾九个月低点，因美联储温和加息及鲍威尔主席发表喜忧参半的讲话，吸引大量美元空头入场。不过，随着市场消化此利空并关注全球最大经济体继续出现反通胀结果的前景，支持美元指数回升至101.908高点，远离此前触及的数月低点。美元在全球外汇储备中的地位或继续下降。瑞士信贷银行在一份报告中指出，美元在全球外汇储备中的重要性“似乎很有可能”会继续减弱。有证据表明全球各大央行正在分散投资，减少对美元的依赖，其主要原因可能是为了规避美国制裁的风险。分析人士指出，在俄乌冲突升级后，美国使用货币武器对俄罗斯施加严厉制裁，促使多国寻求摆脱对美元的依赖。在过去20年里，美元在全球外汇储备中的份额一直在下降，世界正逐渐走向一个更加多极化的货币体系。美国劳工部周四公布的数据显示，截至1月28日当周，首次申请失业救济金人数为18.3万，这是2022年4月以来的最低水平，好于市场预期的20万，此前一周的数据为18.6万。四周移动平均值为191,750，较前一周修正平均值减少5,750。而截至1月21日当周续请失业救济金人数为165.5万，比前一周的修订水平减少了1.1万。美国上周初请失业金人数降至九个月最低，尽管借贷成本上升，对今年经济衰退的担忧日益加剧，但劳动力市场仍彰显韧性，仍是美联储对抗通胀的一大关键阻碍。尽管薪资增速在近几个月有所放缓，但对工人的需求仍然远超出供应，并将继续对薪资和更广泛物价造成上行压力。美国第四季度非农生产力初值环比年率上升3%，为一年来最快升速，高于预期的2.4%，前值为0.8%；而非农单位劳动力成本初值环比年率上升1.1%，低于预期的1.5%，前值为2.4%。美国第四季度非农生产力增幅为一年来最大，同时单位劳动力成本增速放缓，这意味着，如果持续下去，美国的通胀压力将进一步放缓。周五的非农就业数据将是美国利率前景的一个关键组成部分，并将影响市场情绪。道明证券分析师预计，1月非农就业人数将增加22万，失业率将小幅上升至3.6%，而平均时薪月率预期增长0.3%。请注意，1月就业报告还将包括对2022年机构调查数据进行重要修订。继美联储主席鲍威尔措辞反转之后，市场对就业数据的反应将是不对称的。也就是说，若就业数据意外向好不太可能实质性地破坏风险情绪，而如果就业数据出现疲弱迹象则会加强风险情绪。这对美元和其他外汇篮子来说至关重要，因为美元和其他外汇篮子与股票波动的关联性更为紧密。这可能会阻止美元在短期内跌至新低。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在74.30-77.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月3日高点76.15，突破后将上探1月31日低点76.55，然后是2月2日高点77.20和1月30日低点77.65，以及1月13日低点78.00和1月17日低点78.65；而下方支持留意1月6日高点75.45，跌破后将下探2月2日低点74.95，然后是1月11日低点74.30和1月10日低点73.80，以及1月6日低点73.25和1月4日低点72.70。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价向下轨滑落；14日均线看跌，20日均线看涨；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14小时均线看涨，20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在80.85-83.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月3日高点82.45，突破将上探1月31日低点83.15，然后是2月2日高点83.60和1月17日低点84.00，以及1月30日低点84.60和1月16日高点85.20；而下方支持留意2022年12月16日高点81.75，跌破将下探2月2日低点81.25，然后是1月10日低点80.85和1月6日高点80.55，以及1月5日高点79.95和1月11日低点79.30。周五关注：美国1月非农就业报告美国1月ISM非制造业PMI 贝克休斯美国每周原油钻井数 2023-02-03

兴业投资2023-02-03

渣打获中国证监会核准批复在中国内地设立证券公司

证券”）。渣打证券将成为2020年取消外资在证券公司中持股比例限制后，首家获批新设立的外资全资控股的证券公司。　　作为渣打集团在华战略的重要组成部分，渣打证券拟从事的证券业务包括证券承销、证券自营、证券经纪及资产管理（限于从事资产证券化业务），注册资本10.5亿元人民币，总部位于北京市，将致力于为境内外客户提供中国在岸资本市场相关的产品与服务。　　渣打香港拟任命渣打银行金融市场部亚洲区主管陈铭侨先生担任渣打证券董事长，拟任命耿琳女士担任渣打证券首席执行官。　　渣打银行亚洲区行政总裁洪丕正表示：“我们有信心中国金融市场持续对外开放，坚定看好中国经济的发展和中国资本市场投资价值，并相信人民币资产在全球资本市场中的战略地位及吸引力将持续提升。” 　　渣打银行（中国）有限公司总裁、行长兼副董事长及区域行政总裁（中国及日本）张晓蕾表示：“随着中国资本市场高水平对外开放的持续和加速，中国资产的国际影响力不断增强，要素资源配置效率持续提升。我们期待随着渣打证券的正式获批和运营，渣打银行服务中国与海外客户能力将获得进一步提升，为‘走进来’和‘走出去’的国内外企业和机构提供包括交易所市场在内的更全面和优质的金融解决方案。” 　　渣打证券（中国）拟任首席执行官耿琳表示：“渣打证券有自己独特的业务战略，即聚焦集团优势业务领域--固定收益业务。渣打证券将实行差异化的业务拓展模式，依托渣打集团的国际网络和强大的固定收益产品创新、结构化能力，坚定不移地服务中国资本市场，为客户量身打造投融资方案，成为联通境内外优质资产和投资者的桥梁。”

金融界2023-02-03

HYCM兴业投资原油日评：经济忧虑&美元反弹，美油一度考验75美元关口

政政策方面，2023财年支出法案中的额外资金为我们对2023年实际联邦支出增长大致持平的假设带来了上行风险。　　与此同时，美元指数正在进行美联储货币政策会议后跌至逾九个月低点的修正反弹，也给油价带来压力，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵，削弱了原油吸引力。周四早盘，在美联储主席杰罗姆•鲍威尔发表喜忧参半的讲话后，美元大幅下跌至2022年4月底以来新低，不过随后恢复活力，因市场更倾向于关注全球最大经济体继续出现反通胀结果的前景，鲍威尔说，“反通胀进程已经开始”，这是给多头的一份礼物。　　此外，受冬季风暴影响美国数百架次航班被取消，令航空燃油需求下降。受冬季风暴影响，美国得克萨斯州达拉斯-沃思堡国际机场周四取消了数百架次航班。航班信息追踪网站的数据显示，截至当天下午，约有260架次从达拉斯-沃思堡国际机场出发的航班被取消，有250架次飞往该机场的航班也被取消。　　然而，欧盟对俄罗斯成品油的禁令有助于阻止油价进一步走低，该禁令将于2月5日生效，可能会对全球供应造成打击。外交官表示，欧盟国家将在周五就欧盟执委会关于对俄罗斯石油产品设定价格上限的提议寻求达成协议，此前由于成员国之间存在分歧，欧盟执委会周三推迟做出决定。欧盟执委会上周提议，从2月5日起，欧盟对柴油等俄罗斯优质石油产品实行每桶100美元的价格上限，对燃料油等折扣产品实行每桶45美元的上限。　　此外，“北溪”管道检修因欧盟制裁而搁浅，也冲击了原油供应。挪威国家石油公司2月1日表示，欧盟的制裁导致该公司无法为受损的“北溪”天然气管道提供检修所需的服务和设备。这是该公司首次说明挪威没有为检修“北溪”天然气管道提供帮助的原因。挪威国家石油公司在声明中表示，挪威外交部已经指出，如果为“北溪”天然气管道开展检修工作，会违背挪威以及欧盟的制裁规定。　　接下来，原油交易商将密切关注美国油服公司贝克休斯（Baker Huges）的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至1月27日当周，原油钻井总数减少4座至609座，预期为616座。若数据显示原油活跃钻井进一步减少，料减缓油价下行压力。与此同时，围绕经济衰退的议论和全球疫情发展仍是油市的主要重大风险。此外，欧洲关于俄罗斯石油产品价格上限的讨论也需留意，其也会对油价产生重要影响。　　美元指数　　美元指数周四跳空低开并继续下滑至100.80的逾九个月低点，因美联储温和加息及鲍威尔主席发表喜忧参半的讲话，吸引大量美元空头入场。不过，随着市场消化此利空并关注全球最大经济体继续出现反通胀结果的前景，支持美元指数回升至101.908高点，远离此前触及的数月低点。　　美元在全球外汇储备中的地位或继续下降。瑞士信贷银行在一份报告中指出，美元在全球外汇储备中的重要性“似乎很有可能”会继续减弱。有证据表明全球各大央行正在分散投资，减少对美元的依赖，其主要原因可能是为了规避美国制裁的风险。分析人士指出，在俄乌冲突升级后，美国使用货币武器对俄罗斯施加严厉制裁，促使多国寻求摆脱对美元的依赖。在过去20年里，美元在全球外汇储备中的份额一直在下降，世界正逐渐走向一个更加多极化的货币体系。　　美国劳工部周四公布的数据显示，截至1月28日当周，首次申请失业救济金人数为18.3万，这是2022年4月以来的最低水平，好于市场预期的20万，此前一周的数据为18.6万。四周移动平均值为191,750，较前一周修正平均值减少5,750。而截至1月21日当周续请失业救济金人数为165.5万，比前一周的修订水平减少了1.1万。美国上周初请失业金人数降至九个月最低，尽管借贷成本上升，对今年经济衰退的担忧日益加剧，但劳动力市场仍彰显韧性，仍是美联储对抗通胀的一大关键阻碍。尽管薪资增速在近几个月有所放缓，但对工人的需求仍然远超出供应，并将继续对薪资和更广泛物价造成上行压力。　　美国第四季度非农生产力初值环比年率上升3％，为一年来最快升速，高于预期的2.4％，前值为0.8％；而非农单位劳动力成本初值环比年率上升1.1％，低于预期的1.5％，前值为2.4％。美国第四季度非农生产力增幅为一年来最大，同时单位劳动力成本增速放缓，这意味着，如果持续下去，美国的通胀压力将进一步放缓。　　周五的非农就业数据将是美国利率前景的一个关键组成部分，并将影响市场情绪。道明证券分析师预计，1月非农就业人数将增加22万，失业率将小幅上升至3.6％，而平均时薪月率预期增长0.3％。请注意，1月就业报告还将包括对2022年机构调查数据进行重要修订。继美联储主席鲍威尔措辞反转之后，市场对就业数据的反应将是不对称的。也就是说，若就业数据意外向好不太可能实质性地破坏风险情绪，而如果就业数据出现疲弱迹象则会加强风险情绪。这对美元和其他外汇篮子来说至关重要，因为美元和其他外汇篮子与股票波动的关联性更为紧密。这可能会阻止美元在短期内跌至新低。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。　　4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在74.30-77.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月3日高点76.15，突破后将上探1月31日低点76.55，然后是2月2日高点77.20和1月30日低点77.65，以及1月13日低点78.00和1月17日低点78.65；而下方支持留意1月6日高点75.45，跌破后将下探2月2日低点74.95，然后是1月11日低点74.30和1月10日低点73.80，以及1月6日低点73.25和1月4日低点72.70。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价向下轨滑落；14日均线看跌，20日均线看涨；随机指标进入超卖区。　　4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14小时均线看涨，20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在80.85-83.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月3日高点82.45，突破将上探1月31日低点83.15，然后是2月2日高点83.60和1月17日低点84.00，以及1月30日低点84.60和1月16日高点85.20；而下方支持留意2022年12月16日高点81.75，跌破将下探2月2日低点81.25，然后是1月10日低点80.85和1月6日高点80.55，以及1月5日高点79.95和1月11日低点79.30。　　周五关注：　　美国1月非农就业报告　　美国1月ISM非制造业PMI 　　贝克休斯美国每周原油钻井数

金融界2023-02-03

李大霄：外资小幅流出不等于行情结束，股王已经率先恢复王者风范

　　英大证券李大霄表示，今日外资一度流出超60亿，A股一度跌超1.5％，港股一度跌超2％，行情结束的声音高奏。一时悲观四起，空头肆虐，A股何去何从？这是一个重要的判断时刻，我认为仅仅是牛市的休息，甚至是极其短暂的休息。　　空头对这总下跌总是兴高采烈，因为他们踏空了。外资的短暂流出并非看空中国经济而是赚得大多的获利回吐，这是一个基本判断，从全球通胀见顶回落，美联储到鹰派政策见顶，中美利差缩小，美元回落，人民币强劲，中国刺激经济增长力度加强，IMF调高中国增速，中国股市蓝筹估值吸引等等，都支持这个这个结论。　　君不见，某股王在空头一片欢呼中，悄然顽强翻红，可怜空头们的兴奋时间总是很短暂。千万不要低估了先知鸭们的力量。　　中国经济增长潜力巨大，按照国家统计局公布的数据，2021年中国国内生产总值超过17万亿美元，占全球经济的比重超过18％。2013-2021年，中国经济年均增长6.6％，远高于2.6％的同期世界平均增速，其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6％，超过七国集团贡献率的总和，未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升，经济增长从长远看必然推动股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间。

金融界2023-02-03

大咖说钢市：节后复工复产有序推进，2月钢价运行逻辑逐渐回归现实

压力减弱。加上目前区域库存相对不高和省外资源流入量有所降低，以及原料端价格坚挺，钢厂利润偏弱，节后市场价格拉涨动力较强，价格走势先扬后抑。电弧炉春节提前放假，产能利用率和开工下降速度明显快于去年同期,节后复产时间也有所延迟，预计春节后螺纹钢社会库存将处于同期偏低水平。2023年2月份江西省主导钢厂方大特钢、九江萍钢均有高炉检修计划，预计春节后江西建筑材市场供应压力较小。钢厂亏损面仍在增大，电炉钢厂提前放假；春节期间，高炉转炉钢企减产、检修的范围扩大，整体产量供给将下降。供应方面，目前辽宁省内仅我们新抚钢建筑钢材生产相对正常，LG1月份建筑钢材计划量只有正常产量的7成左右，PH一座高炉在检、铁水供应不足，其余省内钢厂目前螺纹钢都处于停产状态，节后供应同比往年是略有收缩的。 2、需求话题：近期各大机构预测2023年国内经济增速在5%左右，作为兔年的开端之际，2月份下游项目复工情况如何？钢材需求又有何表现？各地方政府2023年的经济增速目标相继出台，总体较为乐观。其中上海市GDP预期增长目标是5.5%以上、四川预期增长6%左右、河北省预期增长目标6%左右、江西目标增长7%左右、福建预期增长目标为6%左右。在出口预期偏弱的情况下，为确保经济较快增长，预计2023年将继续依靠基建、房地产复苏、扩大内需拉动经济，预计建筑钢材需求将得到较快恢复。中央经济工作会议明确提出将“着力扩大国内需求”放在2023年经济工作首位，当前围绕“扩内需，提信心”的政策正持续加码。住建部要求大力支持刚性和改善住房需求，同时央行决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制；商务部强调将会同相关部门多措并举推动稳定和扩大汽车消费；月初春节前仍有部分。由于疫情政策优化后，春运人数将达到近年高峰，春节后复工复产将早于往年。随着疫情的全面放开，经济复苏的步伐不可阻挡，资金面将迎来利好，利用系数将大大提高，以及拉动基建需求预期较为强烈，强预期市场表现乐观。目前房地产行业已经处于触底阶段，况且各地方政府及国家层面，从去年2月份陆续出台宽松政策，包括按揭利率、首付比例的下调，限购限贷限售的松绑，以及各种补贴政策，包括保交楼等提振预期，甚至“三道红线”都放开了，房地产有望将迎来企稳期。利好面主要涉及前期拿地未开工、在建存量项目、重点产业区等或将于今年相继发力。但在过剩的房屋住宿面积，后期房企拿地会显得相对谨慎，新开工项目将继续维持低位。从流通资源来看，在钢厂没有出台冬储政策的情况下，经销商找钢厂要货积极性非常高，侧面反映出贸易商手里资源相对有限，大家被迫现价现货冬储的意愿很高；从市场需求来看，目前辽宁省内本桓、凌绥和京哈扩建工程需求表现比较好，加上还在施工中的沈白铁路，基建需求比去年开春要好很多，钢厂直供资源也主要以这部分为主。 2022年我国综合国力进一步提升，我国经济韧性强、潜力大、活力足、长期向好基本面没有改变，2023年中国经济目标是会整体好转的。2022年，全国铁路完成固定资产投资7109亿元，我公司在四季度中标项目也是达到了历年高位，整体来看23年基础建设需求量能够弥补房地产需求部分缺口。 2023年在“稳增长”调控政策的托底下，基建投资、制造业投资有望进一步增长，房地产投资下行态势有望放缓企稳，且近期中央出台了一系列政策措施改善房企融资环境，给明年总体经济形式带来较大利好，根据我们集团施工需求来看，年底已积攒了大量待开工项目，总体来看节后复工后到三四月份会出现需求高峰期， 3、对2月份的行情预期怎么看？后现货价格可能出现先抑后扬的走势。宏观方面人民币汇率从7.3到6.7的升值波段或告一段落，伴随着人民币的下跌可能带动大宗商品、股市的倒春寒调整。目前螺纹钢总库存同比去年大幅上升，其中京津冀和山西地区的库存矛盾尤为明显。根据对下游终端市场的调研，部分项目年前回款并不理想，叠加工作人员很多疫情三年第一次返乡过年的情况，整体开工时间要晚于往年，部分项目开工已经安排在三月份。近期国家也对铁矿石市场的恶意炒作予以充分关注，节后原材料价格可能整体承压，或许会出现成本松动带动成材价格回调。从钢材价格来看，目前成本依旧对钢材价格有不可忽视的影响，钢厂亏损导致生产积极性降低，市场资源供应不足情况长期发生，预计2023年钢厂生产利润情况难有实质性好转，市场整体供需双弱格局也难以改变。预计春节后建筑材价格将继续上涨，如上涨过快，考虑PMI连续三个月低于50%，有可能会出现先扬后抑的行情。对春节前库存已有较大幅度盈利的贸易商，如继续看涨，但又担心春节后需求不及预计，市场价格先扬后抑，可考虑买入看跌期权锁定价格的同时，不放弃市场继续上涨带来的利润。节后钢材市场整体上有利多支撑，需同步关注铁矿石价格监控、需求恢复不如预期等带来的影响，预测节后市场将迎来开门红，然后震荡偏强运行；建议操作上紧靠下游需求，稳健经营，做好工程服务。我对于当前的操作建议是首先年后有利润的库存部分一定要分批兑现利润，切莫等完全冲高摸顶，落袋为安为新的一年操作打好基础，如年前没有库存的，可以短线参与行情，快进快出；同时，如需求不及预期且销售渠道不足，建议利用好期货工具及时套保锁死已有利润；如果比较激进继续看涨也建议尽量利用期权工具做好相应保险。在2022年，在疫情冲击和地缘政治不断反复中，行情对钢厂和代理商产生了极大的冲击，但从另一方面来看，也进一步整合了现有的钢材市场环境。在2023年，大环境来看，疫情的影响将不复存在，各企业的复工复产，会进入一个逐渐恢复的状态，所以说无论是大家的心态，还是市场的信心都会有一定的提振，同时，鉴于2022年经济环境的不理想，国家层面大概率会对经济的修复做出一定的政策调整，所以连续这几年的经济萎缩状态，在明年是会有一定缓解的。预计2023年基建投资增速或维持在6-8%左右，工程机械行业将逐步走出下行周期，国内市场新增需求放缓，更新需求占据主导；出口将保持一定韧性，但增幅放缓。工程机械企业制造用钢需求的释放也将好于去年。综合来看，随着2023年国内经济形势好转，以及国家政策的支持，钢材市场将迎来回暖。节后市场整体看，仍有一定上涨空间。主要原因一是源于宏观预期主导逻辑并没有发生改变；二是节后钢材总库存高点预计在1300-1500万吨之间，属于历年来的相对低位，基本面压力不大；三是当下即期成本在4000以上，钢厂利润并未明显好转，支撑力度仍较强。不过历年节后存在需求兑现不及预期的回落行情，要警惕两会后以及旺季来临需求不及预期的回调，加之此次上涨行情，节前预期太足，大部分已经从价格体现，后期高度有限，因此建议借助第一波上涨行情，开展期货盘面套保，确保稳定利润。随着疫情放开和稳地产政策的频繁出台，市场普遍对今年经济增长抱有乐观预期，在经济复苏的带动下，钢铁行业上下游将由去年的主动去库转变为主动补库，因此对原料的需求将形成较强的支撑，同时房地产资金在严格监控下融资端的改善将体现在开工上，预计房地产用钢需求将逐渐反弹，对钢材价格也将形成良性推动，同时钢厂利润会有一定改善。但居民购房的意愿依旧不强，房企仍将面临较大的回款压力，因此我们对今年建筑钢材的需求判断保持谨慎乐观，弱复苏的观点。临近春节还有不到一周，目前的钢价走势“震荡上行”，一、因为疫情原因，工地停工放假较早，库存累库加快；二、现在废钢、方坯等原材料价格偏高，产量还处于低位，而且节后开工得比较多实际需求会有明显回暖；三、市场谨慎观望情绪增加，受利好政策影响，钢价依靠高成本等原因的驱动，后面的钢材价格还是会震荡偏强运行。钢厂现在点对点毛利润基本不亏了，算库存原料的话，利润甚至打正了。原料短期还会给出很强的支撑性，盘面打的逻辑是预期内需转好的话，那么即使是在春节补了一波库的前提下，钢厂原料低库存这个事情还是会被拿出来反复的说，除非是在需求完全被证伪，或者钢厂利润转好了把原料库存补上去了；3月的现实需求或许会不如盘面的预期，届时冬储累出的库存难以去化的话，有可能给出盘面一个新的方向。从宏观政策面看，短期仍然延续中央经济工作会议稳经济、稳大盘精神为主，持续从稳投资、扩大消费角度陆续出台细化支持实体经济、民营经济政策，加快促进汽车、新能源等行业发展，不断促进房地产行业筑底回暖，整体增强市场信心及预期。从成本面看，矿石、废钢价格依然维持高位震荡，虽然煤炭进口政策有所调整，短期对煤焦价格利空，但长期看，原材料成本对钢材价格的支撑依然存在。综合来看，预计节后钢价整体呈高位震荡态势。春节之后的市场，预计会与2022年类似，供需不能有效证伪之前仍然是以预期引导行情为主。在此之前需要关注的风险在于二次感染高峰会不会造成劳动参与率下降或滞后；以及稳物价方面的政策对价格波动的扰动；预期交易时点将会以全国两会做区分，如果基本符合预期就要看需求兑现情况，若还能有更好的预期引导，那么预期交易仍将延续一段时间，乃至到2季度中段。由于目前钢材价格仍处于高位，采购成本增加，商家在经历2022年行情波动后，信心严重不足，操作保持谨慎，多维持低库存运行。加之目前现货价格较高，未达不到商家心里价位，今年冬储资源将大部分滞留到钢厂手中。而部分商家也在转变操作思路，多在期货市场需求机会，主要表现在现货遇跌价行情时，很难及时抛货止亏，而期货操作更为灵活。综合来看，结合目前行情走势，建议期现结合，根据自身企业实力，可冬储部分现货资源，迎接春天的暖阳。综合来看，年后沈阳市场供应偏紧、但需求向好，加上流通商手里资源不多、对价格的负面干扰相对比较小，所以年后市场大概率要呈现开门红的状态。从钢材价格来看，目前成本依旧对钢材价格有不可忽视的影响，钢厂亏损导致生产积极性降低，市场资源供应不足情况长期发生，预计2023年钢厂生产利润情况难有实质性好转，市场整体供需双弱格局也难以改变。年底来看钢厂的开工率、社会库存和钢厂库存都处于地位，说明年后可能出现短期的供不应求、资源紧缺状态，从而带来价格的上涨，具体涨幅与持续时间仍要看总体的需求强度，以及钢铁企业产能释放程度。

我的钢铁网2023-02-03

李大霄：A股调整仅是牛途歇息外资微量流出无需恐慌

出。可以密切观察其后续动向，总的判断是外资流入刚刚开始，还会回来的。持好股票者淡定一点。　　外资在A股投资良久，取得极为优异的成绩，由于其广阔的国际视野、深厚的投资经验、雄厚资金实力、长久的考核周期、丰富的对冲工具，灵活的决策机制，往往投资表现领先于内资，一直以来扮演先知鸭的角色。其一举一动都值得我们作为风向标来参考，因为真实买进数据要比虚拟的悲观看法要靠谱很多。今年以来数据远超去年全年，只可惜底部又给外资抄走了。

金融界2023-02-03

回美股抄底？北上资金早盘持续净流出，A股“核心资产”集体下跌，隆基绿能跌超3%

5月各加息0.25%后结束，有观点认为外资会回美股抄底。　　北上资金流出的同时，此前被北上资金爆买的A股“核心资产”也均出现了不同程度的下跌，其中隆基绿能跌超3.2%，比亚迪跌超2.6%。　　通过近期沪深港通的数据显示，外资已提前扫货中国优质蓝筹股和券商板块。以下是2023年沪深港通买入前10股票。

金融界2023-02-03

美国加息超预期偏鸽，后市怎么看？

本面复苏超预期叠加海外加息预期下调带动外资持续流入港股市场，港股领涨全球主要市场，其中以互联网、汽车、生物医药为代表的成长板块涨幅居前。国内外多重拐点出现显著提振投资者情绪的背景下，资金对港股关注度也有所提升；根据中信证券统计，2022年Q4沪深港通类基金管理规模有所上升，录得31601亿元，环比上升2.6%。虽然节后有所调整，但随着美国加息的实质性放缓、全球流动性预期改善，未来消费复苏、盈利修复预期下，互联网成长领域+医药、游戏、地产等大消费领域等驱动下，港股或仍有一定的上涨空间，可关注港股科技ETF（513020），但短期需警惕近期估值抬升较快带来的调整波动风险。经过4年的试点，注册制相关制度与规则经受住了市场考验，已经卓有成效，为资本市场打开增量空间。根据中金研究所统计，截至2023年1月底，A股市场通过注册制上市的企业共1004家，总市值达9.6万亿元，占A股整体比例分别为19.8%/10.5%。其中，科创板/创业板/北交所通过注册制上市的企业分别有504/413/87家，市值分别为6.8/2.8/0.09万亿元。数据来源：中金公司研究所本次注册制改革全面覆盖沪深交易所主板、新三板基础层和创新层以及已实行注册制的科创板、创业板和北交所；制度安排包括发行承销、交易、退市等各项基础制度。对资本市场的影响主要体现在优化上市条件（主板取消最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求；设置 “持续盈利”“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”等多套多元包容的上市指标）、改进主板交易制度（一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制；二是优化盘中临时停牌制度；三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围）、优化审核机制（相关部门与交易所审核注册机制更加明晰）。此外还突出主板定位突出大盘蓝筹特色，多层次资本市场体系将更加清晰。全面注册制改革的加速推进有望使得权益市场快速扩容，长期来看，为居民资产配置提供更多选择，居民资产有望持续向权益市场转移；证券公司的投行、信用、经纪等业务有望直接受益，支撑行业估值中枢上移。当前行业估值处在历史较低位，后续在资本市场改革政策红利下，证券板块或有一定的估值修复动力。海外流动性充裕、国内经济复苏较快、政策扶植的背景下，市场交投情绪有望进一步回暖，感兴趣的小伙伴们可继续关注证券ETF（512880）。数据来源：WIND （来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-03

基金早班车|“超配中国资产”已成外资共识也需注意炒作资金短期“爆买”获利后的踩踏风险

金融界2023-02-03

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