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开源证券：给予三环集团买入评级

进步，推出车规、工规、消规、移动终端等多元化系列，多个高容规格已实现批量供货，已形成相对全面的产品矩阵。2024年，随着下游消费电子、车载、光通信等领域复苏，公司前期研发项目的投入转换为积极结果，MLCC产品客户需求与份额稳步提升，销售同比显著增长。　　积极探索精密陶瓷与先进材料，插芯受益数据中心建设而快速增长　　公司坚持“材料+”产品战略，积极挖掘数据中心、车载、手机及工控等领域的新市场潜力。2024年，公司持续探索先进材料与陶瓷技术的融合，泛半导体精密陶瓷结构件产品逐步推向市场，不断突破核心技术壁垒；公司积极推动骨科假体部件领域的研发，三环生物“TC-BIO陶瓷髋关节部件”已成功通过国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心主文档登记；公司插芯及相关产品受益于全球数据中心建设加快，销售同比大幅增长。　　风险提示：宏观政策风险；行业竞争加剧风险；公司新业务不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券武芃睿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.31%，其预测2025年度归属净利润为盈利26.56亿，根据现价换算的预测PE为25.4。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为43.2。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-27 12:16

拓新药业2024年财报：营收腰斩，净利润暴跌108%，抗病毒产品需求骤降

司和河南新延合成制药有限公司，试图通过多元化布局拓展业务边界。然而，这些新业务的培育需要时间，短期内难以为公司带来显著的业绩贡献。如何在现有业务的基础上，实现新业务的快速成长，成为公司未来发展的关键。拓新药业2024年的财报数据揭示了公司在市场波动和技术转化方面的多重挑战。尽管公司在核苷（酸）类原料药及医药中间体领域具备较强的技术优势，但如何应对市场需求的变化，优化产品结构并提升盈利能力，将成为公司未来发展的核心课题。

金融界04-27 11:26

交银金租：航运与航空双轮驱动下的行业龙头之争

，充分发挥“融资+融物”特色优势，实现多元化发展。航运金融：绿色转型与产业链整合的护城河在航运领域，交银金租的竞争优势不仅在于规模，更在于其对绿色金融和产业链整合的前瞻布局。2024年，该公司为中远海运特运订造的6艘7500车位LNG双燃料动力汽车船陆续交付，项目总金额近40亿元。这一合作首创金融租赁公司整合中资航企、船厂资源的模式，将融资租赁服务嵌入船舶制造与航运需求的全链条。联合资信分析师指出，交银金租通过创新绿色租赁产品，如租金费率与碳排放挂钩机制，已形成差异化竞争力。其绿色动力运输船舶租赁业务增速显著，成为应对行业同质化竞争的重要抓手。挑战与隐忧：头部鏖战与中小机构“倒逼” 尽管交银金租在头部梯队中保持领先，但其面临的竞争压力并未减轻。工银金租凭借母行工商银行的资金优势，2024年航空板块新增交付4架C919国产大飞机，并覆盖全球40多个国家航司客户；国银金租则通过优化机队结构维持飞机租赁领域的话语权。交银金租若不能在国产大飞机融资等战略领域取得突破，或将面临市场份额稀释风险。与此同时，中小金融租赁公司正在设备更新、普惠金融等领域开辟新战场。例如江苏金租聚焦小微客户，累计服务超30万家中小企业；永赢金租小微租赁业务投放余额占比超30%。这类“小而专”的模式虽未直接冲击交银金租的核心业务，但可能分流部分政策红利与市场资源。交银金租对此的应对策略是深化“融资+融物”功能。徐斌强调，未来将加大对新基建、新能源领域的投入，同时优化资产结构以平衡风险与收益。不过，如何在保持航运、航空主业优势的同时开辟新增长曲线，仍是其必须解答的长期命题。

金融界04-27 10:56

华恒生物2024年营收增长12.37%，“生物+AI”战略稳步推进开启增长新周期

突破。这些新产品不仅为现有客户提供了更多元化的选择，也为开拓更广阔的新兴市场空间提供有力支撑。新产品的陆续投产，充分展现了华恒生物的国产化替代实力，印证了 “研发－产品－市场” 的良性循环。华恒生物产品广泛应用于生物基新材料、动物营养、功能食品营养、日化护理、植物营养等多个下游市场，为业绩增长注入新活力。以 1,3 - 丙二醇为例，其可应用于 PTT 纤维、化妆品等领域，全球市场规模预计 2025 年达 6.91 亿美元；苹果酸凭借健康标签，在食品饮料复配酸味剂市场快速渗透。多元化的产品结构有效分散了行业周期风险，为业绩增长提供弹性。值得关注的是，缬氨酸作为豆粕减量替代的关键原料，受益于农业农村部政策推动，长期需求潜力明确。2025 年第一季度，缬氨酸均价回升至 15.0 元 / 千克，环比上涨 9.5%，截至 4 月 18 日，豆粕周均价同比上涨 11.8%，替代效应加速显现，为公司业绩持续增长奠定基础。加码研发投入，“生物 + AI”战略纵深突破财报显示，华恒生物始终将研发创新作为核心发展动能。2024 年，公司研发投入合计 1.24 亿元，占营业收入比重达 5.70%，较上年提升 0.09 个百分点；2025 年第一季度，研发投入为 3387.62 万元。截至 2024 年末，华恒生物新增发明专利 10 项、实用新型专利 8 项，知识产权布局进一步完善。其合肥研究院依托 200 余人的专业研发团队，在菌种构建、技术放大及创新管理等领域形成了全方位技术支撑体系，为产品创新与可持续发展奠定坚实基础。在技术战略推进方面，华恒生物持续深化 “生物 + AI” 融合布局。公司通过打造高效开放式研发体系，成立 AI 数字化实验室，积极引进相关专业人才，深入探索 AI 技术在合成生物领域及公司经营管理中的多元应用路径。对外合作层面，华恒生物携手国内知名高校及地方政府，共同设立合肥合成生物创新研究院，着力探索 “政 - 校 - 企” 多方协同创新模式，推动合成生物技术在各领域的研究、应用与推广。同时，公司牵头建设合肥市人工智能驱动生物制造研发及中试示范基地项目，致力于构建 AI 驱动生物制造创新研发平台与中试示范基地，完善实验基础配套和公共辅助配套设施。项目建成后，将形成集研发、试验、试产、检测和服务等功能于一体的人工智能生物制造平台，实现柔性化、模块化的技术创新与产品创制。通过持续推进 “生物 + AI” 战略，华恒生物正加速整合自主培育的菌株平台、成熟的工艺放大体系以及规模化生产能力，打通前沿技术向实际产品的转化通道，推动高价值科研成果快速落地。行业相关人士分析指出，在行业发展低谷期，华恒生物凭借技术研发、生产制造与市场拓展的综合优势，积极优化产能布局、深化战略布局，以 “生物 + AI” 融合创新构建面向未来的核心竞争力，为企业长期发展奠定坚实基础。锚定产业风口，战略布局开启增长新篇华恒生物的战略布局正迎政策与行业双重风口。2024 年政府工作报告首次将 “生物制造” 列为新增长引擎，合成生物技术被视为继 “石化合成” 后的革命性技术，OECD 预测 2030 年 35% 的化学品将来自生物制造。在此趋势下，华恒生物凭借产品的技术积累与市场优势，其需求增长空间持续打开，将进一步提升公司的市场竞争力和盈利能力。目前，华恒生物正从 “隐形冠军” 向终端品牌延伸，这是其战略布局的重要一环。公司通过牵头成立 “生物基聚酯纺织产业联盟”，与东华大学共建 “生物基化学纤维联合实验室”，并与巴斯夫农业解决方案业务部签署战略合作协议共同开发生物刺激素类产品，实现了对市场需求的深刻洞察与自身优势资源的整合，从而开启品牌发展新阶段。华恒生物锚定 “两个替代” 的发展路径 —— 即 “以可再生生物资源替代不可再生石化资源” 和 “以绿色清洁的生物制造工艺替代高能耗高污染的石化工艺”，致力成为全球生物制造产业领军者。这一战略与当下绿色、健康、安全、可再生、环保的消费潮流高度契合，也与政策推动生物制造产业发展的导向一致。展望未来，基于当下战略布局与市场趋势，华恒生物将借助合成生物技术优势，在更多新兴应用领域发力。公司计划在未来三至五年内，持续保持对研发的高投入，加大技术领先优势，积极开发新的生物基产品，开拓新市场和新应用，推动实现经营规模的稳步提升。华恒生物的逆周期布局战略和强大的核心竞争力，使其在复杂市场环境中脱颖而出。随着合成生物技术的不断发展和市场需求的持续增长，华恒生物有望开启新一轮的增长周期，为股东和社会创造更大的价值。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-27 10:46

冠城新材2024年财报：营收下滑13%，净利润亏损扩大至6.67亿

比增长28.57%。公司深化“2+N”多元化产品战略，以扁线和变频线为核心，辅以薄漆膜高精度小规格漆包线、自粘线等产品，满足市场多样化需求。大通（福建）新材料股份有限公司荣获“2024福建战略性新兴企业100强”等多项荣誉，显示出公司在行业内的竞争力。然而，尽管产销量创下历史新高，电磁线业务的利润并未同步增长。原材料价格波动剧烈，下游客户价格博弈激烈，导致公司利润空间受到挤压。此外，公司在技改扩能和技术研发上的投入虽然为未来发展奠定了基础，但短期内并未带来显著的盈利改善。房地产业务：加速剥离，去化压力大冠城新材的房地产业务在2024年继续面临严峻挑战。受居民收入预期弱、房价下跌预期强等因素影响，地产整体下行压力较大。公司主要销售冠城大通百旺府、西北旺新村、冠城大通蓝湖庭、冠城大通华宸院等项目，但去化速度缓慢。为应对困境，公司加快去地产化进程，推进将持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东或其指定的关联公司。同时，公司对现有存量地产项目实施精细化管理，调整营销策略，实施“一项目一策”加快去化。尽管如此，房地产业务的剥离和去化仍需要时间，短期内难以显著改善公司整体业绩。添加剂业务：销量增长，但单价低迷 2024年，冠城新材的添加剂业务实现销售量311.90吨，同比增加56.77%。公司聚焦市场需求，紧跟市场走向，在稳定老客户的基础上，进一步扩展新客户合作，顺利通过多家新能源企业的现场审核并开始批量供应产品。然而，尽管销量有所增长，但受市场环境影响，产品单价持续处于低位，2024年实现销售额3,438.63万元，同比下降15.27%。电解液添加剂行业产能过剩，供过于求的趋势导致产品价格整体下跌，公司利润空间受到严重挤压。此外，公司在技术研发和生产流程优化上的投入虽然提升了产品质量，但短期内难以扭转单价低迷的局面。总体来看，冠城新材在2024年面临多重挑战，尽管电磁线业务表现亮眼，但整体业绩仍不容乐观。公司需要在未来进一步优化业务结构，提升盈利能力，以应对复杂多变的市场环境。

金融界04-27 08:46

湘财股份2024年财报：营收下滑5.56%，扣非净利润逆势增长152.92%

多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。

金融界04-27 08:46

分析师：将美国所有iPhone组装业务迁至印度不现实

将如何奏效。” 莫菲特认为，向印度实现多元化发展并非易事。他告诉客户，苹果的供应链仍将依赖，而且可能会面临阻力。他在给客户的信中写道：“关键是，全球贸易战是一场双线战争，影响成本和销售。将组装业务迁至印度可能（我们强调是可能）有助于解决前者的问题。而后者最终可能是更大的问题。” 周一，莫菲特将苹果的目标股价从每股 184 美元下调至 141 美元。这意味着较上周五收盘价下跌 33%。据 FactSet 数据，该目标股价也是华尔街的最低预期。他说：“我不认为自己是最大的苹果空头。我对苹果评价很高。我对苹果的担忧更多在于估值，而非公司本身。” 自 1 月 7 日以来，莫菲特一直对苹果给出 “卖出” 评级。从那以后，该公司股价已下跌约 14%。他说：“这一切都不是因为苹果是一家糟糕的公司。他们仍然拥有出色的资产负债表和强大的消费者业务。只是现实情况是，当你是一家产品公司，你的产品将被征收高额关税，而且你正进入一个由于宏观经济原因，消费者需求可能至少会有所放缓的市场时，没有什么好的解决办法。” 莫菲特指出，苹果也没有得到运营商的帮助来缓冲关税的冲击。他补充说：“潜在的价格上涨还会造成需求受损。记住，本周美国电话电报公司（AT&T）、威瑞森电信（Verizon）和 T - Mobile 都表示，他们不会承担手机关税的额外成本。消费者将不得不为此买单。所以，你会看到一些需求受损的情况，表现为手机持有时间更长、升级换代速度更慢 —— 所有这些都可能会下调明年的共识预期。” 据莫菲特称，因美国关税而对苹果产生的抵制情绪也将损害 iPhone 的销售。苹果股票刚刚经历了上涨的一周，涨幅超过 6%。这发生在这家 iPhone 制造商下周四收盘后公布季度收益报告之前。

金融界04-27 08:06

东方创业2024年财报：营收微增5.3%，净利润下滑20.5%

挑战。在货物贸易板块，公司虽然通过市场多元化战略开拓了新兴市场，但传统市场需求疲软，导致业务增长乏力。现代物流板块虽然保持了盈利水平稳定，但航运市场的波动性增加了经营风险。大健康板块尽管通过优化服务增强了客户黏性，但行业竞争激烈，盈利空间有限。尽管面临诸多挑战，东方创业在2024年依然通过实施“国际化”和“双循环”战略，努力提升核心竞争力。公司总资产达到188.17亿元，归属母公司所有者权益为75.50亿元，资产负债率为57.98%，较去年同期增加2.84个百分点。未来，公司能否在复杂多变的市场环境中实现突破，仍需观察其战略执行效果和业务创新能力。

金融界04-27 08:06

94岁“股神”巴菲特未退休，确认出席2025年股东大会

强调伯克希尔拥有“无与伦比的财务实力和多元化的盈利流”，这一表述可被视为对后巴菲特时代公司价值的背书。本次大会上，管理层可能需要提供更多具体证据来支撑这一主张。

金融界04-27 07:56

“稳就业”成重中之重！券商集体解读，首提“经贸斗争”，流动性大动作在即?

道，进而完善科技贷款、债券和股权融资的多元化体系。田轩认为，接下来，相关部门将制定具体实施细则，完善科技创新债券发行交易的制度安排，包括明确科技板债券发行标准，优化审核流程等，共同推动债券市场“科技板”的创新推出，促进债市结构扩容与优化。

金融界04-27 07:46

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