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拼多多 2024年Q1业绩电话会高管解读财报

信息的高效自动化审核。作为服务广大且多元化消费者群体的电商平台，我们也积极利用自身独特资源承担更多社会责任。今年以来，我们持续支持全国“钥匙到家”行动，关爱老人，帮助法老平安回家。在全球读书日，我们推出第七届多多阅读月，并为数万种图书产品提供直接折扣，让更多人享受知识分享的好处。高质量发展战略是一项长期、庞大、复杂的工程。我们将汇集所有生态系统参与者的努力和资源，深化我们的执行力，为我们的消费者和商家创造更多价值。现在，我将把时间交给 Jun。她将向您通报我们第一季度的财务业绩。刘俊大家好。让我带您了解一下我们截至2024年3月31日的第一季度的财务业绩。从损益表来看，第一季度我们的总收入同比增长131%，达到人民币868亿元。这主要是由于在线营销服务和交易服务收入的增长所致。本季度网络营销服务及其他收入为人民币425亿元，较2023年同季度增长56%。交易服务收入为人民币444亿元，较去年同季度增长327%。继续讨论成本和费用。我们的总收入成本从 2023 年第一季度的人民币 111 亿元增加到本季度的人民币 327 亿元，增长了 194%，主要是由于履行费用、支付处理费用、维护成本和呼叫中心费用的增加。按美国通用会计准则计算，本季度总运营费用从 2023 年第二季度的人民币 196 亿元增至人民币 281 亿元。按非美国通用会计准则计算，本季度总运营费用从人民币 18 亿元增至人民币 256 亿元。 2023 年第一季度将达到 1 亿美元。在第四季度，我们果断地投资于关键战略举措，例如回馈消费者、投资我们的服务、提升品牌知名度和研发。本季度我们的非 GAAP 总运营费用占总收入的百分比为 29%，而去年同期为 48%。具体费用项目来看，本季度我们的非公认会计准则销售及营销费用为人民币 227 亿元，较去年同期增长 44%。在过去一个季度，我们继续通过一系列季节性促销活动和增加广告来回馈消费者，以推广我们的品牌。按非公认会计原则计算，本季度我们的销售和营销费用占收入的百分比为 26%，而去年同期为 42%。我们的非 GAAP 一般和管理费用为人民币 5.72 亿元，而 2023 年同一季度为人民币 3.38 亿元。本季度我们的研发费用（按非 GAAP 计算）为 23 亿元人民币，按 GAAP 计算为 29 亿元人民币，同比增长同比增长 16%。技术是我们高质量发展战略的核心。我们将继续加大研发投入，为用户提供更满意的购物体验，提高供应链效率，并建立健全的合规计划。按公认会计准则计算，本季度营业利润为人民币 260 亿元，而去年同期为人民币 69 亿元。非 GAAP 营业利润为人民币 286 亿元，去年同期为人民币 85 亿元。本季度非 GAAP 营业利润率为 33%，而去年同期为 22%。本季度归属于普通股股东的净利润为人民币280亿元，而去年同期为人民币81亿元。每股美国存托凭证基本收益为人民币20.33元，每股美国存托凭证摊薄收益为人民币18.96元，而2023年同期每股美国存托凭证基本收益为人民币6.13元，每股美国存托凭证摊薄收益为人民币5.55元。非公认会计准则归属于普通股股东的净利润为人民币306亿元，而去年同期为人民币101亿元。非公认会计准则每股美国存托凭证摊薄收益为人民币20.72元，而2023年同期为人民币6.92元。正如雷提到的，我们的业务并不遵循线性路径。本季度的财务数据并不代表未来。波动是不可避免的。我们建议投资者不要仅根据几个季度的业绩来预测我们的增长。这样就完成了损益表。现在让我继续讨论现金流。我们经营活动产生的现金净额为人民币211亿元，而去年同期为人民币13亿元。截至2024年3月31日，我们拥有现金、现金等价物和短期投资人民币2,421亿元。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-05-23

快手 2024年Q1业绩电话会分析师问答

商城选项卡。我们实施用户分级运营，优化多元化流量资源的利用。例如，我们为新用户提供量身定制的补贴，推出专门的商城版本，并优化商城的界面和商品选择，使该细分市场更加人性化。大品牌、大补贴等有吸引力的优惠也受到关注。这些转化为许多新的电商付费用户，第四季度购物中心日均付费用户同比增长超过70%。此外，我们不断完善商场营销场景，利用各类促销活动支持商户全域运营，强化用户物有所值的理念，鼓励重复购买。被视为打造大品牌补贴的商场双11促销活动，不仅带动了用户的大幅增长，也提升了商场的GMV。在农历新年促销中，我们推出了低价特卖区，以吸引商家出售日常必需品，并为用户提供各种有吸引力的优惠。这一举措使商家能够利用货架促销的优势，实现高性价比商品销量的激增。在近期的三八妇女节促销活动中，我们发挥营销能力，为商家提升知名度和曝光度，通过流量补贴、专属折扣等方式提升用户购物情绪。这种方式受到了商户的好评，带来了爆款销售，并通过内容驱动的协同效应使购物中心的日常运营受益。由于我们采用成本效益高的方法来提高营销转化率，因此我们的电子商务营销方案对我们的利润影响有限。由于我们采用精益的运营策略和与商家的积极互动，这种方法以最少的支出取得了良好的效果。总体而言，通过丰富我们的供给和发展我们的生态系统，我们预计未来购物中心将继续超越我们的平台，稳步增加其在GMV中的份额。汤玛斯·张我的问题是关于我们的在线营销服务。正如该公司提到的，原生营销服务是第四季度在线营销服务收入的主要驱动力。管理层能否详细说明优化商家投放绩效（即投资回报率）的策略？程一笑我们的内部闭环营销服务收入在过去几个季度保持强劲增长势头，我们针对不同类型、不同阶段的商家推出了差异化的原生产品，并辅以优质流量支撑，让商家在快手上快速扩大GMV，更有效地发展业务。我们看到越来越多的商家选择快手作为长期运营的平台，2023年第四季度使用广告位的商家数量较2023年第一季度增长了50%。接下来我会介绍一下我们的全平台营销解决方案和智能营销投放产品。我们的全平台营销平台旨在优化营销投放的有效性，通过以投资回报率为导向的方法确保其 GMV 增长。通过利用平台上的优质内容，我们的目标是增加直播或商品销售产生的GMV，满足商家的运营需求。这种创新方法将营销和有机流量无缝集成，打破传统界限，释放平台的全部流量潜力。该解决方案包括全平台直播推广和全平台产品推广两个关键部分。第四季度，我们通过新商户入驻、提升营销素材能力、微调流量策略、强化整体体验等方式，提升产品能力和投放效果。受此影响，商家投放消费激增。最高峰时，双11期间商家的广告投放超过1500万元。使用我们全向平台直播投放的商家的总 GMV 增长了约 20%。此外，第四季度我们完成了全平台产品推广的准备工作，并在双十二期间成功为商家上线，助力商家大片制作取得良好效果，为短视频商家拓展业务提供了宝贵的资源。在智慧营销投放产品的开发中，我们重点打造针对缺乏有效投放策略的中小商户的能力，聚焦人、货、场。具体来说，我们通过升级产品和完善新客户价值分析，帮助遇到重复购买率低或需要瞄准新客户群等挑战的商家。通过整合电商补贴，我们的目标不仅是提高营销支出，还可以促进重复购买、扩大客户群并克服 GMV 增长限制。在直播和货架电商场景，我们提供直播托管和商品托管能力，商家只需指定营销预算、时间范围，以及直播或商品的转化预期目标，系统会通过算法自动生成营销投放单元、选择合适的营销素材和定位人群，并根据转化效果实时调整。第四季度，我们通过实施多项优化策略，成功提升了商户的曝光度和GMV规模。因此，商家通过直播带动消费大幅领先，较第三季度增速超过160%。未来，我们将继续为本土电商商家打造智能产品。我们的目标是通过提供适合更广泛场景和商家（无论规模大小）的产品来满足他们的需求。这将使他们能够有效利用快手的优质流量，产生飞轮效应，提升其GMV规模和营销消费。刘菲利克斯祝贺第四季度的强劲业绩。管理层能否分享更多有关您的新举措业务（例如本地服务等）最新发展的信息？程一笑我们的本地服务业务提供优质内容，不仅为 GMV 做出贡献，还通过满足用户需求提供用户价值，从而提高平台用户的留存率。这使它成为我们最有价值的新业务之一。 2023年是本地生活服务业务真正的元年，我们在各个方面都取得了突破，从0到1。在这一年中，我们的GMV快速增长，产品种类不断丰富，业务基础设施逐渐成熟，本地生活服务也越来越受到用户的青睐。第四季度，本地生活服务日均付费用户数较第三季度增长超过40%。具体来说，第四季度，我们在供给侧取得了重大进展。日均活跃商户数量环比增长超过40%。我们进一步深化对核心城市的关注，利用差异化的流量优势，加强与更多优质商户的合作。这种方法导致了几个轰动一时的案例的发展。以札幌为例，哈尔滨知名品牌联合食品在双11团购促销期间，其线上整体销售额猛增三倍，超过其常规线下门店销售额。这一成功赢得了央视的认可，被视为短视频带动销售突破的典范。内容方面，我们加大对KOL的支持力度，推出“飞鸟计划”，招募和培养新晋KOL，打造优质本地生活内容；同时，在短视频和直播并举的背景下，推出“团购直播”计划，为KOL提供爆款产品和流量支持，助力KOL积累粉丝。 2023 年 12 月，优质内容创作者数量较 2023 年 3 月猛增十倍。这一激增导致第四季度日均活跃主播数量环比增长超过 100%。平台方面，第四季度我们继续推进智能补贴策略，充分发挥性价比核心竞争优势，优化流量分配体系，提升匹配效率，提升终端用户体验；深化与供给侧合作，进一步构建更加透明、以毛利率为导向的流量分配机制，提升优质商品和内容的曝光度。此外，今年 1 月，我们与线上旅游服务合作伙伴达成合作，旨在丰富我们的平台，扩大优质景点门票和旅游线路的选择范围，从而提升酒店和旅游类别的多样性。我们的重点是抓住2024年国内旅游业的增长趋势。为此，我们计划利用引人入胜的视频内容和详细的解释，将快手转变为酒店和旅游市场的新营销前沿。此外，我想简要介绍一下我们的孵化器游戏业务，该业务是由我们对创新的承诺推动的。快手经过几年的自研游戏，积累了丰富的人才、运营经验和能力。我们对中国的游戏市场以及快手目前的游戏开发进度充满信心。展望未来，我们将继续投资游戏业务，坚持长期的眼光，确保我们的投资在损益方面是可控的。我们希望在今年年底前与大家分享游戏业务的一些有意义的发展。潘先生由于公司在 2023 年实现了非常强劲的收入增长和利润，管理层能否分享更多有关 2024 年业务前景的信息？程一笑 2023年，在公司上下同心协力、精益求精的共同努力下，公司在降本增效方面取得了长足进步，盈利能力持续提升。2023年一季度，公司实现上市以来首次集团层面的季度调整后净利润，二季度首次实现IFRS季度净利润为正，下半年盈利能力持续快速提升。2023年，公司成功扭亏为盈，调整后净利润和IFRS利润双双实现扭亏为盈，全年调整后净利润超过102.7亿元。此次飞跃标志着我们进入了全面盈利的阶段，这得益于我们生态系统的持续增长、整个业务线货币化能力的增强以及我们为提高运营效率而做出的不懈努力。展望 2024 年，我们预计电子商务和在线营销服务将持续强劲增长势头，同时运营效率将持续提高。我们还预计今年的毛利率将进一步增加，因为我们将继续优化收入组合，提高利润率较高的电子商务和营销服务的贡献，有效管理和优化我们的收入共享成本策略，并通过以下方式提高服务器和带宽效率：技术创新也将提高我们的利润率。对于销售和营销费用，我们预计 2024 年的用户增长和维护成本将基本与 2023 年的水平保持一致，而不会出现有意义的同比增长。我们计划在保持这一目标的同时，使我们的 DAU 逐年增长，包括预计我们的平均 DAU 在今年下半年达到 4 亿。我们将通过利用技术和运营效率来优化我们的增长战略并完善我们的运营来实现这一目标。这种方法将有助于降低每个用户的获取成本和每个 DAU 的保留成本，从而提高用户增长的投资回报率。随着我们的电子商务和本地服务，包括我们的电商商城服务的不断扩大，我们的促销活动总量将比去年有所增加。然而，作为总收入的百分比，销售和营销费用的比例将继续下降。总之，我们相信，随着我们不断努力提高质量和效率，我们集团的整体盈利能力将继续提高。对于 2024 年全年，我们预计集团层面的调整后净利润将超过目前的张雷恭喜您获得可观的利润。管理层能否分享一下您在 AI 和大型语言模型方面的最新进展？特别是在 Sora 发布后，您对视频制作方面有什么计划和进展吗？程一笑 2023 年初，我们启动了 AI 战略，制定了明确的目标和路线图。在这一年中，我们稳步推进其他大型语言模型的开发和训练，加快了它们在实际场景中的实际应用。我们的进展符合原计划，我们对目前取得的成果感到满意。我们自主研发的大型语言模型，继 13B 和 66B 模型之后，我们在第四季度专注于开发和训练 175B 规模的模型，取得了令人鼓舞的测试结果。该模型在整体性能上显著超越了 GPT 3.5，特别是在理解细节和可读性方面。它在某些指标上接近 GPT 4.0 的水平。我们有信心在未来六个月内提升我们的大型语言模型，使其性能与 GPT 4 相当。在我们的文本到图像的多模型领域，大型语言模型经过几次迭代已经超越了 Midjourney 版本 5，展现出卓越的整体性能。关于你提到的我们的文本转视频大语言模型，我们从去年底开始就积极致力于视频生成技术，并在这方面进行了专门的研发。 Sora的上线速度超预期，不仅证明了技术突破的可行性，也为短视频生态带来了巨大机遇。未来，我们计划将生成模型作为创作者的工具，进一步降低内容创作的门槛，提升短视频制作的质量和效率。 [外语] 对于大型语言模型应用，第四季度我们重点关注LLM在数字真人直播中的应用。例如，我们使用这些模型自动创建直播脚本，促进数字真人广播和实时响应观众在实时聊天中的评论。我们还增强了各种交互场景，包括与智能客服系统的即时通讯，改善了快手租房和理想住房等业务的客户服务。此外，我们也在不断探索如何将大语言模型与快手应用进行更深入的融合，快速迭代我们的AI快手、AI图片评论、AI搜索对话等应用的用户体验细节。我们的目标是让这些模型更有用、更有吸引力、更温馨，所有这些都有助于改善用户体验。作为一家人工智能驱动的公司，我们致力于继续对人工智能大型语言模型及其应用的投资，并期待与您分享更多更新。赵马修再次感谢您今天加入我们。如果您有任何其他问题，请随时联系我们的资本市场和投资者关系团队。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-05-23

快手 2024年Q1业绩电话会高管解读财报

产，提供职场、小游戏、付费课程、体育等多元化内容。赞助拉美热门节目，持续提升媒体品牌影响力。此外，我们在第四季度加大了货币化力度。海外业务总收入达8.47亿元人民币，同比增长近200%。我们持续提升运营效率，用户增长成本大幅降低30%以上。第四季度，我们成功将海外经营亏损同比缩小了63.2%，并且环比进一步减少了经营亏损。在海外网络营销服务上，我们注重内容层面的深耕，培育重点产业发展和本土化营销能力。我们持续推进竞价产品、直播流量、原创内容等产品生态建设和完善，带动电商、游戏等多个行业客户收入和消费快速增长。第四季度，海外业务营销收入同比增长超300%。此外，我们还扩大了顶级KOL网络，培养了一批精选的KOL，为客户提供支持环境，激发他们的创作潜力，产生高质量的内容，从而提高营销效率。展望2024年，我们将继续在基础设施、算法、内容、商业场景等多个增长引擎上取得进展。随着亚洲系的发展，到了某个时候，我们就会来乘风破浪，抵消我的云帆渡海[听不清]的竞赛。面对外部挑战，我们对内加倍努力，积蓄动力，释放更大潜力，实现更快发展。无论竞争格局如何变化，我们都将秉承我们的初心，让每个人都能被看到，为我们的用户提供增强的内容和价值服务。我们努力为合作伙伴创造更大的经济价值，为我们独特的基于信任的内容和商业生态系统注入活力。我准备好的发言到此结束。接下来，我们的首席财务官金兵将讨论公司第四季度和2023年全年的财务业绩。金兵 2023年，我们的财务业绩表现强劲，收入和利润再创新高，全年总收入首次突破千亿元大关，达到1134.7亿元，比去年增长20.5%。凭借精细化的运营和有效的成本控制，我们还实现了里程碑式的盈利水平，首次实现年度IFRS盈利，调整后净利润创历史新高，达到人民币102.7亿元。我们扩大并保留了用户基础，通过改进算法和集成变现渠道，提升用户体验，释放用户流量价值。因此，我们的 DAU 保持强劲，MAU 在第四季度创下新纪录。接下来，我将详细介绍一下我们2023年第四季度的财务表现。第四季度，我们集团的收入同比增长15.1%，达到人民币325.6亿元，这得益于我们包括在线业务在内的各项核心业务的增长营销服务和电子商务业务。在线营销服务收入从2022年同期的151亿元人民币增长20.6%至第四季度的182亿元人民币，占总收入的55.9%。增长来自于更多的营销客户和广告投放的增加，尤其是来自电子商务商家的原生广告。这些成绩的取得得益于我们围绕消费者需求不断提升的产品能力和精细化的行业运营。我们不断改进推荐算法并制定更智能的营销投放策略。原生营销服务是最大的贡献者，我们升级了全平台营销解决方案和智能托管产品，帮助商家利用我们的优质流量最大限度地提高跨平台的 GMV。受电子商务业务和 GMV 不断扩大的推动，我们的其他服务收入从 2022 年同期的人民币 32 亿元增长 36.2% 至第四季度的人民币 43 亿元。由于活跃商家和活跃付费用户数量的增加，第四季度电商 GMV 同比增长 29.3%。通过丰富购物场景、创新产品、完善电商生态治理、运用智慧补贴策略，提高商户参与度，支持商户发展。同时，我们还增强了用户的购物体验，提供更加身临其境、更充实的旅程。由于我们致力于生态系统的长期健康并专注于高质量内容，第四季度我们的直播收入稳定在 100 亿元人民币，与 2022 年同期持平。通过深化区域扩张、推出新内容和互动功能、支持传统文化主播，我们看到主播和艺人经纪公司的数量和参与度有所增长。第四季度，我们的收入成本同比下降1%至人民币153亿元，占总收入的46.9%。这一下降主要是由于技术升级，带宽费用和服务器托管成本逐年减少。第四季度毛利润同比增长34.3%，环比增长19.6%至人民币173亿元。第四季度毛利率达到53.1%，同比和环比分别增长7.6%和1.4个百分点。谈到费用，第四季度的销售和营销费用同比增长 4.7% 至人民币 102 亿元，占总收入的 31.3%，低于 2022 年同期的 34.4%。销售和营销费用的增加主要是由于我们在推广产品和营销活动的支出增加所致。第四季度研发费用为人民币33亿元，同比下降4.4%，占总收入的比例由2022年同期的12.2%下降至1%。研发费用下降主要是由于员工福利费用减少的结果，包括相关的股权激励费用。第四季度管理费用同比下降 27.3% 至 8 亿美元，占总收入的 2.3%，低于 2022 年同期的 3.7%，主要由于员工福利费用减少，包括相关的股权收购费用。第四季度集团层面净利润升至36亿元人民币，较第三季度22亿元人民币净利润大幅提升，2022年第四季度净亏损15亿元人民币。集团层面经调整净利润升至人民币44亿元，而2022年第三季度经调整净利润为人民币32亿元，第四季度经调整净亏损为人民币4500万元，显示我们盈利能力大幅提升。我们拥有强劲的发展表，截至 2023 年 12 月 31 日，现金及现金等价物、定期存款、限制性现金及理财产品为人民币 616 亿元。通过增强的货币化能力和高效的营运资金管理，我们在 2023 年第四季度产生了人民币 89 亿元的正营运净现金流。现在，让我们快速回顾一下我们2023年的财务表现。2023年全年，我们集团的总收入达到人民币1135亿元，同比增长20.5%。其中，我们的在线营销服务收入为人民币603亿元，同比增长23%。其中，直播业务收入同比增长10.4%至391亿元；电商业务等其他服务收入合计141.1亿元，同比增长44.7%。 2023年毛利率同比增长5.8个百分点至50.6%。 2023 年全年调整后净利润为人民币 103 亿元，较 2022 年的人民币 58 亿元大幅回升。调整后净利润率为 9.1%。2023 年调整后 EBITDA 达到人民币 171 亿元，较 2022 年的人民币 18 亿元大幅增长。这就是我准备好的演讲稿。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-05-23

联想集团(00992.HK)第四季度净利润达2.48亿美元全年毛利率创历史新高

化方面的领导者。上述里程碑彰显集团通过多元化增长引擎实现可持续发展、包容性及卓越战略的承诺。根据对书面看跌期权负债的最新重新计量，该集团录得 1.43 亿美元的非现金会计收益。为进一步提高集团效率和竞争力而发生的重组和其他费用总计 1.32 亿美元，基本上抵销了一次性收益。

格隆汇2024-05-23

长江电力创上市新高，中证A50ETF基金(561230)一键布局各行业龙头企业，或受相关板块发展提振

发展趋势向好，技术创新将推动产业进步，多元化应用场景将拓展储能市场的需求，新能源配储、碳达峰碳中和及节能减排重点工作安排等政策的持续推进也为行业的发展提供良好环境。随着储能行业高速发展，市场机制和盈利机制逐渐完善，各环节龙头企业将不断受益。中证A50ETF基金紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。中证A50ETF基金(561230)，场外联接(A类：021231；C类：021232)。风险提示：证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-23

博雅互动(00434.HK)一季度经调整纯利达3.52亿元同比增长超10倍

游戏产品的运营模式，在产品精细化和运营多元化方面精耕细作，打造高品质的棋牌游戏产品、竞技赛事产品和行业领先的Web3游戏产品。我们将在巩固现有市场的基础上，不断拓展海外市场，并将大力推动集团在Web3领域的业务发展和布局，以实现集团在Web3领域之业务发展的战略规划。公司将严格遵守其运营所在的不同司法管辖区的各项法律法规，致力于打造高品质的棋牌游戏产品及行业领先的Web3游戏产品，在锻造博雅网络棋牌游戏百年品牌的道路上继续前行。

格隆汇2024-05-23

"黔酒全球行"圆满收官，茅台、习酒、珍酒在"新日韩"分别作推介

中拜访、专场推介、跨界交流、现场品鉴等多元化环节，帮助酒企与目标市场快速对接与深度融合，实现贵州白酒从"走出去"到"走进去"，再到"走上去"的质变飞跃。 "茅习珍"化身酱酒文化推广大使在一系列的国际推介活动中，茅台、习酒、珍酒分别在新加坡、日本、韩国化身酱酒文化推广大使，分享酱酒酿造奥秘与文化故事的同时，更以产区为依托，强化了消费者对酱酒独特价值的认同。在新加坡，茅台集团党委副书记、工会主席高山表示，将认真贯彻落实贵州省委、省政府关于白酒产业的各项要求，进一步彰显"茅台"引领和带动作用，用好"茅台"金字招牌，用心呵护世界一流酒产区，形成"星月同辉、大小共荣"的发展新格局。日本推介会现场在日本，贵州习酒股份有限公司副总经理陈强向嘉宾介绍贵州酱酒文化、代表品牌、酿造工艺、原料等情况。在韩国，珍酒李渡集团副总裁、贵州珍酒酿酒有限公司副总经理陈国华围绕酱酒文化底蕴、酿造环境、独特工艺、健康品质和舒适口感，深入剖析了贵州酱酒的五大核心优势。通过推介，贵州的产区价值、品质特色、历史文化、品牌矩阵进一步彰显，深化了国际消费者对酱酒稀缺价值的认识。贵州白酒国际化风头正劲贵州是中国酱香型白酒的原产地和主产区，位列世界十大烈酒产区之首，也是中国重要的白酒生产基地。中国海关总署数据显示，2023年，中国白酒出口量为1.54万千升，较上年1.64万千升同比下降6.10%，同期出口额从上年36.26亿元增至56.58亿元，同比上涨56.04%，呈现量平价升的特征，这意味着高档白酒在海外的接受度正在上升，主打中高端市场的酱酒相对契合。韩国推介现场以"茅习珍"领衔，贵州白酒舰队"组团出海"，不仅是贵州白酒品牌的一次曝光之旅，更是获取国际市场反馈、促进产业创新升级的重要契机，为贵州酒企融入国内国际双循环经济发展格局蓄势赋能。业内人士指出，这不是黔酒第一次，也不会是最后一次"出海行动"，随着以"茅习珍"为代表的贵州白酒企业在国际市场的稳健前行，贵州酱酒醇香正跨越重洋、穿越山海，走进全球消费者生活。

格隆汇2024-05-23

那些中概股在Q1就获得了资金青睐？

投资者的稳定持仓可能源于其成熟的市场和多元化的投资策略，加拿大和澳洲投资者的增持可能基于对中资股价值的重新评估和市场潜力的认可，英国和中国香港的减持则可能与对当前市场状况的担忧和对未来不确定性的考虑有关。特别值得注意的是，一些个股如 $美团-W(03690)$ 、 $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ $小米集团-W(01810)$ 等获得了显著的增持，而 $百胜中国(YUMC)$ 和 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 等则遭遇减持。这可能与投资者对这些公司基本面和市场前景的不同看法有关。展望未来，虽然短期内部分外资的流入推动了市场的快速反弹，但长期持续回流仍需基本面的支撑。考虑到当前全球各类主动型基金对中资股的配置比例已显著下降，若要实现持续的资金回流，不仅需要市场条件的配合，更需政策环境的积极变化，特别是财政政策在应对通胀下行和信用收缩问题上的发力。

老虎证券2024-05-23

发力绿色智造新赛道绿色低碳装配式钢结构建筑发展峰会8月无锡见

量发展是一项系统工程，必须多维度发力、多元化施策。带着对装配式钢结构建筑市场的热切期盼，8月1—3日，2024第十九届全国绿色低碳装配式建筑及高效能标准化钢结构建筑发展峰会将如期相约无锡，为建筑业突破发展瓶颈、增强核心竞争力，构建合作关系和渠道，促进企业交流与合作！大会盛情邀请各行业精英人士莅临登台，发力绿色智造新赛道，共建共享绿色美好未来。来源：金色财经

金色财经2024-05-23

绿源召开业绩交流会 2023年量利齐增关键技术自主研发推动业绩新高峰

新投入，优化产品结构，以满足海内外市场多元化需求。我们将坚守技术立企的信念，面对行业的诸多不确定性，绿源将继续实现稳增长和可持续发展。" 关键技术自主研发 "技术战"催生绿源核心竞争优势报告显示，绿源在2023年显著加大研发投入，同比增幅高达25.8%。截至年末，绿源累积近500项专利，尤其在发明专利方面领先行业。得益于长期的技术储备和研发投入，2023年绿源在关键技术上再次取得重大突破，如液冷2.0系统、固态化电气系统和数字化电池技术，不仅满足用户对耐用性的需求，更巩固了其在行业中的技术领先地位。此外，绿源还引入了IPD集成开发体系，通过车架平台化、动力平台化和零部件通用化等创新措施，大幅提升了开发效率和生产装配效率。这些举措使开发周期缩短了20%，生产装配效率提升了30%。凭借关键技术的创新成果，绿源所推出的搭载这些技术的车型一经投入市场便迅速赢得了用户的热烈追捧。2023年，绿源精心推出了超过50款全新电动车型，这些车型覆盖了S系列、Moda系列、极影系列、INNO系列、Cola系列、Liva系列和卡乐系列七大产品线，全面满足了不同消费者的多元化需求。特别值得一提的是年度热销车型S70，它搭载了绿源自主研发的PCDS(私人定制设计系统)技术和创新的数字化电池养护系统。这两项尖端技术的完美结合，不仅为用户带来了前所未有的骑行体验，还通过数字化电池养护技术的革新，极大地增强了电池的安全性和耐久性，甚至在寒冷的天气条件下也能保证电池容量的稳定输出，从而为用户提供更稳定和长远的续航里程。数据显示，S70在2023年度实现了近20万台的出货量，成为了业内备受瞩目的年度爆款。为满足不同地域的市场需求，绿源已在重庆投资建设第四个智能制造基地，以此深度辐射并服务中国西南市场。展望未来，绿源四大基地的年产能预计将超过1000万台，极大提升绿源的市场覆盖和产能规模。四大智能制造基地通过研发PDM、MES的建设，完善从产品研发，至各个数字化车间生产数据的统一信息化管理。结合产品品质数据自动读取及分析，实时连接各车间品质状态及警示功能，实现安全化、智慧化管理，持续优化生产流程，提升生产效率，确保每一辆电动两轮车都具备高品质和高性能。关键技术再落一子 2024有望再造 "液冷现象" "实现关键技术自主研发是绿源技术创新的底色，绿源始终致力于解决制约人民美好出行的‘卡脖子’问题"。倪捷在会上着重强调了公司对于关键技术自主研发的坚持。根据艾瑞咨询的《2024年中国两轮电动车行业研究报告》显示，用户购车选择正在形成一个综合型的评估过程。在用户购车时最关注的十大因素中，车辆耐用性以38.3%的比例位居榜首，电池及续航以35.9%紧随其后，智能化功能(31.7%)、刹车安全性和稳定性(29.1%)、舒适性(27%)位列前五，各因素间的差距不大且均在用户的考虑范畴内。自2019年起，绿源就开始以用户为核心建立关键技术研发路径，推出了中国第2代电动车——液冷电动车。液冷电动车采用了液冷+固态技术创新，标配陶瓷刹车钢丝轮胎等先进技术，不仅提升了电动车的性能和品质，更带来了舒适安全的骑行体验。此外，绿源还制定了电动两轮车的首部耐用标准，并将核心部件的质保提升至3-10倍。液冷电动车推出至今累计销量超1000万台，被业绩称为"液冷现象"。随着时间的推进，绿源的关键技术研发版图已显著扩展，形成了包括液冷电机、固态电气系统、安全驾驶系统、数字化电池养护系统以及智能互联系统在内的五大核心系统。这五大核心系统不仅揭示了绿源技术研发的深层逻辑，还清晰地勾勒出三个技术层级：车辆耐用性层级、安全与电池续航层级，以及智能化层级。每个层级都凝聚了绿源对卓越性能与前沿科技的追求，进一步巩固了其在电动车领域的技术领先地位。在当下社会普遍关注的电池安全问题中，倪捷深入解析了绿源自主研发的"数字化电池养护系统"在电池安全性方面的研发成果。他强调，"这套系统就像为每一块电池配备了一个‘智能预警器’，实现了安全信息的云端共享，还确保数据能够下沉至具体使用层面，让政府职能部门、企业以及消费者能够三方协同，共同监管和预警包括电池温度、电池使用情况在内的安全数据"。未来，绿源将与各级政府职能部门展开更为紧密的合作关系，在智慧城市和智慧消防的背景下，携手共治提升电池安全水平。对此，绿源集团副总裁倪博原表示， "2024年，我们努力让每一位中国人都能享受关键技术研发成果的红利。包括数字化电池技术、液冷技术等成果将应用于更多车型，形成高中低不同的产品矩阵，覆盖满足市场不同消费者的需求。业内人士对此表示，搭载数字化电池技术、液冷技术的产品极大满足了当下的用户痛点，有望再造一个"液冷现象"。凭借技术突破和产品矩阵的完善，2023年绿源的线下分销网络已广泛覆盖中国内地30个省级行政区的324个城市。同时，其全球市场布局也稳步推进，产品已远销至46个国家和地区，包括泰国、印尼、菲律宾、澳大利亚以及美洲地区等。2024年，公司将充分发挥核心技术优势，将多元化的中高速电摩推向国际市场，在印尼，泰国，马来、印度等重点海外市场落实本土化战略。近年来，绿源还陆续推出了多项惠民服务措施，如"24小时道路救援"和"20项免费服务"等，致力于让更多的电动车服役时间超过10年。2024年，公司将计划探索实践充换电、租车等模式，拓展多元化服务生态，包括平台化售后服务体系、充换电模式、租车模式、衍生品等版块。绿源集团执行董事兼首席执行官胡继红表示，"公司将紧抓全球电动车市场增长机遇，扩大产能，并深化国内外市场份额。同时，绿源将持续加强关键技术的自主研发，确保产品竞争力与技术领先，承诺为投资者带来长期稳定回报，以卓越业绩回馈社会与股东"。 2024年，随着工业和信息化部《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》(GB 43854—2024)强制性国家标准的施行，电动两轮车行业将迈入高质量发展的新纪元。与此同时，包括上海市、浙江省等全国各地纷纷发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新若干举措的通知》，以激励电动两轮车企业积极参与以旧换新活动，加速老旧电动两轮车的更新换代。 2024年，绿源电动车或凭借其领先的关键技术和卓越的产品品质，在产业和消费政策的双重驱动下，有望在激烈的市场竞争中再次领先一步，从而实现业绩的崭新跨越。

格隆汇2024-05-23

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