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17部门联合印发《“数据要素×”三年行动计划(2024—2026年)》
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贷支持力度,优化金融服务。依法合规探索
多元化
投融资模式,发挥相关引导基金、产业基金作用,引导和鼓励各类社会资本投向数据产业。支持数据商上市融资。 (二十三)加强宣传推广 开展数据要素应用典型案例评选,遴选一批典型应用。依托数字中国建设峰会及各类数据要素相关会议、论坛和活动等,积极发布典型案例,促进经验分享和交流合作。各地方数据管理部门要深入挖掘数据要素应用好经验、好做法,充分利用各类新闻媒体,加大宣传力度,提升影响力。
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金融界
2024-01-04
国家数据局等17部门:引导和鼓励各类社会资本投向数据产业 支持数据商上市融资
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贷支持力度,优化金融服务。依法合规探索
多元化
投融资模式,发挥相关引导基金、产业基金作用,引导和鼓励各类社会资本投向数据产业。支持数据商上市融资。
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金融界
2024-01-04
上海:推进
多元化
金融服务模式创新
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上海市人民政府办公厅关于印发《上海市促进在线新经济健康发展的若干政策措施》的通知。其中提到,支持在沪金融机构开展数据贷、云量贷、数据信托、科技保险、知识产权质押融资等金融创新试点。支持设立在线新经济产业基金,为符合条件的各类在线新经济企业开拓业务以及股权改制、红筹回归、兼并重组等重大发展需求,提供精准融资服务。支持在线新经济企业与数字人民币试点运营机构合作,拓展数字人民币与互联网新技术、新模式的融合应用。
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金融界
2024-01-04
三部门发布横琴粤澳深度合作区货物有关进出口税收政策
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情形的货物予以保税。二是为促进澳门产业
多元化
发展,合作区内企业生产的含进口料件在合作区加工增值达到或超过30%的货物,经“二线”进入内地免征进口关税,按规定征收进口环节增值税和消费税。同时,合作区内免税或保税货物及其加工制成品销售给个人的,以及经“二线”进入内地内销的,按规定征收进口税收。三是内地经“二线”进入合作区的有关货物视同出口,按规定实行增值税和消费税退税,涉及出口关税应税商品的征收出口关税。四是加强监管。加强对重点商品的管理,对走私等行为依法进行处理,切实防范风险。
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金融界
2024-01-04
三部门发布横琴粤澳深度合作区货物有关进出口税收政策的通知
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情形的货物予以保税。二是为促进澳门产业
多元化
发展,合作区内企业生产的含进口料件在合作区加工增值达到或超过30%的货物,经“二线”进入内地免征进口关税,按规定征收进口环节增值税和消费税。同时,合作区内免税或保税货物及其加工制成品销售给个人的,以及经“二线”进入内地内销的,按规定征收进口税收。三是内地经“二线”进入合作区的有关货物视同出口,按规定实行增值税和消费税退税,涉及出口关税应税商品的征收出口关税。四是加强监管。加强对重点商品的管理,对走私等行为依法进行处理,切实防范风险。
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金融界
2024-01-04
财政部发布关于横琴粤澳深度合作区个人行李和寄递物品有关税收政策的通知
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情形的货物予以保税。二是为促进澳门产业
多元化
发展,合作区内企业生产的含进口料件在合作区加工增值达到或超过30%的货物,经“二线”进入内地免征进口关税,按规定征收进口环节增值税和消费税。同时,合作区内免税或保税货物及其加工制成品销售给个人的,以及经“二线”进入内地内销的,按规定征收进口税收。三是内地经“二线”进入合作区的有关货物视同出口,按规定实行增值税和消费税退税,涉及出口关税应税商品的征收出口关税。四是加强监管。加强对重点商品的管理,对走私等行为依法进行处理,切实防范风险。
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金融界
2024-01-04
哪个游戏公会最适合牛市?
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Axie 的投资,并实现了业务模式的
多元化
。我们还开始为未来制定战略和规划路线图,但崩溃来得比我们想象的要快——Axie 生态系统遭受 6.2 亿美元的黑客攻击加速了崩溃。” 因此,公会留下了巨大的财富,并且需要进行转型。但为了什么呢? 随着熊市摧毁了用户群、收入和兴趣,一些公会转向制作和投资新游戏,以寻找新的热门游戏。其他公司,比如这个故事中的公会,Perion、CGU 和 YGG,已经开始了各种努力,专注于通过巨额融资来建设游戏社区基础设施。有些人死了。 随着新的比特币 ETF 推动的牛市即将到来,饱受打击和伤痕累累的游戏协会是否已制定出清晰可辨的策略来利用它? 至少有一个明确的主题,游戏公会都以各种形式转向在线声誉建设。 但首先,我们是如何在短短三年内走到这一步的? 原创者和模仿者:游戏公会是如何开始的 Gabby Dizon 于 2020 年创立了 YGG,这是最初的 Web3 游戏公会。他告诉杂志“那段时期的重要教训是,尽管有些公会专注于赚尽可能多的钱。我的最终目标是扩大我的用户群。” 早在加密货币出现之前,Dizon 就是菲律宾游戏行业的先驱,他所在的团队于 2003 年发布了第一款菲律宾制造的游戏《Anito:保卫愤怒的土地》,并自 2014 年起在马尼拉经营自己的游戏工作室 Altitude Games。 可持续的代币经济学 他了解了区块链,并喜欢“智能合约可以转移价值,以太坊可以在虚拟经济内部编程价值”这一事实。但区块链的金融应用却让他感到冷淡。当他看到 CryptoKitties 将 NFT 的想法推广到游戏应用时,他开始感到兴奋。他于 2018 年发现了 Axie,这是越南工作室 Sky Mavis 推出的一款基于区块链的在线游戏。随着新冠疫情席卷全球,“2020 年,事情开始从业余爱好者社区转向通过游戏赚取代币的想法。” 在玩 Axie Infinity 并培育 Axies 时,他发现可以在不泄露私钥的情况下借出 Axie NFT。这是 YGG 的基本理念,也是第一个规模化的公会概念。它很快筹集到了 125 万美元的种子资金,由 Delphi Digital 领投。 公会成为通过租赁资产获利的一种方式,但依赖于社区管理者,尤其是在菲律宾,Axie 在那里首先起飞并拥有最大的用户群。 《Axie Infinity》成为 2021 年最成功的游戏,这在一定程度上要归功于大量菲律宾玩家社区,他们在新冠疫情期间从公会借用 Axies 来玩游戏并赚取额外收入。 Dizon 将其代币销售上限限制为 1200 万美元。他告诉杂志,模仿行会是不可避免的——市场的高度和疯狂的筹集资金让他感到害怕。 虽然有些人为他们的公会筹集了 1 亿美元,但现实是人们对这笔钱抱有巨大的期望。” 现在,每个人都在争先恐后地证明他们正在为 web3 游戏及其学术社区构建一些有价值的东西。 公会的重点是建立用户声誉? Dizon 最初使用 YGG 的资金再投资于培育 Axies(创建新的 NFT),并购买其他 NFT 来投资其他新兴游戏。如今,他从第一天起仍然专注于同样的使命:改善游戏玩家的游戏体验。 2021 年底,他开始利用 YGG 的资金建立一个任务和成就平台。它允许游戏玩家在不同的游戏中获得成就并建立他们的链上声誉。他告诉杂志,声誉将是 Web3 中最有价值的东西之一。 YGG 的公会进步计划(简称 GAP)是一项活动,玩家可以完成游戏中的任务和基于社区的任务,以证明他们的能力以及他们对更广泛社区的贡献。 “例如,如果一个人能够通过某些任务,则可以使用不可转让的 NFT 在链上进行证明,这种 NFT 称为 Soulbound 代币或 SBT。这些都是他们在web3方面取得的成就的证明。所有这些 SBT 的组合讲述了一个关于个人的故事。基于此,持有者可以访问其他游戏或社区等,”Dizon 解释道。 SBT 的不可转让性质非常重要,因为这意味着铸造的成就记录无法购买或交易,只能通过钱包持有者的努力来获得。 YGG 任务计划的另一个核心部分是今年早些时候由 YGG 和 Axie Infinity 合作推出的Superquests 。它允许游戏玩家通过由顶级社区影响者和 YGG 电子竞技冠军创建的简短视频内容提供的学习计划来培养新技能。虽然它是为公会社区的成员提供的,但它并不是一个封闭的商店,并且欢迎新成员。 10-15年后,我希望人们能够将他们的技能与虚拟经济相匹配。在加密货币中,努力的奖励是一种至关重要的货币。” Dizon 表示,ERC-6551 代币标准或代币绑定账户(TBA)将对区块链游戏产生影响,开发人员已经开始使用它来将人工智能融入到游戏中。 TBA 是该标准的副产品,该标准允许 NFT 拥有其他 NFT。因此,您可能拥有一个 TBA,它也是一个无法转让的 Soulbound 代币 (SBT)。 迪宗表示,在未来的虚拟世界中,虚拟经济有一天将在国内生产总值方面与小国家相媲美。人工智能的出现将比您想象的更早实现这一目标,而声誉工具将变得更加重要。 虚拟世界中任务的链上声誉可以通过钱包历史记录、贡献证明以及 SBT 成就和相关元数据进行检查。这些 Web3 工具显示某人实际做了什么以及他们是谁。 “这非常重要,因为我认为加密货币的下一阶段将完全取决于人们的 web3 声誉。在像流动性挖矿这样的事情上,我们并没有真正区分有用的人和只是为了赚钱的人。我认为声誉将大大有助于区分谁在行会和其他社区中最有用,”迪宗指出。 如果你只是一个钱包地址,你为社区贡献了什么?” 用于游戏的 Strava Perion DAO 还利用其庞大的资金建立了一个游戏玩家声誉工具,以及熊市中的许多其他东西。有一个 2-state 平台,允许用户交易和兑换由有限运动鞋支持的 NFT。ZBET 是一个原型平台,允许用户在 web3 游戏上进行社交投注,该平台将成为自己的实体,将于 1 月份获得许可并上线。 他们之前还将部分资金投资于游戏风险投资,与 200 家游戏公司会面,并投资了 15 家,包括股权、代币和 NFT 交易。自 2022 年起,他们停止了对游戏的投资,并部署了多种 Delta 中性策略(一种对冲策略),以在 DeFi 上获得稳定的回报,将其跑道增加一倍多,达到 5 年左右,其中 90% 现在分配给内部产品发展。 联合创始人米奇·彭曼-艾伦 (Mitch Penman-Allen) 指出了2022 年熊市出现时公会面临的气候。 “这并不是 web3 游戏市场的死亡。我们确信 Axie 只是将区块链应用到游戏中的一个早期实验,但在市场上失败了,实验一夜之间流行起来,然后很快就消亡了……而 620mm 的黑客攻击也无济于事。钩子就在那里,我们已经看到了潜力。我们只需要找到长期用例。” 他表示,该协会仍然相信游戏将成为消费者进入加密货币的一个巨大途径,但游戏还没有实现。 我们知道强大的团队正在使用区块链应用程序开发 AAA 游戏,但是构建一款优秀的游戏需要时间。因此,我们决定回到我们的经验:打造高增长产品。我们决定重点向经常持怀疑态度的 Web2 游戏玩家介绍 Web3 应用程序在游戏中的价值。” 另一个问题是主流游戏玩家对区块链游戏的怀疑,认为区块链游戏只是公司从玩家身上榨取金钱的另一种方式。 “玩家们发现玩 Axie Infinity 需要花费数千美元。他们考虑了游戏亵渎的金融化。这是在非 Web3 游戏工作室多年来采用微交易、订阅和提高游戏价格等掠夺性货币化策略之后出现的。” 那么,如果金融化不是问题所在,那什么才是呢?出色完成工作的奖励。与 YGG 一样,Perion 也专注于在线声誉建设,但对于一般游戏玩家来说,目标是《堡垒之夜》等热门游戏。 他们正在开发 XP,这是一种用于游戏的 Strava——指的是健身跟踪应用程序,用于向你的同伴吹嘘你跑得有多快或完成山地自行车道等。早期的市场测试看起来很有希望。该公会的游戏声誉排行榜XP.gg意味着玩家可以看到他们与自己最喜欢的玩家或朋友的较量。本地化的排行榜可以为扑克之夜带来新的乐趣。 Penman-Allen 解释说:“XP 对我们来说是一个合乎逻辑的步骤。将传统游戏生态系统与经过验证的奖励、激励、竞争模型相结合,最终为最终用户带来真正的利益。” 彭曼-艾伦表示,他们不打算为了钱而玩游戏,因为“我们不想被降到互联网的黑暗角落。” 该产品可能是 Play-to-Earn 公会的自然演变。之前,特定的 NFT 是进入游戏桌的入场券,就像扑克买入一样。但它们价格昂贵,因此公会应运而生,为玩家出租 NFT。现在,游戏排行榜可能会为工作室提供一种不同的机制来激励游戏玩家。 游戏公会和工作赚钱 在其他地方,一些游戏公会坚持其 Axie 公会的根源,“打造游戏产品或为发展中国家创造通过游戏赚钱或通过工作赚钱的途径”,游戏公会 CGU 创始人拉曼·南比亚 (Raman Nambiar) 表示。 Axie 创建了一个可以参与并找到这些工作的社区,但突然之间就没有了建立有效劳动力的途径。” 在发展中国家,尤其是非洲,CGU 已经从“玩到赚钱”转向“工作赚钱”。赚钱工作的另一个名称是“工作”。“我们的转变是忠于我们最初的使命——让发展中国家的人们就业并使用加密货币来支付人们的工作费用,”他说。 CGU 还拥有人才管理系统 (TMS) 形式的用户声誉建设系统。“这从我们的玩家管理系统演变而来,该系统最初跟踪玩家的收入和参与度,后来成为一个‘技能映射’系统,我们可以识别我们的社区拥有哪些技能,并根据他们的技能、他们拥有的课程定制向他们提供的工作机会完成的任务以及他们之前完成的任务,”他说。 CGU 向主要是非洲互联网用户支付微任务费用。以前这意味着玩游戏,现在它意味着写帖子、关注社交媒体、数据标记和数据清理任务。他们已经开始教授 ChatGPT 以及社交媒体人工智能工具。对于 Nambiar 来说,“这符合最初的游戏公会使命”。虽然可能没那么有趣。因此,CGU 现在是一家微任务服务提供商,通常提供服务来喂养 AI 模型。 刚开始时,只有一位雇主 Axie,后来 Axie 被砍掉了,任务是寻找替代雇主。所有游戏都因加密市场而崩溃,因此我们一直在努力为这些人找到合适的雇主,但他们需要了解人工智能才能完成这些工作。” 在非洲,加密支付很有意义。有数以百万计的人没有银行账户,没有账户,或者面临高额交易费用,互联网服务也可能时好时坏。因此,对于 CGU 来说,“另一个收入来源是弄清楚移动货币以及如何获得报酬,在这些国家进行大规模支付。” “在非洲或东南亚偏远岛屿等地,互联网很难访问或配置。我们试图为可能的劳动力提供一种与数字经济联系的方式,从而偶然发现了互联网服务作为一项业务。” Nambiar 还向 web2 公司提供 web3 服务,例如在手机和笔记本电脑上创建 NFT、钱包和 Metaverse。 “通过提供基本的社交媒体技能、软件开发和设计基础知识,并结合人工智能工具,我们能够帮助工人在数字劳动力中竞争。” Axie 失败的一大原因是其不可持续的代币经济,各种项目都在试图从其错误中吸取教训。 巴尔萨扎的实力 Balthazar DAO于 2021 年以公会形式成立(并通过代币销售筹集了 560 万美元),然后尝试 NFT 资产管理和市场,现在正在设计自己的游戏。 他们最近创建了Wallet Wars,这是一款类似太空入侵者的游戏,您可以在其中射击加密货币最大的钱包。这是一种游戏理念,即游戏玩家可以在充满加密货币坏人的世界中成为好人。 “通过钱包大战,我们的目标是在面临逆境的社区中重新点燃信心、团结和希望,为那些以坚定不移的韧性经历过加密货币考验的人们创造一个团结点。” Balthazar DAO 的联合创始人 John Stefanidis 告诉杂志。 为了展示我们的技术,我们开发了一款高度金融化的 web3 街机风格射击游戏,它结合了多种获胜机制,玩家可以在奖池中分享。它被称为“钱包战争”,向那些经历过挫折和挑战的人致敬,其中包括受骗者、粗暴者、黑客攻击者、格格不入者、弱势群体和疲惫者。” Stefanidis 表示,这款游戏最初是为了展示 Web3 技术而设计的,但后来它发展成为一种全新的 NFT 游戏金融化模式。它引起了加密货币社区的共鸣,第一批铸币厂在 10 月 19 日几分钟内就售罄,并且其首个季度于 12 月初推出。 Wallet Wars 提供两种代币。raw Pass NFT 是以太坊区块链上的 ERC-721 NFT,包括独特的 DAO 优势,例如参考收益、通过派系进行治理和 BZR 积分(奖励系统)。第二个令牌是 zksync 上的 raw Ships,这是玩游戏所需要的。Stefanidis 对可持续代币经济模型的解释如下: 玩家需要 RAW 通证中的一个代码才能购买 RAW Ship NFT,这为 RAW 通证持有者提供使用其代码进行的每笔销售的佣金。大部分收入都进入奖金池,永远不会超过实际收入,这样就保持了可持续性。” 重要的是要记住,代币经济学的一部分只是冷酷的、客观的纯数学。对人际互动的零考虑。因此,从理论上讲,原始代币可能没问题。除非 DAO 开始为代币添加实用性或重新利用它,但这是很难做到的。或者如果企业的运营成本增加。因此,虽然代币经济学在数学上可能是可持续的,但这并不意味着业务还没有实现。 但如果 Balthazar DAO 能够为 web3 游戏实现可持续的代币经济模型,这可能会成为 web3 游戏行业的先兆。 Web3 游戏会超越 Axie Infinity 的高度吗? 行会是一个很好的客户获取工具,它利用了新冠疫情和发展中国家失业所创造的机会。他们在 2024 年的新方向让我们深入了解 Web3 游戏及其奖学金俱乐部将通过声誉构建明确的主题走向何方。 公会可能仍然对下一次牛市抱有很高的期望,但目前还不清楚是否会出现像 Axie 曾经那样提供同样机会并吸引大量玩家的游戏。 目前还有很多实验,但 YGG 的 Dizon 表示:“对于公会来说还为时过早,但我们欢迎人们建立数字社区,这是未来数字经济的先驱。” 来源:金色财经
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金色财经
2024-01-04
解读稳定币的增长模式和未来方向
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许可的。这些新兴稳定币的创新包括抵押品
多元化
、抵押品清算机制以及回馈社区的利润分享机制。它们的成功取决于维持流动性和吸引主要 DeFi 协议。 尽管新的链上稳定币协议不断涌现,但超过 90% 的市场价值仍然集中在中心化稳定币上。*一些初创公司试图利用美国政府债券产生的支付收益率来挑战 Tether 和 Circle 的主导地位,但我认为认为中心化稳定币的长远发展需要与传统金融机构和监管部门更多的合作。这包括与合规托管人合作、充足的注资以及获得相关许可证。 要打造下一个类似USDC、USDT的“超级稳定币”,我们认为至少需要满足以下四个关键条件,才能充分发挥中心化和去中心化稳定币的优势: 以美元为基础的稳定币:美元在全球范围内具有广泛的接受度,其配套资产具有广泛的适用性。 全球监管认可和牌照:超级稳定币从一开始就需要全球化定位,获得美国监管机构的认可和全球牌照。 创新的金融属性:超级稳定币应具有创新的金融属性,例如利润分享机制,以建立社区支持和可持续增长。 无缝融入 DeFi 生态系统:超级稳定币需要成为 DeFi 乐高不可或缺的一部分,才能在 DeFi 领域实现广泛采用。 稳定币市场在加密货币生态系统中发挥着至关重要的作用,预计将继续发展和扩大。要成功打造下一个超级稳定币,我们认为可能需要满足一系列 DeFi 玩法优势并建立合作关系。 二. 稳定币的分类 去中心化稳定币 为了解决中心化稳定币的问题,去中心化稳定币引入了创新的解决方案。这些新的稳定币基于区块链协议构建,使其更加透明。例如Curve的crvUSD、AAVE的GHO、Dopex的dpxUSDSD都是基于链上协议的稳定币,减少了中心化的因素。去中心化稳定币可以分为两大类: 超额抵押的稳定币: 抵押稳定币是最常见的去中心化稳定币类型。他们的资产支持通常来自其他加密货币,例如以太坊或比特币,以维持其相对价值稳定性。例如,MakerDAO 的 DAI 由以太坊作为抵押品支持。最新的趋势是将抵押品从传统中心化稳定币和主要传统数字货币转向更广泛的数字货币或多层嵌套,以增加流动性并提供更多应用场景。例如,Curve 的 crvUSD 中最大的抵押品是 stETH,而 Ethena 的稳定币也是基于以太坊和流动质押代币(LST)。 潜在优势:抵押稳定币或许能够超越单纯支付工具的角色,演变成更全面的数字资产管理工具,为用户提供广泛的选择和灵活性。 潜在缺点:抵押稳定币的一个主要问题是抵押品过多导致资产利用率降低的风险,特别是当有以太坊等波动性资产支持时。这种波动性带来了强制清算的可能性,带来了重大挑战。 算法稳定币: 算法稳定币是最去中心化的稳定币类型之一。其想法是利用市场需求和供应来维持固定价格,而无需实际抵押品支持。这些稳定币使用算法和智能合约来自动管理供应以维持价格稳定。例如,Ampleforth 是一种基于算法的稳定币,旨在将其价格保持在接近 1 美元的水平。旨在采用弹性供给机制,根据市场需求自动调整供给,以平衡价格。当价格高于1美元时,供应量增加,当价格低于1美元时,供应量减少。 此外,还有一些混合算法稳定币试图将算法和法定储备结合起来。例如,Frax 是一种基于算法的稳定币,旨在将价格维持在接近 1 美元的水平。它采用混合稳定币机制,部分由法币储备支持,部分由算法管理,以维持价格稳定。 潜在优势:算法稳定币旨在实现去中心化。与其他解决方案相比,我们认为稳定币可能在可扩展性方面具有优势。基于算法的稳定币使用透明且可验证的代码,这使得它们具有吸引力。 潜在缺点:算法稳定币与所有数字资产一样,容易受到市场敏感性的影响。当市场对算法稳定币的需求下降时,其价格可能会跌破目标值。此外,算法稳定币的运行依赖于智能合约和社区共识,这可能会带来代码缺陷、黑客攻击、人为操纵或利益冲突等治理风险。 中心化稳定币 中心化稳定币通常以法定货币作为抵押品,存放在链下银行账户中,作为链上代币的储备。它们解决虚拟资产的价值锚定问题,将数字资产与实物资产(如美元或黄金)挂钩,稳定其价值。同时解决监管环境下虚拟资产的准入问题,为用户提供更可靠的数字资产存储和交易方式。中心化稳定币仍占据 90% 以上的市场份额。* 目前,除了美元和英镑之外,很多中心化稳定币项目都有美国国债作为抵押品。美国国债通常由机构托管,提供可赎回性,而代币化则增加了基础金融资产的流动性。此外,它们还为 DeFi 组件提供交互机会,例如杠杆交易和借贷。这使得项目能够以零成本从加密用户那里获取美元来购买美国国债,并直接从债券收益率中受益。 然而,中心化稳定币也存在一定的潜在局限性。其中之一是产量机会有限。由于中心化稳定币依赖于受信任实体持有的储备来确保稳定性和价值,因此用户可能无法获得本机收益。这种限制源于抵押品的集中控制和管理。 三.近期稳定币市场人气上升 1.美国债券收益率上升超过 DeFi 协议收益率 与 DeFi 相比,政府债券收益率的飙升导致 TradFi 的回报率显着提高。目前,稳定币总市值已达 1300 亿美元,成为美国国债第 16 大持有者,年化收益率高达 5% 或更高。将稳定币借给他人获取利息,贷款收益率约为 3%,而 Uniswap 等去中心化交易平台通过自动做市商 (AMM)** 提供 2% 左右的回报。这种情况反映出,债券价格的下跌和收益率的上升可能会促使一些投资者在传统金融市场寻求更高的回报,从而可能导致 DeFi 的收益率下降。 2. 具有利润分享机制的稳定币项目的出现 目前,中心化稳定币的大部分利润都流向了其发行者和相关投资者。例如,USDC 与 Coinbase 等投资者分享部分利润。然后Coinbase允许用户在平台上存储USDC以获得奖励,从而吸引更多用户。然而,市场上出现了一些创新,收入分成超出了投资者和生态系统参与者的范围。 3. TradFi公司逐步进入稳定币市场 根据Brevan Howard 的研究报告,2022 年,稳定币的链上结算量达到 11.1 万亿美元,超过 PayPal 的 1.4 万亿美元,与 Visa 的 11.6 万亿美元相当。这凸显了稳定币在支付领域的巨大潜力,特别是在提供高效的链上结算系统方面。而且,在支付和银行系统不发达的发展中国家,稳定币的应用尤为关键,满足了对高效、低成本支付解决方案的需求。因此,稳定币在全球金融生态系统中发挥着越来越重要的作用,特别是在促进金融普惠性和经济增长方面。 包括 PayPal 和 Visa 在内的多家公司正在进军稳定币市场。PayPal 与 Paxos 合作推出了 PYUSD,这是一种由美元存款、短期政府债券和现金等价物支持的稳定币。PYUSD 可以在 PayPal 应用程序内进行兑换,并且可以与 Venmo 和其他加密货币进行互操作。它旨在为 PayPal 的 4.31 亿用户提供进入 Web3 世界的入口点。目前,PYUSD 的流通量约为 1.1446 亿美元,排名第 14 位,占稳定币市场总量的 0.1%。PayPal 的推出可能会极大地影响加密货币的广泛采用,将传统金融便利性与数字货币创新联系起来。 1. 交易所 2023 年上半年,USDC 占 Coinbase 收入的近一半,总计约 3.99 亿美元。 来源:Coinbase A. 交易所和稳定币之间的合作带来收入增长 2023年上半年,Coinbase的部分收入来自与Circle的利润分享协议。截至 2023 年第三季度末,Coinbase 上的 USDC 余额达到 25 亿美元,高于第二季度末的 18 亿美元。Circle 和 Coinbase 通过中心联盟共同管理 USDC,并根据 USDC 持有量分配收益。2023 年 8 月,Coinbase Ventures 收购了 Circle 的少数股权,加强了双方的合作关系。 来源:Coinbase 此外,Circle还宣布正在通过使用 USDC 进行跨境结算来扩展其 Web2 业务。2023 年 9 月,Visa 将使用 Circle 的 USDC 稳定币结算扩展到 Solana 区块链,以提高跨境支付速度,成为首批使用 Solana 进行结算的大公司之一,并在短期内推高了 Solana 代币价格。 市场显示,USDT主要用于中心化交易所的衍生品交易,而USDC则更普遍用于Web3 DApps。选择一个值得信赖的稳定币发行机构对于交易所来说至关重要。纽约梅隆银行等传统机构信誉度较高,而 Tether、Circle 等主要加密货币发行机构的财务状况相对较强。第三方托管服务、审计公司和许可等因素也很重要。以 BUSD 和 TUSD 为例,使用多个托管人可以降低交易对手风险。 B. 稳定币支付的潜力推动交易所和发行人的流量增加 稳定币支付,尤其是跨境交易,具有巨大的潜力,可以推动交易所和发行人的流量。发行人可以通过与 Web2 支付公司合作将稳定币集成到支付流程中。例如,截至 2023 年第四季度,PayPal 在全球拥有 4.33 亿个活跃零售账户和 3500 万个活跃商家账户。PayPal 允许 PYUSD 结算,PYUSD 可由 PayPal、Venmo 和 Xoom 上的商家购买、持有和发送。Venmo 在美国拥有约 8000 万用户,为 PayPal 的 3.2 亿全球用户做出了贡献。*目前,由于许可限制,PYUSD 仅受 PayPal 美国账户支持,但鉴于 PayPal 广泛的用户基础,它具有增长潜力。然而,PYUSD 面临着来自其发行人 Paxos 的风险, 来源:贝宝 2. Layer 1和 Layer 2 A. BUSD对BSC总锁定价值(TVL)的影响 支持6条公链、主要活跃在以太坊和BSC上的BUSD市值下降,导致其市值跌至20亿美元。这一下降对币安智能链(BSC)生态系统产生了重大影响,因为 BUSD 价值的下降导致稳定币价值下降 44%,BSC 协议中锁定总价值(TVL)下降 66%,凸显了币安智能链(BSC)生态系统的关键作用。区块链生态系统健康中的稳定币。 B. TUSD 对波场生态的影响 经过 2023 年 2 月后的一系列操作,TrueUSD (TUSD) 的市值从 10 亿美元左右增加到 2 至 30 亿美元之间。 2023年2月:TUSD实施Chainlink储备证明机制,以确保其铸币过程的安全性,并进一步保证透明度和可靠性。 2023 年 3 月:TUSD 聘请专门从事区块链行业的美国独立会计师事务所 The Network Firm LLP 为其美元储备覆盖率提供实时验证。 2023 年 4 月:TUSD 在 BNB 链上引入原生支持。 公共区块链上稳定币的市值与该区块链上的总锁定价值(TVL)之间也存在正相关关系,如下图所示的 TRON 区块链。 C. 不同区块链上的 USDC USDC 已在超过 15 个公共区块链上发行,其总价值锁定 (TVL) 排名最高的是以太坊、Solana 和 Polygon。USDC正在积极寻求扩展其应用场景,主要集中在支付,尤其是跨境支付。 表:USDC 的 TVL 在不同区块链上的分布 USDC 和 Solana:Visa 与 Circle 合作,在 Solana 区块链上使用 USDC 进行链上结算,旨在利用 Solana 的高吞吐量和低交易成本实现更快、更便宜的跨境支付。 USDC 和 Polygon:2023 年 10 月,Circle 在 Polygon PoS 主网上支持原生 USDC。AAVE、Compound、Curve、QuickSwap 和 Uniswap 等主要 Polygon 协议宣布了对原生 USDC 的开发支持,并计划在 2023 年底实现跨链互操作性。 USDC 和 Sei Network:2023 年 11 月,Circle 投资了 Sei Network,以支持原生 USDC 上链,并注意到 Sei 的性能优势,交易最终确定时间为 0.25 秒,超越了 Sui、Solana 和 Aptos。 D. Dapp 发行的稳定币 MakerDAO、Curve、Aave 等顶级 DeFi 协议发行的稳定币对公链的影响是巨大的。这里我们以稳定币crvUSD和GHO的崛起为例进行参考。 Curve 的 crvUSD 于 2023 年 5 月推出,允许用户使用各种加密资产作为抵押品铸造稳定币,其中 WBTC 显着促进了其增长。该协议添加了 Lido 的 wstETH 和 BitGo 的 WBTC 等抵押品,迅速获得了市场主导地位,展示了 Curve 在 DeFi 领域的影响力。这些发展不仅增强了 Curve 的 DeFi 影响力,还影响了公共区块链上的资产流动性和稳定币的使用。这一趋势凸显了加密生态系统中领先的 DeFi 协议的创新性和重要性,并表明它们不断发展的角色可能会给区块链的使用和市场稳定性带来新的动力和挑战。 作为最大的借贷协议*,总锁定价值(TVL)达 56.4 亿美元的 Aave 推出了超额抵押稳定币 GHO。因此,Aave v3 协议支持的所有代币都可以作为 GHO 的抵押品,并且这种抵押品将继续在借贷协议内产生收入。自 7 月推出以来,GHO 的累计 TVL 已超过 2000 万美元。 *来源:DefiLlama 3. 稳定币发行机构 目前,大部分稳定币供应均由美元和国库券等流动性高的短期资产支持,违约风险非常低。中心化稳定币发行机构的首要风险是确保用户购买和退出渠道畅通;如果发行人在用户退出期间未能赎回,生态系统可能会崩溃。 寻找值得信赖的稳定币发行人对于生态系统参与者至关重要。分析加密货币生态系统和传统金融市场体系,加密原生托管机构、传统金融托管机构、银行、资管平台都拥有绝对的公信力。例如,Fireblocks、BitGo、纽约梅隆银行和贝莱德等机构更适合作为稳定币发行机构。 ETF资产管理可以作为一种模式,多方通过“监控共享协议”保证资金存储和流动性的公开透明,增强公信力。此外,第三方链上审计和OKLink等链上数据追踪平台可以共同监管资金安全。 4. 托管服务提供商 2023年USDC因SVP破产而短暂脱钩事件凸显了资产负债表风险管理的重要性。一些稳定币项目,如 PYUSD,将资产管理委托给持有纽约 BitLicense 并受纽约州金融服务部 (NYDFS) 监管的托管服务提供商 Paxos,通过将资产移交给第三方合规机构来降低某些风险保管人。 此外,Circle 还与全球最大的资产管理公司之一 BlackRock 合作创建了 Circle Reserve Fund,并在 SEC 注册并受其监管。主要目标是管理 USDC 的储备,目前该机构持有约 94% 的储备。 5. 链上基础设施 M^ZERO Labs 提供了区块链基础设施的示例。M^ZERO Labs致力于建立去中心化的基础设施,允许机构参与者在区块链上分配和管理资产。该平台是开源的,它将金融机构与其他去中心化应用程序连接起来,促进参与者之间的链上价值转移和协作。 五、结论 随着加密货币格局从 2021 年的顶峰演变到 2023 年的熊市,稳定币独特地强调了其在更广泛的加密生态系统中的弹性和关键作用。尽管市场从 3 万亿美元收缩至 1 万亿美元,但稳定币市值的相对稳定性凸显了它们在加密货币波动性中作为安全港的潜力。USDT 和 USDC 等主流稳定币已经巩固了其在市场上的地位。 稳定币行业的快速增长和
多元化
证明了加密货币领域的持续创新。市场的演变,从超额抵押到算法稳定币,展示了对多样化金融需求的动态响应。这些新兴稳定币所固有的独创性,包括其不同的抵押品类型、清算流程和收入分享机制,不仅增强了 DeFi 生态系统的弹性,而且还为潜在的市场演变建立了实验室。 在可预见的未来,稳定币有望显着扩大其在加密生态系统中的影响力。随着技术的进步,我们预计稳定币在金融服务中的应用将不断扩大,特别是在跨境支付和结算等领域。实现这一潜力要求该行业加大力度提高透明度、安全性以及与现有金融基础设施的集成。 总而言之,稳定币不仅仅是加密货币市场的一个子集。它们对于连接传统金融与数字货币领域至关重要。他们的旅程是一场持续进化的旅程,需要不断的创新、适应和协作,以驾驭市场和监管变化的动态潮流。对于市场参与者来说,抓住并适应这些变化对于在这个不断变化的环境中确保长期成功至关重要。 来源:金色财经
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金色财经
2024-01-04
为何先抄亚马逊?
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了全球物流网络以支持其增长,并将其业务
多元化
到包括金融服务在内的多个领域,这为未来的增长提供了良好的机会。 主要观点 从估值上,潜在的利润率的上行和良好的基本面进一步支持其股价; 主要增长:电子商务和金融服务方面的增长潜力。 云业务:由于AWS在公共云领域的主导地位且Q3显示出AWS增长的有回升迹象; 市场竞争:面对Tik Tok和Temu在低价端的竞争,其物流网络和日益深化的金融服务都是强有力的支撑。 此外,产品和服务方面也在不断创新,改善整合了无人机技术、仓储管理机器人技术以及其他低成本替代人力劳动的方案。 该股目前估值低于其5年平均PE,长期投资者可能会更集中建仓。 Q4业绩展望 23Q3的业绩超预期,同时在市场对“黑五”购物季预期不高的情况下,对Q4展望依然较为积极。 同时,在目前CPI回落,美联储可能逐步退出紧缩周期的大环境下,线下消费有望进一步提升。 AWS虽然增速有下行趋势,但是AWS的交易数量增长迹象、优化工作以及关于人工智能使用规模的讨论都显示出可能在2024年回归增长。 管理层表示,客户在云服务上的降本支出已趋于稳定,意味着AWS增速下滑可能在Q3是最低点。AWS的增长率在第三季度以恒定货币计算下降到了12%,低于前一年第三季度的28%和前年同期的39%。与AI行业最直观体现 $微软(MSFT)$ 的云业务的强劲趋势类似。 总的来说,2024年行业潜在预期较强。 扩展物流网络以支持增长 亚马逊正在建立一个全球物流网络,以支持其在线和实体店运营的爆炸式增长,以及控制运输成本。2022年,其运输成本从2016年的162亿美元增长至835亿美元。这家电商巨头的大多数物流项目都始于内部解决方案,并逐渐发展成为其可以为市场内外货运商提供的服务。相信亚马逊有潜力在2026年实现超过1万亿美元的总交易价值。 预计这种增长将由亚马逊进入各种产品类别驱动,即使在消费者信心下降的情况下,特别是在美国。此外,来自第三方商家的增加收入以及非亚马逊卖家的Prime购买计划也将是增长的催化剂。 不断扩展的金融服务 亚马逊的金融服务最初旨在提升其生态系统内的用户参与度,现在已经超越了其平台。例如,亚马逊支付正在赢得其他零售商的青睐,公司推出了新的产品,如“先买后付”。除了在印度和墨西哥等国家进行重大金融科技投资外,亚马逊还积极开发新的金融产品,包括通过Alexa进行语音激活的支付、与现代汽车等公司的合作,以及使用手掌识别的付款系统,从Whole Foods开始应用于实体店。 亚马逊的金融服务直接与传统银行竞争,涵盖支票账户、卡片、贷款、小额企业支付和保险服务。在2024年,结账服务有进一步增长的潜力,这加剧了电子商务和全渠道支付的竞争,直接与$PayPal(PYPL)$ 、$Stripe、Adyen和Apple(AAPL)等竞争对手对垒。 综合金融服务正成为基于软件的商业模式的下一个阶段,因为公司们旨在提升客户体验、提高销售转化率、促进更深层次的参与,并获得更大市场份额。 估值 从估值上来看,如果与中国的电商,如 $阿里巴巴(BABA)$ 和 $京东(JD)$ 比较时,它可能没有利润倍数上的优势,不过中概股面临的风险比亚马逊更大,且从市场份额来看,亚马逊更全球化一些。目前其TTM的PE在68倍左右,但是预计在今年能降至38倍左右。 支撑公司估值增长的另一大优势是净资产的增长。同时,在优化的供应链管理,以及降低对高利率的负债规模后,公司的总负债也减少。 当然,从长期来看,营收增长速度有所放缓。不过通过AI应用的推广,AWS所开创并在其各个领域实施的创新将进一步优化这一情况。
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老虎证券
2024-01-04
加密融资新趋势:延长种子轮融资时间
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子轮的兴趣还可能表明基金在进行投资组合
多元化
,尤其是考虑到市场上悬而未决的一些不确定性因素。 加密风投公司Cypher Capital的主席比尔·钱(Bill Qian)表示:“当前市场的波动性,加上小币种的流动性有限,使得早期投资成为区域
多元化
的战略选择。” 来源:金色财经
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金色财经
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