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半导体大尺寸硅片行业技术发展趋势及市场空间预测报告

环洋市场咨询01-10 11:04

音频 | 格隆汇1.6盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

9%以上为甲流； 17、硅业分会：1月多晶硅产出预计在10万吨以下环比减少5%左右； 18、温氏股份：预计2024年净利润为90亿元–95亿元同比扭亏为盈； 19、今日A股惠通科技、思看科技申购； 20、南下资金加仓工行、移动，大幅减仓小米； 21、公告精选︱广汽集团：12月汽车销量为283231辆同比上升9.3%；爱柯迪：筹划购买卓尔博71%股权股票停牌； 22、公告精选(港股)︱万物云(02602.HK)拟2.27亿元收购中洲物业100%股权； 23、A股投资避雷针︱金运激光：实际控制人梁伟因犯操纵证券市场罪，被判处有期徒刑四年。

格隆汇01-06 07:45

申港证券：给予爱旭股份买入评级，目标价位13.6元

放，不断筑底的一年，行业急需破局：　　多晶硅、硅料、电池片：2024上半年价格降幅明显，下半年基本稳定。　　组件：今年前三季度价格持续下降，10月止住跌势，有所企稳。　　硅料硅片行业：2024Q1~3，营业收入为1137.9亿元，同比下降42.7%，归母净利润为-145.3亿元，同比下降149.3%。　　光伏电池组件行业：2024Q1~3，营业收入为3580.9亿元，同比下降24.9%，归母净利润为-103.5亿元，同比下降126.1%。　　截至2024年12月20日，SW硅料硅片、SW光伏电池组件、SW逆变器、SW光伏辅材、SW光伏加工设备、SW电力设备、沪深300，今年的涨跌幅分别为-22.9%、-18.9%、-19.0%、10.2%、-25.5%、10.5%、19.2%，所有光伏子行业均跑输电力设备行业以及沪深300，其中仅光伏辅材行业为正收益。供给端：近期，国内不断出台相关政策，助力淘汰落后产能、防止供给端“无序扩张”。　　需求端：光伏发电经济性助力需求持续释放。　　电池和组件环节有望率先反弹：　　电池片价格已经率先反弹：2024年10月23日~12月18日，TOPCon电池片（182mm）和Topcon电池片(G12)价格涨幅分别1.9%、1.1%；多晶硅料（致密料）和单晶硅片（182mm/50um）价格分别下降2.5%、4.2%。　　从供需和成本两方面看，在产品供给较充裕的条件下，重点企业通常在市占率和成本方面有优势，相关产品价格受重点企业成本影响较大。　　我们选择光伏产业链中不同环节的重点企业，比较它们相关产品的毛利率，以此研究它们成本对相关产品价格的支撑，以及预测未来相关产品价格的变化。　　工业硅：从合盛硅业2024H1、29.5%的较高的毛利率角度看，我们认为在供给较充裕条件下，工业硅价格仍有下降空间。　　多晶硅：随着技术进步，颗粒硅有望带动多晶硅成本继续下降。　　硅片/电池片/组件：工业硅/多晶硅价格下降，硅片/电池片/组件成本将降低，盈利空间有望修复及扩展。　　BC电池性能优异，有望成为新的主流产品，爱旭股份作为BC电池领跑者，有望在行业优胜劣汰、产能出清之际，否极泰来，引领新潮流。　　投资建议：　　预计2024-2026年公司营收分别为117/270/323亿元，同比增长-57%/131.4%/19.5%，归母净利润分别为-26.5/12.5/23.9亿元，同比增长-450.3%/-147.2%/91.1%。　　给与公司2025年20倍PE，公司2025年合理股价为13.60元，首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示：　　海外贸易保护风险，光伏装机不及预期风险，盈利预测中假设偏离真实情况。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，太平洋梁必果研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.39%，其预测2024年度归属净利润为盈利18.71亿，根据现价换算的预测PE为9.83。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为16.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星01-05 11:50

1—11月云南省经济运行总体平稳

池）产量增长204.5%，太阳能工业用多晶硅产量增长140.7%，电解铝产量增长20.7%。电力生产平稳有序，“绿电”保持高速增长深入实施绿色能源强省战略，绿色能源增势良好，电力生产平稳有序。1—11月份，全省规模以上工业发电量4036.77亿千瓦时，同比增长10.6%。清洁能源发电量保持高速增长。水力发电量2906.25亿千瓦时，同比增长6.5%；风力发电量337.45亿千瓦时，增长37.5%；太阳能发电量250.50亿千瓦时，增长153.8%。火力发电量542.57亿千瓦时，下降6.1%。清洁电力比重达86.6%，较上年同期提高2.5个百分点。云南国资国企树牢新发展理念，着力推动高质量发展迈上新台阶围绕价值创造和创新能力提升核心竞争力，围绕服务国家和全省发展战略增强核心功能，持续推动国有资本“三个集中”。持续优化布局结构。完成省属企业主业核定工作，2024年审减投资项目51个、总投资金额204.71亿元；盘活实物类、股权类资产27.70亿元、22.68亿元。推动传统产业转型升级。去年以来，省属企业转型投入45.26亿元，大规模设备更新改造投入48.02亿元。着力发展新质生产力。今年1—10月，省属企业光伏风电、贵金属、新材料等战略性新兴产业营业收入占比14.42%。积极发挥功能作用。昆明机场改扩建工程取得积极进展，柬埔寨暹粒吴哥国际机场顺利通航。

金融界2024-12-30

一周复盘 | 华泰证券本周累计上涨1.28%，证券板块上涨1.03%

4日积极响应CPIA呼吁，宣布启动部分多晶硅产线减产检修。我们认为硅料龙头带头减产释放积极信号，随着1月初自律配额制或将落地，产业链价格有望上涨。继续看好光伏板块，重点关注硅料、电池、玻璃等环节。该机构具体指出，通威股份宣布将逐步安排永祥股份下属4家高纯晶硅生产公司进行技改及检修工作，阶段性有序减产控产。大全能源亦宣布将将逐步启动对新疆及内蒙古生产基地高纯多晶硅产线的阶段性检修工作，对部分产线进行有序减产控产。华泰证券：左侧布局快递龙头公司华泰证券表示，11月以来，快递龙头表明份额提升意愿，叠加市场预期行业增速放缓，明年价格竞争加剧的担忧升级，且旺季进入尾声，板块景气度下行。SW快递目前PE (TTM)为17.6x，处在过去10年的2.4%分位数的较低位置，建议左侧布局资金充沛的龙头公司，并密切关注件量增速与企业竞争策略。华泰证券：OPEC+减产再延续，短期供给仍将显宽松华泰证券表示，11月地缘局势反复，OPEC+再次延长三层次减产，短期供给仍将显宽松。中国石油需求、OPEC+协同减产意愿以及美国供应增速仍为24Q4-25H1的重要边际影响因素。油价下跌企稳后优质炼化企业、具备成长能力的高分红企业或将显配置机遇。华泰证券：退市新规落地或加速市场“新陈代谢” 华泰证券表示，上周市场缩量震荡，资金面呈现多方拉锯状态，暂未形成一致合力，分类看：1）交易型资金仍处于流入趋势中，但上周净流入强度有所放缓，杠杆资金交易活跃度回落至10月以来最低值；2）配置型资金仍较为“平淡”，公募基金仓位环比小幅回落，配置型外资已连续净流出9周；3）逆势资金中宽基ETF 11月以来持续净流入，但大股东减持规模环比有所提升，或影响逆势资金强度。板块上，交易型资金加仓TMT而逆势资金减仓，各类资金方向仍有待弥合。关注退市新规即将实施对中小盘风格的扰动，当前A股退市率已有改善但距发达市场仍有距离，新规落地或加速市场“代谢”速率。华泰证券：硅料龙头减产释放积极信号产业链价格有望上涨 12月26日，华泰证券研报称，通威股份、大全能源12月24日积极响应CPIA呼吁，宣布启动部分多晶硅产线减产检修。硅料龙头带头减产释放积极信号，随着1月初自律配额制或将落地，产业链价格有望上涨。继续看好光伏板块，重点关注硅料、电池、玻璃等环节。【同行业公司股价表现——证券】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 600030 中信证券 30.22元 -0.40% 0.13% -0.95% 601456 国联证券 14.28元 11.65% 6.01% 16.67% 002797 第一创业 8.82元 -2.22% -6.86% -1.12% 002670 国盛金控 13.82元 -2.19% -27.8% 7.97% 601688 华泰证券 18.13元 1.28% 0.55% 0.89%

金融界2024-12-29

美债收益率飙升推动黄金涨至2635美元，股市承压，避险需求引发多资产波动

继续努力结束俄乌冲突。国内经济动态多晶硅期货在广州期货交易所正式上市，助力光伏产业链发展。国家级海上风电研究与试验检测基地传动链平台建成投运，为风电机组提供全面测试能力。编辑观点从当前金融市场动态来看，避险需求、地缘政治因素和美元走强成为主要影响因素。黄金在多重利好下呈现上涨趋势，而股市在科技股表现分化下涨跌互现。预计未来市场波动性将增加，各类资产配置需更加谨慎。名词解释现货黄金：即期交易的黄金价格，通常以美元每盎司计价。布伦特原油：北海布伦特原油期货，是全球原油交易的基准之一。美元指数：衡量美元相对于一篮子主要货币的价值指数。今年相关大事件 2024年12月：多晶硅期货在广期所上市，助力新能源发展。 2024年11月：EIA公布美国原油库存减少320万桶。 2024年10月：黄金价格创历史新高，达到每盎司2,790.15美元。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-28

硅料龙头新特能源终止IPO，拟募资88亿元！

89.SH）的控股子公司，主要从事高纯多晶硅的研发、生产和销售，以及风能、光伏电站的建设和运营。特变电工在公告中称，新特能源（01799.HK）基于目前所处行业状况，结合其自身实际情况，经与保荐机构充分沟通并审慎论证后，决定终止 A 股发行上市。 2024年光伏产业链新上市企业大幅减少，A股仅拉普拉斯、永臻股份等少数几家成功上市，而终止审核的公司却越来越多。据格隆汇统计，今年以来，已有一道新能源、中润光能、鸿禧能源、美晶新材料、公元新能源、百佳年代薄膜等光伏企业因撤回而终止A股IPO，天合光能也在今年12月宣布终止筹划分拆控股子公司天合富家能源股份有限公司上市事宜。目前，光伏产业链价格低迷，行业仍处于严峻的发展阵痛期，光伏企业继续扩产的意愿不强，加上A股放缓IPO节奏、严把入口关，光伏企业的融资上市也变得愈发艰难。 01 新特能源今年上半年由盈转亏，曾拟募资88亿新特能源前身特变硅业成立于2008年，由特变电工、特变集团、峨嵋半导体、新疆宏联出资设立，主要从事多晶硅的研发、生产和销售。 2011年收购新能源公司后，其新增风能、光伏电站建设和运营业务，2012年整体变更为股份有限公司，并于2015年底登陆港交所，发行价格为8.8港元‌‌，如今已跌破发行价。目前，新特能源的业务主要包括高纯多晶硅的研发、生产和销售，以及风能、光伏电站的开发、建设和运营。2023年，公司多晶硅的营收占比约63%，风能、光伏电站建设的营收占比约20%。招股书上会稿显示，新特能源拟募集资金88亿元，用于年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目。公司募集资金规模，图片来源于招股书上会稿然而，近年来，受产能过剩、供需严重错配等影响，光伏行业“内卷”降价现象愈演愈烈，新特能源募资扩产的必要性和合理性也备受质疑。早在2023年上会时，新特能源就被要求结合行业特点、市场需求、竞争格局、技术的优劣势，以及同行业头部公司扩产及现有产能利用、战略合作协议及在手订单、募投项目新增产能计划释放等情况，说明本次募投项目的必要性和合理性，新增产能消化的可行性，募投项目效益测算的审慎性。此外，在第二轮审核问询函中，多晶硅产品价格持续下跌对新特能源业绩稳定性的影响也被问询。事实上，受多晶硅价格变动影响，近几年新特能源的业绩波动很大。 2022年我国多晶硅市场供不应求，受供求关系影响，多晶硅价格整体上扬并屡创历史新高，新特能源等光伏硅料企业赚得盆满钵满。但2023年以来，受光伏产业链各环节扩产的影响，供需关系发生变化，多晶硅产品市场价格开启下行通道，新特能源的业绩也同比下滑。招股书及财报显示，2021年、2022年、2023年，新特能源的营业收入分别约225.23亿元、368.31亿元、307.52亿元，对应的归母净利润分别约49.55亿元、133.15亿元、43.45亿元。其中，受多晶硅销售价格大幅下跌影响，2023年新特能源的归母净利润同比下降67.37%，2024年上半年更是产生8.48亿元的净亏损。新特能源在公告中称，未来将以经济效益为核心，加大科技创新，强化内部管理，进一步提高多晶硅质量，降低生产成本；持续加大风、光资源开发建设及运营规模，进一步扩大逆变器、能源路由器、静态无功补偿装置（SVG）、柔性直流换流技术装置等关键设备市场占有率，积极布局新的利润贡献单元，实现可持续高质量发展。 02 光伏产业遭遇寒冬，许多企业深陷亏损光伏行业中业绩下滑的不只有新特能源，在产能过剩、价格下跌等影响下，许多光伏企业均陷入持续亏损的窘境，行业面临严峻挑战。目前上游硅料价格已突破企业现金成本，在此背景下，硅料公司大全能源2024年前三季度亏损10.99亿元。大全能源近日发公告称，当前多晶硅供求失衡的市场格局依然未得到根本性改善，行业整体持续面临全面亏损的严峻挑战，其将对部分产线进行有序减产控产，来降低运营成本，减少经营亏损。受硅片跌价、子公司经营疲软等因素影响，光伏硅片龙头TCL中环今年前三季度营收腰斩，归母净利润更是巨亏60.61亿元，一把亏光了去年全年的利润。由于光伏电池市价下跌，光伏电池制造商钧达股份的业绩也明显承压。2024年前三季度，钧达股份的营业收入为82.02亿元，同比减少42.96%；归属于上市公司股东的净亏损达到4.17亿元。下游光伏组件企业日子也不好过，受竞争加剧导致的价格战升级，以及组件产品销售单价下滑拖累，一体化组件厂商东方日升2024年前三季度实现营业收入同比下降超46%；归母净亏损15.6亿元，同比下降221.9%。据国金证券研究所测算，目前光伏产业链持续处于亏损状态，硅料、硅片、电池片和组件企业整体均盈利承压。 03 许多光伏企业股价腰斩，行业仍待出清在业绩下滑之下，许多投资者都对光伏行业失去了信心，光伏企业的股价也跌跌不休。据格隆汇统计，2023年初至今，TCL中环、钧达股份、德业股份等光伏上市公司的股价累计跌幅均超过70%，大全能源、东方日升、晶盛机电的累计跌幅也将近50%。光伏行业之所以面临如今的困境，与前期的疯狂扩张无不关系。前几年，看到光伏行业良好的发展前景，以及地方的一些税收减免、电价优惠措施后，许多企业进入光伏行业，行业内的光伏厂商也各种融资扩张，最终造成行业供给过剩的局面。如今光伏行业想要得到好转，还得经历产能出清的阵痛。今年10月，中国光伏行业协会发文称，光伏组件低于成本投标中标涉嫌违法，并呼吁制造企业强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，并给出了最终组件含税成本（含最低必要费用）为0.692元/W的成本模型以供全行业参考。整体而言，在全球气候变暖及化石能源日益枯竭的背景下，大力发展光伏、风电等可再生能源已成为全球共识，未来光伏行业依然存在增长空间。但国内光伏市场受制于装机经济性、并网消纳、入市政策等约束，装机增速将进一步放缓，加上海外光伏市场面临补贴退坡、贸易壁垒等风险，预计行业增速也可能下降。目前光伏行业供过于求的基本面仍未改变，叠加出口环境下行，光伏行业仍处于底部调整阶段，一些缺乏资金实力和规模效应的小企业面临淘汰风险，行业集中度有望持续提升。

格隆汇2024-12-27

中美贸易战突发！中国首个多晶硅期货上市对冲价格波动、反制美国征收新关税

FX168财经报社(亚太)讯中国首个多晶硅期货在周四(12月26日)正式上市，为一直应对大幅价格波动的市场提供新的对冲工具。美国此前表态，计划对中国进口的太阳能芯片、多晶硅和某些钨产品征收301条款关税。广州期货交易所将从2025年6月开始提供7种合约交割。这些合约要求保证金为合约价值的9%。价格可与前一天的结算价波动高达7%，交易首日的波动限制为14%。 (来源:Bloomberg) 彭博社报道，在广州期货交易所交易的第一天，由于生产商承诺减产，多晶硅6月合约最活跃的价格上涨至每吨44000元的上限。市场收盘上涨7.7%，至每吨41570元。总成交量为331253手，其中6月份成交量超过90%。中国是世界上最大的多晶硅生产国，多晶硅用于太阳能电池板，该行业正面临巨大的过剩产能，导致价格在过去两年内暴跌近90%。与太阳能供应链的其他部分一样，相对于需求而言，产能建设过多，导致盈利能力大幅下降。 (来源:Bloomberg) 多晶硅制造商已通过减少产量做出回应，其中两大生产商通威股份有限公司和新疆大全新能源股份有限公司本周宣布了未具体说明的减产幅度。中国正押注清洁技术来推动经济增长，广州交易所在交易其他绿色材料方面也取得了成功，例如去年推出的用于电动汽车电池的锂。多晶硅期权合约于周五加入。 TechNews报道指出，多晶硅期货的推出有望进一步加强可再生能源供应链内的市场机制。值得注意的是，美国贸易代表办公室(USTR)宣布计划对从中国进口的太阳能芯片、多晶硅和某些钨产品征收301条款关税。太阳能芯片和多晶硅的进口税率将从目前的25%翻倍至50%。此外，用于半导体制造的特定钨产品的税率将从0%增加到25%。这些新关税将于2025年1月1日生效。报道称，美国贸易代表办公室认为，加征关税将削弱中国的政策，并增强美国的清洁能源经济。对此，中国商务部对此举提出批评，称世界贸易组织(WTO)已经裁定美国对华301条款关税违反了世贸组织规则。中国商务部敦促美方纠正行为，取消加征关税，并警告中方将采取必要措施捍卫自身利益。今年5月，拜登政府宣布将大幅提高对中国相关进口产品的关税，针对电动汽车、半导体、电池、太阳能电池等关键行业。美国贸易代表办公室称，美国5月宣布的加税措施已于9月最终确定，包括对电动汽车征收100%的关税，对太阳能电池征收50%的关税，对电动汽车电池征收25%的关税。

圈内人2024-12-27

面对价格剧烈波动，中国推出首个多晶硅期货合约助力行业对冲风险

面对价格剧烈波动，中国推出首个多晶硅期货合约助力行业对冲风险导读多晶硅期货推出背景与市场需求多晶硅行业面临的挑战与市场状况期货合约的细节与交易规则中国清洁能源政策与经济增长前景导读根据TodayUSstock.com报道，中国推出了首个多晶硅期货合约，旨在应对该行业近年来因价格剧烈波动所带来的挑战。通过这一新工具，生产商和投资者可以有效对冲价格风险。这一举措标志着中国在清洁能源领域的进一步发展，尤其是在多晶硅这一太阳能关键材料的生产与交易中。多晶硅期货推出背景与市场需求作为全球最大的多晶硅生产国，中国的多晶硅行业近年来面临着巨大的市场波动。过去两年中，价格暴跌了近90%，主要是由于产能过剩和需求不足。为应对这一局面，推出期货合约成为了行业对冲风险的一项重要手段。多晶硅行业面临的挑战与市场状况多晶硅市场面临的最大挑战是生产过剩与需求不匹配，导致价格的剧烈波动。近年来，多个主要生产商已经开始减产，以缓解市场过剩问题。具体而言，通威股份和新疆大兆新能源公司本周宣布减产，以调整市场供需状况。期货合约的细节与交易规则广州期货交易所推出的多晶硅期货合约将于2025年6月开始交割，初期要求9%的保证金。根据交易规则，合约价格每天可涨跌7%，而在首次交易日，价格波动幅度可达14%。此外，期货市场还将于12月27日推出多晶硅期权合约，进一步丰富市场工具。中国清洁能源政策与经济增长前景中国政府致力于通过清洁能源推动经济增长。广州期货交易所成功推出锂期货合约之后，多晶硅期货的上线被认为是中国在绿色能源领域的一次重要突破。中国将继续推动清洁能源技术的发展，并借此推动经济的可持续增长。编辑观点中国推出多晶硅期货合约是应对市场价格波动的一项积极举措。随着绿色能源产业的快速发展，期货合约不仅能帮助生产商规避价格风险，还能促进多晶硅市场的稳定与健康发展。期货市场的推出，预计将进一步增强中国在全球清洁能源领域的竞争力。名词解释多晶硅：一种主要用于太阳能电池板生产的材料，是清洁能源产业中的关键原料。期货合约：一种金融衍生品合约，允许投资者或生产商约定在未来某一时点以特定价格买卖某种资产。清洁能源：指使用可再生资源（如太阳能、风能等）生产的能源，相比传统能源更环保。今年相关大事件 2024年12月：中国推出首个多晶硅期货合约，以应对行业价格波动。 2024年12月：广州期货交易所推出多晶硅期货，并计划增加多晶硅期权合约。 2024年12月：中国加大清洁能源投资，支持绿色技术在经济中的应用。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-27

12月26日证券之星午间消息汇总：刚刚，财政部发公告！

4日积极响应CPIA呼吁，宣布启动部分多晶硅产线减产检修。硅料龙头带头减产释放积极信号，随着1月初自律配额制或将落地，产业链价格有望上涨。继续看好光伏板块，重点关注硅料、电池、玻璃等环节。 3、中泰证券研报认为，AI智能眼镜具备信息获取和交互的便捷性，相比于手机、电脑等传统电子终端，AI智能眼镜能够解放用户双手，提供更具沉浸式的交互体验，是未来发展AI应用的高潜力载体。赛道目前的发展阶段，可以对标2014年的智能手表，后续放量可期。上游产业链主要为AI智能眼镜硬件结构供应商，如光学模组、显示模组，音频模组，传感器模组、交互模组、电源、结构件等。中游产业链则包括ODM/OEM厂商、软件/系统厂商以及AI大模型厂商。下游产业链在于AI智能眼镜的销售以及售后。

证券之星2024-12-26

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