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美国核心PCE通胀高于预期，华尔街大佬怎么看？
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周五（3月28日），美国商务部公布的数据显示，个人消费支出（PCE）物价指数在2月环比上涨0.3%，与市场预期一致，延续1月未修正数据的0.3%增幅。
Peng03-30 05:19
单季首次全面盈利、AI价值释放：知乎（2390.HK/ZH.US）专业内容成“硬通货”
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兴、DeepSeek等一线从业者和企业大佬都在知乎分享和讨论。不夸张地讲，知乎不仅是“学术后花园”，现在也成了技术趋势最前沿阵地。（来源：知乎APP）也正因手握丰富的“专业资本”，知乎直答在有效缓解AI幻觉方面具备天然优势。另外，再加上有Deepseek-R1这样高性能、低成本的大模型加持，可谓“如虎添翼”。机构认为，由于DeepSeek-R1模型以逻辑推演与结构化输出能力见长，在问答等文字生成场景中的表现瞩目，同时知乎直答拥有社区庞大的优质语料和超过5000万篇中英文文献数据。二者结合之后，模型推理过程在社区专业可溯源语料加持下，将更加准确精密；社区专业内容会通过更强大的推理能力得到结构化输出，实现搜索结果和解答质量的全面提升。根据公开资料显示，知乎通过DeepSeek-R1来进一步盘活其内容生态，短期将优质答案的产出效率或大幅提升40%。而这一效率的增益将转化为更高的内容生态活跃度和更大的商业化潜力，例如广告、付费咨询等场景的优化。事实上，知乎已经开始尝到甜头了。在用户增长层面，过去半年间，知乎直答的月活已从百万飙升至千万，增长近10倍；在内容创作方面，到2024年底，知乎社区中的AI相关讨论及创作者数量也以两位数的同比增速快速增长。而在内容营销层面，得益于专业讨论的“土壤”，知乎成了家电、消费电子行业的重要营销和消费阵地。根据艾瑞报告显示，知乎产品的推荐转化率（从阅读到消费）达到了50%。同时，考虑到近期知乎亮相AWE2025，进一步预示其将借助AI为家电消费“内循环”助力，并有望吃到增长红利，从而为其营销服务收入重拾增长奠定了基础。而在社区生态和商业化潜力展现出新活力和更大的商业想象空间的同时，知乎也逐渐形成了稳固的“模型+优质数据+应用场景”能力三角。财报显示，到去年第四节度末，知乎的现金类资产（含现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资）余额合计约49亿元。显然，大量的现金储备既是“安全垫”，也为知乎AI的进一步商业化提供了试错空间。 03 AI时代的“知乎范式”：重构信任机制和价值再分配当AI泛化，“无AI认证”内容可能变成稀缺高端产品，类似当今的“有机食品”认证。根本上可能在于虚拟世界越繁荣，人类追求真实体验的渴求越强烈、价值也就越大。因此主打“保真”和“确权”作用的各种内容溯源技术或功能正悄然兴起或上线。最新上线的知乎直答就是一个缩影。不过从这个角度来看，知乎直答的新版本所带来的意义，或许不止是停留在技术层面，更可能是一场社区生态的重塑和价值的再分配。（来源：知乎直答最新版界面）所谓“溯源答主”，意味着通过将创作者个体知识库纳入系统，平台实质上赋予了答主对其内容的“数字主权”。知乎管理层曾坦言，此举意在“让知识贡献者的专业价值获得更精准的量化与回报”，暗示未来可能基于溯源数据推出创作者收益分配机制。这一变革与Web3.0时代的内容权属理念不谋而合，或为知识付费模式开辟了新维度。据业内人士分析，在信息爆炸与AI泛化的当下，知乎直答的溯源技术实验，本质上是知识生产信任机制的重构尝试。通过将“人”重新嵌入AI知识网络，平台不仅回应了用户对可信内容的需求，更在技术维度为创作者权益提供了新型保障。这一路径或成为知识社区可持续发展的关键范式，但其长远价值仍需在技术迭代与伦理调适中持续验证。另外，知乎管理层的话中还道出了一个关键变化，即AI时代的知识定价将变得十分精确。而这场以“知识定价权”为中心的争夺战，表面是流量和技术的争夺，实则是“谁值得用户信任”的竞争。最终胜出者，或许是能同时解决“可信度+可持续性”的生态构建者，而非短期流量赢家。 04 结语知乎不仅用业绩自证了商业模式，也证明专业内容在AI时代不可替代的价值，或许也算是为担忧走向“数字楚门世界”的人带来了一些觉醒和光亮。靠着在专业内容生产一线阵地长期精耕细作，再加上有AI火种助力，知乎总算要“熬出头”了。如同深海中的珊瑚礁，知乎用十年沉淀构筑“内容护城河”，并迎来AI浪潮焕发新活力。当然，这或许恰恰说明内容公司想要真正长成“参天大树”，可能需要放在更长周期内来评估和审视，因其核心资产的积累需要时间，而短期财务指标可能无法反映其长期壁垒和变现潜力。最典型例子可能莫过于有百年IP沉淀的迪士尼。而当知乎的商业天花板被打开，同时伴随“春天”的到来，价值有望迎来重估。而那些坚守专业内容价值的公司可能最终也会在AI浪潮中迎来属于自己的“主升浪”。（全文完）
格隆汇03-28 16:51
大手笔！大佬最新加仓这些公司
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随着公募基金年报陆续披露，大佬们全部持仓陆续浮出水面。 1 大佬们最新大手笔加仓这些公司！睿远基金旗下产品披露2024年年报。赵枫管理的睿远均衡价值三年持有首次买入阿里巴巴、中国平安，分众传媒也重新被买回，并大幅增持李宁。从年报披露具体信息来看，赵枫管理的睿远三年期持有混合A基金，隐形持仓股(持仓第11-20)分别为：阿里巴巴－Ｗ、青岛啤酒股份、中国平安、三峰环境、宏发股份、中通快递－Ｗ、李宁、碧桂园服务、分众传媒、圆通速递。较中报数据，其中6家公司均已更替，宝钢股份、华润啤酒、宁波银行、海康威视、益丰药房、协鑫科技退出；阿里巴巴－Ｗ、中国平安、三峰环境、宏发股份、李宁、分众传媒新进其中。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）赵枫对2025年中国资本市场保持乐观预期，其认为： 1.从估值角度看，中国权益资产的回报水平已经非常有吸引力。2024年中国国债到期收益率一路下行，到年底10年期国债到期收益率跌到1.7%以下，并在开年一直在低位徘徊，相对应沪深300指数2024的预期股息回报率在3%左右，港股有一众优质公司的股息率达到高个位数以上。 2.从大类资产比较来看，长期国债到期收益率低于1.7%，住宅租金回报率大约低于1.5%，考虑到权益类资产的盈利成长能力，权益资产是被明显低估的。 3.全球来看，中国作为全球第二大经济体，经济增速仍有5%，经济增长潜力也远未穷尽，在很多产业和科技领域，中国已经具备很强的全球竞争力。但中国资本市场的估值水平较其他主要经济体资本市场有很大的折价，处于主要经济体最低水平，这种情况并不合理傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值混合首次买入蓝晓科技、迈瑞医疗、寒武纪，并大幅增持石英股份、伯特利。据年报披露，睿远成长价值隐形重仓股依次为：万华化学、博迁新材、中通快递－Ｗ、蓝晓科技、苏大维格、石英股份、伯特利、迈瑞医疗、伟明环保、寒武纪。较中报数据，有8家公司均出现更替，国瓷材料、东方雨虹、长城汽车、福瑞股份、新宙邦、梦网科技、水晶光电、通威股份退出；万华化学、中通快递－Ｗ、蓝晓科技、苏大维格、石英股份、伯特利、迈瑞医疗、寒武纪新进其中。对于2025年投资机会，傅鹏博、朱璘认为： 1.2025年是科技大年，已经成为最明确的投资主题。DeepSeek强烈催化下，“人工智能+”行情快速演绎，低成本的大规模运用是我们的强项，大型互联网企业接入DeepSeek凸显开源模式的强大连锁效应。 2.其他科技类主题，如智能驾驶、固态电池、低空飞行等等，关键性产品不断推向市场，新的运用场景不断涌现，从上而下的产业政策支持行业发展，这些对资本市场的正面影响显而易见。 3.2025年开始，科技行业还将不断迭代技术、开拓新的运用领域，方兴未艾，这不仅对龙头个股会有挑战和机遇，而且对后来者也有追赶和超越的机会。 4.基于以上考量，在对传统制造业“去芜存菁”基础上，我们在2024年四季度和今年年初加大科技类行业和公司的布局，筛选过程是基于公司的基本面、未来发展空间、年内催化因素等等，适当放宽了估值标准。 5.我们理解，年内科技板块行情演绎会有波折和反复，但有基本面支撑，那些产品、技术和运用能够实实在在落地的公司会沉淀下来。 2 有点意外！暴涨行情中有资金离场了今年2月DeepSeek横空出世，中国资产迎来了一次历史性重估，全球资金涌入中国资产。公募基金规模变化数据揭晓。中国基金业协会公布数据显示，截至2月底，我国公募基金资产净值合计32.23万亿元，规模环比增长3000亿元。其中，股票型基金和混合型基金规模合计增长1964.68亿元，债券型基金规模则下降2074.16亿元，货币型基金规模增长超2700亿元。这次还是有点意外。 1.混合型基金份额又减少了210亿份。这没有什么太大意外，趋势还是没有扭转，基民还在赎回主动管理型基金。以前普遍都是把钱交给基金经理管，现在不少投资者改变了观念，选择自己亲自下场买ETF投资，这是主动型基金持续被赎回的一大原因。 2.股票型基金份额也竟然减少了631亿份，这个有点意外。 2月份市场情绪升温，但不少投资者选择逢高卖出。现在市场也在猜测是不是有大型机构卖出，不过目前还没相关数据披露出来。也有股民表示，基民喜欢熊市抄底，牛市初期回本卖，中后期追高。这个说法，属实有点扎心了。总体上，2月份混合基金和股票型基金份额出现减少(有一部分资金选择逢高减持离场)，但得益于市场上涨，两者规模都是上升的。资金流动是一个动态行为，目前市场对后市还是有分歧，部分资金选择离场，如果赚钱效应得以持续，资金也会随时回流。 3.2月全市场QDII基金份额减少356亿份，创出2017年7月以来最大单月跌幅。 2月份港股和中概股暴涨，但不少资金选择落袋为安，比如多只恒生互联网ETF、恒生医疗ETF、恒生科技ETF、中概互联网ETF份额均出现下降。不过虽然份额出现下降，但因为相关品种涨幅较大推动了净值增长，2月份QDII基金最新规模达到6318.8亿元，创出历史新高。 3 险资继续大手笔扫货！险资配置权益资产持续推进。港交所信息显示，近日瑞众人寿斥资超3000万港元买入中国神华H股，持股比例从4.97%上升至5%。根据香港市场规则，触发举牌持股比例。这是今年以来瑞众保险的第二次举牌。此前，瑞众保险增持300万股中信银行H股股份，增持完成后达到该行H股股本的5%，触发举牌。去年开始保险机构频频大手笔扫货，不断加码对中国股市的投入。 2024年险资举牌达到20次，创近4年新高。在险资等大机构的持续买入下，2024年银行股板块全年涨42%，涨幅夺得所有行业排名冠军。在无风险利率下行、存量高收益资产逐步到期背景下，险资面临较大的资产再配置压力，更加倾向于寻找底层资产安全、长期收益稳定的投资标的。此外，监管层陆续出台了一系列政策鼓励险资等中长期资金入市，也是险资活跃的重要因素。保险资金作为中长期资金的代表，通过试点累计入市规模突破1600亿元。继国家队不断重金抄底A股后，保险资金作为另一大长期资金持续加大入市力度，有望给A股带来新一波增量资金。 2025年以来，险资入场节奏继续高歌猛进。今年以来，6家保险公司共发布11次举牌公告，举牌标的中银行股居多，举牌次数超过去年同期，且已超过2023年全年，创下单季举牌数量新高。除了银行板块，回看2024年险资举牌标的，还覆盖了公共事业、交通运输、消费等领域。总体上，保险资金举牌的标的主要有估值低、高ROE、高股息率和高分红特征，同时港股更受险资青睐，在举牌标的中占较大比例。据了解，多家险企相关负责人认为今年股市存在结构性机会，预计权益投资比例将适度提升。
格隆汇03-28 15:20
“美帝已经完蛋了”！对冲基金大佬：特朗普走上德国老路股市崩盘将压倒最后一根稻草
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对冲基金首席信息官警告，市场所熟知的美国帝国已经被终结，特朗普走上了德国当年的老路，美国股市大跌将压倒最后一根稻草。
秉哥说市03-27 10:48
小米高位配股，吓坏了谁？
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的浓厚兴趣，获超额数倍认购，这说明资本大佬们还是对小米的长期成长有很大信心。接下来，小米集团的股价究竟是继续步入回调，还是如比亚迪一样很快又创出新高，一起拭目以待。（全文完）
格隆汇03-25 20:20
美国2月PCE通胀数据及Q4GDP将公布苹果 (AAPL-US) 开发者大佬引关注【一周前瞻】
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TradingKey - 上周美联储议息相对鸽派，美股三大指数上消费，避免了标普和纳指双双连续第五周下跌，但股指反弹力量还是比较弱。本周，美国将公布美联储最青睐的2月份PCE物价数据，市场预计PCE同比增幅将维持在2.5%，核心PCE将从2.6%反弹至2.7%，另外市场还将迎来美国2024年第四季度实际GDP终值报告。苹果将于3月25日在上海举行“深入探索Apple智能和机器学习”开发者活动，此次活动将吸引众多开发者的关注，或对股价带来一定影响。太空概念股Intuitive Machines(LUNR.US)周一盘前将发布财报，核电股Oklo Inc(OKLO.US)的业绩也将值得留意。重磅事件预览美联储最青睐通胀指数2月PCE指数出炉，或影响后续降息预期本周五 (28 日) 公布 Fed 最青睐的通膨指标－PCE 物价指数，市场预估美国 2 月 PCE 物价指数年增幅维持在 2.5% 的水平不变，核心 PCE 将从 2.6% 反弹至 2.7%。根据CME的数据，目前市场普遍认为，美联储在未来一段时间内可能会重启降息，预期年内降息幅度相当于50—75个基点。在PCE报告后，密歇
TradingKey03-24 17:20
华尔街大佬：金价持续上涨，是对美元未的地位发出了可怕的警告
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前太平洋投资管理公司（PIMCO）首席执行官、现任剑桥大学皇后学院院长的穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）周三（3月19日）在接受彭博社（Bloomberg）采访时警告称，全球黄金价格的持续飙升可能对美元在国际市场的地位构成严峻挑战。
Dan197703-21 20:28
手握巨资的大佬，举债下注！
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历史首次
格隆汇03-18 16:00
退休后的王石缺钱花了？官宣代言某品牌燕窝，2024年万科宣布王石放弃千万退休金，娇妻曾隔空喊话“没事，老王，我养你”
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肉甜喊“终于吃到笨笨的红烧肉了”，地产大佬为爱烧肉，曾引发热议。 2015年的时候，“宝万之争”的硝烟弥漫了资本市场，最终，深圳地铁集团入主成为万科大股东，华润退出，宝能败走，王石退休。2017年6月30日王石卸任万科董事长之位，正式交棒郁亮。同日，万科集团发布公告，为充分肯定王石过去33年对公司作出的不可替代的贡献，委任王石为万科董事会名誉主席。万科掌门人交班正式完成。彼时，王石66岁。王石在后续参加活动时透露，其选择在2017年退休，是在“万宝之争”后做的决定。“其实本来要70岁退休的，比预期提前了4年。但我觉得这是一个最好的交班时间。我1999年辞去总经理，引导万科这个团队逐步往前，我对郁亮带的团队非常的放心“” wind数据显示，2006年～2011年期间，王石在万科每年的年薪在248万元～857万元不等。2012年～2016年期间，王石的年薪均接近或者超过1000万元，最高年薪为2013年的1590万元。退休的2017年，王石在万科领取的薪酬约595万元。在退休之后，王石每年从万科领着千万退休金。不过在万科出现经营压力之后，在2024年4月30日召开的万科股东大会上，万科总裁祝九胜对投资者透露，在现金流紧张的背景下，王石已自愿放弃千万退休金，与公司共度艰难时刻。对此，王石的小娇妻则隔空喊话称“没事，老王，我养你”。
金融界03-18 14:39
全球资金涌动，这个策略彻底爆了！
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，创2024年8月以来最大跌幅。投资大佬段永平直言跌得高兴，难得享受空仓快感，这是投资以来头一回。股神巴菲特也正以身示范“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”。在美股狂涨中，巴菲特已连续九个季度净卖出股票，现金储备连续10个季度攀升。截至2024年底，伯克希尔的现金、短期国债等流动性储备达3342亿美元，再创历史新高。不过即便巴菲特现在手握巨额现金，他仍在今年致股东信里强调：“优秀企业股权才是抵御货币贬值的终极武器。” 近几年，他持续增持现金流稳定的日本五大商社。翻阅其重仓股，巴菲特用苹果这类科技股布局未来，靠美国运通、可口可乐、西方石油等现金流稳固的公司守住当下。可口可乐凭借持续充沛的自由现金流，使巴菲特在36年间累计获得超70亿美元分红，成为价值投资的经典案例。在投资领域，巴菲特是难以逾越的高峰，他对自由现金流的见解，深刻影响着投资者决策。他多次在致股东信中表明：自由现金流是评估企业价值的终极指标，能真实反映企业盈利能力与价值创造能力，是判断企业投资价值的关键。企业自由现金流是指企业在支付了所有运营费用和资本支出后，剩余的可以自由分配给股东或债权人的现金，是衡量企业财务健康状况、盈利能力和成长潜力的关键指标。自由现金流充裕的企业通常具备更强的抗风险能力，能够在经济波动或危机中保持稳定运营，并且有更多的资金用于分红、回购股票或投资新项目。其他财务指标（比如净利润等），会受到会计政策、坏账计提等主观因素的干扰，客观性或多或少要打些折扣，但自由现金流则是能“真金白银”地反映出企业的财务状况和盈利能力。随着市场成熟度的提高，投资者也逐渐认识到高自由现金流的重要意义，自由现金流策略在A股市场也爆了！ 02 国证自由现金流指数有何特别之处？自由现金流赛道再迎增量资金。继首批自由现金流ETF成功上市后，多家基金公司陆续申报相关产品。其中，2家基金公司申报的产品将跟踪沪深300自由现金流指数，6家申报的产品将跟踪中证800自由现金流指数，8家申报的产品将跟踪国证自由现金流指数。若这些上报的产品获批发行，市场上将形成分别跟踪国证自由现金流指数、富时中国A股自由现金流聚焦指数、沪深300自由现金流指数以及中证800自由现金流指数这四类指数的自由现金流ETF。为何基金公司扎堆布局国证自由现金流指数？这或许与国证自由现金流指数自身的特色密不可分： 1.兼具大中小市值个股，弹性大国证自由现金流指数从全市场选股，指数的样本空间更为广泛，以自由现金流为核心，挑选出100家自由现金流收益率较高的企业，市值风格兼具大盘、中盘和小盘，其中小盘股51只，为指数增加了更多弹性。 (来源：红色火箭小程序） 2.行业分布更均衡国证自由现金流指数行业分布主要分为两类，一类是以低估值著称的的石油石化等周期资产，另一类是以汽车、家用电器类为主的高质量资产。从指数权重股来看，国证自由现金流指数前十大权重股分散分布于石油石化、家用电器、汽车、有色金属、通信、煤炭、电力设备、汽车、建筑装饰等9个行业，前十大成分股合计权重56.91%，明显低于另外三只自由现金流指数，行业分布更加均衡。此外，国证自由现金流指数历史业绩突出，自2013年12月31日以来，国证自由现金流全收益指数累计涨幅达633.08%，年化收益率20.45%。从夏普比率来看，国证自由现金流指数也略胜一筹。在转型经济时代，越来越多的人意识到，公司发展除了在扩张期要有追逐的魄力，能做到有定力坚守熬过寒冬也同样重要，而现金流就是坚守的基础所在，这个策略过去几年有出色的表现，也是因为它和时代背景贴合。业内人士认为，从中长期视角，自由现金流策略的有效性未来大概率会得到市场的持续认可。 03 自由现金流ETF(159201)规模翻倍! 费率降至全市场同类最低今年以来科技成长高歌猛进，DeepSeek掀起投资浪潮奔涌向前，“AI+”产业链从普涨进入高位震荡。高股息资产内部分化，能源、公用事业、煤炭等行业下跌，钢铁、有色金属等资源股逆势上涨，红利指数、自由现金流虽有所回调，但资金依然越跌越买。国内首只、也是目前全市场唯一跟踪国证自由现金流的ETF——自由现金流ETF(159201)正在悄悄吸金，自2月27日上市以来获得资金涌入。截至3月17日，最新份额为14.92亿份，上市13个交易日，份额暴增115%，最新规模达15.33亿元。而更加喜人的是，为了更好地服务投资者，提供更优质的投资体验，自2025年3月19日起，自由现金流ETF(159201)的管理费年费率下调至0.15%，托管费年费率下调至0.05%。此次下调后，自由现金流ETF(159201)已降至全市场同类产品最低费率水平！投资也要考虑性价比，更低费率，就是更高性价比！在低利率+资产荒环境下，高自由现金流策略得到个人投资者青睐，从上市公告的持有人结构来看，自由现金流ETF的个人投资者占比94.37%。自由现金流ETF(159201)由“指数大厂”华夏基金推出，作为业内指数产品的头部玩家，旗下权益ETF管理规模超6500亿元，年均规模连续20年稳居行业第一，境内唯一一家连续8年获评“被动投资金牛基金公司”。回看春节以来的这轮科技行情，有投资者很容易被各种情绪裹挟，追涨杀跌、上杠杆，结果发现钱没赚到，搞得自己一身疲惫。在全球不确定性上升、经济增速换挡期，自由现金流ETF应运而生，为稳健风格的投资者提供了一个新工具。在喧嚣的市场中，难的是始终保持平和的心态。投资是一场长跑，不是比谁赚得多，而是比谁活得长。流水不争先，争的是滔滔不绝。风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。
格隆汇03-18 14:10

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