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10万亿！历史新高！

15290)跟踪中证银行指数，囊括国有大型银行(27.5%)、股份制银行(42.7%)、城商行(23.8%)、农商行(6.0%)龙头股，兼顾红利属性和成长弹性。 Wind数据显示，截至2025年5月14日，中证银行指数的股息率为6.4%，处于近10年98.43%分位，PB为0.68倍，符合高股息+低估值特征。凭借“高股息+低估值+顺周期”三重逻辑，银行板块成为震荡市场的压舱石，资金也在流入相关ETF。截至5月13日，银行ETF天弘(515290)二季度以来资金净流入额达1.93亿元，位居同类产品第一。银行ETF天弘最新规模42.02亿元，同时还配备场外联接基金(A类:001594，C类:001595)。 03 尾声总的来说，当前进入稳增长政策密集落地期，银行业在各种政策托底下，2025年是银行资产质量夯实之年，大概率也很会继承2024年持续大涨的行情。如果长期看好银行板块，不妨多一点耐心关注银行股的上车机会。（全文完）

格隆汇05-14 20:07

公募新规牛引爆大金融？

经济预测，以及提高中国股市目标价全球大型银行在中美贸易关系缓和后，开始重新评估对中国经济的判断，包括瑞银、摩根士丹利、澳新银行、法国外贸银行等在内的国际投行宣布上调对中国的经济增长预测。同时，还有多家投行上调对中国股市的展望，野村将中国股票评级上调至“战术性增持”，花旗银行将恒生指数年底目标上调2%。 4、瑞银：青睐港股多于A股上调恒生指数今年目标至24500点研究报告指，中美达成暂缓关税同识，企业的基本面将重新成为未来左右股价表现的主要驱动因素，相应将恒生指数及MSCI中国指数今年目标上调至24500点及80点。瑞银指，由于互联网行业盈利能力韧性较强，已再次成为该行最看好的板块，比起A股目前更青睐港股市场。 5、七部门：设立“国家创业投资引导基金” 科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政部、国务院国资委印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，设立“国家创业投资引导基金”。发挥国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将促进科技型企业成长作为重要方向，培育发展战略性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强，培育发展新质生产力。 6、招商资管宣布自购旗下权益类基金不少于2500万元招商证券资管今日宣布将于近期陆续使用自有资金认申购旗下权益类证券投资基金（含参公集合资管计划），认申购金额合计不低于2500万元，持有期限不少于6个月。截止目前，该公司自有资金投资旗下非货基金已逾5500万元，本次认申购完成后，自有资金投资旗下非货币证券投资基金将逾8000万元。 7、美银调查显示，投资者对全球经济增长的悲观情绪有所缓解美国银行对全球基金经理的月度调查显示，投资者对5月份全球经济增长的悲观情绪有所缓解。净59%的投资者预计全球经济增长将放缓，低于4月份的82%。净1%的人认为可能出现衰退，较4月份的42%大幅下降。投资者目前的共识是软着陆，即通胀下降，而经济不会明显放缓或陷入衰退。 8、美银调查：5月黄金高估程度创纪录最高美国银行5月全球基金经理调查显示，投资者认为黄金被高估的程度为自2008年5月有数据以来最高。美国银行称，45%的投资者认为黄金被高估，高于4月份的34%。 9、全球基金继续买入印度股票印度股市自5月8日起连续第16天出现净买盘。根据印度证券交易委员会的数据，5月8日全球基金净卖出9,340万美元印度债券。根据交易所数据，5月8日全球基金净买入2.86亿美元印度股票，为连续第16天买入。 10、宁德时代香港IPO已经吸引了1610亿美元散户认购宁德时代新能源科技有限公司香港IPO零售部分的保证金融资吸引了价值1,252亿港元161亿美元的认购，超额认购倍数为52.8倍。 03 今日ETF行情复盘 A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.86%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.01%，北证50指数涨1.08%。全市场成交额13499亿元，较上日放量239亿元。全市场超2300只个股上涨。板块题材上，航运物流、保险、证券板块涨幅居前；光伏、贵金属、军工板块跌幅居前。 ETF方面，跨境ETF全天强势，银华基金新经济ETF尾盘涨停，最新溢折率为9.7%。大成基金工程机械ETF尾盘异动涨停，最新溢折率为11.16%。大金融板块午后爆发，华富基金证券ETF先锋、易方达基金证券保险ETF、鹏华基金保险证券ETF分别涨4.61%、4.22%和4.09%。隔夜原油期货上涨，富国基金标普油气ETF涨3.41%。昨日涨停的标普500ETF今日跌1.5%，最新溢折率为17.08%。光伏板块回调，光伏50ETF、光伏ETF指数基金分别跌1.35%、1.27%。军工板块飘绿，高端装备ETF、航天航空ETF分别跌1.01%和0.97%。 04 基金产品最新动态

格隆汇05-14 17:29

深圳金融监管局发布25条举措，助力科技金融高质量发展

险机构建立知识产权保险共保体。支持国有大型银行深化内部协同，推动金融资产投资公司在深完成股权投资基金设立全覆盖。支持保险资金投资在深圳发起设立的投向重点领域和重点产业的私募股权投资基金和创业投资基金。加强协同联动，完善综合生态做好科技金融大文章，需要深化协作机制，加强各部门在政策引导、配套支持等方面的统筹联动。深圳金融监管局与人民银行深圳市分行等六部门共建科技金融工作机制，定期会商并加强信息共享。2025年初，联合人民银行深圳市分行、深圳证监局、深圳市地方金融管理局等部门印发《统筹做好科技金融大文章支持深圳打造产业科技创新中心的行动方案》等文件，推动股权融资、债券融资与信贷资金协同支持科技创新。《行动方案》提出，在科技金融专项风险补偿机制、创新型保险业务的风险分担机制方面进一步探索推动。落实支持科技创新专项担保计划。推动科技金融“入园惠企”，在科技资源密集的产业园区推广“园区贷”。畅通科技金融信息共享渠道，为科技信贷评审和保险定价提供全面、及时、便利的信息支持。提升风控能力，筑牢风险底线《行动方案》提出，银行机构要研究建立适配的风险识别机制，为企业精准画像。根据科技企业初创期、成长期、成熟期不同成长阶段，制定全生命周期风险管理策略。强化科技信贷业务贷后管理，严防资金套用挪用。保险机构要提高科技风险特征识别能力，强化科技保险产品精准定价。进一步提升投资管理能力，增强市场风险敏感性，审慎评估投资资产风险暴露。下一步，深圳金融监管局将持续贯彻落实党中央、国务院关于金融支持科技创新的决策部署，加强组织保障，联动相关政府部门，协同推动银行保险机构聚焦重点、打通堵点、打造亮点，持续提升科技型企业金融服务水平，奋力谱写深圳科技金融高质量发展新篇章。

金融界05-14 12:06

大金融板块持续走强，分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)最新净值突破上市以来新高！

的是，HK银行指数成分股仅20只，涵盖大型银行及特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-14 11:57

北水净流入22亿港元，建行阿里吸金超5亿，腾讯遭大幅减持

高分红股：指股息率较高的股票，通常为大型银行、能源等行业。估值承压：市场对企业未来盈利预期下降，导致股价下调。 2025年相关大事件 2025年5月13日：北水净流入港股22.62亿港元，建行、阿里获加仓超5亿，腾讯遭净卖出6.64亿港元。来源：富途资讯 2025年5月10日：阿里云AIDC部门宣布大规模重组，旨在提高数据智能化效率，吸引机构重新评估估值。 2025年5月6日：腾讯广告收入预期下调，引发投资者对增长前景担忧，股价连续三日调整。专家点评 “北水对港股配置的逻辑越来越强调估值性价比与现金流稳健，建设银行获得青睐是资金安全性考量的体现。” — Hao Zhou，高盛亚洲首席市场策略师，2025年5月13日 “尽管阿里股价调整，但北水逆势加仓说明投资者对其长远增长前景依然有信心。” — Jessica Tan，瑞银大中华区股票策略主管，2025年5月13日 “腾讯当前估值与监管前景的压力叠加，可能使其短期难以吸引资金回流。” — David Chao，Invesco亚洲市场分析师，2025年5月13日 “泡泡玛特的成长逻辑受到挑战，加上整体消费板块情绪偏弱，短期不易获得北水支持。” — Kelvin Wong，CMC Markets资深市场策略师，2025年5月13日 “中海油具备高派息和国际油价支撑两大优势，是目前北水偏好的稳定型配置资产。” — Ben Luk，渣打银行财富管理研究主管，2025年5月13日来源：今日美股网

今日美股网05-14 00:10

哪些股票板块是“卡尼时代”的受益者？

最大的板块，约占该指数的30%。加拿大大型银行的表现受多种因素驱动，包括整体经济健康状况、利率和通货膨胀。 First Avenue Investment Counsel Inc. 首席投资官布莱恩·马登 (Brian Madden) 表示，一个经济周期中，银行最大的波动因素是信贷损失准备金。 Madden说，由于宏观环境恶化，为防止客户贷款违约，银行必须主动拨备，但如果卡尼政府奉行增长政策，采取定向支出和对中产阶级减税等刺激措施，财富将流向民众，并会降低银行的信贷损失拨备，有助于银行盈利。另一方面，抵押贷款是银行的重要业务，但由于负担能力不足和利率较高，这项业务近期一直不太景气。 Madden指出，自由党在竞选中提出要解决住房危机，如果卡尼政府实行取消新建房屋的销售税 (HST)等政策，重新刺激住房和新房建设的需求，抵押贷款业务的规模将会变大，银行将因此受益。基础设施和住房卡尼在竞选期间承诺，将设立 50 亿加元基金以实现贸易多元化，摆脱对美国的依赖，并“加速港口、铁路、内陆码头、机场和高速公路的国家建设项目”。自由党还宣称，未来十年，将把加拿大目前的住宅建设速度翻一番，达到每年 50 万套住房，为此将成立一个名为“建设加拿大家园”的新联邦实体，推动大规模建设经济适用房，并为注重预算的房屋建筑商提供融资。 BlueShore Wealth 投资顾问兼 Aviso Wealth 投资组合经理 Graham Priest 表示，如果这些政策得以实施，将为基础设施和建筑业创造需求。 Priest举例说，目前在建的新社区、新道路，就正在拉动木材和其它资源的市场需求。 Madden也认为，大规模基础设施建设前景很好，这有利于布鲁克菲尔德资产管理有限公司（卡尼的前雇主，也是世界上最大的另类资产管理公司之一），以及有共同投资公私合作项目历史的私募股权和投资公司，例如 KKR & Co. Inc. 和 TPG Inc.。两位专家表示，WSP Global Inc.、AtkinsRéalis Group Inc.、Stantec Inc. 和 Aecon Group Inc. 等设计、工程和建筑公司将有机会参与大型基础设施项目。能源和关键矿产自由党承诺，加快能源项目建设、投资关键矿产和确保加拿大能源安全（包括建设东西电网），把加拿大打造成“领先的能源超级大国”。 Global X Investments Canada Inc. 投资管理和战略执行副总裁克里斯·麦克哈尼 (Chris McHaney) 的解读是，卡尼政府的计划会侧重于投资可再生能源和电气化技术。 “要建设电气化和替代能源，仍然需要一些贱金属，比如铜。我认为，未来几年，加拿大将对这些领域加大投资。” McHaney说道。重点开采关键矿产，可能使力拓集团和必和必拓集团有限公司等全球巨头受益。 “铜行业也有很多加拿大公司。我们也在考虑其他金属，比如锂。电池技术及其所需的金属也可能受益。” McHaney说。 Priest表示，政府在清洁能源和可再生能源方面的投入，可能使 Brookfield Renewable Partners LP、Northland Power Inc. 和 Innergex Renewable Energy Inc. 等公司受益。 “资源行业、液化天然气和石油天然气应该会表现良好。传统能源和清洁能源将进一步发展。”他说。国防自由党承诺，设立专门的国防资本账户，为加拿大武装部队投资设备和基础设施，改变“国防开支长期不足”的现状；更新采购立法，并“优先考虑国内制造和供应链”，包括采购加拿大钢铁和铝；此外，卡尼政府还计划与盟友合作采购下一代飞机。虽然喷气式飞机制造商庞巴迪公司（Bombardier Inc.）主营民用飞机和私人航空，但其国防业务也在增长，2022年成立了庞巴迪防务部门，目标是到2030年实现10亿至15亿加元的营收，作为扩张战略的“关键支柱”。 Madden认为，卡尼政府新增加的国防投入，很可能会用于加拿大国内的企业，而庞巴迪实际上是加拿大唯一的飞机制造团队。文章最后，McHaney提醒人们，股市不代表经济。卡尼政府的政策是否能全部推行，其效果如何，以及会不会加以修正，还需要几年的观察时间。尤其是关税战，可能会左右经济和股市的走势。无论如何，在一段时期内，美国的贸易政策及美加关系，才是加拿大经济的主导因素。

Lisa05-13 23:56

又创新高！600亿神秘资金入市了？

对等关税”的缺口修复程度，申万二级国有大型银行的修复程度可是达到了255%，怎么还涨个不停？银行股午后进一步走高，重庆银行涨超4%创阶段新高，上海银行、浦发银行涨超3%，盘中创出历史新高。这一方面或许与公募基金管理新规下，被公募系统性低配的金融，有可能在未来迎来较为确定的增量资金。另一方面或许是巨头资金险资正在抓紧时间配置高股息资产。 5月9日，港交所披露的信息显示，平安人寿于5月6日增持招商银行347.55万股H股，持股比例由11.92%增至12%。平安资管于5月6日增持农业银行H股2100.80万股，持股比例由11.98%增至12.05%。 2025年以来，中国平安集团及其旗下的平安人寿、平安资管等公司持续增持工商银行、农业银行、邮储银行等银行H股。中国保险行业协会信息显示，截至5月9日，今年以来险资已有13次举牌，其中6次为举牌银行股。截至一季度末，险资持有银行股278.21亿股，持股市值2657.8亿元，分别占险资总持股数量、持股市值的45.7%和45.7%，银行股已经连续五年蝉联险资第一大持仓行业。险资为何盯着银行股不放？一方面是政策鼓励险资加大权益资产配置力度。自2023年以来，监管部门一直在推动以保险资金为代表的中长期资金入市，以支持稳定资本市场。 2024年3月，中国人寿与新华保险共同设立总规模500亿元的鸿鹄基金，此为第一批保险资金长期股票投资试点。 2025年1月，金融监管总局批复开展第二批长期股票投资试点。太保寿险、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿8家保险公司获批开展试点，总金额1620亿元。 2025年5月7日，金融监管总局宣布近期拟再批复600亿元，险资长期投资试点范围将扩大至2220亿元，为市场引入更多增量资金。同时，金融监管总局还调整优化监管规则，将保险公司股票投资风险因子进一步调降10%，进一步鼓励保险公司加大入市力度。从一季度财报数据来看，险资的确加大了权益资产的配置力度。平安、国寿、太保、人保、新华合计的其他权益工具投资规模总额达到9819.7亿元，相比去年年末增加了1652亿元，恰好就是第二批长期股票投资试点的规模（1620亿）。在保险公司的资产负债表中，“其他权益工具投资” 的会计科目，用于核算企业指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资。这就是市场常说的在新会计准则下，高股息标的更适用于FVOCI类计量方式，因为具有公允价值波动不计入当期损益、股息能够计入利润表的优势。对险资而言，银行股成为险资在权益市场的 “压舱石” 的核心逻辑在于其高股息、低波动、政策支持的三重属性。因此近期银行股的频频异动也有可能是近期扩容的“600亿”资金开始入市了。从ETF的角度来看，从5月12日与5月1日至今的资金净流入情况对比来看，可以看出昨日资金大手笔买入银行ETF。华宝银行ETF、银行ETF天弘单日净流入2.73亿元和1.13亿元。 3 低利率时代，资产配置新变化 A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.17%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.12%，全市场超3200只个股下跌，成交额13260亿元，较上日缩量149亿元。如果非要解释为什么是这个结果，也不是不行。无非就是特朗普又泼了盘冷水、90天后还要重新谈判，昨日港股飙涨背后是南向资金卖出180亿港元…… 但我们必要要明确是一个事实，与美股的百年发展历史相比，A股确确实实是个年轻的市场，交易散户化导致市场波动大、中长期资金占比少都是摆在眼前的事实，有些事就是急不来的。笔者依旧坚信，前所未有的低利率时代以及人口新周期下，配置优质的权益资产一定是不可或缺的一环。有些变化已经在慢慢发生了。 2025年一季度，资金转向配置“固收+”产品的趋势明显。Wind数据，截至2025年一季度末，全市场“固收+”产品规模达到1.55万亿元，单季度增加达1531.45亿元。中金固收团队认为其中的原因之一就是，2024年“924”所开启的权益行情，激发了投资者对于权益资产投资偏好。当然，居民一季度存款现象仍在持续。中国人民银行数据显示，截至3月末，住户存款同比增长10%至160.47万亿元。目前情况却是，银行存款极致倒挂再现！新疆库尔勒富民村镇银行宣布自5月12日起调整部分人民币个人存款挂牌利率。调整过后，其1年期存款利率(2%)已经高于5年期利率(1.95%)。这意味着，在年初招商银行出现“存5年不如存1年”现象后，利率极致倒挂现象再度出现，且首度发生在中小银行身上。中信证券最新研报表示，今年二三季度，很可能会启动新一轮存款降息。利率一降，存款利息少了，国债收益率也可能往下走，市场上的“稳妥投资”回报率可能都会受影响。这可能意味着，整个金融市场的资产配置节奏又要发生变化了。手握巨额现金的巴菲特都在强调，他并不喜欢持有现金，希望将大部分资金都投入到股票。

格隆汇05-13 17:08

港股内银股普涨，分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)单位净值连续5日上涨！

的是，HK银行指数成分股仅20只，涵盖大型银行及特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-13 11:06

分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)净值连续4日上涨，公募基金考核新规出台，银行板块有望受益

的是，HK银行指数成分股仅20只，涵盖大型银行及特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 09:46

中证银行指数飙升至近四年高位，银行板块成 A 股领涨先锋

体的调整时间和节奏可能因银行而异，预计大型银行会率先行动，中小银行则可能会根据自身情况和市场竞争状况稍作延迟后跟进。” 广发证券也对存款利率下调对净息差的影响做出了相应测算，假设5月开启新一轮存款挂牌利率下调，活期存款利率下调5bp，整存整取定期存款利率下调10bp，预计上市银行25年、26年净息差分别改善4.4bp、1.1bp；分银行类型看，由于国有大行活期存款占比更高，农商行定期存款期限偏短，改善更为明显，预计分别带来国有行、股份行、城商行、农商行25年净息差改善4.6bp、4.1bp、3.8bp、4.8bp。中证银行ETF紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年4月30日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、中国银行(601988)、平安银行(000001)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比65.11%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-09 11:16

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