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市场前景分析：以太坊看涨的理由

桑坦德银行（Santander）和其他大型银行正在以太坊上测试区块链结算和代币化等。那些不能冒区块链停机或验证者/矿工攻击和不正当行为风险的大型机构将继续选择以太坊。这将推动活动和价格。 ETH ETF：ETH 是美国机构投资者可通过 ETF 投资的仅有的两种加密货币之一，这将为 ETH 价格提供长期支撑。 Christine Kim 强调了以太坊的网络效应：我认为以太坊与其竞争对手相比的主要优势之一是其网络效应。以太坊是最古老的通用区块链（先发优势），并且拥有最大的开发者心智份额（强大的社区/生态系统），我认为这两者都有助于提升网络的价值。确实，我更喜欢将长期资产存放在以太坊上。Solana 曾多次出现故障，而以太坊多年来已被证明是可靠的。我也非常看好以太坊作为资产代币化的 RWA 链。例如，52% 的稳定币和 73% 的美国国债都是在以太坊上代币化的。如果您看好 memecoins，Solana 可能是您的选择，但对于将数十亿美元的 RWA 代币化，以太坊是最安全的地方。接下来，一个大问题是第 2 层的问题。 Solana 作为一条整体链，速度快且价格低廉，但仍有其极限。使用 L2 进行模块化扩展提供了长期解决方案，因为始终可以通过针对特定用例启动 L2 来增加扩展。L2 提供了更大的灵活性、简单性和文化主权空间。Cygaar 在下面的帖子中很好地阐述了这一点：希望目前由于依赖桥接而导致的流动性分散和用户体验更差的问题只是暂时的问题。例如，Catalyst AMM 将允许不同链之间的原子交换——从而消除对桥接资产的需求。在这种情况下，流动性仍然分散，但最终用户仍将获得最佳价格，因为流动性来自多个链。更多像 Catalyst 这样的解决方案正在筹备中。然后 L2 本身也做出了更多努力。 Optimism 正在“与 ERC-7683 集成，以允许超级链通过应用层与其余以太坊 L2 之间实现互操作性”，这意味着 Optimism 生态系统中的所有 L2 都将像一个整体。同样，Polygon 正在构建一个 AggLayer，这意味着“跨链一键交易。它将重现在线体验，只不过是在协议网络中。” 此外还有 Caldera 的 Metalayer、Avail Nexus 和 Hyperlane。多重聚合解决方案也是一个问题，但未来流动性和用户体验问题应该得到解决。我认为人们低估了它发生的速度。我建议在 X 上关注 Andy，了解模块化扩展的最新动态。实际上，Vitalik 本人也表示，人们会对“跨 L2 互操作性问题”不再是问题感到惊讶。如果 L2 碎片化问题得到解决并且 RWA 和代币化采用在以太坊上继续增长，我会非常乐观，但这些都是长期因素。短期内，有一个很少有人讨论的催化剂：Pectra 升级。什么是 Pectra 升级？ Pectra 升级是以太坊的下一个重要里程碑，预计将于 2025 年第一季度推出。它合并了布拉格（执行层）和 Electra（共识层）更新。此前，所有主要的以太坊升级都受到大肆宣传，但 Pectra 似乎并未引起人们的关注。我明白原因。以太坊发生了重大变化：从 PoW 迁移到 PoS、ETH 销毁启动和 EIP-4884 等。然而 Pectra 有一些很酷的升级。 1.账户抽象：最终改善用户体验 Pectra 最大的变化之一是其处理账户的方式。目前，管理钱包涉及很多烦人的步骤，从签署交易到管理不同网络的 gas 费用。借助账户抽象，Pectra 简化了整个过程。 EIP-3074 和EIP-7702是两项拟议的改进。EIP-3074 允许传统钱包（外部拥有账户或 EOA）与智能合约进行交互，例如启用批量交易和赞助交易。 EIP-7702 更进一步，允许 EOA在交易期间临时充当智能合约钱包。临时意味着您的 EOA 钱包仅在交易期间才成为智能合约钱包。它的工作原理是将智能合约代码添加到 EOA 地址。WTF？无论如何，我想看看它的实际作用。在实践中它意味着：一次交易即可批准 USDC 并兑换 UNI。 dApp 可以为用户提供 gas 费用（更容易采用）预先批准要与该钱包一起使用的 dApp，并设置支出限额注意：看来 EIP-3074 已被 Vitalik 在 22 分钟内编写的 EIP-7702 优先考虑！EIP-7702 也与 AA 的未来实现兼容。这种“EOA 暂时成为智能合约”的做法很酷，因为当前的 dApp 通常与智能账户钱包不兼容（尝试将 Safe 或 Avocado 多重签名与 dApp 结合使用）。希望 AA 在升级后能获得更多关注。 2.权益质押改进对于运行验证器的人来说，Pectra 带来了一些重大变化。 EIP-7251 将验证者的最大质押量从 32 ETH 提高到 2048 ETH。它允许大型质押提供商整合其质押，从而减少验证者的数量并减轻网络负载。对于较小的质押者来说，这也是一种福利，因为它提供了更灵活的质押选项（可以质押 40 ETH 或复合奖励）。此外，ETH 质押排队时间将从数小时缩短至数分钟。令我兴奋的一件大事与 MEV 缓解有关，但它似乎无法进行 Pectra 升级。 3.可扩展性改进 Pectra 通过 EIP-7594 引入了对等数据可用性采样 (PeerDAS)。与之前 Dencun 升级版中的 Proto-Danksharding 一样，PeerDAS 将在 L2 上带来更便宜的交易。但我找不到它能便宜多少的数字（我假设 PeerDAS 在使用高峰期会特别有用）。0xBreadguy提到 Pectra 将把 blob 容量扩大 2 到 3 倍。然后有多个技术升级，如 BLS12-381，用于缩短 BLS 签名（降低 gas 成本），以及 EIP-2935，用于验证交易而不需要所有的区块链历史记录。这些 EIP 与最终将取代现有 Merkle Tree 结构的 Verkle Trees Transition (EIP-6800) 一起，可以使轻客户端更加安全，并使节点更容易参与网络，从而提高去中心化程度。其中一个重大变化是 EVM 的 11 个 EIP 变化，这将使编写和部署智能合约变得更加容易，从而降低成本并提高效率。换句话说，在以太坊上开发将变得更加顺畅。我很高兴单槽终于（SSF）通过 Pectra 升级推出，但它尚未包含在以下大阪升级中。 Vitalik 于 2023 年 12 月分享说，SSF 是解决以太坊 PoS 设计中大多数缺陷的最简单方法。目前，以太坊的权益证明共识需要大约 15 分钟才能使一个区块达成最终确定性，这意味着如果不付出巨大的经济代价，就无法更改或删除该区块。SSF 力求将此时间缩短至一个时隙，即大约 12 秒，从而确保区块在创建后几乎立即得到最终确定。实际上，这意味着更快、更安全的桥梁，以及更快的 CEX 存款。令人失望的是，这还没有发生。将其排除在升级之外是悲观的，表明以太坊开发人员仍然没有优先考虑 L1 扩展。如果有更明显的迹象表明核心 ETH 社区正在专注于 L1 扩展，我会变得更加乐观。目前，这似乎不是一个优先事项。无论如何，Pectra 是一种技术升级，但我认为市场低估了它的重要性。现在，我们来谈谈 ETH 价格。 VanEck 对 ETH 的基本价格预测是到 2030 年为 11.8 万美元。老实说，11.8 万美元是相当悲观的（我希望它在 5 年后交易更高），但请记住，VanEck 对 2030 年 Solana 的基本预测仅为 335 美元。因此，根据基本预测，ETH 的潜在收益为 4.4 倍，而 SOL 的潜在收益仅为 2.2 倍。请注意，这两个预测都是在一年前（ETH ETF 推出之前）分享的，因此很想看到他们更新后的预测。不过，我对 ETH 达到 5.1 万美元的看涨前景更为兴奋。无论如何，VanEck 的 ETH 价格预测基于： VanEck 预计，到 2030 年，以太坊将占据智能合约平台 70% 的市场份额，并充分利用其作为主导开源全球结算网络的地位。预计到 2030 年，以太坊的收入将从每年 26 亿美元增至 510 亿美元。这一增长归因于交易费用的增加、MEV 以及“安全即服务”（SaaS）的引入——使用 ETH 来保护其他协议（重新质押）。以太坊有望在金融、银行、支付、元宇宙、社交、游戏和基础设施领域吸引更多的经济活动。以太坊作为价值存储资产的潜力受到重视，其实用性因智能合约可编程性和跨链消息传递技术（智能抵押）而得到提升。以下是基础情景、熊市情景和牛市情景的摘要。在我看来，70% 智能合约主导地位的基本情景似乎相当公平，尽管目前以太坊的主导地位仅为 58%（但所有 L2 的主导地位约为 65%）。尽管 SOL 疯狂上涨，但主导地位自 2022 年初以来一直保持不变。 TVL 主导地位将成为一个关键的关注指标，因为机构似乎真的很关心它。机构和散户投资者关注的另一个指标是 ETH ETF 流量。以太坊 ETF 如果几个月前有人告诉我 ETH 有 ETF 但交易价格低于 3,000 美元，我会认为加密货币处于熊市。现在下结论还为时过早，但 ETH ETF 似乎每天都在变得更加看涨。灰度流出的速度一直在快速下降，净流量已连续三天为正。看来那些需要退出灰度的人已经这么做了。我们已经知道灰度可能产生的影响有多大，但上行潜力将是一个惊喜。如果趋势继续下去，ETH 的前景将一片光明！考虑到以太坊上发生的这一切，你是否还看好它？来源：金色财经

金色财经2024-08-15

Zelle发生数亿美元欺诈!摩根大通,美国银行等难逃调查...

象还包括摩根大通，美国银行，富国银行等大型银行，旨在审查“当客户对通过Zelle进行的交易提出异议时，银行该如何应对”。由此可见，此次的调查范围，不可谓不大。即时支付平台Zelle涉嫌数亿美元欺诈和诈骗，摩根大通等银行因此接受调查... 照例，让我们先了解一下事件的始末经过。就在最近，因为知名的即时支付平台Zelle涉嫌数亿美元的交易存在欺诈和诈骗行为，CFPB就“银行该如何处理网络上的争议交易”这一问题展开了调查。也正因此，有关“相关银行在阻止非法转账，特别是预防诈骗这一方面做得不够彻底”的投诉不绝于耳。所谓诈骗，在这里也有了实质性的定义，即有人在受到欺骗的情况下所进行的授权行为。在调查过程中，相关调查人员发现，其中的3家银行，即摩根大通，富国银行以及美国银行（这3家银行也是Zelle最大的所有者银行）在审查客户和终止欺诈账户方面做得不够到位。调查小组委员会发现，2023年，这3家银行向举报Zelle骗局的受害者报销了38 %的费用，明显低于2019年的62%。小组委员会还表示，这3家银行共同拒绝偿还2021年至2023年间有争议的Zelle交易中的8.8亿美元。对于这样的指控，Zelle方面显然是不能认可的。在参议院听证会上，Zelle母公司Early Warning Services的首席执行官Cameron Fowler就表示，超过99.9%的Zelle交易是在没有任何欺诈报告的情况下执行的，他还表示，“欺诈性Zelle交易的报销率不如犯罪本身重要，增加报销也不能解决这个问题”，意思是督促大家把重点放在犯罪分子身上，这才是整个社会，整个行业，整个政府最重要的解决方案。很难讲，这样的说法是否是在避重就轻和转移话题。反将一军！摩根大通考虑起诉监管机构。面对这样的质疑，摩根大通率先站出来进行反驳和评论。该行表示，该机构正在“超越法律要求”，并警告称，“它可能不得不在法庭上质疑监管机构的行为”。摩根大通方面表示，CFPB给了银行两个选择：要么寻求和解，要么面临执法行动。而公司则在评估接下来的步骤，这其中包括诉讼。发言人还表示，CFPB认为包括摩根大通在内的几家银行违背了相关的法律要求，为所有未经授权的交易，甚至可以说是某些类型的骗局提供了报销。这样的说法本身就是不负责任的，“CFPB应该预料到会受到挑战，以确保他们的行动在法律范围内”。摩根大通方面还提出了一个十分值得讨论的观点：当客户们的账户因为被黑客入侵而蒙受损失时，银行是否应该对其进行赔偿？按照联邦法规的要求，银行是需要偿还客户未经授权的付款，“账户被黑客入侵”便是其中之一。但在银行的眼里，要求银行退还客户被骗批准付款的转账是十分不合理的。按照他们的说法，“覆盖欺诈成本本身就会鼓励更多的欺诈行为发生，并由此造成更大的损失”。但事实上，在很长的一段时间里，“用Zelle转账受骗，银行进行理赔”似乎是一个不成文的规矩。在Zelle转账遭遇诈骗早就有之，仅2021年和2022年，仅仅计算经手的4间银行，就有近20万笔交易涉嫌诈骗，涉及金额高达2亿多元。彼时，为了进一步提高网络转帐的安全性，并杜绝诈骗行为的发生，参与Zelle转账的几家主要银行还讨论制定了理赔指南，并退还了受骗用户的损失和银行间的非法转账，这其中就有摩根大通。据了解，数千家的金融机构都允许顾客通过Zelle系统转帐，诈欺者常常以银行名义发给用户电邮，短信或者是直接打电话，让用户将钱转入一个账户，用户误认为这个账户是自己的。通常情况下，这一类电话的来电显示为银行的客服热线，但实际上是将受害人的电话与诈欺帐户相连。按照规定，银行应当退还未经授权的转帐，但如果用户受了骗，已经将钱寄了出去不，那这些金额是没有办法收到保护的。获得众多银行支持和背书的Zelle，究竟是什么？说到这里，我们就需要来聊聊本次事件的“始作俑者”——Zelle了。 Zelle是一个美国银行间的即时转账系统，最初由几家大银行发起成立。用户们可以使用邮箱和手机号注册这项服务，注册成功后，不同银行间的转账就不需要手续费了（只要双方使用的银行都是Zelle的合作伙伴即可）。转账时，用户只需要输入接收方注册Zelle时所使用的邮箱或者电话即可，实时到账。因为使用Zelle转账无需手续费，所以该项服务一上线，接入Zelle的银行便越来越多，就连华美（East West Bank）和国泰（Cathy Bank）这两家最大的美国本土华人银行也推出了Zelle转账功能。不过，与常规的转账一样，除非接收Zelle转账的邮箱或者手机号没有注册Zelle，否则资金会直接进入对方的银行账户，无法撤回或者取消。一旦转错，也只能看对方愿不愿意退给你，收款方如果不愿意退，银行没有办法解决，即便报警也无济于事。也正因此，有人建议在使用Zelle转账时，可以尽量选择让收款方发起收款请求（Request）, 尽量避免使用自己主动转账（Send）。不过，使用Zelle转账，还有一个pending可以加以利用，防范风险。通常有以下两种情况可以使用pending：一是银行认为这笔转账有风险，需要调查，必要时银行会选择银行账户，需要客户打电话去银行解锁；二是收款方大量接收Zelle转账，银行会认为是高风险，对收款方的账户展开调查，调查清楚后才会变成completed。从根本上说，大家对银行监管方式，监管力度以及监管内容产生了质疑和争议，是包括摩根大通在内的几家银行本次身陷调查风波的根本原因。图片来源于网络来源：金色财经

金色财经2024-08-12

央行：破除不适应的限制竞争政策，督促指导金融机构提升市场化定价能力

利率市场化调整。截至2024年7月末，大型银行已5次主动下调存款利率。贷款利率由金融机构自主确定，并形成贷款市场报价利率（LPR），作为浮动利率贷款的主要定价基准。2013年10月，我国参考美国、日本等主要经济体做法，创设了LPR（当时称之为贷款基础利率），但LPR长期与贷款基准利率同向同幅变动，无法及时反映市场利率变化。为疏通利率传导机制，2019年8月，人民银行深化LPR改革。新的LPR由20家报价行根据本行实际发放的最优质客户贷款利率自主报价，取平均数后每月发布一次。目前对客户实际执行的贷款利率由金融机构自主确定，其中，浮动利率贷款大多参考LPR约定重定价规则。房贷利率方面，2013年人民银行取消贷款利率下限时，考虑到当时房地产市场过热，暂时保留了个人房贷利率下限并作为调控工具使用，为保持房地产市场平稳健康发展发挥了重要作用。2024年5月17日，为适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，人民银行取消全国层面个人住房贷款利率下限，绝大多数城市均已取消当地首套和二套房贷利率下限，金融机构可自主确定对客户的个人住房贷款利率。至此，商业贷款利率已实现市场化，金融机构可根据经营需要自主确定存贷款利率，并保持合理存贷利差。下一步，人民银行将认真贯彻落实党的二十届三中全会精神，立足服务构建高水平社会主义市场经济体制，持续深化利率市场化改革，破除不适应的限制竞争政策，督促指导金融机构提升市场化定价能力，更好发挥市场机制作用。同时，落实完善宏观调控制度体系要求，健全市场化利率调控机制，更好发挥市场利率定价自律机制作用，规范市场竞争行为，维护好市场秩序。

金融界2024-08-10

中国突发重大消息！路透独家:中国监管机构要求一些券商自查债券交易

在继续下调存款利率。这使得投资者——从大型银行和保险公司到共同基金再到农村金融机构——纷纷涌入债券市场。中国央行曾多次警告不要盲目购买债券，担心潜在的泡沫最终可能演变成硅谷银行(Silicon Valley Bank)式的危机。消息人士称，中国证监会要求主要共同基金公司将其新债券基金的期限限制在两年以内，这是近期为债券市场反弹降温的其它措施之一。消息人士还透露，中国央行已要求一些金融机构报告其长期国债头寸的每日变化。路透社称，根据行业交易数据和市场参与者，本周，大型国有银行出售了大量中国政府债券，此举旨在帮助推高债券收益率。一位了解中国证监会最新指示的消息人士表示，中国监管机构正“全力打击债券市场的不当行为”。消息人士指出，部分合规检查与涉嫌操纵债券市场而正在接受调查的四家农村商业银行有关。

tqttier2024-08-09

路透独家爆料中俄重磅消息！俄罗斯与中国的支付问题可能有解决方案了

信息非公开性质而要求匿名。俄罗斯一家大型银行的高级经理表示，他们正在准备一个易货交易计划，但拒绝透露细节。一位从事支付工作的消息人士表示，与俄罗斯出口食品的贸易正在讨论之中。俄罗斯工商部和中国商务部没有回应有关大宗商品易货贸易的问题。中国和俄罗斯过去都有易货贸易的经验。2019年，中国同意以建筑服务、自然资源产品以及民用和国防设备，和马来西亚交易价值近1.5亿美元的棕榈油。 2021年，一家中国公司于向伊朗出口了价值200万美元的汽车零部件，以换取开心果。时隔约30年重出江湖路透社称，消息人士称，莫斯科和北京之间的易货交易在苏联解体前很常见，并一直持续到上世纪90年代，但目前正在讨论的交易将是大约30年来的首次。企发(Qifa)公司副董事长Kyle Shostak表示：“我记得在20世纪90年代初……当时中俄之间有易货交易。后来由于银行业的发展，俄中之间的整体商业和贸易完全转向银行结算。” Shostak表示，当法规完全到位时，企发平台将准备好促进易货贸易。企发公司是一家中俄合资公司，致力于通过数字结算缓解双边贸易困境。今年2月，俄罗斯经济部发布一份文件，建议俄罗斯公司如何进行易货交易，并指出需要避免的陷阱。这份15页的文件包括计算成本和关税的详细步骤指南，解释了必要的会计要求，并为不同类型的易货贸易(双边、多边、以及例如由第三方使用的工厂的来料加工)提供了合同模板。该文件将易货贸易描述为避免国际结算和现金的好方法。俄罗斯经济部没有回应有关该文件或计划与中国进行易货贸易的问题。俄罗斯政府消息人士说，易货贸易为解决受制裁商品以及民用商品的巨大支付问题，提供了一条出路。俄罗斯一家工业公司的消息人士说，公司之间正在讨论从俄罗斯出口金属以换取中国的机器。一名支付中介机构说，环球银行金融电信协会(SWIFT)支付系统仍是未受制裁银行的一个选择，但它是一个“完全透明的国际银行系统”，这对中俄贸易构成障碍，而两国的支付机制又未完全互通。

tqttier2024-08-09

西安银行人事新动向背后：一季度不良率上升，外资大股东关闭北京代表处

升公开资料显示，西安银行是一家以国外大型银行、国内央企、地方国企、民营企业为主要战略投资者的区域性股份制商业银行。自1997年成立以来，历经财务重组、引进战投、企业更名、跨区域经营、综合化发展、数字化转型等战略步骤，于2019年3月登陆资本市场，成为西北首家A股上市银行。证券之星注意到，自2019年上市后，除了当年业绩表现不俗以外，西安银行近几年的营收、净利润增势情况均不及上市首年。营收方面，2019-2023年间，西安银行实现营业收入分别为68.45亿元、71.38亿元、72.03亿元、65.68亿元和72.05亿元，对应营收增速则分别为14.55%、4.27%、0.91%、-8.82%和9.7%。与此同时，这几年来西安银行实现净利润分别为26.75亿元、27.56亿元、28.04亿元、24.24亿元、24.62亿元，对应增速则为13.27%、3.05%、1.73%、-13.55%和1.56%。可以看到，截至2023年底，无论是营收还是净利润增速，西安银行近5年来整体波动较大，其中净利润规模甚至有所萎缩，不及上市首年的表现。此外，西安银行今年一季报显示，截至报告期末，该行核心一级资本充足率和资本充足率分别为10.26%和12.55%；不良贷款率为1.43%，较上年末上升0.08个百分点，拨备覆盖率为189.19%，较上年末下降7.88个百分点。根据东财choice数据显示，截至今年一季度末，A股42家上市银行中，不良率从低到高排列，西安银行位列34位，拨备覆盖率从高到低排列处于35位，均属于中下位置。说明该行整体的资产质量和风险抵补能力有待提升。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)

证券之星2024-08-06

经济衰退是不是花旗集团的机会

兰克法案后的监管体系在很大程度上降低了大型银行的风险。毫无疑问，作为对贝塔系数最敏感的G-SIB银行，花旗很可能在市场下跌时被大量抛售，但这是以低估值购买花旗证券的机会。然而，关键的要点是，花旗（及其大型美国同行）具有非凡的韧性。在本文将提供一些关于美国经济衰退可能如何影响花旗集团各个业务的见解，以及投资者应该关注什么。花旗集团通过5个不同的部门运营： - 包括财政和贸易服务（"TTS"）和证券服务（"SS"）的服务部门 - 包括固定收益、货币和商品（FICC）和股票交易的市场部门 - 包括债务和股权资本市场以及咨询（例如，并购咨询）的银行部门 - 包括花旗全球财富管理部门的财富部门 - 包括美国信用卡和零售银行业务的美国个人银行业务。经济衰退如何影响花旗集团？总体而言，影响可能包括以下几点： - 预计利率将下降，并触发美联储的反应机制降息（幅度可能很大）。这将对净利息收入（"NIM"）产生不利影响。 - 预计贷款损失会激增，花旗将增加其储备。 - 股票和固定收益交易的波动性增加。花旗在其10-Q报告中披露了基于静态资产负债表的预测，反映了其对利率的敏感性：来源：花旗举例来说，在第六个情景下，利率下降100个基点，花旗的税前收入预计将减少约16亿美元。请注意，美国利率只贡献了2.62亿美元，而其他货币，主要是欧元、英镑和日元，贡献了其余部分。所有货币利率不太可能同时以相同的方向和幅度变动，尽管如此，花旗的这一预测说明了方向是负面的。矛盾的是，在这种情况下，花旗可能会从其资本比率的提高中受益，由于AOCI的增加（由于其证券投资组合的未实现收益）增加了8580万美元。需要记住的另一点是，这是基于静态资产负债表的分析，人们可以预期花旗将通过重新定位其流动性组合以及调整定价策略来减轻负面影响。从积极的方面来看，人们可以预期，通过增加债务和股权资本市场发行以及并购咨询，银行部门的活动将增加。例如，较低的利率倾向于激励公司发行债券和其他证券，因为融资成本较低。在经济衰退期间，增加的贷款损失通常是银行的担忧。对于花旗来说，主要风险在于其美国信用卡贷款，而其公司贷款敞口则通过向主要是投资级跨国公司贷款、对冲和/或担保贷款来缓解。与地区银行同行不同，花旗几乎没有商业地产（CRE）敞口。来源：花旗如上所见，对于其美国信用卡组合，花旗根据CECL方法（预先确认终身损失）预留了期末贷款的约8.1%。这是一种相当保守的准备金，基于预期的失业率约为5%。在经济衰退期间，失业率可能会远高于5%，预计花旗将需要在这种情况下进一步增加储备。从积极的方面来看，花旗在FICC和股票交易业务的市场将从不可避免的市场波动中受益（就像我们在过去几天看到的那样）。在经济的拐点，市场参与者倾向于重新定位他们的投资组合，导致固定收益流量增加，其中VIX的飙升有利于交易银行的市场标记活动。银行的债券库存通常也会因利率下降而被标记上涨。市场交易方面的收益通常（在很大程度上）抵消了消费贷款组合上额外信贷准备金。如何交易花旗？在这样的下跌中，花旗的估值可能会暂时下降到有形账面价值（TBV）的0.5倍，这从基本面估值的角度来看是相当脱节的。这是进攻和购买长期看涨期权的时候。花旗不太可能遭受资本的永久性损失。换句话说，这是一个暂时的下跌，可能是由算法或其他市场或技术原因驱动的，这些原因与股票的内在价值几乎没有联系。总结市场的说法在几天内似乎发生了变化，从软着陆到增长恐惧和衰退。一些市场人士认为这是美联储的政策错误，鲍威尔先生再次迟到了。谁都没法预知未来，但这个市场有一种晚期周期的感觉。可能会出现普通衰退，美联储有足够的火力来应对它。当涉及到花旗时，它具有非凡的韧性，应该从多元化商业模式中受益。 $花旗(C)$

老虎证券2024-08-05

一切都崩溃了！日本“二度熔断”爆发恐慌知名博客：金融市场大灾难降临……

货下跌2%，也许更令人不安的是，日本的大型银行正陷入自由落体，首先是瑞穗银行。瑞穗股价下跌12%，为2020年3月以来最大跌幅。 ZeroHedge指出：“最后是日本最大的银行摩根大通，如果你愿意的话，它的股价刚刚出现了有史以来最大跌幅。” 三菱日联金融集团股价下跌21%，创下盘中跌幅纪录。不仅仅是日本，韩国也陷入了这种境地。韩国综合股价指数暴跌，较7月高点下跌10%。当然还有美国，纳斯达克期货暴跌2%，标准普尔指数下跌1.1%。纳斯达克100指数期货下跌2%。台湾股市方面，台积电股价崩跌近10%外，鸿海，联发科盘中一度重挫至跌停，尽管有打开但也重挫超过9%，两只股票合计也影响大盘指数超过百点，盘中各类股齐挫，大盘指数开低走低，创下盘中下跌最大跌点纪录。

小萧 1评论2024-08-05

牧原股份：8月2日接受机构调研，景顺长城基金、太平养老保险等多家机构参与

融资成本已降至4%左右。目前公司合作的大型银行的贷款成本基本不超过3.65%，未来公司将在保证发展资金需求的情况下，通过开拓优质融资渠道、优化合作银行结构、低息置换高息贷款等方式，逐步降低融资成本。同时，在公司盈利能力及现金流情况逐步改善后，公司会不断优化债务结构，降低资产负债率水平。牧原股份（002714）主营业务：生猪的养殖销售、生猪屠宰。牧原股份2024年中报显示，公司主营收入568.66亿元，同比上升9.63%；归母净利润8.29亿元，同比上升129.84%；扣非净利润8.79亿元，同比上升131.53%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入305.94亿元，同比上升10.56%；单季度归母净利润32.08亿元，同比上升302.9%；单季度扣非净利润32.65亿元，同比上升312.87%；负债率61.81%，投资收益774.56万元，财务费用15.72亿元，毛利率7.74%。该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为55.95。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-08-04

河南400亿元农村银行丑闻的后续来了！专家直言解决之道并不容易

随着中国应对其房地产危机，小型银行比大型银行更显脆弱，因为它们通常与地方政府紧密相连。自2019年以来，几家中型银行倒闭，2022年河南省爆发了一起涉及400亿元人民币（约55亿美元）存款的农村银行丑闻，引发了抗议活动。然而，北京人民大学金融学教授Zhao Xijun表示，重组和合并的成功取决于一系列因素，因为地方政府有权根据各自的财务状况重组银行。 “这些合并的目标未必能实现，”Zhao说，“似乎没有一个适合所有地方的计划。但总的来说，经济较为发达和金融运作经验较丰富的地区在此类重组中更容易取得成功，因为它们拥有更好的基础和资本，合并后风险可以更好地控制。” Zhao指出，“然而，对于那些已经在经济上挣扎的地方政府来说，即使在合并后也很难筹集新资本来支持银行业务……甚至有可能这些财务状况不佳的小银行在重组后会拖累那些运作较好的银行。” 穆迪评级机构的分析师们也持类似观点，他们指出，尽管整合过程提高了信用质量，因为新实体进行不良资产处置并且通常获得新资本，但这也增加了地方和中央政府的支出，而此时它们的支持能力已减弱。 “区域银行受限于其所在地方经济，因为法规限制它们在家乡省份以外的地区设立分支机构和提供在线服务，”分析师们在上月发布的一份关于中国区域银行的报告中表示。根据报告，2023年底，中国区域银行系统中有125家城市商业银行和1607家农村商业银行，占银行总资产的24.8%。报告补充说，还有2100多家农村银行金融机构，包括村镇银行和农村信用社，占银行系统总资产的2%至3%。

欧罗巴2024-08-01

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