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苏美达收盘下跌6.29%，滚动市盈率11.53倍，总市值130.41亿元

牌校服）等。供应链即供应链集成服务，指大宗商品运营与机电设备贸易。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入869.41亿元，同比-9.50%；净利润10.01亿元，同比12.03%，销售毛利率6.57%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 15 苏美达 11.53 11.53 1.74 130.41亿行业平均 60.91 66.92 3.01 89.70亿行业中值 43.16 36.42 2.14 70.58亿 1 凯瑞德 -8446.83 993.35 36.85 18.68亿 2 天音控股 -515.17 150.72 4.23 126.09亿 3 跨境通 -514.25 -681.87 4.96 66.06亿 4 利尔达 -65.14 -65.14 9.59 71.59亿 5 赫美集团 -57.41 -84.45 7.08 39.86亿 6 ST沪科 -52.84 -53.18 26.79 11.71亿 7 *ST龙宇 -33.21 32.24 0.60 21.26亿 8 汇鸿集团 -26.77 -66.15 1.23 57.85亿 9 庚星股份 -14.17 -25.05 8.10 12.90亿 10 中成股份 -11.74 -17.60 8.67 46.22亿 11 远大控股 -6.70 -7.47 1.10 28.20亿

金融界03-10 18:31

【深度分析】高盛：为何现在是重新考虑估值的时候

量在固定收益证券市场取得了成功。然而，大宗商品交易相对较弱，限制了FICC整体表现。股票业务：股票部门收入为134.3亿美元，同比增长16%。股票融资和中介业务表现突出，受益于市场活动的增加，尤其是股票衍生品和结构化产品。然而，由于股票衍生品领域的竞争压力和商品交易的下降，股票业务的整体增长略有放缓，导致了利润率压缩。来源:Goldman Sachs 2.资产与财富管理表现资产与财富管理部门在2024年表现强劲，净收入为161.4亿美元，同比增长16%。这一增长由管理费用、强劲的股权投资和私人银行与贷款服务需求的增加推动。来源:TradingKey,Goldman Sachs 管理费用及其他费用：该部门收入为104.3亿美元，同比增长10%。增长主要源于托管资产的增加。2024年，托管资产（AUS）增加了3250亿美元，主要得益于净流入和市场升值（主要是股权资产）。高盛减少了对固定收益的敞口，增加了对另类投资和股权的敞口。固定收益在AUS中的比例从40%降至38%，而另类投资和股权的比例分别从2023年的10%和23%增加至2024年的11%和25%。来源:Goldman Sachs 私人银行与贷款业务：私人银行业务收入增长了12%，达到28.8亿美元，反映出财富管理和贷款产品的需求增加，特别是高净值个人（HNWIs）寻求个性化财富管理服务，包括定制的贷款解决方案。股权投资：股权投资部门收入大幅增长了297%，达到13.6亿美元。该增长得益于股市的强劲复苏，尤其是有利可图的私人股本投资。良好的市场条件为股本资本收益提供了极好的环境，推动了这一强劲表现。来源:Goldman Sachs 债务投资：债务投资部门收入为10.8亿美元，下降了18%。这主要是由于利率上升和结构性债务产品需求减少，影响了该业务的整体增长。 3.平台解决方案平台解决方案部门在2024年增长了2%，净收入为24.3亿美元。增长主要来自于交易银行和消费者金融服务的持续扩展。交易银行：高盛为企业和机构客户提供交易银行及其他服务，如存款、支付解决方案和现金管理服务。交易银行净收入较低，主要反映了与卖方融资贷款组合相关的净收入减少。消费者平台：消费者平台净收入的增长反映了信用卡余额和存款余额的增加，部分抵消了通用汽车信用卡计划转移给其他发行商的影响。机会与风险管理层预计尽管消费者行为较弱，美国经济仍将保持韧性，通胀和失业数据将继续支持软着陆预期，进一步刺激经济活动和资本市场复苏。在政策方面，尽管存在不确定性，但监管环境的改善（如CCAR和巴塞尔III调整）预计将支持资本市场活动并推动风险资产的反弹。在前景方面，预计资本市场活动将复苏，尤其是并购和IPO的增加，受益于监管放松和强劲的融资需求。FICC和股票部门预计将继续增长，融资活动可能达到历史新高。在资产与财富管理方面，预计高净值客户和另类资产将实现强劲增长，推动管理费用和私人银行及贷款收入增长。管理费用预计将保持高单数增长（超过5%的年增长）。此外，高盛计划加大对人工智能的投资，特别是利用AI进行数据分析和风险管理，以提高交易平台和客户服务的效率和准确性。随着金融科技和数字银行服务的快速增长，尤其是年轻消费者和中小企业的需求增加，高盛可能会进一步投资人工智能。通过优化支付解决方案、贷款、财富管理和区块链技术，高盛有潜力获得更多市场份额。在风险方面，高盛在资本市场和投资银行领域面临激烈竞争，尤其是来自非银行电子交易平台的竞争。经济不确定性、贸易政策、利率波动和地缘政治风险可能影响市场流动性和资本市场活动。估值高盛在2024年实现了强劲的增长，尤其是在投资银行和交易领域。资产与财富管理也表现出显著扩张，主要得益于管理费用的增加和私人银行服务需求的上升。公司正在通过退出零售银行业务来简化运营，并专注于技术投资，包括人工智能，以提高效率。从员工角度来看，高盛相对较小的规模使其能够更灵活地进行战略调整，并有效地实施新技术和政策。随着监管放松，预计并购、首次公开募股（IPO）和另类资产将进一步增长。此外，预计2025年特朗普相关政策可能带来的市场波动将成为股权业务的一个重要利好因素。鉴于高盛的盈利能力、市场地位和潜在催化剂，目前的估值过于悲观，反映在其前瞻性PEG（市盈增长比率）仅为0.64。一个更合理的前瞻性PEG应该在0.85到0.95之间。考虑到潜在的催化剂，我预计全球银行与市场（Global Banking&Markets）每股收益（EPS）将增长20%。然而，由于美国资本市场，特别是股市，可能无法复制2024年由人工智能驱动的强劲增长，我预计资产与财富管理的收益增长将回落到一个更可持续的水平，2025年预计EPS增长为15%。假设平台解决方案的EPS增长率没有变化，我估计高盛整体EPS将在2025年增长约15.3%，达到46.74美元，略高于LSEG智能预测的46.39美元。以保守的PEG为0.85，2025年高盛的目标股价预计为608美元。来源:TradingKey,LSEG 原文链接

TradingKey03-10 17:11

中国对加拿大征收报复性关税，这一大宗暴跌！

在加拿大对中国制造的电动车、钢铁和铝产品加征关税后，中国采取报复措施，对加拿大油菜籽油和菜籽粕加征关税，导致油菜籽(Canola)期货价格暴跌。

风起03-10 16:53

黄金市场重大信号！彭博：全球最大的珠宝市场正加大黄金押注

朗普就职以来，黄金价格已上涨逾7%。大宗商品研究公司Commtrendz Research主管Gnanasekar Thiagarajan表示，虽然期权交易将继续发展，但市场参与者普遍看好黄金。 Thiagarajan说：“特朗普利用了令人震惊的手段——20%-30%的关税——然后进行谈判。所有这些不确定性都利好黄金。” (截图来源：彭博社) 黄金在印度享有崇高的地位，不仅被视为价值储存和财富的象征，而且还是一种具有吉祥意义的神圣资产。去年，几乎所有国家的黄金珠宝销量均出现下跌，但印度由于去年7月份削减进口关税刺激需求，黄金珠宝销量仅下跌2%，重新夺回最大珠宝市场的地位。印度多种商品交易所数据显示，随着黄金价格在2月份创下历史新高，当月黄金期货期权交易量几乎是2024年平均水平的三倍。与此同时，石油期货期权的日均交易量降至1.2万亿卢比，为6月份以来的最低水平。在美国，芝加哥商品交易所集团(CME Group Inc.)的数据显示，上个月黄金期权交易量较2024年2月增长了近一倍。 Mehta Equities Ltd.大宗商品副总裁Rahul Kalantri表示：“交易员们放弃了原油期权，因为他们在黄金中发现了更好的机会。” 这一趋势是否会持续还有待观察——上周石油期货期权成交量反弹，而黄金期权成交量下跌。但Thiagarajan表示，鉴于目前人们对印度经济增长速度和股市走势的担忧，黄金仍将是投资者的最爱。 Thiagarajan说：“人们对黄金和石油的兴趣通常是相反的。对经济有利的，对石油也有利。而当经济不利或存在不确定性时，人们就会涌向黄金。”

风枫03-10 14:48

加拿大新总理首次表态将报复特朗普

外，加拿大还计划对美国铀、石油和钾肥等大宗商品征收出口税，以应对特朗普可能的广泛关税政策。卡尼的表态标志着加拿大政府在特朗普关税威胁面前的强硬立场。他承诺将通过危机管理经验、谈判技巧和专业经济知识，带领加拿大渡过这场贸易战危机。与此同时，加拿大政府也在积极寻求与其他国家的合作，以应对特朗普的单边主义政策。尽管特朗普曾多次威胁将加拿大纳入美国的“第51州”，但加拿大政府对此表示强烈反对，并强调两国之间的友谊和贸易关系无与伦比。卡尼在演讲中重申，加拿大将继续维护自身的主权和利益，不会屈服于任何外部压力。

金融界03-10 13:59

控盘老陈；黄金价格走势分析、黄金原油多空操作建议及解套

析全球投資大趨勢，對原油、黃金、白銀等大宗商品等有深入的研究。

老陈大师03-10 12:56

陈健豪；黄金价格走势分析、黄金原油是涨是跌？操作策略

析全球投资大趋势，对原油、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究。

陈健豪03-10 11:56

减值拨回背后，是金川国际(02362.HK)的风险释放与周期拐点的共振逻辑

营韧性。 2023年以来，全球铜、钴等大宗商品价格经历剧烈波动，叠加能源、运输成本上涨，矿业普遍承压。在此背景下，金川国际通过优化采矿流程、提升资源综合利用效率，实现毛利增长，显示出其在生产端的管理能力。金川国际在刚果（金）拥有多个高品位铜钴矿权。以即将年中投产的Musonoi项目为例，其铜平均品位超过4%，钴品位达0.9%，高于行业平均水平。高品位资源意味着更低的开采成本和更强的价格波动抵御能力，这也为未来盈利修复奠定了基础。此外，当前市场的另一关注焦点，在于刚果（金）钴出口管制政策即将到期，而金川国际旗下Musonoi项目预计同期投产。这一时点重合，或为企业带来“量价齐升”的机遇。刚果（金）作为全球76%钴供应的来源地，其出口管制政策短期内虽对供应链造成扰动，但也加速了库存去化。随着7月管制解除，钴价有望在新能源车电池、3c领域、低空经济、合金及磁性材料等方面的需求支撑下进入上行周期。金川国际作为少数在管制期间维持合规运营的企业，其钴产品将优先获得出口配额，抢占市场先机。据公开资料，Musonoi项目设计年产能为4.38万吨铜、1.1万吨钴。这一产能规模不仅可大幅提升公司营收，更使其在新能源产业链上游占据战略地位。金川国际当前的在产矿山持续提供稳定现金流，支撑Musonoi等新项目开发，而新产能投产后又将反哺后续资源勘探与并购，形成“勘探-开采-收益-再投资”的良性循环。这种模式在2024年已初见成效：尽管计提增值税减值损失，公司仍通过运营优化实现经营性现金流改善，为未来扩张预留充足弹药。三、结语金川国际此次盈利预警，表面是亏损公告，实则是企业主动优化资产质量、聚焦核心竞争力的转折点。通过剥离非经营性风险、释放Musonoi产能、把握钴价回升机遇，金川国际已为2025年及以后的业绩反转埋下伏笔。对于投资者而言，此刻更需穿透财务数据的表象，看到一家手握优质资源的矿企在周期波动中展现的战略定力与成长潜能。矿石的价值，不仅在于当下的品位，更在于开采者的远见。

格隆汇03-10 10:50

最新数据！物价温和回升态势延续，中证A500指数ETF(563880)单日交投小幅放量，周度K线收红！本轮春季行情行至何处？机构分析！

%。这主要是受春节错月、假期和部分国际大宗商品价格波动等因素影响。从结构看，一些领域价格显现积极变化，CPI中部分工业消费品和服务价格稳中有涨，PPI降幅有所收窄，当前物价温和回升的态势没有改变。今年以来，中国资产表现不俗，相比全球资产走出独立行情，机构指出，背后是政策催化、基本面改善、科技浪潮爆发等多重因素影响。机构进一步表示，本轮春季行情行至当前或已过半程，但从更长维度来看，25年A股有望步入基本面驱动的新阶段，中国资产吸引力有望持续提升，无论是券商机构还是全球资产巨头，均强调了平衡配置“周期性价值股和长期结构性增长股”的重要性！中证A500指数ETF（563880）在大盘蓝筹的基础上上超配新质生产力，是天然的哑铃策略，底仓资产优选！【本轮春季行情或已过半程，25年A股有望步入基本面驱动的新阶段】海通国际表示，本轮春季行情或已过半程。对于短期行情演绎节奏，在政策催化、流动性宽松、基本面改善三大催化因素下，A股港股市场各指数明显上行，对比历史看短期这轮春季行情的持续性，从上涨时空看本轮春季行情或正步入后半程。从更长周期的维度看，结合政策基调转向+牛熊周期规律+市场情绪触底三大因素判断，24年924以来这轮行情是反转而并非反弹，25年A股有望步入基本面驱动的新阶段。（来源于《海通国际20250309：有多少外资参与本轮中国资产重估？》）【中国资产吸引力有望持续提升，关注哑铃策略】方正证券表示，2025年开年以来，A股市场整体表现不俗，其中的驱动逻辑线索主要有三点。一是当前处于本轮盈利下行周期尾声，无论中小盘成长还是红利行情都属于“分母端逻辑”。二是去年四季度以来，一揽子增量政策出台落地，稳定预期提振市场信心。三是中国科技企业崛起，推动资产价值重估。展望后市，整体上看中国资产吸引力有望持续提升，将推动A股行情继续向好前进。且股权风险溢价ERP显示权益资产投资性价比较高。结构上看，科技成长占优或是中期行情主要结构性特征，但也注意到，当前市场估值分化度已经较高，而同时红利指数股息率减利率差也达到近年新高，短期春季行情中建议关注价值成长再平衡机会。（来源于《方正证券：春季行情演绎展望》）荷宝投资管理（Robeco）表示，中国最新增长目标维持在5%左右，属于相对积极的目标。整体而言，荷宝投资管理相信，从历史数据及与新兴市场的比较来看，中国市场估值仍然偏低，继续看好中国股票，并保持哑铃策略，即平衡配置周期性价值股和长期结构性增长股。把握经济稳健复苏、新旧动能转化下核“新”资产的投资机遇，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-10 09:39

中美最新！中国对美国农产品征收报复性关税生效　彭博:恐加剧中美贸易争端

征税范围广泛，涉及从牛肉、家禽到谷物等大宗商品。除了征收关税外，北京方面还表示将完全暂停从三家美国企业进口大豆，并暂停购买美国原木。中国国务院关税税则委员会3月4日发布关于对原产于美国的部分进口商品加征关税的公告。宣布自2025年3月10日起，对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税，对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税。中国商务部宣布，将特科姆公司等10家美国企业列入不可靠实体清单，商务部并决定将莱多斯公司等15家美国实体列入出口管制管控名单。此前，特朗普政府已将中国所有出口产品的关税提高一倍。中国采取的措施打击了该国可以从其他国家采购的商品，保护了国内经济免受冲击。中国官员已表示有信心应对与美国总统特朗普的贸易紧张局势。上周，中国财政部部长蓝佛安在北京举行的两会间隙表示，中央政府拥有充足的财政政策工具和空间来应对可能出现的国内外挑战。特朗普挑起全球贸易战后，中国的反击似乎经过深思熟虑，避免了事态升级，为双方谈判留下了空间。尽管美国总统特朗普已表示愿意与中国国家主席习近平对话，但迄今为止尚未宣布任何谈判。中国新关税出台之际，中国立法者正在北京召开全国人民代表大会。在上周的会议上，国务院总理李强设定5%左右的经济增长目标，考虑到贸易不确定性、挥之不去的房地产危机和困扰经济的通货紧缩，这是一个雄心勃勃的目标。周日，中国官方数据显示，消费者通胀率降幅远超预期，13个月来首次跌至零以下。核心CPI(不包括食品和能源等波动性较大的项目)自2021年以来首次下降，降幅为0.1%——这是该指数15年来第二次收缩。李强还表示，为了增加支出并应对美国关税，中国正在将其一般预算赤字提高到30多年来的最高水平。

天马行空03-10 09:33

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