全球数字财富领导者
财富汇
|
美股投研
|
客户端
|
旧版
|
北美站
|
FX168 全球视野 中文财经
首页
资讯
速递
行情
日历
数据
社区
视频
直播
点评旗舰店
商品
SFFE2030
外汇开户
登录 / 注册
搜 索
综合
行情
速递
日历
话题
168人气号
文章
华南职业教育(06913.HK)6月2日收盘上涨6.74%,成交10.27万港元
go
lg
...
测与维修、消防工程、中药、康复、护理、
大数据
应用、广告设计、计算器网络应用、计算机程序设计及数字媒体应用等。2022╱2023学年,本集团学校的全日制在校学生总人数为26,743名。 大事提醒 2025年5月28日,2024年度末期每股派港币0.013元,除权除息日2025-06-02,派息日2025-06-18 (以上内容为金融界基于公开消息,由程序或算法智能生成,不作为投资建议或交易依据。)
lg
...
金融界
06-02 16:37
阿里影业(01060.HK)6月2日收盘上涨7.41%,成交1.49亿港元
go
lg
...
业全链路向数字化和智慧化变革。基于自身
大数据
支持和阿里巴巴集团生态资源的协同效应,阿里影业正在打造三大版块的核心业务:包含国际和国内两大范畴的内容制作业务;互联网与传统线下发行相结合的互联网宣发业务;依托阿里巴巴生态体系所延伸出的综合开发业务。通过打造行业新基础设施、布局互联网影视全产业链,阿里影业将不断赋能行业合作伙伴,持续为广大消费者提供快乐的影视文娱服务。 (以上内容为金融界基于公开消息,由程序或算法智能生成,不作为投资建议或交易依据。)
lg
...
金融界
06-02 16:28
MetaLight正式启动招股:阿里巴巴、滴滴参投,国内城市覆盖率最大的实时公交信息平台
go
lg
...
-分析-应用”的完整生态链,致力于通过
大数据
分析与人工智能技术优化城市公共交通效率,提升通勤体验。截至2024年12月31日,车来了累计用户数达2.984亿名,覆盖中国274个城市、466个城镇,是中国城市覆盖率最大的实时公交信息平台。 公司概况:技术驱动的公交数字化服务先锋 公司成立于2015年,但其核心业务可追溯至2010年成立的武汉元光。依托自主研发的时序算法与机器学习模型,公司构建了“车来了”这一国内领先的实时公交信息平台。通过整合交通机构授权的GPS数据、用户行为数据,公司不仅为通勤者提供误差低于行业平均水平的实时公交预测,根据灼识咨询的资料,于2025年2月推出的版本,在显示公交线路方面的准确率达到约99.5%(以抽样方法计量),在显示实时公交位置方面准确率达到约97.8%(以抽样方法计量)。同时,公司还为佛山、武汉等130余个城市的交通部门提供公共交通分析平台,帮助优化线路规划与运营效率。 公司技术实力获权威认可,其公共交通分析平台曾获工信部“国家
大数据
产业试点示范项目”认证,并入选中国交通企业管理协会模范案例。截至2024年,公司累计获得98项软件著作权、已发布专利及23项专利申请,技术栈涵盖时空模型、循环神经网络(RNN)等前沿领域,形成了从数据预处理到模型训练的全周期技术壁垒。财务层面,公司收入从2022年的1.35亿元(人民币,下同)增长至2024年的2.06亿元,复合年增长率达23.6%。 主营业务:用户流量与技术服务双轮驱动 公司以“时间+位置”为核心产品矩阵,形成面向C端用户与B端机构的差异化服务体系。C端通过免费APP吸引流量,依托程序化广告(占广告收入93.1%)与品牌广告实现变现;B端则以SaaS模式向交通机构提供数据订阅服务,涵盖基础设施数据、线路网络分析等模块,并探索电力、工业互联网等新场景的定制化解决方案。 “车来了”APP作为核心流量入口,通过实时数据处理技术(每日处理超20亿数据点)为用户提供公交位置追踪、预计到站时间、路线规划等功能,用户平均停留时长及日启动次数均居行业前列。针对交通机构的公共交通分析平台,则通过整合公交运行数据,提供可视化仪表盘与智能决策支持,帮助客户提升车辆准点率与线路利用率。2024年,公司与295个交通机构达成合作,数据采集网络覆盖466个城镇,奠定数据规模优势。在丰富公司产品的同时,MetaLight持续拓展国际市场,根据最新资料显示其已进入香港市场,并预期进一步扩展至其他海外市场。 移动广告是公司主要收入来源,2022-2024年分别实现收入1.15亿元、1.68亿元、2.02亿元,占比持续提升。收入增长得益于用户规模扩大与广告加载效率优化,程序化广告平台收入占比从74.6%提升至93.1%,反映自动化广告交易模式的高效性。数据技术服务收入虽规模较小(2024年408.8万元),但毛利率要高于广告业务,未来有望成为利润增长引擎。公司通过向合作方提供定制化数据服务验证技术输出能力,同时积极探索电力市场交易商、共享出行运营商等新客户,将会推动收入结构更加多元化。 财务分析:收入和利润呈现规模增长趋势 公司收入和调整后净利润呈现高速增长的趋势。2022-2024年,公司收入分别为1.35亿元、1.75亿元、2.06亿元,年复合增长率23.6%;净亏损分别为2003.7万元、2032.8万元、2613.8万元,但经调整净利润(剔除金融负债公允价值变动等非经营性因素)从981.4万元增长至5421.9万元,年复合增长率达135.0%,经调整净利率从7.2%提升至26.3%,反映核心业务盈利能力增强。 公司的毛利率保持在高位区间,2022-2024年分别为73.0%、76.3%、76.4%,主要得益于数据服务的轻资产属性及广告业务的高边际效益。研发投入方面,2024年研发开支达4251.2万元,占收入比重20.6%,主要用于AI模型训练、高性能计算设备采购及跨行业应用开发。 竞争优势:数据、技术与生态的三重壁垒 公司构建了“数据护城河+技术壁垒+生态协同”的核心竞争力。首先,截至2024年,“车来了”累计用户近3000万,日均处理数据量超540GB,形成海量时序数据沉淀,数据维度覆盖公交轨迹、用户行为等多场景,为模型训练提供丰富素材。尤其是在三线及以下城市,公司市场份额领先优势明显,覆盖城市数量达417个,占总覆盖城市的76.5%。这类市场对精准公交信息的需求强烈,且竞争格局尚未固化,公司通过早期布局形成用户习惯绑定,2024年三线及以下城市用户占比超60%,构成流量基本盘。 其次,公司的技术栈涵盖AI模型构建平台及时空预测模型,公交到站时间预测准确率达90%,超行业平均水平5个百分点,且技术框架支持快速迁移至电力、工业等新领域。 公司与阿里巴巴、滴滴等战略投资者建立深度合作,既获得资本支持,也能够借助其生态资源拓展广告客户与数据合作方。行业地位方面,按收入计,公司位列2024年中国公交信息服务市场第三,占据9.6%份额,且在中国实时公交信息平台中以2910万月活位居第三,仅次于地图导航巨头。政府合作层面,公司参与制定多项国家标准,进一步巩固政策壁垒。 行业前景:渗透率增长空间广阔 中国公交信息服务市场正处于高速增长期,2024年市场规模21亿元,预计2029年达51亿元,复合增长率18.7%。主要驱动力包括智慧城市建设政策(如“十四五”规划对智能交通的支持)、公交数字化改造需求(全国超70万辆公交需智能升级)及通勤人群对效率提升的诉求。实时公交信息平台渗透率从2020年15.3%提升至2024年34.3%,预计2029年达63.2%,增长空间广阔。 行业高度集中,前五大企业占据55%份额,公司凭借垂直领域深耕位列第三。头部企业如高德地图、百度地图依托综合入口优势占据主要份额,但公司在垂直场景精度(如公交数据颗粒度)与低线城市覆盖上具备差异化优势。未来将聚焦技术迭代速度(如大模型应用)、数据生态构建及跨行业拓展能力,公司“时间+X”战略(拓展价格、设备状态预测)有望打开第二增长曲线。 估值分析:阿里巴巴、滴滴参投,估值仍有提升空间 上市前,公司进行了多轮融资,投资者包括阿里巴巴、滴滴、顺为资本、真格基金、CBC宽带资本、红河创投(HongHe Venture Fund)等。其中,滴滴通过子公司Cheering Venture持股18.11%,为最大外部股东;阿里巴巴持股10.46%;CBC宽带资本持股10.51%;红河创投持股10.06%。公司最新一轮C轮融资是在2024年1月,每股成本为1.63美元,对应估值2.08亿美元,相比B轮融资时的4200万美元提升了约4.0倍。在二级市场,公司的可比公司包括百度、超图软件、四维图新及垂直领域SaaS公司(如石基信息)等,它们都具有较高的估值。此次上市,MetaLight凭借高增长的收入和调整后净利润及长久积累的优势,有望获得更高的估值。 总的来看,MetaLight以实时公交为切入点,凭借技术深耕与数据积累,正从单一工具型企业向城市出行数据服务商转型。上市后,通过有效利用募集资金强化技术中台、拓展行业应用,公司有望在智慧交通、能源管理等领域打开更大市场空间,成为链接用户、企业与政府的数字基建参与者,从而带动其估值的进一步提升。 $METALIGHT(02605)$
lg
...
老虎证券
06-02 10:37
6月2日:黄金最新行情走势分析及操作,积存金融通金买卖
go
lg
...
融通金、沪金、黄金T D、白银! 把握
大数据
行情,短线快进快出稳抓波动,中长线布局锁定趋势! 点击获取实时行情解析 精准作策略,一对一指导,微信:cfa0224/(备用)usd1107/(钉钉号)cfa0224,抢占盈利先机! 】 展望后市: 上方依托3345美元/盎司*,在3345-35美元/盎司做空; 中长期下跌通道打开,周内下方重点关注【❻】回测节点:3050美元/盎司极限回测看涨。 短期3230美元/盎司存在一定的支撑,激进者可依托3230美元/盎司支撑在3245-3255美元/盎司参与做多,博取短线利润! 期货沪金、融通金、积存金、黄金T D买卖建议: 期货沪金、融通金、积存金与黄金T D走势受多方因素影响。 ❶:期货沪金,日线多头动能增强,若突破776 - 780元/克阻力,有望上行至785 -790元/克; 反之,跌破 765 - 760 元 /克支撑,或延续空头趋势。 ❷:融通金守稳 770 元/克可冲击 790 元/克,国际金价回调则可能下探 760 元/克。 ❸:积存金大趋势偏多,预计回踩至745 - 750元/克,投资者可关注布局。 ❹:黄金T D上方775 - 780元/克有阻力,下方760 - 755元/克为支撑,密切关注国际金价与资金流向。 【专注黄金、积存金、融通金、沪金、黄金T D、白银! 把握
大数据
行情,短线快进快出稳抓波动,中长线布局锁定趋势! 点击获取实时行情解析 精准作策略,一对一指导,微信:cfa0224/(备用)usd1107/(钉钉号)cfa0224/曾金策,抢占盈利先机! 】 【刚入市遇行情迷茫? 方向反、仓位套? 微信:cfa0224/(备用)usd1107/(钉钉号)cfa0224/加微信! 免费领积存金/期货黄金/融通金/ 原油等实时分析,精准指导解套,告别盲目作! 】 散户需知:为什么我们总能提前精准布局? ✅ 独家四维分析法:融合基本面(美联储利率预期)、技术面(黄金分割 斐波那契周期)、资金面(COMEX 持仓数据)、情绪面(散户交易指数),拒绝单一指标盲目判断 ✅ 24 小时实时风控:专业团队盯盘,动态调整止损止盈,提升每笔交易收益 ✅ 散户友好型策略:拒绝复杂术语,明确给出 “价格区间 仓位建议 止盈止损”,小白也能轻松跟随 【每天群 内实时行情分析,每日现 价 单3单以上,综合胜率90%以上,免费一对一针对性解T,欢迎前来! 微信:cfa0224/(备用)usd1107/(钉钉号)cfa0224/曾金策/咨询】。 一篇文章的触动,或许只是投资路上的短暂启发。 但日复一日、精准无误的行情分析,才是你财富稳步增长的核心秘诀。 你在投资的茫茫信息海洋中,想必已浏览过无数分析,也见证过不少盈利案例,可为何亏损仍如影随形? 原因就在于,你习惯将众多观点综合考量后作,然而金融市场本就是一场残酷的博弈,遵循着多数人失败、少数人成功的铁律。 过多观点的杂糅,往往让你陷入迷茫,错失最佳时机。 与其在纷繁复杂的分析中徘徊,不如坚定跟随一位专业可靠的引路人。 尽管市场变幻莫测,无人能承诺百分百盈利,但我们拥有独家打造的入场、出场、风控三位一体平衡术。 通过科学严谨的入场时机研判,让你在最佳点位精准布局; 凭借精准无误的出场策略,确保你及时落袋为安; 再依托严密的风控体系,为你的资金安全保驾护航。 凭借这套完善的体系,实现稳定盈利并非遥不可及。 只要坚持下去,积少成多,财富增长的目标轻松可达。 别再犹豫,选择我们,开启你的财富增值之旅。
lg
...
曾金策
06-02 08:01
6月1日:金价周内多维度把控,下周继续延续把控行情走势
go
lg
...
、融通金、沪金、黄金T D、白银!把握
大数据
行情,短线快进快出稳抓波动,中长线布局锁定趋势!点击获取实时行情解析 精准操作策略,一对一指导,微信:cfa0224/(备用)usd1107/(钉钉号)cfa0224/曾金策,抢占盈利先机!】 【刚入市遇行情迷茫?方向反、仓位套?微信:cfa0224/(备用)usd1107/(钉钉号)cfa0224/加微信!免费领积存金/期货黄金/融通金/ 原油等实时分析,精准指导解套,告别盲目操作!】 散户需知:为什么我们总能提前精准布局? ✅ 独家四维分析法:融合基本面(美联储利率预期)、技术面(黄金分割 斐波那契周期)、资金面(COMEX 持仓数据)、情绪面(散户交易指数),拒绝单一指标盲目判断 ✅ 24 小时实时风控:专业团队盯盘,动态调整止损止盈,提升每笔交易收益 ✅ 散户友好型策略:拒绝复杂术语,明确给出 "价格区间 仓位建议 止盈止损",小白也能轻松跟随 【每天群 内实时行情分析,每日现 价 单3单以上,综合胜率90%以上,免费一对一针对性解T,欢迎前来!微信:cfa0224/(备用)usd1107/(钉钉号)cfa0224/曾金策/咨询】。 一篇文章的触动,或许只是投资路上的短暂启发。但日复一日、精准无误的行情分析,才是你财富稳步增长的核心秘诀。你在投资的茫茫信息海洋中,想必已浏览过无数分析,也见证过不少盈利案例,可为何亏损仍如影随形?原因就在于,你习惯将众多观点综合考量后操作,然而金融市场本就是一场残酷的博弈,遵循着多数人失败、少数人成功的铁律。过多观点的杂糅,往往让你陷入迷茫,错失最佳时机。 与其在纷繁复杂的分析中徘徊,不如坚定跟随一位专业可靠的引路人。尽管市场变幻莫测,无人能承诺百分百盈利,但我们拥有独家打造的入场、出场、风控三位一体平衡术。通过科学严谨的入场时机研判,让你在最佳点位精准布局;凭借精准无误的出场策略,确保你及时落袋为安;再依托严密的风控体系,为你的资金安全保驾护航。凭借这套完善的体系,实现稳定盈利并非遥不可及。只要坚持下去,积少成多,财富增长的目标轻松可达。别再犹豫,选择我们,开启你的财富增值之旅。
lg
...
曾金策
06-01 20:07
5.31:150+利润怎么来?散户跟紧这波多空双杀操盘
go
lg
...
、融通金、沪金、黄金T D、白银!把握
大数据
行情,短线快进快出稳抓波动,中长线布局锁定趋势!点击获取实时行情解析 精准操作策略,一对一指导,微信:cfa0224/(备用)usd1107/(钉钉号)cfa0224/曾金策,抢占盈利先机!】 【刚入市遇行情迷茫?方向反、仓位套?微信:cfa0224/(备用)usd1107/(钉钉号)cfa0224/加微信!免费领积存金/期货黄金/融通金/ 原油等实时分析,精准指导解套,告别盲目操作!】 散户需知:为什么我们总能提前精准布局? ✅ 独家四维分析法:融合基本面(美联储利率预期)、技术面(黄金分割 斐波那契周期)、资金面(COMEX 持仓数据)、情绪面(散户交易指数),拒绝单一指标盲目判断 ✅ 24 小时实时风控:专业团队盯盘,动态调整止损止盈,提升每笔交易收益 ✅ 散户友好型策略:拒绝复杂术语,明确给出 "价格区间 仓位建议 止盈止损",小白也能轻松跟随 【每天群 内实时行情分析,每日现 价 单3单以上,综合胜率90%以上,免费一对一针对性解T,欢迎前来!微信:cfa0224/(备用)usd1107/(钉钉号)cfa0224/曾金策/咨询】。 一篇文章的触动,或许只是投资路上的短暂启发。但日复一日、精准无误的行情分析,才是你财富稳步增长的核心秘诀。你在投资的茫茫信息海洋中,想必已浏览过无数分析,也见证过不少盈利案例,可为何亏损仍如影随形?原因就在于,你习惯将众多观点综合考量后操作,然而金融市场本就是一场残酷的博弈,遵循着多数人失败、少数人成功的铁律。过多观点的杂糅,往往让你陷入迷茫,错失最佳时机。 与其在纷繁复杂的分析中徘徊,不如坚定跟随一位专业可靠的引路人。尽管市场变幻莫测,无人能承诺百分百盈利,但我们拥有独家打造的入场、出场、风控三位一体平衡术。通过科学严谨的入场时机研判,让你在最佳点位精准布局;凭借精准无误的出场策略,确保你及时落袋为安;再依托严密的风控体系,为你的资金安全保驾护航。凭借这套完善的体系,实现稳定盈利并非遥不可及。只要坚持下去,积少成多,财富增长的目标轻松可达。别再犹豫,选择我们,开启你的财富增值之旅。
lg
...
曾金策
05-31 21:32
瑞集科技等取得一种能及时发散热量的工控机专利,使主板和运动控制卡热量及时发散
go
lg
...
注册资本16000万人民币。通过天眼查
大数据
分析,深圳前海瑞集科技有限公司共对外投资了2家企业,参与招投标项目240次,财产线索方面有商标信息26条,专利信息103条,此外企业还拥有行政许可18个。 中集集装箱(集团)有限公司,成立于2012年,位于东莞市,是一家以从事金属制品业为主的企业。企业注册资本663402.364601万人民币。通过天眼查
大数据
分析,中集集装箱(集团)有限公司共对外投资了27家企业,参与招投标项目75次,财产线索方面有商标信息13条,专利信息1853条,此外企业还拥有行政许可6个。 中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司,成立于1980年,位于深圳市,是一家以从事金属制品业为主的企业。企业注册资本539252.0385万人民币。通过天眼查
大数据
分析,中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司共对外投资了22家企业,参与招投标项目51次,财产线索方面有商标信息155条,专利信息4913条,此外企业还拥有行政许可26个。
lg
...
金融界
05-31 20:17
国网河北电力等申请适应高等级攻防对抗的威胁监测防御方法专利,实现对网络安全的全面保障
go
lg
...
17.619984万人民币。通过天眼查
大数据
分析,国网河北省电力有限公司共对外投资了100家企业,参与招投标项目4129次,专利信息5000条,此外企业还拥有行政许可155个。 国家电网有限公司,成立于2003年,位于北京市,是一家以从事电力、热力生产和供应业为主的企业。企业注册资本130452014.429054万人民币。通过天眼查
大数据
分析,国家电网有限公司共对外投资了74家企业,参与招投标项目5000次,财产线索方面有商标信息183条,专利信息5000条,此外企业还拥有行政许可43个。 国网电力科学研究院有限公司,成立于2001年,位于南京市,是一家以从事仪器仪表制造业为主的企业。企业注册资本608500万人民币。通过天眼查
大数据
分析,国网电力科学研究院有限公司共对外投资了15家企业,参与招投标项目626次,财产线索方面有商标信息12条,专利信息3254条,此外企业还拥有行政许可23个。
lg
...
金融界
05-31 18:47
日本巨变
go
lg
...
作者 |万连山 数据支持 | 勾股
大数据
(www.gogudata.com) 最近关于日本的重大新闻不少。 首先是日债,30年、40年国债利率分别飙升至2.999%、3.336%,双双创历史新高,且连续多日无人出价。 这些异常现象,标志着日本正遭遇自1999年基准国债制度建立以来,最严峻的信任危机。 其次,自1991年以来,日本首次失去全球最大债权国地位。 5月27日,日本财务省公布数据,截至2024年底,日本对外净资产余额再创新高、达到533.05万亿日元,同比增长12.9%,但仍被德国以3.95万亿美元超过。 作为欧洲火车头,德国2024年商品贸易顺差高达2487亿欧元,辐射“欧洲单一市场”超过5亿消费者,并吸引了整个欧盟约40%的跨境投资。 很明显,并不是日本弱,而是去年的德国太强。 所以5月27日,日本财务大臣加藤胜信在采访中表示: “鉴于日本的净外部资产也一直在稳步增长,不应仅凭这一排名被视为日本的国际地位发生重大变化的标志。” 但是,任何经济活动都不是单一事件。 在债务问题越来越引人关注、加息预期越来越强的形势中,日本的对外投资真的能独善其身? 01 逻辑变了,趋势却没变 日本曾经是怎么成为全球最大债权国,并保持这一地位长达33年之久的? 话题开始之前,需要先简单说明什么叫外汇。 简单来说就是出口国为进口国提供产品,得到的报酬。 但这个报酬,并不能直接用于本国。 比如,国内长期流行这样的论调: 又援助非洲兄弟几百亿美元,又花那么多钱去买美债,又……这些钱,为什么不拿去资助西部贫困地区,为什么不去提高全民医疗福利?…… 问题是,无论是对外援助、还是买美债,花的都是外汇;而扶贫、提高福利,花的是本国货币。 两者其实并不是一回事。 同样,日本生产了十台汽车,10万美元出口给美国。 这10万美元,与其说是钱,不如说是美国打的欠条。日本人不能直接拿欠条投资国内,但可以凭欠条去借债者家里兑换等价值的物资。 所以,日本为什么能连续32年蝉联全球最大债权国,为什么中国、德国、日本如今是最大的三个债权国? 最重要的,就是因为强大的制造业、出口经济繁荣,手中的外汇(借条)最多,但这些借条又不能直接用于国内,最终大部分都成了海外资产。 当然,具体到日本,原因并不是这么简单。 第一个关键的时间节点是1950年。 半岛战争爆发后,日本顺势成为美军补给基地,被勒令提供海量工业、军事物资。 突如其来的巨大需求就像伟哥,数以亿美元计的特需订单带来大量外汇,使本已痿掉的日本制造业一下子支棱了起来。 同时,因为第二次产业转移的发生,日本迅速完成再工业化。 其二次崛起的速度之快、力度之猛,均远超世界预计。 以最具说服力的汽车工业为例。 1955年,日本汽车工业体量几乎为0;1961年,超过意大利,成为世界第五;1966年,超过英国,成为世界第三;1968年,超过西德,成为世界第二;1980年,取代美国成为世界第一,产量突破1000万辆,全球占比超过30%。 彼时,美国汽车基本被赶出了日本市场。而在太平洋另一边,日本汽车在美国的市场份额,却超过20%。 正如上面所说,出口扩大、外汇越赚越多,对海外的投资额也必然越来越大,这是理所当然的事情。 如下图所示,1970-1985年,日本对外直接投资从3.6亿美元增长至64.4亿美元,投资流量占全球比重从2.5%增长至10.4%。 如果说这段时间的增长是正常的,那么1985-1990年,5年内对外投资突然翻了8倍以上达到507.7亿美元,迅速成为全球最大债权国,肯定就不正常。 原因现在所有人都能说上一些。 广场协议后,日元疯狂升值,日本人突然变得空前富裕,在全世界疯狂烧钱、到处买买买,日本对外投资规模迅速跃居世界第一。 1985-1990年,日本企业总共进行了21起500亿日元以上的巨型海外并购案,其中有18起的并购对象是美国公司。 但是,这其中存在一个问题。 曾经,日本扩大海外资产规模的主要途径,是通过消耗外汇;而1985年后,日本对外出口额明显缩减,即便考虑到日元兑美元升值的影响,明显也不可能单凭外汇把对外投资扩大那么多。 更关键的是,2011年后,日本的贸易差额转负,已经不再是一个出口型国家。 那么作为一个进口型国家,在2011-2023年的这十余年里,凭什么能保持对外资产不断提高、并一直保持最大债权国的地位呢? 这不仅不合逻辑,也正是日元不正常的地方。 02 不正常的货币 还是那个经典的问题。 近20余年,全球绝大部分经济体都在大量印钞,各国物价也都有明显的上涨。 主要经济体中,只有日本的物价几乎没有变化。 比如吉野家的牛肉盖饭,1990年一碗卖400元。到2024年,同样一碗盖饭,三十多年过去,售价也不过是423日元。 甚至,这还是涨价后的结果,2022年的售价反而只有362日元,比30年前还低。 …… 问题是,日本长期维持着超低利率,放水力度几乎冠绝全球。 按照最简单的逻辑关系:商品价格=货币量/商品数量。 日本人口这些年变化不大,可以视为商品数量基本不变。 既然商品价格也没变,只能说明,流通在日本社会的货币总量也几乎没有变化。 那这么多年印的这么多日元,都去哪了? 最直接的一点,很可能就是上面所说的,拿去对外投资了。 当然,也正如上文所说。外汇不能直接用于投资国内,日元同样不能直接投资海外。 中间必须经历的一道环节,就是经典的全民炒汇。 日本外汇市场,创造了全世界35%-40%的零售外汇交易量,无数人通过0利率、甚至负利率拼命借出日元,用这些钱买入美元。 到手的这些美元,可以等着美元升值、日元继续贬值,再换回日元,以此完成套利。 也可以拿去投资海外资产。 泡沫经济破裂后,由于日本股市进入长达20年的熊市,日本人在国内的投资渠道锐减。 在这样的背景中,日本人对海外投资的热情虽然不如1991年之前,但增长依然非常可观。 1996-2023年,日本对外投资规模翻了8倍以上,连续33年成为“全球最大对外净资产国”,也因此有“海外再造一个日本”的说法。 更关键的是,在此期间,日元相对美元长期贬值,使得他们在海外的资产估值,换算成日元就长期上涨。 所以,所谓失去的三十年,其实也是日本人在海外大赚的三十年。 这套玩法的前提,是日元的利率足够低,日本国内乃至全世界的投机者,才有足够的热情去无风险套利。 这也是日元为什么被公认为避险货币的重要原因。 但是,如果长期的低利率环境无法维持了,会怎么样? 毫无疑问,日本民间非常富有;但日本政府、乃至整个社会,其实也并没有那么宽裕。 下面这张图,是日本银行的资金循环统计,以及各个部门的金融资产和负债结余。 民间非金融法人企业负债1695万亿日元,资产1176万亿日元,净负债519万亿日元。 一般政府部门,负债1316万亿日元,资产579万亿日元,净负债737万亿日元。 中央银行持有523万亿日元证券,基本都是国债。 仅仅只看这三部分,民间企业和政府的净负债就接近1800万亿日元,远远超出533万亿美元的净资产。 以这个角度看,日本海外资产虽然庞大、冠绝全球三十多年,但流入其中的日元其实只是一小部分。 债务才是大头。 如果非要选一个,保大还是保小? 据IMF的数据,2024年日本国债占GDP的比重为234.9%;而按照日本财务省的测算,则高达260%。 虽然迄今为止,日本还没有出现类似希腊的债务危机,日本主权债务评级稳定,在国际市场上也很受欢迎。 同时,日债的海外持有者占比仅为13%,优于法国的55%、德国48%、美国的35%、英国的29%……更不必说曾经希腊的71%。 但这并不意味着,能忽视其潜在风险。 随着国债规模不断扩大,日本已经深陷以债养债的恶性循环。 从2012年开始,借换债占年度国债发行额的比例一直为止在60%以上。 之所以如此,是因为其赤字率太高,挣的钱远远不够花。 从90年代开始,日本政府的支出就长期高于税收收入。 尤其在长达8年的安倍经济学时代,日本主张大规模投资公共事业,重点关注社会保障和人才教育。 问题是,对社会的投资短期内很难收回成本,乃至根本收不回成本。 财政支出大幅上升的同时、收入却没有明显上升,这一增一减,完全靠国债来弥补。 更关键的是,这种趋势,近年来越来越恶化。 在庞大的财政支出中,医疗、养老等社会福利占比非常重。 作为全世界最典型的深度老龄化、少子化国家,1990-2015年,社会保障支出占财政支出的比例,从17.5%飙升至32.7%。 二与此同时,少子化带来的劳动力萎缩,也使得在没有重大技术变革的情况下,日本国内缺乏持续增长的动力。 也就是说,在可预见的未来,糟糕的财政状况大概率无法扭转,只会越来越差。 换句话说,即对债务的依赖越来越高。 虽然目前为止的观点是,内债不是债,靠印钞就能解决。 那这句话的前提有两个,第一,日本人还愿意继续买债;第二,以债养债的比例不能过高。 但从2022年至今,日本国债多次出现零成交的现象,很明显民众对持债的热情大幅降低。 同时,早在2012年,日本政府以债养债的比例就超过了60%。 如果这个比例继续提高,极端一点达到100%……那么,日元这种货币存在的意义是什么?它真的还能代表财富吗? 不论是为了提高税收,还是缓解债务压力,似乎都很有必要给日元来一刀。 03 好死不如赖活着 5月27日,植田和男发表公开讲话,明确表示若经济数据持续改善,日本央行将进一步调整货币政策。 官员们的讲话一向都比较委婉,实际上的意思就是接下来加息的概率很大。 市场也因此对日本央行加息的预期升温。 但是,与其余货币加息对应上涨不同。日元加息预期升温,迎来的是汇率短线暴跌。 5月27-29日,美元兑日元汇率一度上涨超过2.9%。 这正是日元的不正常,所必然导致的不正常结果。 海外债权的持续扩大,依靠的是长年低利率维持的无风险套利环境。 一旦日元加息,日元与其他货币的利差变小,将直接导致日本国内、乃至全世界的投机者们再也无法躺着赚钱。 比如外汇市场的神秘组织渡边太太们,她们借贷日元的热情将大幅下降,甚至还会争先外汇兑换成日元还给银行。 同时,和汇市的性质类似,大家是借日元债兑换成美元、再去投资海外。日元加息后,海外资产相对以日元计算的估计,不一定能继续维持长期上涨的趋势。 一个长期做无风险买卖的人,一旦他的生意突然变得有风险,你觉得他会怎么做? 面对巨大的不确定性,及时收手、保住本金观望才是大多数人的选择。 所以更多人会和渡边太太们一样,加速抛售海外资产兑换成本币,把日元还给银行。 …… 虽然这两大市场里的日元,只占过去这么多年印出的小部分。但相比现如今在社会上流通的日元体量,足以造成巨大的冲击。 随着海量货币以前所未有的速度回到日本社会,流动性陡然增加,物价将会加速上涨,货币加速贬值。 对日本政府以及大量企业而言,持有日元债务的成本实际上会降低,相当于赖掉一部分账。 同时,货币短期贬值,对缺乏活力的日本经济而言,同样是利大于弊。 过去20多年,日本其实是发达国家中去工业化最不明显的国家。 在很多高端制造领域,日本依然是全球最强,这一点众所周知。 这意味着,虽然日本现在是逆差国,但日本企业、日本市场,依然很依赖出口。 日元越便宜,日本货就更便宜,有利于出口。 此外,以日元计价日本土地、房产乃至任何资产,都将变得更便宜,以吸引本国以及全世界的投资者抄底。 过去日本股市为什么这么被外资看好?很大程度上是因为资产被低估。 现在,日本加息后,货币在短时间内加速贬值,就是在加强这个逻辑。 而企业的收入增加,代表日本政府的税收也将增长。 也就是说,短期的贬值,不仅能赖掉部分债务,还能缓解爆表的赤字率。 当然,这是有代价的。 对日本民众而言,他们该如何面对几十年不曾经历过的物价上涨周期呢? 站在宏观视角,民生问题或许只算是疥癣之疾,可以不必从源头去解决,替代手法有很多。 比如:直接发钱。 从2023年开始,日本政府不仅推出能源补贴政策,如对每升汽油补贴42日元,对每家的电费也进行补贴…… 还明确要求企业大幅涨薪。 看下图,2023年,日本平均涨薪幅度3.6%,2024年达到5.08%,已经回到90年代初期的水平。 2025年,这种趋势更加明显。 据日本工会中央组织联合公布的2025年春斗第4次加薪统计结果,目前3115个工会的平均涨薪5.37%。 预计到今年底,将达到预期的6%。 不论怀着怎样的心思,至少表面上,上至政府下至民间,整个日本社会确实在齐心协力对冲现在、以及未来日元贬值将对居民生活造成的负面影响。 这些举措,都是为了对冲日元贬值对居民生活的负面影响。 很明显,减轻债务压力、促进经济增长的诱惑力实在太大了……而作为代价的民生和汇率压力,似乎仍在掌控之内。 这是一颗毒药丸,但至少现在很甜。(全文完)
lg
...
格隆汇
05-31 18:17
南瑞继保申请柔性直流输电系统中确定换流站子模块电容的方法专利,减少既定换流站换流站占地面积
go
lg
...
册资本120000万人民币。通过天眼查
大数据
分析,南京南瑞继保电气有限公司共对外投资了14家企业,参与招投标项目1276次,财产线索方面有商标信息107条,专利信息4531条,此外企业还拥有行政许可55个。 南京南瑞继保工程技术有限公司,成立于2001年,位于南京市,是一家以从事专业技术服务业为主的企业。企业注册资本150000万人民币。通过天眼查
大数据
分析,南京南瑞继保工程技术有限公司参与招投标项目5000次,财产线索方面有商标信息2条,专利信息4091条,此外企业还拥有行政许可17个。 常州博瑞电力自动化设备有限公司,成立于2005年,位于常州市,是一家以从事电气机械和器材制造业为主的企业。企业注册资本120000万人民币。通过天眼查
大数据
分析,常州博瑞电力自动化设备有限公司参与招投标项目933次,财产线索方面有商标信息29条,专利信息1130条,此外企业还拥有行政许可70个。
lg
...
金融界
05-31 16:27
上一页
1
•••
91
92
93
94
95
•••
1000
下一页
24小时热点
美联储9月降息“悬了”?!PPI大幅高于预期,黄金急挫、险破3340
lg
...
美国7月PPI“封死”美联储9月“大幅降息”可能性,加入VSTAR 抢占行情风口
lg
...
彭博独家爆料道中国政府重磅计划 或有助加快清理4.08亿平方米房市过剩库存
lg
...
中国经济突传坏消息!彭博:中国经济活动大幅放缓 关键指标令人失望
lg
...
贝森特突然发声、美联储最新驳斥!今日PPI给全球市场再添一把火?
lg
...
最新话题
更多
#Web3项目情报站#
lg
...
6讨论
#SFFE2030--FX168“可持续发展金融企业”评选#
lg
...
36讨论
#链上风云#
lg
...
111讨论
#VIP会员尊享#
lg
...
1989讨论
#CES 2025国际消费电子展#
lg
...
21讨论