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威士顿（301315.SZ）：工业机器人业务在公司营业收入的比重较小

服务机器人与工业机器人领域，一方面推动大模型+Chat机器人在企业知识管理，敏态数据应用的相关产品的推广应用；一方面对于成熟的工业机器人加大营销投入，以期逐步为客户实现实时在线检测、分拣、剔除等工业级应用的同时提升产品的产出效益，增厚公司业绩。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-21

大模型训推带动AI算力需求增长，算力产业链核心环节有望受益

功能。海通证券最新观点认为，伴随国产大模型的持续升级，2024年有望成为国产大模型全面商业落地的元年，先进的大模型能力也将逐渐转化为落地实际场景的产品应用，从而带动大模型在金融、教育、法律、医疗等众多垂直行业的持续落地，AI2B与AI2C的需求天花板也有望全面打开，在这个过程中，AI 的投资也有望从映射和跟随，变为引领。国海证券表示，北美CSP厂商资本开支持续大幅增长，NVGB200等芯片迭代+供给提速，台股服务器厂商普遍展望2024年AI服务器将实现三位数增长，液冷散热方案占比持续提升，算力行业景气度持续上行。该机构认为，大模型训推带动AI算力需求增长，算力产业链中的AI芯片、服务器整机及零组件、光模块、IDC等环节有望持续受益。资料显示，云计算ETF(159890)跟踪的是中证云计算与大数据主题指数，主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。前十大权重股囊括科大讯飞、中际旭创、金山办公、中科曙光、新易盛、紫光股份、浪潮信息等板块龙头。此外，云计算ETF(159890)管理费率仅0.15%/年，为权益ETF最低费率水平，助力投资者更好投资算力板块。

金融界2024-05-21

理想汽车绩后大跌近20%，王兴、李铁“先知先觉”逃顶，港股通消费ETF(513960)跌超3%

24Q3进一步OTA升级自身智驾功能，大模型上车支持全国道路无图城市NOA，智驾功能进一步升级；同时公司积极推进超充站建设，致力于解决纯电车型渗透率提升的阻碍，保障公司后续纯电新车销量的持续向上。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-21

Keep宣布1亿港元回购计划：能够提供情绪价值的垂类工具迎来春天

其创始人吴欣鸿曾在一次采访中称，与其他大模型相比，美图的优势在于比较垂直，死磕在图像和视频领域，已能够用利润来反哺研发，而且积累了丰富的用户案例与正负反馈，形成了闭环。因此当通用大模型厂家仍在为商业变现的难题挠头时，基于垂直领域的AI应用显示出更好的性价比，进而得到投资人的青睐。 2、情绪价值对一家公司的估值判断的分化，很多时候源于对业务理解的不同视角。比如怎样衡量情绪价值在商品价值中的份量。以泡泡玛特为例，虽然很多人一直把它看作一个卖盲盒的公司，但其业绩表现却不简单：在2023年报中，泡泡玛特全年营收63亿元，同比增长36.5%；调整后净利润11.9亿元，同比增长107.6%。这个业绩得益于消费大环境回暖带来的积极影响，却并非是靠单纯的售卖来支撑。目前，泡泡玛特围绕IP运营这个核心搭建起潮流玩具、主题乐园、数据娱乐等板块。 2023年在北京开业的城市主题乐园重新捧红一众已经面市多年的“旧”IP。人偶的角色化表演、互动式场景体验，甚至正在筹备中的动画业务，不仅是IP运营的多重价值挖掘，更让消费者与玩偶产生了更强的情感联系，进而赋予玩偶更多的情绪价值。为情绪价值买单对于实用主义者或许并不重要，但身处不确定性时代中渴求情绪抚慰的年轻人却甘之如饴。不单是泡泡玛特，来自英国的毛绒玩具Jellycat从去年开始在国内由母婴玩具一路火出圈，收获一大批成年人拥趸，再次印证了为情绪买单的购买力。同样，看待今天的Keep，离不开这两个因素。 1、Keep是目前运动健身垂类工具的头部企业，具备市场优势。作为国内最大的健身平台，Keep提供线上录播课程、虚拟体育赛事等线上内容，以及智能健身设备及运动配套产品，具备软硬件能力、数据能力、定制服务等完整的产品与服务体系，能够与短视频平台、健身房、智能设备厂商体现明显的差异化。尤其是线上内容的丰富程度，是目前Keep最大的优势。2023年，Keep为订阅会员提供独家录播线上课程4225节，同比增长125%，类别覆盖有氧运动、跳绳、瑜伽、冥想、力量训练、拉伸/塑形等等。在2024年3月升级的Keep 8.0版本进一步覆盖包括跑步、骑行、球类、滑雪等超60种运动品类、100多个分享模板，与50+外部硬件设备实现打通。从业绩表现来看，线上会员及付费内容板块也已经成为第一大营收来源。2023年该板块收入9.96亿元，同比增长11.4%；该板块毛利6.26亿元，同比增长29.0%。用户对课程的反馈也是正向的——年报显示，2023年会员课程锻炼次数较2022年增长超过200%。图：三大板块营业占比，来源：招股书及2023年年报在线下，Keep放弃了亏损的健身房业务，转而加大户外场景的课程及赛事投入来提升影响，仍然聚焦内容。官方称，Keep 8.0覆盖了全国300多个城市超10万条跑步路线，2024年将进一步扩充至500万条，并将与马拉松赛事携手，为专业跑者提供服务。 2、Keep奖牌业务创新玩法为运动类社区运营提供新思路，主打情绪价值。如果说运动健身本就是一个典型的提供情绪价值的赛道，Keep的奖牌业务更是将情绪价值具象化。这一业务主要是通过与热门游戏、动画、影视IP联名活动吸引用户参与，并跟踪进度及表现，以解锁自主设计的奖牌等专属奖励。图：KeepAPP内的奖品赛以及用户完赛后晒出的奖牌刚推出时，该业务并未被所有人看好，但晒奖牌的热度却一直持续到了现在，有增无减。随时打开Keep的APP都能看到正在进行中的热门比赛，比如会有14.4万人报名参加“恋与深空”主题赛，有8万人报名为得到一枚名侦探柯南主题的奖牌跑1.12公里或5.20公里。小小的奖牌为运动健身提供了正向的反馈，提升了参与体验，引导了情绪价值，也成为撬动社区活跃度与话题热度的抓手，实现了向二次元游戏迷等新用户群体的破圈。目前，Keep已推出超600场奖牌赛事，拥有超1000万用户。在年报中，线上会员及付费内容收入大增很大程度要归功于奖牌业务的推动——2023年每名虚拟体育赛事付费用户平均收入较2022年增长超过30%。结论： 1、 Keep将进一步受益于中国庞大的健身市场。美国咨询公司GrandViewResearch报告认为，2023年全球健身应用市场规模约为15.4亿美元，预计从2024年到2030年将以17.7%的复合年增长率(CAGR)增长。国泰君安的相关研报预计，中国健身市场规模将由2022年的9419亿元增至2027年的 2.08万亿元，CAGR为 17.2%。即使上市至今股价表现多有波动，Keep作为国内最大的健身平台，仍属于行业中的优质标的。随着中国健身人群的持续扩大，其有望分得更大的市场份额。 2、用户运营是长期考验。 Keep2023年的业绩表现出了积极信号，使得2024年的财报数据更为关键。无论是高质量的线上内容，高活跃度的社区运营，还是高情绪价值的打法，其对业绩的支撑作用亟待进一步验证，以稳住投资者的信心。 3、Keep大概率是运动健身领域内AI商业化落地条件最成熟的公司。 Keep在年报中称将积极探索 AI 技术在海外市场的应用机会。目前Keep内部的AI应用主要是两块：一是其在线官方运动课程中已有15%为 AIGC生产，比例还将上升；二是以算法能力支撑的运动评估体系，可以基于运动科学、运动数据和算法来帮助用户感知身体状态和运动能力的变化。官方称每天为100万运动用户预估运动负荷、最大摄氧量、FTP 等数据。虽然这两类应用的体验感以及能否带来正向商业回报仍有待观察，但无论从用户基数，还是产品及服务体系的覆盖广度来看，Keep在健身行业最先具备AI商业化落地的条件。怎样发挥这个先决优势借势突围，考验仍在。 $KEEP(03650)$

老虎证券2024-05-21

微软重新定义AI PC，AI人工智能ETF(512930)近10日累计“吸金”达1.18亿元

t等人工智能程序加速。近日，出自国内大模型研发实力最头部的公司面壁智能——他们最新打造了面壁小钢炮MiniCPM-Llama3-V 2.5。端侧多模态模型 MiniCPM-Llama3-V 2.5仅用8B参数，击败了多模态巨无霸Gemini Pro、GPT-4V，引起了海内外的广泛关注。中信证券认为，硅光模块有望自800G时代开始快速提升渗透率。光模块作为云计算数据中心的重要零部件，市场需求持续增加。该机构表示，预计800G硅光模块可降低20%的原材料成本，海外光模块龙头800G和1.6T产品需求强劲，且DCI有望迎来新的增长。关注在高速光模块、相干光技术以及AEC等方向上布局领先的厂商。关注人工智能，AI应用发展以及娱乐消费、线上购物的投资者，可借道线上消费ETF平安(159793)、AI人工智能ETF(512930)把握投资机遇。线上消费ETF平安(159793)紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、快递物流、影视娱乐、网络游戏、视频直播、在线教育以及远程医疗等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、顺丰控股(002352)、科大讯飞(002230)、昆仑万维(300418)、京东健康(06618)、世纪华通(002602)、圆通速递(600233)、哔哩哔哩-W(09626)，前十大权重股合计占比58.57%。 AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为海康威视(002415)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、中科曙光(603019)、紫光股份(000938)、澜起科技(688008)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比51.88%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-21

如何看与OpenAI的竞争？谷歌CEO：谁能为创作者和网络生态系统注入更多价值，将决定谁能赢得主导地位

，而谷歌正致力于推动这一变革，尤其是在大模型和多模态人工智能技术领域取得了显著突破。这些进步不仅体现在日常产品中，比如谷歌搜索，还体现在提升AI助手和生成式AI的性能上。此外，谷歌正积极探索量子计算作为未来AI创新的关键驱动力，已在其研发中心RPI部署了量子计算机系统。在多模态AI助手领域，谷歌正与OpenAI等公司展开激烈竞争，Pichai认为，能否为创作者和网络生态系统注入更多价值将是决定哪家企业能最终胜出的关键因素。他指出，尽管当前AI系统偶尔会出现误导性输出，但谷歌正不懈努力提升模型的准确性和可靠性，确保信息的准确性。关于网络搜索的未来，Pichai表达了对AI概览功能的积极看法，该功能旨在直接在搜索结果中提供答案，而非仅提供链接。尽管这一变化引起了一些网站拥有者的担忧，担心流量会被大幅削减，Pichai却表示，根据数据显示，AI概览实际上增加了用户对链接的点击率，并促使用户更深入地参与内容。他强调，谷歌始终致力于与内容创作者合作，确保生态系统繁荣，并指出历史上的每次技术革新都伴随着类似的担忧，但最终证明这些变化能够促进内容多样性和质量的提升。针对外界对谷歌是否会因使用第三方内容生成AI摘要而支付费用的疑问，Pichai指出，谷歌一直重视公平使用原则，并已通过诸如谷歌新闻展示和授权协议等方式与内容创作者合作。虽然AI摘要与传统的搜索结果形式不同，谷歌在必要时会寻求建立合作关系以支持增值内容。Pichai还提到了OpenAI在YouTube上训练视频生成产品Sora的争议，强调谷歌会确保合作伙伴遵守平台条款，对于任何违反行为，谷歌持严肃态度。

金融界2024-05-21

北京石景山智能算力中心首批200P算力投运

成投产，将进一步提高石景山区服务北京市大模型、虚拟现实等数字产业发展的能力。首批200P算力建成投运后，石景山智能算力中心一期610P算力将继续加速推进建设，后期还拟根据实际情况进一步加大算力供给规模，力争建成区域智能算力枢纽，充分利用普惠AI算力，推动人工智能产业在石景山区汇聚和创新发展，助力全市人工智能产业快速发展。

金融界2024-05-21

华金证券：先进封装各产业链将持续受益

华金证券研报指出，ChatGPT依赖大模型、大数据、大算力支撑，其出现标志着通用人工智能的起点及强人工智能的拐点，未来算力将引领下一场数字革命，xPU等高端芯片需求持续增长。先进封装为延续摩尔定理提升芯片性能及集成度提供技术支持，随着Chiplet封装概念持续推进，先进封装各产业链（封测/设备/材料/IP等）将持续受益。

金融界2024-05-21

国泰君安：海外AI大模型升级国内AI基建军备竞赛升温

国泰君安研报指出，ChatGPT—4o模型发布，谷歌Gemini升级，中国移动新一轮AI服务招采落地，运营商开启智算中心建设军备赛。建议关注四条投资主线：1）全球AI产业共振，重视光电互联的投资价值；2）兼顾国资企业稳增长高股息的价值以及新业态蜕变的机会；3）寻找“0—1”变化的低空经济、卫星通信、车载通信等新连接投资主题；4）经济复苏预期下，物联网、海缆等优质赛道下的头部企业的深蹲起跳。

金融界2024-05-21

艾瑞咨询：2028年中国人工智能产业规模将达到8110亿元

国人工智能产业规模已达到2137亿元，大模型带来的底层技术革新将为中国人工智能产业的规模增长带来更多存量扩张与增量空间。2028年，中国人工智能产业规模将达到8110亿元。对比原本大模型未出现涌现能力的人工智能产业规模值，艾瑞测算，大模型带来的产业加成比例在2028年或达到32.9%，在语言语音模态规模加成最为显著。

金融界2024-05-21

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