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又见无理打压！特朗普政府将多家中国科技公司列入“实体清单”
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份文件中，美国商务部将一系列与中国AI大模型开发、服务器以及超级计算机产业的12家公司列入“实体清单”，包括北京智源人工智能研究院、宁畅信息产业（Nettrix Information Industry Co．， Ltd．）、中科可控旗下的服务器品牌Suma，以及浪潮信息在中国内地以及港台地区的多家子公司。值得一提的是，此前在2023年3月，浪潮信息的控股股东浪潮集团（Inspur Group）已经被纳入“实体清单”。在另一份文件中，还有42家中国公司，19家巴基斯坦公司，以及伊朗、南非、阿联酋的多家公司被纳入“实体清单”。其中美国商务部以“支持中国量子技术发展”为借口，对赛澔仪器、安徽科华贸易、重庆西南集成电路设计有限责任公司等一系列公司展开无理制裁。另外还有数十家中国公司，被美方以“涉军”为由，列入出口关注清单。根据联邦公报资料，这也是今年特朗普政府上任以来，美国商务部首度调整“实体清单”。不过在他的上一个任期内，美国在未提供任何证据的情况下，已经将数百家中国企业、机构列入“实体清单”，意图全方位切断中国科技企业获取发展所需的技术、设备等资源。对于美方的行径，中国政府已经多次阐明严正立场。在今年1月16日的外交部例行记者会上，外交部发言人郭嘉昆就曾表示，美方泛化国家安全概念，将经贸科技问题政治化、武器化、工具化，动辄挥舞制裁大棒，严重侵害中国等国企业正当权益，严重破坏市场规则和国际经贸秩序，严重干扰全球产供链稳定，损害了包括美国企业在内全球各国企业共同利益。这种做法是典型的经济胁迫和霸道霸凌，中方对此强烈不满，坚决反对。郭嘉昆特别强调，任何制裁打压都阻挡不了中国发展进步的步伐，任何霸凌胁迫都动摇不了中国自立自强的决心。中方将采取坚决措施，坚定维护中国企业和个人的正当合法权益，捍卫自身主权、安全和发展利益。
金融界03-26 08:09
快手：AI 能带飞 “老铁经济” 吗？
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中长期的增长持续性不好保证。经过两年的大模型洗礼，海豚君越发觉得，模型本身的短期优劣并不能决定终局胜负，更重要的在于对入口的把控。除了直接变现外，潜在的增量可能来自于 AI 对内容推荐精准度上的提升，从而增加用户粘性（时长）和广告分发的 ROI，从而争取到广告主的增量预算。但这里海豚君可能会谨慎看待，一方面 DS 带来 AI 能力同一起跑线后，技术带来的提升并不能给公司增加相对优势了。另一方面是短视频的内容推荐和广告分发本身就足够高，因此 AI 对它们的提升边际效果可能没想象中那么高。二是 “节流” 节省开支，即 AI 对公司的降本增效作用。这个主要体现在员工替代、资源复用以及经营摩擦成本的减少，从而让公司的盈利能力提升。结合上述一、二，从目前的估值预期来看，显然 “开源” 对快手的估值提升会更明显，因为能带来预期差的就在未来增长趋势上。但上面的简单分析下，似乎指望 AI 为快手能够带来新的的增长飞轮，可能还是偏乐观了。不过，当下 AI 于快手最大的好处在于——消除部分资金偏见，实现一定的估值纠偏。在 “中概重估” 行情之前，快手的估值属于肉眼可见的低，资金不待见是常态。甚至当下在已经有过一些修复后，目前 314 亿美金的估值，相对今年经调净利润，Non-IFRS P/E 估值也只有 11x 左右。但 AI 行情起来后，拥有可灵的快手，已经逐步走入更多的投资人视野，再加上相对低估值，相信短中期内，资金关注度的提升，会相对拉高快手的整体估值区间。简而言之，估值的空间，全看 AI 情绪。稍后的电话会可以关注下管理层对今年业务展望如何，包括 AI 带来的一些业务变化（开源、节流），如果展望积极、口吻乐观，那么不排除会打消资金（南下资金、对冲资金居多）的一些顾虑，在后续科技情绪转好时，短期内继续对快手的 “低估值” 和 “AI 属性” 保持兴趣。以下为详细分析一、猛投入获客，但见顶趋势可能仍然难改四季度快手月活 7.36 亿，继续环比增加了 2200 万人，优于市场预期。市场的预期一般是结合公司的指引和第三方数据平台跟踪的趋势来综合判断。但快手的表现相比于第三方平台显示的趋势（持平及缓慢下滑），要好的多。这里面的差异点，海豚君猜测可能在于非移动平台的用户，以及快手、快手极速版未严格去重的影响。四季度虽然是娱乐平台的淡季，但快手电商属性加强，因此也越来越跟随电商淡旺季的变化来发生业务波动了。具体看，四季度用户扩张的同时，粘性有所滑落，除了有季节性因素（假期的娱乐需求粘性更高），应该也有新用户使用习惯还未完全养成的原因。主要体现为： 1）日均时长 126 分钟/天，同比仅增加 1 分钟； 2）用户使用粘性的 DAU/MAU 环比明显走低，季节性 + 新获客过 “快” 的双重影响。 3）由日均时长和 DAU，计算得单日总用户时长同比增长 5.8%。总流量增长，一般是当期的外循环广告增长的动力之一。但正如我们上文提到的，第三方数据平台显示的快手用户变化趋势没那么乐观——总用户时长同比负增长。因此如果市场主要以第三方平台的数据作为参考的话，那么会有一个小预期差。但海豚君会对这个预期差保持谨慎乐观，从我们计算的运用指标——用户获得 + 维系成本来看，四季度再次同比走高。说明，就算流量是稳步扩张的，但当期月活的增加背后，有着公司更多的推广费用 + 内容投入。因此从运营效率上看，存在边际走低。二、电商：泛货架转型还需加速四季度电商收入同比增速 14%，预期之中的继续放缓。拆分来看，GMV 4621 亿，同比增速 14%，佣金率 1.06%，同比下降。四季度行业表现也不好，但直播电商边际上会更差。快手虽然前年就开始了泛货架转型，但目前 GMV 占比刚刚达到 30%，节奏并不算快。同行如抖音，泛货架 GMV 占比已经接近 40%，并且预计今年还将大幅提升到 50% 以上，转型意愿非常强烈。当然快手转型节奏的拖沓，可能也有本身平台私域属性强、直播生态更强大有关。因此，电商增长目前仍然主要靠的是新用户转化。四季度月均购物买家 1.43 亿，渗透率提高至 19.5%。上季度公司在新商家引入上做了不少工作，尤其是中小商家，这可能是为了吸引更多的用户转化而开拓更多的 SKU。佣金率的走低，则意味着平台竞争激烈，给商家让利进一步增加。三、广告：竞争影响很难忽略四季度广告收入低于预期，同比增速仅 13%，实现 206 亿元。四季度环比上季度放缓速度过快，有大环境原因，但显然竞争也有很大影响。海豚君粗略拆分来看，电商广告跟随 GMV 的变化，增速相比 Q3 略微放缓至 14%，外循环广告也从近 25% 降至 15% 左右，主要是靠短剧、游戏等带动。但短剧算是一种完全意义上的增量需求，以及增量的库存和广告模式（IAA 商业模式），试想如果没有短剧，除短剧之外的外循环广告内生增速又能有多少增速呢？在上周腾讯财报中，四季度腾讯广告增速 17%，海豚君拆出来视频号广告预计增速有 35% 以上，规模 59 亿。但视频号的加载率只有 3.5%，因此今年的增长驱动将来自于加载率的释放，而这个过程中，商家态度对它的青睐度也会相应提升。而另一个死对头抖音，持续 20% 的流量增长稳定得可怕，两面夹击下，除了寄希望于宏观，快手的外循环广告靠什么来补缺口呢？四季度快手总用户单日时长流量增速继续增长 5.6%，源于 DAU 流量同比增长以及日均时长的提升来给到一些支撑。但四季度 eCPM 的高个位数提升才是外循环广告增长的主力，这里或许有全站投流工具以及 UAX 对广告 ROI 提升的帮助。四、直播回暖进度超预期四季度直播打赏收入 98 亿，同比下滑仅 2%，回暖节奏小超市场预期。海豚君认为，这主要得益于快手持续积极地引入更多的优质公会，四季度签约公会数量同比增长 30%，主播数量增长 60%。另一面，海豚君倒算出的直播收入分成成本比例，也能可见一斑。四季度付给主播的分成比例预计有所提高，可能是优质公会会要求更高的分成比例或者固定佣金，尤其是后者，在当期打赏流水还未达到稳定规模之前，会显得直播毛利率比较低。除了加速引入公会外，快手在持续拓宽的直播场景（职场招聘、房屋中介），四季度增长情况： 1）快聘日均简历投放次数同比增长 100%（上季度同比增速 100%），双向匹配规模同比增长超 270%； 2）理想家业务难免日均搜索规模同比增长超 260%。五、利润率提升缓慢四季度快手实现 GAAP 下净利润 39.7 亿，跟随电商旺季环比增加。加回 SBC、投资损益调整后的 Non-GAAP 下净利润为 47 亿，符合市场预期。但这里面存在与主业不相关的政府补贴、理财收入等其他收益，如果只看主业基本面的情况，海豚君一般直接看不做任何调整的 “核心主业经营利润”。四季度，核心主业经营利润近 35 亿，利润率 9.86%，同比只提高了 0.5pct。虽然费用仍然在控制，但在收入快速放缓下，利润率的提升节奏已经明显吃力了。因此对于快手而言，在竞争难见真正放缓下，必要的投入（用户获取&维系等）是不能少的。这种情况下要实现业绩持续增长，只能靠 Topline 的扩张，简而言之也就是 “开源”。分不同地区（本土和海外）来看，四季度海外平台的推进还是在巴西市场，一方面流量还在增长（巴西 DAU 同比增长 9.3%，日均时长同比环比均提升至 75 分钟），另一方面电商带动广告收入也维持在 83.5% 的增速，整体来看，巴西电商的商业模式有逐步跑通的趋势。
海豚投研03-25 21:20
万物云致股东信：AI的代价
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：接入DeepSeek了吗？本地部署大模型了吗？属于中国的AI盛宴一下子超越了2年前chatGPT那波初始声浪。在研究与实践中，我一直在思考，之于我们这个行业与万物云，AI意味着什么？ AI带来了通用专业的平权。律师、会计师、品牌这些通用专业，往往越大的公司越有能力聘请薪酬更高、经验更丰富的专业人士。但在AI加持之下，即便是小公司，也可以用较低成本获得不亚于专家的意见或者作品，这对于毛利率并不高的物业行业，在费用层面绝对是件好事。但专业仍然需要，因为大模型需要专业的prompt，才能给出专业的答案。很难调出行业大模型。通过本地化部署几种大模型，做了大半年的尝试，并没有Fine-Tuning出令人满意的专业大模型。于是改向RAG(Retrieval-Augmented Generation)路线，把专业知识写入向量数据库，再根据需求调用不同大模型，据此做出的“智能物业管家”、“智能IT管家”、“智能HR管家”已经应用于实战。利用AI做人工替代或被甲方反替代。AI可以带来显而易见的人工替代，但值得警惕的是，过去二十年由于专业化分工协作，很多企业把非主营业务外包，比如科技公司代码开发的工作，当作为外包方试图用AI做人工替代时，切莫忘记你的甲方自己也可以用AI完成这项任务，而无须再外包给你。这时候，你与甲方会从协作，短期内会变成竞争者，然后看谁更快、成本更低。机器人对提效有积极意义且不改变合同主体。尽管“动手”的作业，对于机器人来说仍需假以时日，但如同看到无人机清洗外墙，越来越多的机器被应用到物业基层作业领域，这对服务效率的提升效果显著。针对众多产权人共有空间部分的日常打理与应急服务，业主们不会退回到八十年代“门前三包”似的自助，物业公司作为第三方被委托的需求仍然刚需存在。智能体(AI AGENT)或是物业公司的最大威胁。如果说物业服务的核心，是通过与业主达成共识，并依托专业知识指挥“四保”高效作业，创造安全、安心的环境，助力资产保值增值。那么，是否可以基于数据创造一个物业项目的智能体，比如有三位住在一楼的业主连续报事家中地漏返水，智能体便可以判断并发出工单，把所有污水管排查一遍看看是否有系统性问题。针对日常任务的跟进、临时任务的督办、工单调度与质检、预防性分析，这些物业经理的职责，都是可以预判的智能体能力。期待万物云的“灵石边缘服务器”愈发智能。公司很快就会衍生为三类岗位，H类为真人、R类为机器人、A类为智能体。作为企业现在就要努力去做，一方面做好企业知识库，帮助R类、A类员工上岗，一方面要尽快区分哪些工作是必须的H类岗位，并提前做好转岗培训，在R类与A类员工上岗后提供转岗机会、避免失业。时代真是不容人休息片刻，行业刚刚渡劫开发商关联交易影响、又要抢跑大模型。过去三年，从开发商高增长的确定性，到与开发商关联交易的冰与火，要收入没现金，不要收入利润下滑，种种业务的不确定性让上市物企只能用高分红给股东定心。但如过去年报《致股东》所言，如果上市物企做好业务独立性的准备，2025年核心(非开发商)业务的增幅会大于关联方业务降幅，并呈现剪刀差，2025年会是拨开云雾的里程碑年。同时，头部品牌企业市占率会进一步集中：在住宅小区更换物业的大趋势中，头部品牌企业呈现显著机会，而在非住领域的招投标中，越来越多的甲方会提出业务交换条件，大概率只有头部品牌企业有机会接招。而伴随近年因流动性、资产抵债等资产交易而带来的所有者大更换，新业主对“智慧与绿色”对运营改善的关注，更是给到具备“科技能力”的物业企业带来替换服务的机会。并非业绩增长即是未来，转型中的能力建设至关重要。“资产管理能力，AI应用能力，绿色低碳能力”将作为万物云的关键能力建设方向。在过去难熬的一年里，陷入无端揣测不算痛心，因为真相如竹笋，虽无言却总要破土。当看到国资向母公司的支持助力，眼中现出希望、泪光。企业始于人、终于人，万变不离其宗——服务好客户、对得起员工。人生难免经历痛苦挣扎，人总要学着自己长大。还记得年少时的梦吗？像朵永远不凋零的花！
格隆汇03-25 20:10
招行年报：经营能力强韧零售AUM近15万亿
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，充分释放上云红利，稳步推进自主可控的大模型全体系建设。目前招行已发布我国银行业首个开源百亿参数金融大模型“一招”，与此同时，在行内超120个业务场景探索大模型应用，对外扩展大模型“朋友圈”。全面推进“数智招行”建设，是招行“四化”转型之一。招行管理层已多次在公开场合有过分享，在与国外同业充分交流后，学习了很多代表性机构在低利率环境下的先进做法，包括加强成本精细化管理，以降本增效度过收入承压时期；借鉴日本银行业经验，推动国际化发展境外业务，以形成新的营收增长点......在此背景下，招行开始深化“四化”转型，即加快国际化发展、深入推进综合化经营、打造差异化竞争优势、加快数智化转型，并首次在2024年年报中系统性提出。尽管该提法第一次对外，但可以从招行财报可以看出，这一战略性举措实为长期谋划，并非一时之作，早就在近年经营管理中埋下了伏笔。以去年为例，国际化发展方面，跨境金融提速，对公涉外收支客户、业务量同比两位数增长；综合化经营方面，已发展为金融牌照齐全的银行集团，旗下子公司市场影响力持续提升；差异化竞争方面，16家重点区域分行客群、管理零售客户总资产（AUM）、核心存款和贷款规模等核心指标较上年增速均高于该行境内分行平均水平；数智化转型方面，零售智能财富助理“小招”向能听会说的银行助理升级，产品、服务、经营、管理等关键领域迎来多维创新。可以预见的是，在今后一段时间内，招行将全面加快和深化“四化”转型，提升全集团、全业务、全客群的综合实力。而这一转型，将成为其穿越低利率周期、经营行稳致远的胜负手。
金融界03-25 19:20
开普云收盘下跌4.73%，滚动市盈率189.02倍，总市值39.06亿元
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信息科技股份有限公司主要业务可分为AI大模型与算力、AI内容安全、数智能源和数智政务。主要产品和服务包括多模态训推融合一体机、推理一体机、“开悟魔盒”边缘一体机、开悟大模型运营管理系统、开悟大模型智能应用中台、开悟多模态内容生产平台、开悟AI知识库问答系统、开普云“智库秘书”、数字人智能生成平台、虚拟电厂智慧调控平台、AI内容安全风控产品“鸠摩智”、虚拟电厂智慧调控平台以及“统一调度平台”、“政府与新媒体内容管理”、“云勘验”、“智慧水利水务”、“智慧司法”等平台及应用。在国际权威市场研究机构IDC发布《2024IDC政务大模型厂商图谱》中，开普云入选基础大模型代表厂商。开普云荣获全球分布式云大会“中国AI大模型创新企业”奖项、获评2024全球数字经济大会“2024人工智能大模型场景应用典型案例”、入选赛迪发布的“2024中国人工智能多模态大模型企业综合竞争力20强”等。截至2024年6月30日，公司及控股子公司拥有专利共31项，计算机软件著作权476项。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入2.29亿元，同比39.41%；净利润-16082742.22元，同比-5.25%，销售毛利率45.99%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 134 开普云 189.02 189.02 3.13 39.06亿行业平均 70.92 69.60 5.26 124.55亿行业中值 72.31 65.77 3.80 61.01亿 1 大位科技 -474.30 -474.30 15.76 104.97亿 2 ST亚联 -472.78 -68.97 19.36 13.80亿 3 世纪瑞尔 -436.57 -155.15 1.77 27.15亿 4 生意宝 -392.91 232.60 4.89 44.43亿 5 每日互动 -380.40 -336.00 10.38 167.77亿 6 真视通 -365.42 -71.08 5.38 34.74亿 7 金财互联 -229.99 -93.79 6.13 79.01亿 8 南威软件 -211.32 135.69 3.04 76.38亿 9 皖通科技 -153.06 -40.13 1.90 31.47亿 10 初灵信息 -149.12 135.73 6.18 34.61亿 11 浩云科技 -145.00 -79.88 3.56 46.88亿
金融界03-25 19:19
小米股价巨震，成交创历史天量！恒生科技ETF基金(513260)回调2%，溢价率高企！港股定价权在谁手上？
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妹”龙头正在崛起。近期DeepSeek大模型折射出中国科技的强劲势头，25年工作报告明确指出“激发数字经济创新活力”，“持续推进‘人工智能+’行动”。从美股科技巨头崛起经验看，其覆盖硬件设备、软件服务、半导体、人工智能、云计算等前沿科技领域，不仅在科技行业占据主导地位，还对美股有举足轻重的影响。当前中国科技企业的崛起有合适的宏观环境和股市制度背景，同时我国科技“七姐妹”概念崛起在政策面、资金面等方面具备有利条件，未来望涌现中国科技“七姐妹”的领域有AI应用、半导体、高端制造等。【恒生科技的上涨由何驱动？】银河证券表示，估值上涨在此轮港股上涨中起主导作用。而估值上涨主要因为年初AI技术进步加速AI应用落地，投资者预期未来业绩表现将更好。因此，科技股含量较高的恒生科技指数的估值和盈利涨幅均较高。从绝对估值来看，港股仍然低于美股；从相对估值来看，恒生科技指数的PE估值仍然处于历史中低水平。截至3月17日，恒生科技指数的PE、PB分别为25.51倍、3.31倍，分别处于2019年以来34%、68%分位数水平。相比之下，美股纳斯达克指数的PE、PB分别为39倍、6倍，分别处于2019年以来46%、76%分位数水平。 DeepSeek浪潮下，恒生科技指数较为全面地覆盖了AI带来的软件、硬件板块机遇！关注全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金（513260），较同类显著更低！场外联接基金（A类：013127；C类：013128）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-25 14:50
诺安基金邓心怡：机器人产业的核心痛点在于量产
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行业发展的重要推动力。在技术层面，AI大模型与机器人零部件的协同进化，使得机器人逐渐具备多场景泛化能力。邓心怡特别提到，AI技术的进步，尤其是GPT-o1系列模型的发布，极大地提升了机器人的思维链能力，叠加此前的图像识别能力，打开了机器人应用的天花板。从需求端来看，工业场景已经开始广泛应用人形机器人，而在服务场景如医疗、养老以及特种场景如深海、消防等领域，机器人的需求也日益迫切。邓心怡强调，一旦技术能够满足这些场景的适用条件，机器人产业将迎来爆发式增长。 “在AI端侧应用中，机器人也许是最有想象力的部分”，她认为。量产是当前产业核心矛盾对于人形机器人投资，跟进产业核心矛盾、技术边际变化与产业政策推动是关键。邓心怡指出，当前机器人产业的核心矛盾是量产问题，而量产阶段的到来，离不开中国完善且高效的供应链体系。在投资布局上，邓心怡建议重点关注技术壁垒高、产能缺口大的核心环节，如丝杠、减速器等。这些零部件是机器人制造的关键，随着量产需求的增加，相关企业将迎来巨大的市场机遇。邓心怡还提到，机器人行业的技术端正在发生显著的边际变化，既有硬件上的突破，也有软件上的快速进步。在硬件层面，新一代的灵巧手是最重大的变化之一。灵巧手的研发和应用将极大提升机器人的操作灵活性，受益的方向包括微型丝杠、传感器与电子皮肤等，这些技术的突破将推动机器人在更多复杂场景中的应用。在软件层面，运动控制、动作捕捉与物理仿真等方向是机器人技术亟待突破的领域。邓心怡特别指出，当前的机器人训练主要基于现实场景，训练效率较低，如果能够在虚拟场景中提前进行动作训练的基础准备工作，将大大加速机器人在现实实践中的训练效率。另外，邓心怡强调，产业政策的推动为机器人行业带来了重要的投资机会。从顶层设计到地方规划，再到产业加速落地的政策链条已经初见成效。在各地方政府的推动下，创业公司、整车厂、互联网大厂以及制造业领军企业纷纷入局，逐渐形成了各自的产业生态链条，蕴含着重要的投资机会。最后，她表示，机器人是目前看到的未来关键技术方向之一，中国科技正处于“战略赶超与自主创新并行”的关键阶段。在AI浪潮下，由于全产业链自主化突破、政策与市场双轮驱动，中国科技有望在AI时代通过开源生态的迭代加速技术进步，并逐步实现从跟随到引领的跨越。值得注意的是，3月28日，诺安基金即将发布《中国科技——敢！2025年诺安基金科技投资报告》，将详细阐述关于AI、机器人、量子计算等前沿技术的深度洞察，届时相关发布会也将同步上线，更好帮助投资者把握未来科技发展趋势与机遇。风险提示：市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
金融界03-25 14:49
精华速览｜摩根资产管理第十二届中国投资峰会
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信息，提升决策精准度； ·智能眼镜结合大模型技术，在娱乐、会议和旅行等场景中实现实时信息处理，成为未来应用的重要突破口； ·AI的跨学科知识跃迁能力为科研领域带来新思路，推动跨学科创新。从AI投资趋势来看，未来几年将从训练投资转向推理投资，全球超大规模企业资本支出或大幅增长。那些能利用大型语言模型开发广受欢迎产品的公司或将成为赢家。中国AI产业正处于快速发展期，未来竞争格局将更加动态。投资者或可采取守正出奇策略，既把握科技巨头的核心机会，也关注新兴科技公司及传统行业的转型潜力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-25 14:30
腰斩后的AMD，真香！
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，何况，DeepSeek已经证明，AI大模型只依赖GPU算力性能是不对的，更需要从底层模式上进行创新，减少对算力的依赖，如此，AMD还是有机会分一杯羹的，而不完全是对英伟达毫无招架之力！腰斩后的AMD，真香！
老虎证券03-25 14:21
AI大模型突破，如何重塑中国科技周期？
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路演中，白金分析师武超则最新观点认为，大模型是引擎，激活了整个中国AI产业热情，模型能力对齐海外顶尖模型，重塑中国人工智能发展信心。您的浏览器不支持Video标签。
有连云03-25 14:09

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