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为什么一家公司的金融危机，会威胁到中国的经济
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场近年连续不断动荡事件中的最新一环。从大流行病期间的瘫痪性封锁中走出来，中国领导人急需重启国家经济引擎。然而，随着房价下跌、居民消费减少、消费者和企业信心减弱，经济增长出现了停滞。现在，专家们担心碧桂园的问题会蔓延到更大规模的金融市场，阻碍房地产业任何可能的复苏，并将损害扩大到整个经济。碧桂园是如何陷入困境的？一年前，碧桂园还是一个模范企业，被称之为行业标杆。然而现在人们发现，在不断扩大的拖欠债务的房地产公司中，碧桂园同样肆无忌惮地借贷，然后停止支付债务。碧桂园由杨国强于 1992 年创立，是全球最大房地产热潮的受益者。碧桂园的成功使杨国强成为亿万富翁，也成为中国经济快速增长的见证。中国人在积累财富方面几乎没有其他可靠的选择，他们将收入和储蓄投资于房地产。与其他大型私人开发商一样，碧桂园不断借贷，而且经常借更多的钱来偿还贷款，其经营假设是，只要继续扩张，就能不断偿还债务。但账单越积越多，当局开始担心债务会威胁到更广泛的金融体系。中国最高领导人习近平定下基调，房子应该是用来住的，而不是用来炒的。 2020 年，政府严厉打击，限制房地产公司的融资能力，并引发了一系列违约事件。即使在其他开发商无法支付债务和账单时，碧桂园仍在继续履行义务，更多依赖在公寓完工前出售公寓的收入，并用这笔钱为其运营提供资金。现在，房产销售低迷使该公司陷入危机，面临着 "自成立以来最大的困难"。问题有多大？市场、投资者和购房者都在担心最坏的情况。8 月初，碧桂园两次拖欠贷款利息。如果碧桂园不能在 9 月初之前还清贷款，或者在 30 天宽限期后不能让债权人给它更多时间，就会违约。如果出现这种情况，投资者不可能借给它更多的钱。公司在香港的股价已经跌破 1 美元。碧桂园的损失正在增加。碧桂园表示，预计今年前六个月的亏损额将高达 76 亿美元。专家说，即使人们仍在购买碧桂园的公寓，购房款也无法弥补资金短缺。况且，谁会愿意从一家可能无法完工的公司购买公寓呢？所有这一切都让人担心碧桂园的下场会像中国恒大一样，这家房地产巨头在 2021 年倒闭，引发了全球市场的恐慌。 "碧桂园违约的影响可能不亚于恒大，原因很简单，因为太庞大了，"专注于中国市场的研究公司龙洲经讯的房地产分析师Rosealea Yao 说。情况可能更糟。一些大开发商已经违约。市场比恒大倒闭时更加紧张。政策制定者虽然最近宣布支持房地产市场，但在增强信心方面做得还不够。 “在政府做出反应之前，情况可能会变得更糟，”Yao说。政府能拯救碧桂园吗？也许吧。中国的政策制定者们已经使出了浑身解数。在多年的紧缩政策之后，中国最高领导层已经发出了转向的信号，承诺将调整政策，采取降息等措施，让人们更容易购买公寓。但迄今为止，这些措施还不足以扭转房地产市场的低迷。政策制定者不太可能回到容忍公司可以为投机项目积累巨额债务的时代。像之前中国大部分地区城市房地产繁荣时期的住房市场那种增长，现在已经不太可能了。中国领导人已经明确表示，中国的经济增长不能过分依赖房地产。银行和投资者向开发商砸钱助长房地产泡沫的时代已经一去不复返了。一些专家说，更有可能的是，政策制定者将尽最大努力，确保购房者买到自己付钱的公寓。许多重大问题仍悬而未决。例如，如果碧桂园这样的开发商无法向油漆工和建筑工人等供应商付款，中国经济会怎样？据龙洲经讯估计，中国私人开发商拖欠的账单总额高达 3900 亿美元。
加美财经2023-08-16
中美突传重磅消息！中国祭出“唱空封口令” 多家律所修改IPO说明书美国监管机构发警告
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中对“新冠封锁措施”的描述替换为“新冠大流行”，以避免提及大流行期间严厉且有争议的旅行和商业限制。此外，消息人士补充说，中国本土律师建议在一些IPO申请中不再提及“外汇管制”，而是使用“外汇管理”等更中性的措辞。包括美国在内的离岸市场的潜在中国股票发行人必须在提交离岸上市申请几天后向中国证监会提交文件，并需要获得中国的批准才能进行融资。消息人士称，部分境外IPO招股说明书尚未向中国证监会备案，招股说明书中对中国风险披露进行了修改。 “自7月底中国证监会与律师事务所举行会议以来，至少有2份IPO申请调整了描述中国政策变化的方式，”消息人士透露。两位消息人士称，这些文件现在表示，中国的政策和法规可以不时修改或调整，这与之前的措辞明显不同，之前的措辞是政府和其他地方当局可以随机或在不事先通知的情况下下令改变规则。其他变化包括删除需要在中国执行仲裁裁决的声明很困难，消息人士补充说，律师们反而描述了中国的司法制度与其他司法管辖区不同。路透社继续引述消息指出：“对于一项拟在香港上市的公司，律师在招股说明书中删除了有关中国监管、政治和经济环境以及外汇管制的不确定性的内容。” 在8月1日生效的修订后的上市申请规则中，香港交易所删除了此前专门针对内地注册公司要求的有关中国风险的部分，并表示此举将统一所有有意IPO的公司披露规则。在回应路透社的置评请求时，香港联交所周二表示，根据香港上市规则，来自所有司法管辖区的所有上市申请人都必须披露所有重大风险，包括司法管辖区风险。“这一要求没有改变。” 消息人士表示，在境外上市的中国企业对中国业务相关风险的淡化，可能会引发美国监管机构的质疑，美国监管机构已警告企业中国风险披露不充分。
颜辞 3评论2023-08-16
Home Depot财报超预期首席执行官表示成本正在改善股价冲高回落
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e Depot预计，随着困扰其供应链的大流行时代压力最终消退，成本通胀将在今年下半年缓解。首席执行官Ted Decker周二在与分析师的电话会议上表示，该公司第二季度的商品通胀同比下降，较峰值水平大幅下降。他表示，产品和运输成本的通胀正在下降，供应商提出的新涨价要求“可以忽略不计”。供应商的新的成本要求以及供应链中的成本上涨已经大大减少或停止。 Home Depot发布了超出预期的强劲盈利报告，尽管销售额有所下降，但仍然超过了分析师的预测。剔除开店和关店影响后的可比销售额下降了2%，低于分析师通过FactSet所进行的调查预测的下降3.9%。在经历了长达十多年的高需求时期后，美国人开始减少对家居装修的支出。在大流行期间，人们在家中的时间增加，对服务的支出减少，这导致了家居装修需求的增加。在过去的两年里，随着大流行逐渐减弱，Home Depot已经开始依赖较少但金额较大的交易来提升其总收入。然而，他们在5月份发出警告，预计今年的年度销售额将首次自2009年以来出现下降。 Home Depot的平均交易金额增长在第一季度终于趋于平稳，并且在第二季度再次保持平稳，尽管与前几个季度相比，交易数量的下降幅度有所减缓，为1.8%。其中部分下降归因于核心商品类别的通缩。 Ted Decker周二表示，交易正常化表明客户正在习惯近年来设定的新价格。“通胀周期基本上已经过去，这让我们感到鼓舞。” 尽管交易稳定且成本下降，Home Depot仍重申2023财年销售额将下降2%至5%的指导。高管们表示，随着客户选择规模较小的翻修工程，大型项目的支出继续减弱，要么是因为他们在疫情期间已经完成了一个更大的项目，要么是因为他们正在等待利率软化后再动工。顾客购买的大件物品也减少了。Home Depot销售执行副总裁William Bastek在电话会议上表示，第二季度售价1,000美元或以上的商品销售额下降了5.5%。 Ted Decker表示，尽管第二季度销售额高于市场预期，而且有迹象表明项目需求仍然健康，但随着消费者支出风向继续转变，该连锁店并未保守的预期指引。美国商务部报告显示，美国7月零售额增长0.7%，而预期为增长0.4%，这表明美国经济依然强劲。数据公布后，交易员对美联储下个月暂停加息的押注仍保持在89%，但分析师表示，投资者担心利率维持在当前水平的时间可能比预期更长。 Ted Decker表示：“我们不知道个人消费支出的份额变化将发生多快或多远，以及家庭装修支出最终将在哪里解决。” 这家总部位于亚特兰大的公司公布本季度利润为46.6亿美元，低于去年的51.7亿美元。FactSet的数据显示，每股收益为4.65美元，高于分析师预测的每股4.45美元。销售额下滑2%，至429.2亿美元，高于分析师预测的421.9亿美元。该公司周二表示，董事会已批准一项新的150亿美元股票回购计划。
一禾2023-08-16
新冠或卷土重来！医学专家：加拿大人不必“担忧”，要“注意”防护
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FX168财经报社(北美)讯一份揭示大流行如何影响加拿大的新报告发现，加拿大人的免疫力水平很高，但人们猜测源自Omicron毒株的新的COVID-19变种仍可能会导致感染激增。研究发现，高疫苗覆盖率和群体免疫力“不足以”减缓Omicron变种和亚变种感染的“前所未有的增长”。流行病学家和心脏病专家Christopher Labos博士周一（8月14日）表示：“大多数人在Omicron浪潮期间都生病了，这就是我们现在的处境，大约76%的人口感染过新冠病毒。” Labos表示，这项研究的数据意味着“四分之一的加拿大人从未感染过新冠病毒”，这一统计数据比许多专家的预测“高得多”。他说：“很多人说，之前感染的可能性几乎是100%，其实不是。” 他建议人们及时接种疫苗，因为COVID-19尚未完全结束，并警告加拿大可能会在秋季再次出现流感和RSV等多种呼吸道病毒。 Labos说：“疫苗将于秋季推出，这将是Omicron亚变体特异性的加强剂，有充分的理由相信将会有良好的保护。” 那么，那些处于危险中的人，例如患有基础疾病或从未感染过COVID-19的加拿大人，是否应该担心秋季的到来呢？ Labos表示，担忧“不是正确的词”，但加拿大人应该“注意”COVID-19继续传播的事实。他强调：“我认为你应该尽可能地保护自己，因为没有人愿意在急诊室度过14个小时。”
Dan19772023-08-16
路透：中国经济放缓并非首次，但这次能“恶化”到什么程度？
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是，在新冠肺炎 (COVID-19) 大流行期间，中国人在很大程度上只能自力更生，而一些经济学家预期的中国重新开放后的报复性消费狂潮从未发生。但即使在新冠疫情爆发之前，家庭消费占国内生产总值 (GDP) 的比例也处于世界最低水平，经济学家将其视为过度依赖债务驱动投资的经济体的一个关键结构性失衡。经济学家将私营部门投资兴趣低迷以及中国7月份陷入通货紧缩的原因归咎于国内需求疲软。如果持续下去，通货紧缩可能会加剧经济放缓并加深债务问题。消费与投资之间的失衡比日本进入20世纪90年代“失去的十年”停滞前更为严重。经济放缓会严重到什么程度？ 7月份的经济活动数据促使一些经济学家指出，如果没有更多财政刺激措施，中国可能难以实现今年约5%的增长目标,这仍然比许多其他主要经济体的增长率要高得多。鉴于市政债务水平较高，中国对大规模财政刺激的意愿也存在不确定性。房地产市场约占经济活动的四分之一，它所面临的压力进一步引发了人们对政策制定者阻止经济增长下滑的能力的担忧。一些经济学家警告说，投资者将不得不适应低得多的增长。其中少数人甚至提出了日本式停滞的前景。但其他经济学家表示，鉴于青年失业率超过21%，且通货紧缩压力打压了利润率，许多消费者和小企业可能已经感受到了经济衰退期间的痛苦。降息会有帮助吗？中国央行周二降息，令市场感到意外。但经济学家警告称，削减幅度太小，无法产生有意义的影响，其主要作用是向市场发出信号，表明当局已准备好刺激经济。进一步削减还可能带来人民币贬值和资本外流的风险，这是中国极力避免的。政策支持效果如何？经济学家希望看到能够提高家庭消费占GDP比重的措施。选择包括政府资助的消费券、大幅减税、鼓励更快的工资增长、建立一个包含更高养老金、失业救济金和更好、更广泛的公共服务的社会安全网。最近的一次领导层会议上并未提出此类举措，但经济学家们期待12月举行的一次重要的党内会议能够进行更深刻的结构性改革。
Peng 1评论2023-08-15
英国薪资数据太“火爆” 英镑应声上涨
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资增长也加速，达到 8.2%，这是新冠大流行期间，政府就业补贴扭曲数据之外最快的增速。英国基本工资增长率创下新纪录，刺激了英镑上涨 0.28% 至 1.2720 美元，最后上涨 0.12% 至 1.2700 美元。对英国央行利率变动猜测敏感的两年期英国政府债券收益率，触及一个月来最高水平。交易员将英国央行峰值利率预期提高至 6%。货币市场完全定价英国央行 9 月份将升息 25 个基点。 Pantheon Macroeconomics 经济学家 Samuel Tombs 表示，2023 年下半年工资增长将放缓。他表示：“劳动力市场紧缩状况的变化，通常需要一段时间才能影响工资增长，而且目前多项调查指标表明工资增长正在放缓。” 他预计英国央行货币政策委员会（MPC）将再次升息至 5.5%。他说：“工资增长的势头仍然太强劲，委员会还不能休息。” 英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）本月早些时候表示，薪资增长率“大大高于”央行的预测，但英国央行也表示即将暂停升息。除了失业率意外上升之外，就业人数减少了 66,000 人，职位空缺也延续了跌势，跌至 2021 年中期以来的最低水平，该季度也减少了 66,000 人，至 102 万人，使得贝利和其他官员可能会从薪资数据之外的劳动力市场降温的一些信号中得到安慰。与此同时，因长期患病无法劳动的人数创下历史新高，为雇主寻找填补职位空缺提升了难度，且增加了薪资增长的压力。不活跃率（衡量失业且不寻找工作的人数，英国央行希望看到下降）小幅上升，这是大约一年来的首次上升。在一系列罢工行动改善了某些工人群体的薪资待遇后，英国公共部门薪资增长飙升至历史新高，截至 6 月份的三个月内，包括奖金在内，年增长率为 9.6%。联合工会秘书长 Sharon Graham 表示：“毫无疑问，提高工资的斗争是一场艰苦的战斗，而且肯定还远没有结束。”
marsh2023-08-15
中国官方通报移民公司负责人被捕美媒：调查显示中国对资本外逃的恐惧今年流出资金恐达1500亿美元
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恢复出国旅行，资本外逃预计将加速，此前大流行封锁期间出现下降。法国外贸银行(Natixis)预计，今年流出中国的资金将达到1500亿美元。随着中国陷入通货紧缩，此类资金外流将给中国在疫情后步履蹒跚的复苏带来另一个压力。中国央行周二出人意料地下调了关键政策利率，这是政策制定者在严峻数据背景下试图提振经济的又一迹象。做空机构J Capital Research Ltd.的联合创始人兼研究主管Anne Stevenson-Yang说：“一旦经济机会枯竭，中国的政治限制——再加上糟糕的教育体系、过高的房价、腐败的医疗体系、缺乏老年人护理——会驱使任何有能力的人试图移民。移民意味着把钱拿出来，因为你需要硬通货才能在海外生存。”
天马行空 1评论2023-08-15
日本GDP“爆表”过热？美元/日元上攻146越来越可怕！人民币正走向这条老路……
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年历史上净贸易的第二大贡献，只有出口从大流行开始时的第一次封锁中反弹提供了更大的推动力。” 中国央行突然宣布降息，中国1年期MLF下调15个基点，7天期逆回购利率调降10个基点。周二，根据公开市场业务交易公告，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，中国央行今日开展4010亿元一年期MLF操作，利率下调15个基点至2.5%，此前为2.65%。同时，中国央行周二进行2040亿元7天期逆回购操作，中标利率调降为1.80%，此前为1.9%。这是今年以来中国央行第二次降息。今年6月，央行分别下调1年期MLF操作利率和7天逆回购操作利率各10个基点。美元/日元技术分析 FXEmpire分析师Bob Mason表示，高于预期的GDP数据，将使市场转向坚持超宽松政策立场。日线图显示，美元/日元徘徊在144.3-145.0阻力带上方。周一看涨交易结束后，美元/日元保持在50日均线141.533和200日均线137.568上方，发出近期和长期看涨价格信号。从14日RSI来看，66.97反映了看涨情绪，支撑了146的运行。然而，美元/日元跌破144.3-145.0阻力带将使空头考虑低于144。 (来源:FXEmpire) 从4小时图来看，美元/日元面临145.5的强劲阻力。美元/日元位于144.3-145.0阻力带以及50日143.751和200日142.028的EMA上方，发出近期和长期看涨价格信号。守住144.3-145.0阻力带和50日均线上方，将支持从145.5突破至目标146。然而，跌破144.3-145.0阻力带将让50日均线143.751发挥作用。 14-4小时RSI读数为75.34，显示美元/日元处于超买区域，买压超过卖压。然而，RSI与50日均线保持一致，支撑其运行于146点。 (来源:FXEmpire)
小萧2023-08-15
1万亿巨头突然“爆雷”！中国这一21万亿元行业传来坏消息危机恐将蔓延？
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1年死于心脏病发作，当时正值新冠疫情和大流行封锁令中国经济放缓、资本市场波动加剧之际。如今，它管理着约人民币1万亿元(1380亿美元)的资产。该公司最重要的投资之一是持有中融信托33%的股份。Use Trust的数据显示，中融信托今年将有270个产品到期，总计人民币395亿元。这些产品的平均收益率为6.88%，而银行支付的一年期存款基准利率为1.5%。 3.中植和中融出了什么问题? 8月11日，三家公司表示，他们未能收到包括中融在内的与中植有关的公司发行的产品的付款。中融几乎没有向公众透露自己的情况，但该公司表示，它知道社交媒体上流传着伪造的信件，称该公司已无法继续运营。据该公司网站上的一份声明称，该公司已向有关部门举报了这些行为。在社交媒体上流传的一封未经证实的信中，中智的一位理财经理向客户道歉，称该集团的理财部门已决定自7月中旬以来推迟支付所有产品的款项。信中称，该事件涉及逾15万名投资者，未偿投资总额达2300亿元。中国股市应声暴跌，人民币贬值至今年以来的最低水平。 4. 政府对此做了什么? 据知情人士透露，中国银行业监管机构国家金融监督管理委员会成立了一个工作组，评估中融的未偿债务和风险。知情人士表示，监管机构要求中融报告其未来付款计划，以及为应对流动性紧缩而可以处置的可用资产。 5. 为什么这对中国很重要? 中国从与新冠疫情相关的限制措施中复苏的缓慢步伐，以及庞大的房地产行业的持续疲软，令投资者感到震惊。今年7月，中国各银行发放的贷款降至2009年以来的最低水平，表明企业和消费者的需求正在减弱。中国最大的房地产开发商之一碧桂园(Country Garden)正处于违约的边缘。中植金融危机加剧了人们的看法，即中国银行业监管不力的部分可能无法应对这些问题，从而增加了“传染”的风险，即金融业一个领域的动荡可能迅速蔓延，并引发更广泛的信心危机。尽管房地产行业的财务困境相对得到控制，但信托和财富管理公司的问题更有可能蔓延到“夫妻店”投资者、富有的个人或企业。 6. 房地产危机是中植集团问题的根源吗? 目前还不清楚。彭博社称，我们所知道的是，中国的信托公司提供与房地产开发商相关的投资产品，过去曾出现过违约。中融年报显示，在其管理的人民币6290亿元信托资产中，房地产占11%。去年，中融等公司购买了至少10个房地产项目的股份，押注于未完工的房屋最终将产生现金，以偿还它们向投资者发行的2300亿美元房地产支持基金中的一部分。人们所期待的房地产市场反弹迄今未能实现。
市场焦点 1评论2023-08-15
【美股盘中】三大股指涨跌互现大型零售商财报来袭 AMC日内股价暴跌33%
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半的通胀报告，这些报告显示物价涨幅已从大流行后的峰值有所放缓，但仍高于美联储2%的目标。奥本海默首席投资策略师John Stoltzfus在周一的一份报告中写道：“自7月31日以来大盘的一些回撤表明，我们可能会出现上升趋势的暂停，而不是牛市的结束。我们认为这样的回调很可能是健康的。” 企业方面，特斯拉宣布对中国部分Model Y车型降价后，该公司股价下跌2%。美国司法部周一宣布，瑞银集团及其许多美国附属公司已同意支付14.35亿美元的罚款，以了结住宅抵押贷款支持证券销售欺诈指控，解决了一起由金融危机引发的案件。瑞银周一在一份声明中表示，该协议解决了司法部提出的与其在美国遗留的RMBS业务有关的所有民事索赔。该公司表示，该和解金已在之前期间全额拨备。陷入困境的电动汽车制造商Nikola宣布将召回 200 多辆电动卡车，并在多次电池起火后暂时停止销售，股价下跌7%。云软件公司Okta股价上涨2%，高盛将其股票买入量从卖出量增加了一倍，将其目标股价从77美元上调至91美元。 PayPal宣布其下一任首席执行官将是Intuit高管Alex Chriss，他将于下个月接管该数字支付平台，该公司股价在下午交易中上涨近2%。Alex Chriss将于9月接替PayPal长期担任首席执行官Dan Schulman。由于投资者担心普通股进一步被稀释，法院批准AMC和AMC优先股合并后，AMC股价下跌33%。此外，根据美国证券交易委员会的文件，计划于8月24日进行1比10的反向股票分割，这意味着投资者持有的每10股现在将变成一股，但价值更高。工业巨头美国钢铁公司拒绝竞争对手克利夫兰克利夫斯 73亿美元的收购提议后，股价上涨27%。该公司表示，在“多次主动提出”要约后，正在审查“战略替代方案”。
楼喆2023-08-15

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