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江沐洋：7.1今晚黄金走势看涨不追涨回落修正再多

以，因为年度趋势线没破，完全可以看多头大涨；你看空，也没错，连续下跌后一旦破位，空头将无限放大跌幅，剑指3200大关和前低3120！黄金昨天和今天多头来得急，走势陡，沿着短期趋势支撑一直冲，昨晚突破3300大关，上午突破3322-25，下午突破3335并破位上周四高点3350。　　目前来看，黄金短线还是强势。不过，晚上需要关注冲高回落了，短期阻力3356区域，这里是二倍位置，再往上就是3375区域以及3400大关。因此晚间不追涨了，3355空看回踩修正！下方关注3335-3330区域支撑不破看二次上涨，若行情走弱，向下破3325-20区域，则行情走空，进一步3300及3285，然后逐步测试年度趋势支撑！【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，加江沐洋钉钉jmy591进群获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【微信：jmy952 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。

江沐洋看黄金07-01 21:25

【美股天天说】升入罗素1000指数后立刻大涨 Palantir(PLTR)能否再现标普连涨时刻？

周一(6月30日)想来简单聊一聊PLTR这只股票，因为上周五也就是6月27日是罗素指数年度的调整时间，考虑到去年的大涨和今年以来的保持强势，PLTR的市值规模已经进入到罗素1000指数的前200名，也就意味着上周五年度调整后，追踪罗素1000指数的大盘股基金将会需要随着指数的变化被动买入PLTR的股票，而追踪罗素2000指数的小盘股基金则需要卖出PLTR的股票。

陈尉07-01 20:56

【美股盘前】关税谈判大限将至，大漂亮法案分歧难解，标指跌落纪录高位，特斯拉暴跌5%

、提交重组申请的Wolfspeed盘前大涨约80%。被美国银行下调目标价的诺和诺德跌1%。 1、盘前异动股涨幅最大的三只股票： - BioNexus Gene Lab (BGLC)涨302.19% - ClearOne Inc(CLRO)涨139.22% - Soligenix Inc (SNGX)涨90.84% 跌幅最大的三只股票： - Globavend Holdings (GVH)跌30.22% - Professional Diver (IPDN)跌21.01% - Webuy Global Ltd (WBUY)跌18.76% 2、市场要闻英美欧日韩央行行长齐聚葡萄牙 2025年欧洲央行中央银行论坛于6月30日至7月2日在葡萄牙辛特拉举行，美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、日本央行行长植田和男和韩国央行行长李昌镛参与小组会谈。大限将至特朗普调整谈判策略随着特朗普设定的7月9日关税恢复最后期限将至，美国政府正在寻求调整贸易谈判策略，从全面互惠协议转向分阶段协议，以避免对部分国家再次征收高额关税。目前，欧洲积极寻求美国对部分行业的关税豁免和配额，美日谈判因大米和汽车陷入僵局。民主党反对共和党分歧严重减税法案举步维艰在5月22日众议院惊险投票通过、6月28日以微弱优势通过参议院程序性投票后，特朗普的大美丽法案正在等待6月30日的集体投票结果。但因民主党反对，共和党内部因清洁能源补贴削减力度等分歧也十分严重，这一投票仍在进行中。华尔街大行展望下半年经济和美股摩根士丹利预计，今年年底标普500指数再升5%至6500点，降息和关税担忧减弱提供支撑。摩根大通表示，美国经济增长下半年将放缓，虽AI交易火热、企业盈利持续强劲，但关税和地缘风险依然是逆风，年底标指目标价仅为6000点。富国银行预计，通胀风险回落、监管放松利好等因素继续推动标普指数创新高。川马关系再恶化特斯拉盘前跌5% 上周末，CEO执行长马斯克发文表示，削减电动车和其它清洁能源补贴对美国而言机具破坏性，再次公开反对特朗普减税法案。美国总统特朗普1日表示，马斯克在支持他竞选总统前，早就知道他反对电动汽车强制令。 3、重要数据/事件美国6月ISM制造业PMI 美国5月JOLTs职位空缺五大央行行长葡萄牙会谈，关注Fed鲍威尔讲话【来源：TradingKey】想知道华尔街大佬们如何投资，点击了解原文链接

TradingKey07-01 20:39

王者归来！股价历史新高

率整体最高的。这两年即使在股价已经显著大涨的条件下，银行股的最新平均股息率依旧高达5.13%。从ROE的角度，也可以看出银行股的价值。数据显示，当前银行ROE仍维持在9%以上，极端假设下底线ROE仍有8.5%，尽管行业净息差自2020年来快速收窄，但行业资产质量保持优异带来的信用成本下行、和利率下降带来的非息收入增加一定程度上缓释了ROE的降幅，并没有市场担忧的会显著下行。很多人担心，在这几年中国经济结构调整，下行压力增大，尤其房地产行业暴雷的背景下，银行的资产质量会恶化，业绩增长也会受影响。但实际结果看，这种影响显得比较有限。比如反映贷款项目资产质量的不良率，从2020年度以来就开始出现趋势性回落。即使是密集暴雷的房地产不良贷款业务，其不良率也从2023年度开始得到有效遏制并出现回落。这背后，得益于很多方面的共同支撑，尤其长期以来国家对于银行业的价值定位和政策呵护，以及中国经济高速增长期所释放的巨大红利。当前中国经济总量已经晋升全球第二大，却依旧能以5%的增速稳健发展，相对西方发达国家的增速更加明显，也足以说明经济发展释放的红利对银行依旧会有非常坚固的支撑。最近两年，政策面对于维护银行业“保持合理的息差水平，避免银行无效‘内卷’”的底线思维没有变化。对于银行业的“净息差”频频表现出呵护态度。 2024年至今，政策层多次出策帮助银行补充核心一级资本，包括降准、增资扩股等，以支撑银行在化债、业务扩张等更好施展。结果是显著的。尽管近两年利率中枢持续下行，但银行的计息负债成本率也得到了有效的趋势性下降。然后在规模增长、及非息业务稳健经营的带动下，银行的利润成绩得以维持稳健增长。 03 合适的关注方向银行股仍有上涨潜力的另一个原因在于，机构资金对于银行股的依旧处于“欠配”状态。根据5月7日发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》要求，基金收益考核权重上升,持仓需要逐步向业绩比较基准靠拢。根据2024年年报，当前主动权益基金较基准(仅考虑以沪深300、中证500与中证800为业绩基准的主动权益基金)对银行低配幅度仍高达7.03%，欠配资金规模达到1942.3亿元，是所有行业低配最多的。并且近年来，在政策号召下，场外还有大规模各路长线资金亟待入场，这些资金是以投资业绩稳健且高分红资产为核心目标，也会为银行股的后续资金面来到强大支撑。也就是说，未来一段时间，投资银行资产，都将是一个成功确定性很高的策略。所以，此次银行股因为基金季度调仓出现回落，反而可能是值得关注的机会。当然，银行股虽然整体稳定，但对个股选择也考验投研能力和持股心态，所以配置合适ETF或是一个比较舒适的策略。比如今天上涨1.5%的银行ETF天弘(515290)，最近就获得不少资金关注。截至6月30日，银行ETF天弘(515290)在6月资金净流入额达7.36亿元；其中，近3日连续“吸金”，昨天单日吸金额超1.8亿元，位居同指数第一。银行ETF天弘(515290)及其联接基金（A类：001594，C类:001595）跟踪的是中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，其中，国有大型银行(25.6%)、股份制银行(44.4%)、城商行(24.1%)、农商行(5.9%)，兼顾红利属性和成长弹性。经过一波上涨后，中证银行指数最新市盈率7.23倍，市净率0.71倍，A股42只银行股除招商银行、成都银行、杭州银行外，其余均仍处于破净状态。 04 尾声数据显示，银行股在过去20年中有14年取得了超额收益，在未取得超额收益的年份中，除2010/2020年其余年份银行均有绝对收益。即使是在如2012-2018年的经济平稳下台阶的时期，银行都能够有超额收益，并且在不同久期下（5年/10年/15年维度），银行股的持股收益都能跑赢宽基指数。大A多年来，长期维持在3300点横盘波动，多少人长期持股反而跑不赢大盘指数。如果你也是这种情况，或许是时候考虑一下银行股这种躺平型的投资方式了。（全文完）

格隆汇07-01 18:50

疯狂的铜，又杀回来了

X铜最新报价超5.1美元，较4月初累计大涨近25%，离3月创下的历史新高仅一步之遥。铜价持续上涨，同样引发A股铜金属板块行情共振。北方铜业3日大涨逾20%，市值超5000亿的紫金矿业累涨近5%，突破盘整一年之久的箱体震荡，再刷新高。熟悉的趋势再次出行，接下来又会如何演变？ 01 据报道，最近全球三大铜市场现货价格出现史诗级割裂。目前，COMEX铜远高于LME铜1200美元，而LME铜现货价格又高于沪铜现货近2000元。导致这一局面的原因是特朗普针对铜加征关税的预期悬而未决。具体来看，2月26日，特朗普签署行政命令启动对进口铜产品的“232调查”。而据232条款，美国相关部门会在270天之内调查，截止时间为2025年11月22日。 3月5日，特朗普在对国会的讲话中提到对铜加征关税，税率为25%。基于关税预期，导致下游厂商提前补库以及内外套利贸易，驱动海外铜加剧向美国市场转移，打破了全球铜市场平衡格局。上半年，LME铜亚洲仓库库存从20万吨大幅锐减至6万吨，去库幅度高达70%。此外，LME欧洲库存前5个月保持平稳，但从6月开始大幅减少，从月初的6.26万吨减少至月底的3.44万吨，锐减幅度高达44%，逼近多年同期低位水平。这一仓位减少，市场传言欧洲仓库多为俄铜，贸易商提货送往中国进行销售。 LME两大核心仓同时持续去库，可用库存总量较年初已经大幅下降80%左右，目前仅相当于全球一天的用量。在此大背景下，引发了LME铜现期货升水快速拉升。据数据显示，本周一现货铜价较三个月期货价格高出了280美元/吨，创下自2021年创纪录飙升以来的最大价差。这一巨幅现货溢价表明供应短缺。铜现货短缺，升水幅度过大，市场开始担忧LME铜可能会再次发生逼仓风险。目前来看，发生概率依旧不高。一方面，为应对市场扭曲风险，LME交易所于近期出台了新规，设定了50%的持仓集中度强制借出规则，若大额多头继续增仓可能触发干预，抑制逼仓行为。这标志着监管从危机应对转向事前预防。事实上，2021年COMEX铜遭逼仓后，交易所已强化风险监控，包括限制现货溢价与延期交割规则。另一方面，伦铜相较于国内沪铜溢价水平很高。中国铜出口窗口打开，炼厂向海外输送铜，进而抑制逼仓行为的发生。同时，市场传言LME欧洲仓提货转移至中国，逻辑上站不住脚，因为两地价格已深度倒挂。美国对铜232调查迟迟没有落地，美铜价格对亚洲、南美市场均有很强的虹吸效应，那么也会导致这些地区的铜供应出现偏紧状态，一定程度上支撑铜价保持高位水平。当然，LME亚洲仓、欧洲仓继续持续去库，现货升水持续拉升，那么仍有可能在期货市场引发逼仓风险。这需要进一步观察与跟踪。 02 历史上，铜期货市场发生过多次骇人听闻的逼仓事件，包括1996年住友商社“锤子先生”滨中泰男操纵案、2005-2006年发生的国储铜事件，以及2021年发生的托克集团库存操控逼仓案。尤其是2021年这次史诗级逼仓，助推A股铜金融板块的超级牛市。尤其是行业风向标的北方铜业，在短短几个月大涨超300%。那么，2021年的铜逼仓事件是如何发生的？又能给本次可能诱发的逼仓行为提供什么指引？ 2020—2021年，全球铜矿因疫情减产，南美矿山运营中断率高达30%，精矿供应缺口扩大。与此同时，全球主流央行祭出超大规模的货币、财政政策手段来刺激经济，稳定了铜需求。用铜大户中国因控制疫情很快，且海外因供应链迟迟无法修复，触发了中国加码外贸出口，驱动经济呈现较快复苏。且中国“双碳”政策推动新能源产业（电动车、光伏）爆发，加剧了铜的供需矛盾。铜价格已在2020年大幅上涨，LME铜期货价格从最低的4371美元大幅上升至年底的7753美元，累计涨幅高达75%以上。在此大背景下，总部位于瑞士、世界500强，且为大宗商品交易商的托克集团从2021年初开始从LME仓库系统性提取铜库存。当年10月，集中性提取铜，导致当时LME铜库存注册仓单从一个月前的超15万吨，大幅下降至当月中旬的仅1.4万吨，创下1998年以来最低。与此同时，托克首席交易员Kostas Bintas公开宣称“铜价将达15000美元”，进一步刺激投机买盘与操控舆论。 10月18日，LME铜现货较三个月期铜一度溢价超1000美元，远超过去创下的历史极值。虽然第二日收盘时溢价降至338美元/吨，但是仍处于历史高位。同期，LME三月期铜价半月内暴涨14%，突破10700美元/吨，逼近历史高点。托克集团之所以能够成功逼仓，其实利用了交易所的规则漏洞。一方面，托克通过分散账户（子公司+合作贸易商）持有头寸，规避交易所干预阈值。另一方面，LME库存中俄铜占比一度超40%，但受欧美制裁无法用于交割，加剧可交割资源短缺。之后，LME修订规则，要求披露关联账户持仓，增设“现货溢价熔断机制”。但此次逼仓事件对LME交易所影响深远，尤其是信用受损，企业转向场外交易，LME库存占比降至全球总量15%，而此前高达35%。 2021年铜逼仓事件与本次有较大不同。这一次可能不是单一大户操控库存，而是多机构因美国232调查诱发的套利交易共识，导致非美市场出现紧平衡状态的结果。且本次库存水平、现货升水幅度与2021年还有很大差距。加之LME交易所在此前逼仓后补上了规则漏洞，因此本次难以轻松完成逼仓。 03 目前，不管是美铜，还是伦铜，价格快来到历史最高附近。那么，中长期铜价又会如何演化？供给端，铜产能增长较为乏力。事实上，全球大型铜企资本开支在2013年热潮之后就再也没有大规模增加了，即便2022年之后铜价多次刷新历史新高。一来，全球铜市场格局较为稳固，企业经营逐渐转为保守。二来，全球优质铜矿资源越来越少，开采成本因品味下降上升较快。需求端，中国是用铜大户，占比全球50%左右。尤其是电网投资规模大，且增速逐年加快，是决定铜需求增量的重要因素之一。 2025年前5个月，中国电网投资完成额超过2000亿元，同比增长近20%，而之前三年（2022-2024年）同比增速分别为2%、5.4%、15.3%。此外，虽然新能源汽车整体用铜量基数比较低，但伴随着新能源车渗透率上升，未来也将成为拉动铜消费增长的主力行业之一。因为新能源汽车单车用铜量是燃油车的2-3倍。据中金的研报预期，2026-2028年，LME铜有望冲击12000美元/吨。而铜价格中枢往上持续抬升，其实利于开采成本低、且产能有释放的铜矿企业(下文所涉及公司仅为介绍，不能作为买卖推荐）。目前中国最大的铜矿企业为紫金矿业，其铜总储量超5000万吨，主要分布在刚果(金)卡莫阿、塞尔维亚佩吉、西藏巨龙等，为中国境内总储量的120%以上，资源量更是超11000万吨。其铜产量在2024年已突破100万吨，位居全球第四，且五年年复合增速高达24%。再如中国第二大铜矿企业为洛阳钼业，2024年铜产量为65万吨，同比增长55%，得益于刚果（金）TFM和KFM两座世界级铜矿山产能逐步落地。后期，这两座铜矿还有较大增产潜力，预计到2028年铜产量将达到80万吨—100万吨。还有，西部矿业2024年铜产量为17.75万吨，同比大增35%，主要因玉龙铜矿一二期改扩建完成。玉龙铜矿第三期扩建投产后，2026年产能将达到18-20万吨，总矿产铜产能提升至23万吨。可见，国内中大型铜矿企业在铜产能上均有一定扩张计划，整体将维持“量价齐升”态势，尤其是主营业务还包括金矿的巨头，如紫金矿业，业绩增长确定性会更强一些。总体而言，当前A股铜金属板块难以奢望LME铜逼仓事件重演，类似2021年的共振大牛市行情或难再现。更为理性的做法是，选择业绩成长性高、估值合理的铜金资源类优质公司，伺机而动。（全文完）

格隆汇07-01 18:49

大众口腔正在招股，怎么看？

众口腔属于医疗赛道，因为有佰泽医疗这个大涨的案例在前，因此吸引了不少人的关注，今天我们重点分析一下这家公司的申购情况。 01 招股情况股票简称：大众口腔股票代码：02651.HK 招股时间：6月30至7月4日上午，7月9日上市招股价格：每股20.0港元至21.4港元每手股数：100股，入场费2161.58港元集资额：2.17亿港元至2.32亿港元，募资净额约为1.86亿港元。发行比例：约22%（绿鞋前）发行总市值：9.87亿港元至10.57亿港元招股总数：10,861,800股H股，公开发售10%，国际配售90%；超额认购15倍以上可回拨至30%，50倍回拨至40%，100倍回拨至50%。保荐人：海通国际证券有限公司绿鞋：有，稳价人是海通国际证券有限公司基石投资者：无财务情况：收入来自综合牙科诊疗服务、口腔种植服务、口腔正畸服务。2023年及2024年，收入分别为4.09亿元、4.42亿元、4.07亿元，净利润分别为5650万元、6700万元及6250万元，经调整净利润分别为5930万元、7040万元及6830万元。打新总结：行业对标方面，行业龙头是通策医疗，通策医疗静态PE约36.5倍。港股可以对标瑞尔集团，瑞尔集团2022至2024年的收入分别为14.74亿、17.46亿、16.88亿，归母净利润分别为-2.199亿元、1716万元、2199万元，目前市值11.5亿港元，静态PE约48.72亿元，PS约0.63倍。大众口腔的静态PE约14.45倍，PS约2.4倍，总体相对合理。从增长潜力来看，受集采、竞争加剧、消费降级等因素影响，公司的客单价有降价的压力，未来经营情况面临一定的不确定性；此外，有一批机构投资人在IPO前集中退出了。公司此次发行保荐人是海通国际，最近1年保荐的3家公司首日都收涨，有绿鞋，但是没有基石；发行总盘子比较小，只有2亿，如果有套路回拨可能可以参考佰泽医疗的表现。总体而言，公司优点和缺点都比较明显，保守投资者建议谨慎申购，激进型投资人自行决定。关键财务数据，来源：招股书 02 基本面情况大众口腔是华中地区以湖北省及湖南省为重点的民营口腔医疗服务提供商，以直营连锁模式经营口腔医疗服务。公司所有的口腔医疗机构均以“爱尚大众口腔”统一品牌名称运营。按2024年所得收入计，公司在华中地区所有民营口腔医疗服务提供商中居第一位，占市场份额约2.4%，于中国民营口腔医疗服务行业的市场份额为0.4%。公司运营中的口腔医疗机构数目在不断增长，截至2022年1月1日，口腔医疗机构数目为77家，至2024年12月31日增加至86家，并进一步增加至截至最后实际可行日期的92家，其中包括4家营利性口腔医院、80家营利性口腔门诊部和8家营利性口腔诊所，分布于湖北、湖南两个省份内的8个城市。公司通过运作合伙人计划，绑定资深的医疗专业人员。截至2022年、2023年及2024年12月31日，分别有24名、32名及37名牙医根据合伙人计划成为公司口腔医疗机构的少数股东。不过公司也面临较为激烈的市场竞争及集中采购政策带来的价格下行压力，为应对这些情况，公司调整了口腔种植服务的价格，2023年中将所有口腔医疗机构的口腔种植服务收费降低约25%至40% ，导致2024年每颗种植牙的平均开支较2023年下降。此外，由于疫情后的经济复苏速度较预期缓慢，因客户的消费降级，将部分隐形矫治器的口腔正畸服务的价格调低约15%至20%，导致2023年至2024年客户每次光临口腔正畸服务的平均消费下降。值得注意的是，有一批机构投资人在IPO前集中退出。招股书称，大众口腔获得过两轮投资，包括中元九派及朱超先生的A轮投资，以及中信証券投资、中元九派、致道资本、李建生先生、李臻女士、陈巍先生、王宏先生及王青松先生的B轮投资。由于部分投资者对公司的建议上市地点持不同意见，公司于2024年10月8日购回中元九派、朱超先生、中信証券投资、致道资本、李建生先生及王青松先生持有的股份。募资用途：约35.0%将用作在武汉及其他华中地区城市建立新口腔医疗机构，旨在满足华中地区不断增长的口腔医疗服务需求，并提升市场影响力及市场份额。约25.0%将用作收购口腔医疗机构。预期将战略性地于华中地区寻找及评估潜在收购目标，特别是湖北省及湖南省。计划将于未来五年收购目标的大多数股权收购约40至65家口腔医疗机构包括在湖北省约20家、在湖南省约20家及在河南省约15家。公司扩张计划，来源：招股书约10.0%将用作升级及翻新部分现有的口腔医疗机构。约10.0%将用作优化信息技术基础设施及信息技术系统。约10.0%将用作发展医疗专业团队以进一步支持口腔医疗服务网络的持续增长。约10.0%将用作营运资金及一般企业用途。

格隆汇07-01 18:31

ETF英雄汇：创新药ETF富国(159748.SZ)领涨、港股创新药板块溢价明显-20250701

。行业热度看，玻璃玻纤表现亮眼，当日大涨5.11%；专业连锁、化学制药紧随其后，分别上涨4.04%、2.96%。截至今日收盘，全市场共计562只非货ETF上涨，上涨比例达到48%。上证科创板生物医药指数上涨2.99%，科创医药ETF、科创生物医药ETF、科创医药ETF嘉实、科创医药ETF基金，分别上涨3.18%、3.06%、3.03%、3.02%；中证沪港深创新药产业指数上涨1.13%，创新药ETF富国、创新药ETF国泰，分别上涨5.88%、3.90%；深证主板50指数上涨0.21%，创新药ETF富国（159748.SZ）最新份额规模达5.48亿份。该产品紧密跟踪中证沪港深创新药产业指数，布局医药生物行业。指数权重股包括药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、科伦药业、华东医药等公司。目前，中证沪港深创新药产业指数最新市盈率（PE-TTM）为40.00倍，估值低于近3年82.73%以上的时间。港股通创新药ETF（159570.SZ）最新份额规模达51.29亿份。该产品紧密跟踪国证港股通创新药指数，国证港股通创新药指数旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。。指数权重股包括信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、中国生物制药、石药集团、三生制药、翰森制药、再鼎医药、亚盛医药-B等公司。目前，国证港股通创新药指数最新市盈率（PE-TTM）为31.71倍，估值低于近3年22.28%以上的时间。科创医药ETF（588860.SH）最新份额规模达1.42亿份。该产品紧密跟踪上证科创板生物医药指数，布局医药生物行业。指数权重股包括联影医疗、百济神州、惠泰医疗、百利天恒、艾力斯、泽璟制药、君实生物、博瑞医药、华大智造、益方生物等公司。截至今日收盘，全市场共计514只非货ETF下跌，下跌比例达44%。行业主题指数方面，中证金融科技主题指数、中证全指软件指数跌幅居前，分别下跌2.84%、1.70%。金融科技ETF（516860.SH）最新份额规模达6.08亿份。该产品紧密跟踪中证金融科技主题指数，布局计算机行业。指数权重股包括东方财富、同花顺、恒生电子、润和软件、指南针、新大陆、东华软件、四方精创、银之杰、拉卡拉等公司。截至今日收盘，标普500消费精选指数溢价居前，标普消费ETF收盘溢价24.34%；标普500指数情绪高涨，标普500ETF收盘溢价12.68%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-01 17:29

重磅政策利好！吃“药”行情卷土重来，国内首只药ETF(562050)劲涨1.64%三连阳！

TF（562050）午后持续拉升，场内大涨1.64%收于日内高点，日线三连阳。公开资料显示，药ETF（562050）是国内首只跟踪中证制药指数的ETF，纯粹配置“化学药+生物药品+中药”三大领域龙头制药企业，不含医疗和CXO。图片来源：Wind 从成份股表现来看，40涨2平8跌，创新药概念股强势领涨！泽璟制药涨7.66%居首，安科生物、信立泰涨超6%，亿帆生物、华海药业、神州细胞等多股涨超5%。图片来源：Wind 龙头药企缘何大涨？消息面，创新药再迎政策利好。今日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持，包括加大创新药研发支持力度、支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录等部分。此外，国家医保局近日首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，旨在进一步完善多层次医疗保障体系。医保局指出，此举有望为创新药的发展提供更加充足的经济支撑。分析指出，创新药全产业链支持政策阐明顶层设计重视态度，叠加年内国产药企BD出海不断创新高，创新药后续有望继续引领医药板块行情。从底层逻辑出发，需求端，人口老龄化背景下，药品需求偏刚性，市场需求量日益增长；供给端，原研药专利集中到期，创新药受政策力挺、频获出海订单，中药受政策扶持，各领域药企均迎来发展机遇。配置工具方面，聚焦制药板块机会，认准国内首只药ETF（562050），既有创新药驱动高成长，又有中药降低指数波动，并且完全不含医疗和CXO。同时看好医疗和CXO？则可以关注A股最大医疗ETF（512170）。该ETF聚焦“医疗器械+医疗服务”，与AI医疗相关度高，覆盖6只CXO龙头股。场外联接基金（A类 162412 / C类 012323）。注：截至2025.6.30，医疗ETF基金规模261.44亿元，在全市场50只医药医疗类ETF中规模最大。数据来源于沪深交易所、公开资料等。根据沪深交易所公开信息，华宝中证制药ETF是国内首只跟踪中证制药指数的ETF。风险提示：医疗ETF及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。药ETF被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15，2020-2024年分年度历史收益分别为：41.61%、-9.10%、-21.09%、-3.70%、-6.53% ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，医疗ETF联接基金的风险等级是R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-01 17:29

ETF日报|A500增强ETF摩根(563550)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)翻红收涨，创新药企ETF(560900)近1年累计涨幅超33%

。行业热度看，玻璃玻纤表现亮眼，当日大涨5.11%；专业连锁、化学制药紧随其后，分别上涨4.04%、2.96%。截至2025年7月1日，摩根基金旗下涨幅居前的产品为创新药企ETF(560900)、港股红利指数ETF(513630)、摩根MSCIAETF(515770)、A500增强ETF摩根(563550)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)涨幅分别为2.81%、0.34%、0.34%、0.20%、0.19%。其中，创新药企ETF近1年以来累计上涨33.03%，涨幅排名可比基金3/7。截至2025年7月1日，摩根基金旗下成交额居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、中证A50ETF指数基金(560350)、A500增强ETF摩根(563550)、恒生科技HKETF(513890)成交额分别为3.55亿元、1.24亿元、8456.56万元、2689.38万元、2183.02万元。规模方面，截至2025年6月30日，摩根基金旗下规模居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、A500增强ETF摩根(563550)规模分别为113.49亿元、73.80亿元、25.87亿元、4.50亿元、3.26亿元。从估值层面来看，截至2025年6月30日，摩根基金旗下性价比居前的产品为沪深300自由现金流ETF摩根(563900)、恒生科技HKETF(513890)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于近1年6.67%的分位、9.58%的分位，估值性价比突出。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-01 17:18

A股收评：沪指涨0.39%，超2600股上涨，创新药、军工、可控核聚变表现活跃

行、浙商银行涨超2%。可控核聚变板块大涨，*ST新研涨超10%，四创电子、旭光电子涨停，永鼎股份、久盛电气涨超7%，英杰电气涨超6%，冰轮环境、国光电气涨超5%，中洲特材、百利电气涨超4%。跨境支付板块走弱，吉大正元跌停，四方精创跌超9%，京北方、优博讯、拉卡拉跌超8%，新国都、信宇科技跌超7%，华峰超纤、天阳科技、小商品城跌超6%，信安世纪、长亮科技跌超5%。铜缆高速连接板块回调，华脉科技跌超5%，显盈科技跌超4%，新亚电子、瑞可达跌超3%，中富电路、富士达、华丰科技、博创科技跌超2%，长飞光纤跌超1%。电池板块震荡，科恒股份跌超10%，诺德股份跌停，野马电池跌超8%，赢合科技跌超5%，中一科技、道氏技术、海科新源跌超4%。展望未来，中信证券认为，三季度A股科技企业IPO重启，科技领域产品催化频出，或将带来市场注意力重新转向科技板块，有望接力创新药和新消费的行情。预计AI和军工是三季度寻找结构性机会的重心。配置上，海外算力链依旧是底仓选择，PCB、光模块、ASIC芯片等值得继续关注。国产链在市场情绪阶段性催化下也会有所表现，虽然短期内受头部互联网企业资本开支不及预期的影响波动较大，但国内IDC头部公司长期空间广阔。此外，半导体先进制程的产能受限是目前制约国内算力的重要因素，增量空间同样广阔。军工行业三季度最大的看点是“十五五”规划的预期及中国军贸的催化。全球在下个五年可能会步入新的军备竞赛阶段，中国的军贸出口亦值得关注。此外，今年9月3日将在首都天安门举行盛大阅兵式对行业而言是重要的事件催化。中报业绩好确定性强的板块有风电、游戏、宠物、小金属、稀土、券商。从持仓出清的角度，新能源（锂电、光伏）里部分板块估值已经跌到合理区间，比如锂电设备、锂电池、。

格隆汇07-01 15:47

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