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【一周科技动态】英伟达：光鲜亮丽的2024与备受期待的2025

现了先扬后抑的节奏，一方面是2024年大涨后的收官，另一方面也有对接下来震荡趋势的避险，不少投资者也抢跑。 2025年开年两天，市场也开始分化，大科技公司间的表现也呈现了市场期望。至1月2日收盘，过去一周，大科技公司整体收跌。其中 $苹果(AAPL)$ -5.56%， $英伟达(NVDA)$ -1.36%， $微软(MSFT)$ -4.72%， $亚马逊(AMZN)$ -3.86%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -3.41%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ -1.40%， $特斯拉(TSLA)$ -17.95%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点 Nvidia光彩靓丽的2024，及备受期待的2025 与Apple和Tesla的回调形成鲜明对比的是，Nvidia股价在新年首个交易日坚挺。自高点回调超7%以来，NVDA在技术面上依旧未触发新的卖出信号。 2024年的关键词无疑是AI，Nvidia是AI入门时代最早受益的公司，凭借出色的业绩，公司市值达到3万亿美元（唯三），并成功在年中拆股，年末取代老牌INTC进入道指。虽然年末有同行的博通因其ASIC芯片“另辟蹊径”的嘴干，但GPU的灵活性又是使得它能处理不同的工作负载，可能是性价比更高的选择。根据Morgan Stanley的Joseph Moore，部分客户在谈话中表示，部分ASIC最大用户实际上会转向回到GPU。 2025年的NVDA，有一件事至关重要：主关键词：Blackwell。此前市场对NVDA的最大担忧之一就是Blackwell的产量，包括产能以及良品率。由于目前对较旧芯片系列Hopper的预期均为“逐渐放缓”，这其实对Blackwell来说是个好消息，因为H200s的减少会使得更多的后端产能和HBM3e供应有效地用于Blackwell系列； AI革命第三阶段。2025年的AI革命可能会出现新的转变，从构建基础设施转向通过软件和服务进行应用和推广。Nvidia真正的护城河并非仅仅是芯片性能，而是其NVLink软件和CUDA的生态系统，这才是最难被超越的，仅仅提高芯片的算力密度并不是英伟达最大的护城河。Nvidia的软件专业知识使其在与那些没有为企业使用AI芯片构建所需软件，而是依赖其他供应商的竞争对手相比时占据上风。高利润率优势。软件公司目前大量的资本支可能会在2025年开始对利润表影响。而Nvidia的高利润率，会使得它在可能的高利率的环境下比其他科技公司更有利。智能硬件与机器人。由于其强大的计算能力，Nvidia在AI芯片开发中积累了丰富的并行计算技术，对于机器人的运动控制和实时环境识别至关重要，新推出的Jetson Thor芯片专为人形机器人设计，能够提供高效的计算支持，也可以提供从硬件到软件，再到开发环境，确保机器人开发所需的所有要素都能一站式获取。近在眉睫的事件是1月6日的国际消费电子展CES，投资者期待颇丰，认为Nvidia有望发布重大公告并展示其在各种技术方面的进步黄仁勋（Jensen）将于1月6日发表主题演讲，可能会在演讲中讨论Nvidia的愿景和创新，尤其是在AI和机器人技术方面。备受期待的GeForce RTX 5000系列显卡可能发布，RTX 5090 有望成为旗舰型号，并为其在AI和游戏技术方面的战略方向定下基调； Nvidia将强调其技术如何支持机器人技术和自主系统的进步，公司将自己定位为“物理人工智能”的领导者同时，AMD计划在同一天早些时候展示其新的Radeon产品，关注是否有惊喜。不过总体来看，Nvidia明年的收入增长将快于 $博通(AVGO)$ 或 $美国超微公司(AMD)$ 。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：Apple的影响对苹果来说，年底吸收了大量资金慢牛了一波，进入了出货期。在基本面没有太大变化，且手中大多项目是明牌的情况下，投资者可能会根据AAPL在AI方面进展节奏进行交易，因此2025年也是震荡会加剧的一年。作为最大权重之一，AAPL的波动也影响着大盘资金。在1月后几周的未平仓期权中，AAPL的200Call的持仓量较大，这部分的成交并不活跃，由于价内价值较高，是正股平替，反而容易在大跌的赢下下被抛售，事实上的Put/Call比率也会更高一些。而目前，前高260的位置是相当大的阻力了。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2459.70%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报238.86%，超额收益达到2220.84%。本周大科技股虽然有回调，但是2024年全年的回报依然有至61.82%，超过SPY的24.89%，超额收益创下新高41.45%。过去一年组合的夏普比率回升至2.54，SPY为1.64，组合的信息比率2.19。

老虎证券01-03 16:01

市场轮动加速！贵金属“接棒”大消费，两大关键影响未来金价？

涨超3%。港股黄金、有色金属等概念也大涨居前。灵宝黄金大涨超5%，紫金矿业、山东黄金等纷纷跟涨。金价“开门红” 2025年首个交易日，美股也迎巨震。尽管美元强势，但在美债收益率下滑推动下，资金流向避险资产，周四金价飙至两周新高。今日盘中，伦敦金现一度涨至2664美元/盎司，创2024年12月16日以来新高。目前，伦敦金现涨幅有所回落，现报2659美元/盎司；COMEX黄金期货涨0.3%，报2677.1美元/盎司。 2024全球大选年“黑天鹅”频出，在加上地缘政治冲突持续紧张、强劲的央行买盘，黄金成为了备受青睐的避险资产。作为年度表现最佳的资产之一，黄金累计上涨逾27%，这是自2010年以来最大年度涨幅。有多疯狂呢？金价全年40次刷新历史新高。期间，更是在10月31日创下了2790美元的纪录高点。虽然在特朗普11月赢得美国大选后，金价有所回调，但依然创下了最“牛”年度涨幅。华尔街高呼：3000美元！在创下14年来最大年度涨幅后，华尔街预计黄金2025涨势继续。摩根大通最新预测，今年金价将涨至每盎司3000美元这一史诗级的里程碑关口。上个月高盛分析师也表示，由于全球各大央行持续购买黄金的这股热潮远未消退，预计到2025年底金价将触及3000美元。该行预计，为了对冲金融不确定性以及地缘政治冲击，若全球各大央行购买的黄金规模超过市场预期，金价可能将升至3050美元。不过如果美联储决定今年仅仅再降息一次，金价可能将在2900美元附近停滞不前。但这一预期，也远高于华尔街平均预期。华尔街十大金融机构的平均预期则是金价2025年将上涨8%，达到2860美元。眼下，两大因素影响着黄金接下来的走势：美联储立场和特朗普走马上任。去年，美联储打开宽松周期的大门。但在年底会议上，又有转向“鹰派”立场的苗头。在2024最后一次货币政策会议上，美联储暗示明年将只降息两次。而早前美联储曾预计有可能降息四次。美国银行预计，美联储将减少降息，从而支撑美元，这将为黄金带来另一个重大挑战。另外今年1月20日，特朗普将开启自己的第二次任期。不管是经济还是政治方面，川普2.0政策都势必会引发市场波动。比如，通胀性关税可能会推高黄金价格，其对推动经济过热的偏爱也可能会引发通胀，削弱美元。不过特朗普也一直强调要迅速结束战争，地缘政治冲突缓解则可能会增加金价的波动性。此外，地缘政治冲突的缓解还可能会影响全球央行的购金行为。如果地缘政治风险降低，全球央行可能会减少黄金储备的增加。机构Windsor Brokers分析师Slobodan Drvenica指出，预计金价将继续受到政治和经济不确定性的支撑。

格隆汇01-03 15:01

黄金技术面惊现“大变脸”！金价有望再飙升约40美元知名机构黄金交易分析

完成看涨技术形态的构建，这为金价进一步大涨打开空间，首个目标瞄准2700.00美元/盎司。 (截图来源：Economies.com) 现货黄金周四收盘暴涨33.75美元，涨幅1.29%，报2657.83美元/盎司。北京时间周五23:00，美国12月ISM制造业采购经理人指数(PMI)将出炉，预计为48.4。 FXStreet分析师Lallalit Srijandorn指出，地缘政治紧张局势下的避险资金流入为黄金提供了一些支撑。美国12月ISM制造业PMI将在周五晚些时候成为焦点。分析师指出，假如美国ISM制造业PMI数据不及预期，美元可能进一步回落，这将刺激金价继续走强。 Economies.com在文章中写道，黄金价格在确认突破2640.00美元/盎司后持续上升，如图所示，金价完成双底形态的构建，这给金价提供上升动力。金价有望测试2700.00美元/盎司，这也是我们对于金价的下一目标。 (现货黄金4小时图来源：Economies.com) Economies.com补充道，因此，我们预计金价将在未来几个交易日进一步上升。需要指出的是，若金价跌破2640.00美元/盎司，这将止住看涨趋势，并推动金价转为看跌。 Economies.com预计，今日金价交投将于支撑位2650.00美元/盎司以及阻力位2685.00美元/盎司之间。 Economies.com称，今日对于黄金价格的预期趋势为看涨。北京时间14:11，现货黄金报2660.07美元/盎司。

风枫01-03 14:29

张津镭：避险推动新高，金价能否延续

黄金分析张津镭01-03 13:16

师爷陈1.3：一场交接一轮博弈美元强势大盘能否乘风破浪？

有些回撤，所以师爷暂时不认为这是新一轮大涨的开始。回到大饼的走势，亏损的散户减持差不多了。今天拉升后，短期内有些获利的投资者开始加重离场步伐。这种震荡行情，对于短线操作的朋友来说确实更合适。按照目前的支撑数据，前期师爷说到的95k附近还是比较稳。最近几天的震荡趋势也符合预期，下周之后可以再看看是否需要调整支撑位。另外现在有一个重点就是，如果今晚美股开盘后继续下跌。那么大饼和以太还能否独立单涨，尤其是在没有新的利好刺激的情况下。当然这不是师爷看空，只是个人认为行情会保持大区间震荡，要等到下周以后才能看到更清晰的方向。师爷看趋势： #比特币最新消息#$比特币/美元$ 阻力位参考：第一阻力位：97800 第二阻力位：97300 支撑位参考：第一支撑位：96700 第二支撑位：96000 今日建议：大饼在近期稳住了93K区间，在94~95K逐渐企稳。由于获利吸引力降低，伴随着新的流动性和资金流入，预计在1月20日特朗普就职前，市场将出现较大的波动性。如果今年比特币的监管政策和机构入场进一步明确，也有望因更多资金流入而迎来一波大幅上涨行情。若价格企稳在97.1~97.3K附近，并突破图中的下降趋势线，则可初步断定4小时级别的趋势有望反转。虽然短周期图上已有趋势跌破现象，但目前仍在守住过去的前高点。第二支撑96k也是过去的前高区域，同时也是超短线低位买入的机会。如果反弹出现并且行情在高位盘整，建议短期内将下方支撑线作为止损设置，寻找超短线入场机会。当走势在高位盘整时，这通常是对上涨趋势的积极信号，日内可关注下方支撑线的情况。 1.3师爷波段预埋：做多入场位参考：95400-96000区间轻仓多目标：97300-97800 做空入场位参考：暂不参考

Aicoin师爷陈01-03 12:55

王杨：黄金2643反手多大涨，早盘回落继续多！

突破之后，黄金2643直接反手多，黄金大涨收割，我们从来不做死多头也不做死空头，黄金转强之后就毫不犹豫的顺势跟进做多，黄金现在继续强势，早盘回落继续多。黄金1小时均线现在已经金叉向上发散，黄金昨日美盘最低下探到2636就继续上涨，黄金早盘2636上继续逢低做多，黄金现在不断刷新高点，黄金多头气势如虹，早盘回落继续做多，回落2645附近可以先多起来。行情瞬息万变，最重要的是不要想太多，大道至简，顺势跟进，黄金转强了就不要对空头再执着，风往哪边吹就往哪边倒，现在多头强势继续，回落就是给多的机会。早盘操作思路：黄金2645多，止损2635，目标2660-2670；免责申明:以上纯属个人观点分享，不构成操作建议，投资有风险，盈亏自负。 2025-01-03

王杨01-03 12:00

ACY证券：金油大涨，澳元收益！美股回调利好美元，特斯拉跌幅最大！

金油大涨，澳元收益！美股回调利好美元，特斯拉跌幅最大！特斯拉财报不佳，股价暴跌带动美股大盘下跌。祸不单行，美银还释放了卖空信号。美股进一步下跌的同时，避险需求带动美元与黄金同涨，欧洲天然气价格上涨利好原油的同时，对欧洲货币施压。昨日发生了什么？外汇市场的表现差距较大。美元、黄金与美股：美股开盘后再度反转下跌，叠加俄乌停火谈判陷入僵局，以及以色列年初实施空袭，避险情绪急剧升温，推动美元与黄金齐涨。这种波动在过去一周反复上演。此外，亚市尾盘欧债利率在无明显消息的情况下暴跌，进一步助推了美元和黄金的上涨。美元强势表现的同时，非美货币普遍承压。欧系货币（欧元、英镑、瑞郎）：亚市尾盘欧债利率突然下跌，或与天然气价格上涨有关。与此同时，美股遭遇抛售，美元避险需求大增，三大欧系货币表现最差。商品货币（澳元、纽元、加元）：受美元驱动的同时，得益于黄金和原油价格因战争因素飙升，商品货币整体表现优异，其中澳元一度反超美元。亚洲货币：日本首相石破茂访华的消息一度提振日元，但涨幅很快回吐，全天走势与人民币同样表现平平。整体来看，美国经济数据本身动力不足，市场主旋律在乌克兰断俄气，以及美股的开盘回调上。不过美股的表现其实好坏参半。科技板块依旧承压，能源板块表现最佳。值得注意的是，特斯拉公布的四季度财报中，销量十年来首次下滑，令股价盘中再度暴跌。这也是纳指转涨为跌的主要原因之一。目前特斯拉的股价可以说完全依靠股民的信仰，或者说对自动驾驶在美国加速落地的期待。另一波股市的下跌出现在美市盘中，而且引发了全球股市的齐跌，很可能是受到美国银行对美股“卖出信号”的警告。今日重要事件（澳洲东部时间）： 19:55 德国12月失业率：预期6.2% 前值6.1% 次日02:00美国12月ISM制造业PMI*：预期48.2 前值48.4 *代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。今日关注行情美股、原油和黄金是目前趋势较明确的商品。尤其是从昨晚的盘中暴跌来看，美股的回调压力比想象中更大。原油则是受到俄乌冲突的持续影响。考虑到美债利率正在反弹，对黄金不算有利。但同时美股的下跌又对黄金有利。因此黄金的价格具有不确定性，但日内仍以偏看涨为主。今晚的ISM制造业数据对黄金较为重要，如果超过49，美元与美股可能同时反弹，将对黄金施加反转压力。外汇市场的方向不是很明确。不过从近期的行情来看，欧元与英镑受到天然气的影响较重，容易出现突破行情，因此可以采用突破跟随的交易策略。欧元与加元恰好是一对反向货币，天然气价格上涨对欧元不利，但对加元有利。强弱趋势策略 – 西德克萨斯原油USWTI 短线交易策略：（趋势跟随）72.7附近或回踩72后看涨阻力参考：73；73.5 支撑参考：72.6-72.8（跌破止损）；72-72.3 技术面：100均线向上，动能强劲。不过现价已经突破了趋势通道结构，存在回调的可能。因此以趋势线上看涨为主。可以关注关键支阻互转水平线72大关的支撑效果。强弱趋势策略 – 黄金兑美元 XAUUSD 交易策略：（趋势跟随）突破2660或回踩2655看涨阻力参考：2660（突破）；2670-2675 支撑参考：2650-2655（跌破止损）技术面：100均线向上，趋势线提供稳定支撑。在亚盘与欧盘期间以突破或回踩看涨为主。需要警惕美盘期间美股的反弹。可以提前设好止损。关键趋势线支撑在2650附近。消息突破策略 – 欧元兑加元 EURCAD 交易策略：（趋势跟随）涨破1.48跟涨，跌破1.476跟跌阻力参考：1.48（突破）；1.488 支撑参考：1.476（突破）；1.47-1.472 技术面：100均线向下，趋势动能向下。受到消息面影响较重，现价在1.48下方形成震荡静区，交易策略以突破静区后跟随趋势方向为主。可以配合CCI指标突破+100或-100的趋势启动信号。 2025-01-03

ACY证券01-03 11:59

以色列空袭酿至少68死！金价收于该位上方或引发更大涨势首席分析师黄金技术分析

周五亚市盘中，现货黄金在昨日暴涨后延续升势，金价目前位于2663美元/盎司附近。FXStreet首席分析师Valeria Bednarik写道，黄金价格近期将达到超买状态，但买家不太可能放弃。金价仍有望重新测试历史高点。

tqttier01-03 11:52

央行启动第二次互换便利操作！中证A500ETF景顺(159353)聚焦的核心资产或是受益方向

的积极作用。招商证券认为，在底部放量大涨后，市场将呈现“放量大涨——阶段调整——更长时间的主升浪”的三段特征。当前正处在向第二阶段过度的状态，随着后续增量政策的逐渐落地，2025年市场有望进入第三阶段，走出主升浪的行情。以中证A500指数为代表的核心资产或是受益的方向。据了解，景顺长城中证A500ETF (159353)费率处于全市场股票指数基金费率最低一档水平，管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，助力投资者一键低成本布局A股核心资产。场外投资者可关注景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444；C类：022445；Y类：022894）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-03 11:42

国债期货开盘普涨，30年国债指数ETF(511130)大涨超1%

511130）高开高走，盘中持续震荡，大涨超1%，成交额破4.5亿元，换手率15.22%。据wind数据显示，该ETF基金规模近30亿元，位居同类产品前列。相关机构发文表示，上周五资金面维持平稳偏宽态势，隔夜资金价格持稳，跨年资金价格升幅有限，当日央行净投放62亿元。本周一临近跨年，资金价格明显走高，当日央行净回笼205亿元。本周二央行净投放936亿元，但跨年因素下资金面一度偏紧，下午转松。本周四央行净回笼2738亿元，资金价格较跨年时点有所回落，但仍相对偏紧。本周四相较于上周五，DR001上行17bp至 1.55%，DR007下行13bp至 1.67%。海外方面，美国信用卡违约规模创2010年以来最高水平。这表明在经历多年高通胀之后，低收入消费者的财务健康状况正在恶化。2024年前9个月，信用卡借贷方核销了460亿美元的严重拖欠贷款，较前一年同期增长50%，创14年来新高。日本12月制造业PMI终值49.6，初值49.5。韩国12月CPI同比升1.9%，预期升1.7%，前值升1.5%；环比升0.4%，预期升0.2%，前值降0.3%。欧洲央行行长拉加德表示，2%的通胀目标近在眼前。她在周三发布在X上的一段视频中表示，欧洲央行在2024年降低通胀方面取得了重大进展，希望2025年能按照预期和战略规划实现目标。当然，欧洲央行将继续努力，确保通胀稳定在2%的中期目标上。国内方面，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%；11月份，规模以上工业企业利润同比下降7.3%。工业企业利润仍维持偏弱态势，显示目前基本面修复的进程仍相对偏慢。中国12月官方制造业PMI为50.1，环比下降0.2个百分点；12月官方非制造业PMI和综合PMI均为52.2，分别环比上升2.2和1.4个百分点。12月制造业PMI较上月走弱，显示制造业景气度边际放缓。其中，PMI价格相关分项总体回落，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为48.2%和46.7%，比上月下降1.6和1.0个百分点，预计12月通胀可能维持弱势。12月27日，央行发布《中国金融稳定报告（2024）》，指出实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。12月29日，潘行长表示我国银行业平均存款准备金率大概是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行相比，还有一定空间。对于下一步政策考虑，潘功胜指出加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，有效落实存量政策，加力推动增量政策落地见效。在基本面持续偏弱，而通胀可能继续回落的情况下，预计货币政策仍将继续宽松以支持经济，短端利率债配置价值仍较为突出。对于长债而言，年初市场配置力量较强，而政府债券发行处于低位，从供需角度来看长端风险不大，而偏弱的基本面和宽松的货币政策也为长端利率下行打开空间，仍可关注超长债的配置价值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-03 10:32

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