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大消费，起飞！

品等。其中，一鸣食品在短短12个交易日大涨210%，永辉超市则从924以来累计大幅暴涨逾200%，惊艳市场。接下来，大消费行情有望持续吗？ 01 本轮大消费行情其实是从11月25日启动的，与本轮大盘反弹节奏步调一致。在此之前，11月7日，食品饮料板块曾罕见出现全部涨停，乐观表达了对于11月8日全国人大常委会披露刺激消费政策的期待。彼时，人大常委会落地政策主要涉及化债，对于消费只字不提。预期落空，大消费此前定价的一波涨幅悉数回吐。不过，资本市场对于2025年刺激消费的预期在特朗普当选后并没有中断过。从12月9日中央政治局会议落地定调看，证实了市场预期，通告中明确指出“要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。” 中央政治局会议之后，紧接着就是中央经济工作会议。这次对于2025年经济定调的重磅会议，会有哪些新提法、新举措？具体涉及到消费方面，会有什么举措？今日，盘中传闻有如下几个方面，包括以旧换新，规模要给足，范围要更广；化债可改善企业的应收账款；对民生保障精准施策，如生育养老补贴；推动一些标志性的改革落地，如社保优化。在具体消费刺激政策落地之前，市场无法证伪，因此主力资金高举高打，持续拉升大消费板块。今日晚间，官媒发布中央经济工作会议内容相关快讯，提法与中央政治局会议整体基本保持一致，没有特别额外新提法（截至发文时间尚未发布全文，未能确定是否有其他增量内容）。目前富时A50期货短暂跳水，下跌1%左右。当然，除市场预期政策外，大消费板块整体估值确实偏低，也是近期行情爆发的一个重要因素。截止今日收盘，据Wind显示，食品饮料PE为22.06倍，仍然低于2018年底水平，处于10年偏低水平。除食品饮料外，商贸零售、日化商品等领域涨幅更胜一筹。尤其是百货超市企业，包括永辉超市、中百集团等，连续拉出多个涨停板。这些企业普遍市值偏小，刚好也契合了市场主流炒小氛围，而大市值的白酒等蓝筹股则涨幅明显偏小。 02 11月25日以来，超市（申万）累计大涨38.6%，是本轮大消费领涨的细分领域。若从9月24日开始算起，则累计上涨了116%。其中，永辉超市领涨，期间共计上涨超200%，市值净增加超420亿元。那么，超市板块的翻倍行情，是否有基本面支撑呢？据中国百货商业协会统计，中国大型零售企业营收、净利润的拐点出现在2018年前后，此后不断波折下滑，到2022年二季度，净利润转为亏损，到2023年营收也转为负增长。这种困境状态一直持续到今。中国超市业态基本面发生了深刻变化，主要有两方面因素。一方面，三年疫情加速了线上销售规模及占比，削弱了线下消费。据国家统计局，2023年网络销售占总社零消费的比例已经提升至32.7%，较疫情前的2018年整整提升了9个百分点。线下消费占比不断下移，两者尚且没有达到平衡状态。而商超又是线下消费重要场景，自然会波及大型零售企业业务基本盘。另一方面，线下消费流量也正在发生变化。比如，零食量贩店悄然崛起，在短短三年多时间内全国新增2万多家门店，抢食了不少本属于商超的市场蛋糕。此外，还有社区便利店遍地开花，分散了百货商超的人流。在两大变革之下，以永辉超市为首的百货商超业态很难重回过去的繁荣光景。其实，从现有基本面来看，商超已经实实在在处于困境之中。据Wind显示，A股八家超市企业，包括永辉超市、ST步步高、红旗连锁、家家悦、三江购物、中百集团、国光连锁、*ST人乐，多数徘徊在亏损边缘，盈利能力恶化。截止今年三季度末，八家企业销售净利率分别为-0.29%、80.4%（异常值）、5%、1.3%、4%、-4%、0.4%、-39.6%。这些曾经创造过辉煌的超市，如今却持续处于彷徨与挣扎之中，卖身更是常态。9月23日，永辉超市大股东易主，原有大股东牛奶公司卖给名创优名。步步高、红旗连锁则在2023年卖身湘潭国资、兰州国资。在港股上市的高鑫零售，也被传出要再次卖身。可见，超市板块翻倍上涨，并不是困境反转预期，而是资金面博弈宏观消费政策所驱动。大涨之后，超市板块最新PE已经高达65倍，处于被高估的状态。不过，资金疯狂流入以超市为首的大消费领域，不会轻易切换。在市场情绪亢奋的大背景下，完全有可能继续按照当前爆发的行情继续演绎。除超市外，大消费其余细分赛道，是否仍可期待呢？ 03 2025年，大消费可能会是市场主线之一。主要逻辑仍然是消费刺激政策会贯穿全年，并且加征关税压力越大，刺激力度与方式会更加乐观一些。加之估值相对于A股其他板块仍然处于相对低估状态。不过，大消费涵盖的领域尤其广泛，包括食品饮料（食品加工、白酒、啤酒、乳料饮品、休闲食品、调味发酵品）、商贸零售（百货超市、旅游零售、贸易等）以及耐用品消费（包括汽车、家电）等。这么多细分赛道，投资机会依旧会是结构性的。白酒不宜期待过高。一方面，消费降级之下，白酒消费萎靡不振，零批价格倒挂挑战难以扭转，基本面触底复苏难度较大。另一方面，白酒基本都是大盘蓝筹，盘子重，需要海量资金才可以轻易启动大行情，会十分不易。这也是本轮大消费爆发之下，白酒涨幅排名靠后的重要因素之一。啤酒赛道，有不小潜力持续修复估值。一方面，啤酒单价本身便宜，受消费降级影响很小，一旦2025年消费政策在餐饮等方面发力，啤酒企业有望实实在在受益。另一方面，啤酒市场格局清晰，五家龙头企业没有驱动力再打价格战，未来大方向仍然是稳步提升啤酒单价，行业增长逻辑没有崩坏。这一点跟白酒不一样，因为白酒单价高，受宏观经济、消费降级影响颇大。软饮料、调味品赛道值得期待。其中，软饮料赛道市场规模超7000亿元，整体仍然处于“量价齐升”状态，尤其是基础补水型、功能型饮料，市场扩容潜力较大，其核心优秀企业成长性一直较好，诸如农夫山泉、东鹏饮料。调味品中的海天味业，在经历过去几年暴力杀业绩、杀估值之后，大概率已经迎来反转。今年前三季度，营收同比增长9.38%，归母净利润同比增长11.23%，结束了利润“两年跌”。海天未来业绩增长驱动力，主要来源于市占率提升，价格维度没有完全崩坏，未来依然可以择机涨价。旅游消费中，成长性较好的代表企业是携程集团。一方面，现实业绩基本面表现良好，盈利能力不断上升——毛利率从2022年的77.48%提升至2024Q3的81.87%，净利率则从6.82%大幅提升至37%。另一方面，预期未来成长性也不差。国内市场，在线旅游市场份额仍然排名第一，这些年能够一定程度上阻挡美团等互联网平台持续进攻。在国际市场方面，大力拓展亚太市场，表现不俗。携程也是这几年海外市场暴力杀中概股大背景下，很少能够逆势创下新高的龙头。根据持仓看，仍有外资机构不断加仓携程。休闲零食、食品加工等细分领域不太看好。当前，三只松鼠、良品铺子等龙头大幅暴涨，跟永辉超市的炒作逻辑一样，更多是基于资金面驱动，本身业绩基本面并未出现实质性大改善。股价大爆发与基本面有些脱节，越涨风险越大。汽车、家电等领域的消费刺激，一直在做，政策预期不强，其涨跌逻辑跟其他大消费领域不太一致。总而言之，明年大消费主线值得高看，结构性机会不会少，值得挖掘与紧密跟踪。当然，也需要防范大盘定价过于乐观带来的回撤动荡之风险。（全文完）

格隆汇2024-12-12

苹果股价飙破250美元，再创历史新高！

苹果的AI晶片取得新进展，刺激股价大涨突破250美元，刷新历史记录。周三（12月11日），苹果股价盘中大涨突破250美元，最高涨至250.8美元，创下新的记录。不过，苹果的上涨并没有持续，当日收跌0.52%至246美元。【苹果股价走势图，来源：TradingView】据知情人士透露，苹果正在开发一种伺服器晶片，专用于人工智慧（AI），而且该公司正与美国晶片大厂博通公司合作开发该晶片的网路技术。该消息传出之后，苹果的股价如沐甘露发生大涨。近些年，苹果在AI领域远远落后于辉达、微软等科技巨头，为此不断奋力追赶。今年10月，苹果公司推出了人工智慧化系统Apple Intelligence，使用仅限于iPhone、iPad和Mac。如今，苹果在AI领域再次取得新进展，缩小与其他巨头的差距。原文链接

投资慧眼2024-12-12

暴涨533%！江苏半导体“小巨人”上市，中芯国际押注

精科（688605.SH）上市首日开盘大涨652.88%；截至下午收盘涨幅回落至533.84%，全天成交量3018.07万股，成交额22.67亿元，换手率79.33%。公司本次发行价为11.29元/股，对应发行市盈率28.64倍；低于行业最近一个月平均静态市盈率（32.14倍），也低于同行业可比公司静态市盈率平均水平（114.13倍）。截至12月12日，按收盘价涨幅计，公司排在今年A股新股首日涨幅榜第8，打中新股的股民一签可以赚3万元以上。先锋精科主要从事半导体设备精密零部件的研产销，当前形势下，半导体产业链国产替代的诉求非常强烈，新股深受资本市场关注，下半年上市的珂玛科技、联芸科技在上市首日也都大涨了3倍多。不过，由于上市当天股价被炒得过高，大部分公司在后续交易日会迎来漫长的下跌，所以许多股民打中新股后，会在上市首日卖出。 01 60后行业老将创业，深创投、中芯国际押注回顾先锋精科的成长，创始团队在海内外有近30年的精密制造经验。公司的创始人游利先生出生于1965年，本科毕业后即加入中国空气动力研究与发展中心，1988年9月至1994年5月期间在该研究中心担任工程师。中国空气动力研究与发展中心是由钱学森、郭永怀于1968年2月组建，经过40多年的建设，已经为我国唯一的研究领域宽广的国家级空气动力试验研究中心。此后，游利又加入美西航空、普美航空等企业任职，主要职务是工程部经理和制造部总监。凭借在研究所和产业内积累的相关技术经验，他于2008年3月创办了靖江先锋（先锋精科前身）。先锋精科在发展的过程中，吸引了不少知名机构的参与，包括深创投、上海长三角基金、中小企业发展基金、北京集成电路基金、主要客户中微公司等，另外两家重要客户中芯国际和北方华创也通过基金的方式间接投资了公司。 2022年7月，先锋精科最后一轮融资的投后估值为20.8亿元，按今日收盘价计算，最后一轮投资人的账面浮盈也有6倍。目前，游利是公司的实际控制人，并担任董事长兼总经理。本次发行前，游利先生直接持有公司21.36%的股份，并通过英瑞启、优正合伙、优合合伙及与XUZIMING之间的一致行动关系间接控制公司31.29%的股份，合计控制公司52.64%的股份表决权。 02 专注做刻蚀设备、薄膜沉积设备零部件先锋精科自设立时起即确立了专注刻蚀设备、薄膜沉积设备等半导体核心设备中的核心零部件的“双核”产品路线。2024年一季度，先锋精科应用于刻蚀设备和薄膜沉积设备的收入占比达82.04%。公司是国内半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造专家，尤其在刻蚀设备领域，公司是国内少数已量产供应7nm及以下国产刻蚀设备关键零部件的供应商，直接与国际厂商竞争。在刻蚀领域，公司主要提供以反应腔室、内衬为主的系列核心配套件；在薄膜沉积领域，主要提供加热器、匀气盘等核心零部件及配套产品。公司主要产品与客户设备的对应关系，来源：招股书半导体制造主要设备中，刻蚀设备和薄膜沉积设备是国际公认的技术难度仅次于光刻设备的两大核心设备，这两大类设备价值量合计约占半导体设备市场的40%。其中，公司已量产零部件产品对应的2023年度国内细分市场规模约为65.57亿元。全球半导体设备市场规模，来源招股书据招股书，2023年度，先锋精科已量产应用在刻蚀设备的关键工艺部件在中国境内同类产品的细分市场规模约为7.77亿元，细分市场占比超过15%。 2023年度，公司已量产应用在薄膜沉积设备的关键工艺部件在中国境内同类产品的细分市场规模约为11.20亿元，细分市场占比超过6%。先锋精科所处的半导体设备精密零部件行业是半导体行业上游，半导体行业的整体发展情况会对公司所处行业产生较大影响。受扩产周期、创新周期等因素的叠加作用，半导体行业具有典型的周期性特点，通常每4-5年完成一轮周期波动，呈螺旋式上升的特点，其中2-3年处于上行通道，3-6个季度处于下行通道。在经历了2021-2022上半年的较快增长后，2022下半年由于下游消费电子需求疲软，产能紧张时期的供应链库存累积，全球半导体市场进入下行周期，该下行周期在2023年下半年起逐渐复苏。根据WSTS预测，全球半导体市场在经历周期性低谷后，将于2024年重新进入上升周期。国产替代一直是半导体领域近几年的核心课题，虽然近几年的国产替代取得一定成效，但是在产业链上游的核心零部件、光刻机等高端设备领域，依然有较大差距。 2023年，公司所处的刻蚀设备、薄膜沉积设备赛道国产替代率在20%左右，未来国产厂家还需要进一步发力先进制程领域。半导体细分领域国产替代率，数据来源：财通证券研究所 03 业绩随半导体周期波动，总体呈上升趋势近几年，国内半导体相关公司的业绩一方面受半导体周期影响，另一方面受益于国产替代的趋势，总体呈现波动向上的趋势，先锋精科也不例外。 2021年、2022年、2023年和2024年1-3月（简称“报告期”），公司的营业收入分别为4.24亿元、4.7亿元、5.58亿元和2.16亿元，2021-2023年复合增长率为14.74%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为8362.26万元、9895.25万元、7978.54万元和4677.54万元。值得注意的是，2023年公司的收入有增长，而利润却下降了，主要原因有两点：一是受半导体强周期性及外部科技封锁叠加影响，2023年国内主要晶圆厂资本开支暂时减少，由此导致直接客户的需求下降，进而导致半导体领域产品产能利用率降低，毛利率下降；二是低毛利的光伏领域产品占比上升，进一步拉低综合毛利率。 2024年1-9月，公司实现营业收入为8.69亿元，归属于母公司的净利润1.75亿元，均有较大幅增长，主要原因是2023年下半年起下游半导体设备市场重新步入上行周期及国产化进程持续推进影响。公司主要财务数据，来源招股书先锋精科预计，2024年度将实现营业收入10亿元至11亿元，较2023年度增长79.30%至97.23%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2.05亿元至2.15亿元，较2023年度增长156.94%至169.47%，主要来源于半导体领域核心产品的持续增长。报告期内，公司研发费用分别为2154.10万元、3097.44万元、3630.90万元和1198.95万元，逐年上升。公司在国内的主要竞争对手为富创精密、托伦斯等，主要客户是中微公司、北方华创、华海清科、拓荆科技、屹唐股份等国内头部半导体设备厂商。其中对中微公司和北方华创的销售额占比合计达60%左右，客户集中度较高。主要原因在于半导体行业技术和资本高度密集，导致下游设备企业、晶圆代工企业呈现数量少、规模大的特征。上市之后，先锋精科能否继续在国产替代的道路上奋勇前行，让我们拭目以待。

格隆汇2024-12-12

如何利用期权卖方策略把握市场稳健收益机会

个例子。比如，12月9日收盘之后A50大涨，我就看到有一个投资群是这么写的，你认为开盘后1、立马追多指数2、开空做空指数3、下跌之后找机会做多。这里我不做基本面和技术面的分析，在理论上开盘之后上涨、下跌、先涨后跌、先跌后涨，都是有可能的，如果用期货那就是要有一个方向赚方向的钱。但是期权呢？可以赚方向也可以赚时间或者波动率。首先不管开盘哪种走势，情绪上来是一定，那么深虚期权会“变贵”，这个时候其实就是很好卖虚购的实际。比如这个例子，就是在国庆之后卖虚购的腾讯，腾讯当时400多，卖1个月到期的720元的虚购，当时720的虚购涨到最高2元，而1个月内腾讯从400 到720的概率是极低的，也有人会比较谨慎一旦就是涨上去怎么办？这个里面肯定有风险控制的策略了，当时国庆之后的走势大家都知道，所以这个很稳的拿到了到期，可能对于动不动就想翻倍的投资者来说一个月5%-10%太少了，但是对于追求稳健的大资金这个是很高了。

袁熙1152024-12-12

无惧弹劾、拒绝辞职！尹锡悦誓言“奉陪到底”

应，韩股尾盘直线拉升，韩国综合指数收盘大涨1.62%。一人战斗到底？当地时间12月12日，在首尔龙山总统府，韩国总统尹锡悦发表近30分钟的谈话，就戒严事件表态。一方面，尹锡悦坚称“自己没有错”，错在在野党。他否认“紧急戒严”是“内乱”，并再次批评在野党“诬陷”他、并裹挟国会，滥用弹劾公职人员的权力。尹锡悦称，在国政瘫痪的紧急状况下，为捍卫国家、实现国政正常化，他依法行使职权采取紧急戒严措施。这是总统作出的高度政治性判断，仅受制于国会的解除要求。他表示，总统行使紧急戒严宣布权属于统治行为，与行使赦免权、外交权相同，并非司法审查对象。 “如果将救国的紧急措施视为害国的内乱，是将我国宪法和法制体系推向危险深渊的行为。” 尹锡悦还强调说，自从就职以来，未曾在乎过声望、任期和职位。 “如果想要保住总统职位，根本没有必要去对抗扰乱国家宪法秩序的势力，更没有必要宣布紧急戒严。” 他指责在野党自从现届政府成立以来针对多名官员发起弹劾，导致国政瘫痪。并且在野党凭借多数议席的优势在实行“议会独裁”，其最终目的是提早实施大选。所以，尹锡悦认为“戒严”是为了守护韩国自由民主主义和宪政秩序。另一方面，现在执政党也希望尹锡悦下台，但他拒绝辞职，弹劾成为目前唯一办法。韩国执政党今天已经选出了新任党鞭——权性东。虽然权性东被认为是“亲尹派”（亲尹锡悦派）议员，不过他表示将召开议员大会，商讨是否对党的“反对弹劾总统尹锡悦”方针作出调整。据说，执政党已经紧急开会讨论“开除尹锡悦党籍”。执政党政党国民力量党首韩东勋也表态称，尹锡悦辞职或被议会弹劾的时候到了。他表示，尹锡悦无意提前下台，这违背了他向国民许下的“由党定夺自身任期等问题”的承诺。目前，反对党总共拥有192个席位，距离国会300名议员的三分之二多数票还差8票。现在预计执政党至少有7名党员将支持一项新的弹劾动议，其中2名成员公开宣布他们将投赞成票。韩国金融市场表现如何？ 2022年3月，尹锡悦以韩国民主历史上最微弱的优势赢得总统大选。两年多时间过去，韩国似乎已经准备彻底“抛弃”这位总统。当下，不仅在野党和执政党开始“双管齐下”弹劾，民众更是不满意尹锡悦的表现。据韩国一份最新民调显示，现在韩国逾七成民众希望尹锡悦立即下台或被弹劾。从经济来看，韩国金融市场也经历着大动荡。与全球其他股市相比，2024年韩国股市表现惨淡。自12月3日戒严令以来，韩国KOSPI指数的表现落后于MSCI亚太指数2.3个百分点。年内，韩国KOSPI指数已下跌逾7%。瑞穗证券亚洲（除日本外）宏观研究主管兼常务董事Vishnu Varathan表示，注意力可能会转向对尹锡悦的弹劾，稀释和推迟提振股票估值的政策努力，韩国的权力平衡可能会向大型和有影响力的企业集团倾斜，这可能会进一步巩固“韩国折扣”。经济方面，花旗最新指出，考虑韩国本月经济情绪恶化程度较预期严重，轻微下调今明两年韩国GDP预测各0.1个百分点，分别至2.1%及1.5%。展望明年首季，花旗料韩国将采取扩张性政策组合拳，包括韩国央行1月中旬料降息至2.75%，以及政府料提出30万亿韩元（相当于明年GDP约1.1%）的额外预算。花旗预计，韩国央行明年1月、4月、7月及10月将各降息25BP，终点利率料为2%。

格隆汇2024-12-12

ETF英雄汇(2024年12月12日)：消费ETF沪港深(517550.SH)领涨、标普500ETF(159612.SZ)溢价明显

。行业热度看，一般零售表现亮眼，当日大涨6.29%；休闲食品、渔业紧随其后，分别上涨5.70%、4.60%。截至今日收盘，全市场共计945只非货ETF上涨，上涨比例达到95%。恒生消费指数上涨2.49%，恒生消费ETF、恒生消费指数ETF、恒生消费ETF，分别上涨4.29%、4.12%、3.48%；中证细分食品饮料产业主题指数上涨2.20%，食品ETF上涨2.74%。恒生消费ETF（159699.SZ）最新份额规模达3.97亿份。该产品紧密跟踪恒生消费指数，恒生消费指数旨在反映提供与日常消费相关的消费品制造及服务的香港上市证券之整体表现。。指数权重股包括百胜中国、创科实业、安踏体育、携程集团-S、农夫山泉、海尔智家、泡泡玛特、蒙牛乳业、万洲国际、申洲国际等公司。目前，恒生消费指数最新市盈率（PE-TTM）为18.60倍，估值低于近3年22.05%以上的时间。港股消费50ETF（513070.SH）最新份额规模达1.42亿份。该产品紧密跟踪中证港股通消费主题指数，中证港股通消费主题指数从港股通证券范围内选取流动性较好、市值较大的50只消费主题相关证券作为指数样本，以反映港股通内消费类上市公司证券的整体表现。指数权重股包括美团-W、腾讯控股、小米集团-W、比亚迪股份、创科实业、快手-W、百胜中国、理想汽车-W、农夫山泉、安踏体育等公司。目前，中证港股通消费主题指数最新市盈率（PE-TTM）为21.22倍，估值低于近3年18.82%以上的时间。港股通互联网ETF（513040.SH）最新份额规模达1.86亿份。该产品紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。。指数权重股包括美团-W、腾讯控股、小米集团-W、阿里巴巴-W、商汤-W、金蝶国际、哔哩哔哩-W、快手-W、金山软件、京东健康等公司。目前，中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）为23.08倍，估值低于近3年13.46%以上的时间。截至今日收盘，全市场共计35只非货ETF下跌，下跌比例达4%。行业主题指数方面，中证机器人指数、中证机床指数跌幅居前，分别下跌0.92%、0.92%。机器人指数ETF（159526.SZ）最新份额规模达1.16亿份。该产品紧密跟踪中证机器人指数，布局机械设备行业。指数权重股包括科大讯飞、汇川技术、大华股份、中控技术、石头科技、机器人、大族激光、双环传动、拓邦股份、柏楚电子等公司。截至今日收盘，标普500指数溢价居前，标普500ETF、标普ETF，分别收盘溢价10.39%、5.25%；标普500净总收益指数情绪高涨，标普500ETF收盘溢价8.10%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-12

ETF日报|A股、港股齐涨，消费板块活跃，港股消费ETF(159735)收涨超3%

。行业热度看，一般零售表现亮眼，当日大涨6.29%；休闲食品、渔业紧随其后，分别上涨5.70%、4.60%。港股方面，恒生指数收涨1.20%，报20397.05点；恒生科技指数收涨1.53%，报4600.82点；国企指数收涨1.53%，报7360.10点。截至2024年12月12日，银华基金旗下涨幅居前的产品为港股消费ETF(159735)、食品ETF(159862)、港股科技30ETF(513160)、恒生港股通ETF(159318)、中药50ETF(562390)涨幅分别为3.03%、2.74%、2.29%、2.06%、1.83%。其中，港股消费ETF价格创近1月新高，近1月涨幅排名可比基金1/5。截至2024年12月12日，银华基金旗下成交额居前的产品为银华日利ETF(511880)、A500ETF(159339)、创新药ETF(159992)、科创100ETF(588190)、券商ETF(159842)成交额分别为108.70亿元、8.76亿元、2.94亿元、2.36亿元、1.73亿元。其中，创新药ETF成交额2.94亿元，居可比基金1/7。资金方面，截至2024年12月11日，银华基金旗下资金净流入居前的产品为创新药ETF(159992)、高股息ETF(563180)、机器人ETF基金(562360)、影视ETF(159855)分别净流入1303.80万元、1202.56万元、656.55万元、96.29万元。其中，创新药ETF近22个交易日内有16日资金净流入，合计“吸金”7.29亿元，日均净流入达3312.40万元。两融方面，截至2024年12月11日，银华基金旗下融资净买入额居前的产品为创新药ETF(159992)、央企ETF(159959)、双创50ETF(159782)、A50ETF基金(159592)、光伏50ETF(516880)最新融资净买入额分别达401.10万元、163.63万元、120.99万元、73.20万元、56.73万元。规模方面，截至2024年12月11日，银华基金旗下规模居前的产品为银华日利ETF(511880)、创新药ETF(159992)、A500ETF(159339)、科创100ETF(588190)、A50ETF基金(159592)规模分别为662.43亿元、107.21亿元、95.96亿元、53.40亿元、34.92亿元。其中，创新药ETF近1周基金规模增长1.60亿元，新增规模位居可比基金1/7，实现显著增长。从估值层面来看，截至2024年12月11日，银华基金旗下性价比居前的产品为港股通医药ETF(159776)、基建ETF(516950)、有色金属ETF(159871)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于成立以来15.39%的分位、16.24%的分位、17.06%的分位，估值性价比突出。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-12

【今日市场前瞻】欧央行降息来袭！比特币重返10万美元

，空军惨遭大爆仓！比特币过去24小时大涨超3%，重返10万美元，最高涨至101888美元。比特币突然扭跌为涨，带动整个市场大反弹，把空头打了个措手不及。根据数据显示，空头爆仓1.93亿美元，占总比71%。 4. 澳洲失业率意外下降，澳元大反弹！澳洲11月失业率为3.9%，从10月的4.1%下滑，低于市场预期的4.2%。交易员削减明年2月降息押注。数据发布后，澳元兑美元（AUD/USD）大涨并收复0.64关口，现报0.6410，日内涨0.66%。 5. 美国两大重要数据来袭！金价能否继续上涨？今晚21:30，美国将公布11月生产者物价指数(PPI)，此外，当周初请失业金人数数据也将公布。昨日CPI数据公布后，金价大涨站上2700美元关口。分析指出，如果今晚数据再利好，金价可能重新测试2726美元/盎司。原文链接

投资慧眼2024-12-12

黄金本周暴涨近100美元，要感谢中美？今日两大风暴来袭

黄金连续4个交易日收高。黄金本周迄今大涨超80美元，中国时隔半年增持黄金以及美国CPI支持美联储下周降息等因素推动多头上攻。孟买Kedia Commodities公司的董事Ajay Kedia表示：“这是由于获利了结，本周黄金价格因各种因素出现不错的涨势，包括地缘政治紧张局势、中国恢复购买黄金，以及昨日符合预期的通胀数据。” 他补充说：“总体而言，我认为当前的情况仍然支持黄金价格。” 周四公布的数据显示，美国11月消费者价格指数（CPI）录得七个月来最大增幅，但鉴于劳动力市场降温，这可能不会阻止美联储下周第三次降息。美国劳工部11日公布的数据显示，11月美国CPI环比增长0.3%，涨幅较10月扩大0.1个百分点，同比上涨2.7%。剔除波动较大的食品和能源价格后，11月核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.3%，涨幅均与前一个月持平根据芝商所的FedWatch工具，交易员现在预计美联储将在12月18日降息25个基点的概率为98.6%，高于美国通胀报告发布前的约86%。市场关注定于香港时间周四晚间21:30发布的美国生产者价格指数（PPI）数据，以获取美联储2025年货币政策的更多线索。与此同时，欧洲央行几乎肯定会在周四再次降息，并暗示2025年将进一步宽松。在此之前，瑞士央行周四将利率下调50个基点，这是该央行近10年来的最大幅度的降息，该行试图领先于其他央行预计将进行的降息，并抑制瑞郎升值。瑞士央行将政策利率从1.0%降至0.5%，为自2022年11月以来的最低水平。路透调查显示，超过85%的受访经济学家原本预计降息幅度会小一些，为25个基点，但市场对降息幅度会达到50个基点有所预期。黄金作为一种零收益资产，在经济和地缘政治动荡时期被视为安全投资，并在低利率环境中表现良好。其他贵金属方面，现货白银上涨0.8%，至32.15美元附近。 OCBC分析师在一份报告中表示：“由于白银波动率高于黄金波动率，我们提醒，如果情绪出现任何负面溢出，可能会导致白银进一步下跌。”

欧罗巴2024-12-12

ETF日报|A股、港股主要指数集体大涨，港股红利指数ETF(513630)实现3连涨，中证A500ETF摩根(560530)近5个交易日内有4日获资金净流入

。行业热度看，一般零售表现亮眼，当日大涨6.29%；休闲食品、渔业紧随其后，分别上涨5.70%、4.60%。港股方面，恒生指数收涨1.20%，报20397.05点；恒生科技指数收涨1.53%，报4600.82点；国企指数收涨1.53%，报7360.10点。截至2024年12月12日，摩根基金旗下涨幅居前的产品为恒生科技HKETF(513890)、港股红利指数ETF(513630)、中证A50ETF指数基金(560350)、中证A500ETF摩根(560530)、摩根MSCIAETF(515770)涨幅分别为2.04%、1.34%、1.15%、0.89%、0.84%。其中，恒生科技HKETF近1年以来累计上涨30.23%，涨幅排名可比基金1/10。截至2024年12月12日，摩根基金旗下成交额居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、港股红利指数ETF(513630)、摩根MSCIAETF(515770)成交额分别为8.27亿元、1.58亿元、9674.67万元、8595.30万元、929.95万元。其中，中证A50ETF指数基金成交额1.58亿元，居可比基金3/10。资金方面，截至2024年12月11日，摩根基金旗下资金净流入居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、创新药企ETF(560900)分别净流入1813.24万元、80.71万元。其中，中证A500ETF摩根近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”8951.75万元，日均净流入达1790.35万元。规模方面，截至2024年12月11日，摩根基金旗下规模居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、摩根MSCIAETF(515770)规模分别为122.31亿元、47.66亿元、43.36亿元、3.30亿元、8641.46万元。其中，摩根MSCIAETF近2周基金规模增长278.55万元，新增规模位居可比基金1/3，实现显著增长。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-12

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