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凌枫点金：5.21黄金低位震荡晚间能否下破？黄金多头还有大涨可能吗？

黄金低位震荡晚间能否下破？黄金多头还有大涨可能吗？—— 　　　　今日周二，早间，黄金开盘于2426一线，开盘震荡回升2430附近受阻陷入震荡拉锯，黄金也是因此陷入2424-2430区间震荡，随后多头走高一波2432附近止步迎来空头爆发，黄金也是直接迎来崩盘大跌破位2420，随后空头非但没有迎来止步，反而是延续下破2410，跌破2407昨日低点，最低跌至2406附近才迎来止步，黄金随后也是在欧盘前夕震荡回升一波2417一线。而欧盘时段，黄金受阻于2417迎来震荡再跌破位2410，不过万幸，空头并未迎来进一步爆发冲击2400，而是止步于2408即迎来回升，黄金也是因此大涨一波2422附近，多头也并未因此迎来了进一步复苏，而是再度震荡回落一波2413附近，多空目前来说也是深陷震荡拉锯当中。　　　　那么对于今日而言，也有很多散户朋友包括实盘学员问我，说空头日内爆发如此强烈，黄金能否因此迎来下破2400转而深跌呢？其实对于这点，你们考虑得还是有些许久远了，毕竟黄金目前还处于震荡当中，虽然周二黄金习惯性走单边破位，但是目前空头并未迎来有效的爆发，说句不好听的，就目前市场而言，虽然黄金有在2450遭遇触顶，但是就目前市场来说，黄金坚守2400不破的情况下，任何回落都有可能吸引市场买盘的疯狂涌入，再者，哪怕跌破2400，都不排除诱空的可能，黄金在2380区域依旧存在着买盘的堆积，在这种情况下，黄金多头短期哪怕不迎来爆发，也不会因此迎来较大的回落，这点来说，陈枫我个人更认为黄金会在晚间迎来较大的反弹，这点，各位还需谨慎对待。　　　　那么对于今晚而言，黄金能否进一步做多看多头爆发大涨破新高呢？对于这点，如果是昨日收盘于2430之上的话，那还有可能爆发，但是黄金昨日收盘于2430下方，今日还迎来进一步的回落走低的情况下，也是限制了多头爆发动能，这点，陈枫我个人认为，晚间，如果没有绝对性的信息面助力多头的话，极限也就涨至2436-2440即会迎来回落，当然了，如果多头延续爆发破位的话，那么毫无疑问，黄金更多的还是可能会冲击2460区域，不过各位目前也不要盲目看涨多头无顶，毕竟市场消息面摆在这，多头在延续爆发之后也是面临力竭，这点，陈枫我更多的还是会寻求抄顶的机会，这点，还望各位严格跟进才行。当然了，对于今日分析，各位亦可回顾早间博文《凌枫点金：5.21黄金动荡该如何操作？黄金今日还能迎来单边爆发吗？》来参考了解。　　　　那么对于今日晚间操作而言，守2410-2408附近可以做多，止损2405即可。如强势下破则进一步关注2402-2400做多，止损2397，下方可以挂2397破位空单防守，破位下看2380不破反手即可。切记，为了防范诱空的可能，各位也需要在空头爆发破位之后挂2400之上反转多单防范多空反转的可能。对于上方而言，2420-2422区域可以尝试短空，稳健等待2430-2436-2440不破再来做空。挂2440上方破位多单防守即可，延续上破则进一步守2460-2370区域再来做空。当然了，陈枫我当下说的是大概的操作点位，晚间陈枫我会根据市场实际情况在实盘再做提示，各位对此就严格按照陈枫我的要求来把控仓位以及止损根据即可。　　　　——黄金投资理念—— 　　　　我们的投资理念是首先要确保本金安全，其次才是在保值基础上的增值。但市场又是变化万千、捉摸不定的。这就存在两个问题：一是为了降低风险，我们并不能实现盈利的最大化；二是由于市场的不确定性，必然在某个阶段上出现损失。　　　　任何成功的交易者都需要遵循严格的交易原则——不套单,不锁单！市场的生存法则就是弱肉强食，没有人注定倒霉，但注定有一批人将被市场所淘汰，战争不会给军人解释的机会，投资者并不会因为你是弱者而享受优先待遇，大浪淘沙，沉者为金，风卷残云，“剩”者为王。　　　　陈枫投资理念：敬畏市场，严格纪律！投资心得：先大后小，先长后短，知错改错不怕错，耐得住寂寞，守得住机会！操作手法：猎豹式的机会聚焦，墙头草般的顺势而为！　　　　本文由凌枫点金（微信：lfdj558888）（公众号：凌枫点金丶陈枫）陈枫分析师团队独家策划，转载请注明出处。以上内容仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。套单.锁单.操作不理想可与本人沟通交流。

凌枫点金2024-05-21

突发8.5万人爆仓,美联储重磅发声!发生了什么?

到3700美元上方。其余虚拟币几乎全线大涨。截至目前，过去24小时，这个市场爆仓人数超过8.5万人。虚拟货币会如此疯狂可能与虚拟币的供应有较大关系。当地时间5月20日，委内瑞拉政府宣布，禁止加密货币挖矿，原因是电力需求过于庞大。委内瑞拉国家电力部宣布一项特别行动，将所有比特币矿场与电网断开，此举旨在试图稳定其能源供应并保障民生用电。当局已扣押超过11000台比特币矿机。与此同时，虚拟货币上涨可能与黄金和美元亦有一定关系。最近，虽然美元指数仍维持高位，但黄金等实物资产持续上涨，对应的可能是美元信用的持续走弱。当地时间周一，美联储副主席菲利普·杰斐逊在纽约举行的抵押贷款银行家协会会议上表示，现在还无法确定通胀收缩是否能够持续。克里夫兰联准银行总裁梅斯特(Loretta Mester) 称，考虑放弃先前对央行今年降息三次的预期。这也意味着，离岸美元流动性可能依然是一个问题，对虚拟货币的需求也会因此加大。虚拟货币突发今天早盘，虚拟货币全线疯涨，比特币更是创下历史新高，以太坊狂飙近20%，价格一度超过3700美元，是涨幅最大的主要虚拟货币。从市场来看，过去24小时，爆仓人数一度超过8.5万人。根据CoinMarketCap的数据，周一全球加密货币市场总体上涨近 3%，达到2.47万亿美元。编辑根据Coinglass的数据，目前在Deribit交易所，比特币期货合约的未平仓合约价值达到16 亿美元。尽管这一数字仍低于比特币减半前的30亿美元，但市场情绪已经显现出乐观迹象。美国最近公布的消费者价格指数显示通胀有所缓解，这也为比特币的价格上涨提供了支援。市场情绪的改善反映了投资者对未来几个月比特币价格持续上涨的预期。分析人士认为，如果从金融博弈的角度来看美联储当前的确并无降息的必要。美元降息只会发生在两种情况之下：一是美国金融体系或经济出现重大问题（目前来看，尚未出现）被动降息；二是美国金融博弈达到了目的，实现了所谓的“收割”，而主动降息。从历史来看，“被动降息”往往容易发生，但同时，全球的不稳定性也会提升。在牛市背景增幅的大趋势下，我们要看事物的本质。站上71k。三大主要仓位BTC、ETH、UNI尽皆强势上涨。所写和分享的只言片语，它首先为个人的仓位服务。其次才是共享给一路同行的有缘人，交个朋友。至于别人怎么看，不太重要。只要仓位跑在盈利的轨道上，你会在乎别人喜不喜欢你的投资观点吗？市场才是检验的唯一标准。只有靠贩卖消息吃流量饭的自媒体，才会在乎别人喜不喜欢它所传播的消息。只有想通过编织信息忽悠韭菜上车配合收割的KOL，才会在乎所发的喊单言论能不能忽悠到尽可能多的韭菜。当BTC站上71k之际，我们BTC实盘6年CAGR超30%，累积复利近400%，其中去年年中启动的“十年之约”实盘见证计划浮盈75%以上。另外两个主要仓位ETH浮盈约45%，而UNI目前浮亏约15%。在两个月的行情回调过程中，我一直强调的就是要坚定信心和信念，不知道你是否坚持住了。没有上车的已经上车了在车上的也没有因为回调而去止损割肉，或者有些许赢利就离场呢？接下来的市场只会越来越颠簸、越来越坎坷和不确定，你准备好了吗？没有准备好的，现在改变还来得及，再等恐怕就真的没有机会了。来源：金色财经

金色财经2024-05-21

以太坊ETF若是通过、牛市下半场即将开启

兄弟可以先止盈手里仓位的20%，早上大涨，现货短线仓位是可以考虑减仓止盈的，还有合约开多的，一定要出。虽说现在通过概率很大，但是也不排除再推一推，比特币ETF的通过也是历经了波折，如果不通过，以太跌一跌，山寨可能就回原点了甚至更低，所以短线的该跑就跑。唯BTC/MEME的“局部牛市”上半场，也即将转型相比于今年初美国通过比特币现货ETF，美国如果通过以太坊现货ETF，对加密行业的意义可能更加深远。原因如下： 1. 技术创新的认可：比特币被定义为加密货币的“数字黄金”，而以太坊不仅是一个加密货币，它还是一个支持智能合约和去中心化应用的平台。通过以太坊ETF，标志着传统金融世界对整个区块链技术及其创新潜力的认可，具有里程碑意义。 2. 更广泛的应用场景：相比于比特币，以太坊拥有更广泛的应用场景，包括DeFi、NFT、游戏和其他许多领域。因此，以太坊ETF的批准，可能会吸引对这些新兴领域感兴趣的投资者，包括各种Altcoin。 3. 市场多样性：以太坊ETF的引入可能会增加市场的多样性，为投资者提供更广泛的选择，不仅限于传统的加密货币投资，还包括基于区块链技术的各种应用。甚至，可能会产生连锁反应，带动SOL、BCH、LTC等其他加密货币ETF通过的预期，加速场外资金注入加密市场。 4. 网络效应的加速：通过以太坊ETF，可能会加速以太坊网络效应的发挥，即随着用户和开发者数量的增加，以太坊平台的价值也随之增加。这一点是比特币所不具备的。具备网络效应的资产，往往能够实现规模经济，价值想象空间更大。 5. 投资者教育的推进：以太坊ETF的批准，可能会促进投资者对区块链技术和去中心化应用的更深入研究，比如，智能合约、可扩展性、可组合性等，这比单纯理解BTC要复杂的多。本周三美国SEC即将公布以太坊现货ETF的结果，无论结果如何，这都将是一个值得关注的里程碑事件。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2024-05-21

南京房协：新政首周南京二手房成交环比大涨33.4% 挂牌均价环比3连涨

据“南京房协”微信公号消息，上周，南京全市二手房成交2306套（含高淳、溧水），环比上涨33.4%，其中主城九区成交量2174套。从成交走势来看，成交量在经历了短暂下行后，再次回归4月中旬水平，环比涨幅明显。上周南京二手房新增挂牌量1263套，环比减少11.4%；新增挂牌房源均价28252元/㎡，环比再涨1.3%。新增挂牌房源价格连续3周保持上涨。

金融界2024-05-21

A股收评：缩量调整！三大指数齐跌，玻璃基板、AIPC等板块逆市走强

公开表示入局玻璃基板封装，玻璃基板板块大涨，金瑞矿业等多股涨停；微软将推出一款具有人工智能的新型PC，AIPC板块走高，英力股份20cm涨停；复合集流体板块走强，英联股份涨停；5月共96款国产网络游戏获批，游戏板块早盘冲高午后收窄涨幅，凯撒文化涨停；AI手机、植物照明及汽车整车等板块涨幅居前。另外，船舶制造板块下挫，ST瑞科20cm跌停；贵金属板块回调，湖南黄金等多股跌超5%；民爆板块走低，金奥博跌超7%；噪声防治、航天航空及钛白粉等板块跌幅居前。

格隆汇2024-05-21

CWG Markets：市场消化美联储官员表态，美元低位有所反弹，黄金再创新高后回落整理

CWG Markets2024-05-21

5.21黄金动荡该如何操作？黄金今日还能迎来单边爆发吗？

因此迎来进一步走低，反而是遭遇多头爆发大涨破位2431前期高点，最高涨至2440一线才迎来止步回落，而且回落也比较凶猛，黄金直接跌了一波2428附近才迎来止步回升，多空在2438-2434区间拉锯一番之后，多头再度遭遇砸盘上破2440企稳大涨，欧盘前夕，黄金最高多头延续爆发涨至2450附近才迎来止步回落。而欧盘时段，黄金空头回吐涨幅走低破位2440，随后更是延续大跌一波2431附近才迎来止步回升，随后多空局限于2443-2435期刊震荡拉锯，只是好景不长，空头并未在震荡当中迎来进一步回落，反而是再度震荡拉升走高2446一线，多空在2440上方拉锯一番后迎来下破2440走低，随后更是在美盘前夕迎来空头爆发持有下破2430-2420，最低跌至2414附近才迎来止步。而美盘时段，黄金反弹一波2421附近止步再度遭遇空头爆发，黄金也是因此一举跌破2410，最低跌至2407一线才迎来反弹，而反弹也是比较凶猛，黄金直接反弹一波2422受阻回落2414，随后黄金也是迎来阶段性震荡上行，直至午夜前夕，黄金最高反弹2427一线，而午夜时段，黄金多头破位2430大涨2437一线迎来止步回落，黄金也是迅速回吐破位2430再跌2423附近止步，随后震荡收盘于2426附近。　　2019060623283142.png 　　——黄金动荡该如何操作？黄金今日还能迎来单边爆发吗？—— 　　　　昨日周一，对于昨日而言，黄金日内波动可说是堪比非农啊，要知道，黄金一早开盘走低2416后迎来多头爆发大涨2449，多头直接是迎来了33个点的爆发大涨，而黄金日内又再度从2449走低2407，空头又迎来了42个点的反转爆发，这一套下来，多空就爆发了超70个点波动，还不是日内其他行情波动，这点，对于周一而言，无疑是比较意外的。不知道你们怎么想，反正我是没相对行情能有这般爆发的，当然了，对于多空而言，也确实是有消息面的影响，这点，我不否认，但是什么消息面能这么影响爆发？各位也就不要自欺欺人了，总把问题甩给消息面，说到底我们就是遭遇了市场洗盘，而且说句实话，从上周开始，黄金就一直遭遇洗盘，什么数据利多砸盘对此大跌，数据利空砸盘对冲大涨，说句真心话，我都有点怀念18年之前的黄金市场，那时候哪有这么累，不过那个时候撑死一个月极限也就做到300+的利润，这么一对比，也算是有喜有悲吧。那么对于昨日分析而言，各位老样子，自行回顾陈枫我昨日博文《凌枫点金：5.20黄金高开高走大涨能否触顶？黄金今日多空如何操作？》和《凌枫点金：5.20黄金大涨晚间还能延续？中长线空单进场，黄金能下破吗？》以及《凌枫点金：5.20-5.21黄金多空动荡还能持续？黄金午夜多空该如何抉择？》来参考验证即可。　　　　那么对于今日而言，黄金早间开盘2426一线，开盘走高多空就陷入2430-2424区间震荡拉锯，随后黄金在走高2432受阻的情况下迎来空头爆发大跌2419，在这种情况下，黄金多空又该如何对待呢？那么从目前局势来看，黄金动荡还未结束，毕竟今日一早行情波动也是及其强烈的，虽然目前来说不如昨日早间，但是也是超出了正常的波动范围，这点，各位今日还需谨慎对待才行。那么对于今日多空抉择而言，说句实话，陈枫我还真不好预判，就像陈枫我昨晚说的，如果收盘于2430之上，那么黄金多头还有走高可能，但是昨日收盘于2430下方，按理咱们是要看空的，但是今早开盘即迎来震荡走高2430之上，虽然随后也是遭遇了砸盘下行走低2416，但是多空依旧存在控盘行为，特别今日是周二，往期周二都习惯性迎来单边爆发，而今日，在控盘的影响下，消息面的影响或许也就不那么明显，毕竟我说过，技术面在消息面面前无用，而消息面在机构砸盘面前也是无用的，所以对于今日而言，或许各位还需按照昨日那般随波逐流当个墙头草，看市场的风往哪边吹，咱们就跟风跑算了，当然了，说是这么说，也不排除多空恶意诱导然后反转的可能，对此，对于今日而言，各位还需谨慎对待才行。　　　　那么对于陈枫我个人而言，黄金多空又会怎么看呢？首先，黄金一早走高2430之上并未企稳，正常来说，我是看空做空的，只是就像早间，2431咱直接做空，只不过考虑到黄金在2424迎来止步回升后，陈枫我也是选择在2423进行出局一波，想反弹再做进场，但是随后黄金直接跌破2420走低2416，这点，说不意外都是假的，不过既然黄金下破，那么咱们顺势跟进肯定没错，只要市场不是故意诱空反转的话，黄金按理还是有进一步走低2410-2404的可能的。毕竟昨日伊总统逝世而带动的政治风险已经消散，而目前国际方面对以的限制也是有所加大，这也就导致地缘风险也有进一步缓解的可能。而就目前美联储官员的表态当中来看，对于本年度美联储i降息一事也是皆不看好，这一点也是限制了黄金多头的爆发，而当前美元也是有所回升冲击105大关，这更是对黄金产生打压，昨日黄金在2450不破大跌之后，也有触顶的迹象，所以整体局势来说，做空思路应该是更具有优势的，这点，陈枫我今日也是会围绕反弹做空的思路才执行操作，当然了，对于当前而言，虽然咱看空做空，但是由于市场存在意外洗盘，再者2400不破的情况下，市场对于多头的追捧还存在，对此，对于今日而言，各位还需谨慎跟进才行。当然了，还是那句话，昨日咱们有利润铺垫的情况下，操作方面可以适当大胆一点，各位对此就严格执行陈枫我的操作跟进即可。　　　　那么对于今日操作而言，首先，咱们肯定是随机应变的，对此，操作方面细节也是不太好给出。就目前来说，咱们首先还是关注2410关口以及2407昨日低点的情况，不破可以考虑做多，如果进一步破位，各位则需关注2404-2400区域不破做多，一旦黄金破位2400企稳，那么毫无疑问，多头败退，空头动能激增，黄金也是可以顺势进一步下看2380-2370-2350的。但是注意，对于今日而言，并不排除黄金诱空反转的可能，也就是说，不排除黄金走低破位2400之后迎来反转拉升的可能，这点，各位哪怕破位2400追空也需要挂反转多单防守。那么上方而言，还是关注2430-2440不破做空，如果多头延续破位2440的话，预计多头或将会破位创新，这点，各位亦可顺势做多上看2460，当然了，2450各位也需重点关注一下。那么对于今日具体操作细节，陈枫我实盘再做给出，各位切记严格按照陈枫我的要求来把控仓位以及止损跟进即可。　　u=1061103987,3711531233&fm=253&fmt=auto&app=138&f=JPEG.webp.jpg 　　——黄金投资理念—— 　　　　我们的投资理念是首先要确保本金安全，其次才是在保值基础上的增值。但市场又是变化万千、捉摸不定的。这就存在两个问题：一是为了降低风险，我们并不能实现盈利的最大化；二是由于市场的不确定性，必然在某个阶段上出现损失。　　　　任何成功的交易者都需要遵循严格的交易原则——不套单,不锁单！市场的生存法则就是弱肉强食，没有人注定倒霉，但注定有一批人将被市场所淘汰，战争不会给军人解释的机会，投资者并不会因为你是弱者而享受优先待遇，大浪淘沙，沉者为金，风卷残云，“剩”者为王。　　　　陈枫投资理念：敬畏市场，严格纪律！投资心得：先大后小，先长后短，知错改错不怕错，耐得住寂寞，守得住机会！操作手法：猎豹式的机会聚焦，墙头草般的顺势而为！　　　　本文由凌枫点金（微信：lfdj558888）（公众号：凌枫点金丶陈枫）陈枫分析师团队独家策划，转载请注明出处。以上内容仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。套单.锁单.操作不理想可与本人沟通交流。

凌枫点金2024-05-21

重磅政策利好出炉，上实城市开发(0563.HK)月线四连阳背后的价值潜力几何？

改善的推动下，中资地产股4月中旬以来已大涨约50%，但基本面仍然疲弱，且下半年的不确定性较高。其认为，房地产库存清理计划的实施可能会因资金规模低于预期而令人失望；住房以旧换新政策和高线城市全面取消限购或引发二级市场供应大增，短期房价下行压力加大。在此背景下，大摩建议投资者继续选择防御性个股。大摩提示风险的观点颇有点“泼冷水之嫌”，不过依照当前情况来看，正所谓信心比黄金更重要。近期一系列政策实际上带来的正向效应有可能被机构低估。如若市场认可大摩的观点，后续基本面的兑现不理想，那么如其建议选择防御性个股不失为明智之选，既避免了后续板块继续强化行情下的踏空风险，也能够在高安全边际中等待市场的新机遇。那么，在整个板块颇有走出右侧的趋势下，如何锚定防御性的机会？以下几个逻辑值得参考。首先，房企稳健的经营质素大于一切。不可否认，近几年房地产市场正经历着深刻的调整，一众房企遭遇暴雷危机，当下政策的连续出台旨在稳定市场预期和提振信心。在这样的背景下，稳健的经营质素仍然是决定房企生存和发展的关键。对于市场资金而言，选择那些具备良好经营质素的房企，意味着选择了更高的确定性和更低的风险。而从一众机构的观点来看，其也多把投资视角放在央国企上，这也正是因为这类企业通常拥有更稳健的经营基础、更强大的风险抵御能力和更可靠的政策支持。近期小摩也在研报中提及，近日内房板块经历回弹，该行预期，短期内可能仍会出现升势，但由于部分民营发展商估值已较高，行业可能会迎来喘定。摩通关注盈利能力具防守以及潜在股息增长的企业。以上实城开来看，作为国有企业其在融资成本、土地获取、项目执行等方面具有天然优势，这些优势在市场调整期尤为凸显竞争优势。从此前公司交出的年度业绩来看，尽管过去的2023年一众房企亏损严重，但上实城开仍然取得了不俗的表现。全年实现收入约79.54亿港元；毛利约33.25亿港元，同比增长11.9%；公司拥有人应占溢利约4.95亿港元，同比增长21.6%。此外，行业毛利率整体下降背景下，上实城开的毛利率依旧保持大幅高于行业的水平，2023年毛利率达到41.8%，呈现拐点向上之时。由这一系列数据足以看到其经营质素之高。（来源：富途行情）其次，短期业绩的兑现与长期业绩的潜力也是市场资金的核心关注点所在。一方面，短期业绩的兑现显示了房企的即时经营效率和市场适应能力，另一方面，长期业绩的潜力则体现了其持续成长和价值创造的能力。前者来看，随着政策端进一步降低居民的购房门槛，释放居民购房消费潜力，将利好房企的基本面修复。上实城开的开发项目广泛分布于核心的一、二、三线城市，其项目布局位置优良，吸引力强，将率先受益政策的落地，兑现业绩增长。另一方面，公司土储资源充沛，此前财报显示，截至2023年底，上实城开的土地储备含28个项目，分布于10个内地重点城市，包括上海、北京、天津、西安、重庆、无锡、沈阳、烟台、深圳及武汉，当中大部分为建成及处于建设期的中、高档住宅及商用物业，未来可售规划建筑面积约348.2万平方米，足够未来3至5年的发展。此外，公司还积极参与城市旧改，顺应了政策支持的方向，有望进一步打开未来成长的空间。可见，公司既能在短期内保持业绩稳定，兑现确定性增长，同时在长期规划中配合政策趋势展现出清晰的发展战略和增长点，这也将进一步增强市场信心，提振市场预期。最后，低估值与分红带来的高安全边际。当下上实城开估值仍然处在低位，公司市净率仅为0.18倍，而港股内房股板块市净率则在0.63倍。此外，公司的稳健分红能力同样展现了吸引力，目前股息率达到了5.66%。近期，消息面上，提到据悉将考虑减免内地个人投资者通过港股通投资中国香港上市公司的股息红利税。对此中金公司认为，若港股通红利税减免得以落实，有望进一步提振内地投资者对于港股，尤其是高分红相关板块的投资热情，短期提振情绪，长期也有助于改善港股市场流动性。在此背景下，上实城开的分红优势相信也将有望进一步获得市场的认可。

格隆汇2024-05-21

重磅政策利好出炉，上实城市开发(0563.HK)月线四连阳背后的价值潜力几何？

改善的推动下，中资地产股4月中旬以来已大涨约50%，但基本面仍然疲弱，且下半年的不确定性较高。其认为，房地产库存清理计划的实施可能会因资金规模低于预期而令人失望；住房以旧换新政策和高线城市全面取消限购或引发二级市场供应大增，短期房价下行压力加大。在此背景下，大摩建议投资者继续选择防御性个股。大摩提示风险的观点颇有点“泼冷水之嫌”，不过依照当前情况来看，正所谓信心比黄金更重要。近期一系列政策实际上带来的正向效应有可能被机构低估。如若市场认可大摩的观点，后续基本面的兑现不理想，那么如其建议选择防御性个股不失为明智之选，既避免了后续板块继续强化行情下的踏空风险，也能够在高安全边际中等待市场的新机遇。那么，在整个板块颇有走出右侧的趋势下，如何锚定防御性的机会？以下几个逻辑值得参考。首先，房企稳健的经营质素大于一切。不可否认，近几年房地产市场正经历着深刻的调整，一众房企遭遇暴雷危机，当下政策的连续出台旨在稳定市场预期和提振信心。在这样的背景下，稳健的经营质素仍然是决定房企生存和发展的关键。对于市场资金而言，选择那些具备良好经营质素的房企，意味着选择了更高的确定性和更低的风险。而从一众机构的观点来看，其也多把投资视角放在央国企上，这也正是因为这类企业通常拥有更稳健的经营基础、更强大的风险抵御能力和更可靠的政策支持。近期小摩也在研报中提及，近日内房板块经历回弹，该行预期，短期内可能仍会出现升势，但由于部分民营发展商估值已较高，行业可能会迎来喘定。摩通关注盈利能力具防守以及潜在股息增长的企业。以上实城开来看，作为国有企业其在融资成本、土地获取、项目执行等方面具有天然优势，这些优势在市场调整期尤为凸显竞争优势。从此前公司交出的年度业绩来看，尽管过去的2023年一众房企亏损严重，但上实城开仍然取得了不俗的表现。全年实现收入约79.54亿港元；毛利约33.25亿港元，同比增长11.9%；公司拥有人应占溢利约4.95亿港元，同比增长21.6%。此外，行业毛利率整体下降背景下，上实城开的毛利率依旧保持大幅高于行业的水平，2023年毛利率达到41.8%，呈现拐点向上之时。由这一系列数据足以看到其经营质素之高。（来源：富途行情）其次，短期业绩的兑现与长期业绩的潜力也是市场资金的核心关注点所在。一方面，短期业绩的兑现显示了房企的即时经营效率和市场适应能力，另一方面，长期业绩的潜力则体现了其持续成长和价值创造的能力。前者来看，随着政策端进一步降低居民的购房门槛，释放居民购房消费潜力，将利好房企的基本面修复。上实城开的开发项目广泛分布于核心的一、二、三线城市，其项目布局位置优良，吸引力强，将率先受益政策的落地，兑现业绩增长。另一方面，公司土储资源充沛，此前财报显示，截至2023年底，上实城开的土地储备含28个项目，分布于10个内地重点城市，包括上海、北京、天津、西安、重庆、无锡、沈阳、烟台、深圳及武汉，当中大部分为建成及处于建设期的中、高档住宅及商用物业，未来可售规划建筑面积约348.2万平方米，足够未来3至5年的发展。此外，公司还积极参与城市旧改，顺应了政策支持的方向，有望进一步打开未来成长的空间。可见，公司既能在短期内保持业绩稳定，兑现确定性增长，同时在长期规划中配合政策趋势展现出清晰的发展战略和增长点，这也将进一步增强市场信心，提振市场预期。最后，低估值与分红带来的高安全边际。当下上实城开估值仍然处在低位，公司市净率仅为0.18倍，而港股内房股板块市净率则在0.63倍。此外，公司的稳健分红能力同样展现了吸引力，目前股息率达到了5.66%。近期，消息面上，提到据悉将考虑减免内地个人投资者通过港股通投资中国香港上市公司的股息红利税。对此中金公司认为，若港股通红利税减免得以落实，有望进一步提振内地投资者对于港股，尤其是高分红相关板块的投资热情，短期提振情绪，长期也有助于改善港股市场流动性。在此背景下，上实城开的分红优势相信也将有望进一步获得市场的认可。

格隆汇2024-05-21

游戏意见稿影响腾讯大跌拖累恒指，港股ETF回调超3%，港股互联网ETF(159568)跌幅近4%

关注度升温。今日港股回调，或是港股连续大涨后的上车机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-21

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