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特朗普关税到期引市场谨慎，美股软件板块Q4迎AI驱动反弹

9日：美国参议院以51票对49票通过“大漂亮法案”程序性投票，进入最终辩论阶段。 2025年6月27日：特朗普宣布可能不遵守7月9日关税暂停截止期限，并终止与加拿大的贸易谈判。 2025年4月9日：特朗普宣布暂停对部分贸易伙伴征收“对等关税”90天，截止日期为7月9日。 2025年4月2日：特朗普宣布开征“对等关税”，引发美股暴跌19%。国际投行专家点评 2025年6月28日，Morgan Stanley分析师James Lee表示：“美股软件板块在关税压力下仍展现韧性，AI商业化将成为下半年核心驱动力。” 来源：摩根士丹利2025年科技行业报告 2025年6月27日，Goldman Sachs分析师Piyush Mubayi指出：“基础软件和信息安全公司因AI基建需求将率先受益，第四季度应用软件潜力更大。” 来源：高盛全球科技展望 2025年6月25日，J.P. Morgan分析师Alex Yao评论：“美联储降息预期将提振软件板块估值，需关注关税政策对IT支出的滞后影响。” 来源：J.P.摩根美股市场分析 2025年6月20日，UBS分析师Kenneth Fong认为：“信息安全子赛道高增长确定性强，AI安全产品将推动长期业绩。” 来源：瑞银全球软件行业报告 2025年6月15日，Barclays分析师Gregory Zhao表示：“软件板块短期波动难免，但AI货币化进展为2025年第四季度反弹提供支撑。” 来源：巴克莱2025年市场前瞻来源：今日美股网

今日美股网06-30 00:10

石头科技领衔A股公司港股递表热潮，药捷安康首周飙涨超110%

9日：美国参议院以51票对49票通过“大漂亮法案”程序性投票，进入最终辩论阶段。 2025年6月27日：特朗普宣布可能不遵守7月9日关税暂停截止期限，并终止与加拿大的贸易谈判。 2025年4月9日：特朗普宣布暂停对部分贸易伙伴征收“对等关税”90天，截止日期为7月9日。 2025年4月2日：特朗普宣布开征“对等关税”，引发美股暴跌19%。国际投行专家点评 2025年6月28日，Morgan Stanley分析师James Lee表示：“港股IPO热潮反映科技与消费领域的投资热情，但宏观不确定性可能限制短期估值提升。” 来源：摩根士丹利2025年亚太市场报告 2025年6月27日，Goldman Sachs分析师Piyush Mubayi指出：“药捷安康等生物医药新股的强劲表现显示市场对创新药的长期看好。” 来源：高盛全球医药行业展望 2025年6月25日，J.P. Morgan分析师Alex Yao评论：“石头科技等科技企业赴港上市将受益于全球资本青睐，但需关注监管风险。” 来源：J.P.摩根亚太科技市场分析 2025年6月20日，UBS分析师Kenneth Fong认为：“消费品和医疗新股表现分化，投资者需聚焦基本面稳健的企业。” 来源：瑞银全球IPO市场报告 2025年6月15日，Barclays分析师Gregory Zhao表示：“港股新股热潮短期波动难免，长期增长需依赖企业盈利能力和市场情绪。” 来源：巴克莱2025年市场前瞻来源：今日美股网

今日美股网06-30 00:10

AMD霄龙崛起挑战英特尔霸主地位，2027年服务器CPU市场或迎均势

9日：美国参议院以51票对49票通过“大漂亮法案”程序性投票，进入最终辩论阶段。 2025年6月27日：特朗普宣布可能不遵守7月9日关税暂停截止期限，并终止与加拿大的贸易谈判。 2025年4月9日：特朗普宣布暂停对部分贸易伙伴征收“对等关税”90天，截止日期为7月9日。 2025年4月2日：特朗普宣布开征“对等关税”，引发美股暴跌19%。国际投行专家点评 2025年6月28日，Morgan Stanley分析师James Lee表示：“AMD在服务器CPU市场的崛起得益于技术优势，2027年均势预期将重塑行业格局。” 来源：摩根士丹利2025年科技行业报告 2025年6月27日，Goldman Sachs分析师Piyush Mubayi指出：“英特尔在出货量上的优势难以抵挡AMD在高端市场的渗透，ARM的增长潜力不容忽视。” 来源：高盛全球半导体展望 2025年6月25日，J.P. Morgan分析师Alex Yao评论：“AMD的霄龙处理器在云计算和AI领域的表现将推动其市场份额持续扩大。” 来源：J.P.摩根科技市场分析 2025年6月20日，UBS分析师Kenneth Fong认为：“ARM处理器在低功耗场景中的应用将加速其市场渗透，但短期内难以挑战x86主导地位。” 来源：瑞银全球芯片市场报告 2025年6月15日，Barclays分析师Gregory Zhao表示：“服务器CPU市场的竞争加剧将推动技术创新，投资者应关注AMD和ARM的长期增长潜力。” 来源：巴克莱2025年市场前瞻来源：今日美股网

今日美股网06-30 00:10

Reddit迎20周年：坚守真实对话，探索AI赋能新未来

9日：美国参议院以51票对49票通过“大漂亮法案”程序性投票，进入最终辩论阶段。 2025年6月27日：特朗普宣布可能不遵守7月9日关税暂停截止期限，并终止与加拿大的贸易谈判。 2025年4月9日：特朗普宣布暂停对部分贸易伙伴征收“对等关税”90天，截止日期为7月9日。 2025年4月2日：特朗普宣布开征“对等关税”，引发美股暴跌19%。国际投行专家点评 2025年6月28日，Morgan Stanley分析师James Lee表示：“Reddit的社区驱动模式在AI时代仍具独特价值，但需加快搜索引擎开发以减少流量风险。” 来源：摩根士丹利2025年社交媒体报告 2025年627日，Goldman Sachs分析师Piyush Mubayi指出：“Reddit通过AI商业化数据授权可开辟新收入来源，但需平衡用户隐私和平台信任。” 来源：高盛全球科技展望 2025年6月25日，J.P. Morgan分析师Alex Yao评论：“Reddit的AI战略需在提升效率和保持社区真实性间找到平衡，以维持长期竞争力。” 来源：J.P.摩根社交平台分析 2025年6月20日，UBS分析师Kenneth Fong认为：“Reddit的社区规模和用户粘性为其AI转型提供坚实基础，但需警惕外部搜索依赖风险。” 来源：瑞银全球互联网行业报告 2025年6月15日，Barclays分析师Gregory Zhao表示：“Reddit的20周年标志其稳健增长，AI工具的谨慎应用将助力其在竞争中保持优势。” 来源：巴克莱2025年市场前瞻来源：今日美股网

今日美股网06-30 00:10

6月FOMC会议点评——美联储进退两难，按兵不动或许是最好的选择

美国财政纪律并未改善。特朗普大力推行的大漂亮法案一旦通过，将完全抵消掉关税政策以及政府效率部带来的财政赤字缩减效果。尽管特朗普多次炮轰甚至威胁鲍威尔，但后者除了考虑到通胀和就业问题外，更要维持美债和美元的吸引力。随着美国国债规模不断扩大，耶伦上任后，通过“借短还长”的操作缓解到期利息支付的压力。今年年内美债到期规模庞大，且短债占绝大多数。短债收益率受利率快速变化更为明显，快速降息会导致市场中短期国债需求下降，最终可能面临期限错配、融资成本上升，甚至出现类似2023年硅谷银行暴雷的事件。数据来源：路透社、TradingKey编撰截至日期：2025年6月19日从外部来看，当前中东地区风险快速上升，战事有望进一步扩大。美以伊三方态度强硬，就算特朗普再次选择“TACO”，以、伊双方的冲突升级也会导致油价易涨难跌。在这一背景下，如果美联储选择降息，更会推升以石油为主的国际大宗商品价格快速飙升，届时美国国内通胀将出现难以控制的局面，美国经济进一步走向“滞胀”。原文链接

TradingKey06-19 14:58

去美元化“创纪录”加速！世界黄金协会调查：央行增黄金、减美元储备

到4000美元。高盛提到，如果特朗普大漂亮法案的第899条款资本税落地，对央行美债收益加征关税，可能会进一步推动央行去美元化、增持黄金。原文链接

TradingKey06-18 10:28

深夜反击！全球重金豪赌

来看，世界黄金协会指出，特朗普推出的“大漂亮”法案、穆迪对美国主权信用的降级，重新点燃了市场对美国债务可持续性的担忧，黄金ETF未必会一直遭资金净流出。

格隆汇06-16 14:08

一文看清美财长贝森特听证会，怎么看通胀、贸易协议、支出法案、债务上限、接替美联储主席

求降息，贝森特对通胀的点评值得注意。大漂亮法案能让制造业回归美国、得到“前所未有”的投资在开场陈词中，贝森特驳斥了外界对特朗普削减美国国税局（IRS）开支将导致政府税收大幅下降的观点。他表示，4月联邦政府的税收较上年同比增长9.5%，5月又增长了14.7%。他说：“财政部刚刚完成了多年来最成功的纳税申报季，同时，我们还提高了IRS的效率并削减了成本。” 贝森特将共和党提出的大规模减税和支出法案——所谓“大漂亮法案”简称为OBBB（the One Big Beautiful Bill）。贝森特强调了大漂亮法案中的一些条款，表示这些条款将激励美国制造业得到“前所未有”的投资，包括为新建和扩建工厂提供100%的费用支出抵扣。他说，现在是美国重新开始建设的时候了，该法案让这成为可能。贝森特称，该法案能让制造业回归美国。 “这将为个人和企业提供确定性，并增强经济发展的动力。这项立法的明确目标是提振工薪阶层和中产阶级，并重振美国制造业。” 贝森特说，该法案为工薪家庭带来了福利，比如提出小费和加班费免税，为领取社会保障金的老年人提供税收减免，以及允许购买美国制造的新车时扣除汽车贷款。他还强调，法案提出提高儿童税收抵免并使其永久化的计划。这也是帮助工薪家庭的一种方式。贸易伙伴提供的协议“好得难以想象” 899条款防止数千亿美元美国企业收入流失国外谈到美国对外的贸易谈判前景，贝森特说，贸易伙伴正在向美国提供“好得难以想象的贸易协议”，其中包括降低非关税壁垒的措施。他表示，学术文献表明，非关税壁垒的危害可能与关税一样大。有众议员指出，特朗普政府之前声称能在90天内达成90份贸易协议，可现在“还缺89份”。贝森特表示，正如特朗普所说，“我不怪其他国家”，要怪过去那些制定贸易政策的人，他们“让这种情况在过去40年里持续下去。我们决心为了美国人民重新平衡这种局面。” 此后，有议员问，特朗普政府对所谓对等关税是否会在90天的暂停生效期结束后生效。贝森特表示，对于与那些本着诚意寻求以谈判降低美国关税的关键贸易伙伴，特朗普政府“很有可能”（highly likely）会推迟生效日，延长与他们进行贸易协议谈判的期限。对那些不真诚谈判的贸易伙伴，关税不会提前生效。华尔街见闻上周提到，大漂亮法案中的899条款——全称“对不公平外国税收的执行措施”可能将贸易战升级为资本战，给外国投资者带来高达20%的惩罚性税负，特别针对欧盟等“不配合”美国贸易要求的国家。华尔街机构近日纷纷警告，该条款将改变四十年来外国资本在美国的税收待遇，堪称特朗普政府的“核选项”。而贝森特在听证会上表现出支持899条款。他表示，大漂亮法案“将防止数千亿美元的企业收入流入外国国库。” 899条款将允许美国“防止企业收入流失到国外”，从而有助于捍卫“我们的财政主权”。第899条款被称为特朗普政府针对征收数字服务税国家投资者的“报复性税收”。贝森特表示，关于该条款存在很多误解。他指出，一些海外公司担心其他国家的政府可能会试图篡夺美国的税收权力。他认为，该法案会让恢复美国政府对本国企业的税收主权。 “这是一项财政法案，而不是报复法案。” 贝森特称数字服务税“令人震惊”，并暗示这是关税谈判的一部分。被问及899条款和数字服务税时，贝森特以美国与加拿大面临的贸易挑战为例，说：“有时你的邻居会认为事情是理所当然的。” 国会不通过大漂亮法案将是“灾难”、或引发08年来“从未见过的金融危机” 有议员问，是否有独立专家可以证明大漂亮法案不会增加美国的国债负担。贝森特认为，前总统里根的经济政策顾问委员会成员、经济学家Art Laffer可能提供这方面的证据。他笑着说：“Art Laffer？太好了，我觉得这不算数。” 贝森特重申，美国联邦政府“没有收入问题，我们有支出问题。” 此后又有议员问，大漂亮法案是否会提高国债水平。贝森特回答：“这还有待观察。” 一些企业高管此前表示，由于特朗普政府不断变化的贸易政策带来不确定性，企业正在推迟投资。而贝森特说，他与一些商界领袖交谈过，对方告诉他，由于正在等待大漂亮法案这样的税收法案出台，他们正在推迟资本支出。有议员问贝森特，能否承诺不干预税务审计和调查。贝森特表示，他将毫无疑问地遵守法律。贝森特称，他从未与特朗普谈论过哈佛大学的税务状况。有议员问，如果大漂亮法案未能得到国会通过，会发生什么。贝森特说： “这在经济学上就是我们所说的‘突然停摆’。这将是一场灾难，是历史上最大的增税。” “这对美国工薪阶层来说将是一场灾难。对我们在世界上的地位也是如此。” 此后，贝森特还表示，大漂亮法案将使美国与其他提供行业补贴的国家处于同等水平。不通过该法案可能引发“一场自2008年以来从未见过的金融危机”。有议员问，大漂亮法案提出削减Medicaid医疗补助和其他社会安全网计划，经济上缺乏保障的美国人是否会因此受到影响。贝森特回答，他相信他们的境况会更好，“就像他们在特朗普总统上一任期内的情况一样，而不是在拜登总统任期内遭受通胀的肆虐。” 有议员提到特斯拉CEO马斯克对大漂亮法案的批评，问马斯克的说法是否正确，贝森特说：“你得去问马斯克先生。” 该议员要求贝森特解释，他对政府赤字环境下支出的立场。贝森特表示，大漂亮法案是“明智的支出”。此后又有议员暗示了马斯克，要求贝森特回应那些认为法案将增加数万亿美元政府赤字的人，贝森特说：“我认为他们错了。” 美国债市运行平稳、一切正常穆迪是“滞后指标” 戴蒙警告并非指向财政贝森特为特朗普政府的财政政策辩护。和之前一样，他再次指出，美国是唯一一个目前十年期国债收益率低于年初水平的国家。被问及美国债市的现状时，贝森特表示，金融稳定性从来都不存在问题。贝森特指出，三个因素表明美国国债市场一切正常。首先，债市一直运行平稳。即使在4月份市场波动性加剧的情况下，也没有出现任何重大波动。其次，债券拍卖进展顺利，终端用户需求不断增长。最后，从所有期限债券中最重要的衡量标准——十年期美国国债来看，美国是今年全球主要地区中唯一十年期国债收益率下降的经济体。有议员问，上月国际信用评级机构穆迪为何下调了美国的债务评级。贝森特称，穆迪是一个“滞后指标”。美国正在经历一场人工智能（AI）的“工业革命”。贝森特表示，“我们财政部会谨慎行事，解决问题”，并将他称马斯克为骗子的报道斥为“假新闻”。有议员问到摩根大通CEO戴蒙最近发出美国国债市场可能崩溃的警告，贝森特表示，他“前几天”与戴蒙见过面，戴蒙指的不一定是政府财政问题。戴蒙似乎指的是市场结构。预计债务上限X日在今夏中后期 “333”目标仍可实现有议员称，他认为特朗普当选是因为在移民和经济问题上的立场，问贝森特，大漂亮法案将对经济产生什么影响。贝森特表示，特朗普政府的经济计划由三方面组成：贸易、税收和放松管制。他还回答另一议员的提问时表示，如果价格因为关税而上涨，那将是一次性的上涨。一名来自北卡罗来纳州的议员表示，该州的制造商告诉他，白宫的关税正在造成痛苦。他要求贝森特解释长期计划。贝森特表示，他们应该期待大漂亮法案通过。贝森特说，民主党的批评者“只说关税带来的不确定性”，他将其描述为 TDS（关税错乱综合症），并表示，这些批评者忽视了不延长减税政策对不确定性的影响。被问及美国何时会触及债务上限时，贝森特表示，他预计时间将在今年夏季中后期。他还说，债务上限到期日——所谓的X日期“是一个不断变化的目标。” 有议员问贝森特，是否仍期望实现他的“3-3-3”计划。贝森特回答，他的确这样预期。他认为“333”目标仍可实现。此后，贝森特自称是“赤字鹰派”，称他希望在特朗普第二个任期结束前解决债务与GDP之比的问题。去年11月贝森特提出了“333方案”：到2028年将美国政府预算赤字降至GDP的3%、通过放松监管实现3%的GDP增长、每日增产300万桶石油或等量能源，认为该方案将为美联储创造开启“适当宽松周期”的条件。有议员问最近世界银行大幅下调美国经济增长预测的原因，该预测将贸易战列为关键因素。贝森特表示，如果他遵循世界银行的预测，就不会取得成功。

金融界06-12 07:47

刚闹掰又和解？马斯克改口，特斯拉夜盘反弹超5%

据悉，引爆两人冲突的，是共和党力推的“大漂亮法案”（Big Beautiful Bill）。该法案主张通过削减教育、医疗和绿色能源支出，以支持税收减免、军事和边境支出，并计划在未来10年增加约3.3万亿美元债务。对于这项法案，刚刚卸任政府职务的马斯克在社交媒体上连续多日发起强烈抨击。以下梳理两人争吵的时间线条：第一回合：口水战 6月3日下午1：31（美国东部时间，下同），马斯克在X上发帖： “对不起，我实在受不了了。这项规模庞大、荒唐可笑、充斥着政治操弄的国会支出法案真是令人作呕。那些投票支持这项法案的人真可耻：你们知道自己做错了。你们自己心里清楚。” 6月4日凌晨2：07，马斯克在X上发帖： “它完全抵消了DOGE团队以巨大的个人成本和风险实现的所有成本节约。” 6月5日双方的争吵彻底爆发。马斯克在X上转发著名企业家/投资人 Jason Calacanis的帖子： “大多数共和党*选民*强烈赞同埃隆的观点，并希望精简美丽大法案。马斯克离开了民主党，并为不遗余力地支持共和党而做出了巨大牺牲。共和党领导层应该认真考虑他的建议。”马斯克评论道：“是的。” 随后，马斯克连续转发两篇特朗普的旧帖，两篇帖子中特朗普均曾对无节制的债务和赤字提出批评。第二回合：互爆黑料，刀刀见骨当天，川普在公开场合谈及马斯克，说他很失望，不知道是否还能与马斯克保持良好关系。他明白马斯克是对政府撤销电动汽车“强制令”感到不高兴，但马斯克是知道“大漂亮法案”的情况的，且对此毫无异议，现在发现要撤销电动汽车“强制令”了才意识到问题。马斯克看到川普的评论后迅速回应：“假的！这项法案一次也没有给我看过，而且是在深夜迅速通过的！” 马斯克还在X发文回击称：“如果没有我，特朗普就会输掉大选，民主党将控制众议院，共和党将在参议院以51比49的票数险胜。真是忘恩负义。” 特朗普在社交媒体指责马斯克 “发疯”，威胁终止特斯拉和SpaceX的所有政府合同，称 “最简单的省钱方法就是砍掉马斯克的数十亿美元补贴”。马斯克则反击揭露特朗普涉及爱泼斯坦性犯罪案，呼吁弹劾总统，并威胁让SpaceX的“龙”飞船退役，直接冲击NASA的载人航天计划。并在X上表示要成立一个新的真正中立的党派。第三回合：和解？马斯克改口在骂战之后，马斯克在社交平台又疑似向特朗普示好，针对网友发文支持特朗普和马斯克和解的举动，马斯克回复表达愿意和解的想法。一位网友在X上发帖称；“这真是太可惜了，这样来来回回。你们俩都不会这样的。冷静下来，退一步休息几天。”马斯克回应称：“好建议。好吧，我们不会让龙飞船退役的。” 据悉，SpaceX是最大的联邦承包商之一。自2008年以来，SpaceX已经从NASA、空军和其他机构获得了超过200亿美元的合同。而当前美国的载人航天活动正极大依赖着SpaceX的“龙”飞船。对冲基金大鳄、潘兴广场资本管理公司CEO比尔·阿克曼也发帖称：“我支持特朗普，也支持马斯克。为了我们伟大国家的利益，他们应该和平共处。我们在一起比分开更强大。” 另一位网友评论称：“和好吧，但别亲吻。” 马斯克回应了一个“笑哭”的表情符号。分析指出，马斯克火速改口，主要原因是考虑到市场情绪，以及中间人的斡旋。另据知情人士透露，白宫助手等中间人当天拼命地给两人打电话，生怕事态失控到无法挽回的地步，还将马斯克的改口描述为“转折点”。马斯克资产大缩水仍是世界首富在两人的激烈交锋当日，特斯拉股价暴跌超14%，市值蒸发超1500亿美元。马斯克遭遇了个人财务最黑暗的日子之一，资产净值缩水了约270亿美元。据福布斯实时富豪榜数据，截至周四收盘时，这位特斯拉和SpaceX的老板仍然是世界首富，资产净值估计约为3880亿美元。他的资产净值依然远超排名第二的马克-扎克伯格(2363亿美元)，也远远高于总统特朗普，后者的资产净值估计为54亿美元，在福布斯排行榜上名列第689位。

格隆汇06-06 16:07

特马激烈开撕，共和党不敢站边

普与马斯克的决裂源于对特朗普核心议程《大漂亮法案》的分歧。这项法案计划在十年内减税3.7万亿美元，削减政府支出1.3万亿美元，留下2.4万亿美元赤字。马斯克不仅公开抨击该法案，还威胁要花钱赶走支持该法案的共和党议员。一位马斯克顾问周四表示：“他根本不在乎共和党、共和党全国委员会或众议院席位。他会炸掉他们的，真的会。” 到周四下午，马斯克甚至转发了建议弹劾特朗普的帖子。特朗普则在Truth Social上回击，称削减政府支出最简单的方法就是取消对马斯克商业投资的联邦补贴。

金融界06-06 11:47

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