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“最大空头”倒戈，英伟达动作频频！美股紧盯两大关键变量
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关键变量：AI、美联储最近，英伟达“大空头”突然倒戈。此前看空英伟达的投资银行DA Davidson态度出现重大转变。其最新将英伟达的股票评级从“中性”上调至“买入”，并将其目标价从195美元/股上调至210美元/股。这意味着，英伟达将较当前水平可能还有上涨约19%的空间。而此前3月，DA Davidson分析师还在预测，英伟达股价将至多下跌48%。不过自英伟达第二季度业绩发布后，该团队对该股的看法在过去半年里“发生了相当大的变化”。DA Davidson最新表示： “我们对人工智能计算需求增长的日益乐观的看法，取代了我们对英伟达的担忧。” 现在分析师们认为，英伟达应该能够在未来两年保持增长，无论这种增长来自哪个领域。全球科技狂潮之下，对于当前美科技股或者美股市场来说，有两大关键变量：AI、美联储。高盛在最新报告指出，AI“一次又一次”推动市场，美股仍是牛市，不要与之对抗，也不要在此高位追涨。 AI驱动的美股科技巨头和宽松的货币财政政策是现在支撑美股牛市的两大支柱。然而，创纪录的高估值与短期资金流入的减弱，预示着市场在短期内需要“盘整巩固”。眼下，华尔街多家机构上调了对美联储降息次数的预测。德意志银行将2025年剩余时间美联储降息次数的预测从两次上调至三次，预计美联储将在9月、10月和12月分别降息25个基点。大摩也预测，美联储降息步伐将加快，9月至明年1月实现“四连降“，累计100个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.375%。
格隆汇09-13 19:00
AI商业化拐点已至？“大空头”全面做多中概，机构：港股“戴维斯双击”可期
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产管理公司最新披露的13F报告显示，“大空头”迈克尔·巴里已清空所有中概股看跌期权，转而斥资6060万美元大举买入阿里巴巴和京东的看涨期权，与一季度全面做空的策略形成强烈反差，这一举动进一步强化了市场情绪回暖的信号。基于资金面的积极变化，多家机构对港股后市表现持乐观态度。中信证券分析认为，港股上市制度改革深化将进一步提升市场资产质量及流动性水平。该团队预计，三季度港股将呈现震荡向上趋势，而四季度随着内地稳增长政策加码、AI产业催化落地以及全球流动性环境改善，港股有望迎来估值和盈利的“戴维斯双击”。光大证券也发布研报指出，尽管港股已连续多月上涨，但整体估值仍处于偏低水平，长期配置性价比凸显。在国内稳增长政策持续发力、美联储降息周期有望开启的背景下，港股市场未来或继续震荡上行。建议投资者继续关注科技成长与高股息板块并重的“哑铃”策略。【港股科技：覆盖更广泛AI应用层】从年内表现来看，截至8月29日收盘，港股科技指数（人民币汇率）累计涨近33%，恒生科技指数涨27%。来源：wind，截至2025.8.29 尽管同样是聚焦港股科技股，两只指数在底层资产上有着一定差异。在AI应用层的覆盖上，港股科技指数相对恒生科技指数覆盖更全。如智能汽车（吉利汽车），医药医疗（百济神州、药明生物、晶泰控股），智能硬件（瑞声科技、高伟电子），在AI应用中同样有着丰富的场景。此外，港股科技指数对创新药亦有覆盖，百济神州、药明生物、再鼎医药、微创医疗等医药领域明星企业，都是港股科技指数成份股，且不包含在恒生科技指数中。值得一提的是，港股科技指数为市场上唯一100%覆盖“Terrific 10”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。或基于上述优势，港股科技50ETF（159750）年内获资金净流入超7.3亿元，该ETF已纳入两融标的，流动性有望进一步提升。来源：Wind，截至2025.8.29 风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
金融界09-01 10:30
沪指，3800！行情扩散？A500ETF东财（159380）涨1.5%
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最新披露的13F文件显示，好莱坞电影《大空头》原型的对冲基金经理迈克尔.巴里(Michael Burry)在第二季度对中概股采取了“空翻多”的策略，买入了中概股的看涨期权，这一操作和今年一季度其“做空”中概股形成了鲜明对比。高盛在近日发布的研报中表示，中国重回国际投资者视野，6月和7月全球路演的客户反馈显示，投资者对中国股票市场的兴趣升至近年高点。即便近期出现大波动调整，牛市趋势已经形成，每次回调或是重新上车的机会。对于普通投资者来说，要想在牛市中赚钱，可以回顾2007年、2015年和2020年这三次典型牛市，重点关注两个关键方面：1）抓龙头，尤其是风口上的龙头，比如2015年的互联网，2020年及2021年的消费和新能源板块。2）相对规避弱势板块。这时候，A500的适配度就很高了，因为它覆盖龙头多，涉及到的夕阳行业少。A500覆盖98%的三级行业龙头，远超其他指数，同时纳入很多新兴行业龙头公司，像TMT、电力设备、医药生物等。相比沪深300指数，它在传统行业权重减少约12%，超配新兴行业市值龙头，更能体现中国经济未来发展方向，作为底仓进行配置是比较省事省心的选择。目前市场上有30只跟踪中证A500指数的ETF，如果按照净值来排的话，截至2025/8/22早盘，A500ETF东财（159380）排名第一，领跑30只A500ETF。二季报显示，A500ETF东财（159380）成立以来超额收益达7.3%，今年以来超额收益近5.6%，居于同类第一梯队。注：基金管理人对文中提及的个股/板块仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。基金管理人与股东等关联方之间实行业务隔离和信息防火墙制度，股东等关联方并不参与基金财产的投资运作。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 A500ETF东财成立于2024/12/30，成立以来涨跌幅（业绩比较基准如下）:5.96%（-1.34%）； 2025年1-6月涨跌幅（业绩比较基准如下）: 6.06%（0.47%）。基金成立以来业绩及同期业绩比较基准、2025年1-6月业绩及同期业绩比较基准摘自2025年第2季度报告。本基金业绩比较基准为：中证A500指数收益率。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 13:55
大空头Michael Burry Q2转向看多？从全面看空中概股到精准布局医疗与消费
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，很多投资者第一反应就是那部经典电影《大空头》里的角色——2008年金融危机中精准做空美国房地产市场、豪赚数十亿美元的传奇投资人。他还以多次预测市场崩盘与经济衰退而闻名，曾在GameStop成为“MEME股”之前投资过这家公司，并多次做空特斯拉、苹果、英伟达，甚至是整个标普500指数。作为Scion Asset Management的创始人，Burry的投资风格以“逆向、激进、前瞻性强”著称，常常在市场狂热或恐慌时逆向出手。他的仓位披露一直是华尔街和全球投资者高度关注的风向标，因为往往能映射出他对宏观环境和行业趋势的独到判断。 Q1持仓回顾 | 全面看空中概与科技在2025年第一季度，Burry的操作堪称激进： l新建大量看跌期权（puts）：阿里巴巴BABA（200K）、百度BIDU（100K）、京东JD（400K）、英伟达NVDA（900K）、拼多多PDD（200K）、携程TCOM（200K） l个股加仓：雅诗兰黛（EL）从10万股提升至20万股 l清仓：MAGN、OSCR、VFC、ACIC、BRKR、MOH、GOOS、HCA等这意味着Q1他对中概与高估值科技股预期悲观，赌估值下跌，同时加仓高端消费品作为对冲。 Q2最新持仓 | 全面转向看多根据8月14日出炉的最新持仓，Burry的仓位发生了戏剧性转变： l新建仓位：Bruker（BRKR 250K） Lululemon（LULU 50K，有看涨期权） UnitedHealth（UNH 20K，有看涨期权） Regeneron（REGN 15K，有看涨期权） MercadoLibre（MELI 3K） l期权操作：买入阿里巴巴、阿斯麦ASML、京东、Meta、雅诗兰黛、Lululemon、Regeneron、UnitedHealth和VFC的看涨期权 l减持：雅诗兰黛（EL从20万股降至15万股，仍持有看涨期权） l清仓：此前所有的看跌期权根据披露，截至6月底，Scion持有九只股票的看涨期权，名义价值约5.22亿美元，另有六只股票的直接持仓，总价值约5600万美元。相比之下，三个月前他的投资组合还以价值1.86亿美元的看跌期权为主，另有约1300万美元的雅诗兰黛股票。这一季度内的彻底大换仓，堪称从极端看空到积极看多的风格反转。投资逻辑与信号 1、从系统性看空到结构性看多 Q1的仓位是大规模看空，带有宏观对冲意味；Q2的仓位则更偏向“精选成长+防御”的组合，显示他对整体市场悲观情绪缓解，但依然谨慎挑选赛道。 2、医疗健康与消费升级为主线无论是UnitedHealth、Regeneron，还是Lululemon，都代表稳定现金流+长期增长空间，这与他过去更倾向于押注逆风资产的风格有所不同。 3、中概股态度180°大转弯上季度大举买入BABA、JD、PDD的看跌期权，这季度直接换成看着期权，说明Burry认为中概股估值已经触底，未来有结构性机会。 4、与巴菲特共振尤其值得关注的是UnitedHealth，Burry与他投资偶像之一的沃伦·巴菲特在这一点上不谋而合。伯克希尔在Q2同样增持了该股，进一步验证了这一赛道的价值。 5、保持灵活性通过期权操作，Burry 在看多的同时保留了仓位调整空间，以便根据市场波动快速修正方向。总结 Michael Burry的这次调仓，反映出他从极度悲观转向谨慎乐观的态度转变。相比Q1的激进做空，Q2更像是“重回基本面选股”的阶段，尤其是在医疗、消费和全球电商等板块。对于投资者而言，Burry的操作释放了两个信号：不再认为市场会出现系统性崩盘；更看重结构性机会，尤其是医疗与全球消费升级。
金融界08-22 10:56
当年金融危机中的华尔街神童看穿了银行，现在她又对美国经济发出警告
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为“华尔街神谕”。在讲述那场危机的《大空头》一书中，作者迈克尔·刘易斯将她比作当时的E.F.赫顿（美国历史上一家著名的金融服务公司，在20世纪中期以证券经纪业务闻名，广告口号是“当E.F.赫顿说话时，人们都会倾听”），她一开口，人们就会认真倾听。不过，她在同名电影里却没有出现。作为梅雷迪思·惠特尼咨询集团的首席执行官兼创始人，她再次预警美国经济，称美国正面临一种由高端消费者推动的“两极化经济”。在周二接受采访时，惠特尼重申了她今年早些时候的预测。她说，美国超过50%的家庭——许多靠工资过日子的家庭——正面临第二次衰退，也就是失业潮。而第一次衰退发生在2022年至2023年，当时政府的刺激支票停止发放。 “在我看来，美国经济中最薄弱的部分是酒店和休闲行业，这一行业雇佣了超过20%的美国劳动者。”她说，那些年收入不足6万美元的工作，当就业数据恶化时将首当其冲。 “我认为就业问题会变成一个真正的难题。”惠特尼说，滞胀——失业率上升和通胀居高不下——是一种“现实可能性”。她指出，大学毕业生在找第一份工作时遇到极大困难，而助学贷款的偿还重启，正在让几代人承受压力。去年年底，惠特尼曾看好Dollar General和Dollar Tree这样的折扣连锁店，认为“最坏的时刻已经过去”。但她在5月改变了观点。 “我认为折扣连锁店会遇到挑战——我们会在几周后的财报中看到——因为它们的客户群体经济状况最为困难。”她说。现在她更看好“高端零售商”，比如Home Depot、Lowe’s和沃尔玛。惠特尼对客户在另一份报告中写道：“这些公司并不算真正的高端，但我们认为，它们的客户更多是房主。而房主以及高端消费者，是唯一拥有金融安全网的家庭，这一点很重要。” 在惠特尼看来，美国消费者能否继续消费，关键在于是否拥有住房。她表示，从一年前开始，房主们逐渐重新利用住房净值，扭转了长达17年的房屋净值贷款下降周期。 “住房净值贷款的规模曾从大约7000亿美元下降到接近2400亿至2500亿美元，而现在又开始上升。住房净值实际上是所有消费贷款产品中增长最快的类别，而信用卡、助学贷款和汽车贷款则停滞不前。”她说。她看好从事住房净值贷款、个人贷款和现金再融资业务的公司，比如Rocket、SoFi Technologies和Affirm Holdings——这些公司的股价今年已翻倍甚至更多。惠特尼认为，美国房地产市场本身正走向数十年来最糟糕的局面——就成交活跃度而言。她援引自己一个月前的预测说：“现房销售年化规模低于400万套，这是25年来最差的水平。买家想要大幅折价，但卖家不愿意降价。” 问题在于，估计有60%的房屋由55岁以上的人持有，他们并没有出售意愿，部分原因是缺少低成本的缩小居住面积的选择。 “所以这些人要么没有房贷，要么房贷很少，但他们若要搬家，不仅面临资本利得税，还要承担高昂的搬迁成本。”她说，并指出婴儿潮一代可能并没有人们想象的那么富裕。在缺乏替代选择的情况下，他们开始动用房屋净值贷款，占全部住房净值债务的41%。这显得有些反常，因为人们随着年龄增长通常会更保守理财。但他们如今却因为住房成本上升而承受压力——过去五年中，房产保险费用上涨了60%以上。 “鉴于60%的住房掌握在老年人手中，这显然是导致住房负担能力危机的根源，因为市场库存被锁死了。”惠特尼说。（市场观察）来源：加美财经
加美财经08-21 00:00
高盛：全球对冲基金正加速买入中国股票，配置缺口支撑后市
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买入中国核心资产，华尔街传奇投资人，《大空头》原型迈克尔·巴里（Michael Burry）二季度全面做多中概股。高盛指出，中国股票市场正重新吸引国际投资者的关注。全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票。与此同时，相关ETF也受到资金关注。港股科技50ETF（159750）年内获资金净流入超6.87亿元，规模持续刷新上市新高。【“大空头”转向，全面做多中概股】根据Scion资产管理公司最新披露的13F报告，迈克尔·巴里清空了所有中概股看跌期权，转而斥资6060万美元大举买入阿里巴巴（2800万美元）和京东（3260万美元）的看涨期权，与一季度全面做空的策略形成强烈反差。回溯巴里的操作路径，可见其决策之果断： 2024年Q1：大幅增持中概股，阿里京东占比超投资组合50%。 2025年Q1：清仓多头并买入看跌期权，转向全面看空。 2025年Q2：平仓所有空头头寸，建立看涨期权新仓位。具体来看，今年二季度，Scion资产管理公司不仅卖出了阿里巴巴、拼多多、京东、携程、百度的看跌期权，还积极买入了阿里巴巴和京东的看涨期权。业内认为，这一操作标志着这位以逆向投资著称的投资人，对中国资产前景的判断发生了根本性转变。数据来源：美国证券交易委员会(SEC)披露的13F报告【全球对冲基金正加速买入中国股票】事实上，外资大力买入迹象已现。据高盛统计，全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票。此次股票买入主要由多头驱动，其次是做空回补，两者比例约为9:1。中国目前是8月以来Prime业务（为对冲基金提供交易、融资等服务的业务）中净买入最多的市场。高盛认为，而此轮上涨存在多重因素，包括关税不确定性缓和、第二季度经济数据超出预期、“反内卷”政策继续发力、香港IPO市场回温以及资金强劲流入等。中国股票市场正重新吸引国际投资者的关注。但该机构也指出，尽管海外投资者对中国股票的兴趣明显增加，但其配置水平仍处于保守区间，而这一配置缺口将持续支持中国市场的后续上涨。华泰证券认为，本轮港股行情中流动性改善固然重要，但基本面预期的回升也起到了重要支撑。盈利的修复一方面来自港股独有的新经济板块超越周期增长，另一方面也因国内政策较去年力度更高，推动了上半年经济修复。往后看，若宏观政策进一步兑现，以及成长性赛道在摆脱负面压力下出现新进展，可能推动盈利的持续性修复。【港股科技：覆盖更广泛AI应用层】从年内表现来看，截至8月19日收盘，港股科技指数（人民币汇率）累计涨幅33.25%，恒生科技指数涨幅24.04%。来源：wind，截至2025.8.19 尽管同样是聚焦港股科技股，两只指数在底层资产上有着一定差异。在AI应用层的覆盖上，港股科技指数相对恒生科技指数覆盖更全。如智能汽车（吉利汽车），医药医疗（百济神州、药明生物、晶泰控股），智能硬件（瑞声科技、高伟电子），在AI应用中同样有着丰富的场景。此外，港股科技指数对创新药亦有覆盖，百济神州、药明生物、再鼎医药、微创医疗等医药领域明星企业，都是港股科技指数成份股，且不包含在恒生科技指数中。值得一提的是，港股科技指数为市场上唯一100%覆盖“Terrific 10”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。或基于上述优势，港股科技50ETF（159750）年内获资金净流入超6.87亿元，规模持续刷新上市新高。该ETF已纳入两融标的，流动性有望进一步提升。来源：Wind，截至2025.8.19 风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
金融界08-20 09:45
"跑步入场"的资金都在买什么？证券ETF东财（159692）规模创近半年新高
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最新披露的13F文件显示，好莱坞电影《大空头》原型的对冲基金经理迈克尔.巴里(Michael Burry)在第二季度对中概股采取了“空翻多”的策略，买入了中概股的看涨期权，这一操作和今年一季度其“做空”中概股形成了鲜明对比。高盛在近日发布的研报中表示，中国重回国际投资者视野，6月和7月全球路演的客户反馈显示，投资者对中国股票市场的兴趣升至近年高点。即便近期出现大波动调整，牛市趋势已经形成，每次回调或是重新上车的机会。对于普通投资者来说，要想在牛市中赚钱，可以回顾2007年、2015年和2020年这三次典型牛市，重点关注两个关键方面：1）抓龙头，尤其是风口上的龙头，比如2015年的互联网，2020年及2021年的消费和新能源板块。2）避免被弱势板块或公司拖累。板块配置上，可以多关注券商板块，毕竟券商本质就是“市场的杠杆放大器”，这也是为什么最近资金大幅交易证券板块的原因。总体来说，牛市启动，券商板块作为牛市旗手的作用不言而喻，看重券商龙头的投资者可以更关注龙头集中度更高的证券ETF东财（159692），浓缩精准布局30只证券公司龙头。目前作为ETF标的的券商主流指数中，中证证券公司30指数的成份股是集中度最高的，其从证券公司中选取业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司证券作为指数样本，相较于其他券商指数的40-50只成份股，中证证券公司30指数只有30只成份股，也就是说，其对于部分券商龙头的权重设置，相较于其他主流指数，天然更高一点，根据中证指数有限公司的披露，目前该指数东方财富+中信证券的权重加总接近30%。目前跟踪中证证券公司30指数的ETF有2只，无论是从绝对规模还是净值来看，证券ETF东财（159692）都更占优势。注：基金管理人对文中提及的个股/板块仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。基金管理人与股东等关联方之间实行业务隔离和信息防火墙制度，股东等关联方并不参与基金财产的投资运作。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。证券ETF东财（159692）跟踪的指数为中证证券公司30指数（931412），标的指数业绩如下：2020年11.0%；2021年-1.7%；2022年-27.6%；2023年2%；2024年30.7%；2025年1-6月-2.8%。（中证证券公司30指数发布日期：2020-02-20）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-19 11:55
史诗级突破！华尔街大空头都来了。。
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一年逐步验证的过程。外资方面，华尔街大空头都来了，加码中国资产！ 13F文件显示，大空头Michael Burry旗下Scion再度押注中国资产。 Michael Burry何人？是华尔街著名空头，他在2008年金融次贷危机前通过自己的推演成功预测美国房地产泡沫，在所有人对房地产无比乐观之际，从2005年开始通过CDS信用违约互换做空了美国房地产，最终获利颇丰。凭借做空在国际资本圈声名鹊起，他的故事在2015年被拍成了电影《大空头》。不仅在次贷危机中大赚，在2000年那场互联网泡沫危机他也毫发无损。2000年到2008年期间，Michael Burry的基金获得489.34%回报，同期标普500指数收益率不到3%。值得一提的是，在2024年924行情之前，Michael Burry精准埋伏了中国资产。 2024年一季度，他大举增持阿里巴巴，成为其第二大重仓股，此后继续增持阿里巴巴，一跃成为他第一大重仓股。直到2024年6月30日，阿里、百度和京东三只股票共占Michael Burry全部投资组合的46%。 2024年924行情开启之前，Michael Burry的一半身家押在中概股，之后精准收获了“9·24”政策组合带来的超级反弹。今年二季度，Michael Burry再度加码中国资产！他清空“看跌期权”，大手笔买入“看涨期权”。具体而言，Michael Burry清空了百度、阿里巴巴、拼多多、京东、携程等的看跌期权，买入了京东、阿里巴巴的看涨期权。不仅华尔街空头增持中国资产，近期全球资金对中国资产的情绪持续升温，多家外资机构增持中国资产。全球超级大机构挪威央行继续增持中国资产。 8月7日，挪威央行增持约135万股众安在线股份，持股数量上升至约8289万股。同时，挪威央行占众安在线H股股本上升至5.07%，位列众安在线第五大股东。今年以来，众安在线股价持续上涨，一度突破21港元/股，年内股价涨幅超67%。随着中国股市转暖，外资持续加码中国资产。上半年，外资净买入境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年净减持趋势，其中5月、6月净买入规模大幅增至188亿美元。下半年以来，全球资金加速涌入中国资产。今年7月，国际多头基金向中国股票市场注入了27亿美元（约合人民币194亿元），较6月份的12亿美元净流入进一步加速。此外，外资机构对中国市场情绪也持续升温。摩根士丹利认为，预计外资流入趋势可能会加速，首先，中国监管机构努力提高股东回报；其次，中国股票市场估值具备吸引力以及美国降息预期不断升温，美国利率下行将带来其他国家资金回流，也会给中国资本市场带来新增流量。另一家国际机构高盛则在报告中提到，投资者对中国资产的情绪升至近年来的高点。高盛表示，考虑到资金对美国市场之外的多元化配置需求、人民币兑美元走强的预期、中国AI模型和应用的涌现、国内对私营部门的支持，以及中国股票估值相较于全球主要股票市场仍有折价等，维持对中国股票的“超配”评级。
格隆汇08-18 17:15
南下资金，买爆了！
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板块的配置力度。值得一提的是，电影《大空头》的原型MichaelBurry在二季度的持仓对中概股态度出现了180度大转弯，清空了阿里巴巴、百度、京东、拼多多、携程等的看跌期权，反手买入了阿里巴巴、京东的看涨期权。此外，主动管理巨头Dodge&Cox在二季度也选择加仓京东；毅恒资本也增持了京东的看涨期权，增持幅度为28.49%。 02 后市怎么看？从估值角度来看，尽管年初至今港股市场在全球主要市场中表现突出，领涨全球，但主要宽基指数的估值修复程度相对温和，目前仅回升至成立以来的历史均值附近，与历史高点相比仍存在一定的提升空间。具体到截至7月末的数据，恒生指数动态市盈率为11.3倍，在近十年的历史区间中处于中上水平；恒生国企指数动态市盈率为10.2倍，对应近十年以来自下而上87.0%的分位数，估值同样处于历史中上位置。而恒生科技指数的估值则表现出显著的性价比优势，其动态市盈率为21.5倍，仅处于近十年以来自下而上19.5%的分位数，处于历史低位。虽然部分赛道板块估值已经出现巨大提升，但依旧有部分行业处于历史较低水平。如公用事业、可选消费、日常消费等行业。对于港股的后市表现，机构普遍表示看好。多数机构认为，港股市场的上涨趋势有望延续。一方面，宏观经济环境将继续向好，为市场提供支撑。另一方面，资金流入的趋势短期内不会改变，南下资金和外资将继续为市场注入活力。同时，港股市场的改革不断推进，如优化上市制度、加强市场监管等，将进一步提升市场的吸引力和竞争力。知名分析师、莲华资管首席投资官洪灏在8月上旬一场对话中认为，当下全球不缺流动性，港股市场的资金环境十分宽松，不缺钱。港股下半年会有很多机会，肯定会出现新高，且会大幅高于当前水平，至少会达到三年来的新高（并非历史新高），尽管港股市场可能会出现回调，但回调或许就是加仓的好时机。兴业证券张忆东团队近期的研报认为，港股全面“走牛”，已进入“漫长的夏天”。此轮港股将走出超级长牛，当下市场环境和资金流向都支撑港股持续向好，且不同板块在不同时期存在投资机会。对于投资机会，该团队认为，8月是布局互联网的好时机。互联网行业经历二季度震荡整理后，估值合理偏低，性价比高。下半年全球AI模型厂商集中发力，AI应用领域迎来新催化，互联网有望回归AI叙事、科技成长叙事。同时AI相关产业链的软硬件、半导体、军工科技、智能辅助驾驶以及消费电子等也值得关注。此外，该团队对于新消费板块，虽然新消费估值不算便宜，但从战略上继续看多。对价值股板块，该团队认为，红利资产对配置型资金仍有吸引力，在较长时期低利率环境下，港股红利股的股息率优势明显。截至7月31日，恒生港股通高股息率指数股息率（TTM）为5.75%，与中国10年期国债利差超过4个百分点。金融、运营商、公用事业、能源、资源、食品饮料、地产产业链等领域的优质高股息央国企有配置价值。高盛在7月份的一份研报中也上调港股评级至“持股”，认为在美联储开启宽松周期、美元走弱的背景下，港股将成为主要受益者之一。同时，高盛上调了对亚洲股市的预期，将MSCI亚太（除日本外）指数的12个月目标指数上调了3%，至700点，显示出对包括港股在内的亚洲股市整体较为乐观的态度。 03 小结在南下资金和外资的加速涌入下，港股市场在2025年展现出了强大的活力和潜力。展望后续，港股的配置价值仍值得期待。估值优势、产业升级红利与政策托底形成三重支撑，叠加外资配置比例处于历史低位、A股核心资产加速赴港上市等因素，增量资金的持续涌入有望推动行情继续上涨。尽管外部扰动可能带来阶段性波动，但在科技产业周期上行、中报业绩验证以及流动性宽松的大背景下，港股市场的结构性机会依然清晰，稀缺性强、业绩稳健的优质龙头企业或将持续获得资金青睐。然而，投资者在关注港股市场机会的同时，也应注意市场风险，谨慎做出投资决策。（全文完）
格隆汇08-17 14:44
英伟达押注CoreWeave引发市场震动，特斯拉与联合健康成交易焦点
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4万股，市值约16亿美元。与此同时，“大空头”迈克尔·伯里及大卫·泰珀的基金也披露了持仓。德银分析师George Hill评论称：“伯克希尔的入场释放了积极信号，可能成为该板块的底部标志。” Palantir遭遇机构减持 Palantir（PLTR.US）周五收跌2.13%，成交106.33亿美元。美国证监会（SEC）文件显示，量化巨头文艺复兴科技在二季度减持约17.11%的Palantir股份，但其持仓仍位列第一，总规模约1350万股，市值18.41亿美元，占组合比例2.45%。 AMD桌面CPU市场份额飙升 AMD（AMD.US）收跌1.90%，成交91.26亿美元。但市场调查机构MERCURY Research数据显示，其桌面CPU份额在2025年二季度升至32.2%，环比大涨4.2个百分点，同比更是跃升近10个百分点。其“锐龙”处理器收入比重快速逼近“霄龙”服务器芯片。英特尔或获政府资本支持英特尔（INTC.US）收高2.93%，成交76.81亿美元。据知情人士透露，美国政府正在考虑利用《芯片法案》资金入股英特尔。方案仍处早期阶段，可能涉及股权融资或结合其他资金渠道，显示出官方对美国本土芯片产业链的战略扶持。礼来减肥药英国提价礼来（LLY.US）周五上涨2.68%，成交56.61亿美元。公司宣布在英国大幅调高减肥药替尔泊肽售价，涨幅高达170%。此举反映全球减肥药市场的供需紧张与高溢价特征。应用材料业绩指引不及预期应用材料（AMAT.US）股价重挫14.07%，成交52.27亿美元，创下2020年3月以来最大跌幅。尽管Q3业绩超预期，但公司对Q4的营收与盈利指引低于市场预期，显示宏观经济不确定性对半导体设备需求构成压力。加密货币概念股回调 Bitmine Immersion Technologies（BMNR.US）收跌4.37%，成交33.68亿美元。周五美股加密货币概念股普遍承压，市场情绪明显降温。编辑总结本周美股交易数据凸显资金集中度与行业分化现象。英伟达重仓AI生态链，表明产业趋势高度聚焦；特斯拉与SpaceX则因税务问题引发合规性争议；联合健康成为资金追捧的防御性标的，显示医药保险行业的投资吸引力。科技硬件领域分化明显，AMD与英特尔在产业链竞争中各有利好，而应用材料的下滑则提醒市场景气周期风险。整体来看，AI、医药、芯片与减肥药仍是资金关注的核心方向。常见问题解答 Q1：英伟达为何集中投资CoreWeave？ A1：英伟达押注CoreWeave是其AI云计算战略的延伸。通过提供GPU算力并参股核心合作伙伴，英伟达不仅扩大AI生态影响力，也增强对下游需求的把控。不过集中投资也意味着风险集中，一旦CoreWeave发展受挫，将对英伟达财务表现构成压力。 Q2：SpaceX的税务争议对特斯拉股价有何影响？ A2：虽然SpaceX与特斯拉为独立公司，但马斯克个人品牌与资金调配紧密相关。市场担忧其税务问题可能引发监管关注，进而间接影响特斯拉的市场信心与融资环境。 Q3：巴菲特为何选择投资联合健康？ A3：伯克希尔哈撒韦偏好现金流稳定、护城河深厚的企业。联合健康在美国医保与商业保险领域市占率领先，且盈利能力稳定，具备长期投资价值。巴菲特的入场也往往被视为市场底部信号。 Q4：AMD与英特尔的市场竞争格局如何？ A4：AMD在桌面CPU市场份额快速提升，产品力与定价策略效果显著。而英特尔若获政府资本支持，将强化其在先进制程与供应链中的地位。两者竞争仍将围绕桌面、数据中心与AI算力展开。 Q5：应用材料股价大跌是否意味着半导体产业见顶？ A5：应用材料下调指引主要反映短期需求不及预期，尤其在宏观环境不确定下订单延迟。但长期来看，AI、车载芯片及新能源相关需求仍有支撑。需关注后续全球半导体资本开支趋势来判断行业拐点。来源：今日美股网
今日美股网08-17 00:10

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