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JZL数字周报第20期：纳指暴力上涨加密市场维持窄幅震荡

关领域。与火热的市场情绪相反，华尔街大空头、美国银行首席策略师Micheal Hartnett则发布研报认为，英伟达等美股AI公司的估值已出现泡沫，当前正处在baby bubble阶段，迟早会泡沫破裂，当前不是买入阶段，应当逢高卖出。他还认为标普500指数在目前的4200附近为阶段性顶部。行业数据 1）稳定币 2）BTC矿工余额 3）ETH通缩&质押提取数据截止5月28日，根据ultrasound.money数据，上周ETH供应量减少约1.5万枚，以近一周数据推算，年化通胀率为-0.65%，以太坊链上活动趋于稳定，通缩速度显著放缓。自The Merge完成后，ETH供应量已累计减少26.5万枚（约4.75亿美元）。以太坊链上活动持续回落，上周以太坊gas fee最高至179 Gwei，平均达到37 Gwei，链上成本回归正常。根据OKLink数据，近一周ETH质押量持续显著上涨，明显超越提取量，该情况已持续三周。目前提取ETH退出的排队时间已下降至5天，而验证者进入等待激活的排队时间已延长至30天以上。如我们此前预期，在首批取款潮结束后，ETH质押量不降反升，大量筹码进入质押，ETH价格支撑显著强于BTC。当前Staking APR持续维持高位，约8.7%，但较此前出现小幅下跌，在链上活动趋于平淡、质押者逐渐增多的情况下，预计APR将缓慢下跌至4~5%的区间。即便如此，受ETH实际通缩影响，相较其他POS公链，ETH质押依然具备相当的吸引力。 ETH的质押率继续出现小幅上涨，约至15.54%，预计ETH质押率将进一步提升。根据OKLink数据，截止5月27日，上周矿工余额出现小幅减少，虽然本月以来矿工仍在积累筹码，但速度开始放缓。类似程度的出货在5月初也曾出现，伴随着BTC价格从29000+调整至26000附近。虽然本周矿工余额出现罕见减少，但数量较小，且市场依然处在窄幅震荡中，我们倾向于认为市场回调深度不会过大，保持震荡的概率相对较高。近期市场的交易价值较低，建议多看少动，避免轻易追空追多。从历史数据来看，矿工属于较为稳定的持币群体，至少要等到多次下跌确认或更大的市场利空才会进行出货的举动。 BTC矿工地址余额表明链上被标记为矿工地址的BTC持有余额合计，包括Foundry USA，F2Pool，AntPool，Poolin，Binance等地址。该数据通常用于判断对于矿工对于当前BTC价格的兴趣，矿工余额升高时，通常说明筹码处于堆积状态；矿工余额降低时，表明矿工正在抛售或抵押其持有的BTC。法币稳定币中，USDT供应量持续上涨，单周增加约2.18亿枚（0.26%），USDT增速显著放缓。USDT为单周唯一增长的稳定币。 USDC本周供应量持续下跌，减少约4.85亿枚（-1.64%），自硅谷银行事件后，USDC供应量呈持续下跌态势，始终未见改善。此外，美国对加密货币监管趋严、债务上限等宏观事件，进一步促使美国资金持续流出。USDC供应量较年初已减少155亿枚，当前供应量仅剩约290亿。 BUSD供应量本周持续下跌，减少约2.13亿枚（-3.88%）。由于Paxos已被禁止铸造BUSD，预计BUSD供应量将持续下跌，并逐渐退出历史舞台。作为替代品的TUSD供应量本周小幅下跌，周内供应量减少0.24亿枚（-1.19%）。整体来看，币市资金资金流出虽然有所放缓，但市场资金依旧紧张，流动性较差。预计市场将维持结构性行情，很难出现普涨。根据glassnode数据，截止2023年5月27日，前五大稳定币（USDT、USDC、BUSD、DAI、TUSD）合计供应量约1243亿，较上周减少约5.4亿（-0.43%），已持续三周小幅减少。二、宏观与技术分析市场横盘震荡整理经济数据强劲，市场对于加息的预期再起纳指在NVIDIA的带领下冲过了13000，赶顶 arh999：0.6 BTC持币地址基本横盘震荡 ETH持币地址数开始下行三、投融资情况总结 2023年5月22日至5月28日，加密VC市场披露的投融资事件19笔，累计融资金额超2.42美元；（https://www.rootdata.com/Fundraising）报告期内，投资金额较大、头部机构参与的项目有2个，即；投融资回顾项目类型融资金额投资方参与可能性 Growminer Cryptocurrency Exchange Platform 4,800万美元号称全球顶尖基金、投资集团和专业投资机构参投存在 Worldcoin Inclusive cryptocurrency network 1.15亿美元 a16z、Blockchain Capital、Coinbase Ventures、Muticoin etc. 存在机构动态四、不良资产动态跟踪 FTX债权市场最新动态：加密交易所FTX目前已经成功收回了超过70亿美元的总资产在特拉华州最近的一次听证会上，律师表示FTX目前已收回超过73亿美元的资产，相比今年1月份增加了8亿美元。FTX表示，他们已经采取各种手段来努力争取追回资产以偿还部分贷款。目前FTX的场外债权交易市场的债权价格有一个小幅度的下降，从25%回调到了22%的区间。 FTX现任首席执行官John J. Ray III已确认FTX 2.0 计划 FTX的管理层目前正在全方位的考虑重新启动交易所的可能性，FTX的债权人委员会在上发布了FTX的法庭文件的一些关键信息，FTX现任CEO John J.Ray III已确认FTX 2.0 计划，其中包括目前正在审查并完成重新启动2.0版交易所的材料、对2.0投标名单进行评审等内容。然而，S&C的律师们认为这需要时间、资金和可能需要一个全新的品牌来修复因为SBF和alameda research欺诈指控而带来的大量负面情绪。FTX的联合创始人Sam Bankman-Fried在今年1月份仍然对包括电信诈骗和洗钱在内的指控表示不认罪。 FTX的新CEO John J. Ray III在上周也再度对外宣布他已经组建了一个研究重新启动交易所的工作组。重组计划预计将在今年第三季度提交，并且可能需要等到2024年中旬才会决定是否重新启动交易所。相关律师在此之上也表明，重新启动面临着很多困难，包括修复破产对品牌形象造成的损害，解决技术问题和恢复客户信任。找到愿意为重新启动提供资金的投资者或贷款人也是一个关键难题。 FTX还需要通过诉讼确定回收的资产属于公司而不是客户，并且可能需要通过资产回收来资助重新启动。整个过程需要时间，并且成功重启的风险由债权人承担。所以考虑到品牌受损和围绕着交易所运营所依赖的技术、风险管理引擎和软件的许多未解答问题，FTX很可能很难以FTX的名义重新启动。媒体公司Semafor在上周已经从雅虎联合创始人杨致远和KKR&Co联合创始人Henry Kravis等投资者那里筹集了1900万美元，以回购FTX前首席执行官Sam Bankman-Fried（SBF）对其的投资。目前情况来看，由于FTX事件影响重大，只要是经由破产法院和美国司法部DOJ提起的对于FTX各种不明投资款和转账的诉讼，涉及到的公司和机构都在积极配合用各种办法归还投资款。但是目前市场上披露的事件可能只是冰山一角，追回大部分可用于归还债权人的资产还需要时间。美国破产法院命令加密货币借贷平台BlockFi撤回5月13日发布的声明提及了其重组计划，因该声明未经法院批准发布。BlockFi发布的更正函显示，债权人和其他各方并不支持BlockFi的重组计划。主要原因是BlockFi的管理层与债权人产生了很大的争议，后者指责公司的糟糕管理和随后的重组计划间接导致了blockfi的倒闭。在上周BlockFi 在向新泽西州的美国破产法院提交的文件中概述了其第 11 章重组计划。该公司表示，出售 BlockFi 可能无法为债权人带来足够的价值，因为它欠前 50 大债权人近 13 亿美元。作为回应，BlockFi 债权人于 5 月 15 日提交了另一份法庭文件，称 BlockFi 故意采取措施拖延审判。（BlockFi 债权人表示，在 FTX 崩溃后的几天，BlockFi 将约 2.4 亿美元的加密货币转换为法币，此外，BlockFi 还花费 2250 万美元的客户资金为其董事和高管购买价值 3000 万美元的保险。） BlockFi欠前50大债权人近13亿美元，出售BlockFi可能已经无法为债权人带来太多的价值 BlockFi收到法院的强制令，命令其撤回未经批准的重组计划媒体公司Semafor已筹集1900万美元以回购SBF对其投资破产交易所动态跟踪：五、加密生态跟踪 ORDI：创始项目，目前地板价仍然维持在9.5左右 VMPX：XEN创始人的BRC20项目，有ip持续赋能，但价格从两周的$0.14下滑到$0.08 关于我们 JZL Capital 是一家注册于海外，专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富，曾经担任过多家海外上市公司CEO和执行董事，并主导参与过 eToro 的全球投资。团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。与我们联系 JZL Capital官方Twitter：@jzlcapital JZL Garden官方Twitter：@jzlgarden 我们一直在寻找有创意的想法、业务与合作机会，我们同样也期待您的阅读反馈，欢迎联系hello@jzlcapital.xyz。如有订阅需求，请发送邮件订阅，我们会每周按时推送到您的邮箱。如果以上内容存在明显的事实、理解或数据错误，欢迎给我们反馈，我们将对周报进行修正。报告中观点与JZL Capital或有高度利益相关性，本报告不应作为投资建议。蓝筹指数：震荡筑底过程中，未再打出新低，但仍缺少新的叙事出现按ETH本位看，上周整体市值反弹后，本周略有下滑，但交易额仍持续萎缩 top collection：除了punks、bayc、mayc名列前三外，值得关注几个后起之秀，Captainz（头部meme社区9GAG的主导项目，社区凝聚力较强）、Degods（之前Solana的头部项目，后来在FTX暴雷后离开Solana进入ETH生态） NFT Gamefi 链游截止撰稿，市值上，排名前7的链游市值（5个上涨、2个下跌），整体波动幅度有限，前段时间表现强势的sandbox在这波新的对香港概念炒作的上涨又再次表现不俗 https://degame.com/zh/ranking/game/ALL_GAME DeFi &L2赛道截止撰稿，最近一周各公链TVL随着大盘回调，市场情绪较差，ETH及其Layer2回调严重重点关注未发币的rollup项目，zksync仍然稳步上涨，在gas回落后上涨愈发明显，另外polygon zkevm上涨幅度45%，是polygon创始人提出会给社区空投后的连锁反馈 BRC20 整体情绪退潮，但判断该叙事还没走完，随着大交易所的进场和吸筹，在未来一段的遗忘周期或许是好的建仓时点。 VMPX：XEN创始人的BRC20项目，有ip持续赋能，但价格从两周的$0.14下滑到$0.08 关于我们 JZL Capital 是一家注册于海外，专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富，曾经担任过多家海外上市公司CEO和执行董事，并主导参与过 eToro 的全球投资。团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。与我们联系 JZL Capital官方Twitter：@jzlcapital JZL Garden官方Twitter：@jzlgarden 我们一直在寻找有创意的想法、业务与合作机会，我们同样也期待您的阅读反馈，欢迎联系hello@jzlcapital.xyz。如有订阅需求，请发送邮件订阅，我们会每周按时推送到您的邮箱。如果以上内容存在明显的事实、理解或数据错误，欢迎给我们反馈，我们将对周报进行修正。报告中观点与JZL Capital或有高度利益相关性，本报告不应作为投资建议。来源：金色财经

金色财经2023-05-29

从ERC20、721、1155到3525 详述RWA迈向Web3大规模落地之路

致更多人去贷款。如果你看过一部电影叫《大空头》的话，你应该会对电影中的一幕印象深刻：一个人没有任何抵押品甚至用他的狗的名义都可以在银行贷到款买房，为什么这种离谱的情况都能发生？难道银行不怕这些人不还钱吗？实际上银行还真不怕，这都因为有一种金融衍生品叫 MBS。抵押贷款支持证券（Mortgage-Backed Securities，简称 MBS）是一种资产支持证券，其收入流来源于一组抵押贷款资产，例如住宅或商业抵押贷款。这些贷款由贷款提供者（如银行）打包并出售给特殊目的实体（SPE），该实体再将它们转化为可出售给投资者的证券。这种操作方式实质上是把一组抵押贷款打包成一个新的金融产品出售给投资者。对于银行而言，这种操作可以将原本的贷款风险转移，通过卖出这些打包的抵押贷款获得现金，以赚取利差。那些被评级为高风险的贷款，例如无收入无抵押的贷款，被称为次级贷款。这就是为何 2008 年的金融危机被称为“次贷危机”，因为许多次级贷款的违约导致了 MBS 市场的崩溃。那么既然房贷可以被打包成金融资产，其他贷款（如学生贷款、汽车贷款、信用卡贷款）自然而然的也可以被打包成金融资产，这类资产通常被叫做资产支持证券（ABS），MBS 和 ABS 这些金融衍生品的收益底层逻辑都来源于贷款人还款的利息和本金，这些金融衍生品看似有高额的回报，吸引了大量的投资者入场，而问题也随之而来。在可以转移风险的这种模型下，银行只关注贷款数量的增加，忽视了贷款质量的重要性，许多风险较高的次级贷款被打包进入 ABS 和 MBS，而随着 ABS、MBS 的流行，金融机构甚至开始制造更复杂的金融衍生品——债务抵押证券（CDO）。如果说 ABS 和 MBS 是许多贷款打包后的金融资产，那么 CDO 就是 ABS 和 MBS 打包后的金融资产，形成了更多层级的金融产品。将不同品质的资产打包后增加了投资组合的多样性，并设置了劣后（收益率较高但违约时先承担本金损失）、优先（收益较低但违约时本金相对更安全）的不同偿付等级，理论上可以增加投资组合整体的稳定性，获得更好的夏普比率（风险收益比）。然而，这种复杂的金融产品让投资者对其真实风险的理解变得更加模糊，而评级机构的道德风险也进一步加重了这一问题，有一些评级机构为了抢客户会将本应该属于较高风险级的资产评为低风险级，这进一步加大了风险。加上信用违约互换（CDS）等保险产品将 CDO 的不同层级进行进一步保险、拆分、重新打包，在新的 CDO 中混入 CDS 等其他资产，称之为合成 CDO（Synthetic CDO），到最后人们已经被层层嵌套的金融衍生品搞地完全无法知道支撑其背后的到底是哪些资产了。许多次级贷款被掺进了许多被评为所谓低风险的金融衍生品中，失真的评级又让高风险资产配上了极低的保费，层层打包后卖给了各种券商各种投资人，整个金融系统的杠杆率在飞速提升，越发摇摇欲坠。随着美国开始加息后，贷款利息增长导致许多贷款人开始出现违约情况。这个问题最初在次级贷款市场中最为明显，然而由于次级贷款被打包在 ABS、MBS 甚至 CDO 中，这个问题迅速在金融市场中蔓延开来。许多看似高等级、低风险的金融衍生品突然暴露出高违约风险，而投资者对这些衍生品的真实风险一无所知，市场信心被严重打击，金融市场出现了大规模的抛售，这就是 2008 年金融危机的主要导火索之一。这种情况正是由金融市场的无序、不透明和过于复杂的结构所引发的。然而，ERC-3525 这种可视化智能合约正好能够解决这个问题。ERC-3525 可以实现复杂的金融衍生品，比如 ABS、MBS 和 CDO 等的嵌套。更为重要的是，它的可视化特性能让人直接看到这些复杂嵌套产品中都具体包含哪些成分，对风险控制起到重要作用。放在 2008 年的场景之下，就是再复杂的资产证券化产品，都能根据其底层资产的收益率违约率，计算出实时的客观的评级。这种透明度的提升，结合区块链智能合约的自动执行，提高了交易的安全性和信任度，防止系统性风险的累积。如果在2008年之前 ERC-3525 就得到了应用，那每一个投资者、每一个市场参与者，都可以清晰地了解到他们投资的具体情况，也许当年的危机就不会发生。由此可见 ERC-3525 的可视化智能合约这一层对未来真实世界资产上链（RWA）的资产管理有着多么重要的意义。未来哪些ERC-3525应用领域值得关注？作为一种可拆分和组合的超级NFT、通用数字容器，同时又具有可视化智能合约的特性，ERC-3525 的核心竞争力在于其能够借助数据结构转换来实现无比的灵活性、可组合性，以及通过可视化功能带来的极致透明度和执行便利。这种创新的结构赋予了 ERC-3525 在一些领域产生巨大优势，包括但不限于：真实世界资产上链（Real-World Assets，RWA）：对于真实世界资产（RWA）的定义，我们可以将其简单理解为区块链系统以外的所有资产，包括但不限于货币、股票、债券、商品、基金等证券类资产，以及房地产、艺术品和收藏品、农业、气候资产以及无形资产（如碳信用额和知识产权）等非证券类资产。根据花旗银行的最新研究报告《金钱、代币与游戏》，预计到 2030 年，高达 5 万亿美元的资金可能会流向新型数字货币形式，如中央银行数字货币（CBDC）和稳定币，而其中大约一半的资金可能会基于区块链的分布式账本技术。这一预测着眼于法律和技术的持续革新，现实世界资产的代币化（Real-World Asset Tokenization，简称 RWA）被看作是引领区块链行业进入数十万亿美元市场的关键驱动因素。事实上，任何可以被赋予价值的资产，无论是红酒还是金融资产，都有可能被代币化，借助区块链技术实现流动性的大幅提升和全球化的交易。 ERC-3525 在真实世界证券资产中具有显著的优势。作为一种通用数字容器，ERC-3525 能够表达现实世界中几乎所有类型的金融资产，通过智能合约可视化功能，能够清晰地揭示这些金融资产的内部结构，极大地提高了其透明度，将风险直观地呈现出来。不仅如此，除了传统的金融资产外，ERC-3525 还在供应链金融方面展示了一种全新的可能性。借助其独特的属性，ERC-3525 能够对供应链中的各种资产进行代币化，包括原材料、生产设备、存货、应收账款等，供应链作为区块链的一个重大叙事之一，菠菜举一个实际应用案例来说明 ERC-3525 在供应链金融中的颠覆性：在供应链金融中，应收账款保理（Factoring）是一种常见的业务模式。它允许企业将应收账款以一定的折扣价格出售给第三方（通常是保理公司），从而获取必要的融资，改善自身的现金流状况。然而，在传统的供应链金融模式中，这种保理服务通常只对大型公司和一部分信誉良好的中小企业开放，大部分中小企业往往难以享受到这种服务。这一问题的根本原因在于票据的证伪难题，中小企业普遍缺乏充足的信用支撑，投资人无法对大量的中小企业进行合理风控。导致中小企业在现实中普遍存在融资难题，如果中小企业无法接受账期的延迟支付，就很难接到大企业的订单；但接受大企业的订单，又会导致企业的流动资金紧张，增加现金流断裂的风险。想象一下，如果在这个场景中我们将支付票据进行通证化。通过 ERC-3525，我们可以创建一对账户：支付账户（Payable）和应收帐款账户（Receivable）。这两个账户之间像形成了一种类似于量子纠缠的支付通道，只要买家向支付账户汇款，资金就会通过智能合约自动分发到应收帐款账户中。这意味着无论应收帐款被拆分为多少份，无论最终落入谁的手中，最后都会按照预定的比例转移到应收帐款账户中，这大大增加了供应链金融保理业务的流动性和可组合性。在传统的供应链金融保理业务中，票据真伪鉴定一直是一个难题。在西方国家，票据通常由各个公司自行打印，而非通过统一的渠道，这使得票据的真伪难以辨别。同时，银行将应收账款票据作为抵押也很难实操，因为每次抵押都需要让两家企业签合约抵押票据收益权，违约涉及还涉及付款对象的转移。这极大地阻碍了大部分中小企业开展保理业务和融资。然而，区块链技术的运用可以转变这种局面。通过智能合约，我们可以在开票过程中加入一个确认（Confirm）步骤。一旦确认，票据就会生成并附带双方的确认签名。这就确保了票据是在双方已确认的状态下生成的。考虑到账期拖欠实际上等同于卖家向买家提供的一种形式的贷款，如果我们能够有效地解决票据真伪问题，卖家就能够依托买家的信誉将这个应收账款以一定的折扣率售卖给保理机构，从而得到贴现款项。举个例子，如果一个卖家拥有一笔面值为 100 万元的应收账款，而保理机构愿意以 90% 的折扣率购买这笔账款，卖家就能立即获取 90 万元的现金流，而不需要等待买家的支付。这个过程实质上是通过转移信用风险来加速现金流的流动，这是通过 ERC-3525 以及区块链技术可以实现的。借助区块链的可追溯性和透明性、智能合约的自动执行和验证，以及 ERC-3525 的执行便利，我们可以看到，ERC-3525 在传统金融资产通证化，特别是供应链金融中具有显著优势，但在 RWA 赛道中，区块链技术的广泛应用更需要主权政府、受监管的金融机构和大公司的支持，但这也符合 ERC-3525 在技术结构上相对中心化的特性，并且随着预言机等中间件设施的不断更新和完善，真实世界资产上链会是 ERC-3525 未来的一个大叙事，非常值得持续关注。虚拟资产或商品：除了代表金融资产以外，ERC-3525 还可以用来代表虚拟的数字商品或项目，如虚拟土地、可升级/可合并的游戏物品、虚拟会员卡、礼品卡、抽奖票等。其中虚拟土地、游戏道具以及会员卡是比较值得关注的领域，对于现有的游戏道具和虚拟土地体系，ERC-3525 展现出了更高的可能性和灵活性，并且 ERC-3525 向后兼容了 ERC-721 标准，这意味着所有支持 ERC-721 标准的协议、平台和钱包集成 ERC-3525 都会比较轻松，这在未来游戏与区块链的结合中 ERC-3525 有潜力表现出更高的可玩性。随着星巴克奥德赛计划的推出，客户忠诚度计划与 Web3 的结合引发了广泛关注。这可以被理解为一种积分会员卡制度，而星巴克拥有全球领先的客户忠诚度计划，仅在美国地区，就有千万活跃会员。值得注意的是，会员卡可能成为 Web3 发生 Mass Adoption 的一个关键场景，这将有助于吸引大批用户进入 Web3 的世界。从早先的肯德基和麦当劳案例中，我们可以看出，ERC-3525 代币标准在客户忠诚度计划中表现出显著优势。它能够实现从 ID 到 ID 的收、转、存操作，而且其 Value 能很好地表示会员卡 ID 中的积分数值。因此，ERC-3525 在此应用场景中具有很高的潜力，并在未来将可能发挥出比其他代币标准更大的潜力。。社交、身份领域以及代币化账户：由于 ERC-3525 具有可组合性，它可以表达更多的数据结构，这使其在当前的 Web3 社交领域，比如 Lens 这样的协议中，使用半同质化代币 (SFT) 来表达社交图谱可能比非同质化代币 (NFT) 更有优势。此外，借助 ERC-3525 实现灵魂绑定代币 (SBT) 也能表达出更多的属性，比如可以在 SBT 中对一些特定的数据进行量化表示如某场活动中某人的贡献度等。此外，ERC-3525 作为一种账户抽象以及数字容器，其本身就可以当作是一个“钱包”，因此除了拥有正常区块链钱包所拥有的功能外，ERC-3525 还为其它更具想象力的创新留出了空间。总结作为一种可拆分和组合的超级 NFT、通用数字资产容器、和可视化智能合约，ERC-3525 的定位其实并不是为了解决价值创造问题，而是解决价值包装的问题，数字资产可以长出一张动态、具有丰富信息的界面，可以碎片化、合并、打包、组合和编程。 ERC-3525 在 Web3 的未来趋势中展现出了显著的优势。无论是真实世界资产（RWA）、客户忠诚度计划，还是游戏等领域，ERC-3525 都有着显著的潜力。尤其在像供应链金融这样的真实世界资产的细分领域中，ERC-3525 相比于其他标准更是有着压倒性的优势，这些发展方向值得我们持续保持关注。而目前 ERC-3525 还面临着一些挑战和阻力： 1.高度的复杂性导致了较高的认知门槛，阻碍了人们对于 ERC-3525 的普遍了解和接受。 2.ERC-3525 开发难度相较于 ERC-20、ERC-721 和 ERC-1155等标准更高，对创业团队有着更高要求。 3.ERC-3525 的应用场景可能涉及主权政府和中心化担保机构，属于半中心化地带，与绝对的去中心化精神可能产生冲突，对区块链世界的价值观影响犹未可知。不论如何，正因为 ERC-3525 目前尚未引起市场的关注，又极具潜力，这才使它更值得我们密切关注。我们期待在未来 Web3 的 Mass adoption 中，ERC-3525 能够发挥重要的作用。 Reference： [1]https://icg.citi.com/icghome/what-we-think/citigps/insights/money-tokens-and-games [2]https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-3525 [3]https://mp.weixin.qq.com/s/cf8_oDVGBSwXYqEWYmv8uA [4]https://research.web3caff.com/zh/archives/1996 [5]https://sftlabs.io/2022/09/27/everything-about-fungible-semi-fungible-non-fungible-tokens/ [6]https://www.binance.com/zh-CN/news/top/7221255 来源：金色财经

金色财经2023-05-27

破位！大空头的"镰刀计划"启动？A股又要打保卫战了，会打几场？看这张图来猜一下…

股市还在上涨只是末日狂欢。在我看来，“大空头”（现在是爆炒中特估的庄家出货，后面是割肉的散户）已经吹响了冲锋号，“镰刀计划”要启动了。上证指数来到3200点关口，在某些人看来，要打“XX点保卫战”了。从3200点起，重要的支撑位大概200点一个，如果全部都要考验，那么就要打5场保卫战了。这里放张图，不解释了。你可以去猜一下A股要打几场保卫战，从1到5赔率不同，自己去猜一下吧。没人知道结果到底是几，如果是我来猜，我会去猜赔率最高的，或许99％的人都认为不可能、不会去选的5……（公号“中产投资”）

金融界2023-05-24

5.23黄金白银再次承压反弹依然空，今日操作建议及解套

失，如果破位1935，黄金将开始今年的大空头。对于日内行情而言，日线在周一收阴，那么，上周五在1952反弹至1985的空间和力度就不能再强调延续性，因此，日内黄金偏向于弱势，今天或再试探1952的低点，H4周期在1985高点中走回落，周一震荡直接破位布林中轨，也穿破了5，10日均线支撑，所以，日内黄金可能要去H4周期的下轨支撑点1952，至于能不能破位，则在美盘看市场作用，跌破后，H4布林下轨拉开，黄金将延续前期大跌空间，看至1935低点。小周期中，午夜盘在1978形成双顶，那么周内反弹强压在1978，早盘则在1970直接下来，弱势之下亚欧盘不追空，上方*在保持1978，1970，日内操作上杨振金官微：zj61518建议以反弹做空为主，周期确定弱势，下方则逐步看1952，1935低点。　　　　白银技术分析：　　　　白银昨日开盘在23.83的位置后，行情小幅拉升给出23.91位置后震荡回落，日线最低给到了23.59位置后整理，日线最终收线在了23.61附近以一根上影线较长的中阴线收线，而这样的形态收尾后。今日的行情操作杨振金反抽23.75短空，止损23.95，下方目标看23.5和23.35附近离场准备多。　　单子被套？在线解：　　　　1.高位套单的投资者，可以利用反弹行情解套出局，或者逢高减仓；一旦行情有变，被套单子立即止损出局，反向建仓，弥补损失；　　　　2.中位套单的投资者，可以暂时观望，不要急着砍单，若行情有机会，被套单子可适当减仓，根据趋势结合技术分析加仓，弥补损失；　　　　3.低位套单的投资者，可以利用回调行情解套出局，或者逢低减仓；一旦行情有变，被套单子止损出局，反向建仓，弥补损失。由于笔者杨振金不知道你们套单的点位以及仓位的详细情况，不好给出相应的解套策略，需要解套的可单线本人（官微:zj61518 QQ：1643567439) 　　　　在这个市场中，最公平的就是行情。所有的投资者面对的都是一样的行情。然而，面对同样的行情，投资者必然会做出不同的选择。当行情像浪花一样一波接一波的打过来，有的人面对机会，做好准备，迎面而上，止盈获利；有的人害怕恐惧，毫无准备，反而被行情弄了个措手不及。行情对每个人都是公平的，就看你怎么面对。若你是前者，我可帮你锦上添花；若你是后者，我可助你一臂之力。　　　　笔者／杨振金（微信：zj61518）

杨振金2023-05-23

金九5/23黄金上行无力回归弱势，今日走势分析及策略

失，如果破位1935，黄金将开始今年的大空头。对于日内行情而言，日线在周一收阴，那么，上周五在1952反弹至1985的空间和力度就不能再强调延续性。　　因此，日内黄金偏向于弱势，今天或再试探1952的低点，H4周期在1985高点中走回落，周一震荡直接破位布林中轨，也穿破了5，10日均线支撑，所以，日内黄金可能要去H4周期的下轨支撑点1952，至于能不能破位，则在美盘看市场作用，跌破后，H4布林下轨拉开，黄金将延续前期大跌空间，看至1935低点。小周期中，午夜盘在1978形成双顶，那么周内反弹强压在1978，早盘则在1970直接下来，弱势之下亚欧盘不追空，上方*在保持1978，1970，以反弹做空为主，周期确定弱势，下方则逐步看1952，1935低点。　　今日策略分享：黄金1970附近空，止损6个点，目标瞎看1960/1955；目前仓位上有单的朋友，由于笔者不知道你们套单的点位以及仓位的详细情况，不好给出相应的解套策略，需要解套的可加张金九【官微：ZJJ882216,QQ号：809718881】　　原油：　　美油昨日下探至70.6附近后回弹，后半夜行情翻上72上方，日线收得一带有长下引线的阳线，依旧收在均线带夹层区域内。从日线结构上来看，美油近期走势极为反复，多空转换极为频繁，这种状态潜藏的风险已经提示过很多次，不仅结构上不适合参与，且还会容易引发突然的消息面风险，所以目前美油还是尽可能的观望不参与，耐心等待消息面给出一定的方向引导。　　很多朋友问我，为什么一定要找个老师？我可以告诉各位朋友，一位好的老师，不仅可以实时指导，更多的是能够帮你更加透彻的分析整个行情。一天其实不用操作很多，看准行情操作1到2次即可，人又轻松，又不用熬夜，稳健的盈利，这不就是你们想要的吗？白天正常的工作，晚上有时间有行情时顺势操作一波，然后就去休息，很轻松的一件事情，开心的赚钱，正常的生活，很好很完美，但最近总有些投资者来找金九诉苦，说每天都是熬夜、通宵，最后还是亏损的血本无归，金九老师也很无奈，这种情况我也不知道怎么去评说，相信各位心里也有数！金九也不想随意的去评价任何人，只想做好我自己。　　如果你对行情把握操作不理想或想学习的投资朋友，可以添加张金九【官微：ZJJ882216、QQ：545055281】与老师进行交流探讨。还可以获取每日原油操作建议，黄金市场，TD黄金，白银每日分析，多空解套、最新策略。

张金九2023-05-23

《大空头》原著作者新书即将完成将揭露FTX帝国崩溃的“爆炸性秘密”

#FX168财经报社(香港)讯电影《大空头》(The Big Short)原著作者、著名财经记者兼作家迈克尔·刘易斯(Michael Lewis)透露，他的新书即将完成，这本书主要讲述了Sam Bankman-Fried和加密货币帝国FTX的崩溃，他将在书中揭露FTX帝国崩溃的“爆炸性秘密”。刘易斯在比特币2023年会议上发表讲话时表示，他对与Bankman-Fried关系密切的个人、员工、投资者、巴哈马官员和美国监管机构进行了广泛的采访。据The Block报道，尽管电影版权已经卖给了苹果公司(Apple)，但最终手稿距离截止日期还有几个月的时间。刘易斯说，这个项目最初是由一位在2021年经营一家华尔街公司的朋友打来的一个意外电话开始的。刘易斯表示，这位朋友有一笔潜在的商业交易，涉及与Bankman-Fried领导的一家公司进行股票交换。他还说，他被要求与Bankman-Fried会面并汇报情况。他说，这标志着一段不可思议的旅程的开始，他前往香港和巴哈马群岛，在那里他采访了100多人。在他们第一次见面时，刘易斯说他发现Bankman-Fried是一个非传统的角色，头发蓬松，穿着随意，有冒险精神。被Bankman-Fried的故事所吸引，刘易斯要求成为“墙上的苍蝇”，密切观察他的行为。随着报道的进展，直到去年10月，刘易斯不确定他是否有足够的材料来进行令人信服的叙述。当FTX经历了突然而戏剧性的内爆时，命运介入了。这一意想不到的转折为刘易斯的书提供了急需的故事高潮。他对这一发展表示感谢，因为这给了他的故事引人入胜的第三幕。虽然刘易斯没有提供确切的出版日期，但他表示希望这本书的出版与针对Bankman-Fried的刑事审判可能开始的时间一致。检方最初将审判日期定在10月，不过Bankman-Fried的法律团队表示，可能会要求延长审判日期。

tqttier2023-05-23

两周大跌17%行情重演？大小摩齐示警：这一幕恐引发比2011年更猛烈的抛售别对新一轮牛市抱有幻想

革敏感的公司是潜在的受益者。” 华尔街大空头：不要愚蠢地认为今年的股市反弹是新一轮牛市的开始摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国股票策略师Mike Wilson警告称，投资者不应被愚弄，以为今年的股市反弹标志着新一轮牛市的开始。 Wilson通常是华尔街最悲观的声音之一，他周一表示，尽管上周标准普尔500指数六个多月来首次突破4200点，但他预计股市的强劲势头不会持续下去。 “这是确认新一轮牛市的最终突破吗?简短的回答是不是，”他在一份研究报告中表示。这位策略师的基本观点是，围绕人工智能的崛起和美联储的乐观情绪掩盖了“许多技术信号和基本面因素”，这些信号和基本面因素表明，股市不会进入一段较长期的上升时期。尽管股市从2023年开始就一路上升，其中标准普尔500指数今年迄今上升了9%，纳斯达克综合指数上升了21%，但Wilson仍持看空预期。这些上涨大多是由一小部分科技股推动的，其中包括微软(Microsoft)、Meta和英伟达(Nvidia)，它们利用了人们对ChatGPT和人工智能的兴趣激增。 Wilson表示，人工智能可能会帮助企业未来削减成本，但不足以防止今年晚些时候利润大幅下降。他说:“虽然我们相信人工智能是真的，而且可能会带来一些实质性的效率，有助于对抗通货膨胀，但它不太可能阻止我们预测的今年盈利衰退。” 对美联储将很快结束紧缩政策的预期也提振了股市。股票的估值通常是其未来利润的数倍，当利率停止上升并开始下降时，企业的借贷成本会下降，需求往往会回升，这往往会提振盈利。较低的利率也会提高股票相对于储蓄账户和债券的吸引力，随着利率下降，储蓄账户和债券的收益率通常会降低。 Wilson表示，这可能再次分散了投资者的注意力，使他们忽视了即将到来的盈利放缓，这可能会在今年晚些时候打击股市。他写道:“央行官员已经接近于调整政策，或者已经在降息，这可能促使股市偏离疲弱的基本面。”

市场焦点2023-05-23

美股开盘：道指跌近20点中概股多数走高蔚小理涨幅均超2%

的开始　　摩根士丹利策略师、华尔街“大空头”Michae Wilson警告称，投资者不要被愚弄，以为美国股市的反弹是新一轮牛市的开始。Wilson表示，有太多的基本面和技术面证据表明未来市场会出现问题。他敦促投资者不要在最近的上涨中忘乎所以。　　ChatGPT类产品开启新牛市？大多头：又一个“咆哮20年代”要来了　　华尔街大多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁兼首席投资策略师Ed Yardeni日前表示，ChatGPT的崛起可能会为股市带来“咆哮的20年代”，并将巩固最近反弹走势、开启新一轮牛市。Yardeni认为，通过使用像ChatGPT这样的聊天机器人，生成式人工智能可以激发生产力的激增，提高整个经济体的生活水平。这意味着投资者心中的许多担忧，如经济衰退、银行业危机和潜在的债务上限灾难，都可能消失。　　美国存款“大搬家”持续！对冲基金大佬：银行业限制提款可能性上升　　宏观大师、传奇对冲基金经理休·亨德利在一档节目中表示，美联储的货币政策增加了银行客户有朝一日可能面临现金提取数额限制的可能性。在亨德利发出上述警告之际，最新公布的数据显示，美国银行业存款在截至5月10日当周连续第三周下降，创近两年来最低水平，因为客户继续转向货币市场基金以求更高回报。　　经济增长带来业绩复苏，华尔街纷纷看好中国科技巨头　　随着近期中国大型科技公司纷纷公布财报，多位华尔街分析师对这些中概股巨头的前景表达了看好。华尔街分析师们提到，随着中国经济强劲复苏，这些科技巨头企业的电商、广告业务也随之强劲增长。而阿里近期宣布的云业务等分拆上市计划，更是为提振其估值带来助力。　　“木头姐”坚持看好特斯拉：人工智能领域最大玩家　　华尔街明星基金经理、方舟投资首席执行官“木头姐”凯西·伍德长期以来都坚定看好特斯拉前景。她在上周举行的《财富》“最具影响力的新一代”大会上表示，特斯拉正专注于三个关键领域的融合：机器人、能源存储和人工智能。伍德称，“我们认为特斯拉是人工智能领域最大的玩家，也是最大的受益者。” 　　禁用ChatGPT后苹果低调入局，5月已发布近30个AI岗位　　OpenAI最近推出了iPhone适用版的ChatGPT应用，然而，iPhone的制造商苹果却被曝已经在其工作场合中禁用ChatGPT。禁止ChatGPT只是一方面，苹果显然也有自己的AI大计。据苹果公司官网显示，苹果目前共开放了87个与人工智能相关的岗位招聘，其中近三分之一的职位是本月新增的。　　元宇宙梦未灭：Meta正与AR初创公司Magic Leap洽谈长期合作　　据知情人士透露，Facebook母公司Meta Platforms正在与增强现实（AR）初创公司Magic Leap进行谈判，希望将该公司的技术融入Meta“元宇宙”概念。此次合作旨在借助Magic Leap在生产定制组件方面的专业知识，包括高级镜头和相关软件，而这些正是Meta构建“元宇宙”所需的关键技术。　　Meta因数据传输违规被欧盟罚款创纪录12亿欧元　　Meta Platforms被欧盟处以创纪录的12亿欧元（约13亿美元）隐私罚款，欧盟监管机构称该公司未能保护个人信息不受美国安全部门的侵犯，并要求该公司在最后期限内停止向美国传输用户数据。　　近4500亿美元！台积电市值超越腾讯，重返亚洲第一　　受芯片股恢复上涨的推动，台积电重新领先互联网巨头腾讯控股，成为亚洲市值最大的公司。今年5月以来，台积电股价上涨了约6％，市值达到近4500亿美元，这得益于全球对人工智能的持续热情，以及日本等国对本土制造业的大力鼓励。　　满帮Q1收入和利润增长超预期，多家明星机构增持　　一季度满帮实现营业收入17亿元，同比增长27.7％。非美国会计准则下录得净利润5.1亿元，为上市以来单季度最高，同比增长171.4％，盈利能力持续提升。据市场披露信息显示，一季度多家明星机构增持满帮，包括老股东红杉、Ward Ferry、富达国际，以及Alkeon、Janus Henderson等。JP Morgan、美国银行资管等国际顶尖长线机构也均在本季度持续加仓。

金融界2023-05-22

欧、美、日股市又新高了，A股只有股票数量在新高？其实此刻中国股民很理性！

退，然他们在麻痹中上套？我想到了电影《大空头》里的一个桥段，即房贷违约率越来越高，但是与之对应的房贷债券价格却仍在上涨。大空头们高喊：“整个金融系统都在欺诈”。而事最终实证明，这只是多头最后的挣扎，是临死前的回光返照，这次欧美股市也是如此。　　对于日本股市而言，持续走强可能是由于其持续的货币宽松政策所致。日经225指数近期出现加速，应已经处于上涨的尾声了，而国内的日经225指数ETF涨停，很明显就是后知后觉资金的跟风抄顶行为，也是上涨的尾声信号。日本股市都不用做什么研究，当前必然是严重高估，属于水牛，后面泡沫必将破灭，接下来将成为空头新的围猎对象。　　　　近期外围股市持续走强，部分国家股市创历史新高，而A股则表现弱势。又有段子出来调侃了，说A股只有股票数量和融资金额在创新高。不过这次我倒是认为“洋韭菜”们在末日狂欢，而中国股民则表现得很理性，他们这是有知有畏的表现，值得点赞。（中产投资）

金融界2023-05-21

大空头原型疯狂押注中国！投资者该加仓吗？看看分析师们如何说

周提交给美国监管机构的季度文件显示，《大空头》(The Big Short)原型Michael Burry创立的对冲基金Scion Asset Management在中国股市的押注翻了一番。问题是，投资者应该这么做吗? 由于他正确预测了引发2008年金融危机的美国房地产市场崩溃，他的投资举动受到广泛效仿。他在Michael Lewis的小说《大空头》中亮相后一举成名，该书后来被改编成电影。这份提交给美国证券交易委员会(SEC)的13F文件显示，截至第一季末，Scion在美国上市的投资组合中，有10%是中国零售巨头京东， 9.6%是电子商务巨头阿里巴巴。Scion在2022年第四季也购买了这些公司的股票，但由于持仓信息是过去的数据，目前尚不清楚该基金是否仍在投资。不过，对中国充满热情的并非只有Scion一家。对冲基金Third Point也增持了阿里巴巴的股票，对冲基金Hillhouse Capital Advisors以HHLR Advisors的名义增持了阿里巴巴、拼多多和其他中国公司的股票。对于中国股市来说，这是不那么轻松的一年。今年以来，在美国上市的京东股价下跌了32%，而将于周四公布最新业绩的阿里巴巴股价在2022年下跌逾20%后，勉强上升了0.28%。在线零售商拼多多下跌18%，电动汽车制造商蔚来汽车下跌15%，而在线互联网科技集团网易上升23%。周二公布的财报显示，中国搜索引擎运营商百度第一季业绩超出预期，实现盈利。中国股市的一些波动归因于中国需要多长时间才能完全摆脱防疫政策的不确定性。周二公布的数据显示，中国零售额和工业产值的增长令人失望，青年失业率达到创纪录的20.4%。对冲基金Great Hill Capital董事长Thomas Hayes就是不准备放弃中国的人之一。他持有阿里巴巴已经一年多了，他说现在是“买入和持有的机会。我认为我们正处于去年一直在进行的洗牌的最后阶段。” Hayes在谈到阿里巴巴时说:“在全球范围内，没有一家企业的规模能与阿里巴巴相提并论。而且，如果企业必须清算，股票交易价格也远远低于内在价值。他认为，阿里巴巴管理层为许多不同部门计划的IPO将带来巨大收益。例如，Hayes表示，阿里巴巴可能凭借旗下的Freshippo杂货业务成为中国的下一个好市多(Costco)，该公司正在计划进行100亿美元的IPO。然后是全球电子商务公司Lazada和全球速卖通(AliExpress)，计划IPO规模为390亿美元，更不用说阿里巴巴云部门的潜力了，而这是Hayes最感兴趣的。他提到了全球管理咨询公司麦肯锡(McKinsey)的一份报告，该报告预测，到2025年，中国的云业务将增长两倍。他说，把所有这些加在一起，“你的生意不到1万亿美元就很难复制。目前，它在市场上的市值达到了数千亿美元。”目前的问题是对中国股市的一些失望情绪，部分原因是“反复无常的政府领导行为”正在改变。 Hayes说，中国政府现在希望推动国内消费，阿里巴巴在这方面处于有利地位。他认为，在两到三年内，阿里巴巴的股价可能会翻一番。他同时拥有美国存托凭证(ADR)和香港上市股票。 KraneShares是一家专注于中国上市公司的交易所交易基金提供商，在KraneShares CSI中国互联网ETF (KWEB)中持有阿里巴巴、百度和其他知名中国股票。KraneShares首席投资官Brendan Ahern告诉MarketWatch，该基金“高度面向该国的国内消费”。 “不像按开关那么简单。” “总的来说，在这个动态清零疫情后的世界里，中国正在实现这种渐进式的经济复苏。这并不像拨动开关，突然间所有人都回到了原来的状态。消费者信心必须增长，你知道，人们必须看到经济正在改善，我们的论点是第一季将比第四季好，第二季将比第一季好，”Ahern说道。去年中国放弃动态清零后一度引发市场的兴奋，但随着美国银行业危机等问题发酵，中国逐渐淡出了投资者的视线。摩根大通在5月初给客户的一份报告中承认，到目前为止，该国的消费复苏远远落后于其他主要经济体。该行中国股票策略师Wendy Liu写道:“这导致有关盈利的增长预期更加低迷，并减少了周期性押注的仓位，转而青睐主题性押注。” 但和其他人一样，她呼吁大家保持耐心。她指出，中国消费者信心往往比企业信心晚六个月左右。她说:“考虑到商业信心在2022年11月首次改善，假设滞后9-10个月，在其他条件相同的情况下，2023年第三季末或第四季末我们可能会看到更好的数据。” 最近《时代》(Time)杂志的一篇封面文章引发了更多关于投资中国的热议，文章讨论了中国经济增长放缓的问题，不过根据杂志封面理论，这可能被一些人视为一个反向指标。对冲基金经理Hayes也对中国的进步持乐观态度。“你必须给病人一点时间来愈合。过去三年在中国发生的事情完全是毁灭性的。” 至于阿里巴巴，在他看来，阿里巴巴是早期的亚马逊，他对该公司的未来道路有很好的规划。他表示，就收入和低利润率而言，阿里巴巴的云业务处于亚马逊网络服务2016年的水平。 Hayes说:“我可以向你保证，当苹果股价超过200美元时，所有人，所有那些认为80美元不适合投资的悲观主义者都会说，‘这就是未来，中国有10亿人口，云计算才刚刚开始。’”

夏洛特2023-05-18

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