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Mysteel：工程机械原材料周报（11.28-12.2）

费量厂发放缓、刚需减退、疫情管制、雨雪天气等因素影响环比延续下降。从同比表现来看，板材的热、冷、中同比高7.4%、10%和13.2%；有色方面，电解铜价格震荡上行，市场成交表现好转；铝市方面，受宏观利好驱动，上周铝价震荡上行。展望本周，国内全面降准0.25个百分点，五大行向房企授信近万亿多种政策逐渐落地等宏观利好消息对情绪起到一定提振作用，但是奈何基本面依旧延续弱势运行，加之雨雪天气、疫情管制、刚需减退、冬储成本居高不下等因素影响，导致本周现货价格先扬后抑。短期来看，供应方面，现阶段供应主力基本集中于长流程钢厂，但受资金紧张、企业亏损、冬储意愿不高等因素影响，企业加大马力生产的动力不足，促使整体供应水平增减空间均相对有限。库存方面，因季节性因素影响，库存延续呈现区域分化突出，整体累增幅度逐步扩张的表现。综合来看，基本面延续弱势，市场情绪谨慎偏悲观，进而使得短期内钢价依旧呈震荡偏弱表现；有色方面，铜受国内宏观利好因素影响，市场主体对于后续铜价有一个看涨的预期；铝市下游消费疲软现货升水亦有走弱迹象。短期来看，受利好政策影响以及库存继续下滑支撑，铝价维持偏强运行。一、原材料品种价格监测截止2022年12月2日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、机械行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格小幅上涨预计本周价格仍将小幅上涨供应方面，上周中厚板产量142.87万吨，周环比增加0.24万吨；库存方面，钢厂库存78.3万吨，较上上周减少2万吨，社会库存103.55万吨，较上上周增加0.51万吨，总库存192.72万吨，较上上周减少1.18万吨。回顾上周国内中厚板市场，整体呈现小幅上涨的态势。随着近期中厚板现货价格缓慢上涨，钢厂利润出现一定的修复，在批量低合金订单的集中交付情况下，短期钢厂生产饱和度依旧较高。随着近期关于疫情管控趋松的消息开始放出，市场开始提前交易预期，在成交不畅的情况下依旧选择上调价格，但幅度有限。下游需求强度不高，年前基本上不会有太明显改善。综合预计，下周全国中厚板价格仍将小幅上涨。主要内容摘要②——热轧：热轧基本面尚可季节性消费未呈现恶化反对价格有支撑当前消费刚需维持，投机消费偏少，低库存运行态势明显。就供给端，钢厂产量必须在亏损后才会呈现减量，短期难以发生，因此供给与消费平衡会带来偏差，目前市场看利好预期打满，未来仅有一个预期利好（12月政治局会议），未来2周累库或超预期的情况下，价格才会有一个明显的下滑，否则短期震荡格局仍继续存在。钢厂在未来一段时间均会有补库消费出现，钢厂订单压力并不大，但谨慎态度尚存，在这样的情况下，对于北方价格支撑会继续存在。市场心态相对谨慎，随着产量的回升，钢厂利润会呈现下滑，供需矛盾暂难大幅体现，库存难以大幅累增，就现货价格也不会出现过大的调整，本周预期维持在3850-3950元/吨之间。主要内容摘要③——型钢：需求淡季效应显现，型钢价格将高位回落上周型钢市场价格呈现趋强运行走势，周初钢铁交投一般，型钢价格多持稳运行，临近周末，型钢利润修复，轧钢企生产积极性增强，随着消息面利好消息刺激期现共振拉涨，型钢现货价格小幅探涨。供应方面来看，厂库转向进一步累库，社库承压，冬储意愿较低，关注去库速度；库存方面，天然天价格下跌，轧钢厂轧制费减少，钢企利润稍有修复，工角槽钢量会转而增加，H型钢厂库社库压力较大，但整体产量依然维持较高水平；综合来看，上周由于消息面利好，期现共振，型钢价格继续向上探涨，但消息面发酵并不会延续较长时间，市场仍将回归弱平衡的基本面，供大于求矛盾仍突出，需求淡季效应显现，将难以持续支撑价格上涨，综合预计，本周国内型钢市场价格将高位回落。三、机械行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要④——铜：上周电解铜价格震荡上行，本周价格将偏强运行上周电解铜价格震荡上行，市场成交表现好转。进入12月，前期的回笼资金需求，发票开具限制等因素基本消失，因此市场现货成交再次步入常规阶段；加上铜价出现回升迹象，美联储表示减缓加息以及国内防疫政策的进一步优化，利好铜价，市场担心铜价有持续回升趋势，因此采购表现积极。受国内宏观利好因素影响，市场主体对于后续铜价有一个看涨的预期，进入12月，部分下游补库需求得到释放，市场成交较前几日有所增加，预计本周铜价将偏强运行。四、机械行业动态热点信息一览 1.杭州出台挖掘机等非道路移动机械排气污染防治规定今年12月1日起，《杭州市非道路移动机械排气污染防治规定》（以下简称《规定》）即将正式施行。针对“非道路移动机械”这一专业词汇，《规定》明确，非道路移动机械是指装配有发动机的移动机械和可运输工业设备，主要包括装载机、挖掘机、推土机、压路机、沥青摊铺机、打桩机、叉车、非公路用卡车、空气压缩机等，以及在施工工地、港口、机场、物流园区、铁路货场、工矿企业等场所使用的装配有柴油机的机械。《规定》明确，杭州市依法实施非道路移动机械编码登记管理制度，并就编码登记流程、报送信息范围、环保标牌和信息采集卡的发放管理予以规范。同时，结合杭州市实际，授权市生态环境主管部门根据国家和省的规定制定具体办法并组织实施。此外，《规定》还提到，生态环境主管部门应当加强非道路移动机械的数字化管理，建立数据共享机制，会同有关部门运用非道路移动机械排气管理信息系统，对非道路移动机械编码登记、进场核验、禁用区管控、排放检验、监督检查、燃料管理等实施管理。对于承包单位未对进入作业现场的非道路移动机械编码登记信息和大气污染物排放信息进行核验并将核验情况上传至非道路移动机械排气管理信息系统的行为，将责令改正，并处以每台一千元罚款。另外，非道路移动机械排放检验机构未按照规定报送检验数据的，由生态环境主管部门责令限期改正；逾期未改正的，处五千元以上五万元以下罚款。 2.徐工巴西与巴西华为签订战略合作协议近日，徐工巴西与巴西华为在圣保罗举行签约仪式，徐工巴西副总经理李寒光与巴西华为云计算公司CEO杨华及巴西华为合作伙伴Gustavo Annarumma共同签署了徐工PMS系统云服务技术支持战略协议。据了解，本次签约的华为云服务器可同时满足1000个节点在线使用，响应速度提升325%，将极大优化巴西乃至南美地区徐工用户线上备件采购的使用体验。此前，徐工巴西与徐工汉云联合深度开发的备件管理系统，目前已经进入全面线上测试阶段，此次云服务的合同签订为徐工巴西PMS系统上线使用奠定了坚实的基础。徐工巴西备件管理系统结合客户实际需求展开设计，充分聚焦备件业务环节多、仓储品类多以及销售税法复杂的“两多一杂”等难点问题。系统上线后，备件采购及销售环节实现闭环管理，极大提升备件业务的信息化、智能化水平。以市场为导向，以客户为中心。徐工巴西一直都将后市场建设作为高质量发展的重中之重。PMS系统将逐渐覆盖巴西乃至南美市场，进一步优化提升备件管理和保障水平，为全球客户创造更大价值、提供更多增值服务。如需机械行业原材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！ 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-12-05

11月份大宗商品价格指数下跌，后期或先扬后抑

量季节性小幅减少但仍处高位，关注降雨等天气对产出影响。12月轮胎产量及产能利用率或将稳中偏弱运行，天然橡胶需求下滑。预计12月份中国天然橡胶社会库存小幅增长。天然橡胶市场依旧无明显向上驱动，宏观氛围虽有回暖提振天胶市场反弹上涨，但国内疫情引发市场担忧。当前东南亚产区仍处高产阶段，国内产区陆续停割，指标胶进入供应端仍存压力，下游轮胎产业需求好转缓慢，深色胶逐渐累库，基本面依旧显现弱势，然当前全乳胶减产问题仍存，市场心态较好，天胶高位仍有一定支撑，但现货市场表现较弱，跟涨不足，预计12月份天胶市场宽幅震荡为主。 11月份建材价格指数为1479.37，环比上涨0.09%，同比下跌13.42%。 11月混凝土价格持稳运行，12月发运量有回落预期，价格或弱稳运行。11月多数市场年初、年中开工的安置房、园区等市政类项目开始进度小量赶工，但另一方面，房建项目进度情况一般，混凝土发运增量不大；到11月底，随着房建项目接近尾声的数量增多，同时叠加季节性影响逐渐加大，也导致供应端积极性减弱，发运量出现下降。 12月市政项目或能有一定稳定需求量，但房建仍然较为堪忧，原材成本方面持续下行，12月搅拌站一方面回笼资金，另一方面考虑到明年需求保障或将低价竞争以确保新增订单。综合两方面因素来看，预计12月混凝土价格或将保持弱势运行。 11月份造纸价格指数为964.92，环比下跌0.04%，同比上涨4.22%。 11月中国瓦楞纸及箱板纸价格呈现下行走势。其中，瓦楞纸、箱板纸月均价分别为3453元/吨和4260元/吨，环比均-2.3%。主因11月份传统需求旺季下游需求清淡，叠加多地疫情频发，物流运输放缓抑制部分需求。市场供大于求的矛盾逐渐升级下，纸企为控制合理库存，多降价或执行优惠。隆众预计，受国内疫情及市场供需失衡等因素影响，12月份需求旺季或难有明显改观，春节前旺季景象难寻。另节前为积极去库，纸企方面停机情况或增加。下游包装企业订单不足，节前采购意愿不佳，预计12纸价仍有下滑空间。 11月份纺织价格指数为895.88，环比下跌2.37%，同比下跌16.33%。 11月PTA市场价格弱势震荡下沿，疫情牵制明显，加工费先窄后扩在收紧。上旬中，加息符合预期，PTA装置有检修，供需环比改善叠加宏观止跌反弹后向好呈现，继而加工费压缩至低位，促进市场价格回升，但需求拖累反弹幅度；中旬，供应商挺价高报基差，在远端看弱中工厂加快出货，现货流通收紧加重市场抗跌性能，但供需双弱预期牵制市场，期间PX跌势令TA加工费有所修复；下旬，产业扩能预期叠加聚酯减产，市场供大于求预期消极业者情绪，然期间有工厂回购提振市场，价格震荡中保持趋弱运行。预计12月PTA市场弱势风向延续。首先，高通胀下加息损及全球经济需求修复，PX扩能下供应渐步趋宽；其次，产业链亏压严峻，聚酯、织造在挽损、避险情绪下仍有降负预期；再次，PTA新产能投发市场，供应回升且加剧竞争；整体来看，宏观风向不稳，成本端才能有牵制，产业链在扩能、防疫防控承重、供需表现双弱的预期中，市场处于成本供矛盾与弱宏观缠斗的偏空风向中。 11月份农产品价格指数为1762.75，环比上涨0.87%，同比上涨9.48%。 11月份国内连粕冲高回落，但仍运行历史最高位置附近。截至11月28日，连粕主力合约M2301报收于4220点，月涨109点，月涨幅2.65%。纵观整个11月份的连粕走势，价格稳稳运行于4000点大关上方，几度冲击4300点大关未成站稳导致出现回落。 12月连粕M2301期价或延续高位震荡局面，下方支撑暂看前低4100点一线，上方压力位暂看4300点附近。认为M2301仍将高位运行的原因在于：一方面，伴随着进口大豆成本趋于稳定且整体下降，以及豆粕供给增加，库存回升，豆粕现货价格仍有一跌，因此短期豆粕期价缺乏大幅向上冲击的动力，暂难以创出新高。但考虑到M2301合约仍大幅贴水现货，哪怕豆粕现货价格再跌300-500元/吨，期价仍处于贴水状态中，不利于期价的大幅下跌。并且考虑到12月份市场上大多数饲料企业和贸易商的豆粕现货成本在4600-4700元/吨，同样对期价有一定支撑。再者，12月份将开启春节前的备货行情，在目前渠道库存偏低情况下，也将豆粕现货价格及期价构成一定支撑。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。进入12月份，利好政策带来的强预期与淡季需求疲弱的弱现实继续博弈。一方面，国内多地优化调整疫情防控措施，央行年内第二次降准，房地产融资“三箭齐发”，为年底稳经济冲刺发力，提振市场信心。同时，美联储加息预期转弱，内外因素叠加推升人民币汇率走强，缓解资本外流压力。另一方面，12月份处于季节性需求淡季，疫情仍在高位运行，短期房地产难以出现实质性改善，也制约大宗商品价格上涨空间。总之，12月份大宗商品价格指数或先扬后抑。 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-12-05

Mysteel钢铁市场月度观察：冬储吗？

后续需关注库存拐点。由于疫情防控措施和天气恶化影响，Mysteel螺纹市场表需本周回落至279.77万吨，并开始累库，同期调研热卷并未累库：虽然上周尚不能确认钢材库存拐点但累库趋势的确已经隐约可见。预判未来1-2周可以确认钢材库存拐点。基于以上条件，我们的模型推算出12月螺纹成本平均约为3900元/吨（铁矿为105美元/吨，焦炭2700元/吨）。仅以螺纹估值作为判断，大概率钢厂会以3700-3800元/吨的中枢价格开启与贸易商的冬储博弈。提示关注博弈开始后，市场交易的逻辑转换：宏观预期，原料价格和表需/库存变化都可能对冬储价格产生影响。预计四季度以来钢材期货对现货的拉升作用可能降低。策略上，贸易商和钢厂可以利用现在的期货升水结构，及时套保：毕竟市场环境的不确定性和交易逻辑的快速转换或在年底放大交易风险。螺纹：11月上海螺纹价格*从月初的3710元/吨反弹了60元/吨至本周五3770元/吨，主要原因是国内外宏观利空因素转向，市场对明年市场抱有较高期待，故期货涨幅大于现货。主力合约从3389元/吨上涨至最高3818元/吨，截止到12月2日，05合约已升水现货30元/吨。现货端，11月份供应减量大于需求减量，价格中枢上移。月末库存比月初去库了83万吨至537万吨，而去年11月底库存较月初去了172万吨至642万吨，也就是说今年虽然库存绝对值低于去年，但今年的需求活力今非昔比。在宏观预期支撑下05合约或将持续升水，但考虑到高估值和弱现实，预计期货升水幅度有限，建议贸易商在盘面高位套保。理由如下：（1）假设12月份铁矿105美金高点，2700元/吨日照港焦炭高点（二轮提涨），那么螺纹成本价格为3880元/吨，贸易商能接受的冬储锁价上限为3780元/吨，所以认为该价格为螺纹合理估值——高于此价格原料的提涨难以传导至钢厂。（2）12月需求降幅大于产量降幅，预计12月螺纹钢周度产量降至281万吨/周，表需降至270万吨/周，价格中枢下移，并且不管是阳历还是农历来看，库存累库拐点较往年提前：推算12月份库销比将增至14天，较往年同期高出2天左右。总的来说，短内期货市场或在宏观政策刺激下持续走强，但春节后现货端仍将面临由房地产低迷下的钢材需求不振的现实。钢厂和贸易商都面临现金流持续亏损而不敢冬储钢材的窘境，建议商家冬储采用后结算模式规避春节后需求不及预期的风险。热卷：11月热卷价格受钢厂减产和市场情绪改善震荡上行。而12月热卷价格或呈现前高后低的走势，原因如下：前高：从基本面来看，热卷刚需尚能维持。相较于螺纹上周累库拐点出现，热卷仍维持去库。基建方面需求对热卷仍有支撑。据Mysteel 12月调研显示，钢结构加工行业购进的钢材原料库存月环比增加。后低：12月中下旬为钢材冬储补库的时间，目前现货价格较高，下游贸易商接受度不高，这导致补库不及预期的风险存在。据调研显示，不少基建的央国企年前轧账的时间在12月10日前后，轧账后对热卷的采购或出现下降。上周11月制造业PMI数据再度走弱，也可以看出未来热卷的需求弹性空间越来越小。铁矿：11月青岛港PB粉均价710元/吨，比10月均价下降8元/吨，但价格走势为触底反弹。国内防疫政策放松、地产新政出台和美联储加息预期放缓等宏观利好频频出台，市场情绪转好。铁矿前期跌幅最大，估值最低，同时叠加钢厂铁水产量见底，低库存补库预期，因而价格涨幅最大。 12月矿价仍将在弱现实强预期中震荡上行。目前，钢厂补库已在陆续进行中，港口现货成交量处于下半年的高位水平。同时港口累库速度放缓，年底达到1.4亿吨库存的可能性逐渐减弱，在12月中旬政治局会议释放利好的预期下，预计矿价将继续上涨。但期现价差收窄和盘面最优交割品从巴混、PB粉转向混合粉、金布巴粉，将抑制价格上涨高度。双焦：12月焦炭冬季补库需求仍存，焦炭供应保持低位，叠加下游焦化库存处于历史低位，将放大价格上涨弹性。另外，疫情持续对物流运输扰动，运力受阻下加剧市场资源紧张程度。历史规律上看春节前八周内焦炭价格支撑性较强，易涨难跌。在焦钢均亏损下，原料价格或将迎来窄幅震荡。焦煤方面，临近年底供应收缩，叠加疫情对生产以及物流影响，焦企原料煤到货情况不佳，情绪上易推高煤价。需求端焦企仍有冬储计划，但补库高度有限。预计12月炼焦煤价格或有小幅上涨空间，但在焦钢亏损下，煤价过高或将导致负反馈，因此焦煤价格涨跌均有限。废钢：由于废钢价格涨幅大于成材，本月电炉利润不断收缩，11月电炉产量增量有限（Mysteel调研的85家独立电弧炉产能利用率上周为55.75%，与10月底相比仅上升3%）。由于近期疫情扩散面广，钢厂收废难，叠加电炉利润继续恶化，电炉产量在连续上升六周后，于上周出现向下拐点，12月产量或将难以回升。进入12月，钢厂冬储进程将加快，疫情对运输影响或将持续，支撑废钢价格；但考虑到钢厂12月亏损状态难以改善，并且钢厂对冬储热情不高，冬储库存同比可能大幅减少，抑制废钢上涨空间。注：文中*号分别代表以下规格的月均价格（除废钢外均为含税价格）：螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格）废钢：张家港重废（厚度≥6mm）焦炭：日照港准一级出库焦煤：临汾低硫主焦 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-12-05

Mysteel：建筑原材料周报（11.28-12.02）

较为坚挺，整体小幅走强，而水泥混凝土受天气影响，需求走弱更为明显，出库量和发运量均有下滑，目前来看，年末需求逐渐走低已是既成事实，叠加疫情管控对运输的扰动，预计短期建材价格偏震荡，中期建材价格会趋弱运行。建筑行业方面上海钢联百年建筑网调研全国混凝土产量月环比上升0.4%，年同比降23%，趋势维持上行；11月份Mysteel调研计算螺纹钢表观消费量年同比增2.7%，月环比升2.1%；预计在房地产行业的两大风险点（债券违约和烂尾楼）解除之前，改善地产融资环境的政策措施还会持续出台，甚至可能出现需求端的局部政策松动。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材周度观点：季节性影响需求回落，预计本周螺纹钢价格趋弱运行上周螺纹钢运行逻辑分析上周螺纹钢价格窄幅震荡。产量方面，上周螺纹钢产量284.14万吨，环比减少0.74万吨，近期由于部分钢厂前期停产轧线恢复生产，产量降幅收窄；库存方面，上周螺纹钢总库存536.64万吨，环比增加4.37万吨，受疫情物流因素以及淡季需求走弱影响，上周螺纹钢库存出现拐点，周内厂库、社库出现小幅回升；需求方面，受季节性因素影响，北方工地已基本停工。加上疫情阻碍区域间物流运输，也对施工进程形成拖累，上周螺纹钢表观消费量继续回落。本周展望产量方面，近期钢厂亏损情况略有好转，主动减产意愿减弱，但北方地区个别钢厂将进入冬季检修阶段，预估后期螺纹钢产量将缓慢下降；库存方面，社会库存出现拐点，除因疫情导致物流发运受阻以外，北方地区需求减弱导致钢厂库存出现回升，后期螺纹钢库存或将持续累增；需求方面，寒潮天气和大范围雨雪天气等因素对建材运输和需求有较大的抑制，消费的季节性走弱特点更为明显，后期消费或将进一步下滑。综合来看，目前现货价格的上涨较为乏力，市场对于短期基本面的信心不足，但期货的持续坚挺对现货有一定支撑，短期来看，受季节因素影响，价格向上弹性空间有限预计螺纹钢价格短期趋弱运行。 2. 中厚板周度观点：供需变化不大，中厚板小幅上涨上周中厚板运行逻辑分析上周全国中厚板价格维持小幅上涨。供应方面，钢厂周实际产量142.87万吨，周环比增加0.24万吨，近期供应较为稳定，短期没有新增检修和复产情况；库存方面，上周全国总库存192.72万吨，较上期减少1.19万吨。钢厂库存78.30万吨，周环比减少2.00万吨。社会库存为114.42万吨，较上期增加0.81万吨，社库出现累积；市场方面，市场的强预期并未明显拉动市场的弱现实，下游采购心态趋于谨慎，整周成交表现较弱；本周展望供应方面，随着近期中厚板现货价格缓慢上涨，钢厂利润出现一定的修复，在批量低合金订单的集中交付情况下，短期钢厂生产饱和度依旧较高；流通方面，华东地区普板资源较少，部分集散市场出现缺规格现象，整体库存结构发生变化，品种表现也是以普材偏强，低合金偏弱。随着近期关于疫情管控趋松的消息开始放出，市场开始提前交易预期，在成交不畅的情况下依旧选择上调价格，但幅度有限；需求方面，基建类用板近期需求良好，钢结构表现一般，整体略好于预期，但需求强度不高，年前基本上不会有太明显改善。综合来看，预计本周全国中厚板价格小幅上涨。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格偏弱运行，预计本周价格弱势延续上周水泥运行逻辑分析上周全国多地水泥价格上涨。具体来看，华东地区雨水天气持续，气温大幅下降，市场需求低迷。华南市场需求持续下降，尽管广西市场清货降库，海南需求回补；但广东疫情形势严峻，水泥出库量明显下降。华中需求持续弱势下行，湖北本地项目赶工，但河南、湖南受雨水、疫情影响较大，市场仍然表现供大于求。西南地区重庆管控逐步放宽，厂家降价促销；云南水利项目开工，加之企业停窑，水泥价格有所上涨；川贵疫情再度管控，供需两弱，行情持稳过渡。北方需求基本接近尾声，东北停工，西北、华北季节性因素下，需求收尾。本周展望资金、疫情、雨水、低温，短期不利因素较多，虽然利好政策频发，但短期内刺激作用不显，需求持续下行；供应方面，北方进入常态化采暖季错峰生产时期，南方错峰加码，但实际执行情况有待观望，市场供大于求，水泥企业企稳为主，但实际挂高卖低，市场价格走弱，行情弱势运行。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格弱势运行，预计本周价格维持走低态势上周混凝土运行逻辑分析寒潮侵袭，全国混凝土量价齐跌。本轮周期内，寒潮侵袭，疫情现扩大趋势，项目开工数量受限，在建项目施工进度趋缓。具体来看，华中地区管控严格，市场需求整体一般。华北各区疫情差异化明显，山西局地疫情形势有所好转，但冬季需求不高，发运量恢复情况一般，而河北局地封控时间延长，混凝土运输环节受限；华东、华南受疫情影响区域份额得到一定回补，但因临近年关，发运量仍是降势为主。本周展望近期国内多地寒潮来袭，整体施工外在条件不利好，近期货币和财政政策协同配合下，流动性保持合理充裕，但临近年底时段，混凝土企业表示现阶段资金环境，市政项目或能有一定稳定需求量，房建仍然较为堪忧，但加之混凝土企业重心偏移回款，因此供应端积极性减弱。此趋势下，本轮混凝土行情维持走低态势。三、建筑行业动态热点信息一览建筑业【11月建筑钢材需求继续改善】上海钢联百年建筑网调研全国混凝土产量月环比上升0.4%，年同比降23%，趋势维持上行；11月份Mysteel调研计算螺纹钢表观消费量年同比增2.7%，月环比升2.1%；【统计局10月房地产数据回顾】1—10月份，商品房销售面积同比下降22.3%；房地产开发企业房屋施工面积同比下降5.7%；房屋新开工面积下降37.8%；房屋竣工面积下降18.5%。2022年10月份，70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数增加，各线城市商品住宅销售价格环比下降，一线城市同比上涨、二三线城市同比降幅略扩。【11月政策力度加大】11月11日人民银行与银保监会发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，从房企贷款政策、个人贷款政策、地产债发行、保交楼、延长管理过渡期、租赁市场等多个方面为房地产市场发展提供支持。11月28日证监会：恢复上市房企和涉房上市公司再融资。允许上市房企非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务。允许其他涉房上市公司再融资，要求再融资募集资金投向主业。【弱现实强预期】最近金融部门在改善房地产融资环境改善上再次发力，以及国务院再次向地方派出督导工作组，狠抓政策落实；降准大概率即将落地，对冲经济下行冲击。其中，房地产刺激政策逐步加码或将成为中短期政策着力点。虽然当前地产救济政策仍以“防风险”为核心，但在货币政策操作框架内，“宽信用”是当前货币政策的优先工作：房地产及其上下游企业在中国经济中扮演强大的流动性蓄水池角色，房地产行业稳定上行是疏通信贷传导渠道的重要路径。预计在房地产行业的两大风险点（债券违约和烂尾楼）解除之前，改善地产融资环境的政策措施还会持续出台，甚至可能出现需求端的局部政策松动。如需相关的建筑材料月报，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！ 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-12-05

每日钢市：唐山钢坯上涨，钢价偏强运行

震荡。具体来看，本周全国大范围降温雨雪天气发生，需求难有起色。不过好在宏观利好消息带动后市看好预期增强，需求入市积极性提高的同时暂缓了市场的悲观情绪。另外从数据来看，本周产量保持小幅减少，但厂库、社库出现拐点，但好在增幅较为有限并未对市场情绪造成太大冲击。据Mysteel监测，截至12月2日，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3944元/吨，周环比上涨3元/吨；8.0mmHPB300高线均价4204元/吨，周环比下跌1元/吨。一、12月3日唐山钢市快报今日早盘唐山迁安钢坯出厂价格较昨上调20报3570元/吨，秦皇岛卢龙钢坯出厂价格较昨上调30报3580元/吨，仓储现货不可交单资源含税出库价格报3670元/吨。上午钢坯市场整体一般，下游成品材价格上行为主。以下是唐山分品种价格及成交详情：【型钢】唐山型钢出厂：整体价格上调30元/吨，现主流钢厂价格工字钢3960元/吨，角钢3950-3990元/吨，槽钢3950元/吨，早盘钢坯领涨提振市场，目前高价观望，个别低价有订单，整体成交偏弱。【带钢】唐山145带钢价格涨40元/吨，主流报3890元/吨，成交不畅。唐山355带钢市场价格较昨午后上调10元/吨，现货主流3860元/吨，市场远期较现货资源价格低15-25元/吨，成交一般。【热卷、冷轧基料】唐山开平板市场价格上调20，市场主流1500宽普开平板报3900元/吨，锰开平4070元/吨。报价探涨，成交偏弱。唐山冷轧基料市场价格较昨上调10，市场主流3.0*1010为3910元/吨；3.0*1210为3910元/吨。市场观望为主，成交不佳。【中板】唐山中厚板价格暂稳，14-30普板报3880元/吨，低合金报4080元/吨。交投氛围一般，观望为主。【管材】唐山焊管、镀锌管市场：焊管、镀锌管价格持稳，4寸3.75mm新国标热镀锌管，唐山华岐报4820元/吨；4寸焊管唐山华岐报4130元/吨，成交偏弱。唐山市场盘扣式钢管脚手架价格稳，2.5m立杆5740-5760元/吨，0.9m横杆5560-5600元/吨，斜拉杆5370-5420元/吨，含税过磅。价格持稳，成交一般。【建材】唐山建筑钢材市场价格上调20元/吨，现三级大螺纹3700元/吨，三级小螺纹3870元/吨，盘螺4020元/吨，市场报价小涨，交投氛围尚可。二、本周唐山钢市供需情况钢坯盈利情况：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2850元/吨，平均钢坯含税成本3704元/吨，周环比上调52元/吨，与12月3日当前普方坯出厂价格3570元/吨相比，钢厂平均亏损134元/吨。高炉生产情况：唐山126座高炉中有62座检修（含长期停产），检修高炉容积合计46984m³；周影响产量约97.05万吨，周度产能利用率为69.84%，较上周下降1.7%，月环比下降3.23%，年同比上升6.58%。剔除长期停产及淘汰产能，唐山92座高炉检修27座，检修容积27714m³，产能利用率79.86%。钢坯库存情况：本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存47.54万吨，周环比增加3.65万吨。调研周期内，虽轧钢企业陆续恢复生产，但因自身利润及需求不佳，采坯仍以低价适量为主，叠加月底交单渐增，故部分直发资源多入库。供应上，与历年四季度比较，当前市场外卖量位于近四年高值，供应水平偏高；需求方面，调坯轧钢厂因疫情与成交放缓，前期持续消耗厂内钢坯库存，当前库存水平偏低，且疫情管控缓和，生产积极性有恢复预期，或存阶段性集中补库，但成品库存高位叠加期市震荡，坯料需求增量有限；供需结构对库存影响来看，坯材差扩大，未来一或两周调坯厂存坯料集中补库预期，但当前钢坯外卖量同期对比偏高，主流仓储库或存阶段性累库；成本方面，焦炭二轮有提涨预期，成本或有支撑。情绪方面，期货盘面震荡，疫情缓和心态或有提振，厂商操作上偏谨慎。综合来看，短期美联储加息放缓，但衰退预期仍在。疫情好转，利好频出，信心略有提振。钢坯供给偏高，然坯材价差扩大，下游存集中补库预期，供需矛盾或有缓和。多空交织，预计短期钢坯市场价格窄幅调整运行。三、下周钢材市场预测 1、供给来看：供应方面，现阶段供应主力基本集中于长流程钢厂，但受资金紧张、企业亏损、冬储意愿不高等因素影响，企业加大马力生产的动力不足，促使整体供应水平增减空间均相对有限。 2、需求来看：在疫情防控政策未见明显调整且季节行刚需减弱的同时，全国大范围雨雪降温天气再次给予需求释放较大压力。不过好在部分区域因盘面升贴水的波动刺激了部分投机需求的入市情绪。但在传统淡季下需求承压较为明显。 3、心态来看：因冬储时间越发接近且需求有效释放窗口也越来越短，商家去库避险情绪依旧占据主导。但本地库存依旧偏低，商家暂无明显压力，另外宏观利好的释放导致后市看好预期增强，价格也有阶段性走强动力。综合来看，预计下周建筑钢材价格将呈窄幅震荡运行，也有阶段性走强动力。 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-12-03

气候变化对经济的影响逐渐加大，各国央行呼吁评估风险考虑能源转型

各国央行正在努力应对能源价格波动和极端天气事件更加频繁的影响。周五(12月2日)法国央行行长Villeroy de Galhau在曼谷召开的央行会议上表示，向绿色能源的转变可能导致“通货膨胀甚至轻微滞胀”。“我强调可能会造成这种情况，我们还不知道。” 他在周五表示：“通过‘绿色转型引发的通货膨胀’来看待这一问题，这将是一种很有吸引力的货币政策，但可能是有风险的。所以我们必须做出反应，但不能反应过度。” 世界银行的M. Ayhan Kose在同一个小组中表示，与气候相关的冲击无论是在需求方面还是在供应方面，都可能引发通货膨胀。央行可能不得不“重新评估”货币政策框架、通胀目标或两者兼而有之。欧洲政策制定者正在探索各种途径，以管理与气候变化相关的风险，以及向绿色能源转型对价格的影响。今年早些时候，欧洲央行执委会成员Isabel Schnabel表示，由于欧盟国家试图减少二氧化碳排放，通胀预期可能需要向上修正。周五Kose在会议中表示，新兴市场经济体面临的风险更大，他强调了向低收入国家提供资源的必要性。他说：“新兴市场和发达市场在气候融资方面存在紧张关系。我们需要诚实地面对我们面临的挑战的本质，那就是融资。”

Sue2022-12-02

中国气象局：本轮寒潮综合强度达历史同期第五南方低温仍将持续

月26日至12月1日，入冬以来最强寒潮天气来袭，经气象部门综合评估其综合强度达到历史同期（11月）第五，超过2021年11月上旬寒潮。预计南方地区低温天气将持续至12月5日前后。

金融界2022-12-02

每日钢市：焦炭第二轮提涨部分落地，钢价涨跌空间不大

年底项目收尾停工、疫情严峻、资金紧张、天气转冷等因素影响，近期钢材需求持续萎缩，制约钢价上涨。考虑到各地正持续优化防控措施，沙钢等主流钢厂高成本压力下难以降价让利，短期多空博弈持续，钢价或延续震荡运行，涨跌空间不大。 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看

我的钢铁网2022-12-01

政策续杯？汽车股联动爆发

显。本周我国大部分地区将迎来寒潮降温天气，同时本次寒潮过后，绝大部分地区平均气温将有显著的下降，气温的下降有望直接带动供热用煤和电力取暖的需求上升。冬季取暖的煤炭刚需会推动需求季节性的进一步上行。但非取暖需求或将保持疲弱，工业用煤逐步进入传统淡季。由于下游需求疲弱或加大停产力度，整体经济活动复苏缓慢导致全社会用电需求增速维持低位水平。短期内，煤炭需求环比有提升，但天气将是主动力而非全面的需求提升。煤炭行业当前景气度处于较高水平。从盈利能力来看，行业毛利率在 2020年达到本轮周期的底部后，在2021年回到上升周期，2022年前三季度毛利率持续提升。净资产收益率方面，2022年前三季度景气度大幅提升，净资产收益率达到 18.92%，创2015年以来的新高。煤炭行业是国企央企集中的典型行业，煤炭行业共38家企业，其中30家为国、央企。同时，随着国有企业改革深入到国有上市企业领域，具备煤炭资源整合诉求与整合能力的煤炭国央企的煤炭资产整合进程有望加速。煤炭企业高盈利、高分红、高股息，有望持续受益于“中国特色估值体系”的探索过程。 (数据来源：wind) 长远来看，社会发展对能源的需求一直处于不断上升中，目前新能源份额的增长很难完全消化社会总体新增的能源需求，加上公共卫生事件对煤炭供给侧的影响，煤价易涨难跌。在新能源占据主导地位之前，能源紧张的客观情况仍将存在一段时间。煤炭ETF(515220)的投资机会值得关注。地产链各板块在昨日受消息面驱动上涨后，今日均有所回调。在稳需求、保交楼、稳主体的政策推动下，地产在方向上是逐步恢复的，但恢复过程或将是缓慢且充满波动的。当前，地产的政策底可以说是基本得到了确认，尤其是伴随着人行和相关部门的金融十六条的出台，很大程度上解决了民营企业融资的问题。政策底基本确定后，后续一段时间的关注重点是市场底，主要矛盾是居民的购房信心何时能够恢复，即对未来收入的信心。这与经济增长以及公共卫生事件防控有很密切的关系。历史上，地产的市场底和政策底出现的先后顺序不定，但在目前基本确定政策底的状况下，板块整体下行的空间已经比较有限了，因此当前也可以考虑逢低布局。可以关注建材ETF(159745)、家电ETF(159996)。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-01

【国君固收王佳雯】PMI不及预期，债市冲高回落

趋严，对服务业业态冲击较大。另一方面，天气转冷开工旺季到尾声，建筑业景气度有所回落，但仍出现超季节性回落，或意味着基建投资的高速增长受到资金来源一定制约。　　总结来看，预期与现实交替影响债市。11月制造业与服务业PMI均走弱，且低于市场预期，债市表现为冲高回落，演绎为利好出尽。周二尾盘，利率出现一波下行，除了2.9％附近关键位置有一定修复的必要，博弈周三早盘PMI低于预期是更重要的驱动因素。　　由于PMI是问卷调查值并不适合建模进行预测，在观察开工率等相关高频以外，2022年相关度更高的指标是疫情表现，因此不少投资者基于此将11月对标4月份表现，给出的心理预期更低（4月份制造业PMI为47.4％）。　　近期债市的运行特征较为明显，预期与现实交替作用—地产与防疫相关政策驱动债市走弱，而经济数据表现与资金面转松又驱动债市走强。从逻辑上来说，现实代表短期，预期代表长期，当短期与长期指向不一致，市场振幅上升。　　在利率调整到一定安全边际后，借助阶段性利多而做多无可厚非，但从中期来看，地产与防疫政策的路径更加清晰，市场对此分歧度亦有所下降。总体上，强预期不可证伪仍将主导债市大方向。　　　　（完）

金融界2022-12-01

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