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百余只产品反弹超30%，基金净值强势“回血”
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最新打法看，公私募均保持着较高仓位。据天风证券统计，截至4月3日，普通股票型基金仓位中位数为84.5%，偏股混合型基金仓位中位数为80.0%，依然处于相对高位。近期，多家基金公司公布二季度投资策略。汇丰晋信基金表示，在多方面因素共振下，预计市场风险偏好将提升。估值处于低位的权益资产有望迎来价值重估。
金融界2024-04-10
天风证券：给予伟星新材买入评级，目标价位19.88元
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天风证券股份有限公司鲍荣富,王涛,王雯近期对伟星新材进行研究并发布了研究报告《毛利率表现亮眼，“同心圆”业务保持较强经营韧性》，本报告对伟星新材给出买入评级，认为其目标价位为19.88元，当前股价为16.46元，预期上涨幅度为20.78%。　　伟星新材(002372)　　2024-2026年股东回报计划，每年现金分红不低于当年可分配利润的30%，且连续三年以现金分红不少于该三年实现的年均实际可分配利润的90%。23年公司计划现金分红比例为88%，截至4月8日股息率为5.07%，大比例现金分红彰显公司长期投资价值。2024年公司营收目标为73亿元，成本及费用力争控制在57亿元左右。考虑到地产下行周期，我们下调公司盈利预测，预计公司24-26年归母净利润15.8、17.8、20.1亿元（前值24、25年为16.45/18.9亿），认可给予24年20倍PE，对应目标价19.88元，维持“买入”评级。　　毛利率改善明显，龙头市占率提升　　公司深耕零售聚焦核心市场，23年市占率提升3pct以上。分业务来看，PPR、PE、PVC系列产品分别实现营收29.9、15.3、9亿元，分别同比-9.0%、-14.2%、-18.1%，以上业务毛利率分别为58.1%、34.3%、27.7%，同比变动+3.46pct、+3.66pct、+12.56pct，管材类产品毛利率均有所提升，主要系23年原材料成本压力缓释。24Q1全国管材原材料PVC、HDPE、PPR均价分别为5858、8574、8814元/吨，同比-7.2%、+1%、-0.2%，截至4月7日，PVC、HDPE、PPR价格分别为5969、8658、8850元/吨，同比分别-5%、+1%、-1%，毛利率或仍存在一定的改善空间。　　“同心圆”产业链经营韧性较强，看好公司多元业务拓展　　公司加快拓展“同心圆”产业链，加快对防水、净水业务的市场推广和品牌升级，23年防水等其他产品实现营收9.1亿元，同比+35.3%，营收占比提升4.6pct，毛利率为34.2%，同比-3.06pct。海外业务稳步推进，海外核心市场逆势增长，23年公司海外业务销售2.83亿元，其中自有品牌销售占比达70%以上。成功收购浙江可瑞加快系统集成服务转型升级，收购广州合信方园，打开国内高端住宅项目和大型公建市场发展空间。　　投资收益增厚利润，现金流整体表现优异　　23年公司整体毛利率为44.3%，同比+4.26pct，Q4单季毛利率为44.9%，同比+5.42pct。23年销售、管理、研发、财务费用率分别同比变动+2.25pct、+0.74pct、+0.45pct、-0.25pct，资产及信用减值损失为0.17亿元，较22年同期减少0.2亿，投资收益为1.9亿元，同比增加2.05亿元，综合影响下23年净利率为22.91%，同比+4.05pct。23年CFO净额为13.74亿，同比少流入1.57亿元，收付现比分别为111.3%、108.5%，分别同比+3.71pct、+7.73pct，现金流整体表现良好。　　风险提示：地产下行压力较大；回款风险；原材料成本大幅上涨。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券张乾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.01%，其预测2024年度归属净利润为盈利14.65亿，根据现价换算的预测PE为17.89。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为19.84。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-09
中国量子科技驶入发展快车道，全球竞争格局显现，聚焦三大关键领域及投资机会
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天风证券近期发布研究报告指出，中国已在量子通信领域确立领先地位，但在量子计算与量子传感方面，美国依然占据主导位置。面对全球科技竞赛的新一轮挑战，美国政府携手欧盟等伙伴国，着力提升在量子科技领域的竞争优势，预示着量子产业将成为全球科技较量的重要战场。随着量子科技的商业闭环持续拓展，投资者应关注量子计算、量子保密通信QKD以及抗量子密码PQC这三个关键方向的投资机会。天风证券分析师强调，中国量子科技已进入快速发展阶段，逐步实现从跟随到并行再到局部领先的跨越。2024年政府工作报告明确提出了制定未来产业发展规划，量子技术与生命科学等新赛道被列为重点发展方向。在国资委的指导下，中央企业战略性新兴产业收入占比目标在2025年达到35%，其中量子信息产业的重要性尤为突出。报告显示，过去二十年间，中国在全球量子信息技术专利申请总量中占比高达37%，超越美国的28%。尽管如此，在量子计算和量子传感技术上，美国依然保持着明显的竞争优势。近期，欧美联手发起新一轮科技竞争，双方发表联合声明，决定在量子技术、人工智能、半导体、6G等领域加强合作，并专门成立量子工作组，以缩小欧盟与美国在量子技术研发方面的差距，尤其关注后量子密码技术的推进，以防范未来量子计算机可能带来的安全威胁。然而，美国此前已采取措施限制向中国出口量子芯片，并对IBM量子计算云平台设置了对中国IP的访问禁令。天风证券分析认为，随着全球各国在量子科技领域的角力加剧，量子产业无疑将成为全球科技竞争的下一个焦点。在商业应用层面，三个主要发展方向值得重点关注：量子计算：构建“量子-经典混合计算力”。通过云平台实现混合调度，结合量子计算的并行处理能力和传统超级计算机的高效数值计算能力，有效提高解决复杂问题的运算效率。量子保密通信QKD：推进骨干网和城域网建设，现已建成覆盖超过1万公里的量子保密通信骨干网络，并加快量子保密通信城域网布局；同时，探索量子加密技术在5G、云网、泛智能终端和各类平台应用中的深度融合。抗量子密码PQC：国内已取得重要突破，国盾量子、中国科学技术大学等联合团队完成国际首次量子密钥分发与后量子密码融合可用性的现网验证实验，这或将加速推动现有的密码系统向能抵御量子计算攻击的后量子密码系统的转型。最后天风证券提醒投资者关注相关风险，包括但不限于政策推进不如预期、前沿技术发展滞后、商业化进程缓慢等。
金融界2024-04-09
供需失衡格局强化，铜价中期上行趋势可期，聚焦产业链优质企业
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天风证券最新研报详析了全球铜市供求关系，认为铜价中长期上行趋势有望得以确立。从供应端来看，矿产资源趋紧，废铜供应增量有限，原料短缺问题正对电解铜产量形成制约。一方面，短期内矿山生产受到多种干扰事件的影响，导致铜矿产出未能达到预期水平；另一方面，中长期视角下，由于低资本开支对矿端供给的限制作用，即使冶炼端新产能投放增加，但在急剧下滑的加工费以及原生矿和废铜供给增量不足的情况下，电解铜的整体产出仍将受限。在需求端，铜的传统应用领域——电力、家电、交通运输及建筑行业继续保持较高需求韧性。尤其是电力行业受益于国家电网投资力度的增强，以及家电产业中空调产量扩张带来的利好，铜的需求基础得到稳固。与此同时，交通运输行业的新能源汽车对铜需求的拉动效应显著，由于新能源车相较于传统车辆的单车用铜量高出3-4倍，在新能源车市场产销两旺的背景下，铜的需求得到了有力补充。新兴需求领域，太阳能光伏和风能发电以及新能源汽车产业的发展更是为铜需求打开了新的增长空间。2023年，国内光伏装机量实现了同比大幅增长，预计到2024年，光伏和风电新增装机对铜的需求将持续攀升，其中光伏用铜预计将达到84万吨，风电新增装机用铜量预计将达25万吨，新能源车用铜量则有望升至91万吨。综上所述，天风证券预测在全球铜库存水平处于历史低位、供应紧张与需求增长并存的大背景下，铜市场的供需失衡状态将进一步加剧，从而推动铜价的中期中枢稳步上行。在此背景下，建议投资者重点关注产业链内具备竞争优势的企业，如紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、五矿资源和西部矿业等，这些公司有望从铜价上涨的趋势中获得实质性的收益。风险提示：该研报提醒投资者注意上游原材料价格波动带来的不确定性，下游需求可能出现的不及预期情况，以及其他材料替代风险等因素对铜价走势的影响。同时强调，相关企业的业绩预告仅为初步估算，最终数据须以年报披露为准。
金融界2024-04-09
2月中国芯片销售同比增28.8%，国产升级或带来订单及业绩支撑
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日本(-8.5%)的销售额同比下降。天风证券最新观点表示，美对华半导体出口管制再升级，持续看好半导体设备国产趋势。新的出口管制让半导体设备国产的需求越发迫切，预计2024年在本土半导体大厂持续扩产的背景下，半导体国产进度有望进一步加速，本土资本开支有望稳中有升。半导体设备ETF（561980）标的指数主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股囊括北方华创、中微公司、韦尔股份、海光信息、拓荆科技、华海清科等龙头，合计占比约76%，指数集中度相对较高。行业分布上，该指数也更侧重上游设备、材料等，其中“半导体设备”占比近55%。从产业链角度看，上游的半导体设备和材料国产空间广阔，持续受到资本市场高度重视和国家产业政策的重点支持。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-09
和黄医药、药明合联涨幅居前，港股生物技术股走势分化，费率最低恒生生物科技ETF(513280)连续3日获资金净流入，份额迭创新高
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生产力的代表，将进入新的快速发展期。天风证券表示，美联储降息预期降温，国内服务业景气度加快恢复，持续看好低估港股反弹机会。恒生生物科技ETF紧密跟踪恒生香港上市生物科技指数，恒生香港上市生物科技指数旨在反映香港上市生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。从行业板块上看，恒生生物科技ETF（513280）标的指数创新药占比65%，CXO占比15%，医疗器械及医美占比9%，医疗服务等其他相关板块占比11%。公开数据显示，百济神州目前为恒生生物科技ETF（513280）标的指数（恒生生物科技指数）第一大重仓股，占比超过10%，信达生物、石药集团占比超8%，中国生物制药占比超5%，康方生物占比超4%，金斯瑞生物科技占比超3%，药明康德、康哲药业、京东健康、瀚森制药、巨子生物、再鼎医药、国药控股、和黄医药占比均超过2% 公开资料显示，恒生生物科技ETF（513280）是全市场费率最低的港股创新药产品，管理费仅0.15%/年，托管费0.05%/年，相比其他同类产品（管理费0.5%+托管费0.15%）便宜了三分之二还多，长期看省到就是赚到。恒生生物科技ETF(513280)，场外联接(A类：020634；C类：020635)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-09
贵州茅台回应飞天茅台批价下跌，食品饮料ETF(515170)累计流入近7000万元
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系产生影响，目前茅台酒动销情况良好。天风证券认为，糖酒会期间多位渠道商已表示，预计3-4月飞天批价或出现2500+情况，但低于2500元难度大，或主因：①前几年经销商囤的飞天成本平均最低 2300-2400元，若批价低于2500元，或出现恐慌性抛货踩踏，届时茅台或主动干预；②普飞仍为刚需，低价时淡季也会出现囤货小高峰。总体看，大商表示批价高于2500元都不会有恐慌心态，即使低于2500元，也认为茅台会出手干预，信心较足。数据来源:Wind，数据区间：2021.9.15-2024.4.8 同时，天风证券也提到，之前也发生过类似的批价回落现象，例如飞天批价从22年1-2月的2800元回落至2600元+，后于7月回升至2800元+... 纵观近年普飞批价，即使在最极端的消费骤降导致批价下行情况下，刚性囤货需求的存在也会拉升批价。中国酒业分析师肖竹青认为，传统春节旺季过后就是白酒行业传统的淡季，淡季需求有减少也是正常现象长期来看，市场价格由供求关系决定，贵州茅台酒因为产能受限将在很长时期内都处于供不应求的状态。截至2024年4月8日，细分食品指数目前估值为24.28倍PE，处于近5年1.57%的分位点，依然处于历史较低水平，后续有望迎来估值修复行情。图片来源：Wind，截至20240223。食品饮料ETF（515170）是场内跟踪细分食品指数规模最大的ETF，一键打包食品饮料行业优质龙头股。持仓行业以白酒为主，占比64%以上，其次为饮料乳品、调味发酵品、休闲食品等等。前十大重仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份等食饮龙头，“含茅量”超15%。港股消费ETF（513230）与食品饮料ETF（515170）各有优势，形成差异化互补，前者一键囊括高端、次高端、区域龙头白酒龙头，权重占比超六成；后者兼顾软件服务、汽车、纺服、传媒等新经济消费，二者均是长期布局国内消费复苏、消费升级的好品种。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-09
推动商业化脑机初创公司准备招募患者大规模临床试验
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机器的双向交互、协同工作及功能融合。天风证券研报显示，头部公司技术迅猛发展。1）Neuralink：2023年9月19日，Neuralink宣布开始招募首次人体临床试验；2）BrainGate：2023年8月，研究合作的科学家在恢复因瘫痪而失去说话能力的人的言语方面达到了一个重要的里程碑，使用植入与语音相关的大脑皮层区域的传感器可以准确地将ALS患者的大脑活动转化为屏幕上的单词；3）Synchron：2023年9月5日，完成脑机接口COMMAND试验患者入组；4）Mindmaze：2023年，公司推出超灵敏控制器Izar，手部运动功能障碍护理获得突破性进展。国内代表公司：1）三博脑科：2022年9月，医院东坝新院区项目入选本年度中国国际服务贸易交易会“两区”重大项目。2）诚益通：2024年3月11日，加入由中国信息通信研究院牵头并联合几十家脑机接口领域高校、科研机构、企业共同发起成立的脑机接口产业联盟；3）翔宇医疗：2024年3月17日，由翔宇医疗联合天津大学、中国人民解放军军事科学院国防科技创新研究院等8家国内从事脑机接口、生物感知反馈、人机交互和系统研发的优势单位共同申报的“国家重点研发计划”生物与信息融合（BT与IT融合）“重点专项”高精度生物感知觉反馈操纵技术与系统“项目启动会顺利召开。
金融界2024-04-09
周期股逆市活跃，银行崛起护盘，银行ETF(512800)收涨0.6%！五连涨后首回调，有色龙头迎来上车机会？
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购房需求仍有释放空间。展望板块后市，天风证券表示，因城施策框架下各地“四限”调整进入新一轮发力期，有望带动改善需求集中释放，白名单等供给端融资支持力度持续加码，预计2024年供给侧出清基本结束。行业基本面止跌企稳前，政策延续，看好供需政策双向发力对板块行情的持续驱动，关注优质地产龙头。布局工具上，资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。数据来源：中证指数公司图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.4.8。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF、有色龙头ETF、地产ETF风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-08
ETF市场日报：电力携黄金领涨，食品饮料板块下探回调
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44亿美元增加了124.25亿美元。天风证券认为，展望2024年的黄金市场，无论是金融属性还是避险属性，均有利于金价的上涨，叠加当前估值水平相对合理，看好金价再创历史新高。跌幅方面，集成电路ETF(159546.SZ)跌超4%，食品饮料板块回调显著中国银河证券认为，数字化助力食品饮料企业降本增效：国内食品饮料企业具有供应链链条长、覆盖面广的特点，通过大规模生产制造完成产品生产，然后经由各级各类销售渠道，触达不同区域或层级市场上数以亿计的消费者。在大规模生产制造分销的商业模式中，数字化工具在各环节的应用，对于企业实现降本增效至关重要。消息面上，清明节假期文旅需求稳中向好，出游花费超19 年水平。经文化和旅游部数据中心测算，清明节假期（4 月4 日至6 日），全国国内旅游出游1.19 亿人次，按可比口径较2019 年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5 亿元，较2019年同期增长12.7%。入境游客104.1 万人次，出境游客99.2 万人次。交通运输部数据显示：清明节假期，预计全社会跨区域人员流动量超7.5 亿人次，日均超2.5 亿人次，比2023 年同期日均增长56.1%，比2019 年同期日均增长20.9%。中泰证券认为，消费复苏可期，产业层面经历了2-3 年的调整，问题出清，今年低预期的背景下，商家积极去库存，白酒以及基础调味品实际动销好于预期。随着预期的修复以及政策的加码，食品饮料具备较好的投资价值。活跃度方面，债券型ETF成交额反超货基，黄金相关ETF备受市场关注华宝添益ETF(511990.SH)成交额达159.36亿元，政金债券ETF(511520.SH)成交额反超银华日利ETF(511880.SH)，达96.19亿元。黄金板块活跃持续，上海金ETF基金(159831.SZ)换手率达95.05%，金ETF(159834.SZ)换手率超70%，黄金股ETF(159562.SZ)、上海金ETF(159518.SZ)、中银上海金ETF(518890.SH)换手率均居市场前列。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-08

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