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同类第一，科创100ETF华夏(588800)成交额突破6亿元

涨近13%，博众精工、华泰科技领涨。天风证券指出，随着三季报确认至少是阶段性的业绩底，10月底以来A股逐步企稳反弹，万亿特别国债、房改等增量政策持续超预期，A股中期向上的趋势也大概率将持续强化。由于目前市场未形成共识性主线，配置上缺乏高胜率的持续性方向，理论上增加对于宽基指数的关注有利于规避踏空风险。科创100指数选取科创50样本以外市值中等且流动性较好的100只证券，是科创板中小市值公司代表，是科创50的重要补充，行业分布上，以医疗器械和生物制药为代表的医药领域，以电池和光伏设备为代表的新能源领域，以半导体、软件开发和IT服务为代表的新一代信息技术领域等构成了科创100指数的重要组成部分。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-17

科创100ETF(588190)盘中震荡翻红，医药、半导体机遇或使科创板受益

，在当前市场环境下估值向上弹性较高。天风证券认为，医药和半导体机遇到来，科创板或将受益。半导体周期有望见底回升，进入新一轮上行周期。自6 月以来，半导体销售降幅已逐渐收窄。后续如若半导体周期与科技创新相叠加，那么半导体周期或将进入新一轮的上行周期。经历“戴维斯双杀”后，创新药及产业链机遇已现。首先，A 股医疗服务行业（包括CXO 和眼科领域）盈利和库存下行时间已较长，库存水平已降至历史低位水平。其次，海外紧缩周期已接近顶部，而AH 股和美股的生物科技磨底时间至今已超过一年半。与此同时，随着创新药物的研发进展，新的市场机会和增长动力或将出现，中国创新药企业的出海之路打开，未来我国创新药企业有望分享全球医药市场的发展红利。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-17

科创100ETF(588190)：早盘震荡翻红，东威科技领涨超10%

官网，数据截至2023年11月16日天风证券统计指出，根据Wind一致预测，上证科创100指数2022、2023和2024年营业收入同比增速分别为9.07%、30.18%和28.86%；净利润同比增速分别为-0.96%、75.53%和42.80%，具备未来发展潜力。以2020年1月2日至2023年11月10日为样本期，科创100指数总收益为10.33%，年化收益率为2.66%，年化夏普比为0.20，年化波动率为35.93%%，业绩表现整体领先于其他主流宽基指数。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-17

券商今日金股：25份研报力推一股（名单）

一个月获开源证券、华西证券、西南证券、天风证券、华福证券、安信证券、万联证券、国元证券等20份券商研报关注。 11月16日又有首创证券发布研报《23Q3季报点评：Q3扣非归母增长提速，加大回购彰显发展信心》，预计23-25年EPS分别为3.19/4.02/5.02元，当前价格对应PE为25/20/16倍，维持公司“买入”评级。除了上述个股外，还有绝味食品、华东医药、福瑞达、天融信、温氏股份、行动教育、紫光股份等多股备受券商关注，近一月获多家券商关注。需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。

证券之星2023-11-16

如何看待短久期国开 ETF(159650.SZ)配置价值？

利率的利差，都反映了市场偏谨慎的预期。天风证券认为短端利率的调整已较为充分，有一定配置价值。如何抓住短端利率的收益机会？被动指数型产品有一定优势。与主动管理型产品相比，被动指数型基金的收益表现更好，且具备费率优势。这对于跟踪某类特定债券的投资需求是较好的选择。结合前述对于宏观环境和利率点位的判断，短利率收益性价比较高，防御空间较大，追踪相关指数的被动型产品具备一定配置价值。追踪短利率指数的产品中，博时0-3年国开行ETF从产品定位来看，其主要作为场内货币+短期现金管理工具，兼具收益率和流动性优势，预期收益和风险水平高于货币市场基金。当前的收益逻辑，主要在于短指数静态票息高，收益性价比较高，防御空间较大，实现“类短融”效果，却没有短融所隐含的信用风险。且其所跟踪的标的指数风险较小、基金持仓以短久期策略为主，目标控制回撤20bp以内，净值波动小，夏普比率高。加之基金流动性较好、交易费率较低。 1. 如何看待宏观环境和利率变化？ 1.1. 利率债配置价值凸显经济内生动能偏弱，政策调控更加注重质量和可持续，利率中枢下行。一方面，公共卫生防控三年叠加地产周期下行，微观主体资产负债表承压，经济增速与利率中枢同步走低。另一方面，跨周期的顶层政策设计下，宏观调控兼顾短期和长期、速度与质量、经济目标和社会发展目标，既熨平短期经济波动，又重视未来长波段的经济高质量发展，与此对应，利率波动也会降低。相关部门债务化解，可能也要求利率不能过高。在土地出让金收入修复弹性弱的背景下，降低地方的债务成本，重新达到收入与支出的平衡，或是破局的关键。化解隐债、降低相关部门债务负担，可能就要求利率水平不能过高。资产荒背景下，信用利差被“压平”，利率债性价比有所提升。一方面以地产为首的信用局部承压，固收类资产供给减少；另一方面，经济转弱压力加大，避险需求提升，叠加相关部门保持稳健偏宽松的基调，固收类资产供给增加。此外，非标转标、地方隐债化解等背景，高票息资产稀缺，信用利差行至历史低位。从当前情况看，信用债绝对利率和信用利差均处于较低位置，信用利差保护已经偏低，对信用风险和流动性风险的覆盖程度较低，赔率有限。但信用风险仍然值得关注。企业经营压力仍然较高，以地产和城投为首的不良压力在上升，中小机构改革化险也有待推进。信用债票息价值降低，叠加信用风险仍值得关注，利率或许更具备吸引力。 1.2. 短利率配置性价比凸显期限利差显著收窄，曲线形态偏平，且长端波动较小，相比之下，短期限利率品种的配置和交易价值凸显。长端利率主要反映对经济增长、CPI和货币政策的预期，在基本面弱势的背景下，利率中枢走低的同时、也伴随波动区间降低。另一方面，伴随中央财政开始加杠杆，明年长端利率不确定性在上升。但驱动短期限品种利率变化的核心因素是资金面而非基本面。在信用投放波动较大、相关机构关注资金空转套利和汇率贬值压力的情况下，短期限利率品种的交易价值相对较高。此外考虑8月中旬以来银行负债端压力上升、资金面维持紧平衡，与长端相比、短端利率绝对票息价值也在提高。从绝对收益角度，截至11月14日，1年国开2.42%，相对7天OMO 1.8%的利率水平高出62bp左右，有较高的安全边际和收益空间。从相对收益角度看，目前10-1年国开期限利差处于2018年以来的低位。尤其是，在宏观图景不确定较大的情况，机构担心“极端负反馈”再现，整体更偏谨慎，而与信用债相比、利率债流动性高，更有利于抵御风险。 2. 如何抓住短端利率债的收益机会？ 2.1. 被动型产品有一定优势近年来，国内债券类基金产品规模迅速扩张，占比趋势提升。参考2023Q3数据，债券类基金份额总计78195亿份，占比30.07%。其中被动指数型债基份额合计4958亿份（含债券ETF、CD指数基金），在全部债基中占比6.34%左右。债基规模增长，依靠的是财富管理需求扩张的大趋势。参考理财客群风险偏好分布，居民风险偏好仍以保守型为主，偏稳健的债基规模增长仍具备有利基础。且主题型投资愈发受到投资者青睐，不少资金选择以ETF的方式买入某种特定风格的一揽子产品，表现为ETF是资金流入较多的品种之一；叠加投资者关注费率降低的大背景，被动型债券类产品（包括债券ETF）具备一定优势。至少从某些特定风格的产品来看，被动指数型基金的收益表现与主动管理型的差异不大，且具备费率优势。这对于跟踪某类特定债券的投资需求是较好的选择。首先选取几只久期接近1年左右、政策性金融债持仓占比较高的被动指数型基金，与久期、持仓情况相近的主动管理型短期纯债基金作对比。从收益表现变化趋势来看，样本被动指数型和主动管理型基金表现较为一致，主动管理并没有体现出明显的超额收益。其中005992.OF样本的收益波动相对较小，可能与其久期相对较低有关，但收益的趋势变化与其它样本基本一致。再观察1-3年被动指数利率债基和主动拼单式利率短债基的净值增长对比，发现1-3年被动指数利率债基的净值增长表现更好。再结合更长维度的历史数据看，也体现出被动指数型基金的收益表现与主动管理型的差异不大。但被动型产品具备费率优势。以各类基金费率的中位数进行比较，被动指数型债基的管理费率、托管费率中位数分别为0.15%、0.05%，明显低于主动管理型产品，意味着投资者持有成本更低，相同条件下或能获得更高回报。所以综合来看，被动型产品有一定优势。 2.2. 博时0-3年国开行ETF 追踪短利率指数的产品中，博时0-3年国开行ETF是一种场内债券工具。目前全市场仅5只政金债ETF，其中聚焦于短端的仅2只，包括与中证0-3国开债指数挂钩的博时0-3国开行ETF（代码159650.SZ）。从产品定位来看，其主要作为场内货币+短期现金管理工具，兼具收益率和流动性优势，预期收益和风险水平高于货币市场基金。当前的收益逻辑，主要在于短指数静态票息高，收益性价比较高，防御空间较大，实现“类短融”效果。如上文所分析的，当前0-3国开期限利差大，骑乘效应丰厚，骑乘收益能弥补信用利差，力争实现与信用类产品相似甚至更好的回报。部分时点存在进一步稳健收益增厚机会。在节假日前一日平价买入，可享受节假日票息，融券后闲置资金可以直接购买，提高资金使用效率。所跟踪的标的指数风险较小。政金债理论上不存在信用风险，所跟踪的中债-0-3年国开行债券财富总指数表现稳健。基金持仓以短久期策略为主，目标控制回撤20bp以内，净值波动小，夏普比率高。从重仓债券来看，基金持仓均是短久期、波动较小的品种。基金流动性较好。组合全仓利率债，日均成交额约20亿元，是场内流动性相对较好的利率债ETF之一；且主要成交的折溢价率维持在0.03%以内，场内成交质量较高。该产品与货币ETF类似，既可场外申赎、又可场内买卖、亦可将基金份额场内质押融资、亦可作为交易所场内融券卖出资金的买入标的。在场内实行T+0回转交易，可质押增厚收益。基金交易费率较低，目前处于市场上综合费率较低水平，且低于一般的债券指数基金，有效降低客户投资成本。 3. 小结长期维度来看，中国的利率波动中枢趋势下行，带来债券配置价值。且伴随资管产品扩容、地方债务风险化解推进等因素，高票息资产稀缺性进一步凸显（且后续会继续存在），债市存在资产荒，信用利差行至低位。且信用风险仍然值得关注，使得利率相比信用的配置吸引力凸显。在利率中，短利率配置性价比进一步显现。当前长端利率被压低、期限利差明显收窄，且长端波动较小，使得短利率的配置和交易价值都有所凸显。我们预计后续资金面会有所宽松，进一步利好短利率。目前短端与长端的期限利差、以及短端与政策利率的利差，都反映了市场偏谨慎的预期。我们认为短端利率的调整已较为充分，有一定配置价值。如何抓住短端利率的收益机会？被动指数型产品有一定优势。与主动管理型产品相比，被动指数型基金的收益表现更好，且具备费率优势。这对于跟踪某类特定债券的投资需求是较好的选择。结合前述对于宏观环境和利率点位的判断，短利率收益性价比较高，防御空间较大，追踪相关指数的被动型产品具备一定配置价值。追踪短利率指数的产品中，博时0-3年国开行ETF，从产品定位来看，其主要作为场内货币+短期现金管理工具，兼具收益率和流动性优势，预期收益和风险水平高于货币市场基金。当前的收益逻辑，主要在于短指数静态票息高，收益性价比较高，防御空间较大，实现“类短融”效果，却没有短融所隐含的或有信用风险。且其所跟踪的标的指数风险较小、基金持仓以短久期策略为主，目标控制回撤20bp以内，净值波动小，夏普比率高。加之基金流动性较好、交易费率较低。风险提示基金过往业绩不代表未来业绩，宏观经济形势不确定性，宏观政策不确定性，市场走势不确定性。文章来源：天风证券股份有限公司——《如何看待短久期国开 ETF（159650.SZ）配置价值?》，2023年11月15日。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-16

科创100ETF(588190)买盘活跃，科创板相关ETF今年已“吸金”超850亿元

，帮助投资者把握科创板企业成长机遇。天风证券认为，由于目前市场未形成共识性主线，配置上缺乏高胜率的持续性方向，理论上增加对于宽基指数的关注有利于规避踏空风险。科创100同时重点覆盖半导体、医药、电池三大行业，规避了在单一行业集中度过高可能引发的高波动风险。短期，医药、半导体、新能源基本面可能均已临近阶段性的趋势底部，有望支撑科创100超额收益。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-16

国产创新药出海再取新进展，港股通医药ETF(159776)买盘活跃，备受资金关注

个在美国获批上市的小分子抗肿瘤新药。天风证券认为，中国国产创新药自2010年左右起步后开始出海历程。其中第一阶段2010-2019年出海产品数量总和不到20个，多数产品集中于肿瘤领域，国际化趋势尚未形成。而在2020年及以后，中国创新药企积累了近十年的发展成果，多个产品疗效显著获得国际认可，出海进程正式进入第二阶段。中国药企出海及国际BD授权产品数量迅速增长，交易金额屡创新高，治疗领域逐步扩展。出海已成为中国创新药企业绩增长的重要途径之一。中证港股通医药卫生综合指数（HKD）(930965.CSI)行业分布覆盖创新药、医药商业、CXO、医疗器械、中药等多个重要医药赛道，优势布局创新成长、自主可控、场景复苏三大医药主线。此外，由于市场制度不同，港股允许符合条件但尚未盈利或无收入的生物科技公司上市，因而有较多创新药企选择在港股完成上市，标的稀缺性较强，对我国创新药板块的表征能力较强。因此，跟踪港股通医药指数C的港股通医药ETF(159776)或存在差异化投资价值。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-16

巨量成交，科创100ETF华夏(588800)开盘5分钟成交超2.5亿

2.5亿元，在所有ETF中排名第一。天风证券认为，由于目前市场未形成共识性主线，配置上缺乏高胜率的持续性方向，理论上增加对于宽基指数的关注有利于规避踏空风险。科创100同时重点覆盖半导体、医药、电池三大行业，规避了在单一行业集中度过高可能引发的高波动风险。短期，医药、半导体、新能源基本面可能均已临近阶段性的趋势底部，有望支撑科创100超额收益。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-16

变压器出海持续高增，变压器行业有望获关注

注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。天风证券表示，建议关注主网&特高压相关标的【平高电气】、【思源电气】，以及国内分接开关龙头【华明装备】。除国内业务高增速外，主网变压器及相关设备出海同样值得关注。【平高电气】：产品覆盖1100KV及以下电压等级，海外业务覆盖60+国家及地区；【思源电气】：产品覆盖1000KV及以下电压等级，2022年海外业务收入占比达到17.7%，出口国家及地区包括欧洲、北美等市场；【华明装备】：产品主要电压等级为35-220KV，2022年海外业务收入占比8.94%，出口地区包括俄罗斯、美国等。

金融界2023-11-16

金太阳：11月15日接受机构调研，中金公司、前海联合基金等多家机构参与

中天国富证券、中银国际证券、国金证券、天风证券、长江证券、方正证券、招商资管、财通基金、申万菱信基金、财通资管、淳厚基金、安信基金参与。具体内容如下：问：公司在钛合金材质应用方面有哪些技术成果？答：（1）精密结构件方面，公司突破了钛合金折叠屏轴盖及零部件的制造难点，相关产品已得到下游客户认可并量产。（2）抛光耗材方面，公司已研发并量产用于钛合金产品研磨抛光的金字塔新产品。（3）设备方面，公司开发了应用于3C消费电子各类结构件研磨抛光及拉丝的五轴数控机床，如钛合金T面磨抛设备、多功能平面拉丝设备等。问：公司精密结构件产品全制程制造有哪些环节？答：主要流程有坯料的CNC加工，随后通过公司自研的研磨抛光耗材及设备对工件进行多次由粗至精的磨抛工序，再经表面处理，最后全检出货。不同的结构件产品工序的顺序和复杂程度会有所不同。问：公司在精密抛光业务方面有哪些优势？答：公司深入产品终端市场设计端，精准定位客户需求，并利用公司强大的研发技术平台优势，不断优化产品工艺，快速针对客户需求进行新产品的研发、新机型的应用，能为客户提供绿色环保、精密、高效、定制化的精密抛光与精密结构件制造的产品一体化解决方案。尤其是在抛光业务方面，公司是市场上为数不多的能系统的为客户提供抛光耗材、抛光液、抛光设备及抛光工艺一站式产品及服务，高效解决客户在抛光加工方面的痛点难点的企业。同时配以优质稳定的产品质量和专业完善的售后服务，在行业内具有良好的品牌口碑。问：公司将如何保持钛合金结构件产品的领先优势？答：公司将持续跟进市场需求，深度参与下游客户产品研发设计，发挥公司全制程服务优势，更好的服务终端客户；同时，公司会不断进行工艺提升及产品优化，保持行业领先优势。问：一般与客户研发新产品，是从哪个环节就进入？答：公司一般从终端市场的设计端就开始进入，会与客户配合进行多轮打样测试反复验证，直到最终确认方案及订单。问：折叠屏和直板机的结构件打磨难度是否不同？答：由于需要打磨的结构件的材质、形状、结构边缘弧度等不同，打磨的技术要求会有所不同。问：公司的抛光设备与同行相比有什么优势？答：首先，公司立足于自身五轴数控机床的技术能力，能根据客户不同生产场景和工件打磨需求，设计、开发定制化设备，为客户提供自动化智能化的解决方案；其次，我们在提供设备的同时能更精准的为客户提供最适配的耗材以及最优的工艺路线，以提高客户整体产品的加工精度和效率并降低产品加工的成本，为客户提供一站式的解决方案。问：钛合金研磨抛光用金字塔产品的用量？答：由于下游客户打磨需求，前道工序机台及抛磨机台、选配耗材、人员配置等情况有所差异，所消耗的耗材用量和加工时长均有所差异。金太阳（300606）主营业务：从事新型研磨抛光材料、高端智能装备研发生产销售以及精密结构件制造服务业务,为客户提供精密研磨抛光与精密结构件制造综合解决方案。金太阳2023年三季报显示，公司主营收入3.95亿元，同比上升37.23%；归母净利润3199.25万元，同比上升47.55%；扣非净利润2998.65万元，同比上升52.21%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.97亿元，同比上升116.63%；单季度归母净利润2396.51万元，同比上升220.56%；单季度扣非净利润2357.86万元，同比上升241.32%；负债率32.7%，投资收益-58.83万元，财务费用142.77万元，毛利率26.17%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-11-16

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