FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

反内卷系列二：预期情绪已较为充足，多晶硅或进入平台震荡期

212.21GW）。此前1-5月，国内太阳能发电新增装机容量为197.85GW，而6月光伏新增装机仅14.36GW，同比下降38%，环比下降85%。可见由于前期电价市场化改革方案，6月之前的终端电站更有经济性，因此出现3-5月抢装的行为。这也使下半年、尤其是三季度，不会有额外的需求端上涨驱动。图表7：6月装机同比下降38%，环比下降85% 数据来源：国家能源局，兴业期货投资咨询部从政策周期的角度来看，光伏行业多晶硅环节已经完成短期政策目标“治理低价无序竞争”，而从基本面现状看，也未出现超预期的政策落地，综合判断多晶硅目前处于预期发酵阶段的尾声，政策预期对应的市场看多情绪也可能已经见顶。如果政策明确出台，预期情绪上的驱动会逐步减弱，转而交易政策落地后的弱现实情况。而在限价政策的保护下，多晶硅价格预计不会出现深度回调。图表8：预期情绪可能已经见顶数据来源：兴业期货投资咨询部 3 策略怎么做？预计多晶硅价格短期可能见顶，继续上涨的空间、概率已经不大，但在限价政策目标保护下，深度回调概率也比较小，将进入平台震荡期：单边策略：前期多单可逐步止盈离场。期权策略：在限价政策目标保护下，企业挺价决心较强，多晶硅价格下方有支撑，可采取卖出看跌期权策略。联系人：葛子远期货从业资格证书：F3062781 投资咨询从业编号：Z0019020 免责声明上述信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何形式的任何投资决策与本公司和作者无关。上述内容版权仅为我公司所有，未经书面授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为兴业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。市场有风险，投资需谨慎！

金融界昨天15:56

Founder Group Limited 宣布收到 Nasdaq 关于最低买入价不足的通知函

Limited 是一家专注于马来西亚太阳能光伏 (PV) 设施的全流程工程、采购、建设和调试 (EPCC) 解决方案提供商。公司的主要业务集中在两个关键领域：大型太阳能项目以及商业和工业 (C&I) 太阳能项目。公司的使命是为客户提供创新的太阳能安装服务，推广生态友好资源，并实现碳中和目标。如需了解该公司的更多信息，请访问 https://www.founderenergy.com.my/。安全港声明本新闻稿包含前瞻性陈述，反映我们的当前预期和对未来事件的看法，包括但不限于公司拟进行的发行。已知和未知的风险、不确定性及其他因素（包括在与此次发行相关的表 F-1 注册声明中的“风险因素”部分列出的内容），可能导致我们的实际成果、业绩或成就与此类前瞻性陈述所明示或暗示的内容存在本质差异。您可以通过“可能”、“将”、“期望”、“预期”、“旨在”、“预估”、“打算”、“计划”、“相信”、“或许”、“潜力”、“继续”等词汇或类似表达来识别这些前瞻性陈述。作出这些前瞻性陈述时，主要基于我们目前就可能影响我们的财务状况、经营业绩、业务策略和财务需求的未来事件的预期和预测。这些前瞻性陈述涉及多种风险和不确定性。除非适用法律要求，否则我们没有义务公开更新或修改前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因而在陈述发布日之后更新或修改，还是为反映意外事件发生而更新或修改。我们通过这些警示说明对所有前瞻性陈述进行限定。联系信息： Founder Group Limited 联系人：Eric Lee首席执行官电话：+03-3358 5638电子邮箱：ericlee@founderenergy.com.my 投资者关系垂询：Skyline Corporate Communications Group, LLCScott Powell，总裁1177 Avenue of the Americas, 5th FloorNew York, New York 10036办公室电话：(646) 893-5835电子邮箱：info@skylineccg.com

GlobeNewswire昨天15:16

“算力”上天，航空航天ETF天弘(159241)近5日“吸金”超4100万元，份额续创新高，海内外巨头竞逐新赛道！

ium代TPU的原型卫星，探索利用太空太阳能优势构建轨道AI数据中心的可行性。国内方面，在11月举行的2025 年世界互联网大会“互联网之光”博览会上，国星宇航“零碳太空计算中心”成功入选世界互联网大会年度成果。“零碳太空计算中心”的计算卫星单星最高算力达744TOPS，星座具备5POPS的太空计算能力，星间激光通信速率最大可达100Gbps，组网后已形成全球最强的太空计算能力。海内外密集推进的布局，推动太空算力从技术探索加速迈向商业化落地新阶段。【机构观点】国盛证券认为，基于当前技术突破与产业实践，太空算力已从概念验证逐渐迈入工程化落地阶段。太空算力已成为破解地面算力能源、散热等困境的战略性方案。英伟达、亚马逊等AI巨头对其布局已初步说明了这一趋势，海内外巨头的加入和政策出台或许将加速这一领域的发展进程，相关投资将开始显现。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天14:26

2026年多晶硅或转向供需紧平衡

金融界昨天14:06

风格大切换！盯这3大板块

？中证绿色能源指数选取50只业务涉及太阳能、风能、水能、氢能、锂电池等相关行业的上市公司证券作为样本，以反映绿色能源主题上市公司证券的整体表现。定位是“绿色能源”，在契合全球电力需求上涨的背景下，更契合国家政策。就在11月11日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，里面特别强调：以绿造绿。从“中证绿色能源指数”前10大重仓股能看出来：它不仅重仓宁德时代、阳光电源、亿纬锂能等储能龙头，还重仓了绿电运营商长江电力，还有华友钴业、赣锋锂业等原材料。可以说是覆盖了电力从生产到应用的全产业链，相对新能源和电池指数而言，覆盖电力相关细分行业更均衡。前几天，有粉丝朋友还担心说，电池板块今年已经涨了很多了，有点怕高。对比来看，“绿色能源”今年比电池和储能两大垂直板块涨得少，更适合当前“高切低”行情。目前全市场跟踪“中证绿色能源指数”的标的只有一个绿色能源ETF(562010)，还没有场外基金。化工我第一次给大家明确安利可以关注化工板块是在今年7月底，当时的文章《"反内卷"三段行情！哪个板块胜率最高？》中给大家清晰分析了为什么“化工”可能马上要迎来困境反转行情。从8月1日至今(2025.11.11)，3个多月时间，化工ETF(516020)涨幅25.85%！这个涨幅虽然比AI科技板块略低一点，但是我们面临的“风险”完全不同。化工板块近期大涨主要有一个催化事件：磷化工板块大涨价！据财联社报道，本轮磷化工涨价源于湿法磷酸装置集中减停产及下游电解液原料需求恢复，产业链出现明显结构性修复。之前，由于成本压力，多家企业的湿法磷酸装置选择停产或减产，导致整个磷化工行业供给降低。今年，随着储能需求爆发+固态电池技术高速发展，市场对磷酸铁锂需求大涨。据GGII的数据，国内磷酸铁锂正极材料出货量2025三季度同比增长42%。因此，磷化工这波大涨是“需求提升+供给降低”共同作用的结果。我看好化工还有一个原因： 2025年10月2日，伯克希尔哈撒韦将以97亿美元收购西方石油公司的化工部门OxyChem，这是巴菲特最后一次参与大型收购。 OxyChem生产用于水处理的氯、用于塑料的氯乙烯、用于处理结冰道路的氯化钙以及各种其他化学品。大家应该都知道，近几年，伯克希尔持有大量现金，轻易不出手。今年10月突然收购西方石油旗下化工部门，是自2022年以来规模最大的一笔投资。最后，再来看看估值。化工ETF(516020)跟踪的“细分化工”指数，截至2025.11.11，PB估值百分位42.72%，处于“合理估值”区间。如下图所示，目前估值虽然不低估了，但是还没有涨到均值，还属于“估值修复”阶段。农牧渔我是10月15日文章《又一大“低位”板块，可能已到“利空出尽”阶段》中，首次给大家介绍的“农牧渔”指数，当时大A已经逼近4000点，很多行业都偏高估。农牧渔是大A为数不多的“中等偏低估”的行业。现在差不多过去快一个月了，农牧渔目前PB估值百分位约32%，仍然偏低估，是目前“高切低”风格切换行情的优选方向。我看了一下，唯一跟踪中证全指农牧渔指数的农牧渔ETF(159275)，从10月底至今，整体呈现上涨态势。单看本月表现，农牧渔虽然没有前面提到的化工和绿色能源强势，但是，截至2025.11.11，农牧渔ETF(159275)在11月依然上涨2.82%！要知道，沪深300指数本月只涨了0.25%，创业板指数更是下跌了1.67%。这么对比来看，低估值的农牧渔，抗跌能力杠杠的~ 农牧渔指数中，“生猪养殖”占据半壁江山，尤其是养猪龙头“牧原+温氏”占比高达32%！新希望、大北农也涉及养猪。另外该指数还涵盖“种业、禽类、动物保健”等细分板块，分散生猪养殖单一板块风险。之前提到过：今年国庆节后，猪肉价格进一步大跌，已经跌破养猪企业的成本价！也就是说，产能过剩导致整个生猪养殖行业已经陷入全面亏损。生猪养殖行业的“反内卷”跟化工一样，也迫在眉睫！随着市场自然出清和反内卷政策发力，生猪供给端的减少会逐步扭转市场供过于求的格局，为猪价反弹创造基础。综上，在当前市场从“强预期”转向“弱现实”的风格切换期，绿色能源的远大前景、化工的困境反转、农牧渔的周期底部，均属于相对AI科技的低位板块，如果你也在考虑“高切低”，不妨从这三个方向寻找机会。（来源：范范爱养基）

金融界昨天13:55

段永平退休20多年后罕见公开访谈！聊个人经历、企业经营、投资理念、公司理解等...2万字收藏！

清楚，生产电的过程就很难讲了。当然你要太阳能真的使用得很好，可能电动车真的会变得特别有益；如果将来真的人类实现了核聚变发电，那确实它是有意义的，但是我没有很深入的研究过。如果真是那样，那汽油车就活不下去，汽油车就很难了。但是电动车之间，它们会依然继续卷下去，它们的差异化是比汽油车要小的。方三文：无法改变这个行业的强竞争的特征？段永平：汽车行业的竞争没有比方说太阳能硅片的竞争那么强烈，也没有航空公司的竞争那么强烈，因为航空公司就是A到B，你是出100块，那我就也顶多就卖100块，它没有什么差异化，最后就是靠航线垄断。当然，你也没有办法真的垄断一个航线，因为政府总是会多给两条航线让你们来竞争，汽车也是一样的。方三文：现在像特斯拉这样的公司，它花了很多的精力去做另外一项业务，就是人形机器人，你觉得这个东西是有商业价值的吗？段永平：你家里配几个机器人，连保姆都不用请了，那当然好对不对，还可以提供情绪价值，多好啊。能不能做到，有人觉得肯定可以，所以就去赌，我一般不会，我觉得除非我真的看懂了，真的能做到，我不是太理解为什么要有人形机器人，因为机器人是不需要人形的，是不是人形并不重要。炒菜机器人为什么要长得像个保姆呢，当然它如果能够做到，又没有什么代价，那也许是有道理的，因为人有人的好处，它两条腿走路灵活很多，你要是四个轮子的话，有很多地方可能去不了。但是你是不是要有头我就不知道了，我想像当中是没有必要的，你可以有四肢你可以有八肢，你好多个手都可以。方三文：我再问一个最老的公司——伯克希尔，老巴刚刚退休，它过去算是基业长青的公司了，现在也有很多持有它的股票的人，有一个用户叫“江畔初月初照人”，他问，巴菲特退休了，伯克希尔这个公司能不能基业长青？段永平：那他可能对这家公司完全不了解。第一，老巴买的这些公司都在；第二，接班人对于他的文化是承接的，他们都是在努力的找未来现金流好的公司，这一点是不会变的。至于说这个接班人的水平怎么样，老巴有犯错误的时候，但老巴找的人也不会说差到哪里去，它这个文化是不会变的，它们不会是一家投机的公司，你拿着伯克希尔哈撒韦，肯定比随便买一个共同基金要好。你有什么好选的呢？你如果不懂投资，那就应该买像伯克希尔哈撒韦这样的公司，或者像标普500指数这样的，一定是比买基金好。你知道它们是谁，你知道它们的历史。你买这个可能比黑石比其它要好，长期来讲它的回报很可能是比他们要高。方三文：你觉得老巴的公司能持续之前的优势的概率是大的？段永平：我觉得他们的方式方法，他们的思维方式是成立的，至于说他们能不能够跑赢标普500指数不知道。我也专门跟老巴聊过这个事，你觉得你未来还可以跑赢标普500指数吗，他说非常难，但是他觉得可能可以跑赢一点点，他就是喜欢做这件事，不然他就买标普500指数，他就彻底不管了就完了。所以他们的机会成本就是标普500指数，所以他们只有在觉得可以跑赢标普500指数的时候才会出手，不然他就不干了，不然他就买标普500指数就好了。可简单的一件事，我是这样想的，哪天我真的决定不打算做投资了，或者说我传给小孩的时候发现我某个孩子是不懂投资的，你也没办法搞懂，不懂的人，你有时候你是没办法的，你就给他买标普500指数就好，或者是买伯克希尔哈撒韦。我有个朋友过世了，他的孩子就跟我讲，他就是买了一半的标普500指数，买了一半的伯克希尔哈撒韦。这就对了，这安排挺好的，然后他们就不操心了，他们也不管你市场怎么怎么样，反正他们就过自己的小日子就好了，因为标普500指数有分红，那一半的股票的分红足够他们花了。伯克希尔哈撒韦就拿着，这样他会省好多心。方三文：再问一个大家更关心的公司——拼多多，你之前说对它是有风险投资的，最新其实你也是有增仓的，现在还是风险投资吗？段永平：还是，但我懂得多一点了。我其实曾经卖掉过很大的部位，又差不多都买回来了，我觉得这公司还是有点意思，但是有风险的，我不推荐别人买。方三文：你说你又买回来，你觉得更懂了一点，你觉得懂了是什么部分？段永平：人家赚的钱摆在那儿了，财报你都能看见了，如果它能够维持这个生意，它是很便宜的。问题是我不知道它是不是真的能够维持，有什么样的东西会影响到它，但是我对他们整个文化、整个团队，我是信任的，但是大环境我不知道。方三文：有一个用户叫“张浩_”，他问，5到10年之后的拼多多，你现在没有办法建立一个清晰的预期？段永平：我觉得大概率他们应该活得还不错，但是不是百分之一百。我觉得苹果我可以说，我很肯定的知道苹果还会活得很好，拼多多我没有那么清晰。我觉得这个行当的变化其实也很大，但是它存在一种可能性，就是它会比现在还要厉害很多，风投就是这个意思，对不对？如果不是风投，我就应该买很大的比重在里头，我并没有，但是我觉得是值得拥有一部分。方三文：你对团队的认可其实是增加了一定程度的你投资它的确定性，你的中国公司里面比较大的持仓是茅台这个公司，你经常说白酒分两种，茅台和其他，你能说一说茅台和其他的区别是什么吗？段永平：跟不喝酒的人说茅台不是好怪吗？喜欢喝茅台的人，他喜欢那个口味，他习惯了。要跟一个不喜欢、不喝茅台的人，你就没办法讲那个事情，就像跟鱼讲路上行走的乐趣，如何讲？没有办法。但是它是一个事实，就是说喜欢喝茅台的人，他们一直在喝，只要他们能喝，喝得起，有条件喝，就这么简单。方三文：你的核心是茅台的独特的口味和它的目标消费者对这个独特口味的认同？段永平：最重要它有没有一个文化可以维持这个东西。它如果把这个出品的文化改了，多干快上、多快好省，那它是要出问题的。我觉得茅台到目前为止还好，我没有看到这样问题，我觉得他们对那些最基本的品质的标准，坚持得是很严的，所以我还是可以蛮放心的，我们确实蛮多茅台。方三文：你觉得它能维系这个口味吗？段永平：它是国营企业，国营企业有国营企业的好处，我在国营企业也待过，这些规矩不太有人敢改，太多的人盯着。所以我觉得他们应该是可以走很远。方三文：茅台你认为稳定性很强，比如说它估值非常贵，我举个例子，50倍市盈率，你觉得你会把它卖掉吗？段永平：市盈率是讲的在某一个时刻，比方说它搞一个单笔冲销某个东西，当前的市盈率可能会突然上去对吧。决定投资不是由市盈率来决定的，是由你未来的现金流来决定。我不能跟你讲，它市盈率要是到了50倍我就要卖，当然如果它是正常的情况下，它就是疯涨到了50倍，比方说今天的茅台的价格，突然再涨个三倍，那我可能也是会想卖。其实2600、2700块的时候我可想卖了，因为觉得相对来讲那个时点是贵的，我当时最犹豫最犹豫的就是，我们的仓位太大了，我卖了以后我买什么？我就开始折磨自己，然后放眼看去我什么都买不下手。有人可能会说，现在掉下来了，你要卖了就好了。卖的那些人，不是亏得更多吗？因为你买了别的。我敢保证大部分人是更亏的，除非你卖了以后就一直拿着现金到今天，那你确实牛；我做不到，我是一个满仓主义者，我不买一个股票拿着，我心里头就会不舒服。拿着现金是一件很难受的事情，你存银行里差一点几个点利息，你不难受，你不得买点啥，买完不就都亏了。你还不如拿着茅台，知道它早晚会回来，我可真的就是想通了这个问题。当然了，事后诸葛亮，你也没想到它会一下掉那么多，从2600掉到1200块，掉了50%，其实是没多少。一个股票，你要是扛不住掉50%，你就不应该买。我觉得是OK的，所以我们后来其实还买了不少，我们其实有闲钱会一直买。方三文：2021年的时候，大概2600块的时候，从未来现金流折现的角度来说，你不能说那个价格是很有吸引力的，是吧？段永平：其实就是取决于你的机会成本，我卖掉了以后钱放在哪，我并不能够得到更高的回报。其实它的分红还是比利息高，所以你就拿着，我并没有亏。股价上，大家觉得如果我要是当时卖掉，我不就多赚了？投资不能这么想，投资这么想你早就卖掉，那些2600块的时候觉得该卖的人，可能1200块就卖掉，所以他们拿不到那个时候；拿到那个时候，他可能将来会拿到3000、4000块都是有可能的。我觉得茅台将来一定会回来，但是什么时候我不知道，可能五年十年，没有人知道。关键这个钱如果不放在茅台上，必须要有个地方去。那去哪里？这个很重要，你要回答不了这个问题，其实讨论投资都是瞎扯。方三文：如果当时有个你认为可以无缝切过去的，将来自由现金流折现比茅台好的标的，其实你是会换的？段永平：当然会，投资是要卖的，我觉得很多人对所谓的价值投资有个很大的误解就是，你要长期持有，就不可以卖了。长期持有是一个意向，我买的那个刹那我是打算长期持有的，但是你永远要算你的机会成本。如果你发现一个更好的公司，你觉得更踏实，比方说五年前看懂了英伟达，你看到了今天这样的局面，你手里只有茅台，如果能够换的话，你没有道理不换。但你也看不懂，你就不要扯这个事，那就跟你没关系。方三文：有个叫“稻妻浪子”的用户问了一个跟酒有直接关系的问题，他说同为高度酒，为什么威士忌、伏特加可以在中国流行，五粮液、茅台却没办法在国外流行，中国白酒有国际化的机会吗？段永平：我不知道，我觉得茅台是肯定有的，中国白酒，我都说茅台和白酒是两个东西，茅台就是中国人所到之处，很多人喝茅台，他们到了这儿也喝茅台。酒是一个很长久的文化的东西，你如何能够让大家喝茅台？外国人可能都没听说过。但是中国人都听过威士忌，喝威士忌的人也都是商务人士，我是宁愿喝威士忌，我也不喝茅台，因为好的威士忌它要柔一些，茅台对我来讲还是有点冲，但是你看我们三十年庆的时候，我们晚餐就有30年的茅台，那个还是挺好。我家里有些30年的茅台，十几年前我买茅台的时候我买了一批酒，其中一批30年的茅台存到今天。偶尔会有朋友来的时候，开个一瓶两瓶的，确实很柔很不错的。方三文：有一个叫“非完全进化体”的用户问，投资茅台需不需要看宏观的环境？段永平：我不觉得需要。投资本来你就是看十年、二十年，当然如果宏观环境一直都不太好，那你投别的也很惨。这个其实并没有区别，还是取决于你这个钱放在哪里，像茅台现在这种情况，放在那里股息可能都能拿到你目前投资的3%、4%了，肯定比放银行好，当然比亏在别的地方会更好。但茅台会不会再掉，完全有可能，那你要有钱就继续买，当然我也不想买成他们的大股东，他们也不想卖给我，对不对？但是多买一点我总是可以的吧。聊AI 方三文：有一个叫“于扬”的用户问，对AI的看法是什么，是一个泡沫还是再一次的工业革命？段永平：它肯定是个工业革命，但是泡沫总是会伴随而来。泡沫的特征就是人人都跟着一起涨，凡事只要一说AI，大家就冲进去买。但是最后会有一些公司，它确实会很厉害。这里有个量变到质变的过程，AI没有什么了不起的，AI就是计算机应用，它不是上了一个量级，而是上了一百个量级，一万个量级。它这么上，真的就改变了。我记得计算机里还有讲算法，你要省空间，最后存储器起来了以后，空间变得就不那么重要了。但是你看到DeepSeek搞了个算法，可以让它更省成本。更省成本并不会让大家不需要算力，反而它会激发更多的算力。现在用AI的人越来越多，但英伟达也不会因此卖不动了，所以AI肯定是一个带来很大变化的东西。但是到底会带来什么样的大变化，我其实也没有完全搞懂。我就想工业革命的时候，比方说蒸汽机出来有了机器，慢慢就有了工厂，就把农民赶到工厂里头去了，生产效率大幅度提高，GDP确实就提高了。后来又有了比方说汽车、飞机，大家的活动范围又扩大了，GDP也随之提高。但是AI到底会怎么样，我现在不知道，但是我知道很多人的工作会出问题。我以前要看一家新公司，不容易搞懂，现在可容易了，你只要找AI问一个问题，它后面会跟几个问题。你一个一个问，可能一个小时或半个小时，你就对一个完全不知道的公司有个大致的了解，然后我可以决定是不是要再深入了解，这个效率太高了。再想想医疗，那些做药物研究的人、做医疗研究的人，以前可能需要一个团队搞好几年，现在可能一个人花两天就搞完了。AI将来不确定会带来什么样的变化，非常恐怖。可能还有很多，像现在你连动画到底是真人还是假的都分不清，那电影行业的人是不是就很难受？作家们估计也会难受，要模仿方三文的口吻写一篇小说，它真能写出来。虽然模仿人的发言，它可能做得不完美，但它能做到有点像。不过，投资这件事它还是无法取代的。方三文：AI对投资行业可能有什么影响？段永平：炒股票的人会很危险，因为你炒不过梁文锋了，这个早就发现了，所以你全是韭菜。想通过看图看线去炒股赚钱的人，你就是铁铁的韭菜。但是收割不了我，因为我就不动，买了茅台我就拿着了。因为买公司这句话很少有人懂，真正的公司的买家只有一个人，就是公司本身，它是靠它的盈利，最后会把自己买回来。但是它的衍生状态有很多种，所以只要公司最后赚钱，赚到你淹到脖子的时候，它就不得不买回来。茅台也有这个问题，最后它不得不分红，分红你自己买或者它回购。我觉得茅台早就应该回购了，它终于开始回购一点点，实在没办法，钱多了不好受的。它不知道这些钱该花到哪儿，干脆就买自己股票，趁它便宜。方三文：你的意思是说可以看到AI对炒股是有很大的影响的，对投资可能影响没那么大？段永平：投资没有影响，它不影响我做的决策。你要是通过看图看线做日内交易，大概率你会比以前更难赚到钱。一些量化基金，它们速度非常快，确实是电脑在操作，有人工干预，所以你就更打不过它们。因此，我觉得小散户要想靠短线赚点钱，大概率来说，时间长了会发现很难成功。方三文：现在关于AI行业有个很大的争议，通过AI来提高效率，它到底是一种减员增效，还是它能创造新的需求、新的场景和新的GDP的增量？段永平：我不知道。我觉得它可以创造GDP的增量，但它也会在某些地方减员，肯定会有人被替代，但并不是所有人都会被减掉。所以我觉得每个人可能都要很认真的对待这件事情，不要说自己学不会，其实是可以学会的。我都可以学，你为什么就不能学？我认为AI会对每个人产生影响，不论是大人还是小孩。我看过很多人四十多岁以后就觉得自己不能够再接受新东西了，其实那样我觉得他的日子会过得很痛苦、很难受，新东西有时候还是挺好玩的。方三文：但是它怎么样创造增量，你现在是不是也没有那么清晰？段永平：至少很多公司现在增量已经明显地出来了。但是这个增量是来自于其他人减下来的吗，我不知道。你看Meta、谷歌、微软、甲骨文和Adobe这些公司，它们都明显有增量，包括腾讯，AI开始用了以后，广告效率等很多东西一下就起来了。它确实提高了效率，而且可能还省了人力了。至于生产安装线，我不知道，我没有办法去想所有的行业，因为这个问题很大，这个问题当然也是我想知道的。我还前两天还专门跟一个获过诺贝尔奖的经济学家聊过，他说他也看不懂，觉得这是一件很神秘的事情。但是我觉得大概率它是会增加的，像工业革命一样，它提高了效率，很有可能增加GDP。方三文：回顾过往的话，凡是提高效率的东西，长期来看都会产生增量吗？段永平：我想不出反例。效率提高了，整个GDP下来了，好像不太可能。你说某个人的GDP下来了，那是太有可能了，可能是你丢了工作，收入没了。火车出现后，马车夫失业了，但火车显然创造了更多的价值，载运量和速度大幅度提高，生意范围也扩大了。所以我猜，应该是可以产生增量的。聊教育方三文：有个叫“辰義承”的用户，他想问一个关于孩子教育的事情，在子女教育方面，父母能做什么？段永平：父母做的所有的事情，就是为了给孩子增加安全感。反过来，降低安全感的事情就不应该做，比如打孩子、呵斥孩子。你说你不打，他就不听话，你要找别的办法。我觉得孩子们不需要靠打，打出来的孩子可能更孝顺，那是吓的，养成习惯了，但是对他一辈子的发展其实是不好的，他会不开心。当然有些家长根本就不在乎孩子开不开心，想做什么做什么，我觉得爱孩子的人不应该那样。但不是意味着可以溺爱孩子，没有原则的，他要什么就给什么。确实是有一些边界的东西不好把握，但是真的要花功夫去做这件事。方三文：你有个不为清单，不要做伤害孩子的安全感事情，这是清楚的？段永平：我觉得这个很重要。因为家长给孩子做的所有的事情，其实都是在教他怎么做事情。你骂他就是教他骂人；你打他就是教他将来可以打孩子；你跟他发脾气就表示他可以发脾气；你对他好就表示他应该对人好。孩子永远是有脾气的，而且孩子是可以在某一个时刻用他的语言表达情绪。比如说，“我不爱你了，爸爸”，他可能只是在某一时刻不高兴了，你不要把它当真，觉得他真的不爱你。这个时候，你不需要计较，别和他正面冲突，转移一下注意力，过会儿他可能又会说“我爱你”。关键是不要和孩子杠上了。方三文：我了解到你在教育方面是做了一些公益的投入的？段永平：是的，很多地方都做了。方三文：你觉得你在做公益的过程中，对教育的看法有什么变化吗？段永平：我也见过很多，比方说我跟小孩做球童，我看过很多家长做球童的时候，孩子打不好球会发脾气，马上骂孩子：“你怎么这个球都打不好？”其实这时候孩子最需要支持，他已经很生气了。我的观点是，这时候我会抱抱他，拍拍他。有时候他不理你，就等一会儿，过一会儿他就好了。你不能每时每刻都要求他听你的话。我记得我以前我儿子哭的时候，我会说：“不要哭了，不要哭了，男孩子哭什么哭？”他会说：“爸爸，你就让我哭一下嘛。”我想，孩子说得对，为什么不让他哭呢？让他哭一会儿就好了，没什么问题，不能和孩子对抗。打孩子更不好，打孩子解决不了问题。我也打过孩子，想试试看能不能管用，结果发现完全不管用。于是我赶紧跟儿子道歉，说：“爸爸错了，爸爸以后永远不会再打你。”我确实再也没有打过孩子，我不觉得那是个好的办法，现在我们关系也挺好。方三文：你觉得教育在一个人的人生发展或者成功的路上，它到底有多大作用？段永平：我觉得教育当然是非常有用的。受过良好教育的人和完全没有受过教育的人完全不一样，甚至你从眼神、从面相上就能看出来。我可以举个简单的例子，记得以前在小霸王招人的时候，有个人拿着华南理工大学的文凭来找工作，那时候叫华南工学院，无线电系毕业。我从进门就看出来了，我说他不像读过书的人，不像上过大学。我也不能直接质疑人家，人家文凭都在。我就说：”你们第一年都上过什么课？” 他说：“数学、物理、化学。” 我说那是中学的课，你就没上过大学，上过大学不会这么回答这个问题。当然他是大专毕业，可能不一定看得出来。如果你没上过大专或大学，真的是装不出来的，有个文凭没有用。从进门就觉得，“这个人怎么会来呢？”然后问了个很奇怪的问题，我一下就问倒了他。你没上过大学，我们是招工程师的，这个工作你上去就露馅了，肯定啥都不懂。他说“我想找份工作”，那你找别的工作呀，这个肯定不行，找份保安都行。但是确实有这样的人，拿假文凭，但是这个人肯定是不动脑筋的，你要拿个假文凭，你也不要拿这个。所以我觉得教育，尤其是学习能力很重要。学校里并不都教这些东西，小镇做题家通过做题，可能有些人就学到这些东西。我也是小镇做题家出来的。当年我确实做了很多题，那时候因为没有书，也没有地方学，我们的情况比较特殊。后来可能会好一些。我觉得做题确实很有帮助，但不是每个人都会悟出来。同样做题，很多人做死了。我觉得你要从中找到方法，从你犯的错误中找到原因，这样才能学到整个逻辑。聊愿望方三文：有一个叫“别犹豫别后悔”的用户问，你未来还有哪些愿望想要实现？段永平：我这个人本来就胸无大志的，我就过好每一天就挺好。未来的愿望也是过好每一天，做自己喜欢的事情，其实没什么了不起的。我从来不是一个要干点大事的人。我每天都在干点事情，那就是做你自己享受的事情，做你自己能够喜欢的事情，我觉得很重要。而且因为你喜欢，你才能做得好。不能倒过来说因为你现在成功了，所以你才这么讲。不是的，不要把本末倒了，因为我在做自己喜欢的事情，所以我会很认真的做，所以我就做好。经营公司也是一样，我找到同样喜欢的人，我可以交给他们来做，我还可以做自己喜欢的其他的事情。经营企业我已经享受过了，我觉得确实挺好玩，但那确实也挺累的。方三文：你对普通人的投资有什么建议？段永平：没什么建议。我觉得投资就是投资，跟你是什么人没有关系，你不是好好的投，最后还不如不投。你要是真不懂投资，就不要碰。炒股是很难赚钱的，大部分散户在牛市和熊市都亏钱，80%左右，所以你不要觉得自己是特殊的那个人，除非你知道自己在做什么。现在就更难了，因为现在有了量化基金，虽然以前就有，但是现在它们更厉害，AI越来越厉害。所以炒股票确实是你一买它就掉，你一卖它就涨。但是你要是真的会投资，你不需要什么建议，你只要买了你觉得好的公司，拿着就行，跟你自己的其他机会成本比就好。所以我老是说茅台，我觉得茅台可能是比较容易懂的东西。当然很多人说年轻人不喝茅台了，可那些不年轻的人还能活很久。其次，年轻人一直不喝茅台，以后谁知道他们会不会喝？喝酒有害健康，这是真的，但它有情绪价值，所以还是会有人喝。方三文：你的建议就是炒股是很难挣钱的？段永平：我觉得很难。方三文：但投资是未尝不可的。段永平：投资的前提是你要懂企业，你要搞懂它，或者你看到合理的东西，你自己觉得这个东西有道理。比如我跟一个朋友讲，他特别喜欢喝茅台。我说你为什么不买茅台？果然他买了茅台，但后来也没挣到钱。我就跟他说：“你那些没买茅台的朋友，他们都买了什么？”他说：“你这么一说，我就舒服了，他们亏得比我多多了。”我说：“那不就对了嘛？茅台最后会回来的，就算不回来，股息你也会拿回来，只不过时间长一点。” 但是，如果你投到你不懂的生意里，你会很惨。这几年不是茅台的问题，是大部分都掉了，所以我不是真的要去鼓吹茅台，我只是觉得对大多数人来说，茅台可能是一个有意思的选择。当然，你说其他看起来不错的，我没有发言权，因为我没有仔细看过。比如很多人问我，为什么不买五粮液，市盈率更低，确实也可以考虑，但我没有发言权。我从来没有碰过五粮液，我不知道那个酒什么味道，我本身不喝白酒，除了茅台能喝一点，别的酒我喝不了，喝了觉得好冲。如果你喜欢喝五粮液，你就会坚信有很多人喜欢喝，那我觉得为什么不买呢？就像我喜欢玩游戏，所以做了游戏。即使游戏市场再难，我都知道会有很多人来玩。这个东西很重要。你要是对你卖的东西没有把握，你不知道有没有人要买，你很难坚持。如果你要坚定地认为没有人会再喝酒了，那确实不应该买，这是没道理的。但本来就不喝酒的人，也很难坚定。方三文：总结一下你的建议的话，就是不要炒股，炒股挣钱很难，去投资，投资也许可以挣点钱？段永平：投资当然可以，不然我在干什么。

金融界11-12 15:25

港股午评：恒指涨0.63%、科指跌0.41%，光伏及太阳能股回调，内房股、金融股活跃，工行、农行续创新高

生物医药股回暖，百济神州涨超7%；光伏太阳能股，半导体芯片股走低，协鑫科技跌超10%，华虹半导体跌超4%，黄金股走低。企业新闻禾赛-W(02525.HK)：第三季度取得净收入人民币7.95亿元，同比增加47.5%；净利润2.56亿元，同比扭亏为盈。中广核新能源(01811.HK)：前10月累计完成发电量15,753.4吉瓦时，同比减少3.5%。晨讯科技(02000.HK)：前10月未经审核收入3.003亿港元，同比减少7.3%。新城发展(01030.HK)：前10月累计合同销售金额约人民币164.68亿元，同比减少52.2%。东曜药业-B(01875.HK)：截至2025年9月30日止九个月期间，营业收入为人民币6.22亿元；期内及公司权益持有人应占净亏损337.1万元。中国东方航空股份(00670.HK)：注销1.14亿股已回购H股。弘业期货(03678.HK)：控股股东下属公司拟减持不超过2425.5万股H股。中远海控(01919.HK)：斥资4254.125万港元回购300万股，回购价13.43-14.39港元。中国飞鹤(06186.HK)：斥资5348万港元回购1200万股，回购价4.44-4.46港元。中集集团(02039.HK)：斥资1425.09万港元回购200万股，回购价7.01-7.23港元。机构观点东吴证券：港股短期震荡为主，上行斜率或放缓。从中长期配置来看，当前位置有吸引力。其一，短期宏观政策和产业面暂无更多利好消息，资金进攻意愿较弱。但物价数据超预期，有利于市场阶段性反弹。其二，港股科技短期上涨动能有限，仍需观察科技互联网财报。该行认为中长期AI科技还是主线之一，当前位置具有吸引力。招商证券：近期港股走势震荡，除了外部波动放大外也有部分投资者希望落袋为安的心理。但这种预期差恰恰是港股的投资机会。美国政府停摆正迎来转折、外部流动性预期存在向上修正空间，预计诸多利好和预期差将逐渐被市场认知，市场有望在盘整后打开上涨空间。配置上建议重回哑铃策略，进攻端逢低加仓科技(AI链)、有色，防守端聚焦红利与困境反转。华福证券：随着脑科学、人工智能、医学、认知神经科学与心理科学等的发展，BCI的内涵和外延也在不断丰富。我国发展脑机接口产业具有多重优势。当前脑机接口行业已经形成了完整的产业链，涵盖上游(材料、芯片、电极等)、中游(信号采集感知处理等)、下游(医疗健康、生活消费、工业生产等)等多个环节。据precedence research，2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元，预计2025年将达到29.4亿美元，到2034年有望增长至124亿美元。国海证券：在人口增长、粮食安全问题关注度日益提升的背景下，2025-2027年，全球钾肥需求有望以3.2%的复合增速稳定增长。供给端，2026年底之前，全球钾肥新增产能有限，且海外主要新产能必和必拓单吨投资成本高，现有巨头老矿亦逐渐进入边际矿开采阶段，开采难度增加、开采成本提升，预计全球钾肥高景气中期有望持续。当前国内正处于用肥淡季，随着秋季用肥需求逐步启动，叠加国际市场如印度需求提振利好支撑，短期钾肥价格有望维持高景气。

金融界11-12 12:15

美股震荡上行道指创历史新高，软银清仓英伟达AI概念股承压，小鹏汽车两个交易日涨超20%

巴跌超3%，禾赛科技跌近10%，阿特斯太阳能跌超8%。科技巨头布局加速，欧洲AI投资升温尽管AI概念股承压，但科技巨头对AI基础设施的投资热情不减。AMD首席执行官苏姿丰在公司分析师日活动上表示，到2030年，AI数据中心的总市场规模将突破1万亿美元。她透露，AMD下一代MI400系列AI芯片预计将在2026年推出，产品线将涵盖用于科学计算和生成式AI的多种型号。微软宣布未来几年将在葡萄牙港口城市锡尼什投资100亿美元，用于建设人工智能基础设施，这将成为欧洲最大规模的AI投资项目之一。谷歌也宣布计划未来四年在德国投入55亿欧元（约合64亿美元），用于数据中心建设与运营，成为最新一家在欧洲"下重注"的硅谷巨头。其他市场动态国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.27%，COMEX白银期货涨1.52%。此前，美国参议院通过的《持续拨款与延期法案》为美联储后续降息预期再度升温，而降息一般被认为将对金银等价格有进一步提振作用。加密货币市场则遭遇大幅回调，比特币跌超2%，以太坊跌超3%，BNB跌超2%，狗狗币跌近4%，过去24小时，加密货币全网超15万人被爆仓。此外，OpenAI在德国版权侵权案中败诉，成为欧洲对生成式人工智能技术版权监管的重要判例，可能影响全球AI行业的发展路径。

金融界11-12 08:25

ETF日报｜“双11”资金捡筹忙！创业板人工智能ETF（159363）获资金净申购5200万份！机构：A股仍有三部分收益待兑现

吸金1.06亿元。新能源方面，钙钛矿太阳能电池取得技术突破，叠加国家发改委、能源局两部门发文促进新能源消纳，光伏和电池化学品龙头表现强劲，阿特斯涨超8%，全市场唯一一只跟踪绿色能源指数的绿色能源ETF（562010）场内价格盘中上探2.2%，当前站在所有均线上方。科技方面，无惧行情回调，资金坚定抄底AI方向，重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF（159363）全天获资金净申购5200万份，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）近5日累计吸金2866万元。展望后市，申万宏源证券指出，牛市还有纵深，随着时间的推移，全面牛市演绎的条件会越来越充分。A股至少还有三部分中期收益有待实现：一是基本面周期性改善的收益。二是居民资产配置向权益迁移，带来的估值重估收益。三是中国全球影响力提升，各方面话语权提升确认，带来的景气和估值重估共振的收益。配置方面，该机构表示，下一年景气方向在四季度提前轮动行情不断演进，包括，涨价周期交易PPI转正预期，储能和光伏交易景气拐点提前出现，以及2026年供给出清提供中期基本面支撑。板块轮动还会继续，短期休整过的海外和国内AI产业链、创新药和国防军工后续可能也有轮动上涨机会。【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊银行、化工、创业板人工智能等几个主题板块的交易和基本面情况。一、【逆市上涨！农业银行涨超2%，逼近前高！双百亿银行ETF（512800）站稳所有均线，资金寻求“当下确定性”】防御风格再起，今日银行逆市走强，双百亿顶流银行ETF（512800）场内价格收涨0.48%，盘中高频溢价交易，显示买盘资金态度积极。从日k走势看，银行ETF（512800）日线两连阳，站稳所有均线，中长期趋势乐观。个股多数走强，西安银行涨近3%，农业银行涨超2%，逼近前高；此外，青岛银行、张家港行涨超1%，招商银行、工商银行、建设银行等跟涨飘红。板块消息，近日又有上市银行获董监高增持。11月7日晚间，齐鲁银行公告称，部分董事、监事及高管通过集中竞价方式增持公司股份合计315万元。据不完全统计，年内已有超过10家上市银行获得股东或董监高“真金白银”增持，向市场传递强烈信心。 2025年以来，A股呈现出“红利”与“科技成长”两大风格的显著分化与快速轮动，形成了“跷跷板格局”。进入11月以来，外部环境不确定性升温，市场波动加大，资金转向现金流稳定、高分红的板块，以寻求“当下确定性”。分析指出，在当前位置，资金面和市场因素共同引导，银行有望凭借稳健+高股息属性再次受到市场青睐。资金面来看，险资长线资金、国家队、公募基金仍有较强增配银行的动力。银行板块基本面延续筑底，以底线思维、高置信度、高胜率为核心诉求的配置型需求安全边际进一步提升。更重要的是，经过前期回调，银行板块再次来到高性价比区间。截至10月31日，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数市净率PB仅0.72倍，位于近10年47.75%分位点的中低区间；同期指数股息率达4.02%，相较10年期国债收益率表征的无风险利率水平（1.8%）超额2.22个百分点，彰显独特的“类固收”属性。银河证券表示，银行中期分红力度不减，红利价值持续凸显；险资继续增持银行板块，未来仍有增量布局空间；十五五规划出台推动银行业转型，银行三季度净利改善延续，关注变革进展及基本面修复机会。顺势而起，攻守兼备！银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）最新规模超204亿元，年内日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！二、【六氟磷酸锂价格翻倍！化工板块逆市拉升，化工ETF（516020）盘中涨近1%！主力单日豪掷83亿】化工板块继续拉升，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格一度涨近1%，截至收盘，逆市涨0.25%。成份股方面，锂电、煤化工、钾肥等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，新宙邦飙涨5.25%，鲁西化工大涨4.38%，凯赛生物、亚钾国际、三棵树等多股跟涨超2%。资金面上，基础化工板块继续大举吸金。数据显示，截至收盘，基础化工板块单日获主力资金净流入83.25亿元，净流入额在30个中信一级行业中断层居首；近5个交易日，基础化工板块累计获主力资金净流入额更是高达581.98亿元，净流入额亦在30个中信一级行业居首。消息面上，六氟磷酸锂价格继续上涨。根据百川盈孚，截至上周末（11月9日），六氟磷酸锂市场均价为11.9万元/吨，较上一周上涨12.26%，较上一月上涨98.33%，较去年同期上涨115.38%。中银证券指出，供给端产能集中且扩产较为谨慎，叠加近期新能源汽车和储能市场需求拉动、库存处于低位，多重因素共同驱动价格上涨。展望后市，预计六氟磷酸锂价格或仍有上涨空间。中信证券指出，储能需求高增长，上游锂电材料需求旺盛，部分产品供不应求，价格呈现持续回暖。目前六氟磷酸锂供需错配，同步集中度较高对下游议价能力较强，价格仍有上行空间，行业龙头有望充分受益。从估值方面来看，数据显示，截至昨日（11月10日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.41倍，位于近10年来42.86%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，有机构指出，目前化工板块估值整体处于低位，未来伴随油价反弹以及反内卷持续推进，中期上行空间较大，短期受美国政府持续停摆、美元持续反弹等海外宏观影响回落。十五五规划建议综合整治“内卷式”竞争。强化反垄断和反不正当竞争执法司法、优化提升传统产业，巩固提升化工等产业在全球产业分工中的地位和竞争力，化工行业龙头企业有望充分受益。还有机构表示，化工板块历经长期筑底，“反内卷”政策推进下，上行想象空间广阔。叠加10月PPI环比增长0.1%，为年内首次转正，伴随着PPI的进一步修复，工业品价格有望攀升，带来化工板块的布局价值抬升。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。三、【“大空头”狙击AI？算力硬件回调，创业板人工智能ETF下挫2.77%跌出布局机会？高盛：AI行情仍有上涨空间】算力硬件再度回调，光模块CPO方向领跌。其中，天孚通信领跌8%连失多根均线，中际旭创跌逾4%，新易盛、锐捷网络、联特科技等多股跟跌逾2%。热门ETF方面，重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF（159363）全天单边下挫，场内价格收跌2.77%，单日成交6.97亿元，再度失守20日均线，资金逢跌净申购5200万份。今日算力硬件方面大回调或与AI泡沫论甚嚣尘上、海外AI叙事短期退潮有关。消息面上，“大空头”继续狙击AI。美东时间11月10日，“大空头”Michael Burry在社交媒体发出新警告：大型科技公司正通过延长服务器与计算设备折旧年限来“美化财报”——这是当代最常见的利润虚增手法之一。关于AI泡沫论，高盛策略师日前表示，他们认为，市场对人工智能的狂热存在重蹈21世纪初互联网泡沫破灭覆辙的风险，但眼下AI行情仍有上涨空间。算力硬件后市机会怎么看？政策面上，国家“十五五”规划明确，新一轮科技革命和产业变革加速突破，科技自立自强水平要大幅提高。全面实施“人工智能+”行动，以人工智能引领科研范式变革，加强人工智能同产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。产业端上，人工智能产业仍在加速发展，带来的产业革命持续推进，带动算力行业需求爆发。北美以OpenAI为代表的公司，对未来的算力需求与投资给予了非常乐观的展望；中国以阿里为代表的公司，也对AI非常乐观：阿里正积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。中信建投认为，目前世界正处于AI产业革命中，类比工业革命，影响深远，不能简单对比近几年的云计算、新能源等，需要以更长期的视角、更高的视野去观察。我们对AI带动的算力需求以及应用也非常乐观。其中，AI算力板块是板块性大行情，产业链个股普遍有机会，市值仍有空间。AI大模型及应用也应高度关注。聚焦光模块，随着GPU和ASIC的快速升级迭代，算力性能持续提升，同时对于数据传输需求也大幅增长。中信建投认为，2026年800G光模块需求预计将继续保持高速增长态势，而1.6T的出货规模也将大幅增长，3.2T光模块的研发也正式开始布局，持续重点推荐光模块龙头等公司。把握光模块等算力核心机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超54%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.10.31）同类比较看，截至10月31日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超35亿元，近1个月日均成交额超7亿元，规模、交投在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中高居第一。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.11.11。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；绿色能源ETF被动跟踪绿色能源指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2021.8.19；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11，科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，化工ETF、银行ETF、绿色能源ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界11-11 22:25

港股收评：恒指涨0.18%、科指涨0.15%，大消费股及影视股表现活跃，芯片及黄金股下挫，小鹏汽车大涨逾18%

银股、重型基建股、建材水泥股走涨。光伏太阳能股、稀土概念股、家电股、苹果概念股、生物医药股普遍走低。企业新闻晶泰控股(02228.HK)：晶泰AI创新研发平台成功开发生发“双子星”新分子获得关键国际认证，在生发防脱效果、安全性及起效速度上均显著超越现有同类产品。赣锋锂业(01772.HK)：与Lithium Argentina共同开发合并项目取得关键进展。合并项目设计年产能约为15万吨LCE，分三期建设，项目寿命为30年。舜宇光学科技(02382.HK)：10月手机镜头出货量为约1.22亿件，环比增加4.0%，同比增加5.7%；车载镜头出货量为约1221.7万件，环比增加4.8%，同比增加40.3%。主要由于客户端的需求有所提升。贝壳-W(02423.HK)：发布2025年第三季度业绩，总交易额为人民币7367亿元，同比基本持平。净收入为人民币231亿元，同比增加2.1%；经调整净利润为12.86亿元，同比减少27.8%。截至2025年9月30日，活跃门店数量为59012家，同比增加25.9%；活跃经纪人数量为47.15万名，同比增加11.4%。 FIT HON TENG(06088.HK)：前三季度来自持续经营的净利润1.05亿美元，同比增长3.88%。广汽集团(02238.HK)：拟向广汽本田增资约11.725亿元。达力普控股(01921.HK)：全新“高端能源装备用管智能生产线”正式投产，在智能制造与产能升级方面迈出关键一步。正大企业国际(03839.HK)：前三季度业绩收入4.31亿美元，同比增长152.43%；净利润2353.8万美元，同比增长452.28%。裕元集团(00551.HK)：前10月综合累计经营收入67.19亿美元，同比减少1.5%。宝胜国际(03813.HK)：前10月综合累计经营收入146.12亿元，同比下跌7.0%。中原建业(09982.HK)：前10个月在管项目合约销售为88.98亿元，同比减少19.7% 建业地产(00832.HK)：前10个月物业合同销售总额66.82 亿元，同比减少12.1%。时代中国控股(01233.HK)：前10个月累计合同销售约为43.36亿元，同比减少42.62%。威高股份(01066.HK)：附属与PT Oneject Indonesia于印尼成立合营企业以进军新兴海外市场。合营伙伴主要生产标准注射器、安全与智能自动禁用式注射器、血袋、血液透析及采血管。维立志博-B(09887.HK)：LBL-024于一线治疗肝细胞癌II期试验的首例患者用药。可解除PD-1/L1免疫抑制并强化4-1BB调节的T 细胞激活，实现协同消灭肿瘤的效果，具有较PD-1/L1抑制剂更强的广谱癌症治疗潜力。德康农牧(02419.HK)：10月销售生猪约110.16万头，销售收入约16.56亿元，肉猪销售均价11.54元/公斤，同比下降11.44%；黄羽肉鸡销售均价15.03元/公斤，同比减少0.92%。中粮家佳康(01610.HK)：10月生猪出栏量58.5万头，环比增长25%；商品大猪销售均价为11.58元/公斤。天津港发展(03382.HK)：附属物流发展拟挂牌出售中铁储运的60%股权，涉及资金2252.43万元。潜在出售事项有利集团聚焦核心业务，将管理资源和经营重心投向港口装卸物流等核心领域。黛丽斯国际(00333.HK)：第一财季销售额2.36亿港元，同比下跌25%。义合控股(01662.HK)：旗下Trio AI获多个知名新客户。机构观点招商香港：港股在经历10月盘整后，悲观预期逐步出清。该机构认为，随着供需格局改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。而在美联储降息周期开启且结束QT缩表，中美政策"双宽松"共振，南向资金和外资将持续流入。未来基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行，呈现慢牛趋势。国泰海通：①当前港股位置不高，对比历史/海外有上行空间，调整后性价比凸显，估值盈利匹配视角下中期港股估值有抬升潜力。②明年港股增量资金明确，低配+联储降息背景下外资望超预期回流，南向定价权提升背景下明年流入规模或超1.5万亿元。③港股是中国创新类资产的汇聚地，港股互联网、新消费、创新药、红利等优质稀缺资产望继续支撑本轮牛市行情。④结构上，AI浪潮下港股科技仍是2026年行情主线，关注出海加速+业绩兑现的创新药与牛市背景中的港股券商。银河证券：临近年底，市场风险偏好趋于谨慎，港股或延续震荡走势。建议关注以下板块：(1)供需格局变化下，下游商品价格上涨的周期股或持续反弹。(2)市场风险偏好下降，投资者或转向红利股寻求防御。(3)中美贸易关系向好发展，中长期利好出海板块。

金融界11-11 16:25

24小时热点