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【欧股收盘】欧洲股市周一涨跌互现金融服务和旅游休闲股均下跌美联储官员警告市场反应过度
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会上的活动。与此同时，在欧元区，欧洲央行政策制定者Francois Villeroy de Galhau表示，该行预计将利率上调至2%以上，但在此水平之上，加息可能会更加灵活且速度较慢。 STOXX 600指数仍徘徊在11周高点附近，但由于担心欧元区严重衰退，全年仍下跌11.3%。最新数据显示，欧元区7月至9月期间的国内生产总值(GDP)增长与预期一致。另外，11月德国投资者信心再次上升，因希望通胀率将很快下降。投资者还在等待11月17日的英国预算，预计将增加税收和削减开支，旨在填补英国财政500亿英镑的缺口。石油和天然气公司和矿业公司的涨幅均超过 1%。在花旗将Teleperformance的股票从“中性”上调至“买入”后，这家法国办公用品提供商上涨 10%。对斯托克600指数影响最大的是沃达丰，股价下跌 7.9%，此前该公司下调了全年自由现金流预测并表示年度收益将处于其目标的底部范围内。欧洲电信下跌1%，丹麦医疗器械制造商Ambu在对2022/23年前景持谨慎态度后，下跌14.8%至STOXX 600指数底部。
楼喆2022-11-16
兴证期货：全球衰退背景下A股仍处于底部
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、欧盟和英国等六个发达经济体。由于各国央行政策制定目标不同，比如美国央行货币政策目标为通胀和就业，欧洲央行货币政策目标只有价格稳定，日本央行货币政策目标为稳定物价和国家收支，国内央行货币政策目标则包括：四项中间目标（货币供应量和社融规模两项数量型目标；利率和汇率两项价格型目标）和七项最终目标（包括经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡、金融稳定（隐性目标）、金融改革和开放以及发展金融市场）；但不论多少项目标，控制通胀为首要目标，则在多国通胀高企的背景下，各国央行加息动力充足。　　美联储货币政策是全球金融周期的重要影响力量。美联储利率变动影响全球风险资产定价锚、国际资本流动、多国货币定价基础、杠杆水平、全球大宗商品价格等。第一，美国加息会导致资本回流，部分债务国（尤其以美元定价）债务压力增加；第二，加息引起使得资产价格重估，并通过债务利息提升带动债务螺旋式上涨进而去杠杆；第三，美国加息通常会改变美元定价，进而改变大宗商品的定价，并从成本端向制造业输入通缩。　　图表1：全球经济指数　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表2：美元指数　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表3：国债收益率　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　2. 国内经济弱复苏，制造业仍是重要锚定因素　　国内方面，经济弱复苏，产业升级的缺口期和疫情反弹仍是主要掣肘因素。10月PMI为49.2％，较上月有所回落，重回荣枯线下方，在需求不升反降的背景下，生产端的增长可持续性不足，生产端出现回落，产成品库存积压。且在成本高企的背景下，工业企业利润同比回落。在生产回落、预期转弱及疫情反弹的背景下，10月新公布的社融数据大幅回落，远不及预期，且企业风险意识增强，企业长期贷款明显减少但企业存款增加。鉴于我国经济面临的诸多困难，除了年初面临的“供给冲击、需求收缩和预期转弱”三重压力外，还面临俄乌冲突和疫情所带来的成本端输入性通胀和资产估值转弱带来的通胀，美国加息导致的外贸格局变动、国际资本流动冲击和外需转弱。不论内需足部还是海外需求相对放缓，地产周期压力显现，基建和制造业支撑固定资产投资快速增长。如果说地产和基建是旧式经济的锚，则在预期转弱的背景下，资金从楼市和股市流入存款，实现国内版资产负债表衰退。而伴随着全球产业链格局的重新分布，以及中国的制造业大国的战略定位，未来十年，人工智能、大数据、量子信息、生物科技等新一轮科技革命和产业改革，新产业链将成为中国新式经济的锚。　　疫情方面，今年以来新冠疫情病毒发生变种，传播速度加快。精准防控背景下，疫情仍多点反弹，对经济产生冲击。国内完全放开的前提条件是更高的疫苗接种率，新冠特效药的可获得性与有效性，减少新冠在人群中的传播。近期疫情出现较大反弹，尤其广州市疫情出现较为严重的反弹，疫情反弹对经济数据的影响初现。高盛预期明年中国或重启开放。　　图表4：PMI&生存与需求　　数据来源：Wind，兴证期货研发部　　图表5： GDP支出端　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表6：企业中长贷&；企业存款　　数据来源：Wind，兴证期货研发部　　图表7：社融增量　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表8：感染率&；高盛测算lockdown index 　　数据来源：Wind，兴证期货研发部　　图表9：中国重新开放的潜在分类和关键事项　　数据来源：Goldman，兴证期货研发部　　3. 股市处于底部区域　　从周期的角度看，金融周期与经济周期方面，目前处于全球经济衰退，但国内经济仍处于偏底部位置，国外多数国家进入加息周期而国内仍有宽松空间，且由于面临产业重新布局，国内产业链处于从旧动能向新动能转换阶段，或许A股将进入结构性转换阶段；库存周期方面，A股处于盈利底部拐头向上阶段。　　从盈利与估值的角度看，三季报披露A股盈利不及预期，但是由于此前对于整体经济悲观情绪，尤其疫情扰动对经济的影响或已经在价格中Price in，估值也处于历史偏低水平（尤其中证1000指数估值处于12.83％分位数）。风险溢价角度看，风险溢价处于历史偏高位置，侧面反映指数处于历史底部位置。　　从定价锚的角度看，美国通胀回落意味着加息进程或许放缓，美国国债收益率回落，全球风险资产定价锚回落，第一，美股下行压力降低，联动效应减少；第二，A股外资流入大幅减少；第三，A股成长股部分受到美债收益率回落影响，压力有效降低。　　图表10：沪深300风险溢价指数　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表11：上证50风险溢价指数　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表12：中证500风险溢价指数　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表13：中证1000风险溢价指数　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表14：沪深300规模净利润同比增速　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表15：上证50规模净利润同比增速　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表16：中证500规模净利润同比增速　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表17：中证1000规模净利润同比增速　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表18：沪深300市盈率PE（TTM，加权）　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表19：上证50市盈率PE（TTM，加权）　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表20：中证500市盈率PE（TTM，加权）　　数据来源：wind，兴证期货研发部　　图表21：中证1000市盈率PE（TTM，加权）　　数据来源：wind，兴证期货研发部
金融界2022-11-12
【美股盘中】美国股市周三下跌道指暴跌500点迪士尼下跌11%拖累指数
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影响可能很小，市场参与者将继续更加关注央行政策和通胀。” 在美国东部时间周四上午8点30分公布的10月消费者价格指数报告公布之前，投资者也感到疲倦。接受道琼斯调查的经济学家预计，总体CPI同比增长7.9%，略低于9月份8.2%的涨幅。 AllianzIM分析师Johan Grahn表示：“通胀是美联储的头号敌人，如果你看到核心CPI数据攀升，我相信市场会对此做出负面反应。” RiverFront Investment Group高级市场策略师Rebecca Felton周二表示：“我们仍远高于2% 的目标。因此，我们认为美联储在短期内不会在任何时候放松。因此，利率将在更长时间内保持较高水平，而通胀压力显然也可能在更长时间内保持较高水平。” 在企业新闻方面，Meta Platforms表示，随着公司重组以应对下滑的数字广告市场，这家社交媒体巨头将裁员11,000多人，或约13%的员工。在收益方面，Rivian、Wynn Resorts和Bumble都将在周三公布财报。
楼喆2022-11-10
FX168早自习：广州海珠单日新增破千！美国中期选举进入冲刺阶段美元崩跌近2%
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1月4日)，欧洲股市攀升，因市场结束了央行政策决定和企业盈利的重要一周。泛欧斯托克600指数收盘上涨7.43点，跌幅1.81%，报416.98点；德国DAX30指数收盘上涨332.33点，涨幅2.53%，报13462.52点；英国富时100指数收盘上涨164.12点，涨幅2.28%，报7352.75点；法国CAC40指数收盘上涨173.16点，涨幅2.77%，报6416.44点；欧洲斯托克50指数收盘上涨94.57点，涨幅2.63%，报3687.75点；西班牙IBEX35指数收盘上涨78.89点，涨幅1.00%，报7947.79点；意大利富时MIB指数收盘上涨574.98点，涨幅2.53%，报23281.00点。泛欧斯托克600指数中，基础资源类股领涨5.7%，因所有板块和主要交易所均收高。泛欧斯托克600指数本周下跌0.3%。商品市场现货黄金收报1680.93美元/盎司，大幅上涨51.42美元或3.16%，日内最高触及1681.65美元/盎司，最低触及1628.55美元/盎司。金价本周上涨37.03美元或2.25%，为7月底以来最大单周百分比涨幅。 COMEX 12月黄金期货收涨2.8%，报1676.50美元/盎司，较上周上涨2%。随着中国放松新冠限制措施的消息愈演愈烈，市场出现反弹，油价飙升至三周多来的最高水平。周五(11月4日)国际油价飙升超5%，布油接近100美元/桶大关。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行4.57美元，涨幅5.18%，现报92.74美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行4.05美元，涨幅4.28%，现报98.72美元/桶。周一(11月07日)关注重点： 15:00 英国10月Halifax季调后房价指数 15:00 德国9月季调后工业产出 16:40 欧洲央行行长拉加德发表讲话 17:30 欧元区11月Sentix投资者信心指数 23:00 美国10月谘商会就业趋势指数次日04:40 波士顿联储主席柯林斯和克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话次日07:00 里奇蒙德联储主席巴尔金在该行主办的一场有关通胀的活动上致欢迎词更多重要事件请点击此处校对：TIER
Cherry2022-11-07
【欧股收盘】欧洲股市周五攀升非农就业超预期欧元区10月份PMI显示经济加速下滑
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1月4日)，欧洲股市攀升，因市场结束了央行政策决定和企业盈利的重要一周。泛欧斯托克600指数收盘上涨7.43点，跌幅1.81%，报416.98点；德国DAX30指数收盘上涨332.33点，涨幅2.53%，报13462.52点；英国富时100指数收盘上涨164.12点，涨幅2.28%，报7352.75点；法国CAC40指数收盘上涨173.16点，涨幅2.77%，报6416.44点；欧洲斯托克50指数收盘上涨94.57点，涨幅2.63%，报3687.75点；西班牙IBEX35指数收盘上涨78.89点，涨幅1.00%，报7947.79点；意大利富时MIB指数收盘上涨574.98点，涨幅2.53%，报23281.00点。泛欧斯托克600指数中，基础资源类股领涨5.7%，因所有板块和主要交易所均收高。泛欧斯托克600指数本周下跌0.3%。本周央行成为焦点，因为它们继续积极收紧货币政策以控制通胀。英国央行周四加息75个基点，但警告称英国经济面临有记录以来最长的衰退，美联储周三也选择加息75个基点。在劳工部数据显示美国经济在10月份增加了261,000个工作岗位，好于预期后，美国股市周五上涨。隔夜亚太地区股市涨跌互现，但香港恒生指数在中国重新开放的传言以及美国对中国公司审计的检查完成得比预期快的报道中，该指数飙升。回到欧洲，周五公布的欧元区10月份采购经理人指数(PMI)最终数据表明，由于通胀和对能源危机的担忧压缩了整个欧元区的需求，经济下滑加剧。企业财报季即将结束，但周五收盘前的报告来自法国兴业银行、西班牙电信、Aker 和 Intesa Sanpaolo等。包括LVMH、Kering、保乐力加和Hermes International在内的奢侈品巨头股价上涨2.5%至3.5%。一份报告称，开云集团正在就收购时尚品牌汤姆福特进行深入讨论。其他个股中，制造商安德里茨飙升 9.2%，在STOXX 600指数中名列前茅，其季度销售额和利润大幅增长。法国兴业银行在公布高于预期的净收入后大涨5.9%，而Monte dei Paschi di Siena在该银行完成25亿欧元后暴跌18.4%。
楼喆2022-11-05
今年已飙升17%！投行警告：经济衰退倒计时开始美元涨势恐接近尾声
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济衰退将持续到2024年中期。在英国央行政策决定公布前，Juckes表示，“在经济下滑时升息未必对货币有利。”
夏洛特2022-11-04
美元大涨、黄金短线加速下跌！金价逼近1625 黄金最新技术前景分析
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treet) Mehta表示，如果英国央行政策声明意外鹰派，英镑/美元可能反弹，拖累美元全面下跌。美元的再次疲软可能会帮助黄金反弹。上行方面，Mehta指出，若金价持续突破1640美元/盎司阻力和1650美元/盎司的心理位，那么21日移动均线1656美元/盎司将再度吸引黄金买家。香港时间周四20:00，英国央行将公布利率决议；香港时间周四20:30，英国央行行长贝利将召开货币政策新闻发布会。市场普遍预期英国央行将加息75个基点，这将是该央行自1989年以来最大的加息幅度。香港时间16:31，现货黄金报1625.77美元/盎司。
tqttier2022-11-03
ACY证券：美联储决议动力不足，黄金空头今晚紧盯英国央行
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很难做出明确的预期。换一句话来说，一旦央行政策落地，触发的行情震荡可能比今早美联储加息更为明显。 XAUGBP一小时图考虑到美元的波动性较大，想要提高胜率的话可以考虑做空以英镑计价的黄金价格。从英镑黄金一小时图来看，200均线稳定向下，均线及跌平跌中继形态提供高位阻力。如果今晚英国央行选择加息50基点，或在加息75基点后释放鸽派态度，那么就有做空黄金的机会。交易策略应该采用突破跟随，等待价格跌破1430再行跟随空单，可以配合CCI趋势指标下穿-100线的空头信号。第一目标位置在1410附近。如果真的只加息50基点，英镑金价甚至可能跌破1400大关，并继续向下运行。今日关注数据 20:00 英国央行发布利率决议 20:30 英国央行行长贝利召开发布会 20:30 美国当周初请失业金人数 22:00 美国10月ISM非制造业PMI 联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚） QQ： 8008 83691 微信：acyau2011 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 免责声明：本文所提供的信息仅为一般建议，并未考虑到投资者的个人目标、财务状况或投资需求。外汇和衍生品交易风险较高。在您决定进行外汇交易投资之前，我们建议您考虑您的投资目标、风险承受能力以及交易经验。有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd（AFSL 403863）受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。 2022-11-03
ACY证券2022-11-03
过度鹰派！民主党示警：鲍威尔应放缓加息本周决议后“短期陷入衰退风险深化”
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后放慢速度。每年，地区联储主席轮换在央行政策会议上投票。下一次变动将在美联储于2月1日结束的2023年第一次会议之前进行。专家指出，一些新的投票成员可能不会像目前的地区主席名单那样倾向于支持如此大规模的加息。制定政策的联邦公开市场委员会。因此，可能会从一种更鹰派的立场，一种可能支持更高的利率，转向另一种更温和的立场，倾向于对未来的加息持谨慎态度。 “委员会的政策氛围在2023年变得不那么鹰派，感觉机会窗口即将结束，今年更鹰派的投票名单可能会在他们仍然可以的时候寻求做更多的事情，即更多的前期工作，”法国巴黎证券美国公司表示经济学家Carl Riccadonna和Andy Schneider在一份报告中指出。劳动力报告也随时可用美联储会议将在美国获得下一份劳动力市场报告前两天举行，经济学家预测就业增长将放缓，但幅度不大。根据路透社的估计，专家预测10月份新增就业岗位200000个，低于9月份的263000个就业岗位增长。不过，9月份的数字可能会被修改。 9月份失业率降至3.5%，预计本月将升至3.6%。但这仍然接近半个世纪以来的最低点。劳工统计局的数字包括私营部门和政府部门的工作，另一份来自工资单处理器ADP的就业报告也将于下周发布，这份报告只针对美国企业。根据预测，经济学家预计ADP数据将显示企业招聘进一步放缓，9月份新增190000个工作岗位，而一个月前为208000个。即使招聘步伐开始放缓，但劳动力市场显然仍然吃紧。工资以高于平均水平的速度增长，尽管没有通货膨胀那么快。美国政府在9月份的就业报告中表示，过去12个月的平均时薪增长5%。美联储通常更愿意将每年2%至3%的工资增长视为通胀得到控制的迹象。根据周五公布的数据，美联储首选的通胀指标，即所谓的个人消费支出(PCE)指数显示，在截至9月份的过去12个月中，物价上涨6.2%。因此，只要就业市场保持强劲且消费者价格继续走高，工资增长似乎不太可能出现更大幅度的放缓。布鲁金斯学会政策研究小组汉密尔顿项目的经济学家在最近的一份报告中表示：“招聘步伐非常高，不可持续，并且正在推高工资和通货膨胀。 ”#美联储加息风暴#
小萧2022-10-31
铅锌月报：衰退预期渐起铅锌走势分化
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款仍然疲弱。预计四季度“宽信用”仍然是央行政策重点，围绕改善居民和企业预期、提振实体融资需求的宽信用政策将持续加码。　　3、锌内外价差大幅收缩，再生铅利润维持在低位　　精炼锌内外价差大幅收缩，进口亏损缩小至1000附近，月中曾一度出现进口盈利状态，虽然海外库存持续去化，但是由于欧洲区能源危机逐渐传导至实体经济，需求也在同步走弱，而近期人民币汇率持续贬值，同时国内维持去库趋势，导致内盘价格明显强于外盘。　　国内再生铅维持在低位，再生铅利润单吨亏损在1200元以上，再生铅利润导致再生投产意愿价差，对铅短期供应压力不大，持续平软的再生利润对价格形成一定成本支撑。　　4、下游消费情况：铅锌下游消费转暖，铅蓄电池开工回升显著　　本月锌锭下游初段消费行业开工均显著改善，未来考虑到近期国家出台的2000亿保交楼政策和国常会稳经济的政策扶持，预计房地产消费环比或有改善，同时广东政府出台的促家电消费，以旧换新补贴50％～70％的政策，提振国内市场信心，预计其他地区或将陆续出台相关政策，家电消费或有带动，另外市场对于9月专项债的资金和项目的落地仍有期待，在高温雨水天气结束和资金宽松的背景下，关注消费的实际改善情况。　　9月份，铅蓄电池市场消费尚可，各大企业较9月初开工率有明显提升，部分大中型企业已经达到满产状态，目前企业电池订单增加，主要是来自于电动自行车电池的淘汰更新以及乘用车政策利多带来的消费增量。铅蓄电池进入传统消费旺季，弱后续需求依旧向好，将带动行业开工率再次上升。　　5、库存情况：库存持续去化，供需矛盾持续偏紧　　据SMM调研，截至10月28日，SMM七地锌锭库存总量为8.7万吨，较10月21日减少1.3万吨，较10月24日减少1.01万吨，国内库存录减。其中上海市场，到货整体稳定，上半周在升水大跌的情况下，贸易间交投活跃，下游亦有少量采购，整体库存录减；广东地区，市场到货较少，基本难见入库。而下游在后两个交易日锌价下跌后，提货较多。且周内升水下降幅度明显，亦带动下游采购情绪，广东库存录减；天津地区，市场整体到货节奏较好，市场到货量较为良性，而天津市场在消费一般的情况下，成交相对平淡，天津小幅录减。总体来看，原沪粤津三地库存减少1.01万吨，全国七地库存录得减少1.01万吨。　　据SMM调研，截止10月28日，SMM五地铅锭库存总量至5.81万吨，较10月21日下降0.64万吨；较（10月24日下降0.43万吨。据调研，周内铅价接连下挫，再生铅利润回吐，炼厂低价惜售，再生铅与原生铅价差收窄，并接近平水水平，下游需求转向原生铅。而当前正值目末时段，部分持货商积极甩货，同时铅蓄电池市场消费尚可，大型企业按需采购，铅锭社会延续降垫，另下周，再生铅供应恢复遭遇利润回吐，后续炼厂生产积极性或受到打击，下游企业逢低采购，后续铅锭库存或体现在炼厂厂库，社会库存则维持降势。　　三　　相关图表　　　　　　　　　　　　　　　　四　　结论与操作建议　　锌：总体来看，目前全球经济下行压力依然较大，并且海外天然气价格大幅下跌，对冶炼成本支撑力度减弱，且国内疫情仍有发酵，部分大厂生产和原料到厂、出库受阻，终端施工亦有影响，导致企业开工下降，另外受黑色价格下跌影响，企业销售也较为艰难，部分企业有停产放假计划。考虑到对价格仍有看跌情绪，企业有意降低库存。但是另一方面低库存依然会对价格起到一定支撑作用，预计下行空间也有限。　　铅：总体来看，铅价今年长期维持在低位区间盘整，再生铅企业长期面临成本压力，所以未来再生铅产能扩张幅度有限；同时目前汽车行业需求尚可，动力电池以及储能需求对铅锭下游消费形成一定支撑作用。并且短期内，供应增量有限，库存持续去化显示供需依然偏紧，铅价维持震荡判断。　　策略　　沪锌宽幅震荡，沪铅逢高抛空。沪锌2212合约月运行区间22000-25000元/吨附近，建议区间操作。沪铅2212合约月运行区间14700-15500元/吨附近，建议逢高抛空为主。
金融界2022-10-31

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