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外媒警告：投资者应继续避开中国股票

行采取真正有意义的刺激措施的证据。周一央行降息的希望落空，给中国股市带来更大压力。但比央行加大刺激力度更重要的是，在打击中国最大的科技公司之后，中国当局需要再次证明他们可以对企业更加友好。 “到目前为止，两者都没有什么证据，”Essaye说。 FactSet数据显示，截至2023年底，中国股市已连续三年下跌。尽管如此，iShares中国大盘ETF的股票仍包括阿里巴巴集团控股有限公司、京东、腾讯控股等盈利能力强的老牌科技巨头。 Essaye说，因此，中国股票目前是世界上最受打击、最不受欢迎的股票之一。仅这一点就可能会增强它们对一些具有逆势倾向的投资者的吸引力，这些投资者有足够的资金等待任何进一步的下跌。周二早些时候，有报道称北京正在考虑推出2,780亿美元的一揽子计划来支持中国股市，随后中国股市出现强劲反弹。这一消息推动中国公司股价普遍走高，涨幅集中在大型中国科技公司，例如金瑞CSI中国互联网ETF的成员公司。但华尔街很少有人预计周二的反弹将标志着中国股市的转折点。塔特尔资本管理公司(Tuttle Capital Management)的Matthew Tuttle通过电子邮件表示：“简短的回答是，在令人信服的看涨论点出现之前，我们可能必须看到中国股市出现更多痛苦。”

Linlin2024-01-24

利率决议公布前夕加拿大通胀坚挺，央行为难抉择，市场焦虑情绪高涨

上升。这促使货币市场推迟了关于加拿大央行降息的押注。目前，货币市场一致预计在6月之前将进行25个基点的降息，而在12月通货膨胀数据发布之前，4月进行类似规模降息的预期已从100%下降至70%。 Mackenzie Investments高级经济学家朱尔斯·布德罗(Jules Boudreau)表示：“在最近的通货膨胀数据发布之前，我认为几乎每个方面都符合降息的条件。” 但是最近通货膨胀的大幅上升“打破了这周获得降息机会的所有可能性”，他表示，即便是在3月降息，这也是非常不可能的。布德罗认为，首次进行1/4个百分点的降息将在4月份进行，比他之前的预测晚了些。经济学家表示，相对于美国，加拿大的通货膨胀将保持得更牢固，而在今年进行首次降息时，加拿大央行将落后于美联储。路透社的一项调查显示，34名经济学家都预计加拿大央行（BoC）将在周三和3月的下一次会议上将其关键的隔夜利率保持在22年来的高位5%不变，而12名经济学家预计4月份会降息，大约三分之二的人认为自2020年3月以来首次降息将在6月或之后进行。 BoC将于周三上午9:45（美东时间）宣布利率决定，自1月起提前15分钟发布。它还将发布季度货币政策报告，其中将包括新的预测，市场将密切关注麦科勒姆行长有关利率走势的评论。在去年10月份，BoC表示预计通货膨胀将在2025年底回到2%的目标水平，并预测去年第三季度和第四季度的年化增长率均为0.8%。 BoC在2022年3月至去年7月之间通过了一系列10次加息来遏制通货膨胀。总体通货膨胀从2022年6月的8.1%的高点下降，但仍高于央行设定的2%目标。 BoC在12月的核心通货膨胀指标，即CPI修正和CPI中值，显示基础通货膨胀尚未完全得到控制。根据Desjardins Group宏观策略主管罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）的说法，这两者的三个月年化率从11月份的上调修订后的2.9%上升到3.6%。在占消费者价格膨胀篮子近三分之一的住房成本和持续的4%～5%的工资增长使得加拿大的通货膨胀更加顽固。对经济衰退的担忧正在增加。加拿大经济在2023年第三季度年化下降了1.1%，第四季度的数据将于1月31日公布。 Horizons ETFs的研究分析师布鲁克·萨克雷(Brooke Thackray)表示：“对普通人的个人压力在加拿大比在美国更大... 因此，麦克勒姆的工作最终将更加困难。”

佳华1682024-01-24

美国国债收益率攀升 30年期收益率逼近2024年高点

个基点，至1.3个百分点左右。对其他央行降息的预期也有所减弱。交易员进一步削减了英国央行今年降息的预期，一度显示降息幅度不到1个百分点，远低于2023年底时大约150个基点的预期。

金融界2024-01-24

投资者需求旺盛欧洲1月份债券发行创出历史同期新高

以免在今年晚些时候遭遇市场的潜在波动。央行降息的时机和幅度、地缘政治事件、2024年的重要选举——包括美国大选和英国的潜在选举，都在投资者的关注事件名单之上。 Allspring Global Investments全球固定收益和可持续发展主管Henrietta Pacquement表示，到目前为止债券发行被市场很好地消化。“场外大量现金为政府和企业借款人提供了缓冲，因此我们不担心发行量，”她说，并补充说Allspring是“有选择性的”。

金融界2024-01-24

交易员削减英国央行降息押注，料今年降息不到100bp

交易员们进一步削减了对英国央行今年货币宽松幅度的预期，目前认为其降息幅度不到1个百分点。与央行会议挂钩的利率掉期显示，政策制定者将降息不到100个基点。这远低于2023年底的预期，当时市场定价了约150个基点，相当于6次25个基点的变动。这种快速转变自今年年初便开始了，上周英国公布的12月份通胀数据高于经济学家的预期，从而加速了这种转变。此外，交易员同样降低了对欧洲央行和美联储预期降息幅度的押注。

金融界2024-01-24

经济学家们警告：2%的通胀目标，或成为加拿大央行降息的最后障碍

加拿大央行准备在周三（1月24日）做出今年的首次利率决定，经济学家表示，通胀斗争“最后一英里”的逆风将成为降息开始之前的最后障碍。通货膨胀率已从2022年夏季8.1%的高位大幅降温，部分原因是加拿大央行基准利率的快速上升。不过，尽管央行加息周期的第一年通胀率下降了五个百分点以上，但过去半年的年度物价上涨率基本稳定在3%至4%的范围内。

Dan19772024-01-23

邦达亚洲：经济数据表现良好美元指数小幅收涨

也是施压欧元回落的重要因素。不过，欧洲央行降息的预期降温，限制了汇价的下跌空间。今日关注1.0950附近的压力情况，下方支撑在1.0800附近。欧元/美元美元指数昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于103.30附近。除美联储3月份降息预期持续降温对汇价构成了有力的支撑外，时段内美国表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的支撑。不过，美联储年内降息多次的预期，限制了汇价的反弹空间。今日关注103.80附近的压力情况，下方支撑在102.80附近。美元指数今日需要关注的数据有，欧元区1月消费者信心指数初值和美国1月里士满联储制造业指数。此外，日本央行午间将公布利率决议和前景展望报告，需要重点关注。另外，高盛全球交易策略主管Joshua Schiffrin表示，美联储将从3月份开始降息，今年将降息四次，通胀率将达到美联储2%的目标。这位去年曾正确预测美国经济软着陆的高管预计，欧洲央行和英国央行也会效仿。Schiffrin表示：“2024年上半年将与过去四年不同，市场波动幅度较大，没有大趋势。”“央行的宽松政策将主导故事情节，但考虑到定价的程度，这可能很难交易。” “我非常相信3月份的降息，”Schiffrin表示。“我认为他们认识到，尽早开始降息有很多好处。如果经济真的走弱，他们可能会逐步加快降息步伐，这样的计划将减少他们明显落后于形势的可能性。当然，他们总是可以在一个仍然具有限制性的利率水平上停止降息。” 欧元区劳动力市场的强势表现，正推动欧洲央行对抗市场对降息即将到来的预期。与传统经济理论相悖的是，尽管目前形势似乎正走向自疫情以来的首次衰退，但失业率却创下了历史新低。与此同时，工资水平的跃升意味着官员们无法对通胀完全放心，即使目前通胀率已骤降至3%以下。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德上周在达沃斯论坛上表示，薪资增长可能对欧洲央行的计划产生“重大影响”。她与许多同僚一样，希望在2024年看到关于薪资的具体数据后再决定是否降息——这一信息很可能在周四利率决议后的新闻发布会上被她进一步强调。然而，这些具体数据要到春季才能出炉，这已经超出了投资者预期欧洲央行开始宽松政策的时间点。劳动力市场的谜团还在于其韧性可能持续更长时间，从而可能进一步推迟降息。

邦达亚洲2024-01-23

【黄金收市】在央行利率决议前金价走势异常谨慎

缘政治风险、央行大规模购买——以及主要央行降息的预期增强，这支撑了黄金价格。” 【下周重点关注财经数据与事件】 ① 03:30 纽约原油2月期货完成场内最后交易 ② 11:00 日本央行公布利率决议和前景展望报告 ③ 14:30 日本央行行长植田和男召开新闻发布会 ④ 23:00 美国1月里奇蒙德联储制造业指数 ⑤ 次日05:30 美国至1月19日当周API原油库存

慧宣鑫语2024-01-23

欧元兑美元本周黯淡：未来关注欧洲央行利率决策与美国关键通胀数据

续下去。尽管如此，欧元兑美元仍从欧洲央行降息预期回落以及200日移动平均线技术支撑位（目前位于1.0846）中获得支撑。$欧元美元$ 本周初不太可能跌破该支撑位：（欧元/美元每日波动：来源：TradingView) 丰业银行(Scotiabank)分析师肖恩•奥斯本(Shaun Osborne)表示，欧元兑美元上周似乎容易受到更多下行波动的影响，但市场两次测试都守住了1.08中段区域，即200日移动均线目前所在的位置。奥斯本表示:“至少目前，缺乏后续抛售压力避免了欧元的进一步下跌。” “然而，市场基调仍然疲软，短期趋势振荡指标和长期价格信号倾向于欧元负面，”他警告说。 (欧元/美元日线图，来源：City Index) 预计周四欧洲央行(ECB)将维持利率不变，并继续推动市场激进的降息预期，届时将出现波动。虽然这支持了欧元，特别是在与其他非美元货币对比时，这已成为进入一月份决策前的普遍共识预期。这是因为参加达沃斯论坛的许多欧洲中央银行发言人明确表示2024年上半年不会进行降息。因此，能够提振欧元汇率的进一步“鹰派”发展的门槛很高。法国农业信贷银行 (Crédit Agricole) G10 外汇策略主管 Valentin Marinov 表示：“我们认为1月25日可能会出现鸽派消息。特别是如果欧洲央行表示正在关注第二轮通货紧缩效应的任何证据，例如工资增长和服务业通胀见顶，这可能会导致核心通胀走低。” （欧洲央行行长克里斯蒂娜•拉加德，来源:Valeriano DiDomenico）欧洲央行还可能淡化与红海航运袭击相关的潜在通胀发展的通胀影响，并指出这些影响是暂时的。 Marinov说：“我们认为，单一货币将继续从欧元区利率和收益率的价格走势中获取线索。欧洲央行的任何鸽派意外或经济下行意外都会削弱欧元的利率和收益率的吸引力，让欧元继续面临风险。在周四的决定之前，请密切关注欧元区采购经理人指数（PMI），以寻找欧元区经济在一月份陷入困境的迹象。在过去，欧元对这一数据已经证明是敏感的，市场普遍预期该指数将在18.1，制造业指数为44.8，服务业指数为49。由于对欧元区的情绪如此悲观，就是如果实际数据好于市场低迷的预期，那么市场可能会有积极的上涨反应。 (美元在2024年占据主导地位，来源：Pound Sterling LIVE) 唯一真正需要问的问题是，目前市场对于美联储在3月份降息的预期正在减弱，是否有任何即将发生的经济数据能够扭转这种预期的下降趋势。简而言之，答案是否定的，这就是为什么在我们进入1月下半月的时候，美元会受到青睐的原因。法国农业信贷银行G10外汇策略主管Valentin Marinov表示：“随着各国央行一致抵制过于鸽派的市场预期终于开始取得成果，高收益的避险美元最近全面收复失地。” "美国和全球公债收益率走高令风险资产承压，导致全球金融环境收紧，增强了美元的避险吸引力，"他补充道。至关重要的是，他说这种支撑美元的交易还会继续: “鉴于美国利率市场仍认为美联储3月份降息的可能性为50%，并预计2024年将降息130个基点，我们认为，对鸽派市场预期的重新评估尚未结束。” 本周美元的国内焦点在周四随着GDP和PCE通胀指标的发布而下降。 (第四季度GDP增速可能放缓至温和水平，来源：联合信贷银行) 美国12月核心个人消费支出是1月31日美联储政策会议前的最后一个重要数据，因此可能会引起相当大的关注。法国农业信贷银行Valentin Marinov在每周货币简报中表示，鉴于最新的美国生产者物价指数 (PPI) 数据偏软，而且住房成本是核心消费者物价指数 (CPI) 的关键驱动因素之一，投资者应关注该数据出现意外下行的风险。 12 月份通胀意外上行——核心个人消费支出 (PCE) 权重较小。但是，Valentin Marinov表示，由于许多与美联储相关的负面因素仍然存在于美元价格中，因此在1月份美联储政策会议之前，只有显着的下行通胀意外才会对美元构成压力。事实上，最近发布的数据表明，美国劳动力市场依然紧张，并继续推动工资增长，从而推动国内需求，而美国通货紧缩进程似乎在 12 月陷入停滞。 Valentin Marinov表示：“我们预计，这些事态发展可能会迫使美联储保持比目前市场预期更加鹰派的态度，从而全面提升美元的相对利率吸引力。”

Sissi2024-01-23

意大利与德债收益率之差触及两年低点受对欧洲央行降息的押注提振

一项衡量欧洲债券风险的关键指标跌至近两年来的最低水平，投资者在欧洲央行开始降息前纷纷涌向收益率更高的债券。意大利和德国10年期国债收益率之差从10月底的2个百分点降至1.5个百分点左右。意大利和德国10年期国债收益率之差在债市受到密切关注，它是衡量风险承受能力的关键指标，也是反映投资者如何看待历史上更为强劲而动荡的欧洲经济的度量。债券投资者受到葡萄牙、意大利、希腊和西班牙等欧洲外围国家的吸引，因其认为即将到来的降息会提振经济并降低现有债务的成本。意大利还受益于欧洲的财政政策。该政策从长远来看将使各国在削减预算赤字方面具有更高的灵活性。部分投资者还指出，意大利更加稳定的政局也是市场信心增强的一个原因。意大利总理梅洛尼去年11月赢得大胜，穆迪投资者服务称该国不再面临评级被下调至垃圾级的风险，并将评级展望上调至稳定。 “意大利在结构性改革方面并没有采取任何特别激进的举动，但同样也没有做任何特别错误的事情，”Mediolanum International Funds固定收益主管Charles Diebel表示，“在这种环境下，收益率差异足以使其看起来具有吸引力。” Diebel预计意大

金融界2024-01-23

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