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90亿新高！30年国债ETF博时(511130)单日吸金7亿，债市调整尾声已现？

但能决定债市方向的主线变量，如基本面、央行态度、外循环压力等，均未出现改变。利率调整压力初步释放，短期关注资金与关税变化华西证券表示，跨季呵护资金完成回笼后，资金利率出现反弹。流动性收敛背后，一方面是央行逆回购余额已从跨季时点的2.14万亿元高位降至近期的3000-4000亿元区间，净回笼规模偏高；另一方面，7月买断式回购续作迟迟未见踪影，银行或防御性储备资金以应对潜在的中长期资金回笼。未来一段时间，资金压力能否缓解，关键还是央行中长期投放续作情况。7月中旬资金面继续承压，一是14-18日，政府债净缴款规模将达到3985亿元；二是MLF会在15日到期1000亿元；三是16-17日迎来7月季初大税期缴款，缴款规模或在1.7-1.8万亿元左右。综合来看，7月中旬资金缺口大约在2.3万亿元左右，我们倾向于央行投放规模或增加，呵护资金面平稳。主线未变，调整都是机会综合来看，债市接连调整之后，10年、30年国债双双回到1.65%、1.85%之上相对偏高的位置，市场或更容易对利多敏感，对利空钝化。6月需求成色与二季度GDP相继出炉，市场是否定价，可能主要取决于资金面情况。7月中旬市场资金缺口较大，可作为央行态度的一个重要观察期。如果央行对于资金面的呵护态度较为坚定，债市可能快速修复，应抓住调整之后的布局机会。展望后市，相关机构发文表示，央行加大逆回购，呵护流动性，但资金面或依然持续趋紧。上周（7月7-11日）跨季资金大幅回笼后，资金利率明显回升。央行早盘显著加大逆回购投放量，单日净投放达1197亿元（上周四、五投放量分别为300+、500+亿元）。或受7月大税期将近的影响，资金价格仍在进一步走升，非银隔夜利率开于1.50%，其后呈阶梯式上行态势，尾盘进一步升至1.55%。全天加权，R001大幅上行8bp至1.48%，R007上行3bp至1.54%。资金的收敛也推动存单发行利率上行，根据各银行7月14日报价，国股行各期限存单发行价格位于1.51%-1.66%区间，加权发行利率1.63%，相比上周五继续上行（上周五发行价格分布在1.50%-1.65%，加权价格为1.60%）。不过，尾盘央行公告1.4万亿元买断式回购操作，当月1.2万亿元到期，净投放2000亿元，中长期资金供给的不确定性落地。从投放结构来看，3个月期8000亿元、6个月期6000亿元，7月到期规模分别为7000亿元、5000亿元，合计净投放2000亿元。央行在资金面偏紧之后，超额续作买断式逆回购，体现出对市场的呵护。不过资金利率能否平稳，仍需进一步观察后续两日的公开市场净投放规模，即将到来的税期（15-17日），往年缴税规模达到1.7-1.8万亿元，以及1000亿元的MLF到期（15日），7月中旬的资金缺口合计仍有2万亿元左右。落脚至债市策略，如果央行维持呵护态度，税期资金利率可能平稳，甚至走低，由此可能带动债市行情快速修复。在这个预期下，30年国债ETF博时（511130）值得投资者重点关注。该ETF于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感。昨日（7月14日），30年国债ETF博时（511130）规模突破90亿元！作为机构资金抢筹，避险配置的首选，30年国债ETF博时（511130）规模创历史新高，稳居全市场债券型ETF第一梯队！这一里程碑不仅印证了投资者对超长期国债的信心，更凸显了其在震荡市中的“压舱石”价值。相关指数：中债30年期国债指数031080、上证30年期国债指数950175、中债30年期国债指数CBA21801.CS 相关个股：工商银行、农业银行、中国石油、中国银行、中国神华、中国平安、中国石化、兴业银行、邮储银行、浦发银行（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）产品风险等级：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 11:18

M1-M2剪刀差收窄资金活跃，创业板ETF广发(159952)一度涨超2%

金融支持措施方面，2025年上半年，央行推出一揽子金融支持措施，聚焦科技创新与提振消费两大主线：5月创设5000亿元服务消费与养老再贷款，定向支持住宿餐饮、文旅体娱、教育养老等领域高质量供给；同步设立科技创新债券风险分担工具，助力股权投资机构发债融资，截至6月末已支持27家机构发行超150亿元科创债券。此外，增加科技创新再贷款、支农支小再贷款额度各3000亿元，合并使用证券、保险等机构金融工具额度8000亿元，并下调再贷款利率0.25个百分点。政策落地效果显著，截至5月末科技创新技改贷款签约达1.74万亿元。7月央行联合多部门印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19项举措强化消费全链条金融支持，推动形成“供给创造需求”的良性循环。中信证券判断，结构性宽松将成为下阶段政策主线，降息等总量政策或保持观望，短期有助于信用环境平稳，长期仍需关注传导效果与实体修复节奏。相关低估值宽基ETF，创业板ETF广发(159952)紧密跟踪创业板指数，截至2025年7月14日，该指数PE-TTM为32.89，位于近十年21.79%分位点，估值性价比突出。7月15日早盘，该基金一度涨超2%，成交额快速突破亿元，居可比基金前二。恒生科技ETF龙头(513380)紧密跟踪恒生科技指数，最新市盈率（PE-TTM）仅19.62倍，处于近1年5.26%的分位，即估值低于近1年94.74%以上的时间，处于历史低位。7月15日早盘，该基金一度涨超2%，成交额突破1.5亿元，已连续4日获资金净流入，累计超1.5亿元。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 10:37

邦达亚洲：关税威胁升温降息预期欧元承压收跌

响发酵也持续对汇价构成打压。此外，英国央行行长发表的鸽派言论也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3550附近的压力情况，下方支撑在1.3350附近。英镑/美元欧元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.1670附近。除美元指数在美联储降息预期降温等利好因素的支撑下持续收涨对欧元构成了一定的打压外，美国威胁对欧盟征收30%关税，升温欧洲央行的降息预期也对欧元构成了一定的打压。今日关注1.1750附近的压力情况，下方支撑在1.1550附近。欧元/美元美元指数昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于98.10附近。除美联储的降息预期降温持续对汇价构成支撑外，美国总统特朗普挥舞关税大棒，市场的避险情绪升温也是支撑汇价攀升的重要因素。此外，时段内美联储官员发表的乐观言论也对汇价构成了一定的支撑。今日关注98.50附近的压力情况，下方支撑在97.50附近。美元指数今日需要关注的数据有，中国第二季度GDP年率、德国7月ZEW经济景气指数、美国6月CPI年率未季调、美国7月纽约联储制造业指数、加拿大6月未季调CPI年率和加拿大5月制造业销售月率。另外，英国央行行长释放可能加大降息力度的信号，加剧了市场对英国货币政策的鸽派预期，导致英镑承压。周一，英国央行行长贝利暗示，如果就业市场恶化速度快于预期，央行可能会进行更大幅度的降息。此番言论迅速在市场引发反响，交易员增加了对英国央行放宽政策的押注。货币市场目前预计英国央行在年底前将累计降息58个基点，高于上周五约51个基点的预期。贝利的表态直接改变了市场的利率预期。货币市场目前认为，英国央行在下一次会议上降息25个基点的可能性高达80%。这一鸽派立场与美联储形成鲜明反差，市场普遍预计美联储至少在9月前将维持利率不变。政策预期的分化正对英镑构成压力。美国政府威胁要对欧盟征收30%关税，这可能进一步打压本就疲软的欧元区经济，并促使欧洲央行再度降息。特朗普上周六宣布，自2025年8月1日起，美国将对来自欧盟的输美产品征收30%的关税。他表示，如果欧盟愿意向美国开放贸易市场、取消关税、非关税政策及其他贸易壁垒，美国或将考虑对关税政策作出相应调整。到了周一，欧盟贸易专员谢夫乔维奇回应称，如果美国真的加征30%的关税，那么欧盟与美国之间的货物贸易可能会几乎完全消失，如此高的税率实际上相当于禁止了双方贸易。他补充道：“如果关税是30%或更高，像我们现在这样进行的贸易就不可能继续下去，对欧盟和美国都会产生巨大负面影响。我一定会竭尽全力避免这种局面的出现。”

邦达亚洲07-15 09:57

【TradingKey财经早餐】特朗普贸易战升级！国际油价暴跌！比特币强势突破12万美元，市场聚焦CPI与银行财报

社会融资规模增量累计为22.83兆元央行副行长：中国不寻求透过汇率贬值获取国际竞争优势今日关注中国第二季GDP年率中国6月全社会用电量同比中国国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月报中国6月社会消费品零售总额同比以及规模以上工业增加值同比德国、欧元区7月ZEW经济景气指数欧元区5月工业产出月率美国、加拿大6月CPI月率 2025年FOMC票委、波士顿联邦储备银行主席柯林斯发表演说银行集体公布财报，包括摩根大通银行((JPM))、富国银行(WFC)、贝莱德(BLK)、花旗集团(C)、纽约银行梅隆公司(BK)等等原文链接

TradingKey07-15 08:57

贝森特会同时担任美联储主席与财政部长吗？

美联储与财政部，将与多年来不断强化的“央行独立性原则”背道而驰。具体而言，这会削弱1951年美联储与财政部达成的一项半正式协议——该协议明确将“公共债务发行职责”与“利率制定职责”分离。这项已有近75年历史的协议规定，财政部负责管理债券与债务，美联储则专注于利率调控与货币供应，其核心目的是防止“通过印钞偿还债务”的诱惑。哥伦比亚大学法学院教授莱夫·梅南德（Lev Menand）与纽约联储政策顾问约书亚·扬格（Joshua Younger）曾在2023年《哥伦比亚法律评论》中写道：“该协议公告提及‘在债务管理与货币政策方面达成全面一致’。” 如今，许多人仍坚定支持这种职责分离原则。宾德指出：“你不会希望财政当局来决定利率。” 市场会容忍这种安排吗？今年早些时候，特朗普的贸易政策已让债券市场陷入动荡，随后政府不得不调整政策方向。国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）表示，在债券市场崩盘后，白宫提前暂停了大范围的“对等关税”政策。他在政策暂停后称：“毫无疑问，昨日国债市场的反应让本就该推进的决定，多了几分紧迫性。” 本周，随着“对等进口税”最后期限延长至8月1日，股市也经历了震荡与反弹。部分政策分析师认为，市场不会容忍“一人身兼美联储与财政部要职”的安排，因为这会破坏央行独立性。灯塔政策顾问公司管理合伙人斯蒂芬·迈罗（Stephen Myrow）表示：“我认为市场不会对此有好反应。即便担任者是市场认可的人，这种安排也明显破坏了美联储独立性。我认为他们不会这么做。” 真正的担忧是通胀美联储独立性的核心意义在于：央行的部分职责是遏制通胀，即便此举可能推高失业率、引发衰退，甚至在政治上不受欢迎。通胀通常被视为比失业更严重的威胁，因为它可能导致政治与社会不稳定。若通过“一人身兼两职”削弱美联储独立性，市场担忧贝森特会屈从于特朗普的降息要求，导致美联储对通胀更加宽容——这与前总统尼克松和美联储主席阿瑟·伯恩斯（Arthur Burns）时期的互动模式类似。后疫情时代的通胀问题已成为2024年大选的核心议题，并持续影响后续选举，因此“对通胀的宽容态度”尤其令人担忧。默卡图斯研究所研究员戴维·贝克沃思（David Beck worth）表示：“公众现在对价格更加敏感。人们真的对通胀感到不满。在我看来，特朗普此举无异于玩火。” 美联储独立性面临的其他挑战贝森特可能身兼两职的传闻，是“公共债务优先于通胀”的政策转向信号之一——尤其是在特朗普于7月4日签署共和党《税收与支出削减法案》后，该法案被估算将引爆3.3万亿美元“债务炸弹”。特朗普近期多次敦促美联储降息，不仅因为降息能降低借贷成本、提振市场，更因为这会减少公共债务的利息支出。上月末，特朗普在“真实社交”平台发文称：“数千亿美元正在流失！”他提及债务利息支出问题，再次呼吁鲍威尔降息。得克萨斯州共和党参议员特德·克鲁兹（Ted Cruz）还提议，取消商业银行存放在美联储的3.2万亿美元准备金的利息——这可能促使银行通过购买债券获取同等收益，或迫使银行持有准备金。贝克沃思称：“这是一种金融抑制手段。”他解释道，当通胀率超过利率时，债务会通过通胀被“稀释”。他补充道：“这相当于对银行征税。听起来很离谱，但其他国家确实用过这种手段。” 美联储近期还推进了一项调整大型银行杠杆率的计划，这也可能鼓励银行购买债券，从而像量化宽松一样压低长期利率。鲍威尔上月表示：“我们希望确保杠杆率不会成为常规约束，不会阻碍银行参与低风险活动，例如国债市场中介业务。” 关于“财政主导”的警告经济学家（无论左右）将这些因债务问题对货币政策的临时调整，以及特朗普对美联储的攻击（包括让贝森特身兼二职的可能性）统称为“财政主导”。拜登政府经济学家莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）近期称，总统以债务为由向美联储施压的行为，“是经济学家所说的‘财政主导’的典型例证”。也有人不认同这一概念，认为这些提议只是特朗普政府对机构独立性的又一轮攻击，类似其对环境保护署、美国国际开发署、消费者金融保护局等机构的干预。金融研究员内森·坦库斯（Nathan Tankus）表示：“‘财政主导’与‘货币主导’是毫无意义的概念。美国只有一个机构对经济政策拥有广泛裁量权，那就是美联储。”他补充道：“美联储的决策是对宏观经济环境的回应，本质上就是如此。” OMFIF美国主席Mark Sobel在《外交关系委员会》文章中表示，贝森特若担任财政部长，可能面临特朗普经济政策（如大规模关税和财政扩张）的巨大挑战。如果他再兼任美联储主席，可能会因财政和货币政策的冲突而陷入困境。Sobel认为，特朗普的财政计划和关税将推高利率和通胀，独立的美联储可能因此抵制降息要求，而贝森特的双重角色可能使其难以平衡这两者。 RBC资本市场美国利率策略主管Blake Gwinn指出，若贝森特因忠诚于特朗普而被选为美联储主席，他将面临“忠诚污点”的挑战。他需要平衡特朗普的降息要求与联邦公开市场委员会（FOMC）的支持，这可能导致政策制定中的内部冲突，进而影响市场对美联储可信度的信心。

金融界07-15 07:58

财政支出成为投资者最大担忧日本引领全球长期国债下跌

高水平。对这些国家而言，财政担忧正取代央行利率政策，成为市场的主要关注因素。尽管美国30年期国债的抛售幅度相对较小，但其收益率也触及一个月来最高。日本选举期间的财政支出承诺和美国总统唐纳德·特朗普周末期间的关税公告是全球长期国债收益率上涨的直接原因。它们引发了市场对政府债务过多、财政支出泛滥、债券发行过量以及发达国家顽固通胀的更深层次担忧。 “货币政策已经退居次席，预算和政府负债方面的动态取而代之成为政策方面的主要关注点，” MFS Investment Management高级董事总经理兼市场研究部门负责人Benoit Anne表示。 Anne说，如果投资者愿意提供资金，那么一切都没有问题，但过去的情况表明，投资者往往很快就会产生“严重的财政挥霍怀疑情绪”。虽然短期债券收益率更紧密追随利率路径，并且受降息预期影响而变动幅度较小，但收益率曲线远端的兴趣下降更直接地反映了人们的担忧，即全球不断增长的主权债务最终可能达到临界点。日本、德国各国政府正走在加大力度发行债券的轨道上：为了加强军备和基础设施，柏林今年放弃了数十年的财政节约政策；在日本，参议院选战激烈，促使竞选人承诺增加支出和加大减税以吸引选民。日本30年期国债收益率上涨超过10个基点，接近5月所见的纪录高点。日本央行去年结束负利率政策，并已两次上调借贷成本。市场普遍预计日本央行将在7月31日的会议上维持基准利率在0.5%不变。超长期国债需求下降，也与传统买家（如寿险公司）减少购买有关——这一情况与英国市场类似。同时，日本央行在成为市场最大持有者之后，正试图逐步退出市场。 Barclays Securities Japan Ltd．的日本外汇与利率策略主管Shinichiro Kadota表示：“这是一个与过去不同的环境。我认为对于这次选举而言这是相当特殊的背景。” 德国方面，30年期国债价格下跌，收益率上涨3个基点至3.25%，为2023年以来的最高水平。德国总理默茨表示，特朗普提出的30%关税威胁将重创欧洲最大经济体的出口企业。美国30年期国债收益率也上涨，截至纽约时间上午11：30，该收益率报4.98%左右，较上周五再升3个基点。上周五由于市场担忧通胀问题，该收益率已跳涨8个基点。对冲基金Blue Edge Advisors Pte．驻新加坡投资组合经理Calvin Yeoh指出，政府债券市场的远端“将被锁定在这些水平”，只有在经济增速放缓时才可能回落。 “通胀之城” 他在美国国债市场上持有所谓的“曲线陡化交易”头寸，押注2年期和5年期国债的表现将分别跑赢10年期和30年期国债。 Yeoh表示：“现在所有人，美国、日本、欧洲，都坐在油箱满满的‘财政大巴’上驶向‘通胀之城’。” 与此同时，英国和法国由于削减庞大债务进展艰难，也出现借贷成本大幅上升。在美国，投资者仍对特朗普的大而美法案可能在未来十年内令政府债务增加数万亿美元的前景感到不安。不过，这些担忧近几周已有所缓解，尽管波动剧烈，美国30年期国债在今年迄今的表现仍好于大多数其他发达国家同类债券。目前，日本的抛售潮尚未传导至美债市场，投资者正关注将于周二公布的重要通胀数据。摩根士丹利的策略师指出，尽管全球政府债券在整体债务中的占比（包括国债、投资级债券、高收益债、新兴市场硬通货和本币债券）有所上升，但仍“远低于2012年的峰值”。但以Matthew Hornbach为首的这些策略师们也写道：“然而，最终决定债务可持续性的，不是模型，而是投资者。”

金融界07-15 07:58

音频 | 格隆汇7.15盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

口量升至2009年以来最高水平； 3、央行：7月15日开展14000亿元买断式逆回购操作； 4、央行副行长邹澜：将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况把握好政策实施的力度和节奏； 5、央行副行长邹澜：中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势； 6、央行邹澜：结构性货币政策工具将突出支持科技创新、提振消费等主线； 7、中国6月大豆进口创历年同期新高巴西供应大增； 8、东莞：激活夜间消费动能对酒吧、娱乐场所的驻唱、驻演等营业性演出活动实施“应批尽批”便利化审批； 9、新希望：预计上半年净利润6.8亿元-7.8亿元同比扭亏为盈； 10、横店东磁：预计上半年净利润9.6亿元至10.5亿元同比增长49.6%至63.6%； 11、水井坊：预计上半年净利同比下降56.52%； 12、酒鬼酒：预计上半年净利同比下降90.08%-93.39%； 13、南下资金净买入港股82.43亿港元，加仓美团和阿里； 14、公告精选︱中信建投：上半年净利润同比预增55%到60%；新华保险：前6个月保费收入1212.62亿元，同比增长23%； 15、公告精选(港股)︱云锋金融(00376.HK)将战略布局Web3.0、RWA、数字货币、ESG零碳资产领域及AI等前沿领域； 16、A股投资避雷针︱退市九有：股票终止上市暨摘牌；杭钢股份：股东诚通金控拟减持不超过2%股份。

格隆汇07-15 07:48

又到通胀数据发布日经济学家押注美联储这次不会再看错

个月不温不火的通胀让美联储处境尴尬。该央行一直为年内按兵不动的利率政策辩护，理由是预期关税将推高通胀，但这一效应至今尚未显现。如果此次通胀数据依然温和，几乎可以肯定总统特朗普会再次表达强烈不满，他之前多次呼吁降息，并屡屡把矛头对准美联储主席鲍威尔本人。美联储和私营部门预测人士的普遍共识是：随着企业开始将特朗普关税转嫁给消费者，通胀将在夏季升高。虽然许多企业早期通过提前囤货或牺牲利润来保护客户，但这些应对策略正在耗尽。安永—博智隆首席经济学家Gregory Daco表示，“企业仍在采用多种方式来减轻关税影响”。他预计关税将占整体CPI月涨幅的三分之一，更大的影响将在夏末显现，“随着时间推移，影响会增强。” 这一风险在上周被进一步放大。特朗普加大了对贸易问题的强硬表态，宣布将对铜及加拿大、巴西等国商品征收更高关税。其中一些更具惩罚性的措施原定7月生效，现已推迟至8月，特朗普已表示不会再延长期限。 BMO资本市场美国首席经济学家Scott Anderson表示，“鉴于总统现在似乎对多个国家接连抛出高关税计划，我们显然还没有走出‘关税通胀威胁’的阴影。” 纽约联储调查显示，截至5月，约四分之三企业正在通过涨价来应对关税带来的成本升高。其他调查也表明，企业有意提高价格，企业方自己也这么说，如丰田汽车计划在本月上调售价，耐克等零售商则瞄准秋季涨价。除了商品，经济学家和政策制定者也会密切关注服务通胀。一些预测人士认为，近期表现温和的类别，如机票和酒店住宿费，可能在6月上涨，从而推动整体CPI加速。美联储上周公布的6月政策会议纪要显示，官员们对关税将如何影响通胀及货币政策路径存在分歧。鲍威尔对物价再度上行持谨慎态度。他7月1日在葡萄牙一场会议上表示，“我们预计夏季将看到一些更高的通胀数据”。但他同时补充称，通胀冲击“可能高于、低于、早于或晚于我们原先的预期”。

金融界07-15 07:48

周二发布的通胀报告或将揭示关税对物价的影响线索

两个数据仍将高于其 2% 的目标，不过央行政策制定者将商务部的另一项指标作为主要预测工具。然而，更重要的是，消费者价格指数将让我们得以一窥特朗普政府的关税政策是如何影响消费者支出的。霍奇在查看这份报告时，会重点关注两个领域。他说：“我会关注汽车和服装领域，上个月这两个领域的读数都非常低，这与预期大相径庭。这两个行业对关税提高非常敏感。” 事实上，5 月的整体读数较为温和，似乎表明 4 月生效的有限关税几乎没有带来上行压力。整体消费者价格指数和核心消费者价格指数的月度涨幅均仅为 0.1%。新车价格下降 0.3%，二手车价格下降 0.5%，服装价格下降 0.4%，能源价格下降 1%。人们普遍预计这些数据将会回升，但高盛经济学家认为，从近期汽车拍卖会的趋势来看，二手车价格可能仍会下降。高盛预测 6 月核心消费者价格指数的涨幅为 0.2%，低于市场普遍预期。美联储官员认为，核心数据能更好地反映长期通胀趋势。广义而言，经济学家将核心商品的趋势视为衡量关税影响的最佳指标。这一类别包括服装鞋类、电子产品、住房用品和家具等物品。高盛预计，汽车保险和机票价格将会上涨，关税对核心读数的贡献约为 0.08 个百分点。该公司表示，家具、娱乐、教育、通信和个人护理等受关税影响的行业可能会出现价格上涨。经济学家还将密切关注住房价格，这一因素一直是推高读数的顽固因素。高盛在一份报告中表示：“我们的预测显示，大多数核心商品类别的通胀将大幅加速，但至少在短期内，对核心服务通胀的影响有限。” 白宫也将密切关注这份报告 —— 特朗普和其他政府官员一直在向美联储施压，要求其降低利率，而高于预期的通胀读数可能会让央行官员在政策宽松方面更加犹豫不决。法国外贸银行经济学家霍奇表示：“美联储希望确保长期通胀预期不会失控，我认为，美联储需要看到关税引发的通胀达到峰值后，才会放心降息。目前，将通胀报告分解为各个组成部分比以往任何时候都更有用、更有必要。”

金融界07-15 07:48

A股头条：中央要求严惩恶意欠薪！6月M2超预期；结构性货币政策工具将突出支持科技创新、提振消费等主线

金融界07-15 07:47

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