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欧央行高官警告：特朗普关税战或推高通胀、扰乱全球链，欧洲货币政策“正常化”恐被迫中止
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报社(欧洲)讯周二（4月8日），欧洲央行（ECB）决策委员、希腊央行行长扬尼斯·斯图纳拉斯（Yannis Stournaras）警告称，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）推动的关税政策若引发全球贸易战及通胀回升，可能迫使欧元区暂停甚至逆转货币政策正常化进程。 “如果通胀或通胀预期进一步回升，将可能延迟甚至中止货币政策正常化的步伐，从而恶化金融状况并抑制经济增长动能，”斯图纳拉斯在希腊央行年度股东大会上表示。市场动荡加剧降息预期，欧央行或将再次行动自美国宣布新一轮关税以来，全球金融市场遭遇大规模抛售。经济学家普遍认为，这进一步增强了欧洲央行在下周会议上再次降息的可能性，甚至可能促使欧央行加快政策宽松步伐。在发达经济体中，欧央行作为全球第二大央行，其政策导向被视为观察全球货币流动性的关键信号。 “全球链条”效应扩散，非受制裁国家亦难独善其身斯图纳拉斯指出，即便美国仅对部分国家征税，全球贸易的紧密结构将使多数经济体难以幸免。他说：“即便某些国家未被直接征税，只要它们处于全球供应链条的任一环节，也将受到波及。”“关税对一个国家的进口产品实施，就会影响到全球范围内的链条合作国家。” 希腊增长仍超欧元区平均，但出口面临下行风险根据希腊央行预测，希腊2025年GDP预计增长2.3%，仍将跑赢欧元区多数成员国。斯图纳拉斯指出，尽管美国关税对希腊的直接影响有限，但间接影响不可低估。希腊出口的主要商品包括橄榄油、石油产品及标志性菲达奶酪（Feta Cheese），都存在美国市场需求下滑的风险。此外，他指出，全球不确定性上升将削弱外国投资者对希腊的兴趣，对该国从2009年至2018年债务危机中的复苏构成阻力。对策建议：财政纪律 + 吸引投资 + 推动改革斯图纳拉斯强调，希腊应继续维持可靠的财政政策，并通过持续改革吸引外资：“希腊应对外部冲击的方式，是保持财政纪律、增强投资吸引力，并继续推进结构性改革。”
埃尔瓦04-08 19:52
粮食、畜牧板块掀起涨停潮，反关税概念火了！
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号。今天在盘前，中央汇金公司再次联合央行、国家金融监管总局一同发声，给稳定市场信心带来重磅支撑：中央汇金公司表示，中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。下一步，将坚定增持各类市场风格的ETF,加大增持力度，均衡增持结构。央行表示，坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。国家金融监管总局发布通知称，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。机构测算险资若用足权益资产比例上限，可带来1.66万亿增量资金。盘后，全国社会保障基金理事会也重磅表示，近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。国务院国资委表示，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度，切实维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，同时，加大对央企市值管理工作的指导。上市公司方面也做出了非常积极的应对。数据显示，据不完全统计，从4月7日到今天收市，两市就总共有超100家公司相继发布回购公告或增持公告，初步统计投入资金总额已高达数百亿元。同时，昨晚到今天，还有大量上市公司开始发布靓丽的一季度业绩以刺激股价。 03 顶层设计文件支持落地，长达十年的规划昨日，国务院发布中长期农业顶层设计文件《加快建设农业强国规划（2024-2035年）》，聚焦粮食安全与科技创新，明确驱动畜禽产业向规模化、标准化、一体化转型，同时强调生物育种技术（如基因编辑、良种选育）的突破，培育高产、高效、绿色新品种，降低对外依存度。同时规划为种业、粮食种植等板块提供了中长期政策红利。文件相关政策指引，也为股市相关概念带来了非常巨大的政策利好炒作空间。据wind主力资金数据显示，今日机构，主力等资金开始重新出现了百亿级的回流，也反映市场信心开始回稳。农林牧渔行业今日主力净流入85.45亿元，近5日净流入超149亿元，显著领先其他板块。 04 确定的估值修复契机回顾2018年-2019年，特朗普首次上任后对我国开打关税贸易战后，中央也及时针对农业出台了大量支撑政策，农林牧渔指数在2018年10月触底后持续上涨，并在2019年累计涨幅达48.97%，显著跑赢上证指数(22.3%)。其中，农业的子行业中，畜禽养殖(+120%)、饲料(+80%)、种业(+40%)更是涨幅居前。所以对比来看，最近的粮食、畜牧板块虽然整体表现前景，但相对当年的强势表现，仍有较大的差距。农业板块的另一个能逆势大涨的底气还在于自身的行业低估值状态。近几年由于市场关注题材焦点集中在AI、芯片、计算机、机器人等热门新产业赛道上，同时由于猪行业产能出清延后导致新周期迟迟推迟，导致对于农业板块缺乏足够关注，估值不断被低估。以中证畜牧养殖指数为例，截至4月8日，在连续两日大涨后，该指数的当前市盈率也只是到了18.5倍，位于近十年的18.7%分位点。而代表粮食种业概念的国政粮食指数在两日大涨后，最新市盈率也只是22.76倍，位于在近十年的27.9%分位点。但这两个行业的业绩暖流迹象已经出现。中证畜牧养殖的2024年及2015年一季度的净利润增长率开始出现显著攀升。也就是说，关税因素刺激，叠加政策扶持，以及行业自身低估值和业绩出现修复的多重利好驱动下，今年的粮食、畜牧概念的估值修复行情期望已经非常确定。复盘历史行情，粮食板块、畜牧板块的相关ETF在贸易冲突期间表现较好。从2018年6月16日美国正式公布对华征税清单到2020年1月15日中美正式签署第一阶段贸易协议，在此期间，畜牧ETF(159867)跟踪的中证畜牧指数上涨70.89%，粮食ETF(159698)跟踪的国证粮食指数上涨31.65%，大幅跑赢沪深300指数(同期涨幅11.01%)。粮食ETF(159698)作为全市场同类规模最大的ETF，近两日持续受到资金申购，其跟踪国证粮食指数，涵盖种子、种植、加工及贸易等粮食全产业链环节，权重股包括大北农、隆平高科、北大荒、荃银高科、苏垦农发、农发种业、海大集团、亚盛集团、登海种业等。畜牧ETF(159867)跟踪中证畜牧养殖指数，聚焦畜牧业全产业链，覆盖饲料、养殖、动物疫苗等领域，前五大权重股海大集团(11.38%)、温氏股份(10.22%)、牧原股份(10.20%）、新希望(9.03%)、梅花生物(8.90%)均为行业龙头，集中度高达49.72%。 05 尾声基于特朗普目前的态度，我们可以预计中美关税的局势变化还较为不明朗，但肯定是趋严趋紧。结合汇金频频下场抄底、上市公司开启回购潮，以及有关部门不断喊话支持提振股市的一系列联合动作来判断，救市的举措已经在徐徐开展。而且央妈、财爸及地方政府层面还有更多更重磅的工具后手还没亮出来，说明上面对于稳住市场是足够底气的。在这种环境下，以养殖、粮食种业板为代表的反制和自主替代相关的产业将是当下较为适合布局的重点方向。若综合安全性和确定性因素来考虑的话，关注相关的ETF基金是更好的策略。（全文完）
格隆汇04-08 19:42
类“平准基金”，正大量涌入A股
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息面的刺激进一步加码，不仅汇金，金监、央行同时出手，释放出明确信号：坚决维护资本市场平稳运行！其中，中央汇金公司在盘前就公开表示，将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手。中央汇金公司有关负责人就2025年4月7日公告答记者问时，提到中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的“国家队”发挥着类“平准基金”作用。自2008年以来中央汇金公司多次参与维护资本市场稳定工作，积极提升资本市场的内在稳定性。央行也跟进表态，称坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。另外，国家金融监督管理总局也发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。大家一定会关心这些资金规模有多大？以保险资金为例，数月前证监会负责人就在记者会上表示：在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股投资规模和实际比例，从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股；未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%；推动第二批保险资金长期股票投资试点在2025年上半年落地，资金规模将不低于1000亿元。方正金融也做过测算：假设保费增速0%~10%、投资A股比例15%~30%，以新增保费测算，每年大型上市头部保险公司的保费规模接近2.5万亿元，增量资金为3700-8300亿元；以新单保费测算，新单保费规模接近6000亿元，增量资金为1000-2200亿元。如果加上汇金等其他稳定市场的资金，整体规模还是比较大的。大家一定很关心，这批资金会去哪里？ 02 类“平准基金”，都在买什么？从历史经验看，汇金也好、险资也好，当然也包括养老金、公募基金等，重仓的方向多是大盘蓝筹股、白马股，以及各行业龙头公司等等。这些都不是秘密，早已公之于众，且有迹可循。如2024年三季报的数据显示，按持仓市值大小排名，险资前十大重仓股中，银行股独占7席，通信、交通板块也是重点持仓对象，如中国联通、中国电信、招商公路等。从数量上看，险资重仓股最多的10大行业，科技含量较高，其中头5位中，电子、医药生物、计算机占据3席，是当下最为热门的科技行业。又如汇金，在市场低迷时期，中央汇金曾多次出手增持。如2008年9月18日，时值全球金融海啸期间，中央汇金公司宣布在二级市场自主购入工商银行、中国银行、建设银行股票承诺期一年。 2015年7月5日，时值15年股市冲高后大幅下跌，中央汇金公告，已于近期在二级市场买入交易型开放式指数基金(ETF)，并将继续相关市场操作。随后，中央汇金在7月8日表示，汇金坚决维护证券市场稳定，在股市异常波动期间，承诺不减持所持有的上市公司股票。 2023月10月23日、2024年2月6日，也是市场较为低迷的时期，中央汇金公司买入交易型开放式指数基金(ETF)，并表示将在未来继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。 Wind数据显示，截至2024年末，中央汇金及其全资子公司合计持有23只ETF产品，总市值达1.04万亿元。具体来看，汇金持有的ETF多为大盘宽基类，如沪深300、上证50等。 03 什么资产适合逢低加购？来势汹汹的加关税问题，使得市场出现了恐慌，资本也进入了避险模式，此时的投资者，最想知道的，莫过于到底哪些资产才能帮助自己安然度过？答案当然有不少，比如避险之王黄金，还有稳定收益的债券，还有一些反制概念如稀土、农业等，甚至还包括提振内需概念板块。这些都是有逻辑支撑的，这些资产价格的上涨，也说明了一切。如果从更长远的视角去看，投资者也可以考虑另外的资产，这些资产应该具备以下几个特点：第一，应该是符合国家长远发展战略方向的资产，比如科技创新、高质量发展等等；第二，资产本身具有较高的基本面，在过去多年也已经向市场证明了自己的价值，并一直得到市场的认可；第三，估值处于合理区间，如果有一定程度的错杀，就更好了。换句话说，真正好的资产，应该是进可攻、退可守的，在市场出现回撤时相对抗跌，在市场复苏时也能够顺势修复、上涨。以上三个条件中，第一个条件支撑起长线的、底层的逻辑，第二个条件支撑起优质的公司基本面，第三条则是性价比，这些条件共同实现进可攻、退可守。同时，这些条件也能够帮助投资者有效过滤风险，甚至规避可能出现的黑天鹅。符合这些条件，可以是公司，也可以是公司的组合，如某个指数。对于既想逢低布局把握核心资产行情又追求均衡配置、相对稳健的投资者来说，A500指数ETF(159351)或许是一举两得的较优解。 A500指数ETF跟踪A500指数，其实现了杠铃策略，既有大盘偏价值、历史分红较好、长期稳健的成熟行业龙头优选，也较高配置了成长性较好、新质生产力相关领域的龙头企业。长期维度看，A500指数的成长性和投资性价比高，波动性相对于单纯行业或主题指数小，适合追求均衡配置的投资者一键布局A股百业龙头。全市场追踪A500指数的基金较多，其中，A500指数ETF(159351)备受投资者青睐，年内资金净流入额30.89亿元，位居同类第一，最新规模144.97亿元，年内日均成交额达23.52亿元，流动性好。该基金在合同中设置了季度分红机制，即每季度最后一个交易日，对基金相对标的指数的超额收益率进行评价，满足条件即可分红。 A500指数ETF(159351)也有对应联接基金(A类：022453；C类：022454)，方便投资者场外布局。 04 又到了抄底时刻？尽管关税问题给经济和资本市场都造成了很大的打击，而且鉴于世界从未遭遇过如此剧烈的贸易摩擦，很难预知未来究竟会发生什么，究竟还有多少利空，所以难免感到迷茫，应对起来也颇有难度。但是，回顾历史，世界遭遇的危机，有不少的破坏程度比贸易战更大，如一战、二战，流行病、全球性的金融海啸等等。一开始大家也是非常恐慌、迷茫，市场的剧烈下跌，更放大了这种恐慌情绪，结果是实体、金融相互传染，螺旋式下跌。然而，一旦价格下跌充分计价利空因素，市场就会逐渐见底，加上各种应对措施逐渐产生效果，市场就会进入估值修复状态，等到实体经济数据复苏，市场就会重新进入新一轮的上升周期。 97年亚洲金融危机、00年科网股泡沫破裂、08年金融海啸、20年疫情、22年战争+高通胀等等，都遵循这样一个步骤。而那些在大幅下跌之后，看准时机积极抄底的资金，普遍都获得了正收益。这一次，也不太可能偏离这样的路径。对于大多数的投资者而言，在开始时迷茫、恐慌，采取避险模式，无可厚非，但随着市场下行，不少资产会逐渐显示出不错的配置价值，这个时候，需要回归平静、回归理性，积极地寻找当中的抄底机会。而采用一些进可攻、退可守的金融工具，则可以减少抄底过程中的风险，放大可能获得的潜在收益。不妨参考汇金等机构，布局优选核心宽基指数，投资者可以多关注一下A500指数ETF(159351)。（全文完）
格隆汇04-08 19:41
黄金涨得太凶：像极了1980年代！这一次涨势能持续吗？
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际上只保留了黄金。这吸引了非西方国家的央行转向黄金，因为它们寻求使其储备多元化，减少对美元的依赖。货币宽松和对预算赤字的担忧也推动去年西方对黄金的进一步投资。解决这些问题中的任何一个，都可能需要目前在应对关税引发的动荡中所未见的那种全球合作。经纪公司AMT Futures的交易主管George Griffiths在谈到不断升级的贸易紧张局势时表示：“与其他引发协调一致的全球应对的近期危机不同，这次没有任何真正的政策协调前景。” 尽管今年市场已经克服了一系列里程碑，但还有一个尚未突破。StoneX分析师Rhona O'Connell指出，1980年1月黄金价格达到850美元的峰值，按今天的美元计算相当于3486美元。汇丰银行的Steel在谈到1980年代的里程碑时表示：“虽然我们肯定已经创下了名义上的新高，但你可能会说，我们可能还没有达到实际价值的新高。” 这种情况可能会改变。当前的背景扩大了对金价长期上涨的预期，2026年而不是今年被视为黄金涨势的峰值。 3月26日，美国银行大宗商品策略师Michael Widmer将其黄金价格预测从2025年的的2750美元和2026年的2625美元分别上调至3063美元和3350美元，并于周日重申了这一预测。他现在预计现货黄金价格将在两年内达到3500美元。 “预测黄金价格达到3000美元比预测达到3500美元容易。但这里的另一个风险是什么？”Widmer说，“风险在于你回到两年前的情况……那时全球合作环境更加融洽，没有贸易战的风险，美联储加息，经济企稳，市场情绪稳定。在这种情况下，黄金交易实际上就结束了。但我认为这种情况不太可能发生。”
欧罗巴04-08 19:31
A股利好多到数不过来！三大国家队、保险资金、社保资金齐上阵，各大央企也纷纷行动，基金公司宣布自购，A股上市公司掀起增持、回购潮
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能力，坚决维护资本市场平稳运行。同时央行表示，坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。而这还只是A股利好不断的一个缩影，在国家队出手的同时，保险资金、社保基金、央企等A股其他各路资金也传来诸多利好消息。保险资金国家金融监督管理总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。其中提出上调权益资产配置比例上限。简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。富国基金测算显示，保险行业2024年资金运用余额为33.26万亿，预计若用足权益资产比例上限可带来1.66万亿增量入市资金。从实操层面看，截至2024年末，上市保险公司综合偿付能力充足率普遍在150%-300%区间，新规下对应权益类资产配置比例上限为30%-40%，2024年保险资金“股票+证券投资基金”的实际配置比例在10%-20%之间，仍有较大理论上限空间。 2社保基金在保险资金进一步放开的同时，社保基金也传来增持A股的消息。全国社会保障基金理事会始终坚持长期投资、价值投资、责任投资理念，坚定看好中国资本市场发展前景，主动融入国家发展战略，近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。在积极开展股票投资的同时实现基金安全和保值增值。 3各大央企也纷纷行动国务院国资委8日表示，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度，切实维护全体股东权益，持续巩固市场对上市公司的信心，努力提升公司价值，充分彰显央企责任担当。同时，加大对央企市值管理工作的指导，引导中央企业持续为投资者打造负责任、有实绩、可持续、守规矩的价值投资优质标的，为促进资本市场健康稳定发展作出贡献。中国能源建设集团8日宣布，长期看好资本市场，持续履行控股股东责任，基于对公司未来发展前景的坚定信心及投资价值的高度认可，集团加快实施旗下上市公司的增持计划，切实维护广大投资者利益，巩固市场对上市公司的信心，持续提升公司中长期投资价值。国家开发投资集团有限公司表示正以更大力度开展股份增持、推动上市公司股份回购等市值管理工作，持续巩固市场对上市公司的信心，提升上市公司投资价值。4月8日，国投集团旗下A股上市公司集中发声，国投资本、亚普股份、国投智能等企业董事长提议，将提速实施股份回购。亚普股份大股东将启动股票增持，切实维护上市公司全体股东权益。中国航空工业集团表示将进一步支持旗下上市公司坚定不移推动科技创新，实施科技成果转化，抢抓低空经济发展机遇，加快布局战新产业和未来产业，持续优化资本结构，切实发挥好科技创新、产业控制、安全支撑作用，加快实现高水平科技自立自强，为推进中国式现代化作出更大贡献。中国航空工业集团旗下部分上市公司4月8日午间披露了股份回购、增持公告，提振投资者信心，维护投资者利益，提升上市公司投资价值。国家能源集团宣布，作为国资委国有资本投资公司试点单位，坚定看好中国资本市场发展前景，积极支持控股上市公司高质量发展。集团旗下相关控股上市公司已发布公告，从公司生产运营整体平稳、优化提升投资者回报、集团公司持续注入优质资产等方面向市场传递坚定信心，全力维护资本市场平稳运行。下一步集团将持续支持各控股上市公司深耕主责主业，增强核心竞争力，持续推进资产整合，兑现同业竞争承诺，实现优质资产向上市公司集聚，增强上市公司核心竞争力。中国电子信息产业集团有限公司8日宣布，中国电子坚定看好中国资本市场，加快推进高水平科技自立自强。中国电子基于对我国经济长期向好的信心，坚定看好中国资本市场发展前景，着力推进高水平科技自立自强，打造国家网信事业战略科技力量，通过加快回购、增持、并购重组等手段，不断推动所属上市公司加强市值管理，促进上市公司高质量发展，维护广大投资者利益，增强投资者信心。各大基金公司宣布自购措施鹏扬基金公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，已于 4月8日运用固有资金1500 万元申购本公司旗下鹏扬成长领航混合A、鹏扬数字经济先锋混合A、鹏扬产业智选一年持有期混合A，并将于近日继续运用固有资金1500万元投资于本公司旗下权益基金。最终申购申请确认结果以基金登记机构确认的结果为准。（博时基金今日公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，公司将于近日运用固有资金合计6500万元人民币投资旗下权益类公募基金。上海、浙江地方国资也积极行动上海三大国资平台发文称，坚定看好中国资本市场发展前景。上海国投公司表示，坚定持有战略性持股机构和上市企业股权，充分发挥国有资本投资运营公司功能作用，聚焦“基金管理+创新孵化”，通过与上市公司推进CVC、并购基金、科技成果孵化转化等形式进行上市公司价值维护，坚定当好长期资本、耐心资本、战略资本。上海国际集团表示，长期看好并坚定持有战略持股机构和上市公司股权，积极推进上市公司价值提升、价值创造、价值维护，切实发挥“金融控股+市值管理”核心功能，有力支持上市公司高质量发展。上海国盛集团表示，增持上海国企ETF和上海地方国资企业股票。后续将进一步发挥国有资本运营平台的功能作用，坚决维护资本市场平稳运行，当好长期资本、耐心资本、战略资本，有力支持上市公司高质量发展。浙江省国资委联合中国人民银行浙江省分行、浙江证监局召开省属国有上市公司股票回购增持工作座谈会，坚决维护资本市场平稳运行，大力支持省属国有上市公司高质量发展。浙江省国资委、中国人民银行浙江省分行、浙江证监局有关负责人出席会议并讲话。中国人民银行浙江省分行负责人对股票回购增持再贷款政策进行介绍，指出股票回购增持再贷款政策在维护资本市场稳定运行、提振市场信心方面发挥着重要作用。金融机构要在市场化、法治化原则下，积极做好资源对接和金融服务，支持国有上市公司高质量发展。各省属国有企业及上市公司要规范用好股票回购增持再贷款政策，为经济大省挑大梁提供有力支此外，A股各大上市公司掀起增持、回购潮。从4月7日盘后到截至发稿，A股百余家公司发布了回购、增持进展，贵州茅台、宁德时代、中国核电、招商蛇口、荣盛石化、蓝思科技、京东方A、紫金矿业、东方证券、国泰君安、五粮液、邮储银行公告不断。
金融界04-08 19:00
特朗普对北京发最后通牒，中国多箭齐发救市！小心市场虚假反弹，黄金重新站上3000
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指上涨，原因是国家队资金进场托市，同时央行承诺提供贷款以稳定市场。高度依赖芯片出口的台湾股市大跌5%，前一日创下历史最大单日跌幅。泰国股市因周一假期延后补跌，下挫近6%，印尼股市在结束为期一周的假期后也下跌9%。日本股市大幅上涨，日经225指数收涨6%，特朗普在与首相石破茂通话后，指派两位内阁成员启动双边贸易谈判，财政部长斯科特·贝森特被任命为与日本展开贸易谈判的主要负责人。日本看似将在与美国的关税谈判中获得优先权，排在众多寻求减免关税的国家前列。 “值得注意的是，一丝希望之光开始显现，让人期待美国可能真的愿意进行贸易谈判，其中最关键的是与日本的谈判，由财政部长贝森特牵头，”澳大利亚国民银行市场经济主管Tapas Strickland表示。特朗普发出最后通牒，中国誓言反制不过，市场整体情绪依旧非常脆弱。标普VIX波动率指数（通常被称为华尔街“恐慌指数”）仍高企在44点附近，但低于周一突破60的峰值。唐纳德·特朗普总统全面征收关税引发的全球贸易战几乎没有减弱的迹象。面对中国给予同等关税报复，特朗普周一发出最后通牒，要求北京收手，否则就要再对华加征50％的关税，并且将停止协商。中国商务部则表态不接受美方威胁，坚决采取反制措施。周二，中国猛烈抨击美国威胁加征关税，并誓言若美方付诸行动将采取反制。与此同时，为应对可能长期持续的贸易紧张局势，中国国家队资金承诺购买本地股票和ETF，央行也表示准备向主权基金提供支持以维护资本市场稳定，同时通过调低人民币中间价来允许人民币进一步走软。转折周二来了？随着美国上周宣布全面关税措施，全球股市市值蒸发10万亿美元，市场波动性飙升。贝莱德公司的Larry Fink表示，从长远来看这可能是一个买入机会，而高盛集团的策略师则警告称可能面临一个更持久的周期性熊市风险。 “从技术上讲，今天确实具备‘转折星期二（Turnaround Tuesday）’的条件，因为理智的投资者往往在此时出现，并进行逢低买入，” Pepperstone集团的高级研究策略师Michael Brown表示，“不过，在我们看到明确的政策转向之前，我还不至于押上全部赌注，指望这次反弹会持久。” 特朗普在周一接连发表了一系列关于其关税计划的言论，但他并未明确表明在什么条件下会降低关税，甚至也未表示是否愿意提供任何减免。他拒绝了欧盟提出的在工业品方面与美国互免关税的提议，并威胁要对中国商品加征额外50%的进口税。 “市场之前涨得太快、太高了，”PineBridge Investments全球多资产负责人Michael Kelly说，“现在是时候稳定下来，弄清楚下一步是因为关税下降而上涨，还是因为全球经济下滑而继续下跌。” 贸易相关的新闻标题不断变化，加剧了市场的不确定性，投资者依然在寻找避风港，以缓解市场剧烈波动所带来的冲击。美联储或降息三次美国国债在周一的大幅抛售后走势趋稳，美债收回部分昨日的多数跌幅——当时长期债券收益率创下自2020年3月以来的最大单日升幅。投资者将关注周二的债券标售，看看市场需求是否出现裂痕。美国将发行3年期、10年期和30年期国债。周二日本国债收益率也从数月低点回升，10年期收益率一度上涨13个基点，至1.24%。 “昨晚的价格走势更多是为了降低风险并兑现盈利，以弥补股票等其他资产上的亏损，” 西太平洋银行驻悉尼的固定收益研究主管Damien McColough表示。美元兑主要货币下滑。避险货币日元和瑞士法郎周二继续维持在六个月高位附近，随着市场对美联储今年降息幅度的预期起伏不定，利率掉期市场目前已经反映出至少三次降息的预期，第一次已完全计入6月。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，企业领导人对关税可能引发供应链中断和通胀压力重新上升感到非常焦虑。在大宗商品市场方面，油价在连续三天下跌后趋于稳定，而黄金价格则有所上涨，重新站上3000美元，但仍远低于上周四特朗普宣布“解放日”关税后创下的历史新高3167.57美元。加密货币比特币上涨1.2%，交投于8万美元下方，脱离周一触及的五个月低点74445.79美元。
欧罗巴04-08 18:56
今日中国放松对人民币的管控！会大幅贬值超过10%吗？
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FX168经报社(亚太)讯中国央行周二(4月8日)小幅放松对人民币的管控，导致人民币跌至2023年以来的最低水平。分析人士称，此举旨在抵消不断加剧的全球贸易战对出口造成的冲击。全球两大经济体之间不断升级的关税争端几乎没有缓和的迹象。继上周双方互相加征关税后，美国总统唐纳德·特朗普威胁要进一步提高对中国的关税。法国巴黎银行大中华区外汇及利率策略主管Ju Wang表示：“在市场看到中国周五的强硬报复后，对中国最终将使人民币贬值的预期大幅上升，这种压力不会轻易消失。” 一些分析师和经济学家表示，人民币贬值将使出口商品更便宜，并缓解中国贸易和更广泛经济的一些压力，但大幅贬值可能引发当局不希望看到的资本外流压力，并危及金融稳定。瑞穗银行亚洲（除日本外）宏观研究主管Vishnu Varathan表示：“北京方面对美国关税采取的更为强硬的立场，可能与人民币的适度走软相一致，以便更好地吸收外部冲击。但中国人民银行不希望或追求大幅贬值，因为金融稳定至关重要。” 开盘前，中国人民银行将人民币兑美元中间价设定为7.2038，这是自2023年9月11日以来的最弱水平，但强于路透社预估的7.3321。人民币兑美元汇率可在中间价上下2%的区间内波动。根据周二的中间价，即期汇率最多可跌至7.3479。市场参与者一直在等待央行何时允许官方中间价跌破关键的7.2关口，因为这可能为人民币跌至7.35打开大门，该水平上次出现在2023年，也是自2008年全球金融危机以来人民币设定的最弱水平。交易员和分析师还指出，大幅贬值的官方中间价仍远高于市场预期，表明当局仍希望保持一定程度的汇率稳定，并希望人民币有序贬值。马来亚银行分析师在一份报告中表示，指导性中间价与市场预期之间日益扩大的差距“仍然突显了强烈的控制意愿”。“我们认为，随着中国走向可能对人民币不利的潜在谈判/升级，人民币可能会出现有节制的贬值。” 疲软的中间价将在岸人民币早盘拖至7.34的低点，这是自2023年9月11日以来的最弱水平。在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.3368，较上一交易日官方收盘价跌219点。离岸人民币兑美元汇率一度跌至两个月低点7.3677，之后收复所有盘中跌幅，目前报7.3430。本月迄今，在岸和离岸人民币兑美元均下跌约1%，受美国关税对经济影响的担忧拖累，今年以来略有走弱。麦格理银行首席中国经济学家胡伟俊表示：“面对特朗普的关税，北京将采取关税和非关税措施相结合的方式进行报复，但在我们看来，人民币大幅贬值（>10%）的可能性不大。除了其对货币稳定的明确偏好外，北京方面可能还希望在如此动荡的时期被视为全球稳定的力量。” 股市方面，受强劲的区域市场和政府主导的支持推动，中国和香港股市周二上涨企稳。
风起04-08 18:41
会员
特朗普关税截止日逼近，黄金强势重返3000大关！美联储最快下个月就降息？
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7。受地缘政治和经济不确定性、强劲的央行需求以及流入黄金支持的交易所交易基金的资金增加推动，现货黄金今年迄今已上涨近15%。 OANDA旗下MarketPulse分析师Zain Vawda表示：“美元走软以及围绕贸易战发展持续存在的不确定性支撑了黄金的反弹。” 美元指数小幅下跌，使得以美元计价的黄金对海外买家来说更便宜。 forexlive指出，近日全球股市暴跌并未完全放过黄金，贵金属也随股市下跌，尽管跌幅要小得多。外界对黄金存在一个常见的误解，认为在危机时期黄金是避险资产。但历史表明情况并非如此。回顾最近几次经济衰退，会发现黄金与股市一同抛售。它并不能防止市场抛售。当激烈的股市抛售、信贷息差扩大和对经济衰退的担忧导致金融环境收紧时，所有资产的相关性都会趋同。对黄金而言，最好的时期是央行降息且市场预期未来增长更好之时。然而，绝对最好的时期是过去几周和几个月出现的滞胀预期。由于关税公告非常糟糕，预期转向经济衰退，涨势已经被粉碎。 forexlive认为，当前市场正经历金融环境的收紧，尽管预期关税会导致通胀上升，但这仍将对增长和通胀构成压力。事实上，基于市场的通胀预期目前正在下降。只有当央行开始积极放松货币政策且当前的关税仍然存在时，通胀进一步上升的风险才会出现，在这种情况下，黄金将大幅上涨。相反，如果央行不迅速放松货币政策且市场继续抛售，那么将只会迎来经济衰退，并可能出现通缩，这是此类危机的副产品，在这种情况下，黄金将崩溃。 forexlive强调，这并未考虑关税的影响，但担忧情绪的缓解和贸易局势的缓和应会提振黄金，而局势的进一步升级可能会对贵金属造成更大的压力，因为它会加剧对经济衰退的担忧。由于特朗普总统全面征收关税引发的全球贸易战几乎没有减弱的迹象，中国拒绝屈服于其所谓的来自美国的“勒索”。欧盟委员会表示，已提出“零对零”关税协议，同时对一些美国进口商品征收25%的关税进行反击。 Vawda补充道：“如果关税继续给市场参与者带来不确定性，同时市场预期央行进一步降息，这种组合可能为金价的再次上涨铺平道路。” 市场将密切关注定于周三公布的美联储最新政策会议纪要。交易员预计美联储将在年底前降息97个基点，其中40%的人预计最早可能在5月开始降息。零收益黄金往往在低利率环境下表现良好。经纪公司ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista表示：“3000美元是一个非常重要的心理关口，所以目前这是一个重要的支撑位……（而且）如果突破3050美元的阻力位，我可以看到它将达到3100美元。” 黄金技术分析日线图在日线图上，可以看到金价完全回落至2957美元附近时，买家在此处大量涌入，在趋势线下方设定明确的风险，以押注反弹至新的历史高点。另一方面，卖家则希望看到价格跌破该水平，以增加对下一个目标位2832美元的看跌押注。 4小时图在4小时图上，可以看到3057美元附近的关键阻力位。从风险管理的角度来看，卖家将在该阻力位附近获得更好的风险回报设置，目标是跌破趋势线。另一方面，买家则希望看到价格突破该阻力位，以增加对创新高的看涨押注。 1小时图在1小时图上，没有太多可补充的内容，因为价格可能仍陷于2957美元支撑位和3057美元阻力位之间的区间内。然而，市场参与者可能会依赖这些水平来押注相反的走势，并增加对突破的押注。即将到来的催化剂本周的焦点完全集中在明天截止日期前的关税新闻上，因此数据的重要性不大。尽管如此，仍将迎来一些值得关注的数据发布。周四将获得美国CPI报告和最新的美国初请失业金人数数据，而周五将以美国PPI和密歇根大学消费者信心指数调查来结束本周。
欧罗巴04-08 18:08
“中国版平准基金”、险资放开入市…稳市场大招频出，红利低波机会如何？
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“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。央行随之表示，必要时向中央汇金提供充足的再贷款支持。这意味着“中国版平准基金”后续资金储备充足，后续预计会有更多增量资金进场。险资权益配置上限放开，入市“弹药”充足国家金融监督管理总局近日印发《关于调整保险资金权益类资产监督比例有关事项的通知》，其中最值得关注度的是，放宽偿付能力充足的保险公司在权益资产配置比例上的限制，最高可达总资产的50%。根据机构测算，有超过29家公司可以增加权益类资产配置比例，预计可以为市场带来约1万亿元至1.2万亿元的增量资金。 2、红利低波资产股息率重回高性价比区间伴随着市场风格切换，红利低波资产的股息率重回高性价比区间。截至4月8日，800红利低波ETF（159355）跟踪的中证800红利低波动指数股息率为5.23%，较10年期国债收益率1.63%超额3.6%。从历史表现看，红利低波资产能跨越牛熊，尤其在震荡市中优势突出。截至2024年末的近3年，中证A500指数、沪深300指数跌幅均超20%，而中证800红利低波动指数同期累计上涨26.59%。注：中证800红利低波动指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年，21.70%；2023年，8.53%；2022年，-5.04%；2021年，19.68%；2020年，0.99%。指数过往业绩不预示未来表现。公开资料显示，目前市场上跟踪800红利低波指数的ETF仅有1只——800红利低波ETF（159355），该基金设置了“季度评估分红”*机制，每季度最后1个交易日对基金相对标的指数的超额收益率进行评价，当超额收益率大于0.5%时，将进行收益分配，收益分配比例不低于超额收益率的60%。也即满足条件下，季季强制分红，一年最多可以分红4次，致力于提升投资人的持有体验。 *注：根据华宝中证800红利低波动交易型开放式指数证券投资基金合同，基金管理人每季度最后一个交易日对基金相对标的指数的超额收益率进行评价；计算基金份额净值增长率、标的指数累计增长率、超额收益率。其中，超额收益率按以下方式确定：超额收益率＝基金份额净值增长率－标的指数累计增长率；当超额收益率大于0.5%时，本基金将进行收益分配，收益分配比例不低于超额收益率的60%，基金管理人将在次季度起的15个工作日内拟定收益分配方案；当超额收益率小于或等于0.5%时，本基金将不进行收益分配。分红条款具体内容以基金合同为准。场外投资者则可以通过联接基金布局：联接A 023321；联接C 023322。风险提示：本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金经理管理的其他产品业绩不预示基金未来业绩，基金管理人不承诺任何产品的未来收益。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-08 17:51
又是爆量的一天！
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中央汇金、中国诚通、中国国新公告增持，央行、金融监督管理总局同步释放稳市强信号；头部宽基ETF在昨日飙涨680亿成交额的基础上，今日继续爆发天量成交额！ 01 A股再现罕见一幕昨日A股大幅调整，中央汇金、中国诚通、中国国新均公告出手增持中国股票资产。今早盘前，中国官方再次重磅表态，A股上市公司也掀起回购潮。中央汇金公司称，将坚定增持各类市场风格的ETF，该出手时将果断出手。央行马上跟进支持，必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持；金融监督管理总局也表态优化保险资金比例监管政策，上调权益资产配置比例上限，加大对资本市场和实体经济的支持力度。险资马上响应，中国人寿、新华保险、中国平安、中国人保今日均表示做好资本市场“压舱石”。全国社会保障基金理事会收盘后也最新发声，近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。与此同时，A股上市公司的回购、增持公告直接刷屏全网。从昨晚至今，A股上市公司合计发布近100份公告类型是“回购股权”的公告。国务院国资委今日也表示，全力支持央企控股上市公司不断加大增持回购力度。如招商局集团旗下7家上市公司计划提速实施股份回购计划，贵州茅台已着手起草新一轮回购股份方案，宁德时代、国泰君安、美的集团、复星医药等也纷纷发起回购，海尔智家和航民股份回购增持“双管齐下”。同时，ETF市场今日又是爆发天量成交额的一天！ A股的四只沪深300ETF、四只中证1000ETF、中证500ETF、科创板50ETF、上证50ETF等11只宽基ETF今日合计成交额高达1201亿元，比昨日的703亿元直接爆量497亿元。其中沪深300ETF华夏(510330)、恒生科技指数ETF(513180)和中证1000ETF(159845)在昨日爆量的基础上继续“爆表”，今日成交额分别为133亿、128亿和81.49亿，一举超过昨日全天的92.52亿、48.72亿和12.72亿。 02 昨日股票ETF净流入超700亿就在昨日中央汇金盘中重磅宣布已再次增持ETF后，股票ETF当日净流入738亿元。逆势“吸金”的指数毫无意外依旧是宽基指数，沪深300、创业板指、中证1000、恒生科技、科创50等指数获资金青睐。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）其中包括沪深300ETF华夏(510330)在内的四只沪深300ETF就净流入400亿，创业板100ETF华夏(159957)跟踪的创业板指合计净流入64.77亿元。资金青睐宽基ETF的原因也很好理解，稳股市的政策基调+推动中长期资金入市的大背景下，核心宽基A500、沪深300更具韧性，是资本市场的“稳定器”。从资金角度来看，宽基ETF也更容易吸引增量资金。政策表态要优化保险资金比例监管政策，若险资用足权益资产比例上限，机构测算出可带来1.66万亿增量资金。险资天然偏好高股息、有充足现金流的资产，如A500ETF基金(512050)和自由现金流ETF(159201)。目前保险资金第二批私募证券基金长期股票投资试点正在加快落地，总计批复试点额度1120亿元。同时个人投资者仍在加速跑步入场。上交所数据显示，2月A股账户新增开户数283.59万，比1月的157万增长80.6%，是近两年第二高月度记录，仅次于去年10月的684.68万户。目前ETF已经成为居民入市的主要通道之一，偏向成长的宽基类ETF，如科创50ETF(588000)、创业板100ETF华夏(159957)、科创综指ETF华夏(589000)，更容易吸引个人投资者。从指数的今年表现来看，经过昨日罕见暴力调整下，A股的主要宽基指数年内尽数转负，创业板指今年累计下跌14%，A500、沪深300和科创综指分别跌7.59%、7.22%和5.08%。这意味着权益资产的估值安全边际又进一步提高。截至4月7日，A500、创业板指估值分别位于近十年23.87%、6.07%的历史分位数，目前PE(TTM)在13.38倍和27.54倍。 03 A股后市怎么看？但一边是特朗普政府的肆意妄为、一边是内需刺激的紧迫性，两厢夹击之下，面对剧烈波动的市场，我们该如何自处？昨夜，招商银行私人银行向客户发信，谈及市场巨震后的配置策略。信中表示，市场短期或维持震荡，一方面美国经济政策不确定性仍然较大，另一方面基本面风险尚未释放完毕，全球股市情绪或仍有反复，但中长期不改A股上涨趋势，建议均衡配置红利、消费和科技板块。经过昨日的剧烈回调后，红利指数的股息率已经来到6.5%，远超2%的30年国债收益率，对于长期资金来说吸引力逐步上升。自由现金流ETF(159201)跟踪的国证自由现金流指数，相比单一的红利指数，能进一步评估股东回报潜在能力，以及跟踪企业基本面周期，一定程度上兼顾成长性。此外，经过一季度的火热上涨，科技板块本轮回调自然是首当其冲。创业板100ETF华夏(159957)、科创综指ETF华夏(589000)跟踪的指数创业板指、科创综指，从3月6日回调以来，已经持续下跌超15%，把2月5日以来累计的涨幅全部回吐。但在经济动能转换、自主可控的逻辑驱使下，科技板块仍旧是市场长期贯穿的主线。因此，尽管昨日暴跌，14.49亿资金仍逆势净流入恒生科技指数ETF(513180)，科创50ETF(588000)当日也“吸金”3.86亿元。大家都经历过2016年和2020年的剧烈波动行情，都知道最终市场能从恐慌中恢复正常。对于当下而言，最关键的或者是“远超预期的关税政策”目前定价几何、后续的国内政策力度等。投资路上从不会是一路坦途，最重要的是，我们一直向前看。
格隆汇04-08 17:32

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