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2024年度数字金融高质量发展论坛成功举办，共探行业创新融合新路径

量。我国数字金融在移动支付、数字信贷、央行数字货币试点等领域成果显著，走在世界前列，成为推动高质量发展的核心动力。《行动方案》为行业发展指明方向，对提升金融体系竞争力、防范风险、促进经济可持续发展意义重大。人民日报数字传播副总经理柴哲彬柴哲彬表示，作为数字金融行业的观察者，媒体人除了唱响中国经济光明论的主旋律外，还应该与产学研各界从“观大略、算大账、谋大数”上入手，胸怀全局，抓事物的根本，从全局和战略的高度搭建起一个广泛交流的平台，促进数字金融领域的信息共享、经验交流与合作发展。在主旨演讲环节，各位专家从不同角度深入剖析数字金融发展趋势与关键议题，并融入了对行业现状的分析。中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉围绕数据和技术双轮驱动展开论述，提出数据要素开发离不开金融和资本助力。中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉欧阳日辉指出，当前，数据已成为数字金融发展的核心要素之一，但数据的开发利用仍面临诸多障碍，金融和资本市场对数据的关注度不够高，数据的价值尚未得到充分挖掘。欧阳日辉认为，金融数据适合建立专业市场，其市场形态应包含开放、共享、交换和交易，同时要处理好政府与市场关系。北京具备建设金融数据要素市场的优势，有望成为推动金融数据市场发展的重要力量。中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君表示，数字金融包含数据资源、现代网络、信息通信技术三大核心要素。随着数字金融的快速发展，行业内数据资产化和融合共享的需求日益迫切。然而，目前学界和业界对数字金融的概念尚未达成统一认知，在数据治理方面也存在诸多难题，如数据权利义务不明确、数据安全和隐私保护面临挑战等。中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君李爱君强调，数字金融治理与数据资产化、融合共享紧密相关，需从法律、管理和金融运作多维度构建治理体系，明确数据权利义务，确保数字金融健康发展。上海金融与发展实验室特约研究员王老师认为，数字金融是数字经济在金融领域的映射，在“五篇大文章”中发挥基石作用，与科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融协同发展。王老师表示，数字金融在政策引领下，与数字经济、新质生产力紧密相连，金融机构数字化转型是关键。我们应把握政策方向，应对挑战，推动数字金融高质量发展。中国社科院金融研究所金融科技研究室副主任董昀回顾了中国数字金融的发展历程，指出其从需求拉动型向新阶段转变。董昀表示，中国数字金融发展步入新阶段，面临新挑战和新变化：从野蛮生长走向监管全覆盖；从金融科技企业唱主角转向以金融机构数字化转型为主线；金融科技创新从主要依托消费互联网展开转向主要依托产业互联网、物联网展开。中国社科院金融研究所金融科技研究室副主任董昀董昀提出，中国数字金融需加强与“四篇大文章”联动，促进科技企业与金融机构协同，重视金融科技生态建设，优化产业链金融服务，探索投贷联动模式，强化基础要素保障，以应对挑战，实现高质量发展。机构分享实践经验，助力行业高质量发展在机构分享环节，杭银消费金融公司CIO石杰、晋商消费金融公司代表王钢琦分别分享了各自机构在数字金融领域的实践成果与经验。他们从消费金融数字体系构建、数字化转型案例剖析等方面，为行业提供了宝贵的实践参考。杭银消费金融公司CIO石杰介绍了杭银消费金融独特的数字金融体系模型。消费金融业务以小额、分散为特点，具有鲜明的普惠特征。为应对这样的业务特点，公司构建了独特的数字金融体系模型。杭银消费金融公司CIO石杰石杰介绍，在这个模型中，资产余额稳步积累，每一笔资产的积累都凝聚着对市场的精准把握和对风险的有效管控。科技支撑是数字金融体系的核心支柱，小额高频的业务模式决定了对科技的高度依赖。投入成本方面，追求成本效率最优，构建了橄榄形模型，控制科技投入成本，同时提升交易的广度、深度和宽度。当前行业竞争日益激烈，市场环境瞬息万变，各种新的挑战层出不穷。石杰表示，无论处于顺境还是逆境，行业竞争的本质核心逻辑从未改变，那就是企业核心竞争力的打造。石杰认为，在当前“五篇大文章”的时代背景下，数字金融如何更好地支撑普惠金融的发展，是消费金融行业共同面临的重要课题。晋商消费金融公司代表王钢琦分享了晋商消费金融数字化转型的实践案例。晋商消费金融通过建设大数据智能风控平台，从数据平台层、特征构建层，到模型算力层、策略决策层，层层把关，为风险防控筑牢防线。晋商消费金融公司代表王钢琦王钢琦提到，数字化转型既有机遇，也充满挑战，公司将坚定数字化转型之路，不断提升技术实力，加强数据安全保护，积极引进和培养人才，持续探索创新业务模式。此次论坛为数字金融行业搭建了高规格的交流平台，专家和机构代表的观点碰撞与经验分享，为行业发展提供了新思路和方向。在政策支持与技术创新的双重驱动下，数字金融将在服务实体经济、推动经济高质量发展中发挥更加重要的作用，但行业发展也需正视并解决面临的挑战，以实现健康、可持续发展。

金融界01-21 14:54

日元汇率逆势上涨！特朗普无碍日本加息？

认为特朗普提出的关税措施，不会阻止日本央行24日加息。 1月21日，美国总统特朗普 (Donald Trump) 表示将在2月对墨西哥和加拿大征收高达25%的关税。消息公布后美元指数反弹，非美货币普遍下跌。在此背景下，日元成为G10货币中唯一上涨的货币。美元/日元（USD/JPY）一度跌破155，截至发稿报155.27。交易员押注特朗普提出的关税措施不会阻止日本央行周五加息。【图源：TradingView；近3个月美元/日元（USD/JPY）走势】隔夜指数掉期显示，日本央行在1月24日政策会议加息的可能性为92%。知情人士早些时候表示，只要特朗普总统任期开始没有引发太多负面意外，日本央行官员就认为加息的可能性很大。 “特朗普讲话引发的波动没有人们担心的那么大，这使得日元能够对日本央行加息押注的增加进行定价。”盛宝银行策略师Charu Chanana表示。原文链接

投资慧眼01-21 14:17

【直击亚市】美媒突传特朗普关税新计划：事关中国！美元再次反弹，比特币连跌4日

走弱的情况下表现强劲，交易员们预计日本央行将在周五的政策决策中加息。 “现在25%的关税成为一个基准点，市场无疑会开始担心中国作为特朗普关税计划下一个目标，可能面临更高的关税，”IG亚洲市场策略师Jun Rong Yeap表示。他补充道：“展望未来，我们可能仍会看到以某种‘火与怒’的方式实施关税，但当前的动态可能更倾向于反应性的应对，而非预测性的行动。” 在大宗商品市场方面，油价下跌，交易员们消化特朗普的一系列承诺和行政命令，其中包括推动国内生产的计划。比特币则连续第四天下跌。

云涌01-21 13:26

美元指数大跌引非美货币全线走高，人民币汇率一度飙涨超500点

，但整体仍保持在较高水平。近期，中国央行及外汇管理部门释放了多个稳汇率信号，为人民币汇率的稳定提供了有力支撑。1月9日，央行公告称将于1月15日在香港发行600亿元的离岸人民币央票，这一举措被视为央行稳定离岸人民币汇率的重要手段。紧接着，1月13日，中国人民银行和国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，旨在进一步增加企业和金融机构的跨境资金来源，优化其资产负债结构。在政策层面，中国人民银行在国新办发布会上也释放了明确的稳汇率信号。1月14日，央行副行长宣昌能在会上表示，尽管外部环境复杂性、严峻性和不确定性可能进一步上升，但中国的经济基础坚实，经常账户保持顺差，跨境资本流动自主平衡，外汇储备充足，外汇市场有韧性，为保持人民币汇率基本稳定提供了确定性和有力支撑。宣昌能强调，人民银行的汇率政策立场是清晰和一以贯之的，保持人民币汇率基本稳定的目标不会改变。他指出，多年来中国在应对外部冲击中积累了丰富的经验，有信心、有条件、有能力坚决实现这一目标。下阶段，央行将继续综合采取措施，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。综上所述，人民币汇率在美元指数大跌的背景下强势上扬，不仅反映了市场动态的变化，也体现了中国央行及外汇管理部门在维护汇率稳定方面的决心和能力。未来，随着全球经济形势的进一步演变和中国经济的持续稳健发展，人民币汇率有望继续保持基本稳定，为国内外经济交往提供更加有利的条件。

金融界01-21 13:25

邦达亚洲：关税延迟打压美元下挫黄金受益走高

邦达亚洲01-21 13:06

CPT Markets 外汇评析：美宣布实施新关税政策，美元受影响下跌！周一因纪念日休市，道琼指数持上涨趋势！

朗普并未立即宣布实施新的关税，以及日本央行可能于周五宣布升息的猜测，美元/日元价格下跌至155.613日元。在当日的就职演说中，特朗普宣布南部边境进入紧急状态，并将派遣军队到南部边界。能源方面，特朗普表示将撤销电动车补助，大规模开采石油，并且，特朗普于演说中再次表示将收回巴拿马运河以及将墨西哥湾改名成美国湾。尽管特朗普并未于就职演说当日随即宣布新关税政策，但一名特朗普官员透漏他将打算发布备忘录来指示美国与中国、加拿大等国的贸易关系。技术面分析：美元/日元当日价格试图回升后，在受由EMA50形成的阻力压制下再度回落。上涨方面，美元/日元的初步阻力为156.578，该水平也接近EMA50目前所在的位置，价格需来到其上方才能阻止目前的跌势。下跌方面，目前的支撑水平位于154.986，下一个潜在的支撑为斐波那契0.5所在的153.772。阻力位: 156.578 支撑位: 153.772 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周一，由于美国总统特朗普并未于就职当日立即宣布实施新的关税政策，欧元兑美元飙升至1.04159美元。在当日的就职演说中，特朗普宣布南部边境进入紧急状态，并将派遣军队到南部边界。能源方面，特朗普表示将撤销电动车补助，大规模开采石油，并且，特朗普于演说中再次表示将收回巴拿马运河以及将墨西哥湾改名成美国湾。尽管特朗普并未于就职演说当日随即宣布新关税政策，但一名特朗普官员透漏他将打算发布备忘录来指示美国与中国、加拿大等国的贸易关系。技术面分析： CPT Markets分析师认为，欧元/美元计自1.0255水平的支撑处站稳后，当日继续延续自1.0176水平开始的反弹，并且强劲上涨并突破了1.0330水平的阻力。下跌方面，欧元/美元的第一个支撑为1.0330美元水平，再来是1.0255美元。上涨方面，目前阻力为1.04542，再来是1.0530区间。阻力位: 1.05347 支撑位: 1.02559 美元指数(USDX)：新闻事件：周一，由于美国总统特朗普并未于就职当日立即宣布实施新的关税政策，追踪美元兑六种主要货币的美元指数大幅下跌至108.089。在当日的就职演说中，特朗普宣布南部边境进入紧急状态，并将派遣军队到南部边界。能源方面，特朗普表示将撤销电动车补助，大规模开采石油，并且，特朗普于演说中再次表示将收回巴拿马运河以及将墨西哥湾改名成美国湾。尽管特朗普并未于就职演说当日随即宣布新关税政策，但一名特朗普官员透漏他将打算发布备忘录来指示美国与中国、加拿大等国的贸易关系。技术面分析： CPT Markets分析师认为，美元指数以强劲的跌势跌破了上涨通道的支撑线，4小时RSI指数来到28水平，显示跌势强劲的同时也须注意超卖水平可能带来的回调。上涨方面，美元指数目前的阻力为108.625，再来是EMA50所在的109.00水平。下跌方面，美元指数位于斐波那契0.5所在的107.785支撑上方，若是跌破下一个支撑将是107.277。阻力位: 109.638 支撑位: 108.625 道琼指数(US30)：新闻事件：周一，美国股市因马丁路德金纪念日假期而休市。在当日的就职演说中，特朗普宣布南部边境进入紧急状态，并将派遣军队到南部边界。能源方面，特朗普表示将撤销电动车补助，大规模开采石油，并且，特朗普于演说中再次表示将收回巴拿马运河以及将墨西哥湾改名成美国湾。尽管特朗普并未于就职演说当日随即宣布新关税政策，但一名特朗普官员透漏他将打算发布备忘录来指示美国与中国、加拿大等国的贸易关系。技术面分析：道琼指数价格在EMA50的支撑下继续上涨，并开始测试位于43700水平的下一个阻力水平。上涨方面，道琼指数的阻力为12月18日的高点43688点，再来是2024年11月11日的高点44484点。下跌方面，道琼指数初步的支撑为EMA50所在的43000点的整数水平，再来是1月14日的低点42157点。阻力位: 44484 支撑位: 42157 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited01-21 12:15

华安证券：给予赤峰黄金买入评级

4年美联储降息、全球地缘政治冲突、全球央行政策宽松等影响黄金价格持续抬升。根据上海黄金交易所的数据，2024年黄金均价为557.07元/克，同比+28.9%。2025年央行降息仍然持续，特朗普2.0激发市场交易再通胀逻辑，2025年1月20日沪金收盘价637.08元/克，较2024年底上涨3.6%，2025年金价仍然有望延续高位。　　矿山开发重点项目推进，黄金产量有望持续提升　　吉隆矿业年新增18万吨金矿石选矿扩建项目已于2024年7月启动试生产，预期选矿处理能力增长150%；五龙矿业选场规模逐步提升，且公司持续在丹东投资“找大矿建大矿”项目；塞班矿持续推进“六大增长项目”，班农、班迈区域许可获批后即启动采矿生产工作。公司多个增产增量项目推进，黄金产量有望持续提升。　　投资建议　　我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为17.6/21.7/24.9亿元（前值为15.74/18.73/22.28亿元，考虑黄金价格上涨上调），对应PE分别为16/13/11倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　美国政策不确定性导致黄金价格大幅波动；矿山安全和环保风险等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券刘博研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.81%，其预测2024年度归属净利润为盈利15.42亿，根据现价换算的预测PE为18.28。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为24.02。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星01-21 12:15

基金经理投资笔记 | 春天的脚步越来越近

立的证据链越发完整： 1）1月20日，央行维持LPR利率不动，不降息预期下市场资金利率有所抬升。 2）中国人民银行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示，“经济预期的好转最终一定会反映到国债收益率水平中，国债代表国家信用”，进一步推理，政策干预与否的逻辑是国债收益率的走势不能扰动投资者对国家信用的信心。 3）特朗普在就职前发出中美友好合作进一步增强的信号，风险溢价降低。国内A股投资者惯常关注的海外信号——Direxion3倍做多每日中国ETF一周上涨8%。国内风险资产走势大同小异，北证50一周上涨9.6%，创业板指上涨4.7%，沪深300上涨2.1%，香港恒指上涨2.7%。美国标普500一周上涨2.9%，纳斯达克100上涨2.8%。显然资产走势体现了合则两利的古训，这是春节前的红包。投资者关心的是这一局面能持续多久，我们的基本结论是：特朗普的偏好或者策略的变化是表，中国经济的内生动力是里。内生的动力要么来自于政策力量的持续刺激，要么来自于经济自身周期力量的演化。一、特朗普的短期策略：攘外必先安内弱化了风险溢价中美大国竞争的常态是既冲突又合作，“任责”而不是“任势”是理性的策略。中国历来是礼仪之邦，又有着实事求是的优良传统，在这一背景下特朗普的理性策略是什么？在大国博弈的框架下，美国的策略至少包含以下基本要点：1）长期化，这是一个长达四年（2025-2029）的博弈。2）多元化，毕其功于一役的策略是冲动的。3）交易化，制裁不是目的而是手段，目的是满足其交易的诉求。4）资源化，从特朗普竞选公开的声明看，传统能源被认为是其战略安全的重要组成部分。5）AI化。从人工智能到虚拟货币，特朗普并没有将传统能源与新技术对立，反而是激励扶持。基于技术上代际的差异，美国需要寻找新的市场来承接其技术开发的成本。6）领土化。一般认为美国二战后基本没有公开明确的领土诉求，但这次特朗普对格陵兰岛与巴拿马运河的领土提出了新的诉求，这是新的博弈策略。具体到2025美国新总统的百日新政，安内优于攘外应该是其优胜的策略。上一届政府在俄乌冲突中的表现使其盟友伤透了心，再加上强势美元、资源价格飙升、降息进程波澜起伏等使得新政府不能四面出击。因此，初步判断，特朗普在竞选时采取的恐吓策略已经起到了初步效果，最初的施政策略对中国应该是阶段性友好的。从投资的视角考虑就是风险溢价下降，这对我们风险资产的配置是难得的时机。基于前述博弈策略的判断，切不可认为风险溢价就不再上升，长期的博弈仍然存在明显的不确定性。确定的是，利用这一良机，中国的强出口策略是有效的，净出口对投资的拉动将会高于投资者此前的预期，这给我们内部改革赢得了时间。从另一个角度讲，中国之所以采取对外合作这一策略，应该与内部经济运行压力增大、政策实施难度增加有一定的关系。历史的经验告诉我们，内部的压力往往带来变革，外部的压力一般迎来开放。改革开放是我们既定的策略，压力增大是利空，也是利好。二、中国的内生动力与压力随着2024年经济数据的公布，市场已经取得了部分共识，这是2025年资产布局的基础。共识如下： 1）刺激政策有效，2025年期待继续刺激。2024年四季度GDP按不变价格计算同比增长5.4%，按实际价格计算增长7.43%，经济朝着弱复苏的方向前进。 2）需求与供给共同用力的刺激才是真刺激。从需求看，在消费品以旧换新的政策催化下，消费品零售总额与制造业增加值同比明显高于其他门类。2024年最终消费对GDP的贡献从2023的89%下降到2024年的44.5%，显示2025年刺激消费对保持经济基本增速何其重要。预计的消费包括：财政补贴类的家电家居、出行链等，新消费中的AI产业驱动品种、情绪消费、性价比消费等。 3）虽然经济修复有力，但信用的扩张仍然不明显。2021-2024，过去四年居民新增存款减去贷款的余额分别是1.98万元、14万亿元、12.34万亿元与11.54万亿元，预防性储蓄仍然没有减少，彰显企业投资的不振。 4）新增社会融资主要用来化解政府债务。当月社会融资规模占比中，2024年四季度政府债券月度平均占比为64%，新增信贷占比则为24%。积极化债的最终目的是修复政府资产负债表，通过财富效应来提升消费能力。但是，化债当前主要的目标还是保障基本的运营，距离通过政府扩张消费来带动居民消费的效果还有很长的距离。 5）主导产业的分野越发明显。2024年房地产投资同比增速为-10.6%，制造业投资增速为9.2%，20%的差距使得主导产业的轮廓越发明晰。再具体看，统计局的数据表明：2024年，规模以上装备制造业增加值较上年增长7.7%，增速高于全部规模以上工业1.9个百分点；增加值占全部规模以上工业比重达34.6%，较上年提升1.0个百分点。主要行业中，电子、铁路船舶航空航天、汽车行业较快增长，增速分别为11.8%、10.9%、9.1%。规模以上高技术制造业增加值较2023年增长8.9%，高于全部规模以上工业3.1个百分点。集成电路制造、光电子器件制造、半导体器件专用设备制造等行业增加值分别增长18.3%、18.1%、16.7%，传感器、集成电路、光电子器件等高技术产品产量分别增长27.0%、22.2%、16.1%。智能化水平不断提升。智能无人飞行器制造、智能车载设备制造、可穿戴智能设备制造等智能生活行业增加值分别增长53.5%、25.1%、13.3%；导航测绘气象及海洋专用仪器制造、地质勘探和地震专用仪器制造等专业配套行业增加值分别增长44.9%、18.9%。 6）企业盈利对股市的支撑尚显不足。历史的相关关系表明，通过企业存款同比与居民存款同比差值来预测Wind全A净利润同比是比较靠谱的实践，数据显示虽然经济数据很提振人心，但量的增长和利的增长不同步。供给与需求不匹配，产能相对过剩，PPI同比尚未转正，这些因素对股市的压制一直存在。这些共识对风险资产定价的指向非常明确，即：路遥知马力，从估值牛到利润牛是一个漫长的过程。经济增长和股市运行态势表明经济下行和资产价格波动的螺旋已经打破，但低增长、低通胀、低利率、低利润、高波动的基本特征仍然没有改变。基于此，红利类股票具备长期配置的机会，对于稳健类产品是较好的资产选择。鉴于产业的变化异常剧烈，新的主导产业呼之欲出，积极的投资者也需要从战略的视角对高端制造进行耐心的配置。三、从持股还是持币到金融资本与技术革命的博弈基于风险溢价的变化，投资者期待春季的躁动，持币还是持股的选择就没有那么大的难度。2024年9月底以来，政策的转折带来A股市场的反弹，在百日盘整结束后，A股具备技术性反弹的内在需求，重视春季躁动的机会是我们最新的建议。需要提醒投资者，只有业绩支撑，才能完成从“水牛”到“利润牛”的转变，还需要注意风险溢价不是一成不变的。春天固然是和煦的，但倒春或难避免。上述分析其实是老生常谈，对于经验丰富的投资者来讲至多算是善意的提醒。笔者在此更想提醒年轻的投资者，中国经济已经进入新常态，产业演化的背后是技术革命与金融资本的博弈。这场博弈是长期的，我们不能长期沉溺于稳健的红利低波，需要从战略上布局技术革命这一史诗级的变局。经济学家佩蕾丝在其名著《技术革命与金融资本;泡沫与黄金时代的动力学》中做了精彩的分析，愿与诸位分享。 “每次技术革命都会造成一套技术大规模地取代另一套技术，或是前者完全替代后者，或是通过对现有设备、工艺或操作方式的现代化替代。每次都像一股破除旧习惯的飓风在人、组织和技能方面带来了深刻的变化，每次都导致了金融市场的一段爆炸性增长时期。新的角色，通常是年轻人，迅猛地投身于动摇一个根深蒂固志得意满的世界的行动之中。新企业家投资于新的产业，而年轻的金融家们则像制造龙卷风一般把天下的巨额财富都吸纳过来，再将其重新配置在更加冒险而无畏的人手中;一些财富用于房地产投机或任何当时应当攫取的机会，一些用于购买现存资产，一些用于新的投资。一部分资金流向了新产业，另一些扩大了新的基础设施，还有一些更新改造了所有的既存产业。但是大部分资金卷入了钱生钱的狂热运动之中，致使资产价格膨胀，泡沫在逐步变大。最终泡沫将会破裂，但此时彻底的转型已经发生了。新产业已经成长起来，新的基础设施已经到位，新的百万富翁已经现身，利用新技术来做事的新方法已经成为常识，新的调节框架和适当的制度已经系统地连接。” 新春将至，祝福各位投资者：陌上人如玉，公子世无双。资料来源：WIND，创金合信基金【了解作者】魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业24年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。

金融界01-21 11:45

债市早报：2025年1月LPR报价按兵不动；债市整体走弱

金面（一）公开市场操作 1月20日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了1230亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有248亿元逆回购到期，因此单日净投放资金982亿元。（二）资金利率 1月20日，央行公开市场继续净投放，资金面整体平衡，尾盘有所转松。当日DR001下行0.19bp至1.857%，R007下行2.49bp至2.100%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 1月20日，1月LPR报价保持不变，显示央行短期政策偏审慎的态度还在延续，市场情绪仍谨慎，债市整体走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行1.50bp至1.6400%，10年期国开债活跃券240215收益率上行1.25bp至1.6700%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 1月20日，8只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H9龙控01”跌超13%；“21万科02”涨超10%，“20万科06”涨超19%，“22万科02”涨20%，“22万科05”涨超20%，“20万科08”涨超27%，“21万科04”涨超30%，“22万科07”涨超41%。 2. 信用债事件正荣地产控股：公司公告，实控人欧宗荣因涉嫌违法犯罪，被依法采取强制措施。远洋集团：公司公告，境外债务英国重组计划聆讯被延期，将于伦敦时间1月20日下午恢复进行。新世界：公司公告，公司尚未进行或开始讨论任何整体债务重组事项。平安不动产：公司公告，拟于2月20日召开“22不动02”、“22不动03”持有人会议，审议提前兑付议案。大唐租赁：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25大唐租赁SCP002”。安徽古井集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25古井SCP001”。广东省能源集团：惠誉出于商业原因，确认并撤销广东省能源集团“A”长期外币发行评级。苏宁易购：公司公告，相关债权人向法院申请苏宁电器、苏宁控股进行重整。五矿地产：公司公告，2004年合约销售额约70.2亿元，同比降37.9%。北京电子城高科技：公司公告，预计2024年度归属上市公司股东净亏损为16.5亿元至13.5亿元。通化丰源投资开发：公司公告，涉及三起被执行案件，均为金融借款合同纠纷，被执行金额合计4617万元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 1月20日，A股高开后走势分化，核心资产放量走强，红利资产一路下行，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.08%、0.94%、1.81%，全天成交额1.2万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，电力设备涨超2%，纺织服饰、社会服务、轻工制造、汽车涨超1%；下跌行业中，煤炭、石油石化跌逾1%。【转债市场主要指数跟随收涨】 1月20日，转债市场跟随权益市场有所上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.43%、0.34%、0.58%。当日，转债市场成交额512.81亿元，较前一交易日放量46.34亿元。转债市场个券多数上涨，506支转债中，399支上涨，98支下跌，9支持平。当日上涨个券中，新上市南药转债涨超18%，福新转债涨超14%，亚泰转债、中富转债涨超9%；下跌个券中，赛龙转债跌逾3%，万讯转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 1月20日，志特转债公告将转股价格由18.00元/股下修至12.50元/股。（四）海外债市 1. 美债市场 1月20日为马丁路德金纪念日假日，美股休市一日。 2. 欧债市场： 1月20日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.49%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行2bp、3bp、1bp和2bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至1月20日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界01-21 11:25

邦达亚洲：特朗普上任暂不征收关税美元指数大幅下挫

邦达亚洲01-21 09:56

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