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美媒：英国新政府遭遇困境，经济政策调整或依赖中国？

的直接结果。这反映了市场对未来几年主要央行利率上升的预期。” 英国经济的特殊风险英国并非唯一面临借贷成本上升的国家，包括美国在内的多个国家都面临利率上行压力。但英国的经济状况和高债务水平使其特别脆弱。消费者价格通胀率在截至12月的12个月内下降至2.5%，低于11月的2.6%，但仍高于英国央行的2%目标。最近几个月，英国经济增长基本停滞。政府数据显示，截至9月的三个月内，英国国内生产总值（GDP）未见增长，而第一季度和第二季度的增长率分别为0.7%和0.4%。此外，政府上调企业工资税和加强职场监管的政策导致一些企业缩减投资和减少招聘。 “英国现在正处于风暴中心，”斯特里特表示，“市场对滞胀的担忧正在加剧。” “由于市场担心经济停滞，而通胀未能达到英格兰银行的目标，这也让投资者对持有英国国债感到紧张。” 英国政府债务规模有多大？截至11月，英国政府债务已超过GDP的98%，这是自1963年以来的最高水平，当时英国仍在偿还二战债务。财政大臣里夫斯曾寄希望于经济增长帮助降低债务/GDP比率。她还制定了新的财政规则，承诺到2030年前政府不得通过借款来支持日常支出，并承诺不对工薪阶层增税。但随着借贷成本上升，实现这些财政目标变得更加困难。 “即便如此，里夫斯很难放弃这些承诺，”英国财政研究所所长保罗·约翰逊（Paul Johnson）表示。“她已经明确表态，但市场对英国的财政状况表示担忧，因为我们非常依赖国际资金流入来支持债务，以及弥补对中国等国家的贸易逆差。” 政府如何应对？为了提振经济增长，工党政府选择了一条充满争议的路径——寻求与中国加强贸易和商业联系。财政大臣里夫斯近期访问了中国三天，寻求投资机会，而不是留在国内试图安抚市场。尽管一些批评人士对她的访华之行表示不满，但里夫斯坚称，中国为英国提供了一个不可忽视的增长机会。 “选择不与中国接触根本不是一种选择，”里夫斯在《泰晤士报》撰文表示。未来可能发生什么？如果借贷成本持续居高不下，里夫斯将面临支出限制，削弱其财政政策灵活性。政策转向可能会在3月26日来临，届时里夫斯将向议会更新国家财政状况，而预算责任办公室（OBR）也将发布其最新的经济和财政预测。 “投资者不必过度恐慌，”斯特里特总结道。“金融市场可能会出现剧烈波动，但从长期来看，这些波动往往会趋于平稳。”

埃尔瓦01-15 20:48

CPI报告前瞻：通胀高于目标风险向上倾斜市场押注美联储利率政策或转向

被视为通货膨胀。这些政策可能会进一步使央行的利率道路复杂化。除了政治不确定性之外，最近的通胀报告在进入新的一年时已经飙升，尽管生产者价格在周一发布的数据中确实显示出一些缓解。牛津经济学首席经济学家Ryan Sweet指出，12月的消费者价格指数很可能与美联储不相称。这位经济学家表示，12月强劲的劳工报告进一步巩固了本月晚些时候的利率调整进程都暂停，特别是因为美联储领导人表示，他们将采取更渐进的宽松政策。截至本周二，市场对美联储是否会在今年下半年削减25个基点问题仍有分歧。6月份削减的几率目前徘徊在40%左右。 Sweet在上周五的一份单独的报告中写道：“我们的预测是，美联储今年将下调利率三次，但[就业]报告增加了削减减少的风险，美联储最早不会在3月降息，这目前是我们的基线。”这位经济学家表示，在调整预测之前，他需要更多劳动力市场改善的证据。与此同时，美国银行将今年的利率降至零降息——并警告说，加息也可能在桌面上。 BofA的Juneau和Park指出，通胀高于目标，风险向上倾斜，活动强劲，劳动力市场现在似乎已经稳定下来。 “我们的基本预测是美联储延长了利率调整期限，但我们认为下一步行动的风险偏向于加息。在我们看来，如果核心PCE通胀逐年超过3%，长期通胀预期不确定，将有上升。”

Heidi01-15 19:56

路透：中国2025年GDP将放缓至4.5% 更多刺激酝酿中

，转而采取“适度宽松”政策。预计中国央行今年将采取十年来最为激进的货币政策措施，力图复苏经济，但这样做可能会迅速耗尽其政策空间。央行已经不得不多次支撑人民币汇率，避免其下行压力导致人民币跌至16个月来的最低点。路透社调查的分析师预计，央行将在第一季度下调其七天逆回购利率——即其关键政策利率——10个基点，同时一年期贷款市场报价利率（LPR）也将下调相同幅度。调查还显示，央行可能会在第一季度再次下调银行的加权平均存款准备金率（RRR）至少25个基点，此前2024年已进行了两次降准。预计2025年中国的消费者通胀率将从2024年的0.2%上升至0.8%，并在2026年进一步上升至1.4%。

风起01-15 19:17

会员

全球劲爆行情就差一个导火索：就等CPI了？中美芯片战传新消息

指数上涨1.5%，通胀数据令市场对英国央行下月降息的预期得以延续。英国12月消费者物价同比上涨2.5%，低于经济学家预期的2.6%。该数据也令英镑下跌最多0.4%，而10年期英国国债收益率下滑7个基点，给市场带来了缓解，近期债市的抛售压力得到了部分缓解。美国股指期货持平。稍后，投资者将看到摩根大通和花旗集团的季度财报，同时还将关注可能影响美联储今年加息预期的消费者通胀数据。在亚洲，摩根士丹利资本国际（MSCI）亚太地区（日本除外）股指下跌0.2%，而日本日经指数在涨跌间波动，最终下跌0.3%。早些时候，由于有报道称美国将出台更多法规以防止先进芯片流入中国，台积电下跌超过2%。债券市场在近期剧烈抛售后获得了一些喘息之机，美国国债收益率小幅下滑，德国10年期国债收益率则结束了40年来第二长的连跌周期。美国CPI极为关键美国消费者通胀数据将在当天晚些时候公布，令交易员谨慎。周三的美国消费者物价(CPI)报告对于受到美联储及其他央行降息预期回撤压力的全球市场来说尤为关键。关于CPI报告，市场预期核心CPI将小幅上涨0.2%，但风险偏向上行。如果CPI数据为0.3%或更高，可能会导致全球股市和债券市场的抛售再次加剧。 “这份CPI报告是一个关键数据。如果数据温和，将可能重新点燃市场的反弹，预计强劲的财报季将进一步推动市场,”摩根大通的分析师在客户报告中表示,“如果数据偏鹰派，10年期美国国债收益率可能会冲击5%，这将增加所有资产类别的波动性，并持续对股市构成压力。” 投资者表示，随着10年期国债收益率接近心理关口5%的水平，市场将保持谨慎。30年期国债收益率周二创下新高，突破5%。 CMC markets的首席市场分析师Jochen Stanzl说：“若今天的CPI数据中有一点通胀的迹象，今天的10年期债券可能会达到5%的收益率。市场正试图适应利率在更长时间内保持在较高水平的新方案。” “利率的影响已经成为市场日常波动的主导因素，”Northwestern Mutual财富管理公司的投资组合经理Matt Stucky表示，“自从10年期美国国债收益率突破4.5%的阈值后，市场就变得格外关注这一点，这也使得即将公布的通胀数据更加受到关注。” CPI前的喘息美国12月生产者物价数据意外温和，核心数据环比持平，抑制了美元上涨，并使短期国债收益率回落。基准的10年期美国国债收益率下跌1.6个基点，至4.772%，此前在本周初曾接近4.8%，创14个月来的新高。欧洲基准收益率也小幅下跌。德国10年期国债收益率下跌2个基点，至2.6%，此前该收益率已经连续上涨了10天，是自2月22日以来最长的连涨周期。英国国债（gilts）的收益率跌幅更为显著，10年期收益率下跌7.4个基点，至4.816%，因数据显示英国12月通胀增长低于预期。由于英国政府财政状况的担忧，英国国债在本月的债券抛售中处于中心地位，推高了长期债券收益率至1990年代末以来的最高水平。别忘了美股财报股市投资者也将把注意力转向美国企业财报季，周三美国一些最大的银行，包括花旗集团、摩根大通和高盛集团，将开始公布财报。这些报告将为美国经济的健康状况提供线索，预计银行将被问及美联储降息减少对其业务的影响。 Stucky表示：“虽然获得2025年全年的更新还为时尚早，但我们本周关心的是关于美国消费者健康状况的任何信息。” ADM投资服务全球首席经济学家Marc Ostwald表示，美联储的“褐皮书”报告显示，尽管经济活动有所增加，但预计价格压力将持续。“考虑到最新的劳动力数据强劲，并预计本周的活动数据也会强劲，这些数据可能会进一步巩固美联储暂停降息的决心，”他说。目前，掉期市场显示，交易员认为今年仅可能降息一次，第二次降息的可能性较远，因为市场只定价31.4个基点的降息，这一数值比一周前的45个基点有所下降，后者是在上周五的12月就业报告显示强劲的就业增长之后。在货币市场上，英镑当天变化不大，交投在1.22美元附近，而日元则是表现最强的货币之一，因为日本央行行长植田和男暗示将在下次货币政策会议上可能加息。市场目前预计日本央行在1月加息的概率为70%。在商品市场，油价在周二下跌1%后稳定在每桶80美元以下。

欧罗巴01-15 18:47

【启航】花旗集团大中华区首席经济学家余向荣：政策需要全方位扩大内需来应对外部的“惊涛骇浪”

00个基点，降幅为2015年以来最大，央行资产负债表因结构性工具的使用也会温和扩张。当然，这些都还是常规货币宽松手段，与零利率或者量化宽松等非常规操作尚有很大距离。一方面，货币当局需要考虑银行息差不断走低的现实情况以及衍生风险。另一方面，今年也走不出“不可能三角”，面临外部不确定性，汇率贬值和资本外流压力都有可能加大。财政政策会拿出更多真金白银。我们预期广义财政刺激增加2.5万亿元左右。其中，赤字率有望达到有记录以来最高的4%，对应约1.5万亿元增量资金；支持“两重”“两新”的特别国债增发5000亿至1.5万亿元；地方政府专项债额度增加5000亿至4.4万亿元。考虑到后续出口压力，不排除政府再额外安排5000亿左右备用资金（如特别国债）用于下半年支出。这个量级的财政扩张与全球金融危机之后中国推出的“4万亿元”投资计划或者疫情期间美国实施的5万亿美元刺激方案相比，可以说还是相当克制的。财政支出料更加注重终端需求。设备更新和以旧换新政策已经扩围提标，我们预期全年特别国债支持力度至少翻倍至6000亿元。中央经济工作会议部署的提高退休人员基本养老金、提高城乡居民基础养老金以及提高城乡居民医保补助标准也应会及时落地，助力消费复苏。在政策加持下，基础设施投资和制造业投资有望继续保持高个位数增长，对冲房地产投资下行压力。总之，我们不应低估外部风险挑战，也要理性看待国内刺激政策。我们考虑的政策组合可以部分抵消关税影响，但是不会带来实质性通胀。我们预测今年经济增长从去年5%放缓到4.2%，GDP平减指数连续第三年保持为负。虽然政策已经转向，但对力度、节奏和落实情况我们仍要多些耐心。

金融界01-15 18:13

【启航】汇丰银行环球研究大中华区首席经济学家刘晶：促消费、稳楼市是中国经济回稳的关键，后续仍需要更多时间以及政策支持

降息30个基点，并可能降准50个基点。央行亦可能加大在二级市场买卖国债的力度，实现基础货币投放和流动性管理。与此同时，稳定房地产市场仍是关键。汇丰认为，房价下行带来的负财富效应是现阶段制约消费增长的原因之一。近期的一套房地产政策组合拳下来，房地产市场的量、价等都出现了一些积极信号，但整体来看，市场企稳仍需要更多时间以及政策支持。汇丰认为，中央明确定调“稳楼市”，意味着后续或将有更多政策发力。另一方面，地方化债和地方政府清欠的推进，以及规范涉企检查和涉企执法的法律法规出台，也有望改善营商环境并提高企业家信心。

金融界01-15 18:12

【今日市场前瞻】日元汇率飙升！美12月CPI来袭

黄金、美股和非美货币走势。 3. 日本央行加息和干预讯号联袂而来，日元汇率应声拉涨日本央行总裁植田和男表示，日本央行将在下周政策会议讨论是否加息。此外日本财务大臣加藤胜信重申，当局将采取适当行动应对外汇市场的过度波动。日元汇率短线飙升，截至发稿，美元/日元（USD/JPY）跌0.70%，报156.83。 4. XRP价格持续暴涨！分析师：未来还能上涨40%！在瑞波（Ripple）与美国证券交易委员会（SEC）案件中取得关键进步，得以封存相关文件后，瑞波币（XRP）持续上涨。截至发稿，瑞波币（XRP）涨6.37%，报2.83美元。分析师表示，未来XRP价格可望触及4美元。 5. 金价持续反弹，小心遭遇抛售金价连续第二日上涨，截至发稿涨0.34%，报2686美元/盎司。分析师指出，从短期技术角度来看，金价下一目标瞄准2700美元/盎司。不过如果美国CPI数据高于预期，可能引发黄金的新一轮抛售。原文链接

投资慧眼01-15 18:11

【日股收评】加息风声再起！日经225连跌5日，市场等待美国CPI

下跌，由于芯片相关股票承压，同时对日本央行政策前景的不确定性影响了市场情绪，日经指数周三未能维持早盘涨幅，最终收跌。投资者在谨慎等待当天稍后发布的美国通胀数据。截止收盘，日经225指数下跌0.08%，即29.72点，收于38,444.58点。该指数早盘曾上涨最多0.78%。该指数已经连续五个交易日收跌。东证指数上涨0.31%，收于2,690.81点。#日本市场# 在一流市场中，药品、石油和煤炭产品板块领跌，而银行、农业和渔业类股票则领涨。 “芯片相关股票走弱，是日经指数最终下跌的原因。尽管市场情绪并不算太差，东证指数（Topix）最终收涨，”信金资产管理公司资深基金经理Naoki Fujiwara表示。日本芯片测试设备制造商Advantest下跌3.45%，成为拖累日经指数的最大个股。该公司是英伟达的供应商，本周以来股价已下跌12%，原因是美国政府进一步限制人工智能芯片和技术的出口。与此同时，芯片制造设备制造商东京电子下跌1.4%。 Fujiwara表示，日本央行的利率政策不确定性继续对投资者情绪产生压力。交易员表示，在日本央行行长植田和男周三的讲话中表示，日本央行将在下周的货币政策会议上讨论加息问题后，美元兑日元跌至157日元区间的低位。另外，日本银行（BOJ）副行长Ryozo Himino暗示可能加息，理由是强劲的工资增长以及预计特朗普当选总统后的就职演讲将带来美国政策的明确信号。Himino在横滨向商界领袖发表讲话时表示，经历了长期的通缩后，实际利率为负是不可持续的，日本央行董事会下周将根据季度展望讨论政策调整。随着加息预期的升温，银行业指数上涨2.24%，成为东京证券交易所33个行业子指数中的表现最佳者。金融股上涨，三菱UFJ金融集团和三井住友金融集团分别上涨了1.77%和2.4%。经营Uniqlo服装店的迅销上涨1.3%，成为日经指数的最大支撑。在美国，标普500指数上涨，美国国债收益率下跌，此前数据显示上月生产者价格温和上涨。 “美国收益率上升对日本股市造成了压力。但是，如果美国的通胀忧虑和可能加息的过度谨慎情绪有所缓解，市场将恢复动能，”东海东京情报实验室市场分析师Shuutarou Yasuda表示。随着市场等待稍后发布的12月美国消费者物价指数数据，日经指数转入负值区间。野村证券投资内容部门策略师Kazuo Kamitani表示：“根据数据结果，美国降息的希望可能会减少，且可能引发对通胀复苏的担忧。” 他补充道，由于日元在下午对美元升值，一些出口导向型股票也遭遇抛售，进一步压低了股市。市场还高度关注下周特朗普的总统就职典礼，市场参与者正在评估“特朗普将如何认真执行他的移民和关税政策”，Kamitani表示。

云涌01-15 16:25

ETF甄选 | 三大指数震荡回落，标普油气、银行、文娱影视等ETF表现亮眼

元，银行股息价值显著提升】消息面上，央行2025年1月14日公布数据显示，2024年全年社会融资规模增量累计为32.26万亿元，比上年少3.32万亿元；2024年1-12月份新增人民币贷款18.09万亿元人民币。在新闻发布会上，央行相关领导表示，2025年将落实好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏。平安证券认为，银行股息价值显著提升，配置潜力突出。行业核心观点为预期改善推动估值修复，继续关注银行股息配置价值。若以2023年分红额以及2024年12月6日市值计算来看的话，板块平均股息率达到4.45%，相对以10年期国债收益率衡量的无风险利率的溢价水平仍处于历史高位，且仍在继续走阔，股息吸引力持续提升。相关ETF：银行ETF优选(517900)、中证银行ETF(512730)、银行ETF基金(512700)、银行ETF天弘(515290)、银行ETF龙头(512820) 【春节档临近，电影市场的供给正在逐步恢复】消息面上，国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，提出推动文学、动漫、游戏、演艺、影视等知识产权（IP）相互转化，建设空间型虚拟现实体验项目。国信证券表示，随着春节档的临近，电影市场的供给正在逐步恢复，这为影视板块的复苏提供了良好的契机。影视板块目前处于底部，但景气度有望持续改善。随着市场的回暖和新片的上映，影视板块的业绩有望逐步恢复，从而带动股价的上涨。市场对高质量内容的需求依然旺盛。这为影视板块的复苏提供了数据支持。影视板块在春节档临近、供给恢复、底部复苏预期以及行业数据支持的背景下，具有较高的投资价值。相关ETF：影视ETF(516620)、影视ETF(159855)、文娱传媒ETF(516190) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-15 16:15

中证A500ETF景顺(159353)单日“吸金”近2亿元，成分股利欧股份10cm涨停！机构：中证A500指数未来市值空间值得期待

宏观经济政策还将进一步强化逆周期调节，央行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，支持实现全年经济社会发展目标。科学运用好结构性货币政策工具，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。有机构认为，多部委密集召开新闻发布会，今年稳增长政策或前置发力，有利于短期经济企稳。除此之外，外资对于A股的仓位仍处于历史低位，随着A股回暖、经济预期改善、基本面企稳，仓位回补将驱动外资持续回流中国市场，偏核心资产风格的中证A500指数可能是相对占优的资产。申万宏源策略认为，中长期来看，中证A500指数是A股核心资产的集合，在中国经济转型，各行业格局普遍优化，龙头基本面长期占优的背景下，可能是中长期较稳定相对收益的重要来源。同时，A500指在编制规则上引入ESG理念，符合外资配置A股的偏好，也有望成为全球投资者投资中国过程中更好的指数工具。据了解，景顺长城中证A500ETF (159353)费率处于全市场股票指数基金费率最低一档水平，管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，助力投资者一键低成本布局A股核心资产。场外投资者可关注景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444；C类：022445）。此外，景顺长城中证A500ETF联接基金Y份额（022894）已入选最新个人养老基金名录。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-15 15:33

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