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中国今年全年贸易顺差接近创纪录的 1 万亿美元，与美国的贸易战在即

高水平。货币战争也可能一触即发。印度央行表示，若中国让人民币贬值以抵消美国的关税，印度也准备让卢比贬值。人民币贬值将使中国出口商品更便宜，可能进一步扩大对印度的顺差。今年以来，中国对印度的贸易顺差已达到850亿美元，比2023年高出3%，是五年前水平的两倍多。来源：加美财经

加美财经2024-11-12

中国10月信贷增长放缓程度继续超预期，新增融资中政府债券已经超过四分之三

进一步放宽货币政策。行长潘功胜表示，央行可能在年底前将银行存款准备金率下调25至50个基点，具体取决于市场流动性状况。降低存款准备金率可以释放资金，供银行用于贷款和投资。经济学家还预计，央行明年将进一步下调利率。(彭博）来源：加美财经

加美财经2024-11-12

日本央行加息前景蒙上阴影！企业信心降温，破产率上升

景气指数恶化，10月破产案例上升，这给央行的观点带来了疑问，即认为在强劲的国内需求驱动下，日本有望实现2%的通胀目标。这些结果与一些日本央行董事会成员在上月政策会议上表达的担忧一致，认为日益加剧的劳动力短缺可能会限制经济增长，而非带动工资上涨。一位成员在周一发布的意见摘要中被引述说道：“如果劳动力供应紧张迫使企业通过退出低利润业务来缩小规模，那么日本经济增长将面临放缓的风险。” 政府的“经济观察者”调查显示，10月服务行业企业（如出租车司机和餐厅）的景气指数为47.5，较上月下降0.3点，连续两个月下降。反映企业对经济前景的指数也下降了1.4点，至48.3，再次恶化，突显出日本经济复苏的脆弱性。 “企业信心保持强劲已有相当一段时间，但似乎有所恶化，这令人担忧，”乐天证券经济研究所首席经济学家Nobuyasu Atago表示。“这引发了一些疑问，即工资的上涨是否会如日本央行预测的那样提振消费和服务业信心。” “经济观察者”调查因被调查企业与消费者的接近性而被市场广泛关注，作为衡量家庭支出和整体经济的领先指标。随着原材料成本上升和劳动力短缺挤压利润，企业破产案例也在逐渐增加，特别是对中小型企业造成压力。私人智库Teikoku Databank周一的调查显示，10月破产企业数量达到925家，为今年第二高，仅次于5月的1,016家，比去年同期增长17.1%。在这些破产案例中，有创纪录的287起由于招聘困难而导致，这表明一些企业难以获得足够的利润来支付更高的工资。日本央行在3月退出了激进的刺激计划，并在7月将短期政策利率上调至0.25%。日本央行行长植田和男表示，如果在更高工资支持下的强劲国内需求能够使通胀持续接近2%的目标，央行将继续加息。

埃尔瓦2024-11-11

政策效果初显！M2和M1增速双回升，券商预计年底前降准0.25至0.5个百分点概率很高

11月11日A股盘后，央行发布了10月金融统计数据报告。数据显示，10月末广义货币（M2）余额同比增长7.5%，环比增长0.7个百分点，增速继续企稳。人民币贷款余额同比增长8.1%，社会融资规模存量同比增长7.8%。伴随一揽子货币、财政、地产和活跃资本市场的稳经济政策持续落地显效，货币活化程度明显提升，居民端信用向好改善，金融数据呈现结构性亮点。 M2和M1增速双回升 M2增速继续企稳回升：10月末，M2余额同比增长7.5%，环比增长0.7个百分点，连续第二个月企稳回升。东方金诚分析师认为，在上年同期基数稳定的背景下，同比大幅加快0.7个百分点，背后有三个原因：一是近期债市波动加大，理财资金向存款回流。二是10月财政政策发力，财政存款同比多减约7800亿。仅此一项就可以拉高M2增速约0.3个百分点。三是随着支持资本市场稳定发展的两项工具正式落地，10月商业银行向非银机构的融资增多，也对派生增加M2产生了直接推动作用。 M1增速降幅收窄：10月末，M1余额同比下降6.1%，但降幅较9月收窄1.3个百分点，形成了近三个季度以来的首次提高。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，M1增速的改善反映出国内企业短期交易活跃度有所提升，预计随着消费复苏和房地产市场的回暖，企业交易活跃度将进一步上升。东方金诚提示，央行在三季度货币政策执行报告中，对货币供应统计体系进行了专题分析，预计统计口径优化后，居民活期存款、非银机构备付金等流动性很强的支付工具有望纳入M1统计范围，届时M1同比降幅会有显著收窄。贷款增长放缓，但结构优化人民币贷款增长放缓：10月末人民币贷款余额同比增长8%，增速环比下降0.1个百分点。中国民生银行首席经济学家温彬指出，9月底以来的一揽子经济支持政策持续出台，但政策的总体显效还需时间，需求不足仍是当前制约信贷增长的主要因素。同时，9月季末信贷加力投放后，10月作为季初小月会出现信贷投放降速现象，临近年末，银行着手布局明年初的开门红工作，也会使信贷投放节奏季节性放缓。信贷结构优化：尽管整体贷款增长放缓，但信贷结构有所优化。10月企（事）业单位贷款增加1300亿元，高基数下同比少增3863亿元，但零售贷款投放景气度开始回升，票据支持力度加大。10月住户贷款增加1600亿元，同比多增1946亿元，自今年2月以来首次转为同比正增。居民短贷和中长贷分别增加490亿元和1100亿元，同比分别多增1543亿元和393亿元。东方金诚指出，在房地产支持政策大幅加码带动楼市回暖，以及“两新”政策加码带动耐用品消费等利好提振下，10月居民贷款有所修复。社融增长放缓，政府债券仍是主要驱动力社融增长放缓：2024年前10个月社会融资规模增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。10月社会融资规模增量约为1.40万亿元，环比有所减少。温彬分析称，10月政府债净融资1.05万亿元，同比减少5142亿元，为社融主要下拉因素。10月专项债发行进入尾声，政府债券融资规模环比降幅较大；叠加去年同期有大量的特殊再融资债发行，当月新增逾1万亿元，推高社融基数，对今年同比增速产生扰动。但从绝对量看，10月政府债发行也不低。随着新一轮12万亿大规模的化债方案落地，年内或还有2万亿元的新增专项债发行，截至年底整体政府债发行总规模约在3万亿元，还将对社融形成一定支撑。年底前或再降准温彬认为，支持性的货币政策立场短期内不会改变，货币政策有望继续保持较强力度。未来政策协同效果将逐步显现，在激发实体经济融资需求的同时，也将带动金融机构资金投放能力同步提升。光大证券固收研究分析师张旭表示，未来一个多月内，人民银行降准0.25至0.5个百分点的概率很高。这不仅可以有效维护银行体系流动性的合理充裕，还具有释放宽松货币政策信号的作用，可以激发出更多的信贷需求，向实体经济形成更多的融资供给。 “在诸多工具中，降准所提供的流动性期限最长、成本最低，政策效果颇为明显。”张旭强调，如此高效且珍贵的工具应在关键的时候使用。在政府债券加快发行阶段，银行体系流动性容易受到扰动，此时实施降准既可以支持积极的财政政策更好发力见效，又能够更好地实现宏观政策间的协调配合。东方金诚也认为，在新一轮隐债置换启动背景下，年底前两个月将出现政府债券发行高峰，预计年底前央行有可能再度下调存款准备金率0.5个百分点，向银行体系释放长期资金约1万亿。

金融界2024-11-11

1700亿巨头涨停！国产替代强势翻盘！

和高质量发展营造良好的货币金融环境。央行行长潘功胜表示，要完善应对股票市场异常波动等政策工具，维护金融市场平稳健康运行，促进股票市场投资和融资功能相协调。再加上今天官媒也释放出慢牛行情的看法，种种工作指示，都很明确表露出了对促进经济稳定增长和提振股票市场的坚决态度。所以股市的未来，我们或许不需要过于担忧，不妨多一点耐心。（全文完）

格隆汇2024-11-11

中国又有新数据出炉！10月信贷扩张放缓超预期

政策。行长潘功胜表示，根据市场流动性，央行可能在年底前将银行存款准备金率下调25到50个基点。下调准备金率可以为银行释放更多资金用于贷款和投资。经济学家还预计，央行明年将进一步降低利率。

欧罗巴2024-11-11

GLDI是投资黄金的好选择吗？

历了强劲的价格波动，主要是由于亚洲各国央行的需求增加，以及投资行为的转变。近期报告中强调的数据显示，实物和场外交易（OTC）黄金购买量均大幅上升。这一转变发生在地缘政治紧张、通胀持续以及投资者寻求避险资产之际。黄金已成为一种稳定的投资，尤其是对年轻人来说。价格实惠的“金豆”的推出，说明了消费市场的发展。这些趋势表明，金价的潜在支撑依然强劲，这对GLDI等依赖金价走势的产品来说是一个令人鼓舞的迹象。 GLDI的潜在优势吸引人的收益率：GLDI的一个引人注目的特点是其高收益率，这是通过备兑看涨策略的溢价产生的。对于寻求收入的投资者来说，这可能很有吸引力，比如退休人员或那些在不确定市场中寻求稳定现金流的人。多样化曝光：虽然GLDI由于其期权叠加不是纯粹的黄金投资，但它提供了对黄金价格变动的曝光，并带有战略性的转折。这可能适合那些希望对冲经济不确定性而又不失去潜在回报的投资者。易用性：对于那些欣赏备兑看涨策略但更喜欢自己不管理复杂性的投资者来说，GLDI提供了一种方便的方式来参与这种方法。它自动化了通过期权产生收入的过程，为投资者节省了直接管理看涨期权所需的努力和知识。主要风险和缺点尽管有优势，GLDI也有明显的局限性，可能与每个投资者的目标不一致：上行潜力受限：GLDI的主要缺点在于其潜在收益受限。如果黄金价格在给定月份显著反弹，GLDI的投资者将无法完全参与超出该上限的上行。费用比率：GLDI的费用结构也可能成为问题。ETN有0.65%的费用比率，加上GLD的0.40%，导致合计年度费用超过1%。这可能会阻止那些希望避免这些费用而更愿意自己管理备兑看涨策略的成本意识型投资者。市场依赖性：该策略的成功取决于稳定或适度看涨的市场条件。如果黄金价格停滞或经历适度下降，GLDI的收入策略将继续产生股息，但在急剧下降期间，收集的溢价可能无法完全抵消潜在损失。表现视角和市场条件 GLDI在横向或波动市场中更具吸引力，此时期权的溢价可以提供收入缓冲。然而，与直接投资黄金或积极管理的黄金ETF相比，当金属价格急剧上涨时，GLDI出售看涨期权的方法可能会表现不佳。由于持续的地缘政治风险和经济不确定性，黄金的全球展望总体上保持积极。来自亚洲市场的中央银行购买一直很强劲，全球对黄金支持的金融产品的兴趣，包括像期货和“金豆子”这样的较小黄金投资，反映了对避险资产的广泛需求。购买GLDI而不是直接购买GLD的一个强有力的理由是GLD当前（高）的价格水平。GLD在过去一年中经历了强劲的牛市，尽管基本面仍然有趣，但我们不能保证黄金价格可以继续这一涨势。如果价格现在巩固（甚至略有下降），我们可以预期GLDI的表现将超过GLD。谁应该考虑GLDI？对于那些对黄金价格持中立至看涨态度并且对有限上行感到舒适的注重收入的投资者来说，GLDI将是一个很好的选择。如果您喜欢每月股息并且可以接受在价格反弹期间错过潜在更大收益的可能性，GLDI可以有效地补充您的投资组合。然而，如果您更注重增长并寻求充分参与黄金升值，GLDI的受限策略可能与您的目标不一致。该产品的结构简化了备兑看涨过程，对那些重视便利性超过定制化的投资者来说具有吸引力。另一方面，熟悉期权交易的投资者可能会发现，在GLD上管理自己的备兑看涨策略可能会产生更好的回报，同时避免GLDI的双层费用。总结 GLDI体现了旨在通过备兑看涨策略产生收入的黄金相关投资的一部分。它遵循（并自动化）传统的期权方法，提供一致的股息，吸引寻求收益的投资者。然而，它也有权衡，特别是上行潜力受限和可能影响长期收益的费用。黄金当前的市场动态，受到强劲需求、地缘政治紧张和消费者趋势变化的影响，表明像GLDI这样的产品可能仍然相关，特别是对于那些寻求稳定收入而不受更广泛的黄金价格波动影响的人。尽管如此，潜在投资者在选择GLDI或类似产品之前，必须仔细考虑他们的收入目标、风险承受能力和市场展望。 $黄金矿业ETF-VanEck(GDX)$ $SPDR黄金ETF(GLD)$ $Credit Suisse AG - Credit Suisse(GLDI)$

老虎证券2024-11-11

【今日市场前瞻】特斯拉大涨！欧元续跌，欧元兑美元将跌破1？

日内大涨逾80点。周一最新消息称，日本央行暗示对12月加息持谨慎态度。日本央行10月货币政策会议审议委员意见摘要显示，该行董事会成员讨论了对上调基准利率持谨慎态度的必要性，并没有明确暗示下个月将采取行动。日本央行观察人士将继续猜测央行下一步行动的时机。此外，日本今日召开特别国会，进行首相指名选举石破茂再度当选日本首相，有分析称对日元的利好有限。截至发稿，美元/日元涨0.73%，报153.80。 4. 欧元暴跌！特朗普交易下，欧元不乐观？周一欧元延续跌势，截至发稿，欧元兑美元跌0.32%，报价1.0684。随着特朗普当选总统，特朗普主张增加关税等政策大概率会提高美国通胀，美债利率也有所上行，进而拉动美欧息差。此外，关税将对欧元区经济增长产生负面影响，进而打压欧元。新加坡银行首席经济学家Mansoor Mohi-uddin预计，特朗普重返白宫将推动美元在2025年走强，未来几个季度内，欧元兑美元可能下跌至1。 5. 比特币创8.2万美元新高，短线会回调吗？过去7天，比特币价格持续上涨创新高，涨幅达到19%，逼近8.2万美元。在上涨的过程中，比特币并没有出现回调，这也让市场畏惧BTC突破大幅度下跌盘整。有分析认为，市场短期并没有潜在利空，更多的是利好，如特朗普对加密货币的支援，包括提名新SEC主席的候选人、Cardano创始人与特朗普政府合作制定加密立法等等。截至发稿，比特币24小时涨2.79%，报81378美元。（投资慧眼编辑：Penny Pan）原文链接

投资慧眼2024-11-11

美国10月CPI及零售销售引关注鲍威尔携一众联储官员发声【一周前瞻】

最大限度就业和物价稳定的双重使命。英国央行宣布，降息25个基点，政策利率由5%下调至4.75%，符合市场预期。这是今年以来英国央行第二次降息。【本周重点关注财经大事】 1、11月议息会议后首个通胀数据，美国将公布10月CPI、PPI 上月公布的数据显示，美国9月CPI同比上涨2.4%，较前值2.5%有所放缓，但超出预期值2.3%；9月核心CPI（剔除波动较大的食品和能源成本）同比上涨3.3%，小幅超出预期和前值3.2%。美国9月PPI环比0%，低于预期值0.1%，前值0.2%。随着就业市场降温以及货币政策过于收紧，市场仍然预计美联储将在12月继续降息。但由于特朗普担任总统可能会带来更强的经济增长、有利于企业发展的环境以及贸易关税导致的通胀上升，美联储有可能在明年1月开始“按兵不动”。美国10月份通胀预计将突显出，缓解价格压力的道路在接近美联储目标的最后阶段并不平坦。市场目前预计，美国10月核心CPI的同比、环比增幅可能与9月持平；10月整体CPI可能连续第四个月环比上涨0.2%，而同比涨幅预计将自3月以来首次加速。 2、美国10月份零售销售或强劲本周市场将迎来美国10月份零售销售，美国全国零售联合会(NRF)预期，今年零售业黄金档期的销售额将介乎9795亿至9890亿美元之间，相当于增长2.5%至3.5%，低于去年同一时期的3.9%升幅。美国零售业界把每年的11月及12月感恩节和圣诞节定义为黄金档期，是全年最重要的销售时期。美国9月零售销售环比增加0.4%，高于预期值0.3%，前值为0.1%。同比下降至1.7％，为1月份以来的最低水平。美国9月份零售销售普遍上涨，涨幅超过预期，表明消费者支出强劲，继续为经济提供动力。有分析认为，销售数据预示着经济可能在下一个季度继续保持稳健增长，劳动力市场强劲，消费需求强劲。然而，也有美联储经济学家的研究表明，推动美国经济增长的消费者越来越多集中在较高收入的阶层，而且这部分消费者有更大机会享受资产价格上涨带来的财富效应。 3、大型中概股陆续发布财报腾讯、京东、网易、阿里财报接踵而至 11月13日周三， $腾讯控股 (00700.HK)$ 将于港股盘后发布2024年三季度报告，市场普遍预计，Q3腾讯有望实现营收1677.46亿元，同比增长8.49%；每股收益预计为4.76元，同比增长26.78%。值得注意的是，当下市场对于腾讯或许有些许期待，截至11月7日，南下资金已连续10日净买入腾讯，共计约39.77亿港元。紧接着11月14日周四， $京东集团-SW (09618.HK)$ 、 $网易-S (09999.HK)$ 、 $哔哩哔哩 (BILI.US)$ 将发布财报。 11月15日周五美股盘前， $阿里巴巴 (BABA.US)$ 亦将发榜。目前市场普遍预测，阿里Q3实现营收2400.37亿元，较去年同期增长6.78%；每ADS收益为11.07元，同比增长2.76%。【本周重点财经日历】本周重点经济数据：周三、美国10月未季调CPI年率周四、美国10月PPI年率周五、美国10月零售销售月率本周重磅事件：周二、2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话。周三、 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话、2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话。周四、2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话。周五、美联储主席鲍威尔受邀参加一场题为“全球视角”的对话会。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。英国央行行长贝利发表讲话。本周美股需要重点关注的财报：本周公布重大美股财报周二、Shopify(SHOP.N)、腾讯音乐(TME.N)、老虎证券(TIGR.O) 周三、思科(CSCO.O) 周四、华特迪斯尼(DIS.N)、哔哩哔哩(BILI.O) 本周公布重大港股财报周二、再鼎医药(09688.HK) 周三、腾讯控股(00700.HK) 周四、京东(09618.HK)、网易(09999.HK) 原文链接

投资慧眼2024-11-11

越南盾汇率直逼历史低点！越南国家银行卖美元稳越南盾

越南国家银行行长阮氏红周一表示，越南央行重申愿意卖出美元，以保持越南盾在当地货币市场的稳定并维持宏观经济稳定。阮氏红在国会会议上表示，央行将“继续抑制通胀，同时稳定越南盾”。她补充说，“越南国家银行有望进一步降息，但如果降幅过大，将影响外汇市场和汇率”。 11月7日，越南将越南盾的参考汇率降至历史最低，随着美元飙升对新兴市场造成冲击，东南亚国家货币将进一步走软。特朗普的胜选推动美元上涨，亚洲各国央行正在适应强势美元的世界。越南盾兑美元汇率周一报25,300，距历史低点仅有0.7%。彭博数据显示，越南盾今年已贬值约4%。越南国家银行周一将参考汇率定为24,263越南盾兑1美元，接近2005年以来的最低水平。阮氏红表示，央行目前对美元存款实行零利率政策有利于维持宏观经济稳定。设定更高的美元存款利率可能会刺激储户转向美元，这可能会给越南盾带来风险。越南国家银行坏账率在上升，不良贷款占银行体系总贷款的4.55%。央行估计，银行体系的未偿还贷款总额占GDP的120%以上，这一水平已经很高，引发了世界银行对银行体系潜在风险的警告。阮氏红补充说，越南国家银行将继续要求银行削减运营成本，降低商业贷款利率，以帮助企业。央行今年有望实现15%的信贷增长目标。阮氏红行长还表示，“国家银行和财政部将加强货币政策和财政政策的协调，财政政策可以合理扩大，避免过度依赖货币政策”。阮氏红指出，绿色金融已增至约650万亿越南盾（257亿美元），其中45%用于可再生能源，30%用于清洁农业项目。自2017年以来，越南银行体系的绿色金融年增长率约为17%。此外，阮氏红坦言，央行将继续监测全球黄金市场，以便采取适当措施。监管机构将在遵守反黄金投机政策的同时，努力缩小国内和国际黄金价格差距。原文链接

投资慧眼2024-11-11

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