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商会领先指标月率 ② 23:05 欧洲央行行长拉加德发表讲话 ③ 次日05:30 美国至1月17日当周API原油库存注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

2025年如何布局“高弹性”？AI终端、AI应用、“AI+”或是未来诞生牛股的方向

且比较积极，接下来就是要等待23号日本央行的数据，如若依旧能平稳“着陆”，我国的政策空间将被打开，届时，在政策的指引下，资本市场有望重获上行动力。从数据角度看，2020年以来（不包括2020年），春节到两会期间沪深300指数的上涨概率达到了66.7%，万得全A达到了88.9%，日历效应明显。绩优基金经理展望2025，AI板块投资机会有望更进一步。银华数字经济基金经理王晓川表示，2023年至2024年，受益于全球人工智能基建投资，涨幅较大的股票集中在算力产业链。从产业周期的角度看，AI终端、AI应用、“AI+”或是未来诞生牛股的方向。泓德基金基金经理、AI Lab负责人李子昂在2024年基金四季报中提到，虽然政策落地仍需时间，但自926政治局会议部署一揽子增量政策以来，市场信心得到了显著提振，我们也应该以更加积极的心态看待市场。摩根士丹利基金指出，回顾2024年9月以来，各类政策频出，目前A股整体的风险偏好水平比较难回之前的低位。展望2025年，并购重组可能会对整个市场的风险偏好带来提振，或许类似2014-2015年的TMT行情，一旦某家公司并购重组落地，它的大幅上涨会带动其收购标的对应整个板块的估值水平。另外，从流动性来看，最新的货币政策表态适度宽松，预计2025年的市场流动性对泛科技板块也会相对友好。看好人工智能、国防军工、风电以及消费电子等行业。综上，当前A股长期向上趋势难改，短期如遇回调，或是逢低布局良机。

金融界01-22 11:09

1.22黄金强势刷新高点，川普言论导致？何时能有大回落

市场情绪变化，留意达沃斯经济论坛和欧洲央行行长拉加德的讲话。　　1.22最新黄金行情走势分析　　针对市场方面，在这里我们强调一点，很多人认为懂王川普正式上任黄金会出现不同程度的下跌，甚至大幅下跌，那么市场所呈现的让大多数人失望了，上任之后不跌反而大幅上行，和预期是背道而驰的，所以不要过分的依赖消息面的冲击，在此消息面之前市场已经出现了消化淡化，所以当消息真正来临其实表现并不强烈。　　回归到行情走势阶段，不管是小时线还是日线目前都表现一个较为强势的走势结构形态，所以当下的走势结构趋势较为明显，单边上扬，那么跟随布局日内短线方面主多参与，切勿高空逆势猜顶。点位上关注的是前期三重*点2732一线，这里三重*是短周期小时线未能上行破位的关键位置，在触及之后均有回落，而目前的形态形成顶底转换位置，回踩关键位置止步可进而跟多继续看上行。　　当下价格居高，那么不易追进，日内短线方面以回踩机会跟随，小时线出现阴线调整即可跟多看上行，前期的关键点在三次触及呈现承压回落之后，本周中段时间周期形成了破位，那么后市持续走高再次摸高的是大概率事件，日内参考点2732附近回踩机会跟多继续看上行参考！　　【文章最后给投友们分享一个交易当中订单被套怎么办？】　　1、如果套的极深，说明你的单子本身就是错了，遇到单边了，这个时候要看趋势到底能否回来，单边趋势一般就是一单到底，如果你还傻傻等着价格回来，那么你将会承受巨大的痛苦！最简单的方法套深则砍。这不是说笑，与其等几个月让价格回来，每天都要付出不小的费用，还有担心爆仓，你还不如腾出资金找个靠谱的老师团队，几单的功夫就能赚得回来。　　2、如果你套的单子不深，比如因为没带止损，刚出止损点位几个点，那么就择机而动了，纯单边很少，短期呈现震荡单边的概率更高，完全可以根据分析来处理掉，甚至可以帮你实现扭亏为盈，这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。　　3、最后，如果你出现了上述深套的情况，或者没有深套，但是反复被套，这就是你的做单方式有问题了，这个市场是公平的，你的亏损从来都不是没有原因的，想要盈利，没有分析是不可能的，最简单的方法还是自己学会分析行情！　　周旺金/文（wei-xin ：zwj467）可获取每日操作建议，目前资金缩水严重投资方面迷茫的投资者，可以多跟我一起交流，态度决定一切，细节决定成败！　　如果你茫然，浮亏死扛，把握不住行情，找不到方向，不知道该怎么办，来找我，关于今日的策略，周老师已经公布在朋有圈，每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的，可以先添加自行了解，认可老师实力就跟着操作，有疑问都是可以一起交流，或许旺金的一句话能让你豁然开朗，周旺金建议你带上你的单。只要找到周旺金，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗？那么现在就给自己一个机会，我们因缘起，不要让缘灭。全天指导时间：早上9:00次日凌晨1:00周末也从不停歇，可随时咨询。

旺金理财薇zwj46701-22 11:00

王鹏点金：黄金多头表现强势！

至两个月来高点。今日投资者关注晚间欧洲央行行长拉加德的讲话。黄金，周二震荡上涨，日线收大阳。当价格第四次测试2725则突破的概率也就变大了，三冲四破。白盘强势上涨，美盘前回踩50%位置，美盘多头再次迎来爆发。昨日强势收盘，今日会惯性上涨，凌晨回踩的位置是2740，这也将成为今日的多空分水岭。不破分水岭，多头继续看强，反之，跌破分水岭，看多头调整。但无论怎么走，当前的行情都属于多头趋势，顺势多为主，回避空单。【以上观点仅供参考，并不构成投资建议，你的点赞与转发就是对我最大的支持！】

王鹏点金01-22 10:58

债市早报：央行重启14天期逆回购操作，资金面边际转松；债市走强

债市信息。【内容摘要】 1月21日，央行重启14天期逆回购操作，资金面边际转松；债市转而走强；转债市场继续上扬，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。一、债市要闻（一）国内要闻【李强主持召开各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表座谈会】国务院总理李强1月21日下午主持召开各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表座谈会，听取对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见建议。李强强调，今年是“十四五”规划收官之年。我们要全面贯彻落实中共中央决策部署，既要正视困难，更要坚定信心，充分调动全社会的积极性主动性，形成推动发展的强大合力。要妥善应对外部环境变化带来的新挑战，切实解决经济运行中的突出问题，巩固和增强经济回升向好态势。【工信部：实施新一轮十大行业稳增长方案】1月21日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，介绍“大力推进新型工业化推动经济高质量发展”有关情况。工业和信息化部副部长张云明介绍，2024年，我国工业经济克服外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，保持总体平稳、稳中有进。下一步，工信部将聚力推动存量政策和增量政策落地见效，促进工业经济持续平稳向好，包括启动实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，加力推进大规模设备更新和消费品以旧换新，推动市场化兼并重组等。【人社部：增强个人养老金制度吸引力】1月21日，人力资源社会保障部举行2024年四季度新闻发布会，介绍2024年人力资源和社会保障工作进展情况，并答记者问。人力资源社会保障部透露，2024年，全国城镇新增就业1256万人，顺利完成“1200万人以上”的全年城镇新增就业目标；城镇调查失业率平均为5.1%，同比下降0.1个百分点。截至2024年末，我国基本养老保险基金投资运营规模达2.3万亿元。下阶段，人力资源社会保障部将稳妥做好2025年基本养老保险基金委托投资工作；会同有关部门研究制定相关政策和措施，进一步增强个人养老金制度吸引力。鼓励支持商业银行销售全类型的个人养老金产品，不断增加销售品种；商业银行也要为参加人变更开户银行、领取个人养老金等提供更多的便捷性、个性化服务。（二）国际要闻【美国参议院财政委员会通过贝特森出任美国财长提名，将提交参议院全体表决】1月21日，美国参议院财政委员会投票，通过由美国总统特朗普对斯科特·贝森特（Scott Bessent）担任美国财政部长的提名，该提名下一步将提交参议院全体表决。去年11月22日，特朗普提名贝森特担任美国财政部长一职。贝森特为全球宏观投资公司Key Square Group创始人，担任过索罗斯基金管理公司的首席投资官，在去年美国的总统竞选中曾就经济政策向特朗普提供建议。如果被确认为财政部长，现年62岁的贝森特将在特朗普寻求重新谈判贸易协议的过程中，主导减税、放松监管和征收关税的经济议程，还将在加密货币等议题中发挥核心作用。听证会上，贝森特承诺捍卫美国的供应链和美元的全球储备货币地位，警告不延长特朗普首个任期时出台的减税政策将酿成“经济灾难”，认为美国政府的财政支出问题严重，已经失控。贝森特说，特朗普拥有“开启新经济黄金时代”的机遇，将为所有美国人创造更多的就业和财富。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格转跌】 1月21日，WTI 2月原油期货收跌2.55%，报75.89美元/桶；布伦特3月原油期货收跌1.07%，报79.29美元/桶；COMEX 2月黄金期货收涨0.38%，报2759.2美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌3.39%至3.783美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 1月21日，央行公告称，为维护春节前流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了2560亿元14天逆回购操作，操作利率为1.65%。Wind数据显示，当日有550亿元逆回购到期，因此单日净投放资金2010亿元。（二）资金利率 1月21日，央行公开市场时隔近四个月重启14天期逆回购操作，且单日继续保持净投放，资金面边际转松。当日DR001下行5.84bp至1.799%，R007下行6.71bp至2.032%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 1月21日，受特朗普上台政策不及预期影响，早盘债市延续弱势，但随着人民币汇率走强，市场降准降息预期再起，加之资金面边际转松，债市转而走强。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率下行3.00bp至1.6175%，10年期国开债活跃券240215收益率下行2.95bp至1.6475%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 1月21日，16只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“22万科MTN004”跌超10%；“20万科04”涨超13%，“20万科06”涨超16%，“21万科04”“22万科MTN005”涨超17%，“22万科06”“22万科03”涨超18%，“22万科04”“21万科06”涨超20%，“21万科02”“20万科08”涨超24%，“22万科07”涨超25%，“22万科02”涨超29%，“22万科05”涨超33%，“22万科GN001”涨超39%，“22万科GN003”涨超41%。 2. 信用债事件远洋集团：公司公告，境外债务英国重组计划聆讯结束，法院保留判决结果。伊川财源实业投资：公司公告，公司被河南证监局出具警示函，部分债券非市场化发行、募资未用于约定用途。青白江国投：公司公告，公司被交易商协会予以严重警告，违规向债券投资人提供财务资助。临沂振东建投：公司公告，公司因违规使用“20振东02”、“23临东02”募资，被上交所予以书面警示。时代中国控股：公司公告，公司约85.33%债权人已加入重组支持协议；重组计划法院聆讯定于4月11日进行。亿达中国：公司公告，于1月20日的聆讯上，高等法院已批准呈请人的呈请撤回申请。蜀道投资集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25蜀道投资MTN001”。河南中原金控：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25中原金控MTN001”。晋城国投：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25晋城国资CP001”。株洲市南洲发展：中诚信亚太基于商业原因，撤销株洲市南洲发展“BBBg-”的长期信用评级。江阴临港控股：中诚信亚太基于商业原因，撤销江阴临港控股“BBBg+”的长期信用评级。华新水泥：穆迪下调华新水泥发行人评级至“Baa2”，展望由“负面”调整至“稳定”。万科：惠誉下调万科长期发行人评级至“B-”，列入负面观察名单。开封经开：公司公告，公司承兑逾期的29张商票（合计3.116亿元）均已结清。贵合发展：大公国际公告，据上海票交所披露，贵合发展票据逾期余额4834万元，被执行标的金额合计2206万元。曲江文旅：公司公告，预计2024年实现归母净利润亏损约1.2亿元至1.5亿元。碧桂园：公司公告，在债权人支持下，香港清盘呈请聆讯延期至5月26日。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指有所分化】 1月21日，A股冲高回落，机器人板块保持强势，电子板块整体回落，上证指数收跌0.05%，深证成指、创业板指分别收涨0.48%、0.36%，全天成交额1.22万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，电子、通信、房地产涨超1%；下跌行业中，石油石化、钢铁、煤炭、社会服务跌逾1%，其余行业波动不大。【转债市场主要指数集体收涨】 1月21日，转债市场继续上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.29%、0.29%、0.27%。当日，转债市场成交额521.74亿元，较前一交易日放量8.93亿元。转债市场多数个券上涨，506支转债中，316支上涨，179支下跌，11支持平。当日上涨个券中，福新转债涨超15%，震裕转债涨超11%；下跌个券中，贵广转债跌逾7%，亚泰转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 1月21日，联创转债公告董事会提议下修转股价格；广大转债、隆22转债公告不下修转股价格；蓝帆转债、首华转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（2025年1月20日至2025年2月19日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；三羊转债、晶能转债公告不下修转股价格，且在未来2个月内（2025年1月21日至2025年3月20日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；高测转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年1月21日至2025年4月20日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；赫达转债、设研转债、大参转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2025年1月20日至2025年7月19日），若再次触发下修条款，亦不选择下修； 1月21日，锋龙转债预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 1月21日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率上行2bp至4.29%，10年期美债收益率下行4bp至4.57%。数据来源：iFinD，东方金诚 1月21日，2/10年期美债收益率利差收窄6bp至28bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至40bp。 1月21日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.38%。 2. 欧债市场 1月21日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.48%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行2bp、2bp、1bp和7bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至1月21日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界01-22 10:49

招商银行：2024年营收同比微降0.47%

含个人罚单，下同）被国家金融监管总局及央行罚没超2600万。其中，有7张罚单的罚没金额超过100万元。以下为2024年招商银行超50万元以上罚单： 2024年4月8日，招商银行股份有限公司郑州分行由于：“房地产开发贷款被挪用于支付土地出让金；房地产开发贷款被挪用形成大额不良”等多项违规，被国家金融监督管理总局河南监管局处以罚款490万元。 2024年6月28日，招商银行股份有限公司由于：“未能有效穿透识别底层资产，以及信息披露不规范”，被国家金融监督管理总局处以罚款350万元。 2024年7月2日，招商银行股份有限公司成都分行因：“虚构财务顾问费材料并浮利分费,贷款“三查”不到位、贷款资金被挪用，委托贷款资金来源、用途不合规，违规办理银行承兑汇票贴现业务，为不合规的融资租赁项目办理保理融资，未严格审核贸易背景真实性开立国内信用证,严重违反审慎经营规则”，被国家金融监督管理总局四川监管局处以罚款290万元。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经01-22 10:45

FX168日报:特朗普关税传大消息、金价暴涨37美元！美元惊现巨震行情以色列发起大规模行动

.1%，报155.44。受市场对日本央行将于周五加息的预期支撑，日元在过去四个交易日中有三日兑美元走强。股市周二，美股强势收涨。华尔街目前看好新一届政府的温和政策，但未来政策细节仍可能带来市场波动。投资者需警惕特朗普潜在的政策转变，同时关注市场中潜在的结构性机会。道琼斯工业平均指数飙升538点，涨幅1.23%，突破44000点关口，收报44025.81点；标普500指数上涨0.87%，站上6000点大关，收报6049.24点；纳斯达克综合指数上涨0.64%，收报19756.78点，在科技股分化的背景下表现稳健。周二，欧洲股市收盘走高，交易员们对美国新任总统特朗普签署的首批行政命令作出反应。泛欧斯托克600指数暂时收盘上涨约0.4%，收报525.98点。各板块和主要交易所涨跌互现。德国DAX指数在创下历史新高后小幅回落，但最终仍上涨0.24%。汽车板块承压，欧洲汽车制造商如Stellantis和宝马股价均下跌超过1.5%，因投资者评估特朗普威胁对美国进口商品征收新关税的潜在影响。商品市场周二，受特朗普关税威胁影响，投资者纷纷涌向避险资产黄金，加之美元冲高回落，美国国债收益率重挫，黄金价格飙升至两个多月来的最高点。现货黄金周二收盘暴涨37.08美元，涨幅1.37%，报2744.29美元/盎司。去年10月，金价曾创下历史高点2790.15美元/盎司。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，特朗普在上任首日发出关税威胁后，投资者寻求避险，黄金价格周二飙升。金价清除了关键阻力位2730美元/盎司。道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali周二表示：“今日走势主要是因为特朗普就任总统后，美国可能实施全面关税，但相关信息只有一点点。” 2017年是特朗普上一回入主白宫的头一年，当年黄金价格飙升13%，创下七年来的最佳年度表现。此外，美元指数周二自高位大幅回落，美国国债收益率下跌，均有利于金价。美元指数走软使黄金对其他货币持有者来说更便宜。美国10年期国债收益率周二重挫5.5个基点，至4.572%。 Valencia补充道，不断升级的中东紧张局势增加了全球的不确定性，提升黄金的避险地位。在中东，以色列和哈马斯之间的停火协议被搁置，因为以色列军队开始在约旦河西岸城市杰宁采取行动。作为回应，哈马斯呼吁升级对以色列的战斗。当地时间1月21日下午，以色列国防军在约旦河西岸杰宁地区发起了大规模行动，对当地武装组织使用的基础设施进行了一系列无人机袭击。以军称，此次行动的目的是“维护以军在约旦河西岸的行动自由”，军方消息人士称，预计此次行动将持续数天。目前根据巴勒斯坦卫生部发布的信息，以军对该地区的袭击已造成至少10人死亡、约40人受伤。白银方面，现货白银周二收盘上涨1%，报30.825美元/盎司。原油方面，国际原油期货价格周二收跌。市场正在评估特朗普政策对原油市场可能造成的影响。特朗普正在考虑对主要贸易伙伴征税，同时发誓要提高国内能源生产。纽约商品交易所2月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格下跌1.99美元，跌幅超过2.55%，收于75.89美元/桶。周二，欧洲洲际交易所3月交割的布伦特原油期货价格下跌86美分，跌幅为1.07%，收于79.29美元/桶。特朗普周一在就职典礼后表示，他的政府正在考虑对加拿大和墨西哥征收25%的进口税。他还颁布了一系列旨在促进国内化石燃料生产的行政命令。特朗普宣布国家进入能源紧急状态，寻求撤销拜登时代对海上钻探的限制，并取消了对新液化天然气出口的管制措施。 XS.com资深市场分析师Samer Hasn表示，此举“将使更多原油流入供应过剩的市场”，可能进一步压低能源价格，而这正是特朗普“为了降低通胀而打的算盘，因为能源价格下降是整体降低通胀的关键因素”。

会员

tqttier01-22 10:14

平安债券ETF三剑客震荡走强，国开债券ETF(159651)冲击3连涨，近3月规模增长近5亿元

主要依靠大行净融出，流动性传导链条为“央行-大行-中小行-非银”。央行是水龙头，只要水龙头关小，非银资金利率就会大幅上升。我们预计，部分银行将主要通过14天逆回购（利率1.65%）来应对春节取现，降准基本落空，MLF预计减量。过往几年来看，未出现单独下调MLF而OMO利率不变的情况。尽管招标利率区间略微扩大，但本周日操作的MLF利率可能不变。昨日债市主要是资金利率回落了些，债基杠杠立马上升，中长债基久期则处于历史高位。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-22 10:12

金价延续强势，创两个月新高，黄金产业权重股业绩持续释放，黄金产业ETF(159322)红盘震荡，本月以来份额增长显著

破645元/克，刷新历史新高，通胀叠加央行持续购金需求，黄金价格有望持续。黄金产业权重股业绩持续释放，紫金矿业预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润约320亿元，与上年同期211.19亿元相比，将增加约108.81亿元，同比增加约51.5%。黄金产业ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年12月31日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为山东黄金(600547)、紫金矿业(601899)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、山金国际(000975)、招金矿业(01818)、湖南黄金(002155)、紫金矿业(02899)、西部矿业(601168)、山东黄金(01787)，前十大权重股合计占比65.44%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-22 10:02

公募四季报出炉！中欧基金周蔚文、葛兰、蓝小康、刘伟伟最新观点一览

，政策方向明确调整。针对股市资产价格，央行推出史无前例的工具予以支持，财政部也投入大量资金帮助地方化解存量债务；年底的经济工作会议提出大力促消费、反内卷，从需求和供给两方面下手支持经济恢复和企业盈利回升。”因此，对于未来基本面变化，蓝小康是较为乐观的。蓝小康在季报中还指出，股市上行逻辑的关键在于系统性风险下降，重点产业风险与过剩产能的出清，流动性再循环；因此我们认为最重要的回报来源是估值的修复，不宜过度以高景气弹性、高成长弹性来寻找市场投资主线。由于劳动者回报在分配中占比有望循序渐进的提升，因此消费行业，无论从边际变化还是从经济结构发展方向看，无疑是最需要投资者重视的，我们认为消费的亮点和结构与过往会有所不同。具体到行业，蓝小康表示会重点看好银行、非银、建筑建材、餐饮旅游、房地产、机械、石油化工、有色金属、航空等行业的投资机会；成长性行业中，重点关注计算机、汽车、消费电子、军工等方向的投资机会。刘伟伟：科技和内需是未来一段时间市场的主线科技发展一直是国家的重要战略方向，同时也是市场关注的一大热点，擅长科技成长投资的刘伟伟在2024年获得了不错的业绩。他在中欧时代共赢混合发起A1的四季报中指出12月份召开的中央经济工作指明了方向，2025年将会“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，“大力提振消费”，同时“以科技创新引领新质生产力发展”。在这一大背景下，他对国内经济走向企稳复苏充满信心，同时他认为资本市场也有望在基本面和流动性的双重助推下取得良好的表现。“科技和内需是未来一段时间市场的主线，也将是我们配置的重点。我们认为A股市场的中长期拐点已经出现，随着经济逐步企稳回升，我们也将看到更多的行业和公司出现经营趋势的反转。此外，人工智能引领的科技革命如火如荼，中国企业正在紧追世界前沿，而且在不少领域已经占据领先地位。我们对市场保持乐观，希望持有人能够与我们共同坚定信心，迎接产业经济与资本市场的新机遇。”刘伟伟写道。任飞：我们永远需要记得周期始终存在不管市场如何变化，“周期“都是一个绕不开的话题，擅长周期股投资的任飞在中欧周期优选混合发起A的四季报中指出，“对于周期类个股，我们永远需要记得，周期始终存在。” 任飞在四季报中详细阐述了他的投资理念和观点。在他看来，ROE的波动性较大是一个常识，最好的买点是在ROE偏低的时候，而非ROE较高的时候。尽管当前有部分说法认为，分红比例的提升可以维系行业的ROE处于高位，从而使得部分板块的超额收益可以持续更久，但在任飞看来，分红比例的提升未必可以最终对抗周期的下行波动。所以，中欧周期优选在经过一年左右的运作后，逐步稳定了自身的投资框架，希望能够将选股方向集中在特定领域：即中低ROE、低估值（以PB衡量）或关注度的行业，完全回避高ROE、高估值或高关注度的行业。在选定了特定的行业和个股范围之后，再通过主动的研究去筛选可以从中低ROE变为中高ROE的细分方向（或者是1-2年景气转为稳定上行，或者是长期价值低估）。基于以上的框架，中欧周期优选在去年四季度一定程度上减持了高ROE且高PB的黄金、原油、部分铜行业，增加了内需相关的更低ROE和更低PB的碳酸锂、电解铝、城农商行、化工等标的，这些标的在2025年有望在中国的经济刺激政策下缓慢走向复苏。基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧新蓝筹混合A、中欧医疗健康混合A、中欧红利优享灵活配置混合A、中欧时代共赢混合发起A1、中欧周期优选混合发起A均为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。中欧红利优享灵活配置混合A、中欧时代共赢混合发起A1、中欧周期优选混合发起A可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

金融界01-22 09:49

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