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下半年看白银走势？分析师预测：中期目标50美元！

格自5月下跌后近期才开始有所突破。随着央行降息潮、中国刺激政策提振需求和金银比例有望下跌，知名金属分析师看涨银价不久将爆发。 9月25日，X平台拥有近17万的贵金属分析师和投资人Jesse Colombo发文称，中国降息并推出一系列刺激计划引发了黄金、白银和铜等大宗商品的飙升，这使得他对白银的看涨前景更接近实现。就在两天前，Colombo发文表示，白银价格将会缩小与黄金的差距，甚至可能超越黄金近期表现。周二（24日），银价飙升4.56%，创5月以来的最高。截至撰稿，银价（XAG/USD）报31.6295美元/盎司。 Colombo分析道，随着白银接近关键突破，综合多个指标都预示着强劲的看涨前景。美国降息和中国刺激措施等近期经济发展推动了白银、黄金和铜的上涨动能。白银突破美元和欧元关键阻力位、加上白银矿业股的潜在走强和美元疲软，强化了看涨前景。从银价日线图看，Colombo指出，自5月见顶以来，白银已经持续数月低迷，直到近日突破5月开始的下降趋势线，于20日收于这一下降趋势线的上方。他认为，这一突破是一个充满希望的力量迹象。 Colombo预计，白银价格现在需要收于32.50美元阻力位上方，且成交量强劲，才能确认下一轮牛市正在进行中。一旦突破这一位置，白银将会迅速飙升至50美元。这是他的中期目标，也是1980年和2011年反弹期间达到的峰值。白银矿业股对确认白银价格的走势也十分重要，这反映了投资人对白银的投资情绪。交易量最大的白银矿业股ETF Global X Silver Miners ETF（SIL）自四月以来一直处于平稳区间。在本周二强劲上涨后，SIL已经十分接近36至37美元的突破位。技术分析角度看，金银比率是衡量白银价格走势的重要指标，过去两个月该比例走势图似乎形成了双顶结构，预计将会出现下降。这也就意味着，白银价格将很快开始超过黄金。在周二大涨后，金银比率跌破关键的83至84支撑区，这是白银走强的明确迹象。原文链接

投资慧眼2024-09-29

2024年欧股连创新高，高盛贝莱德：欧洲宏观前景依然不利

在欧央行10月降息预期升温和中国宣布刺激政策背景下，欧洲股市本周收于历史最高点。但越来越多分析师认为，欧股在接下来第四季恐怕难以维持涨势。 9月27日周五收盘，欧洲斯托克600指数上涨0.47%，收于528.08点的历史新高。本周公布的法国和西班牙通胀率下降提振欧央行10月降息前景，欧央行10月降息概率升至80%。法国9月消费者价格年率仅录得1.5%，为三年多来首次低于欧央行2%的目标。汇丰银行表示，随着欧洲经济疲软迹象增多、通胀担忧渐渐消散，欧央行将在10月至明年4月期间每次会议都将降息25个基点。尽管有宽松政策的刺激，高盛、贝莱德和北方信托的基金经理均亮起股市红灯，认为投资人应该做好准备，应对欧洲地区经济低迷及其对企业盈利负面影响不断上升的风险。美国大选也同样增添不确定性。贝莱德表示，股市目前很敏感。美国大选的预测极为困难，宏观前景存在不确定性，这个脆弱的市场将持续下去，直到2025年为止。最新数据显示德国经济即将萎缩，因宏观前景令人担忧，北方信托将欧洲配置从「增持」下调至「中性」。该机构称，经济数据看起来相当不稳定。通胀正在下降，但速度还不够快，不足以让人认为利率会大幅削减，这不是一个值得冒很大风险的地方。高盛股票基金经理人Nicolas Simar指出，目前基金的部位不是很激进。短期来看，利润大幅提升的空间不大。 Simar特别提到消费品公司的前景，这些公司受到中国等主要市场需求下降的影响。中国近期一系列刺激措施有望成为斯托克600指数年底涨势的关键动力。巴克莱和花旗的策略师指出，中国的举措提振了周期性股票，如矿业股和汽车制造商等，而这些股票在今年第三季多数时间里落后于防御性股票。但有北方信托分析师对中国宽松措施的实际效果持谨慎态度，认为新政策可能会对当地资产产生影响，但对中国消费者的影响值得怀疑。鉴于此，欧洲奢侈品制造商的前景依然黯淡。至于美国大选方面，分析认为，若川普胜利，则会对欧洲收入产生重大影响。这位共和党候选人提议全面征收10%的进口关税，对中国商品征收更高的关税。巴克莱表示，这可能会导致「全面贸易战」，将对该地区盈利增长造成「高个位数拖累」。原文链接

投资慧眼2024-09-29

券商史上最忙周末！全员加班开户，有券商2万多户“堵车”，中证登罕见出手，上交所测试直奔3300点

势一片大好，牛市呼之欲出。期间，中央、央行、国家金管局、证监会密集发布关于楼市、股市、居民消费等方面的多项利好政策，提振市场信心。 A股主要指数一改颓势，一飞冲天。沪指一周上涨12.81%，深成指涨幅17.83%，创业板指更是暴涨22.71%，牛冠全球。据wind统计数据，A股市值4天内从74.98万亿增至84.86万亿，4天市值净增大约10万亿，股民人均4.7万。在上交所因“爆单”导致系统故障后，9月29日组织开展了竞价、综业等平台相关业务测试，邀请全体市场参与人参加，主要验证相关技术平台业务与技术调整的准确性。根据上交所的通知，测试内容为测试模拟1个交易日的交易和清算，测试主要有验证连续竞价时段集中申报大量订单时，竞价平台业务处理平稳运行。本周日的券商“大加班”也与上交所测试相关。天眼君获悉，有券商要求技术人员24小时在线。9月29年加班几乎行业常态，更有相关人员称，十一期间可能也需要加班。 A股市场在经历了显著的暴涨和周末的发酵后，市场情绪值早已拉满。十一假期前的最后一个交易日备受关注，金融界《财经天眼》注意到，已有上交所的测试数据流出，“上交所今天让机构参与的内测后，显示上证指数明天要接近涨停，A股明天直接涨到3300点。” 券商开户“堵车” 有券商2万多户排队这个周末券商最大的“加班”群体是一线业务部门。一夜之间，街头巷尾到处都在聊股市，开户数据呈现爆发式增长，多家券商内部人员告诉天眼君，开户量已经超出了日常负荷，不得不抽调人手加班加点进入“忙碌模式”。一家头部券商内部群通知显示，上周日开户数据提升100%以上，尤其从9月25日开始，开户数据陡增，公司要求各负责人“抓住风口，时不我待！” 上述券商一位负责人向天眼君透露，现在开户集中在线上渠道，视频认证等环节严重“堵车”，公司正在抽调人员支援，有2万多户在排队开户中。深圳的一家头部券商同样面临类似问题，一营业部负责人告诉天眼君，因为线上开户暴增，9月29日审核岗全员加班，营业部几乎所有人员都在加班。另外一家区域龙头券商的营业部总经理直言，开户热度起来了不少，甚至有多年不联系的老客户都来问账号了。 “券商一哥”中信证券内部人士也向天眼君表示，数据挺好，有比较大的增长。中信建投更是直接在其微信公众号放弃以往阳春白雪的资讯内容，头条发布“7X24小时随时开户”的链接，直入主题在线“拉客”，并表示支持足不出户、远程开户、假期全程在线等。中证登也罕见“加班”，据报道，中国证券登记结算有限责任公司考虑到券商开户审核压力较大，9月29日临时开放，提供生产服务环境。正常情况下，中国结算的工作时间与交易所开市时间一致，周末一般不开展业务。这个周末，券商分析师想必也异常忙碌，标题天眼君都想好了，《干！干！干！》、《对熊市的最后一战》、《3000点是A股牛市的开端》……

金融界2024-09-29

房地产市场积极信号频现，多地多家房企宣布涨价，还有买房送股票

释放出稳定房地产市场的强烈信号。此前，央行、金融监管总局和证监会也公布了多项新政策举措，包括降低存量房贷利率、统一首套房和二套房的房贷最低首付比例、延长房地产金融政策文件期限以及支持收购房企存量土地等。在政策利好的推动下，全国多地房地产市场均发出了保价、涨价的声音。例如，保利发展旗下多个城市项目公布了“保价计划”，承诺若后期销售价格低于现有折扣，可无理由退房。这些措施不仅提升了购房者的信心，也刺激了市场的活跃度。市场反应方面，近期A股市场房地产板块领涨，多只相关股票连续涨停。据统计，9月26日和27日，A股涨停的房地产相关公司分别多达29家和24家。此外，上海、成都等地的豪宅项目也呈现出热销态势，进一步证明了市场的回暖趋势。然而，业内人士也指出，虽然当前房地产市场出现积极信号，但行业恢复仍需时间。市场恢复需要耐心，当前无需过度关注短期基本面。同时，行业已迎来预期拐点，投资者应重视板块投资机遇。

金融界2024-09-29

10万亿资金潮来袭！A股4天暴涨，牛市号角已吹响，你准备好了吗？

股市场迎来一波惊人的上涨行情。在中央、央行、国家金管局、证监会等一系列利好政策的推动下，A股市场焕发新生，4天内净增10万亿市值，股民人均收益高达4.7万元。这一波强劲的上涨行情不禁让人联想到牛市的到来，让我们一起来解析这轮上涨背后的原因和可能带来的影响。政策红利释放，10万亿资金涌入市场此次A股市场的强劲表现，离不开多方面的政策支持。中央、央行、国家金管局和证监会等机构联手推出了一系列覆盖楼市、股市、政商环境和居民消费等领域的利好政策。这些政策的出台无疑为市场注入了强心剂，激发了投资者的信心。数据显示，仅仅4天时间，A股市值就从74.98万亿元猛增至84.86万亿元，净增约10万亿元。这一惊人的增长速度，充分体现了市场对政策的积极反应和对未来经济发展的乐观预期。指数全线飘红，牛市征兆初现在这波上涨行情中，各大指数表现亮眼。恒生科技指数暴涨13.8%，创业板指上涨12%，甚至一向被看空的微盘指数也上涨了7.9%。这种全面开花的局面，不仅带动了A股市场的整体向好，也为港股市场带来了积极影响。值得注意的是，北交所指数也上涨了7.6%，显示出改革开放的红利正在逐步释放。这种全面、持续的上涨态势，无疑是牛市来临的重要信号。随着10万亿资金的注入和各项利好政策的持续发力，A股市场有望迎来一轮长期的牛市行情。然而，投资者也需要保持理性，避免过度投机。毕竟，真正的牛市不仅需要短期的爆发，更需要长期的稳健增长。在这个充满机遇的市场环境中，投资者应该关注基本面良好、具有长期增长潜力的优质企业，以分享中国经济发展的红利。总的来说，这波10万亿资金潮的涌入，不仅为A股市场带来了直接的利好，更重要的是提振了投资者信心，为未来的牛市奠定了基础。但我们也要认识到，市场的持续健康发展还需要更多的制度改革和政策支持。只有在良好的市场环境和监管体系下，4.7万亿的人均收益才能真正转化为推动实体经济发展的动力，让A股市场真正成为国民经济的"晴雨表"和"助推器"。

金融界2024-09-29

多头行情或正式开启？！创业板飙升 10%，华商基金固定收益部副总经理张永志：政策大礼包提振信心市场涨势有望持续

央行发布公告称，自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。此外，从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。百位投资实战派预见2024邀约华商基金固定收益部副总经理、华商稳健双利债券基金经理张永志解读重大利好。他分析，此次降息降准落地，是对9月24日国新办表达的未来支持经济政策的具体落地，也是对9月26日政治局会议稳增长战略部署的贯彻落实。近期自上而下政策利好频出，对市场短期预期改善作用明显，投资者信心显著提振，市场涨势有望持续。张永志称，货币政策方面，降准和有力度的降息9月27日已经部分落地，0.5个百分点的降准预计释放约1万亿的资金，为后续银行扩大信贷支持经济提供了空间；政策利率调降和后续的存量房贷利率调降有利于全面降低实体企业融资成本，也可以降低居民债务成本约每年1500亿元，实际融资成本的大幅下降或有助于显著激发私人部门的有效需求。此外，9月26日的政治局会议强调的要加大财政和货币政策逆周期调节力度，“保证必要的财政支出”，市场预计“宽财政政策”有望带来万亿级别增量资金，为经济增长提供强有力支撑。在张永志看来，今年以来一系列组合拳为股市上涨提供了充足的资金保障，A股也明显捕捉到了当前政策基调显著转暖的机遇。WIND数据显示，截至2024年9月27日，两市成交额连续3日破万亿；且自9月24日以来，沪深300、深证成指均上涨超15%，创业板上涨超20%，A股市场情绪高涨，多头行情或正式开启。从政治局会议到国新办发布会，从降准降息到长期资金入市，刺激需求拉动经济增长成为当下经济政策的着力点，吹向资本市场的政策暖风频频。张永志认为，较为吸引力的估值加上力度空前的利好政策，预计此轮股市上涨趋势有望持续。对于投资者而言，当前或是配置权益类资产的良好时机，可以通过基金等金融产品，把握市场机遇，分享经济增长的红利。

金融界2024-09-29

中东冲突加剧！高盛看多，油价未来何去何从？

场份额。同时，利比亚各派系签署了任命央行行长的程序协议，这将使该国恢复大量石油供应。此外，OPEC+最近将原定的增产计划从10月推迟到12月。但分析师猜测，由于油价如此低迷，该组织可能会再次推迟增产。由于供应增加的预期，本周五，布伦特原油期货收涨0.53%，报每桶71.89美元；WTI原油期货收涨0.75%，报每桶68.18美元。以周来看，布伦特原油收跌约3%，而WTI原油下跌约5%。对此，加拿大帝国商业银行私人财富高级能源交易员Rebecca Babin表示：“随着市场吸收利比亚供应的回升，并预计OPEC+可能在12月退出，原油价格正试图稳定下来。” 需求端上，中国本周推出了一系列刺激措施，提振了股市和一些大宗商品的价格。 Rebecca Babin评论称：“中国的刺激措施在很大程度上被忽视了，市场更关注供应增加的直接影响，这些刺激措施带来的潜在需求提振可能需要更长时间才能实现。”

格隆汇2024-09-29

买英伟达股票不如买债？ 2024年房地产债券已涨75%！

达股价涨势欢呼时，房地产债券的表现成为央行降息潮下早期赢家，债券涨幅达到十多年来不少业内人士尚未见过的程度。截至撰稿（9月底），2024年迄今，房地产债券风险等级最高的混合性债券的回报率超过75%，表现最好的10只次级债券回报率更是高达170%，而同期最受市场关注的AI巨头英伟达涨幅约为150%。随着全球央行陆续开启降息潮，房地产市场和相关债券成为早期受惠者，这与新冠疫情期间利率飙升和居家办公等因素导致的房地产低迷境况截然不同。 2022年各大央行开始升息对抗通膨后，房东次级债券暴跌了约50%。更高的借贷成本意味着替换债权的成本也飙升，投资人担心还款会被无限期延迟。 Redhedge Asset Management执行长Andrea Sminara表示，「我在职业生涯中不记得有过类似的事情。」这位在2008年全球金融危机最严重时期开始从事金融工作的业内人士称，目前这种收益规模是前所未有的，除非只是纯粹关注困境。 Sminara指出，在当前如此低迷的水平上买入债券，实际上是押注企业将有能力偿还即将到期的债务，且通膨回落将驱动央行进行降息。事实证明，两者都是正确的。有分析称，市场经历了一场风暴，没有人经历过像过去两年那样激进的货币政策。几次降息可能并不能创造市场，但乐观情绪仍然存在。不过，美国银行策略师上周报告警告称，房地产信贷的估值显然已经接近饱和了。原文链接

投资慧眼2024-09-29

4天股民人均赚4.7万！A股市值净增10万亿，券商发大头条：7X24小时随时开户

在中央、央行、国家金管局、证监会等组合拳利好之下，A股股市焕然一新，牛市呼之欲出。在楼市、股市、政商环境、居民消费等全方位利好刺激之下，9月24日以来的A股港股主要指数一飞冲天，恒生科技暴涨13.8%，创业板指涨12%，单日就能涨超10%，北交所也涨了7.6%，而一直被看空的微盘指数也涨了7.9%。统计wind数据发现，仅仅四天时间，A股市值从74.98万亿陡增至84.86万亿，4天市值净增大约10万亿，股民人均4.7万。券商发大头条：7X24小时随时开户用户不仅交易踊跃，新开户用户也激增，部分券商的人工开户需要排队1小时以上。还有券商甚至在微信公众号头条发布7X24小时开户的消息。据消息，上交所定于9月29日（周日），组织开展竞价、综业等平台相关业务测试，邀请全体市场参与人参加测试，主要验证相关技术平台业务与技术调整的准确性。此前，9月27日上交所因“爆单”导致系统故障，测试旨在模拟实盘压力，避免类似问题再现。根据测试方案，测试模拟1个交易日的交易和清算，测试主要内容包括“验证连续竞价时段集中申报大量订单时，竞价平台业务处理平稳运行”等。 A股利好冲击波不断众所周知，这次中国资产进入狂飙模式主要原因在于政策的刺激。具体而言，9月27日盘前，备受关注和期待的降准降息正式落地。而在9月26日，中共中央政治局召开会议，在会议上传来了多方面的利好消息。例如，会议上提出要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。会议上还提到，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。会议还强调，要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。另外，会议还指出，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。 9月25日早间，央行宣布下调1年期MLF利率30个基点至2%。这也是9月24日央行行长潘功胜在国新办发布会宣布近期将降准、降息的安排后，第一个下行的市场化利率。 9月24日晚间，证监会就并购重组、市值管理等放出大招。 9月24日早间，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会宣布了多项重磅政策。重磅政策包括但不限于：1）降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；2）降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例；3）将创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，将大幅提升资金获取能力和股票增持能力。创设专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购、增持股票；4）后续或推出平准基金，目前正在研究中。中信证券指出，9月政治局会议较为罕见地分析了经济形势，国之命脉，涉及财政、货币、资本市场、就业、民营经济等多领域政策。天风证券则认为，本次政治局会议可能是稳增长政策的重要转折点，代表政策取向更加积极。虽然本次会议提出的具体增量措施并不多，但在政策更加积极的情况下，对政策的加码可以继续保持期待。

金融界2024-09-29

债市早报：央行同步实施降准降息；资金利率大幅下行，债市延续大幅走弱

行。一、债市要闻（一）国内要闻【央行同步实施降准降息】9月27日，央行表示，坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境，央行决定自9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。同时，将公开市场7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，由此前的1.70%调整为1.50%。下调常备借贷便利利率20个基点，隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别调整为2.35%、2.50%、2.85%。【金融监管总局：推进城市房地产融资协调机制进一步发挥作用，有力促进房地产市场止跌回稳】9月27日，金融监管总局召开系统电视电话会议，研究贯彻落实举措，加快推动支持经济高质量发展政策措施落地见效。会议强调，要雷厉风行推动重点工作任务落地见效，以实实在在的工作成效，全力支持保障完成全年经济社会发展目标任务。推进城市房地产融资协调机制进一步发挥作用，持续优化房地产金融政策，有力促进房地产市场止跌回稳。推动支持小微企业融资协调工作机制落实落细，有序实施无还本续贷政策，帮助中小微企业渡过难关。扩大保险机构通过设立私募证券投资基金开展长期股票投资试点范围，持续加力资本市场投资。【证监会：进一步谋划并适时推出更多务实管用政策措施】9月27日，中国证监会召开党委（扩大）会议，认真传达学习9月26日中央政治局会议精神，研究部署贯彻落实举措。证监会党委书记、主席吴清主持会议并讲话。会议强调，要突出抓好推动中长期资金入市指导意见的贯彻落实，扭住改善资金供给这个关键，大力发展权益类公募基金，持续提高权益类基金规模和占比，努力为投资者创造长期稳定收益。要分类施策打通各类中长期资金加大入市力度的堵点，加快完善“长钱长投”的政策体系。要更大力度推动提升上市公司质量和投资价值，抓好新发布的“并购六条”的落地实施，在推动产业整合和资源优化配置、更好服务新质生产力发展等方面尽快推出一批典型案例，抓紧出台上市公司市值管理指引，支持上市公司用好政策工具。坚持能办尽办，在投资端、资产端、中小投资者保护等方面进一步谋划并适时推出更多务实管用的政策措施，提升资本市场内在稳定性。【国务院国资委：围绕新技术、新领域、新赛道开展更多高质量并购】9月27日，国务院国资委召开国有企业改革深化提升行动2024年第三次专题推进会。国务院国资委党委委员、副主任王宏志在会上表示，改革总体进度符合预期，下一步要聚焦重点难点，突出抓好五个“进一步”，全力推进改革重点难点任务取得新突破。加大战略性重组、专业化整合和前瞻性布局力度。围绕新技术、新领域、新赛道开展更多高质量并购，做好并购重组后整合融合，积极推动“两非”“两资”有序退出，完善退出绿色通道，腾挪更多资源发展战新产业、推动科技创新。要围绕新技术、新领域、新赛道开展更多高质量并购。到2025年，国有企业必须普遍推行末等调整和不胜任退出制度。【国家统计局：2024年1-8月份全国规模以上工业企业利润增长0.5%】9月27日，国家统计局发布数据显示，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46527.3亿元，同比增长0.5%。规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15490.6亿元，同比下降1.3%；股份制企业实现利润总额34430.3亿元，下降1.3%；外商及港澳台投资企业实现利润总额11777.0亿元，增长6.9%；私营企业实现利润总额12648.3亿元，增长2.6%。（二）国际要闻【美国8月核心PCE环比涨0.1%，创5月以来新低】9月27日，美国商务部公布数据显示，美国8月PCE同比下降至2.2%，为自2021年3月以来的最低水平，预期值2.3%，较前值2.5%降温。美国8月核心PCE物价指数环比上涨0.1%，创5月来新低，预期0.2%，前值0.2%；同比上涨2.7%，为4月以来新高，符合市场预期。按三个月的年化率计算，核心PCE同比上涨2.1%，符合央行的目标。值得注意的是，美联储密切关注的“超级核心通胀指标”——不包括住房和能源的核心服务成本连续第二个月上涨0.2%，维持三年多以来的最慢增速。【石破茂“爆冷”赢得自民党总裁选举，将接任日本首相】9月27日，在日本执政党自民党总裁选举第二轮投票中，自民党前干事长石破茂获得多数选票，当选自民党新总裁。现任日本首相岸田文雄的自民党总裁任期将于9月30日结束。按惯例，新任自民党总裁石破茂将在10月1日经国会指名选举，有望接任首相。石破茂现年67岁，这是他第五次竞选党首。石破茂与现任政府的政策主张接近，支持逐步回归正常利率环境以提振日元。石破茂此前曾表示，“安倍经济学”路线需要纠正，逐步回归正常利率环境将有助于抑制通胀、促进结构性改革。在石破茂当选日本自民党新总裁后，日经225指数期货交易盘中一度大跌超过2000点，并触发熔断机制。分析师认为，石破茂的鹰派立场可能使得日元受到提振，预计日本央行未来可能加息，尤其是在12月。石破茂周五晚些时候表示，必要时将部署财政刺激，不会打乱货币政策的宽松趋势，日本央行应当自主决定货币政策，政府与日本央行应当紧密合作，不会就货币政策向央行提出任何要求。（三）大宗商品【国际原油期货价格上涨，国际天然气期货价格继续收涨】9月27日，WTI 11月原油期货收涨0.51美元，涨幅0.75%，报68.18美元/桶，本周累计跌3.97%；布伦特11月原油期货收涨0.38美元，涨幅0.53%，报71.98美元/桶，本周累计跌3.37%；COMEX黄金期货跌0.50%，报2681.40美元/盎司，本周累计涨1.39%；NYMEX国际天然气期货价格收涨12.34%至2.921美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 9月27日，央行公告称，为维护季末银行体系流动性合理充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了3330亿元14天逆回购操作，操作利率为1.65%，此前为1.85%。Wind数据显示，当日有5716亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2389亿元。（二）资金利率 9月27日，央行降准降息同步落地，银行间资金利率大幅下行，资金分层现象进一步加剧。当日DR001下行20.86bp至1.398%，DR007下行18.22bp至1.664%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月27日，政治局会议释放强烈政策加码信号，新一轮刺激政策整体力度远超预期，股债跷跷板效应显现，叠加上海、深圳放开限购传闻，债市延续大幅走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行8.25bp至2.1175%；10年期国开债活跃券240210收益率上行10.00bp至2.2600%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月27日，2只地产债成交价格偏离幅度超10%，为“19豫投02”涨超10%，“20龙湖06”涨超22%。 2. 信用债事件万科：公司公告，控股子公司为公司银行借款提供担保，目前已完成提款合计73.98亿元。方圆地产：太平洋证券公告，“20方圆01”增加65天宽限期，调整兑付安排议案未获持有人会议通过。方圆地产：公司公告，下属公司广州凌辉房地产合计1.97亿元银行贷款逾期，公司为其提供连带责任担保。旭辉控股：公司披露境外债重组进展，已与债券持有人小组成员订立重组支持协议。江苏双溪实业：公司公告，拟退出融资平台监管名录，现公开征求债权人意见。光大嘉宝：公司公告，光证资管-光控安石商业地产第4期资产支持专项计划（静安大融城）增信措施解除。贵州国资运营：公司公告，上实租赁起诉铜仁国资偿还逾期租金及违约金1.5亿元，贵州国资运营承担连带清偿责任。世茂股份：公司公告，与招商财富诉讼纠纷达成和解，法院终结（2023）深国仲裁1961号裁决执行。大发地产：公司公告宣布与债权人订立重组支持协议，并公布三种重组方案。宝龙实业：公司公告，截至目前本公司及子公司逾期有息债务本金合计39.86亿元。中骏集团：公司公告，CHINSC 5.95 09/29/24将于9月29日到期，未偿本金额4.5亿美元。泰州金东城投：公司公告，将下属8家公司全部或部分股权无偿划转至泰州市姜堰区国资办。淄博般阳城资：公司公告，无偿转出般阳热力100%股权，并获划入淄川正金资产运营100%股权。启迪环境：公司公告，“19启迪G2”9月26日开市起停牌，将调整还本付息安排。长兴交通投资：公司公告，拟以南太湖公司59.97429%股权置换港通公司100%股权。吉安城投：公司公告，“19吉安债”持有人会议召开时间改为10月11日。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 9月27日，A股加速冲高击溃空头，创业板指一度涨超12%缔造历史，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨2.88%、6.71%、10.00%。当日，上交所网络故障影响部分交易的情况下，两市成交额仍放量至1.46万亿元，创下3年新高。当日，申万一级行业除银行外全线上涨，美容护理涨超9%，计算机、电力设备、食品饮料涨超7%；煤炭、家用电器、石油石化、公用事业涨超1%，涨幅较小。【转债市场主要指数跟随收涨】 9月27日，转债市场跟随权益市场放量上涨，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨1.18%、0.88%、1.71%。当日，转债市场成交额823.40亿元，较前一交易日大幅放量305.42亿元。转债市场个券多数上涨，534支转债中，468支上涨，62支下跌，4支持平。当日，上涨个券中，惠城转债张超14%，伟隆转债涨超10%，科蓝转债涨超7%；下跌个券中，溢利转债跌逾4%，东时转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月27日，金达威发行转债获交易所审核通过。 9月27日，山鹰转债公告将转股价格由2.25元/股下修至1.54元/股；鹰19转债公告将转股价格由2.25元/股下修至2.24元/股；金宏转债、翔鹭转债公告董事会提议下修转股价格；广大转债公告不下修转股价格；回盛转债公告不下修转股价格，且2个月内（2024年9月30日至2024年11月29日）如再次触发下修条款，亦不选择下修；拓普转债、高测转债公告不下修转股价格，且3个月内（2024年9月27日至2024年12月26日）如再次触发下修条款，亦不选择下修；博22转债、奕瑞转债、芯海转债、富春转债公告不下修转股价格，且6个月内（2024年9月26日至2025年3月25日），如再次触发下修条款，亦不选择下修；朗科转债、国城转债、长久转债公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 9月27日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行5bp至3.55%，10年期美债收益率下行4bp至3.75%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月27日，2/10年期美债收益率利差扩大1bp至20bp；5/30年期美债收益率利差扩大3bp至60bp。 9月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.15%。 2. 欧债市场 9月27日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.14%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行4bp、2bp、3bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至9月27日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

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