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经济学人：2024 年哪些经济体表现良好？这要看从哪个角度来看

数据：GDP、股票市场表现、核心通胀、失业率和政府赤字。然后根据各经济体在这些指标上的表现进行了排名，以创建一个综合得分。那么，谁是赢家呢？地中海地区连续第三年强势表现，西班牙位列今年榜单的首位。曾经是欧元区问题代表的希腊和意大利继续强劲复苏。吸引了众多科技公司的爱尔兰，以及以诺和诺德（因Ozempic闻名）为代表的丹麦，位列前五名。然而，北欧大国的表现令人失望，英国和德国的表现乏善可陈。拉脱维亚和爱沙尼亚这对波罗的海双雄再次处于榜单底部，与2022年的排名相同。我们的首个指标是实际GDP增长，这被广泛认为是衡量经济整体健康状况最可靠的指标。今年，全球GDP受到了美国经济韧性及其消费者高消费的推动。根据经济合作与发展组织（OECD）的数据，以色列也是表现突出的国家之一，尽管其强劲增长主要反映了2023年第四季度与哈马斯冲突开始时经济急剧收缩后的反弹。在西班牙，年度GDP增长预计将超过3%，这得益于强劲的劳动力市场和高水平的移民，这从机制上提升了经济产出。尽管这个国家的人均GDP也有所增长，但增幅低于整体GDP。在其他地区，经济增长表现令人失望。德国和意大利受到高能源价格和疲软制造业的拖累。日本预计将录得仅0.2%的微弱增长，原因是旅游业疲软和汽车行业挣扎。匈牙利和拉脱维亚已经陷入经济衰退。第二个指标是股市回报。投资者摆脱了8月份的动荡，当时日元套利交易的平仓引发了危机担忧。美国股市表现出色，经通胀调整后的回报率高达24%，科技公司的估值本已高昂，如今更是进一步攀升。加拿大市场受其南部邻国的影响，也录得强劲涨幅，得益于能源和银行业的良好表现。日本的日经225指数创下历史新高，尽管全年整体表现中规中矩。一些国家表现不佳。例如，芬兰的股票价格按实际计算呈负增长，韩国股市在总统12月3日企图自我政变后大幅下跌。接下来是核心通胀——剔除了能源和食品等波动性较大的成分，以显示潜在价格压力。尽管全球通胀已显著下降，但许多国家的服务价格仍然居高不下。在英国，工资增长持续推高服务成本，导致核心通胀居高不下。德国也面临类似压力。在澳大利亚，住房成本上升是主要原因之一。相比之下，法国和瑞士成功控制了价格压力，核心通胀率稳稳低于2%。经济困境的一个经典标志是失业率上升，这也是许多人在央行开始加息（以及人工智能技术愈加成熟）时所预测的。然而，尽管劳动力市场有所放松，失业率仍然出乎意料地稳健，接近历史最低水平。南欧地区长期以来面临高失业率，但如今出现了显著改善：希腊、意大利和西班牙的失业率降至十多年来最低水平。意大利的进展最为显著，自年初以来失业率下降了1.4个百分点。在美国和加拿大，失业率略有上升，但主要原因是劳动力重新进入市场以及高水平的移民。最后一个指标，是剔除利息支付后的财政平衡占GDP的比例。在经历了多年的大规模支出后，许多国家需要进行财政整顿，以确保债务负担保持可控状态。丹麦和葡萄牙因通过财政紧缩实现罕见的预算盈余而表现突出。挪威和爱尔兰也实现了盈余，不过原因不同：挪威得益于石油收入，爱尔兰则因企业税收意外激增，尤其是一笔由苹果公司支付的数十亿美元补税款。然而，大多数政府仍在肆意支出。波兰的主要赤字超过GDP的3%，主要是由于应对俄罗斯对乌克兰战争而增加的国防开支。在日本，为支撑经济和缓解生活成本压力而实施的大规模财政刺激措施，可能会在超低利率时代结束之际加剧债务问题。英国的债务轨迹正在恶化，最新预算未能修复公共财政。法国则深陷政治动荡，难以抑制支出。随着2025年的临近，全球经济面临新挑战。全球近一半人口生活在今年举行过选举的国家，其中许多国家的新领导人被形容为“难以预测”。贸易受到威胁，政府债务膨胀，股市也几乎没有出错的余地。但至少，目前西班牙、希腊和意大利——长期以来被北方邻国看不起的国家，可以享受经济复苏。他们确实值得庆祝一番。来源：加美财经

加美财经2024-12-12

“王炸”！加拿大央行连续第二个月降息50个基点

力调查巩固了这次降息，最新就业数据显示失业率上升至 6.8%。唐纳德·特朗普：加拿大央行的“不确定因素” 在影响加拿大央行审议的各种因素中，现在必须加上唐纳德·特朗普。康考迪亚大学经济学高级讲师 Moshe Lander 表示：“现在我们面临这种不确定因素，很难知道接下来会发生什么。” 特朗普在其实际就职前一个多月就威胁要征收高额关税，这一举动已经在市场上引起轩然大波，同时也说明加拿大央行在未来几个月可能需要走上更加艰难的道路。苏格兰资本银行分析师 Hugo Ste-Marie 写道，如果美联储和加拿大央行之间的利率差距扩大，加元可能会下跌。蒙特利尔银行的经济学家警告称，关税和贸易协定的不确定性“可能会抑制流向加拿大的资本，削弱国内投资，从而可能延长该国的生产力衰退期。”

Linlin2024-12-11

CPI如期“爆表”！黄金急拉、上破2700 美联储12月降息稳了

在2%的目标上方，但行动太慢可能会导致失业率急剧上升。市场反应美国CPI公布后，现货黄金短线上扬超10美元，上破2700，现报报2696.66美元/盎司。（图源：FX168）美元指数DXY短线波动20点，报106.50。（图源：FX168）机构点评美国银行证券经济学家斯蒂芬·朱诺表示：“从基本面来看，我们认为通胀不会出现实质性的上行风险。不过，考虑到我们预计的关税、财政和移民政策变化，明年通胀的进展应该会停滞。”

Dan19772024-12-11

市场预测：经济摇摇欲坠加拿大央行或降息50个基点

将其关键政策利率再下调50个基点，因为失业率疲软和增长缓慢凸显了需要支持的经济。少数人认为，连续两次将借款成本降低50个基点可能会造成恐慌，这表明经济正在摇摇欲坠。加拿大的经济增长低于BoC第三季度的预测，早期指标显示，GDP也可能错过其第四季度目标。从5%降至3.75%的降息未能满足需求。通货膨胀率继续保持在BoC的1%至3%的目标范围内，失业率达到了自8年前没有出现过的水平。麦肯锡投资公司固定收益副总裁兼首席策略师Dustin Reid表示，归根结底，该银行认为经济正在供应过剩，到2026年将处于供应过剩的状况下运作。 “为什么要等待，而不是到达你的中性范围？”他说，并补充说，他预计该银行将削减50个基点。中性范围被认为是利率刚好足以限制经济增长，但也不刺激经济增长的波段。考虑到2.25%至3.25%之间的中性范围，BoC在10月份将利率大幅下调了半个百分点，表示需要需求回升，这样经济才能避免衰退。再大幅下调50个基点，将利率降至3.25%，即中性利率的最高端。加拿大央行将于美国东部时间周三上午9点45分宣布隔夜利率目标。在路透社对经济学家的民意调查中，80%的受访者（27名受访者中的21人）预测该银行将把隔夜利率下调50个基点。其余的预测将下降四分之一个百分点。货币市场押注下跌半个百分点，达到88%。但Desjardins集团宏观战略主管Royce Mendes表示，在经济如何发展存在一些未知数的时候，削减50个基点可能是一个政策错误。 Mendes在一份报告中写道，加拿大经济和通货膨胀的故事远比GDP、失业率或通货膨胀率的标题更细微。

丰雪鑫992024-12-11

中国真要放大招了：人民币突然跳水！黄金突破2700，美国CPI极可能……

息周期中累计降息125个基点，但11月失业率升至6.8%的八年高点，推动市场预期进一步降息50个基点，将隔夜利率降至3.25%。荷兰国际集团分析师指出，加拿大央行的决定可能对美联储产生影响，若降息50个基点，将表明美联储下周降息25个基点的“强烈信号”。市场已完全定价欧洲央行周四的降息，瑞士央行降息50个基点的概率为61%，以遏制瑞士法郎的上涨。同时，中国为期两天的中央经济工作会议预计将制定明年的政策计划。投资者因高层领导人释放的刺激信号而受到鼓舞。布伦特原油期货上涨，此前彭博新闻报道称拜登政府正在考虑对俄罗斯石油贸易实施新制裁，此举可能会收紧市场供应。

欧罗巴2024-12-11

决策分析：一则消息突然重击人民币！黄金技术面破位了，小心CPI爆出意外

25个基点，上周公布的数据显示，11月失业率升至6.8%，为八年来最高，进一步推动了降息预期，这将使隔夜利率达到3.25%。市场普遍预期欧洲央行将在周四宣布降息，瑞士国家银行降息50个基点的概率为61%，以遏制瑞士法郎的强势。澳洲联储周二按兵不动，但删除了对未来加息可能性的隐含措辞，导致澳元大幅下跌。周三，澳元在前一交易日下跌1%后，维持在0.6372美元，纽元也下跌至0.5792美元。人民币急剧走低，据路透报道称，中国高层领导和政策制定者正在考虑2025年允许人民币贬值，以应对第二任特朗普政府可能带来的更高美国关税。消息人士透露，央行已考虑人民币可能跌至7.5元兑1美元以应对贸易冲击，这较当前约7.25元的水平贬值约3.5%。大宗商品方面，黄金价格突破200日均线2688美元。中国近期恢复黄金储备购买似乎助推了金价走高。中国本周的大规模政策调整提振了市场情绪，布伦特原油期货上涨47美分，至每桶72.65美元。阿拉比卡咖啡价格周二创下每磅3.48美元的历史纪录，因市场担忧巴西干旱可能影响产量。

云涌2024-12-11

【欧市盘前】CPI重头戏来了！中国市场热情降温，别忘了加拿大央行

温，中国股市大致持平。其他方面，由于失业率上升，加拿大市场对周三稍晚可能的50个基点降息预期推动加元跌至4年半低点。德国股市在经济前景疲软的背景下刷新纪录高位后也进入休整期。基准DAX指数在两周内上涨5.5%，但部分涨幅居前的股票开始从近期高点回落。个股方面，武器制造巨头Rheinmetall两天内下跌约7%，尽管今年以来其股价已翻倍。11月大涨逾35%、全年上涨超300%的西门子能源股价周二下跌逾4%。德国DAX指数一年内涨幅的线形图显示，截至周二，该指数收于20329.16点，比一年前上涨21.07%。周三可能影响市场的关键因素美国CPI数据

风起2024-12-11

三大利好支撑，中概互联或将迎来修复行情

员在不断地向市场输出鹰派预期，但是在其失业率上升的背景下，投资者们依旧压住了其将继续降息，截至12月11日，根据美联储利率观察器，降息25bp的概率已经提升到了92.3%。新的政策预期即将开始。岁末年初，我国通常会召开三个重磅会议，政策预期的博弈也会一轮接着一轮，不出意外的话，12月中下旬还会有一场会议将召开，届时，新的资金又将入市博弈新的政策预期，而中概作为海内外资金都高度瞩目的标的，在热钱的涌入下，可能将再度迎来一波上涨行情。总而言之，往后看，中概股依旧有三个方面的利好支撑，短期股价的震荡调整可能在为新一轮的上涨行情蓄力。而这个“蓄力时间”，对于长期看好中概标的的朋友而言，可能就是个不错的逢低布局机遇。而中概互联ETF（513220），就是个不错的配置工具，一方面，从历史数据看其盈利优质，其跟踪的全球中国互联网指数，站在全年角度看，以32%左右的涨幅拔得同类头筹；即使以最近的9月1日以来的行情来看，其也稳居榜首；另一方面，该指数布局的几乎都是中概互联龙头企业，且持仓较为集中（前四大持仓占比接近60%），当行情来临时，其可能会有更强的弹性，以为投资者积累更多的投资收益。账号：钱袋侦探社

金融界2024-12-11

中金：政策方向扩大内需排首位！规模最大的消费ETF(159928)续涨1.79%，昨日狂揽净申购近4.4亿元，今日盘中再度吸金！

较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至12月10日，前十大成分股权重占比高达68.33%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.83%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.74%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（11.2%），调味品龙头海天味业（5.03%），和饲料龙头海大集团（2.52%）。来源：中证指数官网，2024.12.10 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-11

现货黄金突破2700美元大关，黄金ETF基金(159937)盘中涨近1%，今年来涨幅近30%

月就业数据偏弱：12/6美国公布11月失业率为4.2%，预期4.1%，前值4.1%，11月新增非农22.7万，预期22万，前值1.2万人，尽管此次非农重回20万以上且略超预期，但由于本月数据受波音罢工结束、飓风消退等因素扰动较大，因此可参考意义并不算强，反而是失业率反弹至4.2%且超市场预期，反映当前美国就业仍有一定走弱压力，因此数据公布后市场对12月降息的概率预期升至86%（公布前之前不到70%）。短期看，央行购金或带动国内买盘活跃度，金价走势有望偏强运作，中期看降息周期+特朗普执政仍是利多黄金的环境（潜在通胀风险+经济不确定性+财政赤字扩张+利率缓慢下移），继续看多金价上行，长期看，全球法币贬值+区域局势冲突+经济不确定性增大背景下，金价配置价值凸显。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-11

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