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重磅！鲍威尔延续“谨慎论调”，美联储降息更“依赖”经济数据？

告可能显示，11月的就业增长有所加快，失业率保持稳定。此次露面距离央行宣布利率决定还有两周时间，这也是鲍威尔在此之前最后一次公开露面。市场强烈预期美联储将把基准利率从目前 4.5%-4.75% 的目标区间再下调四分之一个百分点。制定利率的联邦公开市场委员会在 9 月和 11 月的会议上将联邦基金利率共下调了四分之三个百分点。最近几天，政策制定者对近期通胀率的上升表达了一些担忧，表明他们在关注数据时将采取谨慎的政策态度。

Dan19772024-12-05

小非农ADP数据略低于预期！黄金直拉近10美元、上破2650 美联储12月降息稳了？

位，为2020年12月以来的最低水平。失业率预计将从10月的4.1%上升至4.2%。机构点评 ADP显示行业就业情况分化，美联储迎来劳动力市场稳定信号 ADP报告显示，不同行业的就业增长喜忧参半。教育和医疗保健以及建筑业领先，而制造业就业人数下降幅度为一年多来最大。休闲和金融服务业的招聘也很疲软。这些数据进一步证明，面对持续的物价压力和借贷成本上升，对劳动力的需求仍然存在。这对美联储官员来说是个好消息，他们不再将劳动力市场视为通胀的来源，现在专注于保持就业机会。

Dan19772024-12-04

华尔街孤注一掷押注2025年美国经济走势重点关注这一关键数据

但事实证明，经济背景却非常强大，目前的失业率低和强劲的GDP增长仅在历史上只有6％的时间。” “以前的事件，在1960年代和[1990年代下半年]也表现出色。” 仔细观察卡尔瓦西纳（Calvasina）的工作表明了为什么经济增长会议或超出积极期望对股票市场集会至关重要。 GDP可以追溯到1947年，增长了1.1％至2％。在那年，股票仅为40％，平均下降3.4％。同时，在GDP追踪2.1％至3％之间的几年中，股票的时间高70％，平均回报率接近11％。因此，尽管某些华尔街战略家通常很快告诉您股票市场不是经济，但至少在2025年，历史向我们表明，当经济开始下降到0％时，通常不是一个积极的信号用于股票。也许经济跌至超过2.1％的增长预期和潜在闪烁的迹象的原因也许是看涨呼吁的一部分。

慧宣鑫语2024-12-04

美11月非农来袭：小心不及预期！强势美元将终结？

农新增人口为20万人（前值1.2万），失业率将从上月的4.1%升至4.2%，时薪增速同比从4%降至3.9%。上月，由于飓风和罢工因素，非农数据大爆冷，市场认为其并无太大参考意义。因此，本次的非农报告至关重要，它将决定美联储在12月和1月是否降息。【图源：Tradingeconomics；美国非农就业人口】特朗普上台扰乱降息，美联储未来何去何从？ 11月特朗普当选总统后，美联储风向改变，多名官员支持“渐进”降息，有人提出暂停行动的可能。市场越来越担心，特朗普的政策将重燃通胀。美联储会议纪要暗示，若通胀进展停滞，会更谨慎降息。根据芝商所FedWatch工具显示，12月美联储暂停降息的押注一度逼近50%。截至目前，担忧有所下降，美联储12月降息25个基点的概率升至73.8%，维持不变的概率为26.2%。【图源：CME FedWatch Tool；12月4日美联储降息概率】花旗表示，暂停降息的门槛很高，需要11月新增就业岗位达到30万以上，并且11月核心通胀大幅超出预期（例如环比0.4%的核心CPI）。其预计，11月非农就业报告将相对疲软，仅新增15.5万个就业岗位。这意味着美联储12月降息将板上钉钉。市场影响：强势美元将终结？若非农数据超预期，将保留本月利率决定的悬念，从而利好美元。相反，若非农数据不及预期，将增大本月降息的概率，进而打压美元。分析指出，从目前仓位上看，现在市场的仓位大多集中在美元的多头，如果数据出现意外，可能会引发美元指数一轮大幅度的回调。原文链接

投资慧眼2024-12-04

规模最大的消费ETF(159928)近2日净流入超5.88亿份，基金份额创历史新高！今日小幅回调，资金逢跌布局，盘中再获净申购2600万份！

较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【机构：宏观数据改善向好，看多年底春节旺季】德邦证券表示，茅台中期分红落地，优先把握低估值龙头布局机会。本周贵州茅台2024年中期现金分红正式落地，拟派发现金红利超过300亿元。当前白酒行业仍处于调整期，但贵州茅台的基本属性与基本需求面没有变，虽然需求有所走弱，但行业龙头仍在进行自我能力的进化，除现有渠道以外，茅台进一步开拓私域流量，不断增加需求触达面。除贵州茅台以外，五粮液在11月28日发布公告，拟派发现金红利 100 亿元（含税），这是多年以来公司首次中期分红且力度较大。东兴证券认为，白酒行业两大龙头企业近期均向市场传达了积极的维护股东权益、提升股东回报的信心，在当前比较弱的市场情绪下，给市场注入强心剂。当前处于渠道继续清库存中，酒企纷纷开始对接下来的春节旺季销售做布局，明年的春节将成为检验行业需求复苏的重要时间窗口。白酒行业整体会随着宏观经济的复苏而复苏，其中龙头企业将在这轮行业调整中获得更多的市场份额。德邦证券认为，白酒方面，伴随一系列经济政策落地，2025年企业、居民消费都有望回暖。头部企业经过不断进化，竞争力进一步增强，建议把握当前预期较低下的投资机会。2025年建议把握三条主线，（1）配置业绩确定性较强，有基本面支撑、渠道把控能力较强的行业龙头和区域酒龙头，（2）前期有所受损，若需求改善受益较大的白酒，（3）受益前期改革，管理提质增效的白酒等。啤酒板块，三季报整体业绩受需求弱复苏及天气等影响表现较承压，但全年来看预计主要啤酒企业吨价有望保持稳中有升的态势。随着刺激消费系列政策出台，终端需求有望改善，餐饮等现饮场景的恢复有望带动啤酒结构升级延续，建议关注相对稳健的优质龙头和改革势能向上标的。餐饮供应链方面，三季报整体业绩承压，期待后续终端需求回暖。由于终端需求持续减弱，餐饮供应链企业三季报业绩整体承压，目前大部分公司估值水平已经处于历史较低水平，安全边际充足。后续期待伴随政策面促进终端消费，公司业绩能够筑底反弹，推荐关注业绩韧性更强的龙头公司和后续需求有望修复的弹性标的。休闲零食板块，企业业绩出现进一步分化，动销旺季在即看好高势能标的表现。三季度休闲零食企业业绩分化，头部高势能企业成长韧性依旧，后续春节旺季有望带来业绩超预期的可能性。目前来看，头部企业的收入利润率水平有望保持稳定，推荐关注公司能力优秀、成长韧性强劲的头部企业。乳制品方面，上半年伊利和蒙牛在出货节奏上均有所放缓，保持渠道与终端库存的合理水平。预计三季度开始终端产品新鲜度有所提升，动销有望逐步恢复，建议关注四季度春节备货的情况。结合当前估值处于较低水位，建议关注在基本面变化中对上下游供应链、渠道、产品把控力较强的龙头及成本红利下全年利润有望超预期的板块。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至12月3日，前十大成分股权重占比高达68.37%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.5%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.13%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（11.17%），调味品龙头海天味业（5.04%），和饲料龙头海大集团（2.53%）。来源：中证指数官网，2024.12.3 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-04

【宝星环球】非农前震荡格局加剧！黄金短线布局策略解析

业金人数；周五：11月非农就业报告及失业率数据。这些数据将直接影响市场对美联储未来政策的预期，是决定黄金短线方向的关键因素。实际利率筑底反弹实际利率的回升趋势仍在持续，对黄金形成一定压制。市场预期名义利率增速放缓，但通胀下降速度更快。美元走势面临转折尽管近期美元有所反弹，但潜在的顶部信号开始显现。美元若转弱，有助于黄金短线企稳并反弹。二、中长期驱动因素宽松政策预期增强根据Fedwatch数据，市场对降息幅度的预期显著上调，有助于提振黄金中长期表现。全球央行持续增持黄金金砖国家的黄金储备持续增长，凸显去美元化趋势为黄金需求提供长期支撑。技术面分析：震荡格局或再现突破机会周线：上行趋势暂缓黄金虽仍处于2022年下跌浪突破后的上行通道内，但近期动能减弱，价格或进入短期震荡整理阶段。日线：关键支撑与波动性缩小黄金已跌破自2023年5月以来的上行趋势线，波动性显著下降。历史数据显示，在波动率收窄后，黄金大多经历下探至震荡区间底部，随后再度反弹。当前2605-2620美元区间将成为关键观察点。策略建议：把握区间，灵活应对非农行情短线策略真跌破确认：若价格有效跌破2605美元，可顺势布局空单，目标看向2575美元附近。假跌破反弹：若未能突破支撑，建议在2605-2620区间尝试布局多单，目标回看2650美元以上。风险控制无论空多布局，建议严格设置止损，短线波动可能因非农数据加剧，需警惕假突破行情。总结：非农前谨慎操作，突破方向即将揭晓黄金市场本周将围绕非农等重要数据展开，波动性可能显著增加。在震荡格局中，投资者需灵活调整策略，密切关注2605-2620美元区间的表现，把握数据指引下的交易机会。

宝星环球投资2024-12-04

美联储官员轮番“耍太极”，12月降息生变？

月的1.2万人。不过一个潜在的利空是，失业率有可能进一步升至4.2%，高于前月的4.1%。 Edward高级投资策略师Angelo指出，就业数据将提供更清晰的基本趋势图景，这一点很重要，因为围绕美联储的利率路径存在很多争论和不确定性。

格隆汇2024-12-04

美国劳动力市场状况喜忧参半，非农数据或将决定12月美联储是否降息？

报告，尽管10月份就业增长大幅放缓，但失业率仍处于4.1%的低位。上个月就业增长放缓主要反映了飓风和波音公司罢工的影响。招聘信息网站 Indeed 的经济学家科里·斯塔勒 (Cory Stahle) 表示：“有很多理由让我们感到乐观。职位空缺数量增加总是一个令人鼓舞的迹象。” 周二的数据意味着，目前每名失业工人有1.1个可用职位，这是一个健康的数字。在疫情爆发之前，失业人数通常多于空缺职位。不过，最新比率较两年前的峰值（大约每名失业者有两个职位空缺）有所下降。随着经济从疫情衰退中复苏，企业已从招聘狂潮中撤退。周二发布的就业空缺和劳动力流动调查 (JOLTS) 报告显示，10 月份整体招聘放缓。总招聘人数从560万下滑至530万。飓风与罢工影响劳动力市场 10月的劳动力市场受到飓风和罢工的干扰。然而，随着受风暴影响地区开始重建，以及波音公司及另一家航空航天公司的罢工结束，预计11月就业增长将大幅加速。路透社对经济学家的调查显示，预计11月非农就业人数增加20万人，高于10月仅增加1.2万人的表现——这是自2020年12月以来的最低水平。同时，失业率预计将从10月的4.1%小幅上升至4.2%。关键经济数据影响美联储决策备受关注的11月就业报告将于周五发布，这被视为美联储是否在本月进行连续第三次降息的关键数据之一。美联储正努力将通胀率降至2%的目标，但进展仍显缓慢。市场展望劳动力市场的持续有序放缓可能为政策制定者提供更多降息空间，以支持经济增长，同时缓解通胀压力。然而，如果11月的就业数据超出预期，可能会使市场对美联储政策路径的预期变得更加复杂。

Dan19772024-12-04

通胀回落与服务业压力并存，美联储或继续降息引导政策回归中性

23年经济增长率将达到2.5%或更高，失业率保持在4%至4.25%。虽然通胀率仍高于目标，但食品、能源和住房外的商品和服务通胀已有所放缓。指标当前数据目标/历史数据经济增长率 2.5%或更高稳定增长目标失业率 4%-4.25% 长期自然失业率核心PCE通胀 2.8% 2%目标政策调整与降息路径美联储自2022年起加息至5.25%-5.5%峰值，并于2023年9月开启降息周期以缓解通胀压力。威廉姆斯未明确表态是否支持12月降息，但强调每次会议将依据数据决策。相比之下，美联储理事克里斯托弗·沃勒更倾向于12月降息，强调劳动力市场趋于平衡是支持降息的重要原因。市场反应与经济前景市场普遍预计美联储将继续降息，但部分投资者保持谨慎。特朗普政府的政策走向则为未来经济前景增添不确定性。威廉姆斯预计今年通胀率约为2.25%，就业市场对通胀的推动作用显著下降。编辑观点美联储当前的货币政策调整表现出高度的数据依赖性，经济与通胀的动态变化将直接影响未来的决策路径。尽管通胀呈现缓解趋势，但服务业通胀的持续性问题仍是政策制定者的重要关注点。同时，政策调整对经济增长与市场稳定的双重目标实现起到了重要作用。名词解释中性利率：指既不会刺激经济增长也不会抑制经济的利率水平。核心PCE通胀：剔除食品与能源价格的个人消费支出价格指数。 FOMC：联邦公开市场委员会，负责制定美国货币政策的主要机构。相关大事件 2023年9月：美联储宣布开启降息周期，利率调整至5.25%-5.5%。 2023年10月：核心PCE通胀率降至2.8%，显示通胀压力缓解。 2023年12月2日：纽约联储行长威廉姆斯发表讲话，暗示未来政策调整可能更趋于中性。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-04

美联储威廉姆斯：随着通胀压力进一步缓解，可能会进一步降息

年的经济增长可能达到2.5%或更高，而失业率将维持在4%至4.25%之间。此外，他预计今年的通胀将为2.25%，并且劳动力市场不太可能成为价格上行压力的来源。通胀与经济预期经济指标威廉姆斯预期经济增长率 2.5%以上失业率 4%至4.25% 通胀率 2.25% 尽管威廉姆斯对美国经济前景保持乐观，但他也提醒通胀回归目标的过程可能会受到经济数据变化的影响。结论与编辑观点美联储面临的政策选择仍然充满挑战，尤其是在特朗普政策可能带来的不确定性背景下。威廉姆斯的讲话表明，美联储可能会继续推进降息政策，以应对持续降温的通胀压力。然而，通胀回升与经济数据的不确定性可能会影响未来政策的路径，因此市场需持续关注数据变化。名词解释货币政策：中央银行通过控制货币供给量和利率，影响国家经济的政策。通胀：物价水平的普遍上涨，通常伴随着货币购买力的下降。失业率：劳动力市场中失业人数与劳动力总人数的比率。利率：借款或存款的成本或收益，通常由中央银行设定。相关大事件 2024年12月3日：美联储纽约联储主席威廉姆斯表示，随着通胀压力减轻，美联储可能会进一步降息。 2024年11月26日：美联储官员表示，基于数据，美联储可能在12月的会议上进一步降息。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-04

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