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美联储或无法拯救经济，投资者应调整策略！
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工作后都可以轻易找到新的工作，这阻止了失业率上升。现在情况不再那么简单。职位空缺率已经回落到疫情前的水平，那些失去工作的人发现越来越难找到新的工作。尽管过去12个月劳动力市场的流入导致失业率上升，但接近一半的增长是由于失业造成的。劳动力市场的疲软将削弱消费支出。7月份个人储蓄率为2.9%，不到2019年的一半。疫情期间过剩的储蓄已经被耗尽。按通胀调整后的实际数值计算，收入最低的20%人群的银行存款低于2019年的水平。消费贷款违约率已升至2010年以来的水平，而那一年的失业率是今天的两倍。房地产市场显示出新的压力迹象。房屋建筑商的信心在8月降至今年迄今的最低水平，房屋销售疲软，新房开工和许可证发放量已经见顶回落。自今年年初以来，正在建设中的住房单位数量下降了超过8%。与过去不同，建筑行业的就业尚未下降——也许是建筑商在囤积劳动力——但如果住宅建设继续疲软，我们将看到该领域的裁员潮。商业地产依然面临困境。办公楼空置率处于历史最高水平，并且仍在上升。办公室、公寓、零售和酒店领域的违约率正在攀升。占据大部分商业地产贷款的地区性银行将面临更多损失。制造业活动再次放缓。ISM制造业指数的新订单部分在8月降至2023年5月以来的最低水平。按实际价值计算，核心资本品订单在过去两年里一直在下降。建筑支出受到《芯片法案》和《通胀削减法案》刺激措施的支持，尽管绝对数值仍然较高，但这种支出已经达到峰值，并将在未来几个季度下降。美联储可能无法拯救经济。此前，在该央行分别于2001年1月和2007年9月开始降息后的几个月内，经济就陷入了衰退。目前市场预期美联储在未来12个月内降息超过两个百分点。除非美联储比市场已经预期的更加宽松，或者出现经济衰退，否则长期美债收益率不会从目前水平大幅下降。即使美联储确实提供了比目前定价更多的宽松政策，其影响也会滞后显现。实际上，房主支付的平均抵押贷款利率几乎肯定会随着低利率抵押贷款债务到期并被更高利率的债务取代而在明年上升。在经济衰退的情况下，BCA研究公司预计标普500的市盈率预期将从21倍降至16倍，而盈利预期将比目前水平下降10%。这将使标普500指数跌至3800点，较当前水平下降近三分之一。相比之下，美债可能会表现良好。BCA研究公司预计到2025年10年期美债收益率将降至3%。过去两年投资者青睐美股而非美债是正确的，但现在是时候改变策略了。
金融界2024-09-11
德银：在衰退担忧笼罩市场之际，有4个积极因素值得关注
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指标变得更加困难。” 例如萨姆规则，当失业率的三个月移动平均值从 12 个月低点上升 0.5% 时，该规则预示着经济衰退。尽管这种情况最近才发生，但该模型的创始人认为这是一个假阳性。
Linlin2024-09-11
美国家庭收入回春，哈里斯能否借此东风？
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映了2023年就业岗位的稳步增加，推动失业率在4月降至3.4%，为50年来最低。25至54岁“黄金年龄”群体的就业率平均为80.7%，为23年来最高。经济学家通常特别关注这一年龄段，因为它不包括年轻学生和接近退休的年长者。从种族来看，白人家庭的中位收入增长了5.4%，达到84630美元；黑人家庭增长了2.8%，达到56490美元；西班牙裔家庭中位收入则维持在65540美元。亚裔家庭的中位收入基本保持不变，为112800美元。尽管总体贫困率有所下降，但儿童贫困率从12.4%上升至13.7%。两年前，疫情期间扩大了儿童税收抵免，使儿童贫困率降至5.2%，但该福利已于2022年到期。芝加哥大学经济学家斯蒂芬·杜尔劳夫指出：“如果要在短期内减少贫困，关键在于向贫困家庭提供更多支持。” 此外，2023年约92%的美国人拥有医疗保险，基本与前一年持平，但儿童无保险率略升至5.8%。
Sissi2024-09-11
【欧股收评】欧洲股市收低，宝马下跌11%
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国国家统计局的数据显示，5月至7月英国失业率降至4.1%，而同期普通雇员收入年增长率降至5.1%。 Quilter Cheviot固定利率研究主管理查德·卡特(Richard Carter)表示，工资持续增长可能会让英国央行在下周开会制定政策决定时暂停思考。 “尽管工资增长正在下降，但仍远高于央行2%的通胀目标。按实际价格计算，平均固定收入增长了2.9%。虽然这可能有助于提振消费者信心，但仍会令英国央行感到担忧，”卡特在一份报告中表示。外围市场继华尔街上涨之后，标普500指数和纳斯达克综合指数均从今年最糟糕的一周中反弹，隔夜亚太市场人气积极。由于市场在9月份难以站稳脚跟，美国股市周二出现波动。投资者普遍关注下周美联储会议，普遍预期会议将降息。人们希望9月17日至18日的会议降息将缓解人们对经济疲软的担忧。焦点个股据路透社报道，汽车零部件供应商大陆集团表示，其在涉及其一款制动系统的保修案中计入了数千万欧元的拨备，导致汽车板块下跌3.8%。宝马周二下调了2024年利润率预期，理由是大陆集团的制动系统存在问题以及其他因素。宝马股价下跌11.15%，大陆集团下跌逾10.51%。医疗保健板块下跌0.6%，受阿斯利康拖累。这家英国制药巨头周二公布了令人失望的肺癌药物试验结果后，股价一度下跌5%，后修复部分失地，最终阿斯利康收跌2.41%。
Sissi2024-09-11
澳大利亚消费者信心下降与商业信心下滑：高利率下的经济挑战
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动力市场在紧缩周期中表现出惊人的韧性，失业率仍保持在4.2%的低水平，但过去五个月内失业率上升了半个百分点，达到2年半来的最高水平。 RBA将在9月23-24日再次召开会议，经济学家和金融市场预测其将再次保持利率不变。Wesfarmers Ltd.的首席执行官Rob Scott表示：“澳大利亚家庭在支出方面确实存在一定的谨慎。” 该公司正努力保持低价以促进销售。其他数据点包括家庭财务对比去年子指数在9月上升了1.2%，但仍处于“深度悲观”区域。大件商品购买时间子指数保持在82.6，远低于其长期平均值124.2。编辑总结澳大利亚的消费者和商业信心双双下滑，表明经济在高利率和通胀压力下面临的挑战。尽管劳动力市场表现出一定的韧性，但经济增长缓慢和消费者支出谨慎使得经济前景更加不确定。这种情况显示了高利率对经济各方面的深远影响。名词解释 - **商业信心（Business Confidence）**：反映企业对未来经济形势的预期和信心的指标。- **消费者信心（Consumer Confidence）**：衡量消费者对经济状况和个人财务状况的信心程度。- **澳大利亚储备银行（RBA）**：澳大利亚的中央银行，负责制定和执行货币政策。今年相关大事件 - **2024年8月**：澳大利亚国民银行调查显示，商业信心下降，劳动市场分项指标显著下滑。- **2024年9月**：Westpac银行报告显示消费者信心下降，生活成本压力和对经济未来的担忧增加。- **2024年6月**：澳大利亚经济数据显示消费者支出疲软，澳大利亚储备银行维持12年高点的利率水平。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-11
比特币未来展望与美联储决策的市场影响
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是降息。” Divine提到，美联储对失业率和通胀的关注因利率上升对银行造成的压力而变得复杂。市场预期专家们的讨论揭示了市场对比特币未来走势和美联储决策的分歧。尽管降息预期升温，但市场的不确定性依然存在。编辑总结讨论中，专家们对比特币的未来走势和美联储的降息决策展开了深入分析。尽管市场对降息有较高预期，但比特币的价格走势仍然充满不确定性。专家们的观点反映了当前经济条件下市场的复杂性和未来的挑战。名词解释 - **比特币（Bitcoin）**：一种去中心化的数字货币，通过区块链技术进行交易和验证。 - **美联储（Federal Reserve）**：美国的中央银行，负责制定货币政策以稳定经济。 - **CME美联储观察工具（CME Fed Watch Tool）**：一个跟踪市场对美联储利率决策预期的工具。今年相关大事件 - **2024年8月**：讨论了比特币未来走势及美联储可能的利率决策。- **2024年9月**：市场对美联储降息的预期升高，交易员对降息25个基点的可能性给予了70%的预测。 - **2024年初**：比特币价格在经济不确定性和美联储政策预期下出现波动。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-11
经济学人：中国正在重蹈苏联的覆辙吗？
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关数据却被“改进和优化”了，从而降低了失业率。国际收支统计变得模糊不清，连美国财政部都感到困惑。8月19日，证券交易所停止发布外国投资流入量减少的每日数据。随着经济仪表板变暗，私营部门发现做出正确决策越来越难。官员们可能也是如此。要理解这种转变的意义，可以回顾20世纪中期。目睹了20世纪30年代和40年代的极权主义，卡尔·波普尔和弗里德里希·哈耶克等自由主义思想家认为，政治自由和经济成功是相辅相成的：权力和信息的分散可以防止暴政，并让数百万公司和消费者做出更好的决策，过上更好的生活。苏联的解体证明了他们的观点是正确的。为了维持政治统治，统治者无情地控制信息。但这需要残酷的镇压，使经济缺乏价格信号，并制造了一个谎言的体系。最终，连苏联领导层都无法获得准确的信息。随着中国在上世纪90年代末和21世纪初变得更加开放，领导人希望保持控制，同时避免重蹈苏联的覆辙。多年来，他们允许商业、经济和科学方面的技术信息更加自由地流动。想想那些在纽约上市的中国公司向投资者披露信息，或者科学家与国外团体分享新研究。技术似乎为审查大众意见提供了更有效的方法。互联网受到严密监控，但并未被禁止。中国最高领导人也加倍努力了解情况。几十年来运行着一个名为内参的系统，记者和官员在其中编写私人报告。例如，在天安门广场抗议期间，领导层不断收到最新情况。技术乌托邦党的忠实拥护者认为，大数据和人工智能可以改善这一系统，为最高领导人创造一个高科技的全方位监视系统，从而实现苏联人未能实现的开明中央计划。这种对部分开放、高效中国的愿景，现在正在受到质疑。在恐惧文化日益蔓延、国家安全凌驾于经济之上的决心下，中国共产党已经证明自己无法或不愿限制对信息流动的干预范围。中国大型银行的货币政策文件和年度报告，现在都引用了习近平思想。外国管理顾问被当作间谍对待，尽管中国日益复杂的经济需要更流畅、更复杂的决策。一个明显的结果是个人自由受到限制。中国部分开放政策的逆转，使其成为一个更加压制性的地区。许多中国人仍然持有自由主义观点，喜欢辩论，但只限于私下聚会。他们不会立即对党构成威胁。信息真空带来的其他影响，则构成了更大的威胁。随着价格信号的减弱，资本配置变得越来越困难。这发生在一个微妙的时刻。随着劳动力的萎缩，中国必须更多地依靠提高生产力来促进增长。这需要合理利用资源。中国需要从廉价信贷和建筑业转向创新产业和消费者供应。这就是为什么资本支出大量涌入电动汽车、半导体等行业。然而，如果投资是基于对需求和供应的错误计算，或者如果补贴和利润数据被隐藏，那么成功转型的可能性就会降低。中国的崇拜者们可能会反驳说，中国的主要决策者仍然掌握着引导经济所需的良好信息。但没有人真正知道习近平先生看到的是哪些数据和报告。此外，随着公共讨论被清空，私人信息的流动很可能会变得更加扭曲，更难以受到审查。没有人敢指出习近平先生的政策正在失败。经历了20世纪中期的恐怖之后，自由派思想家们认识到，自由流动的信息可以改善决策，减少重大失误的可能性，并使社会更容易发展。但是，当信息受到压制时，就会成为权力和腐败的来源。随着时间的推移，扭曲和低效率会加剧。中国拥有巨大的机遇，但也面临着巨大的问题。一个充分知情的公民、私营部门和政府，才会有能力应对未来的挑战。来源：加美财经
加美财经2024-09-11
爆仓1.3亿美元!比特币二探结束\以太坊陷入穷途末路!牛市,还有机会吗?
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o。到那时也得同时关注美国宏观情况，失业率，经济，通胀这些呢。因为即使大选行情真的有，但是后面美国经济还有衰退的风险。那么是要注意的。哪怕是衰退的预期，都会导致市场回调，更别说真衰退了，肯定市场会大回调的。那衰退与否的话就回到了开文所阐述的呢。有大趋势也有小趋势。看小伙伴们的交易把握、仓位，追求定投长持逃顶还是追求短线波段，还是都要。上涨还未结束，不要开空，多单可以止盈一部分，剩下的继续持有；编辑墙倒众人推，以太坊陷入穷途末路？还有机会吗？这世界总是那么奇怪，熊市时期以太坊坚挺的时候，都在喊”牛逼，创新无敌，看好未来”，现在行情低迷了，做什么都变成了错误。以太坊周线超卖！当前的价位是否是底部，我不敢断言，但确实可能迎来一波像样的反弹。虽然从现在的视角看，前两次以太坊的超卖确实成为了底部。编辑其实从以太坊诞生起，从DAO黑客事件到DApp被证伪再到DeFi的崛起就陷入各种无休止的争论，之所以每次争议得如此激烈，恰恰说明以太坊的发展备受重视，它早已代表Web3、加密市场成为不可或缺的中坚力量。今天这个局面，主要可能是由于美元加息导致的外部流动性的不足导致的，这种情况下，看看早已深陷泥潭的传统互联网公司便知道了，即便是AI明星赛道里的独角兽企业也可会因为缺乏流动性而倒闭，如今的加密市场相对前两年熊市时期来说已经很好了。流动性的不足，导致进入的新钱不多，纵然对加密资产有更专业研究的“老钱”推崇以太坊，但比特币的数字黄金概念更贴合当下的大环境，同时Meme潮的爆发，为数不多的新钱自然大量分流，以太坊就更难了。大环境的衰退也好、流动性紧缺也好，终将过去，加密和Web3的创新和应用落地采用也会加速补上，一切都将走回正轨。来源：金色财经
金色财经2024-09-10
比特币现货ETF结束8日连续净流出、市场会就此走牛吗？
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农就业人数增加了14.2万，低于预期，失业率下降了3个基点至4.22%，表现强于3.7%的预期值和3.6%的前值。8月平均时薪环比增长0.4%，略高于预期。数据不足以让美联储降息50BP，25BP的降息是基本预期，但如果劳动力市场继续恶化，后续会议上降息50BP持开放态度。在降息真正到来之前的未来两周，市场流动性可能会受到更多限制。比特币在最好的情况下会在现有水平附近波动。 2024年的第四季度和2025年的第一季度可能会迎来比特币的一波机会，原因有四个方面： 1、降息，虽然不是QE，但场内资金活跃有望提升； 2、大选，本次大选有公开支持加密货币并作出承诺； 3、BTC减半效应目前没有被证明不会发生； 4、2024年12月新版本的FASB就会生效，届时加密货币在财务方面就可以采用公允会计标准，施行公允计价。宏观来看， BTC ETF时隔 8 个交易日再次恢复净流入的状态，总计净流入 2860 万美金。但是 SEC 昨日警告比特币和以太坊 ETF 的风险，将 BTC 和 ETH 称为高度投机性的投资品，需要后续关注事件的变化。本周三将会公布 8 月份的 CPI 数据，是美联储 9 月中旬宣布降息前的最后一项重要数据，可能会存在避险资金退出引发市场的二次探底，投资者需警惕风险。来源：金色财经
金色财经2024-09-10
警惕鲍威尔“放鹰”！路透：美国通胀或很快低于2%，美联储大幅降息“泡汤”
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告给形势火上浇油——尽管工资增长加速、失业率略有下降，但就业增长仍低于预期——但金融市场的反应更为火上浇油。债券收益率暴跌，收益率曲线急剧变陡，油价暴跌。利率期货市场一度倾向于美联储本月晚些时候降息 50 个基点，到明年年底降息近 250 个基点，这是交易员们正在消化的通货紧缩力量的迹象。这一反应符合历史。自 1987 年前美联储主席艾伦·格林斯潘接任美国央行行长以来，美联储已经四次实施了 250 个基点或以上的宽松周期。每一次宽松周期都伴随着通胀的快速下降，其中三次都导致通胀大幅低于美联储 2% 的目标。商品警钟响起在全球范围内，通货紧缩压力已经加剧一段时间了，尤其是在欧元区和一些主要新兴市场，如印度和印尼。与此同时，原油期货价格创下2021年12月以来的最低收盘价。值得注意的是，油价较一年前下跌了近25%——这一大幅下跌将有助于在计入明年的通胀计算时抑制整体价格压力。石油和大宗商品价格对美国通胀的直接影响比 20 或 30 年前要小。经济比过去更加以服务业为导向，工业密集度降低，美国现在是石油净出口国。尽管如此，美国汽油期货仍处于 2021 年 3 月以来的最低水平，仅上周就下跌了近 15%。价格暴跌是无法忽视的，会给通货膨胀带来下行压力。随着劳动力市场的恶化，工资（美国大多数公司最大的单项成本）也会随之下降。风险平衡当然，也有相反的信号表明，考虑到我们所处的经济周期，美国经济仍然在以相当强劲的速度增长。主导服务业继续健康扩张，7月份零售额增长比预期快三倍多，亚特兰大联储的 GDPNow 模型仍预测第三季度 GDP 将增长 2.1%。与此同时，住房通胀率（衡量住房成本的指标）仍维持在 5% 的水平。总体通胀率和核心年通胀率维持在 2% 以上的时间越长，消费者通胀预期持续走高的风险就越大。但当考虑到大多数趋势所指向的方向时，显然风险平衡正在从通胀转向增长。荷兰银行首席国际经济学家詹姆斯·奈特利 (James Knightley) 表示：“如果是‘软着陆’，那么恢复至 2% 的过程将是渐进的。如果是更具破坏性的进程，那么低于预期的风险将非常大。” 模式转变？值得一提的是，美联储和其他发达市场央行在全球金融危机后的十年里，曾为将通胀率推升至 2% 而付出了多大努力。许多被认为是导致这一困境的趋势（如人口老龄化）至今仍未改变。虽然科技支出可能会在未来几年刺激经济增长，但从理论上讲，人工智能的进步应该会对价格造成下行压力。因此，为了接受美国通胀动态确实已发生转变，人们需要相信全球化正在急剧倒退，能源市场将继续分裂。这可能是真的，但这并不是一个显而易见的案例。在疫情后的大部分时间里，美国通胀可能低于美联储的目标并保持在低位的想法几乎是不可想象的，但现在这很有可能发生。
埃尔瓦2024-09-10

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